區(qū)塊鏈技術(shù)下的供應(yīng)鏈金融風(fēng)險防范研究*

重慶化工職業(yè)學(xué)院 谷會會，郭旭

2021年，我國政府工作報告中首次單獨提到“創(chuàng)新供應(yīng)鏈金融服務(wù)模式”，著重培育數(shù)字經(jīng)濟技術(shù)與實體經(jīng)濟相結(jié)合，主要解決中小型企業(yè)融資難、融資貴難題。目前，國家及地方政府都很重視供應(yīng)鏈金融模式的創(chuàng)新發(fā)展，相繼出臺了一系列政策性文件，從而更好地為中小企業(yè)提供融資服務(wù)，助推我國實體經(jīng)濟健康穩(wěn)定發(fā)展。許多規(guī)模大、資金實力雄厚、信用資質(zhì)好的核心企業(yè)也與上下游中小企業(yè)加入了供應(yīng)鏈金融服務(wù)，但所隱含的各種風(fēng)險也日顯突出。區(qū)塊鏈技術(shù)作為一種新型的計算機應(yīng)用技術(shù)，盡管與供應(yīng)鏈金融相融合能有效解決上下游企業(yè)的融資問題，但也面臨著諸多風(fēng)險，有效識別和防范各類風(fēng)險對于供應(yīng)鏈金融健康發(fā)展具有重要意義。

一、區(qū)塊鏈技術(shù)下的供應(yīng)鏈金融

（一）區(qū)塊鏈技術(shù)

區(qū)塊鏈技術(shù)屬于新型的計算機應(yīng)用技術(shù)，具有去中心化、可追溯、不可篡改等特點。區(qū)塊鏈將鏈條上各節(jié)點企業(yè)所產(chǎn)生的數(shù)據(jù)按照時間順序排列組合成為區(qū)塊鏈條，通過非對稱加密技術(shù)加密所有交易信息，利用計算機算法使各節(jié)點達成一致，這樣中間若修改任何信息必須經(jīng)過約定比例主體的同意。分布式記賬數(shù)據(jù)存儲能夠?qū)⑺袛?shù)據(jù)集中化，并存儲在各個節(jié)點，在一定程度上保障了數(shù)據(jù)的安全性。鏈條上各個節(jié)點可以共享鏈條上的數(shù)據(jù)，從而保障存儲數(shù)據(jù)的一致性。區(qū)塊鏈技術(shù)為鏈條上各節(jié)點提供安全、透明、一致的數(shù)據(jù)信息，而非對稱加密算法也將進一步保障數(shù)據(jù)的安全性和合法性。

（二）供應(yīng)鏈金融

供應(yīng)鏈金融是金融機構(gòu)為企業(yè)提供融資服務(wù)的一種新型融資模式,此模式以供應(yīng)鏈上企業(yè)的真實商業(yè)交易往來為前提，將核心企業(yè)的信用資質(zhì)作為背書，通過鏈條上各節(jié)點企業(yè)所形成的應(yīng)收、預(yù)付賬款、存貨等產(chǎn)生的現(xiàn)金流、物流、信息流、商流，為鏈條上企業(yè)，特別是中小企業(yè)提供融資服務(wù)。與傳統(tǒng)銀行信貸服務(wù)模式相比，供應(yīng)鏈金融的最大特點在于自償性。供應(yīng)鏈金融融資模式包括以下三種：

