0 前言

轉(zhuǎn)型金融是綠色金融的進階版，解決了高碳企業(yè)因未達到“綠色”標準而無法獲得融資以支持轉(zhuǎn)型行動的問題。轉(zhuǎn)型金融實施的關(guān)鍵之一是對企業(yè)“綠色”“棕色”“淺棕色”“漂綠”項目或經(jīng)濟活動進行精準分類，企業(yè)ESG（環(huán)境、社會與治理）報告披露要適應(yīng)這一精準分類要求。對照這一要求，國內(nèi)ESG報告指引還有較大差距，本文對此提出若干對策建議。

1 轉(zhuǎn)型金融：基于對“淺棕色”“漂綠”精準分類

轉(zhuǎn)型金融是為高碳行業(yè)、企業(yè)或經(jīng)濟活動的綠色低碳轉(zhuǎn)型進程提供的金融支持，是綠色金融的進階版。相較傳統(tǒng)的綠色金融，轉(zhuǎn)型金融解決了高碳企業(yè)因未能達到“綠色”標準而無法為其轉(zhuǎn)型獲得融資支持的問題（高波，2021）

。轉(zhuǎn)型金融充分考慮到轉(zhuǎn)型的階段性，高碳企業(yè)很難從“棕色”狀態(tài)一步跨越到“綠色”狀態(tài)，往往需要經(jīng)過一個“淺棕色”的階梯或過渡階段；轉(zhuǎn)型金融通過支持高碳企業(yè)踏上“淺棕色”的階梯，為其打通最終通往“綠色”狀態(tài)的道路?！皽\棕色”很容易和另外一種中間狀態(tài)——“漂綠”混淆，“淺棕色”是指“不夠綠”但最終能通往“綠色”狀態(tài)，“漂綠”是指（看起來）“比現(xiàn)在更綠”但最終無法通往“綠色”狀態(tài)（見圖1）；根據(jù)《歐盟可持續(xù)金融分類方案》（EU Taxonomy）（2020）對“轉(zhuǎn)型活動”的定義，“淺棕色”狀態(tài)被表述為“沒有技術(shù)和經(jīng)濟上可行的低碳替代方案（現(xiàn)有技術(shù)條件下無法做到“更綠”，作者注），但有支持向氣候中性經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的路徑”。向最終“綠色”狀態(tài)轉(zhuǎn)型的通道暢通就要求，此類“轉(zhuǎn)型活動”不能妨礙低碳替代品的開發(fā)和部署，不能強化或產(chǎn)生新的“碳鎖定”（種高雅，2021）

。如果“漂綠”行為或項目獲得融資或投資，由此形成的固定資產(chǎn)（增量）將在需要最終向“綠色”狀態(tài)轉(zhuǎn)型的階段（相當于圖1中“轉(zhuǎn)型階段2”）變成新的“沉淀資產(chǎn)”，形成新的“碳鎖定”而不是緩解高碳行業(yè)的“碳鎖定”。例如，對于一部分遠期需淘汰的煤電廠，仍投入巨資推進“三改”；到將來需將其淘汰的階段，所投入巨資就形成大規(guī)?！俺恋碣Y產(chǎn)”，增加而不是減少轉(zhuǎn)型成本。因此，轉(zhuǎn)型金融實施的關(guān)鍵之一是，相對于“綠色”“棕色”兩極分類，要對各種“淺棕色”“漂綠”等情形精準判定和分類。

經(jīng)合組織（OECD）2019年提出“轉(zhuǎn)型金融”（Transition Finance）概念，氣候債券倡議組織（CBI）、國際資本市場協(xié)會（ICMA）等國際組織以及歐盟、加拿大、日本等國家和地區(qū)已出臺轉(zhuǎn)型金融相關(guān)政策、標準或指南，中國央行在2022年4月的研究工作電視會議上就深化研究轉(zhuǎn)型金融政策作出部署。轉(zhuǎn)型金融政策框架核心要素包括：可信的轉(zhuǎn)型活動（“淺棕色”而非“漂綠”）判定標準或相關(guān)經(jīng)濟活動分類標準、轉(zhuǎn)型活動披露（透明度）、支持轉(zhuǎn)型的金融工具集、相關(guān)激勵機制以及保證公平轉(zhuǎn)型（轉(zhuǎn)型成本和風(fēng)險在利益相關(guān)者之間公平分擔，如保證轉(zhuǎn)崗失業(yè)工人利益和緩解銀行壞賬風(fēng)險）（馬駿和程琳，2021）

