竇曉銘，莊貴陽(yáng)

（1. 中國(guó)社會(huì)科學(xué)院大學(xué) 生態(tài)文明研究系，北京 102401；2. 中國(guó)社會(huì)科學(xué)院 生態(tài)文明研究所，北京 100710）

中國(guó)提出2030年前碳達(dá)峰、2060年前碳中和等國(guó)家自主貢獻(xiàn)目標(biāo)，將協(xié)調(diào)適配政令管控類政策與市場(chǎng)化機(jī)制以推動(dòng)這一最新氣候目標(biāo)如期實(shí)現(xiàn)。碳排放權(quán)交易機(jī)制（簡(jiǎn)稱為碳交易機(jī)制）是碳定價(jià)政策的重要實(shí)踐之一，基于科斯定理人為建立起以碳排放權(quán)為交易對(duì)象的政策性市場(chǎng)（簡(jiǎn)稱為碳市場(chǎng)），將人類活動(dòng)的負(fù)外部性反映在商品價(jià)格中。碳交易機(jī)制通過(guò)價(jià)格信號(hào)促使減排任務(wù)在控排單位間轉(zhuǎn)移，最終達(dá)到以最低成本減少二氧化碳等溫室氣體排放，調(diào)整能源結(jié)構(gòu)、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)等目標(biāo)。截至2021年，碳市場(chǎng)覆蓋了全球約16%的溫室氣體排放，覆蓋范圍涉及電力、工業(yè)、航空、建筑、交通等多個(gè)行業(yè)[1]。隨著政策實(shí)踐向前推進(jìn)，研究也由對(duì)碳排放權(quán)本質(zhì)[2]、理論基礎(chǔ)[3-4]、機(jī)制設(shè)計(jì)[5]、政策比較[6-7]等定性的理論分析，逐步轉(zhuǎn)向政策評(píng)估及機(jī)制分析等定量研究。

自2013年陸續(xù)建立北京、天津、上海、深圳、重慶、廣東、湖北7個(gè)碳排放權(quán)交易試點(diǎn)以來(lái)，“總量控制與配額交易”一直是中國(guó)應(yīng)對(duì)氣候變化的重要政策工具。2022年4月，中共中央、國(guó)務(wù)院聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于加快建設(shè)全國(guó)統(tǒng)一大市場(chǎng)的意見(jiàn)》，明確要求“依托公共資源交易平臺(tái)，建設(shè)全國(guó)統(tǒng)一的碳排放權(quán)、用水權(quán)交易市場(chǎng)，實(shí)行統(tǒng)一規(guī)范的行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)、交易監(jiān)管機(jī)制”。在此之前，全國(guó)碳排放權(quán)交易市場(chǎng)已于2021年7月16日以發(fā)電行業(yè)為首批行業(yè)正式啟動(dòng)上線交易，覆蓋約45億噸二氧化碳排放量，并計(jì)劃在“十四五”期間實(shí)現(xiàn)從單一行業(yè)突破到多行業(yè)納入。監(jiān)測(cè)、評(píng)估是有針對(duì)性地進(jìn)行政府決策的前提。梳理、歸納碳排放權(quán)交易政策評(píng)估研究進(jìn)展，研究討論政策效應(yīng)及作用機(jī)制，將為及時(shí)調(diào)整機(jī)制設(shè)計(jì)，完善全國(guó)碳市場(chǎng)制度、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)提供理論參考和決策依據(jù)。

本文在中國(guó)知網(wǎng)、Web of Science等網(wǎng)絡(luò)數(shù)據(jù)庫(kù)以“碳交易”“碳交易機(jī)制”“碳市場(chǎng)”“政策評(píng)估”等為主題或關(guān)鍵詞，以及TS=((ETS OR emission trading scheme OR emission trading system OR emission trading market OR cap and trade) AND (impact OR effect OR performance OR assess*))檢索最近5年發(fā)表的文獻(xiàn)，以及被引量較高、產(chǎn)生重大影響的少量經(jīng)典文獻(xiàn)。剔除篇幅過(guò)短、內(nèi)容與研究主題不符、刊首語(yǔ)等無(wú)效文獻(xiàn)后，共閱讀英文文獻(xiàn)188篇、中文文獻(xiàn)219篇。經(jīng)梳理后，分為研究方法、技術(shù)創(chuàng)新效應(yīng)、減排效應(yīng)、經(jīng)濟(jì)效應(yīng)和對(duì)企業(yè)價(jià)值的影響五個(gè)方面進(jìn)行歸納、述評(píng)。

1 碳排放權(quán)交易政策評(píng)估研究方法

碳交易機(jī)制政策評(píng)估及機(jī)制研究是理論與實(shí)踐相互促進(jìn)、彼此加深認(rèn)知的研究領(lǐng)域。早期有關(guān)碳交易機(jī)制定量研究多以歐盟碳交易體系（European Union Emission Trading Scheme, EU ETS）為研究對(duì)象，使用CGE等模型進(jìn)行情景分析。隨著中國(guó)7個(gè)碳交易試點(diǎn)的發(fā)展和數(shù)據(jù)體量不斷增加，以中國(guó)碳市場(chǎng)為研究對(duì)象的、后驗(yàn)的實(shí)證研究逐漸豐富。在CGE等仿真模型逐漸成熟的同時(shí)，AI仿真模型等技術(shù)開(kāi)始出現(xiàn)，也有部分采用博弈的方法進(jìn)行研究。除了定量分析方法外，在涉及企業(yè)微觀決策相關(guān)主題時(shí)，問(wèn)卷調(diào)查、訪談法、案例分析法等定性分析方法也被廣泛采用[8]。