（1）預(yù)付賬款融資模式

預(yù)付賬款融資模式是供應(yīng)鏈下游購貨企業(yè)向商業(yè)銀行等金融機構(gòu)提出貸款申請，用來支付供應(yīng)鏈上游的核心企業(yè)在后期交付貨物的賬款，且供應(yīng)商會回購尚未提取的存貨，并將提貨權(quán)轉(zhuǎn)交給商業(yè)銀行等金融機構(gòu)。采用預(yù)付賬款融資模式，商業(yè)交易中賣方往往比較強勢，會對買方企業(yè)提出提前支付貨款的要求。商業(yè)銀行等金融機構(gòu)根據(jù)商業(yè)往來交易數(shù)據(jù)，將買方企業(yè)后期收到存貨的營業(yè)收入作為還款來源，通過其倉單質(zhì)押的方式為買方企業(yè)提供貸款融資需求。商業(yè)銀行等金融機構(gòu)能夠控制買方企業(yè)的提取貨物的權(quán)利，因此在一定程度上可以對買方的違約風(fēng)險加以監(jiān)控。在整個過程中，買方企業(yè)雖在供應(yīng)鏈中處于弱勢地位，但仍然可以通過此種模式從商業(yè)銀行等金融機構(gòu)處籌集到資金，相對較靈活地進行后期的付款及提貨，從而緩解交易時全款支付貨款的壓力。

（2）存貨融資模式

存貨融資模式是指供應(yīng)鏈上下游企業(yè)以存貨作為抵押物，經(jīng)第三方物流公司的評估后，商業(yè)銀行等金融機構(gòu)以此進行放貸的融資模式。存貨融資模式下，企業(yè)在經(jīng)營過程中往往會有一定的庫存積壓，但出于企業(yè)發(fā)展的需要又急需運營資金，因此，企業(yè)往往會將現(xiàn)有的存貨抵押給商業(yè)金融等金融機構(gòu)，從而獲取相應(yīng)的資金。在該過程中，融資企業(yè)可以有效降低資金的使用成本，提高貨物的流動性。

（3）應(yīng)收賬款融資模式

應(yīng)收賬款融資模式是以供應(yīng)鏈上核心企業(yè)承諾支付貨款為前提，供應(yīng)鏈上下游企業(yè)可以將尚未到期的應(yīng)收賬款抵押給商業(yè)銀行等金融機構(gòu)而進行貸款的一種籌資模式。采用此種模式的大多為供應(yīng)鏈上的中小型企業(yè)，他們將商品銷售給鏈條上的核心企業(yè)，但又不能及時獲取貨款，又急需運營資金，會以買賣雙方簽訂合同中的應(yīng)收賬款為基礎(chǔ)，將企業(yè)的應(yīng)收賬款單據(jù)及相關(guān)憑證轉(zhuǎn)讓給商業(yè)銀行等金融機構(gòu)從而獲得融資服務(wù)，同時，買方企業(yè)也會對商業(yè)銀行等金融機構(gòu)做出付款承諾，到期由買方企業(yè)將商品款項支付給商業(yè)銀行。在這一過程中，賣方企業(yè)通過債權(quán)債務(wù)轉(zhuǎn)移提前獲得銷售商品的回款，同時也縮短了其生產(chǎn)周期。

（三）區(qū)塊鏈技術(shù)與供應(yīng)鏈金融的融合性分析

隨著供應(yīng)鏈金融的發(fā)展，業(yè)務(wù)類型越加頻繁，頻率也逐漸增加，參與主體也越來越多，導(dǎo)致信息的不對稱性，增加了安全風(fēng)險、違約風(fēng)險和道德風(fēng)險，而商業(yè)銀行等金融機構(gòu)提供融資服務(wù)時，主要是以供應(yīng)鏈上核心企業(yè)的資質(zhì)信用作為擔(dān)保，但由于信息不對稱，信用擔(dān)保一般僅能輻射到一級供應(yīng)商或經(jīng)銷商，而二級及以上的企業(yè)則很難獲得資金支持。區(qū)塊鏈技術(shù)具有去中心化的特點，將區(qū)塊鏈技術(shù)與供應(yīng)鏈金融相結(jié)合，能保證整個鏈條上的信息共享，避免信息被惡意篡改。區(qū)塊鏈技術(shù)能實現(xiàn)整個供應(yīng)鏈上各節(jié)點企業(yè)的資源共享，如交易信息/記錄、往來資金狀況、交易合同等，各參與節(jié)點均可查詢到相關(guān)信息。同時，商業(yè)銀行或金融機構(gòu)也可以實時掌握各節(jié)點企業(yè)的運營狀況，特別是有融資需求的中小企業(yè)，從而為其進行合理的信用評估。將區(qū)塊鏈技術(shù)運用于供應(yīng)鏈金融能賦予其更多活力，對商業(yè)銀行等金融機構(gòu)或者鏈條上各個企業(yè)都頗為有益。中小企業(yè)利用區(qū)塊鏈技術(shù)資源共享可以更好地調(diào)整產(chǎn)能，降低交易風(fēng)險，籌措資金，實現(xiàn)企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。商業(yè)銀行等金融機構(gòu)利用區(qū)塊鏈技術(shù)獲得更為完善和科學(xué)的信息，建立更為完善的數(shù)據(jù)庫，隨時監(jiān)控供應(yīng)鏈上企業(yè)的經(jīng)營情況，科學(xué)調(diào)整貸款額度及范圍。供應(yīng)鏈上企業(yè)資金資金來源更為順暢，商業(yè)銀行等金融機構(gòu)業(yè)務(wù)不斷發(fā)展，都將有利于提高國家的經(jīng)濟實力，促進社會穩(wěn)定和諧發(fā)展。