。2020年6月，歐盟出臺《可持續(xù)金融分類方案》（EU Taxonomy）；2020年9月，CBI和瑞士信貸集團共同提出5類經(jīng)濟活動的分類標準：近零排放類、零碳轉(zhuǎn)型類、不可轉(zhuǎn)型類、暫時過渡類、擱淺類；2020年12月，ICMA提出企業(yè)可信轉(zhuǎn)型活動的4個判定標準：保證和促進轉(zhuǎn)型的公司治理、融合轉(zhuǎn)型進程的業(yè)務(wù)模式、科學(xué)目標與切實行動以及信息透明度；2021年9月，CBI提出5個判定標準：與《巴黎協(xié)定》一致的目標、健全計劃、切實行動、內(nèi)部監(jiān)督和外部報告（透明度）；到2021年11月，借由可持續(xù)金融國際平臺（IPSF），中歐合作推出《可持續(xù)金融共同分類目錄》。對于符合一定標準的可信轉(zhuǎn)型行動，逐步發(fā)展起相應(yīng)的金融支持工具，如GSSS系列債券（綠色債券、社會債券、可持續(xù)發(fā)展債券、可持續(xù)發(fā)展掛鉤債券），以及藍色債券、氣候韌性債券、轉(zhuǎn)型債券等（氣候債券倡議組織，2022；吳瑤和顧鵬，2021）

。

從前述政策框架、核心要素或判定標準可見，企業(yè)“轉(zhuǎn)型管理”（Transition Management）和具體轉(zhuǎn)型活動的準確披露是轉(zhuǎn)型金融實施的關(guān)鍵之一。而且，轉(zhuǎn)型金融并不僅僅限于貸款或債券，還涵蓋更廣范圍“責(zé)任投資”或“可持續(xù)投資”行為；企業(yè)需借助社會責(zé)任報告、可持續(xù)發(fā)展報告或ESG報告等的信息披露向股市等資本市場（包括國際資本市場）投資者證明，自己的“轉(zhuǎn)型管理”能持續(xù)追蹤和把握國家和全球零碳轉(zhuǎn)型大勢，自己的轉(zhuǎn)型活動確是“淺棕色”而非“漂綠”，因符合轉(zhuǎn)型大勢而具有更好盈利前景、更少政策風(fēng)險。

有轉(zhuǎn)型融資需求的企業(yè)首先自己要根據(jù)金融機構(gòu)或投資者的需要編制ESG等報告、披露相關(guān)信息，而政府相關(guān)部門也需做好引導(dǎo)和規(guī)范工作，包括通過升級社會責(zé)任報告或ESG報告等的指南或指引推廣相對統(tǒng)一、可比的披露格式，以方便金融機構(gòu)或投資者比選；尤其上海、北京、深圳等要致力于建成貫通國內(nèi)、國際兩個市場的碳金融中心，還要與外國伙伴合作開發(fā)接軌國際的相關(guān)指南或指引（朱民等，2022）

。

2 國內(nèi)現(xiàn)有CSR或ESG指引未契合轉(zhuǎn)型金融精準分類要求

對照轉(zhuǎn)型金融精準分類要求，目前國內(nèi)社會責(zé)任報告（CSR）或ESG報告指引未要求或引導(dǎo)企業(yè)就“綠色”“棕色”“淺棕色”“漂綠”等項目、經(jīng)濟活動或資產(chǎn)加以明細披露。

2.1 國內(nèi)現(xiàn)有CSR或ESG指引概況

目前，國內(nèi)企業(yè)編制社會責(zé)任報告或可持續(xù)發(fā)展報告等的指南或指引主要來源于以下幾方面：

1）中國證監(jiān)會相關(guān)規(guī)定或準則，如《上市公司治理準則》（2018年修訂）、《上市公司信息披露管理辦法》（2021年修訂）、《年報格式準則》和《半年報格式準則》（2021年6月修訂）及《上市公司投資者關(guān)系管理工作指引》（2022年4月）。

2）內(nèi)地、香港或國外證交所相關(guān)指引，如上海證交所《股票上市規(guī)則》（2022年1月修訂）、《上市公司定期報告業(yè)務(wù)指南》（2020年）、《上市公司自律監(jiān)管指引第2號——信息披露事務(wù)管理》（2022年1月）、《上市公司環(huán)境信息披露指引》（2008年）及港交所《環(huán)境、社會及管治報告指引》（即“ESG報告指引”，2020年修訂）。

