□ 史永革 李運美 李 健

（1.九三糧油工業(yè)集團有限公司，黑龍江 哈爾濱 150090；2.中墾國邦（天津）有限公司，天津 300000）

一、中國大豆壓榨產(chǎn)業(yè)面臨的新形勢

（一）全球通脹高企

新冠肺炎疫情爆發(fā)以來，全球主要經(jīng)濟體實施了大尺度寬松政策。貨幣貶值與經(jīng)濟刺激政策帶來的需求增長相疊加，引發(fā)大宗商品價格普遍暴漲。2021年初至今，能源、金屬、農(nóng)產(chǎn)品大宗商品價格大幅飆升，從種植到運輸再到加工產(chǎn)業(yè)鏈成本整體抬升。

（二）能源危機影響經(jīng)濟復(fù)蘇

2021年9月以來，全球能源危機持續(xù)發(fā)酵，引發(fā)市場對能源危機未來政策應(yīng)對及市場影響的熱切討論。能源供需不平衡、綠色轉(zhuǎn)型激進導(dǎo)致化石能源生產(chǎn)投資不足、美國等經(jīng)濟體實施寬松貨幣政策、異常氣候等因素，共同引發(fā)全球能源價格上漲。近期全球多個主要能源消費區(qū)面臨能源短缺困局，令經(jīng)濟復(fù)蘇和能源安全蒙上陰影。

（三）氣候沖擊不確定性增加

全球極端氣候越來越多，給大豆產(chǎn)業(yè)鏈帶來了一些影響。2021年9月底，熱帶風(fēng)暴艾達重創(chuàng)美灣出口設(shè)施，迫使美國墨西哥灣沿岸的一些糧食碼頭和港口關(guān)閉，影響了一段時間的駁船運輸和出口裝船，導(dǎo)致美國10月出口量明顯降低，而由此帶來的供應(yīng)擔(dān)憂也促使包括中國在內(nèi)的國際買家轉(zhuǎn)向了價格更貴的巴西大豆。南美今年播種季節(jié)和生長季仍然面臨著拉尼娜可能的影響。2021年巴西大豆面積整體增加是比較確定的，阿根廷可能更敏感一些，單產(chǎn)更容易受到極端天氣的影響，使其產(chǎn)量降低。

（四）疫情沖擊常態(tài)化

新冠肺炎疫情沖擊國內(nèi)外大豆供應(yīng)鏈，時常帶來與疫情相關(guān)的“價格節(jié)奏”。國內(nèi)每一波比較嚴(yán)重的疫情，大多都會引起行業(yè)的特別是大豆業(yè)壓榨基差的上漲、運費的上漲，隨著疫情消退，價格恢復(fù)常態(tài)化。隨著國家對疫情應(yīng)對越來越專業(yè)化和成熟化，疫情防范的效果越來越好，預(yù)計疫情帶來的沖擊，特別是對基差價格的沖擊影響力會逐漸地降低或者減退。

（五）豬肉禽肉供給增加

2020年以來飼料工業(yè)增長顯著，豬飼料增長仍然居第一位，但肉禽飼料躍居第二位，創(chuàng)歷史新高。隨著養(yǎng)殖業(yè)周期波動，除了豬周期，目前肉雞也形成了周期，因為供求關(guān)系發(fā)生了極大變化。我國肉類消費超過了全球人均消費50公斤的消費量，達到了60公斤的水平，其中豬肉消費超過了世界平均水平的兩倍，豬肉供給是充裕的。第二方面是禽肉也多了，隨著非洲豬瘟造成豬肉產(chǎn)量下降后，禽肉產(chǎn)量明顯增長。在疫情影響下，肉類消費發(fā)生了結(jié)構(gòu)性的變化，豬肉消費第一次出現(xiàn)低于60%的現(xiàn)象，禽肉現(xiàn)在也成了一個重要補充，需要放在戰(zhàn)略層面來進行考慮。

（六）巴西出口占比不斷增加

2017、2018年度巴西大豆產(chǎn)量是1.23億噸，首次超過美國（產(chǎn)量1.2億噸）；近三年巴西產(chǎn)量不斷創(chuàng)新高，平均超過美國大豆產(chǎn)量1775萬噸，成為世界最大的大豆出口國，出口占比由先前的40%均值區(qū)間上升到均值50%的階梯。據(jù)USDA數(shù)據(jù)，2021、2022年度巴西大豆產(chǎn)量將達1.44億噸，要比美國高出2300萬噸，那么明年巴西大豆出口也將繼續(xù)扮演重要角色。

