白 偉

遼寧知理律師事務所，遼寧 錦州 121000

目前，按照《公司法》規(guī)定，一個公司的經(jīng)營決策要按照具有表決權股東的出資比例享有權利，一些中小股東由于在出資額方面的限制，無法在經(jīng)營決策中具有話語權，這就給個別公司大股東侵害小股東利益提供了機會。為了盡可能保護中小股東合法利益不被侵害，我國對《公司法》先后進行了4次修訂，分別從公司成立、經(jīng)營管理及破產(chǎn)清算等全方位進行規(guī)范與保護，它的修訂不僅有助于進一步完善公司內(nèi)部治理，使公司在激烈競爭的市場中可以生存與發(fā)展下去，對我國公司的發(fā)展具有十分重要的作用。

一、《公司法》在對中小股東權益進行保護中存在的問題

（一）中小股東表決權形同虛設。按照《公司法》規(guī)定，中小股東在對公司經(jīng)營決策進行表決時，只能按照出資比例行使權利，而一些大股東在進行表決權時，常常會利用法律規(guī)定，按照對大股東自身有利的原則進行主觀決策，而忽視中小股東的合法權益。雖然法律賦予中小股東可以行使有限的表決權，但由于受到人情、大股東授意等因素的影響，中小股東并沒有真正能夠享受相應的回避權、表決權，這樣將使《公司法》賦予的權利無法發(fā)揮作用，嚴重侵害著中小股東利益。

（二）未能提高對中小股東知情權的重視。在所有股東參與經(jīng)營管理決策制定過程中，都有權知曉企業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀、財務信息及市場行情變化，從而能夠保證制定的決策更加符合市場規(guī)律，提高決策正確度，知情權是中小股東行使權利的一種基本表現(xiàn)。雖然按照最新《公司法》規(guī)定，中小股東具有對公司的知情權，而一些公司在制定內(nèi)部章程與規(guī)章制度時，并沒有詳細地說明中小股東知情權的應用范圍、環(huán)境，也沒有對中小股東可以查詢的賬簿記錄范圍加以界定，加之，公司章程與規(guī)章制度的最終解釋權均由公司大股東決定，大股東可以通過最終否決權對中小股東知情權的范圍及權利的行使加以限定，造成中小股東的知情權最終無法行使。此外，一些公司的大股東也可以通過修改內(nèi)部制度來限制中小股東查詢公司賬簿、報表、憑證，而中小股東明知道其侵害自身權益的行為，但也會由于投訴相關成本的考慮，最終放棄了應該享有的對公司的知情權。因此，雖說最新修訂的《公司法》已經(jīng)在相應的條款中明確了對中小股東合法權益的保護，但其在力度與具體實施流程等方面仍存在有待完善的地方［1］。

（三）中小股東在股權回購時受到一定的干擾。在新的《公司法》中明確了，中小股東對公司大股東制定的決策有不同意見時，只要符合法律規(guī)定的條件，就可以行使相應的退出權利，中小股東可以申請由公司回購其持有的股份。而在實際的公司運營上，一些大股東為了自身經(jīng)濟利益，通過采取一些干擾措施，使中小股東的回購權利無法行使，未能按照《公司法》規(guī)定保護中小股東合法利益不受侵害。

（四）中小股東在累積投標制度中存在阻礙。新的《公司法》規(guī)定，在一些股份有限公司當中，一些中小股東在意見統(tǒng)一的情況下，可以行使累積投票權，但在實際的操作過程中，往往累積投票的份額由大股東所掌握，加之，中小股東累積后的股份相對占比較少，尚無法真正達到《公司法》規(guī)定的表決權票數(shù)，不具有可操作性，并與《公司法》制定的累積投票機制初衷相違背，同時，在法律中，中小股東的表決權仍然將按照出資額比例行使，一些大股東可以通過聯(lián)手、修改公司投票規(guī)則等方式，阻礙著中小股東行使累積投票權，這樣將使中小股東的合法利益被大股東所左右，合法利益將無法受到法律保護。