研究中常見(jiàn)的定量模型主要為以下兩類：CGE等先驗(yàn)的模擬分析和以雙重差分及衍生方法等為主的后驗(yàn)的計(jì)量研究。研究結(jié)論受前提假設(shè)、定量方法的影響較大[9]，也難以避免兩類定量研究方法固有的精確度較低等缺陷[10]。在模擬分析中，CGE等仿真模型計(jì)算SAM表，輸入相關(guān)經(jīng)濟(jì)、環(huán)境數(shù)據(jù)，設(shè)置基準(zhǔn)情境和差異化政策情境，以此分析碳交易機(jī)制對(duì)二氧化碳排放、經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出、能源強(qiáng)度、碳強(qiáng)度等因素的潛在影響[11-12]。由于模型設(shè)定、校準(zhǔn)過(guò)程中的參數(shù)計(jì)算及自由參數(shù)具有不確定性，CGE模型往往需要引入敏感性分析、貝葉斯法、極值法等穩(wěn)健性分析方法[13]。在實(shí)證研究中，匹配對(duì)照組、準(zhǔn)確剝離出碳交易機(jī)制的政策效應(yīng)是雙重差分及其衍生方法的關(guān)鍵。碳交易機(jī)制的實(shí)驗(yàn)組并非隨機(jī)選擇，存在樣本選擇偏誤，且在控制組的選擇上具有一定主觀性。不同研究在實(shí)際應(yīng)用中的差別主要體現(xiàn)在數(shù)據(jù)選擇上，該方法對(duì)數(shù)據(jù)質(zhì)量提出較高的要求。基于此，根據(jù)研究問(wèn)題調(diào)整匹配對(duì)象為非試點(diǎn)地區(qū)的重點(diǎn)控排企業(yè)[14]、剔除試點(diǎn)地區(qū)排放占比極低的控排行業(yè)、加入PSM-DID做穩(wěn)健性檢驗(yàn)或選擇合成控制法等其他研究方法成為提高研究結(jié)果信效度的常見(jiàn)措施。

基于市場(chǎng)交易數(shù)據(jù)、企業(yè)公開(kāi)數(shù)據(jù)以及宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)分析碳交易機(jī)制的技術(shù)創(chuàng)新效應(yīng)、減排效應(yīng)、經(jīng)濟(jì)效應(yīng)等是較為主流的評(píng)估方向，不僅數(shù)據(jù)體量有了極大地豐富，數(shù)據(jù)來(lái)源也進(jìn)一步細(xì)化，以排放源數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)的研究逐漸增多。例如，Brouwers等[15]獲取5 931家控排單位的10 762個(gè)排放源數(shù)據(jù)展開(kāi)討論。在研究減排效應(yīng)計(jì)算碳排放總量時(shí)，大部分研究往往根據(jù)IPCC（2006）推薦的計(jì)算公式，僅從生產(chǎn)側(cè)考慮一次能源的排放量。在此基礎(chǔ)上，涂正革和諶仁俊[16]采用電（熱）分?jǐn)偡ㄟM(jìn)一步考慮了熱力和電力中間轉(zhuǎn)化形成的二氧化碳排放，使得研究數(shù)據(jù)更為科學(xué)。由于數(shù)據(jù)可得性等原因，對(duì)企業(yè)層面微觀主體經(jīng)濟(jì)后果的研究起步較晚、體量相對(duì)較小，但仍為未來(lái)重要的研究方向之一。

2 碳排放權(quán)交易機(jī)制的技術(shù)創(chuàng)新效應(yīng)

碳交易機(jī)制的技術(shù)創(chuàng)新效應(yīng)研究基于“弱波特假說(shuō)”的分析框架，主要關(guān)注兩類技術(shù)創(chuàng)新。一類是企業(yè)針對(duì)自身產(chǎn)品、設(shè)備、生產(chǎn)工藝進(jìn)行創(chuàng)新，主要以提升企業(yè)生產(chǎn)效率[17]為目的，相應(yīng)地產(chǎn)生減少能源等要素投入和環(huán)境污染的結(jié)果。另一類是與環(huán)境污染物處置與減緩氣候變化相關(guān)的產(chǎn)品、設(shè)備、技術(shù)。前者被視為控排企業(yè)實(shí)現(xiàn)溫室氣體減排的長(zhǎng)期策略，而控排企業(yè)從其他單位引進(jìn)后者被視為短期策略[8]，在研究中分別用創(chuàng)新投入增長(zhǎng)和綠色技術(shù)專利數(shù)量等代理變量進(jìn)行衡量。