式中：dN=bHdσx，b為微體單元寬度；σx為x向應(yīng)力；Q=τbdx；τ為剪應(yīng)力。代入式(1)中，得：

3）生態(tài)環(huán)境部相關(guān)規(guī)定，如《企業(yè)環(huán)境信息依法披露管理辦法》（2021年12月）、《企業(yè)環(huán)境信息依法披露格式準則》（2022年1月）。

此外，不少市場上或產(chǎn)業(yè)界自發(fā)的社會責(zé)任報告或ESG報告等評級、評獎活動，對企業(yè)編制相關(guān)報告發(fā)揮“柔性”引導(dǎo)作用。國際、國內(nèi)較權(quán)威的ESG報告評級機構(gòu)有MSCI、Wind、中證、華證、嘉實、商道融綠、富時羅素等。中國社科院下屬機構(gòu)牽頭成立的中國企業(yè)社會責(zé)任報告評級專家委員會、舉辦“中國上市公司百強高峰論壇”的華頓經(jīng)濟研究院、設(shè)立“最佳企業(yè)管治資料披露大獎”的香港會計師公會以及編寫《中國上市公司ESG研究報告》（藍皮書）的中國企業(yè)管理研究會等都在國內(nèi)開展有一定影響力的ESG報告評獎或評級活動。

5）需開拓海外業(yè)務(wù)或海外融資的企業(yè)還要遵循權(quán)威國際組織的相關(guān)指南，如全球報告倡議組織（GRI）《可持續(xù)發(fā)展報告指南》的普適性標準和行業(yè)專門標準（更新至2021年）。

6）部分行業(yè)已發(fā)布行業(yè)專門社會責(zé)任報告或ESG報告指引。如2020年11月，《中國石油和化工行業(yè)上市公司ESG評價指南》發(fā)布；2022年6月，冶金工業(yè)規(guī)劃研究院征集《鋼鐵企業(yè)ESG信息披露指南》等的起草單位。

針對國內(nèi)現(xiàn)有CSR或ESG指引和轉(zhuǎn)型金融要求脫節(jié)問題，本文提出以下完善建議：

4）國有企業(yè)相關(guān)報告或信息披露還需遵循國務(wù)院國資委的相關(guān)規(guī)定，如國資委2019年出臺《關(guān)于中央企業(yè)社會責(zé)任報告發(fā)布工作有關(guān)事項的通知》。

在證監(jiān)會、國資委等本輪研究制訂ESG指引過程中，最好能融入轉(zhuǎn)型金融相關(guān)內(nèi)容，形成一攬子方案；而不是在本輪指引發(fā)布后，在一兩年左右時間內(nèi)，再為適應(yīng)轉(zhuǎn)型金融要求重啟一輪ESG指引修訂，增加額外人力、時間等成本。

當前，在國內(nèi)，香港地區(qū)已有較成熟“ESG報告指引”；內(nèi)地的相關(guān)指南則正經(jīng)歷從社會責(zé)任報告到ESG報告的升級，證監(jiān)會、國資委、上交所、深交所等正在《上市公司投資者關(guān)系管理工作指引》（2022年4月）、《年報格式準則》和《半年報格式準則》（2021年6月修訂）基礎(chǔ)上加快研究制訂細化的ESG報告指引，國資委還于2022年3月成立專門的社會責(zé)任局。這些機構(gòu)在加快編制相關(guān)指引過程中致力于解決中國企業(yè)社會責(zé)任報告或ESG報告中存在的標準化、完整性、實質(zhì)性、可量化、可比性、可讀性等方面問題，并且兼顧接軌國際與國別特色，為深度參與國際標準制定作準備。

2.2 國內(nèi)CSR或ESG指引未適應(yīng)轉(zhuǎn)型金融的問題

國內(nèi)已有的社會責(zé)任報告或ESG報告指引或相關(guān)規(guī)范（包括港交所ESG指引），在引導(dǎo)企業(yè)加速綠色低碳轉(zhuǎn)型中發(fā)揮了重要作用，但對照轉(zhuǎn)型金融對ESG報告提出的要求，仍存在以下問題：