二、供應(yīng)鏈金融的主要風(fēng)險

供應(yīng)鏈金融以核心企業(yè)的信用背書，通過鏈條中企業(yè)間的商流、物流、資金流和信息流建立信用機制，從而獲取融資服務(wù)，而供應(yīng)鏈金融融資模式涉及到的主體較多，業(yè)務(wù)流程復(fù)雜，環(huán)環(huán)相扣，其中一個節(jié)點出現(xiàn)問題，都將可能影響整個供應(yīng)鏈的運作。

（一）核心企業(yè)的信用風(fēng)險

供應(yīng)鏈上的核心企業(yè)在整個鏈條中處于關(guān)鍵地位，供應(yīng)鏈上下游企業(yè)都將圍繞著其產(chǎn)生交易活動的物流、資金流、商流和信息流來開展相關(guān)業(yè)務(wù)。商業(yè)銀行等金融機構(gòu)為供應(yīng)鏈上下游企業(yè)提供融資服務(wù)時，都要依賴于核心企業(yè)的信用、資質(zhì)狀況、交易的真實性及在鏈條上的實力。核心企業(yè)一般資產(chǎn)比較雄厚、規(guī)模比較大、信用級別較高，具有較強的影響力。核心企業(yè)的信用傳遞，能夠減少上下游企業(yè)的風(fēng)險控制成本，提升商業(yè)銀行等金融機構(gòu)對上下游企業(yè)的授信意愿，降低融資門檻。但若核心企業(yè)的征信出現(xiàn)問題，或其信用無法傳導(dǎo)至上下游企業(yè)，則核心企業(yè)對供應(yīng)鏈上企業(yè)融資的擔(dān)保力度會減弱，進而影響整個供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)的開展。如核心企業(yè)所面臨的市場或宏觀環(huán)境發(fā)生突變，會增加企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險、經(jīng)營風(fēng)險及管理風(fēng)險，進而影響盈利水平和償債水平，商業(yè)銀行等金融機構(gòu)也將面臨資產(chǎn)損失。

（二）商業(yè)交易數(shù)據(jù)真實性風(fēng)險

供應(yīng)鏈金融幾種融資模式下，商業(yè)銀行等金融機構(gòu)以鏈條上企業(yè)真實的交易數(shù)據(jù)為背景，為鏈條上企業(yè)提供資金支持，特別是中小型企業(yè)。應(yīng)收賬款融資模式、預(yù)付賬款融資模式、存貨質(zhì)押融資模式都是以核心企業(yè)為擔(dān)保，以應(yīng)收、預(yù)付賬款或存貨質(zhì)押為背景。商業(yè)銀行等金融機構(gòu)是否給予資金放貸，主要看抵押物、應(yīng)收賬款的真實性等。由于核心企業(yè)規(guī)模大、資質(zhì)完善，金融機構(gòu)往往會忽略對應(yīng)收賬款、存貨等抵押物的調(diào)查，可能會出現(xiàn)虛假交易、偽造憑證等問題，或者籌集的資金并非用于生產(chǎn)經(jīng)營，而是用于風(fēng)險較高的投機活動等。