碳交易機(jī)制對(duì)技術(shù)創(chuàng)新的正向影響頻繁得到驗(yàn)證，技術(shù)創(chuàng)新也是相關(guān)研究考慮減排和經(jīng)濟(jì)效應(yīng)時(shí)的常見(jiàn)中介變量。Calel & Dechezleprêtre[18]提出歐盟碳交易在沒(méi)有對(duì)其他技術(shù)產(chǎn)生任何擠出效應(yīng)的同時(shí)，將控排企業(yè)的低碳創(chuàng)新水平提高了36.2%，至少對(duì)歐洲低碳專利增長(zhǎng)起到1%的促進(jìn)作用。齊紹洲和張振源[19]基于國(guó)家—時(shí)間—可再生能源種類三維面板數(shù)據(jù)實(shí)證檢驗(yàn)了歐盟碳交易機(jī)制的技術(shù)創(chuàng)新效應(yīng)及階段性特征，該效應(yīng)在機(jī)制設(shè)計(jì)更加完善的EU ETS第三階段更加顯著。但也需要指出，技術(shù)創(chuàng)新效應(yīng)在部分情況下沒(méi)有得到實(shí)證證據(jù)的支持[20-21]。短期內(nèi)，當(dāng)控排企業(yè)在碳交易機(jī)制下僅通過(guò)縮小生產(chǎn)規(guī)模、減少產(chǎn)量等行為來(lái)減少碳排放時(shí)，便顯然不會(huì)增加長(zhǎng)期減排投入和提升減排技術(shù)[22]。而Shi等[23]、Feng等[24]研究發(fā)現(xiàn)碳交易政策顯著抑制企業(yè)創(chuàng)新。碳交易機(jī)制的技術(shù)創(chuàng)新效應(yīng)具有異質(zhì)性，除了該機(jī)制可能存在對(duì)綠色技術(shù)創(chuàng)新的激勵(lì)效應(yīng)小于對(duì)非綠色技術(shù)創(chuàng)新的抑制作用的情況，企業(yè)規(guī)模、行業(yè)性質(zhì)也是導(dǎo)致差異的重要原因。相對(duì)而言，規(guī)模較大[25]、非國(guó)企、處于高搬遷成本行業(yè)[26]內(nèi)的控排單位將會(huì)更積極地進(jìn)行技術(shù)創(chuàng)新。同時(shí)，技術(shù)創(chuàng)新效應(yīng)受到政策強(qiáng)度[27]、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、政策協(xié)同[28]等因素的調(diào)節(jié)作用。碳交易機(jī)制政策強(qiáng)度、第三產(chǎn)業(yè)比重、市場(chǎng)流動(dòng)性越高，控排企業(yè)的市場(chǎng)壟斷程度、議價(jià)能力越低[29]，并同時(shí)實(shí)施了控制型環(huán)境規(guī)制時(shí)，碳交易機(jī)制對(duì)技術(shù)創(chuàng)新的促進(jìn)作用越強(qiáng)。

研究從環(huán)境、產(chǎn)業(yè)R&D投入、研發(fā)強(qiáng)度、成本效應(yīng)與創(chuàng)新補(bǔ)償效應(yīng)的強(qiáng)弱關(guān)系等角度分析碳交易對(duì)技術(shù)創(chuàng)新作用的影響機(jī)制，主要包括以下四條作用路徑：第一，成本效應(yīng)。非清潔型廠商在碳交易機(jī)制政策下面臨支付碳價(jià)或罰款、向清潔型廠商購(gòu)買綠色技術(shù)等成本壓力，將傾向于進(jìn)行技術(shù)創(chuàng)新[30]。第二，創(chuàng)新補(bǔ)償效應(yīng)。清潔型廠商在碳交易機(jī)制政策背景下通過(guò)出售剩余配額和綠色技術(shù)抵補(bǔ)其技術(shù)創(chuàng)新乃至生產(chǎn)成本，甚至產(chǎn)生凈收益。這將激勵(lì)清潔型廠商擴(kuò)大環(huán)境R&D投入，形成良性循環(huán)。第三，“信號(hào)—預(yù)期”機(jī)制?；谛盘?hào)傳遞理論，碳交易政策的實(shí)施暗示了環(huán)境監(jiān)管導(dǎo)向。假設(shè)控排企業(yè)沒(méi)有因?yàn)椤斑^(guò)高貼現(xiàn)”未來(lái)的能源節(jié)約而產(chǎn)生能源—成本短視[31]，控排企業(yè)便因此有動(dòng)力進(jìn)行技術(shù)創(chuàng)新。王為東等[28]在我國(guó)首次驗(yàn)證了碳交易對(duì)低碳技術(shù)創(chuàng)新作用中的政策“信號(hào)—預(yù)期”機(jī)制。第四，“污染光環(huán)”效應(yīng)。在全球碳交易機(jī)制中，非附件一國(guó)家往往作為溫室氣體減排項(xiàng)目的承接國(guó)吸引附件一國(guó)家的綠色資金、技術(shù)。通過(guò)清潔發(fā)展機(jī)制，外國(guó)直接投資發(fā)揮“示范效應(yīng)”“溢出效應(yīng)”和“競(jìng)爭(zhēng)效應(yīng)”等，提升項(xiàng)目承接國(guó)的綠色技術(shù)創(chuàng)新水平和環(huán)境質(zhì)量[32]。

3 碳排放權(quán)交易機(jī)制的減排效應(yīng)