1）仍延續(xù)非“綠”即“棕”的兩分法，未能對“淺棕色”“漂綠”等情形精準分類。在資源環(huán)境方面，現(xiàn)有相關(guān)指引或規(guī)范要求企業(yè)披露的信息包括：管控環(huán)境影響、應(yīng)對氣候變化、推進綠色低碳轉(zhuǎn)型（包括碳達峰碳中和進程）的治理架構(gòu)和政策，溫室氣體和其他污染物排放量及其削減和治理措施，環(huán)境行政許可和環(huán)保稅費繳納，是否有環(huán)境違法情形，環(huán)境責(zé)任險和環(huán)境信用評級，循環(huán)經(jīng)濟或清潔生產(chǎn)舉措以及環(huán)境事故應(yīng)急準備及處置等。通過閱讀根據(jù)此類指引或規(guī)范編制的CSR或ESG報告，包括金融機構(gòu)或投資者在內(nèi)的讀者可了解一家企業(yè)是否比其他同行更“綠色”或者是否達到“綠色”企業(yè)的標準，但難以對該企業(yè)的項目、經(jīng)濟活動或資產(chǎn)在“綠色”“棕色”“淺棕色”“漂綠”等之間進行明細分類并分析。

流式細胞術(shù)檢測結(jié)果顯示，對照組與5、10、20 μmol/L螺內(nèi)酯誘導(dǎo)SK-N-SH細胞早期凋亡率分別是(3.1±0.15)%、(12.5±0.32)%、(30.8±1.14)%、(57.3±1.71)%，隨著藥物濃度的升高，細胞早期凋亡率也逐漸升高，呈現(xiàn)明顯的藥物濃度依賴性，各組間比較差異有統(tǒng)計學(xué)意義(P＜0.05)。見圖1。

2）不同行業(yè)轉(zhuǎn)型的最終“綠色”狀態(tài)及相應(yīng)“淺棕色”項目或經(jīng)濟活動的差異很大，除了普適性ESG報告指引，需要更多與轉(zhuǎn)型金融相關(guān)分類標準相銜接的行業(yè)專門ESG指引出臺。

此外，央行和銀保監(jiān)會等正在推進綠色金融、可持續(xù)金融、轉(zhuǎn)型金融相關(guān)標準的制訂（2018年央行在其領(lǐng)導(dǎo)的中國金融標準化技術(shù)委員會之下設(shè)置綠色金融標準工作組；2022年4月，央行在研究工作電視會議上部署深化研究轉(zhuǎn)型金融政策；2022年6月，銀保監(jiān)會發(fā)布《銀行業(yè)保險業(yè)綠色金融指引》）；證監(jiān)會等制定的ESG指引還需和央行、銀保監(jiān)會等制定的綠色金融、轉(zhuǎn)型金融相關(guān)標準銜接。

綜上所述，隨著我國經(jīng)濟水平的快速提升，企業(yè)要在激烈的市場競爭中穩(wěn)定發(fā)展，獲得經(jīng)濟利益最大化，應(yīng)重視會計成本核算工作。企業(yè)在正常運行中，應(yīng)積極尋找成本核算中存在的問題，運用科學(xué)的方式提出解決措施，以此全面提升會計成本核算水平，促進我國企業(yè)快速發(fā)展。在企業(yè)發(fā)展過程中，應(yīng)完善企業(yè)會計成本核算內(nèi)容，提升會計人員成本核算意識，并提升會計人員基本素質(zhì)，以此推動企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展，不斷提升我國經(jīng)濟水平。

3）現(xiàn)在證監(jiān)會、國資委等多部門在分別推進ESG指引研究制訂，若屆時各部門分別出臺一部“ESG報告指引”，則企業(yè)在編制相關(guān)報告時需同時遵循多部指引，會提高企業(yè)合規(guī)成本（付出更多時間、精力以兼顧不同指引的要求）。

1.知識遷移處，鋪墊練習(xí)。在學(xué)習(xí)新知之前，教師巧妙地設(shè)計鋪墊練習(xí)，既可以考察學(xué)生是否具備了與新知識有關(guān)的知識與技能，又能啟發(fā)學(xué)生思考，為學(xué)習(xí)新知作鋪墊，有利于更好地進行新知探索。

而且，上述信息往往是截至某一時間點或某一時間段內(nèi)的“靜態(tài)”信息，而轉(zhuǎn)型是一個“動態(tài)”過程；根據(jù)上述指引或規(guī)范編制的CSR或ESG報告，較難向讀者呈現(xiàn)該企業(yè)轉(zhuǎn)型最終“綠色”狀態(tài)的具體圖景，以及在通往該最終“綠色”狀態(tài)的路徑上，需具體實施何種“淺棕色”項目或行動。

4）中國企業(yè)要獲得國際轉(zhuǎn)型融資，京滬深等城市要建設(shè)國際碳金融中心，都要求中國ESG報告指引與國際接軌；為保證國家和企業(yè)正當發(fā)展利益（如避免中國企業(yè)在國際ESG評級中被不合理地降級），中國也需在相關(guān)國際標準制定中爭得更大話語權(quán)