（七）非轉(zhuǎn)基因大豆進口來源多元化

因俄羅斯疫情導(dǎo)致大豆出口減少，使得國內(nèi)非轉(zhuǎn)基因大豆進口渠道發(fā)生了很大的變化，貝寧、烏克蘭以及埃塞俄比亞等地非轉(zhuǎn)基因大豆進口量較去年同期有明顯增長。2020、2021年度，中國從俄羅斯進口非轉(zhuǎn)基因大豆合計57.5萬噸，去年同期是81.6萬噸；中國通過開拓其他進口渠道，增加了非轉(zhuǎn)基因大豆進口40萬噸左右，比去年同期的8.5萬噸有明顯的增長。目前來看非轉(zhuǎn)基因大豆進口豆源還是緊俏的，部分港口的非轉(zhuǎn)基因進口大豆已經(jīng)被高價訂購。下一步隨著更多的非轉(zhuǎn)基因大豆進口，可能對價格能夠有所控制。

（八）進口大豆壓榨產(chǎn)能集團化擴張

進口大豆壓榨產(chǎn)能經(jīng)過幾年的整合后在今年如期再度增長，主要原因是近年來油廠壓榨利潤較好。從數(shù)據(jù)上來看，壓榨產(chǎn)能同比上年增1.5萬噸/日，預(yù)計2021、2022年度將再度增加2.4萬噸/日。增產(chǎn)的形式主要是集團化的擴張、租賃或盤活原有產(chǎn)能、在原有產(chǎn)能增加壓榨線為主，各區(qū)域基本都有新增產(chǎn)能，主要以東北、華北和沿江地區(qū)為主。

（九）全球油籽供需出現(xiàn)拐點

2019、2020年度全球油籽減產(chǎn)1924萬噸，大豆減產(chǎn)2143萬噸，其他油籽整體略增；2020、2021年度預(yù)計全球油料油脂繼續(xù)延續(xù)增產(chǎn)的格局，全球油籽產(chǎn)量增加2160萬噸，整體庫存有所恢復(fù)，供應(yīng)由偏緊向偏松狀態(tài)轉(zhuǎn)變。2021、2022年度預(yù)計全球油籽繼續(xù)延續(xù)增產(chǎn)格局，USDA預(yù)計大豆產(chǎn)量年比增加近2000萬噸至3.85億噸。

（十）全球植物油庫存持續(xù)走低

一年來，國際植物油運行趨勢持續(xù)跟隨外圍市場環(huán)境。世界油脂庫存下滑，庫銷比達到20年歷史最低。全球植物油庫存和消費比率在2014、2015年達到了15.02%的歷史高位以后，最近7個市場年度呈現(xiàn)了連續(xù)下滑的態(tài)勢。11月份USDA的月度報告顯示，2021、2022年度世界植物油總供應(yīng)量預(yù)計增加1030萬噸，總需求預(yù)計增加1156萬噸，庫存同比減少125萬噸至2295萬噸，整體上來看，油脂的庫存仍處于偏緊的水平。

（十一）國內(nèi)植物油消費結(jié)構(gòu)出現(xiàn)新變化

新冠疫情影響下，植物油消費結(jié)構(gòu)出現(xiàn)了替代現(xiàn)象，表現(xiàn)在：中、小包裝油脂之間，小品種油脂與低價油脂間的替代；肉類供需變化影響動物油脂和植物油間替代；豆菜、豆棕價差變化影響油脂之間的替代；低庫存推動了油脂價格整體上漲。

二、中國大豆壓榨產(chǎn)業(yè)面臨的新機遇

（一）中等收入群體擴大，肉蛋奶需求強勁

隨著經(jīng)濟不斷增長，城市化水平的不斷提升，中等收入群體擴大帶來的消費升級需要，2020年中國人均肉類消費量60.59kg（但發(fā)達國家肉類人均基本消費在80～85kg），雞蛋23.8kg，牛奶23.69kg；隨著城市化的繼續(xù)推進和人民收入水平的不斷提高，國內(nèi)肉蛋奶需求將繼續(xù)維持強勁增長。

（二）中國蛋白消費繼續(xù)增長

中等收入群體擴大帶來了消費升級需要，中國豆粕消費水平一直高于世界豆粕需求增率，是世界豆粕以及蛋白消費增長貢獻最主要國家。2000-2010年十年間，我國豆粕需求增長率維持在10%以上，近十年平均下降到4%附近。但是中期來看，中國仍將是全球蛋白以及豆粕需求的重要引擎。但隨著中國出生率下降和人口老齡化，蛋白增長后續(xù)也可能會有一些變化。