歐盟碳交易市場(chǎng)的減排效應(yīng)已經(jīng)得到檢驗(yàn)，但學(xué)者們對(duì)碳交易機(jī)制在發(fā)展中國(guó)家和地區(qū)的作用效果暫時(shí)未達(dá)成一致意見(jiàn)。研究關(guān)注碳交易機(jī)制對(duì)二氧化碳排放總量、強(qiáng)度和人均的影響，多數(shù)研究肯定了碳交易機(jī)制的減排效應(yīng)[33-35]。宋德勇和夏天翔[36]指出碳交易機(jī)制以逐年增強(qiáng)的趨勢(shì)顯著降低中國(guó)碳交易試點(diǎn)省份的二氧化碳排放總量和人均二氧化碳排放量，但對(duì)碳強(qiáng)度無(wú)顯著影響。Shen等[37]采用PSM-DID研究碳交易機(jī)制的因果效應(yīng)，結(jié)果表明碳交易機(jī)制減少了約1.3億噸碳排放，但減排作用隨著時(shí)間的推移逐漸減弱。Zhang等[38]研究認(rèn)為碳交易為中國(guó)試點(diǎn)地區(qū)減排貢獻(xiàn)了近16.2%，減排效應(yīng)在東部經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平較高、碳市場(chǎng)更為成熟的地區(qū)尤為顯著?？梢哉f(shuō)，早期理論分析支持技術(shù)創(chuàng)新長(zhǎng)期對(duì)二氧化碳排放產(chǎn)生抑制作用。隨著研究的發(fā)展，技術(shù)創(chuàng)新與二氧化碳排放的關(guān)系曲線出現(xiàn)了正向線性、負(fù)向線性和倒“U”型[51]等多種結(jié)果。同時(shí)，也有部分學(xué)者考慮地方政府機(jī)會(huì)主義、碳泄漏、“綠色悖論”和短期成本效應(yīng)等對(duì)碳交易機(jī)制等環(huán)境規(guī)制的減排效果持懷疑態(tài)度。Klemetsen等[39]以挪威制造業(yè)為研究對(duì)象，發(fā)現(xiàn)為預(yù)防碳泄漏而超發(fā)的配額導(dǎo)致EU ETS僅在第二期出現(xiàn)弱減排趨勢(shì)。Wen等[40]指出碳交易機(jī)制對(duì)湖北省碳排放變動(dòng)基本無(wú)影響。

區(qū)域和部門是減排效應(yīng)研究的兩個(gè)重要落腳點(diǎn)[38,41-42]。在區(qū)域方面，從全球視角出發(fā)，歐盟碳交易市場(chǎng)和中國(guó)碳交易市場(chǎng)均具有一定的區(qū)域特征，部分學(xué)者因此以歐盟成員國(guó)或中國(guó)7個(gè)碳交易試點(diǎn)為對(duì)象展開(kāi)討論[39-40]。也有學(xué)者研究區(qū)域連接、行業(yè)擴(kuò)展、區(qū)域市場(chǎng)協(xié)同等問(wèn)題[43-44]。在部門方面，圍繞碳交易機(jī)制對(duì)能源電力、工業(yè)、建筑、交通等高耗能高排放部門減排作用的研究日漸豐富[45]。碳交易機(jī)制對(duì)能源電力、工業(yè)部門減排效應(yīng)的研究框架已趨完善，建筑、交通部門在近幾年內(nèi)受到關(guān)注，相關(guān)研究成果逐漸豐富。由于人類活動(dòng)導(dǎo)致的二氧化碳過(guò)度排放與碳基燃料的大量使用密切相關(guān)，各部門又經(jīng)由電力系統(tǒng)建立起內(nèi)在而廣泛的經(jīng)濟(jì)聯(lián)系，研究因此持續(xù)關(guān)注碳交易機(jī)制對(duì)抑制能源消費(fèi)和能源強(qiáng)度、促進(jìn)能源結(jié)構(gòu)調(diào)整的影響。根據(jù)孫睿等[46]的模擬分析結(jié)果，引入碳價(jià)對(duì)能源部門的能源消費(fèi)總量的影響大于非能源部門。在各部門單位能源利用成本變動(dòng)中，碳排放成本貢獻(xiàn)率均超過(guò)80%。Li等[47]關(guān)注電力部門，提出到2030年將減少超過(guò)1 000百萬(wàn)噸二氧化碳，并促進(jìn)石油和天然氣“替煤”。

在作用機(jī)制方面，碳交易機(jī)制的覆蓋范圍和配額總量直接決定了二氧化碳排放空間，成本效應(yīng)和政策引導(dǎo)的“信號(hào)—預(yù)期”機(jī)制對(duì)二氧化碳減排產(chǎn)生間接影響。碳交易機(jī)制所發(fā)揮的成本效應(yīng)促使當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)生產(chǎn)轉(zhuǎn)向趨近社會(huì)最優(yōu)產(chǎn)出水平的縮聚式發(fā)展和應(yīng)用清潔生產(chǎn)要素的替代式發(fā)展。一方面，短期內(nèi)，企業(yè)適應(yīng)碳交易機(jī)制帶來(lái)的額外成本的直接方式為降低產(chǎn)量[22]。而長(zhǎng)期中，碳交易機(jī)制避免了企業(yè)通過(guò)逃避環(huán)境投資的方式獲益，為過(guò)渡期創(chuàng)造更加公平的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境，迫使部分高污染的粗放式生產(chǎn)企業(yè)縮小規(guī)模乃至退出。另一方面，當(dāng)控排企業(yè)購(gòu)買配額的成本超過(guò)應(yīng)用清潔能源、技術(shù)和設(shè)備的成本時(shí)，控排企業(yè)將主動(dòng)選擇使用清潔能源、技術(shù)創(chuàng)新替代原有生產(chǎn)方式，從而放松了產(chǎn)出與能源消費(fèi)、二氧化碳排放之間的強(qiáng)關(guān)聯(lián)。同時(shí)，碳交易機(jī)制傳遞出政府監(jiān)管導(dǎo)向的信號(hào)，發(fā)揮政策引導(dǎo)效應(yīng)。這一信號(hào)暗示了可能的無(wú)效資源和潛在的技術(shù)創(chuàng)新方向，并幫助企業(yè)減少投資不確定性[48]。企業(yè)有動(dòng)力通過(guò)進(jìn)入政府扶持產(chǎn)業(yè)、投資和應(yīng)用清潔技術(shù)以及可再生能源等方式降低適應(yīng)環(huán)境規(guī)制的成本。除了控制碳排放總量，碳交易機(jī)制通過(guò)技術(shù)創(chuàng)新促進(jìn)碳強(qiáng)度下降，從“質(zhì)”和“量”兩個(gè)方面降低單位GDP二氧化碳排放總量。Zhou等[49]的研究佐證了碳交易機(jī)制對(duì)技術(shù)創(chuàng)新的積極影響，證明其可以在擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模的同時(shí)控制二氧化碳排放量。趙立祥等[50]驗(yàn)證了碳交易機(jī)制的正向傳導(dǎo)機(jī)制——通過(guò)倒逼技術(shù)創(chuàng)新和降低能源強(qiáng)度，帶來(lái)二氧化碳、非二氧化碳溫室氣體減排和大氣霧霾治理等多重環(huán)境紅利。值得注意的是，技術(shù)創(chuàng)新是涉及資源環(huán)境效率、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)、技術(shù)轉(zhuǎn)換能力、人力資本替代和溢出效應(yīng)等多方面內(nèi)容的復(fù)雜過(guò)程。除了部署碳捕集、利用與封存（carbon capture,usage and storage, CCUS）等碳移除技術(shù)發(fā)揮末端治理的作用之外，技術(shù)創(chuàng)新也在生產(chǎn)、能源供給方面發(fā)揮減排增效的作用，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與碳排放脫鉤。