。在與國際接軌并互認過程中，還需兼顧國別特色

，并且要讓外國金融機構(gòu)、投資者和評級機構(gòu)等認可我們從國情出發(fā)制定的相關(guān)標準。

STAAD Pro命令流模塊包含多個模型命令按鈕，可點擊按鈕生成命令流文件。通過在STAAD Pro中導(dǎo)入命令流文件，可完成單獨外筒模型、整體模型、單獨內(nèi)筒模型的建立和分析。在STAAD Pro中完成模型分析計算后，可以在程序生成的分析報告中分別查看外筒和內(nèi)筒各個節(jié)點處的計算結(jié)果。

3 完善ESG指引以適應(yīng)轉(zhuǎn)型金融要求的建議

該排種器驅(qū)動裝置是電動機驅(qū)動，通過單片機來記錄播種速度和充排種情況。通過對電動機不同速度的控制對應(yīng)拖拉機不同擋位，實現(xiàn)不同播種速度的調(diào)節(jié)。該裝置和傳統(tǒng)排種器工作原理一樣，有充種、清種、護種和排種4個環(huán)節(jié)構(gòu)成。充種完畢后，有清種刷清種，再有檢測裝置檢測充種效果并記錄在單片機內(nèi)，經(jīng)護種裝置后進入排種階段；排種后有檢測裝置再次檢測排種效果，并結(jié)合速度和充排種效果計算出漏播情況。

3類公交OD之間存在遞進的關(guān)系，首先由公交IC卡數(shù)據(jù)統(tǒng)計得到公交線路OD，由線路OD統(tǒng)計得到公交線網(wǎng)OD，最后得到交通小區(qū)OD.

1）建議由證監(jiān)會牽頭，整合國資委、生態(tài)環(huán)境部、央行、銀保監(jiān)會、上交所、深交所、北交所等力量，組成“ESG報告指引聯(lián)合編制委員會”，合作編制統(tǒng)一或整合版的ESG報告指引。

2）在上述ESG報告指引中納入與轉(zhuǎn)型金融相適應(yīng)的內(nèi)容，要求企業(yè)披露：

（1）基層鋸縫時間確定。采用預(yù)鋸縫防治水泥穩(wěn)定碎石基層收縮裂縫時，應(yīng)確定合理的鋸縫時機，以使基層有規(guī)則地斷開以釋放基層內(nèi)的溫縮應(yīng)力。鋸縫時間過早會因基層強度不夠?qū)е驴p槽出現(xiàn)不規(guī)則毛邊；鋸縫太晚基層裂縫已產(chǎn)生，預(yù)鋸縫則失去防治效果。鋸縫時間確定方法為：在基層碾壓完成，水泥終凝結(jié)束后開始鉆芯取樣測取間接抗拉強度，并且每隔1.5h鉆芯一次，繪制溫度應(yīng)力—時間關(guān)系曲線，兩者第一次相交的時間即為鋸縫極限時間。

（1）決策、實施、監(jiān)督分階段零碳轉(zhuǎn)型進程的治理架構(gòu)和政策；

（2）企業(yè)零碳轉(zhuǎn)型最終“綠色”狀態(tài)的具體圖景和通向最終“綠色”狀態(tài)的具體路徑（從“棕色”到“淺棕色”，再從“淺棕色”到“綠色”所需采取的行動）；

（3）對照轉(zhuǎn)型金融相關(guān)分類標準，就企業(yè)項目、經(jīng)濟活動和資產(chǎn)按照“綠色”“棕色”“淺棕色”“漂綠”等明細分類并披露。以上內(nèi)容需與央行、銀保監(jiān)會等制定的綠色金融、可持續(xù)金融、轉(zhuǎn)型金融相關(guān)分類標準相銜接。

3）由證監(jiān)會牽頭，與各相關(guān)行業(yè)協(xié)會合作，在普適性ESG報告指引基礎(chǔ)上，編制行業(yè)專門ESG報告指引，并納入體現(xiàn)本行業(yè)特色的、與轉(zhuǎn)型金融相適應(yīng)的內(nèi)容。

4）由證監(jiān)會牽頭，與歐盟等國家和地區(qū)相應(yīng)部門合作，在中歐等聯(lián)合發(fā)布《可持續(xù)金融共同分類目錄》（2021年11月）基礎(chǔ)上，進一步細化轉(zhuǎn)型金融相關(guān)分類體系的國際標準，并共同編制各國互認的、兼顧國別特色的ESG報告全球通用指南。

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