（三）增加和開放多國大豆進口

拓展進口來源渠道有利于保障國家供應(yīng)鏈安全，對于壓榨企業(yè)而言，進口國家、品類和渠道多樣化市場化，有利于以更好的價格采購更好質(zhì)量的大豆原料，進一步優(yōu)化進口資源配置。2018年以來，國家放開了對原產(chǎn)于印度、韓國、孟加拉國、老撾和斯里蘭卡等東南亞部分國家的大豆進口，實行零關(guān)稅；2019年放開埃塞俄比亞、貝寧等非洲多個國家大豆進口；放開俄羅斯全境大豆進口；2020年放開坦桑尼亞大豆進口，中國不斷新增加和開放多國大豆進口，目前累計15個國家。

（四）中國大豆進口格局正在重塑優(yōu)化

美國大豆進口恢復(fù)商業(yè)化，大豆進口重回多樣化、市場化采購。與此同時，美國份額重回貿(mào)易戰(zhàn)之前的水平。此前中美貿(mào)易爭端期間，巴西大豆進口份額占比突飛猛進，最高的時候從51%達到了74%，現(xiàn)在貿(mào)易摩擦逐漸過去，美豆也逐漸恢復(fù)了商業(yè)化和對華出售，份額從12.5%恢復(fù)到37%左右，但是總體來講巴西占比還是比較高的。

（五）榨利波動幅度略有收窄

前兩年尤其是2018年，貿(mào)易戰(zhàn)十幾個回合的談判，基本面受政治影響沖擊很大，榨利的波動區(qū)間大，企業(yè)風(fēng)險控制和操作難度大。2018年以來榨利波動劇烈程度降低，企業(yè)面對的風(fēng)險主要沖擊來自基本面，雖然外部大事件的沖擊也不少，但相比前兩年的“多管齊下”，相對波動幅度縮窄。

（六）豆油貢獻價值占比抬升

豆油期貨、現(xiàn)貨價格偏強運行，國內(nèi)外均呈現(xiàn)出豆油價值在壓榨板塊中比例明顯改善的新情況，榨利貢獻比也相對明顯抬升。由于棕櫚油的減產(chǎn)引起了供需不足，2021年國內(nèi)外油脂壓榨利潤的貢獻也再創(chuàng)新高，一直是主產(chǎn)品以豆粕為主的壓榨行業(yè)，近期油價也產(chǎn)生了比較高的影響，特別是近期國內(nèi)又疊加了限電限產(chǎn)對供應(yīng)端的影響，2021年11月份以來全國油廠一級豆油均價都達到了1萬元/噸，沿海地區(qū)主要市場一級豆油基差高的時候達到了650～700元/噸。

（七）中國生豬存欄仍處于高位

2018、2019年生豬存欄快速恢復(fù)，不單單是豬頭數(shù)的恢復(fù)，隨著利潤快速飆升，豆粕添比也隨之增加，最高比例豆粕添加能達到20%。雖然現(xiàn)在生豬產(chǎn)能快速恢復(fù)甚至超過2017年的水平，但整體利潤變差了，添比也沒有先前高（14%左右），盡管面臨著存欄下降壓力，但整體來看，在產(chǎn)業(yè)周期里的位置還不算太差。

（八）豆粕添比預(yù)計調(diào)增

2020年四季度開始大量拍賣政策性小麥，小麥在配方中替代玉米，同時減少蛋白類的使用，豆粕配方最低在10%～14%左右。目前在沒有小麥拍賣的情況下，小麥玉米價差回升，玉米使用逐漸增加，2021年10月底開始逐漸還原玉米配方，預(yù)計蛋白可增到15%～17%。

三、中國大豆壓榨產(chǎn)業(yè)面臨的新挑戰(zhàn)

（一）主產(chǎn)國種植成本增加

2021年整體大宗商品價格上漲，生產(chǎn)資料同比漲價明顯；大豆加工行業(yè)也面臨著種植國輸入性成本增加問題。以巴西為例，巴西種子、化肥、地租以及機械費用上漲達到了20%，甚至有的達到了80%以上，其他國家也是同樣如此。

（二）海運費飆升，升貼水較往年大幅提高

海運費高企，已經(jīng)占到進口大豆CNF到岸價的一半以上，海運費2020年45美元左右，2021年翻一番，大大增加了進口成本；不論美國還是巴西，升貼水均已突破歷史極值，甚至超過了貿(mào)易戰(zhàn)時候的超高貼水水平。

（三）大豆壓榨競爭繼續(xù)加劇

前面提到，大豆壓榨產(chǎn)能持續(xù)增加，壓榨量也在增長，2020/2021年度進口大豆壓榨9281萬噸，同比上年度增加460萬噸，同比增長5.2%，開機率72%（300天計算），較上年度略增1個點。面對未來一段時間偏弱的需求表現(xiàn)，產(chǎn)能的增加、開機率的上升，疊加原有的產(chǎn)能過剩，會使供需矛盾更加突出；同時集團化的擴張也會使產(chǎn)能更加集約化，利于企業(yè)集團更加聯(lián)動地控制各個區(qū)域，從而使區(qū)域間流動和價差受到制約。