自中國(guó)提出2030年左右實(shí)現(xiàn)碳排放達(dá)峰的國(guó)家自主貢獻(xiàn)目標(biāo)，并進(jìn)一步更新強(qiáng)化為2030年前碳達(dá)峰、2060年前碳中和的最新氣候目標(biāo)后，將碳交易機(jī)制納入情景設(shè)計(jì)，模擬碳交易機(jī)制對(duì)碳達(dá)峰影響的相關(guān)研究不斷涌現(xiàn)。研究討論碳交易機(jī)制在自然達(dá)峰過(guò)程中發(fā)揮的政策驅(qū)動(dòng)作用，重點(diǎn)關(guān)注碳交易機(jī)制在實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與能源消費(fèi)、二氧化碳排放脫鉤過(guò)程中的作用路徑。余萍和劉紀(jì)顯[52]的研究驗(yàn)證了碳交易政策只有通過(guò)技術(shù)改進(jìn)才能實(shí)現(xiàn)同時(shí)降低碳排放量并促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，單純地?cái)U(kuò)大經(jīng)濟(jì)規(guī)模只會(huì)在促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的同時(shí)惡化環(huán)境質(zhì)量。Li等[47]模擬了碳交易機(jī)制的減排效應(yīng)，認(rèn)為到2030年能夠?qū)崿F(xiàn)碳達(dá)峰。

4 碳排放權(quán)交易機(jī)制的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)

減排活動(dòng)在短期內(nèi)必將付出一定的經(jīng)濟(jì)代價(jià)，但從長(zhǎng)期看，不減排的經(jīng)濟(jì)成本更高。理論上，碳交易機(jī)制以一種提高而非妨礙經(jīng)濟(jì)效率的方式實(shí)現(xiàn)二氧化碳減排[31]，碳交易機(jī)制經(jīng)濟(jì)效應(yīng)相關(guān)研究側(cè)重于驗(yàn)證政策執(zhí)行結(jié)果是否符合經(jīng)濟(jì)理論。盡管碳排放權(quán)交易機(jī)制被視為減排領(lǐng)域成本有效性最高的政策工具之一，但不可否認(rèn)所有減排措施都將伴隨一定的經(jīng)濟(jì)成本，研究也因此關(guān)注碳交易機(jī)制造成的產(chǎn)出損失。控排單位是否處于碳密集、能源密集行業(yè)，能否有效地進(jìn)行成本轉(zhuǎn)移將決定碳交易對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響量級(jí)。Ju & Kiyoshi[53]研究電力部門的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)，指出由于較為嚴(yán)格的價(jià)格規(guī)制政策，發(fā)電成本無(wú)法在生產(chǎn)者和消費(fèi)者之間有效轉(zhuǎn)移，30元/噸的減排成本約合電力部門0.2%的總產(chǎn)出損失。董梅和李存芳[54]模擬研究，指出碳交易對(duì)各部門增加值存在抑制作用，對(duì)原油和天然氣部門的消費(fèi)產(chǎn)生較大沖擊。碳交易機(jī)制對(duì)經(jīng)濟(jì)的負(fù)面影響在長(zhǎng)期中逐漸減弱。Li等[47]、Lin & Jia[45]分別研究了碳交易機(jī)制對(duì)整體經(jīng)濟(jì)的影響及趨勢(shì)，預(yù)測(cè)到2030年GDP下降0.08%～0.52%和0.16%，且都認(rèn)為長(zhǎng)期中這種負(fù)面影響有所消退。