二、強化《公司法》對中小股東權益保護應用的具體措施

（一）進一步明確中小股東的權益。新的《公司法》制定的初衷是要保護所有股東的合法利益不被侵害，而在實際的操作過程中，各個公司股東的出資比例不盡相同，同時，中小股東的股份相對于大股東十分分散，使得中小股東的合法利益在維權中存在制度缺陷，無法發(fā)揮《公司法》中保護中小股東權益條款的作用。同時，在公司實際運行的過程中，《公司法》均賦予了大股東、中小股東參與經(jīng)營、作出決策的權利，并擁有對公司一切經(jīng)濟業(yè)務進行監(jiān)督的權利，公司應按照《公司法》規(guī)定對中小股東合法的權益進行保護。企業(yè)在經(jīng)營管理當中，雖然對中小股東的表決權、知情權及回購等方面明確了一定的權利，但由于制度中對相關權利行使的范圍、內(nèi)容、時間沒有作出詳細的規(guī)定，在實際操作中無法通過監(jiān)督來保護中小股東的合法權益，這就造成一些中小股東只有出資的義務，而沒有參與公司經(jīng)營管理的權利，一旦大股東為了追求自身經(jīng)濟利益，而通過行使表決權時，將極大地傷害中小股東的合法利益。因此，建議國家層面在《公司法》中增加中小股東行使表決權、回購權、知情權的內(nèi)容，指導公司在制定內(nèi)部章程時，可以將以上權利與行使的流程給予明確，以此作為中小股東行使相關權利的準繩。同時，公司在制定內(nèi)部章程時，應將公司長遠的發(fā)展戰(zhàn)略目標與章程結合，強調(diào)中小股東對于公司發(fā)展的力量，使大股東能夠尊重中小股東提出的意見與建議。強調(diào)內(nèi)部控制作用，通過授權審批、不相容崗位分離、內(nèi)部審計等手段來有效地預防大股東串通騙取公司資金、擅自處置固定資產(chǎn)等非法行為，不斷提高公司內(nèi)部管理的組織架構與工作效率。此外，《公司法》應進一步出臺一些優(yōu)化企業(yè)股東結構的規(guī)定，提高中小股東投資門檻，使企業(yè)股東會與股東綜合素質(zhì)能夠得到提升。只有從根本上優(yōu)化股東結構及內(nèi)部管理流程，才是避免小股東利益受到侵害的解決之道。

（二）將中小股東權益與公司章程結合。為了進一步保護中小股東的權益不受侵害，在新修訂的《公司法》中也對中小股東權益給予了明確，并要求公司在制定內(nèi)部章程時也要遵照《公司法》相關要求，將公司的章程與《公司法》相關條款有機地統(tǒng)一與融合，使公司管理層與股東之間建立起了橋梁，切實地保護中小股東合法權益不受侵害，在公司內(nèi)部形成互相牽制、監(jiān)督的環(huán)境，以確保公司資本的有序運轉。在實際操作過程中，公司制定的章程應該能夠?qū)窘?jīng)營活動起到規(guī)范、制約的作用，并保證章程的各項條件符合《公司法》，切不可超出法律規(guī)定的范圍。雖然公司章程在保護中小股東權益時會受到一些因素的影響，使其在力度上具有一定的局限性，但是，公司應通過公司章程明確中小股東合法的權利與義務，通過制定相關制度，使大股東與中小股東之間形成有效的監(jiān)督與平衡。公司應從全局的角度出發(fā)，不僅應關注公司章程在制度層面、形式層面對中小股東的保護，還要真正關心中小股東在實質(zhì)方面的權益。因此，公司應進一步深化、制定股東利益保護條款，將公平、法治的理念引入到公司章程之中，并從公司實際經(jīng)營管理需要出發(fā)，確保條款的出臺符合公司實際情況。例如，公司應著力解決因股東出資時間先后所引發(fā)的資格存續(xù)方面的問題，通過修改公司章程，來規(guī)范相關業(yè)務流程，形成公平的競爭關系。

（三）通過完善會議制度維護中小股東相關權益。按照《公司法》中有關保護中小股東權益條款執(zhí)行效果來看，公司除了應在制度層面符合《公司法》規(guī)定，還要強調(diào)執(zhí)行力的保障，切實能夠達到維護中小股東權益的目的。首先，公司應從完善會議制度來提升保護中小股東合法權益的力度，完善股東大會、董事會、監(jiān)事會相關制度。一是股東大會方面。股東大會是確保中小股東合法權益被保護的最直接方式。按照新《公司法》規(guī)定，單獨或合計持有公司10%以上表決權的中小股東有權提出召開股東大會，并在其提出申請后的2個月內(nèi)必須予以召開，這一規(guī)定雖然可以有效地行使中小股東合法權益，為中小股東參與決策、提出意見與建議提供了機會，但在實際的運行中，10%這個比例仍然難以達到，這對于10%以下的中小股東權益無法起到保護的作用。因此，建議通過修訂《公司法》相關條款，降低現(xiàn)有比例，使更多中小股東能夠受益［2］。二是董事會方面。董事會會議可以有效地規(guī)范公司職權行使中存在的濫用問題。公司在制定內(nèi)部章程及會議制度時，應明確當某名董事因個人原因給公司造成經(jīng)濟損失的，應及時、足額向所有股東進行經(jīng)濟賠償，并將受到相應的懲罰，并將需要承擔責任的行為進行列舉，為保護中小股東合法權益提供制度保障。三是監(jiān)事會方面。公司應在章程與會議制度中明確監(jiān)事會的具體職責與工作范圍，將監(jiān)管工作獨立出來，發(fā)揮企業(yè)和公司中監(jiān)管的工作力度，能真正實現(xiàn)保障企業(yè)中小股東的權益。除了從這三個制度上進行完善外，還需要針對相關權益的實際執(zhí)行機制進行有效保護和完善，確保政策真正貫徹和落實。