（四）大豆加工成本抬升

從2021年9月開始廣東、天津等省市和東北、華東等地區(qū)的限電及蒸汽供應(yīng)對大豆壓榨行業(yè)也影響較大，部分油廠開機率持續(xù)偏低，山東省和華北、華東地區(qū)開機量下滑較為明顯，截至目前大概影響了近100萬噸的產(chǎn)能，造成了局部供應(yīng)緊張，對工廠生產(chǎn)也產(chǎn)生了較大壓力。其中主要是限電，源于煤炭價格上漲，導(dǎo)致了油廠用電和用氣成本的上升，噸豆蒸汽費用上漲的幅度比較大，整體成本基本上每噸達到了20-30元，還有其他原材料包括磷酸價格上漲，鐵路的運費上漲等都助推了國內(nèi)壓榨行業(yè)各類成本的增加。

（五）飼料消費和豆粕消費下行

非洲豬瘟的去產(chǎn)能造成了生豬的超級周期，豐厚的利潤導(dǎo)致市場供過于求，發(fā)生了養(yǎng)殖戶賤賣仔豬的現(xiàn)象；導(dǎo)致了豬價的“過山車”，豬企大幅轉(zhuǎn)虧，更加注重了成本的控制，在飼料配方方面減少了蛋白應(yīng)用，預(yù)計2021～2022年度豆粕消費增幅進一步放緩。

（六）雜粕進口放開制約壓榨行業(yè)產(chǎn)能擴張

2019年1月1日起我國調(diào)整部分進出口關(guān)稅，其中蛋白粕類雜粕關(guān)稅稅率從5%降至零關(guān)稅。雜粕進口放開有利于減少大豆進口，長遠來看制約壓榨企業(yè)進一步擴張產(chǎn)能。2021年3月15日國家農(nóng)業(yè)農(nóng)村部畜牧獸醫(yī)局發(fā)布關(guān)于推進玉米豆粕減量替代工作的通知，重點要求推進用谷物和雜粕對飼料中玉米豆粕實現(xiàn)減量替代。

（七）區(qū)域基差近期較強

近期隨著買船的一些恢復(fù)，供需緊張程度略緩，南北期現(xiàn)基差均走弱120元/噸左右?；钊匀荒细弑钡?，區(qū)域基差仍在220元/噸左右。

（八）大豆和豆粕庫存近期維持偏緊格局

2021年9、10月份，多省出臺限電、限產(chǎn)措施，波及各行各業(yè)，天津、江蘇、廣東等省的一些大豆壓榨廠也因限電不得不縮減運營規(guī)模，出現(xiàn)停產(chǎn)或減產(chǎn)現(xiàn)象。本輪限電主要原因是電煤短缺，還有部分地區(qū)是為了完成“能耗雙控”年度目標(biāo)。限電緩解后，開工恢復(fù)，短期供給恢復(fù)正常，但是榨利下滑和基差下跌使得油廠購買更加謹(jǐn)慎，買船依然緩慢且臨近采購，2021年12月至2022年初整體上看仍處于偏緊格局。

（九）“雙碳”目標(biāo)推動綠色發(fā)展

我國承諾在2030年前實現(xiàn)“碳達峰”、2060年前實現(xiàn)“碳中和”，糧油行業(yè)已置身這場廣泛的社會經(jīng)濟變革中。世界各國為了完成“碳中和”目標(biāo)，將紛紛推行綠色能源，玉米、豆油、棕櫚油、菜籽油等被用做生產(chǎn)生物燃料，已把食用油價格推升到歷史高峰，也使得糧油企業(yè)的原材料成本居高不下。

從今年開始，中國進入實現(xiàn)第二個100年目標(biāo)、走向世界經(jīng)濟強國的發(fā)展階段。今后15年，是發(fā)展最為關(guān)鍵的15年。在兩個百年的歷史交匯點上，我們國家提出了以內(nèi)循環(huán)為主體的國內(nèi)國際雙循環(huán)的戰(zhàn)略。在國家雙循環(huán)大戰(zhàn)略下，既有糧食自主獨立、減少外界依賴，對大豆壓榨行業(yè)帶來的挑戰(zhàn)，也有中國產(chǎn)業(yè)鏈配套更安全、百姓消費能力提升的機遇，我們要做的是順應(yīng)時代、順勢而為、積極應(yīng)對、防范風(fēng)險，在復(fù)雜多變的環(huán)境中持續(xù)走出穩(wěn)健高質(zhì)量發(fā)展之路。