減排不等于減產(chǎn)，解決兩者之間矛盾的關(guān)鍵在于技術(shù)創(chuàng)新。從微觀視角出發(fā)，對(duì)于技術(shù)先進(jìn)、碳排放效率高的企業(yè)而言，同樣單位的碳排放對(duì)應(yīng)的產(chǎn)出增量抵補(bǔ)了低排放效率企業(yè)為降低碳排放而減少的產(chǎn)出。從宏觀視角出發(fā)，碳交易機(jī)制發(fā)揮創(chuàng)新效應(yīng)，間接推動(dòng)能源結(jié)構(gòu)、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)[40,55]，加速經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與能源消費(fèi)、碳排放脫鉤[56-57]等?；诖?，相關(guān)研究?jī)A向于肯定碳交易機(jī)制對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的促進(jìn)作用[58-59]。Dong等[60]論證了長(zhǎng)期且持續(xù)的碳交易市場(chǎng)對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的正向作用。但也有學(xué)者提出，碳交易政策與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)存在非線性關(guān)系，兩者之間的正向影響具有門檻效應(yīng)，即只有當(dāng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展到一定的水平以后，碳排放權(quán)交易才會(huì)促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)[61]。孫麗文等[62]研究表明碳交易機(jī)制具有空間溢出效應(yīng)，能有效減輕本地區(qū)和其他相鄰地區(qū)工業(yè)碳鎖定程度。譚靜和張建華[63]檢驗(yàn)了碳交易機(jī)制對(duì)地區(qū)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的倒逼作用，表現(xiàn)為產(chǎn)業(yè)間比例的演進(jìn)和產(chǎn)業(yè)生產(chǎn)率的提升。

然而，也有一定數(shù)量的研究否定了碳交易機(jī)制的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)。范丹等[64]檢驗(yàn)碳交易機(jī)制對(duì)中國(guó)各省份工業(yè)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出的影響，分析結(jié)果的系數(shù)較小且沒(méi)有通過(guò)顯著性檢驗(yàn)，說(shuō)明沒(méi)有創(chuàng)造經(jīng)濟(jì)紅利。王倩和高翠云[57]無(wú)論選取2012年還是2013年作為碳交易試點(diǎn)政策的實(shí)施臨界點(diǎn)，分析結(jié)果均不顯著，說(shuō)明中國(guó)碳試點(diǎn)政策的提出與實(shí)施并未導(dǎo)致試點(diǎn)地區(qū)GDP與人均GDP增速放緩。Lin & Jia[45,65]指出碳交易機(jī)制導(dǎo)致商品價(jià)格上升，但沒(méi)有導(dǎo)致顯著的GDP損失。

5 碳排放權(quán)交易機(jī)制對(duì)企業(yè)價(jià)值的影響

企業(yè)是經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的基本單位和碳市場(chǎng)的主要參與主體，碳交易機(jī)制對(duì)企業(yè)價(jià)值的影響受到廣泛關(guān)注。隨著包括環(huán)境信息在內(nèi)的企業(yè)信息披露程度不斷提升，圍繞企業(yè)產(chǎn)出、財(cái)務(wù)績(jī)效和全要素生產(chǎn)率等的相關(guān)研究日漸豐富[14]。但是，微觀層面的研究起步較晚且至今存在較大爭(zhēng)議。配額總量、分配方法等碳交易機(jī)制設(shè)計(jì)，以及企業(yè)減排潛力、規(guī)模、成本轉(zhuǎn)移能力和所處行業(yè)都影響著碳交易機(jī)制對(duì)企業(yè)價(jià)值的作用方向和作用水平[66]。

部分研究得出了碳交易機(jī)制有利于提升企業(yè)價(jià)值的結(jié)論[67]。周暢等[68]實(shí)證檢驗(yàn)發(fā)現(xiàn)碳交易能夠有效提升企業(yè)價(jià)值與企業(yè)財(cái)務(wù)績(jī)效。沈洪濤和黃楠[66]從時(shí)間維度進(jìn)一步細(xì)化討論，發(fā)現(xiàn)碳交易機(jī)制能在短期內(nèi)提升企業(yè)價(jià)值，卻無(wú)法影響企業(yè)的長(zhǎng)期價(jià)值?；谝韵略?，碳交易機(jī)制被認(rèn)為能夠提升企業(yè)價(jià)值。首先，研究假設(shè)配額是一項(xiàng)具有實(shí)物價(jià)值和期權(quán)價(jià)值的資產(chǎn)。由于碳交易機(jī)制超發(fā)配額且暫未施行“有償競(jìng)價(jià)”，企業(yè)相當(dāng)于在一級(jí)市場(chǎng)中免費(fèi)獲得了大量資產(chǎn)，并能在市場(chǎng)中出售以獲取直接的經(jīng)濟(jì)收益[56]。其次，碳交易機(jī)制將刺激創(chuàng)新補(bǔ)償效應(yīng)，通過(guò)技術(shù)創(chuàng)新、效率改進(jìn)和生產(chǎn)要素再分配提升企業(yè)生產(chǎn)率。再次，在碳交易機(jī)制中，控排企業(yè)將面臨更嚴(yán)格的監(jiān)測(cè)、報(bào)告和核查（monitoring, reporting and verification, MRV）約束。一方面，企業(yè)因此將提升碳管理水平，減少資源浪費(fèi)、提高要素投入效率以及控制生產(chǎn)內(nèi)部流程，從而實(shí)現(xiàn)成本節(jié)約、質(zhì)量提升和物流管理等方面的改善[69]。另一方面，生產(chǎn)過(guò)程中的政府監(jiān)督不僅降低利益相關(guān)方的投資風(fēng)險(xiǎn)，也降低企業(yè)整體的環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)，還避免了環(huán)保罰款等經(jīng)濟(jì)流出。最后，基于信號(hào)傳遞理論，由于企業(yè)具有理性預(yù)期，碳交易機(jī)制通過(guò)釋放信號(hào)對(duì)企業(yè)的投資行為產(chǎn)生預(yù)期管理效應(yīng)。企業(yè)將提前調(diào)整投資決策，積極進(jìn)行環(huán)境信息披露，從而在資本市場(chǎng)形成先發(fā)優(yōu)勢(shì)，進(jìn)一步提升投資者意愿，提升企業(yè)價(jià)值。謝里和鄭新業(yè)[70]的研究證明，中國(guó)企業(yè)不僅在試點(diǎn)市場(chǎng)陸續(xù)啟動(dòng)之前的碳交易機(jī)制規(guī)劃期中先驗(yàn)地增加試點(diǎn)地區(qū)低排放發(fā)電技術(shù)項(xiàng)目投資，也在政策實(shí)施后降低了高排放發(fā)電技術(shù)項(xiàng)目投資的實(shí)際利用水平。