（四）確保中小股東知情權的行使。目前，一些公司的中小股東在享有的知情權方面，仍只停留在翻閱公司財務報表方面，這樣將無法使中小股東行使知情權?！豆痉ā返男抻?，完善了中小股東知情權相關權利，公司應按照新修訂的《公司法》給予中小股東必要的知情權。一是當中小股東發(fā)現(xiàn)公司的決策有違法、違規(guī)或?qū)蓶|權益造成實質(zhì)性傷害時，可向人民法院提出由指定的檢查人員對公司經(jīng)營情況進行調(diào)查；二是公司應在內(nèi)部章程中明確中小股東可以查詢賬簿的范圍、條件，并適當?shù)亟档涂刹樵冎行」蓶|持有股份比例，以切實地保護中小股東權利的行使；三是強調(diào)中小股東對公司經(jīng)營決策的質(zhì)詢權，并在章程與制度中明確質(zhì)詢內(nèi)容、質(zhì)詢行使的條件、持有表決權比例等內(nèi)容；四是針對個別公司中小股東對財經(jīng)法規(guī)、專業(yè)知識的匱乏，并通過查閱賬簿也難以發(fā)現(xiàn)被損害的利益，因此，為了保護小股東充分行使知情權，特別是在司法審判中，允許并保障小股東委托財務專業(yè)人士代為查閱公司賬簿，這樣有利于從實質(zhì)上保護小股東的利益。

（五）完善中小股東累積投票機制。投票的權利是中小股東參與公司決策的主要方式，以往的《公司法》是按照中小股東持有股份占總股本比例行使表決權，每持有一份股權就能夠行使一票權利。在此模式下，一些大股東就可以利用其股權占比上的優(yōu)勢來控制股東大會、董事會、監(jiān)事會，可以在決策時，完全按照符合自身的經(jīng)濟利益作為出發(fā)點。其余的一些中小股東由于股權比例上的劣勢，即使其提出的意見與建議再合理、可行，也無法動搖大股東作出的決策，自身的合法權益是無法得到有效保護的。而新修訂的《公司法》對原有的投票機制進行改革，允許公司實施累積的投票機制，公司應積極實施新《公司法》相關要求，在召開股東會、董事會、監(jiān)事會并進行表決時，可以讓觀點、意見相同的中小股東將股份進行合并，以合并后的比例行使表決權，使中小股東擁有的表決權可以集中使用。這種累積投票制使得中小股東在投票表決中有了更多的話語權，增加了中小股東參與投資和公司經(jīng)營事務的熱情，這就彌補了資本多數(shù)決定原則的不足，減少了大股東對中小股東可能造成的利益侵害。

（六）進一步健全中小股東表決權回避制度。新修訂的《公司法》在中小股東回避機制中仍然存在一些亟待改善的地方，建議國家可以從以下幾方面進一步對制度加以修訂：一是針對一些大股東利用關聯(lián)方交易來侵害公司利益、中小股東利益的行為，建議《公司法》擴大回避制度適應的范圍，將租賃、代理等關聯(lián)方交易列為回避范圍；二是不僅在股份有限公司內(nèi)部實施董事回避，還應將范圍適當?shù)財U大為有限責任公司與股份有限公司，進一步擴大保護中小股東權益的對象范圍；三是為了進一步避免一些大股東利用回避機制，通過一些代理公司來行使其表決權，所給公司帶來的經(jīng)濟損失，應通過法律、規(guī)定進一步予以限制；四是對中小股東可以行使訴訟權的相關內(nèi)容與權利進一步加以明確。

三、結語

《公司法》在修訂后，可以對我國公司中小股東權益進行有效保護，同時也需要公司層面積極地配合并制定可行章程對中小企業(yè)股東權益進行律法層面的保護，明確中小股東擁有的相關權利與義務。就執(zhí)行效果看，雖然存在制度界定上和執(zhí)行力上的缺憾，但從長遠發(fā)展的角度看，新《公司法》的存在可以獲得大股東和中小企業(yè)股東之間真正意義上的律法地位的平等，使我國公司之間形成中小股東權益保護意識，促進公司更好更快發(fā)展。