（三）上下游企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險

供應(yīng)鏈上下游企業(yè)一般為中小型企業(yè)，存在規(guī)模小，抗風(fēng)險能力不高，管理制度不健全，財務(wù)體系不完善，交易數(shù)據(jù)不透明，財務(wù)報表的可信度不高，信用等級差等問題。

目前，商業(yè)銀行等金融機構(gòu)的信用評價體系比較嚴格，很多中小型企業(yè)都無法滿足相應(yīng)條件，因此，為了滿足資金需求，有可能會出現(xiàn)道德風(fēng)險或違約風(fēng)險。如有可能與第三方物流公司串謀，從而影響商業(yè)銀行對于融資需求企業(yè)的資質(zhì)、信用評價分析。

（四）第三方物流企業(yè)風(fēng)險

商業(yè)銀行等金融機構(gòu)在對供應(yīng)鏈上企業(yè)提供融資服務(wù)時，對存貨倉儲業(yè)務(wù)不熟悉，缺少對抵押物的監(jiān)控能力，因此，為了降低放貸成本，需要和第三方物流企業(yè)合作。物流運輸是企業(yè)間交易的重要環(huán)節(jié)，通過提供運輸及倉儲服務(wù)獲取收入，了解用于抵押擔(dān)保貨物的信息。供應(yīng)鏈金融鏈條上參與的主體越來越多，第三方物流企業(yè)所提供信息的真實性、可靠性越重要。如果第三方物流企業(yè)專業(yè)性不足，不能合理判斷抵押物或質(zhì)押物的實際價值，不能預(yù)算今后貨物的價格走勢，或者因為監(jiān)管不力導(dǎo)致貨物損失，將影響貨物評估結(jié)果和變現(xiàn)能力。同時，第三方物流企業(yè)也可能會存在道德風(fēng)險，與鏈條上中小企業(yè)合謀抬高抵押物價值，私自處理貨物、偽造貨物出入庫單據(jù)，騙取商業(yè)銀行等金融機構(gòu)的貸款。

（五）操作風(fēng)險

由于供應(yīng)鏈融資過程中所涉及到主體較多，經(jīng)濟業(yè)務(wù)關(guān)系較為復(fù)雜，稍有不慎，就有可能會影響整體鏈條上企業(yè)經(jīng)營數(shù)據(jù)，這也是商業(yè)銀行等金融構(gòu)建繁瑣審核體系的初衷。但若工作人員的專業(yè)技能不高，對業(yè)務(wù)不熟悉有可能會導(dǎo)致操作風(fēng)險。因此，對于工作人員的專業(yè)能力、綜合素養(yǎng)提高要求，也是降低風(fēng)險的關(guān)鍵點。

供應(yīng)鏈金融的風(fēng)險可歸結(jié)為內(nèi)在和外在風(fēng)險，內(nèi)在風(fēng)險是由供應(yīng)鏈上各節(jié)點企業(yè)自身所形成的，可以自我管控，而外在風(fēng)險則是難以預(yù)知和控制的不確定性因素，如所處的政治經(jīng)濟環(huán)境、信息技術(shù)環(huán)境等，因此，區(qū)塊鏈技術(shù)作為一種新型的計算機應(yīng)用技術(shù)，盡管與供應(yīng)鏈金融相融合能有效解決上下游企業(yè)的融資問題，但也面臨著諸多風(fēng)險，有效識別和防范各類風(fēng)險對于供應(yīng)鏈金融健康發(fā)展具有重要意義。

三、供應(yīng)鏈金融風(fēng)險防范措施

（一）構(gòu)建完善的監(jiān)管體系

為更好地助推基于區(qū)塊鏈技術(shù)的供應(yīng)鏈金融模式的快速發(fā)展，應(yīng)強化行業(yè)監(jiān)管力度，促進行業(yè)內(nèi)形成良好的發(fā)展局勢，更好地應(yīng)對風(fēng)險問題。