然而，相當(dāng)數(shù)量的研究遵循成本效應(yīng)認(rèn)為，碳交易機(jī)制實(shí)施所產(chǎn)生的成本在短期內(nèi)將無(wú)可避免地轉(zhuǎn)移至企業(yè)，影響企業(yè)生產(chǎn)，對(duì)企業(yè)價(jià)值產(chǎn)生負(fù)面影響[71]，成本包括獲取配額的顯性及隱性支出、核算和報(bào)告碳排放信息的成本、環(huán)境治理投入等[72]。為應(yīng)對(duì)碳交易政策帶來(lái)的直接額外支出，企業(yè)在短期內(nèi)因產(chǎn)出下降而降低勞動(dòng)力需求，在長(zhǎng)期中因削減R&D投入而造成潛在收入損失。甚至碳交易機(jī)制促使投資者關(guān)注綠色低碳的政策導(dǎo)向，對(duì)高排放企業(yè)要求更高的必要收益率，增加了企業(yè)資本成本[73]。Zhang等[74]研究指出碳配額價(jià)格對(duì)企業(yè)價(jià)值具有顯著的負(fù)向影響，并強(qiáng)調(diào)中國(guó)碳配額價(jià)格和企業(yè)價(jià)值之間關(guān)系的穩(wěn)定性。除此之外，碳價(jià)波動(dòng)也將提高企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，間接削減企業(yè)價(jià)值。

6 結(jié)束語(yǔ)

碳交易機(jī)制作為碳定價(jià)政策實(shí)踐之一，是中國(guó)落實(shí)2030年前碳達(dá)峰、2060年前碳中和等最新氣候目標(biāo)的必要工具。政策評(píng)估及機(jī)制梳理是服務(wù)決策、有針對(duì)性的優(yōu)化機(jī)制設(shè)計(jì)的基礎(chǔ)。

6.1 總結(jié)與討論

碳交易機(jī)制所產(chǎn)生的技術(shù)創(chuàng)新效應(yīng)、減排效應(yīng)、經(jīng)濟(jì)效應(yīng)和對(duì)企業(yè)價(jià)值的影響受到研究的重點(diǎn)關(guān)注。隨著實(shí)踐推進(jìn)、政策變動(dòng)和數(shù)據(jù)體量的不斷豐富，研究由以CGE模擬差異化的碳交易情景發(fā)展至僅將碳交易作為政策工具之一納入研究主題。同時(shí)，后驗(yàn)的實(shí)證研究日益豐富，研究對(duì)象也從歐盟碳市場(chǎng)擴(kuò)展到中國(guó)碳交易試點(diǎn)。現(xiàn)階段，受時(shí)間區(qū)間、研究對(duì)象、變量選取和作用路徑的影響，研究對(duì)碳交易機(jī)制的政策效應(yīng)暫未達(dá)成一致結(jié)論，但實(shí)施碳交易機(jī)制的必要性和重要性受到普遍認(rèn)可。在技術(shù)創(chuàng)新效應(yīng)方面，創(chuàng)新補(bǔ)償效應(yīng)、“信號(hào)—預(yù)期”機(jī)制、“污染光環(huán)”效應(yīng)使得碳交易對(duì)技術(shù)創(chuàng)新產(chǎn)生正向影響，但最終作用方向還取決于與成本效應(yīng)的強(qiáng)弱關(guān)系。同時(shí)，技術(shù)創(chuàng)新又在碳交易的其他政策效應(yīng)中發(fā)揮了重要的中介作用。除此之外，碳交易機(jī)制的減排效應(yīng)、經(jīng)濟(jì)效應(yīng)和對(duì)企業(yè)價(jià)值的影響也受機(jī)制設(shè)計(jì)、“信號(hào)—預(yù)期”機(jī)制乃至成本效應(yīng)的影響。通過(guò)對(duì)以往文獻(xiàn)的梳理，本文發(fā)現(xiàn)：

第一，碳排放權(quán)交易政策評(píng)估及作用機(jī)制的相關(guān)研究呈現(xiàn)出由宏觀層面轉(zhuǎn)向微觀層面的趨勢(shì)，關(guān)于企業(yè)碳資產(chǎn)管理、碳信息披露、企業(yè)經(jīng)濟(jì)績(jī)效、碳會(huì)計(jì)、碳審計(jì)的研究日漸豐富。這既說(shuō)明企業(yè)的環(huán)境責(zé)任意識(shí)正在上升，企業(yè)信息披露程度和數(shù)據(jù)可得性提高，也說(shuō)明研究逐漸重視企業(yè)在碳市場(chǎng)中的主體作用。企業(yè)積極參與碳排放權(quán)交易是提高碳市場(chǎng)流動(dòng)性，進(jìn)而完善價(jià)格機(jī)制，保障碳市場(chǎng)有效性的基礎(chǔ)。除環(huán)境責(zé)任意識(shí)外，成本轉(zhuǎn)移能力也是影響企業(yè)碳市場(chǎng)參與積極性的重要因素[39,53]?？紤]到數(shù)據(jù)基礎(chǔ)、管理成本等因素，碳交易機(jī)制建設(shè)初期納入的多為高投入、高耗能、高排放行業(yè)，及行業(yè)內(nèi)具有一定規(guī)模的控排單位。此類企業(yè)多屬于壟斷行業(yè)，具有較強(qiáng)的成本轉(zhuǎn)移能力，因參與碳交易而受到的經(jīng)濟(jì)影響較小。

第二，盡管研究大多沒(méi)有明確提出碳市場(chǎng)有效性在碳排放權(quán)交易政策評(píng)估及作用機(jī)制研究中的基礎(chǔ)作用，但關(guān)于配額、碳價(jià)的討論實(shí)質(zhì)上已經(jīng)涉及這一問(wèn)題。碳市場(chǎng)有效性主要表現(xiàn)為碳價(jià)反映碳市場(chǎng)信息的能力，在很大程度上影響政策評(píng)估的結(jié)論、方向和顯著性水平。由于碳交易市場(chǎng)是人為建立的政策性市場(chǎng)，碳排放權(quán)的法律屬性模糊，市場(chǎng)建設(shè)初期的配額總量、配額分配方法、MRV設(shè)計(jì)尚不完善。同時(shí)，為降低控排企業(yè)的抵觸心理，政策初期的配額總量較為充裕且有償競(jìng)價(jià)機(jī)制的應(yīng)用有限。由此導(dǎo)致的配額過(guò)剩和碳價(jià)過(guò)低是實(shí)證研究討論政策效應(yīng)不顯著或分析結(jié)果與預(yù)期不符時(shí)無(wú)法回避的問(wèn)題[40,75]?，F(xiàn)階段，尚不完善的機(jī)制設(shè)計(jì)導(dǎo)致碳交易機(jī)制減排約束效力不足，控排企業(yè)更多的是被動(dòng)應(yīng)付履約要求，且交易多集中于履約期之前，對(duì)市場(chǎng)流動(dòng)性和碳價(jià)機(jī)制產(chǎn)生負(fù)面影響。除此之外，碳交易法律制度體系不健全、碳金融市場(chǎng)發(fā)展程度低也加劇了碳市場(chǎng)有效性問(wèn)題。

第三，政策評(píng)估是對(duì)碳排放權(quán)交易機(jī)制設(shè)計(jì)的檢驗(yàn)與反饋，無(wú)法決定政策效果，但能為及時(shí)調(diào)整機(jī)制設(shè)計(jì)提供科學(xué)依據(jù)。碳交易的技術(shù)創(chuàng)新效應(yīng)、減排效應(yīng)、經(jīng)濟(jì)效應(yīng)和影響企業(yè)價(jià)值的關(guān)鍵在于機(jī)制設(shè)計(jì)，除此之外還受地理區(qū)位、資源稟賦、經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平等外部因素的影響。基于研究主題的差異性，文獻(xiàn)對(duì)于機(jī)制設(shè)計(jì)的觀點(diǎn)存在矛盾。例如，關(guān)注經(jīng)濟(jì)效應(yīng)的研究對(duì)寬松配額的態(tài)度比較積極，而關(guān)注減排效應(yīng)的研究?jī)A向于建議收緊配額，提升碳價(jià)。

6.2 研究不足與未來(lái)研究方向

現(xiàn)有研究對(duì)評(píng)估碳排放權(quán)交易政策及梳理作用機(jī)制做出貢獻(xiàn)，但研究仍存在以下不足：第一，部分研究DID、PSM-DID等方法時(shí)嚴(yán)謹(jǐn)性有待提高。數(shù)據(jù)處理過(guò)程不規(guī)范，文章缺少平行趨勢(shì)檢驗(yàn)、穩(wěn)健性檢驗(yàn)等必要步驟，甚至針對(duì)未納入碳交易機(jī)制的行業(yè)進(jìn)行政策評(píng)估都將大幅削弱研究結(jié)論的信效度。第二，部分研究缺少歸因分析，對(duì)作用機(jī)制的討論較為單一。同一個(gè)結(jié)果可能由多種前因?qū)е拢芯看蠖噙x擇了研究技術(shù)創(chuàng)新的中介效應(yīng)。第三，研究對(duì)區(qū)域減排潛力關(guān)注不足，缺乏從生產(chǎn)和投入要素角度的相關(guān)分析。

未來(lái)，研究分析碳排放權(quán)交易在多政策協(xié)同實(shí)現(xiàn)碳達(dá)峰、碳中和過(guò)程中的作用，從微觀視角討論碳交易對(duì)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的影響，以及基于碳交易政策對(duì)政策協(xié)同、綠色悖論、碳泄漏、污染避難所假說(shuō)、波特假說(shuō)等理論的拓展和修正均具有進(jìn)一步延伸的價(jià)值。