首先，國家政府部門應(yīng)制定合理且有針對性的傾斜政策，對區(qū)塊鏈技術(shù)給予宏觀政策方面的支持。其次，制定相應(yīng)的法律支撐，強化對區(qū)塊鏈技術(shù)應(yīng)用監(jiān)督力度，完善認證體系和監(jiān)管框架，強化從業(yè)人員誠信監(jiān)督。最后，構(gòu)建供應(yīng)鏈上參與企業(yè)的信息披露機制，提高交易活動的透明力度。

（二）構(gòu)建并有效實施信用風(fēng)險評價體系

企業(yè)的信用水平對于風(fēng)險防范至關(guān)重要，應(yīng)構(gòu)建基于企業(yè)信用水平的評級體系。商業(yè)銀行等金融機構(gòu)可針對申請資金需求的企業(yè)建立信用檔案，而非完全依賴于財務(wù)數(shù)據(jù)，動態(tài)更新企業(yè)的信用檔案，為今后信用風(fēng)險評估提供有效的數(shù)據(jù)支撐。目前我國中小企業(yè)發(fā)展速度較快，可利用大數(shù)據(jù)、云計算、區(qū)塊鏈等技術(shù)進行風(fēng)險鑒別和判斷，整合各節(jié)點企業(yè)信息，實現(xiàn)上下游企業(yè)的信用積累。當(dāng)企業(yè)出現(xiàn)信用問題后，可將其共享至信用檔案系統(tǒng)中，商業(yè)銀行等金融機構(gòu)和有信用風(fēng)險的企業(yè)開展合作時，可以有效避免風(fēng)險，減少信用風(fēng)險評估成本，提高信用風(fēng)險的評估效率。

（三）強化金融科技人才儲備

供應(yīng)鏈金融作為新型的融資模式，業(yè)務(wù)比較復(fù)雜，類型繁多，且在不斷創(chuàng)新，新技術(shù)的融合，增加了供應(yīng)鏈金融的技術(shù)風(fēng)險，而往往技術(shù)風(fēng)險所造成的損失比其他的風(fēng)險影響要大，因此，對于從業(yè)人員的要求會更高，需要具備更多的專業(yè)技能知識和風(fēng)險防范意識。因此，需要對從業(yè)的工作人員做好各個方面的培訓(xùn)，如業(yè)務(wù)技能、風(fēng)險管控、抵押物管理等方面，同時，從業(yè)人員還要對互聯(lián)網(wǎng)、云計算、大數(shù)據(jù)、區(qū)塊鏈等科技知識有所了解。因此，不管是商業(yè)性金融機構(gòu)，還是供應(yīng)鏈上下游企業(yè)都要強化專業(yè)技能人才的培養(yǎng)，從而更好地滿足供應(yīng)鏈金融創(chuàng)新模式下的風(fēng)險管控要求。

（四）強化技術(shù)創(chuàng)新

區(qū)塊鏈作為一項新型的計算機應(yīng)用技術(shù)，在實際應(yīng)用中也會存在安全漏洞，如黑客攻擊等。因此，技術(shù)開發(fā)企業(yè)需要不斷地完善區(qū)塊鏈技術(shù)，強化對數(shù)據(jù)加密技術(shù)、技術(shù)風(fēng)險的改造升級，強化與互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、云計算等技術(shù)的融合發(fā)展，對技術(shù)進行不斷創(chuàng)新，從而為供應(yīng)鏈金融市場提供一個更安全、更高效的平臺。區(qū)塊鏈技術(shù)的創(chuàng)新發(fā)展需要大量的科研經(jīng)費，耗費很高的人力成本，因此，政府等相關(guān)部門可降低平臺的使用門檻，降低企業(yè)用戶的使用成本，并給予技術(shù)開發(fā)企業(yè)更多的政策支持，如財政稅收優(yōu)惠、人才引進等方面，鼓勵更多的金融機構(gòu)融入數(shù)字貨幣市場。

同時，為了從源頭上對區(qū)塊鏈進行控制，需要對供應(yīng)鏈上的上下游企業(yè)進行資質(zhì)審核，明確各種風(fēng)險的主體責(zé)任，督促企業(yè)構(gòu)建完善的風(fēng)險防范機制。