@董師傅

近期，A股頗為活躍。

地產(chǎn)股與醫(yī)藥股輪番表現(xiàn)，令之前觀望的投資者后悔莫及，沒有上車的投資者紛紛尋找下一個(gè)投資機(jī)會(huì)。

“暖冬行情”之下，影視會(huì)成為新的關(guān)鍵詞嗎？

2022年年末，“暖冬行情”愈演愈烈。

關(guān)于此，從外資流入的態(tài)度上也可見一斑：據(jù)Choice的數(shù)據(jù)顯示，2022年11月至12月初北向資金凈買入A股規(guī)模達(dá)到756.38億元。

對此，粵開證券表示：“從歷史統(tǒng)計(jì)規(guī)律來看，歲末、年初、年中通常是市場表現(xiàn)較好的階段，上漲概率相對偏高。尤其是上一年的11月至下一年的2月，整體上漲概率優(yōu)于其他時(shí)段。從邊際變化的角度來看，當(dāng)前市場在12月、次年1月上漲的概率在提升?！?/p>

此背景下，困境反轉(zhuǎn)成為資本追捧的主線。

這其中，影視股值得格外高看一線。

首先，多年未漲。

2018年影視行業(yè)“陰陽合同”事件發(fā)酵之后，行業(yè)的好日子就結(jié)束了，反應(yīng)到資本市場，就是擠泡沫。

市值腰斬之后再腰斬的個(gè)股，比比皆是。

譬如，上海電影的歷史高點(diǎn)為84.99元，到了2022年創(chuàng)下了8.31元的歷史低點(diǎn)，最大跌幅高達(dá)90.22%。

寒氣逼人，成為行業(yè)的共識。

其次，谷底已現(xiàn)。

2022年，堪稱電影行業(yè)最寒冷的一年。

據(jù)公開數(shù)據(jù)顯示，2022年1月至11月，國內(nèi)電影票房約為283.76億元，而2021年同期為415億元；其中，前三季度票房為256.8億元同比下降26.1%，觀影人次6.1億同比下降30.5%。

之所以如此，與外部因素頻頻干擾有關(guān)，電影院門可羅雀成為常態(tài)。

甚至有的電影院推午休套餐：在工作日的中午12點(diǎn)到下午2點(diǎn)，可在該影城內(nèi)進(jìn)行午休，套餐分為兩種，套餐A是一人12.9元，贈(zèng)送蒸汽眼罩一個(gè)，套餐B是一人18.9元，包括蒸汽眼罩和熱飲一杯。

最后，大片來襲。

《阿凡達(dá)：水之道》定于12月16日上映，有望助力本月電影市場快速恢復(fù)，從而帶領(lǐng)行業(yè)走出低谷。

上一部《阿凡達(dá)》在內(nèi)地兩度上映累計(jì)票房為17.15億元，在中國影史排名第33位，而全球的總票房近30億美元。

而據(jù)貓眼專業(yè)版數(shù)據(jù)，《阿凡達(dá)：水之道》貓眼想看人數(shù)已超越《長津湖之水門橋》，成為2022年貓眼想看榜冠軍。

知名影評人劉暢認(rèn)為：“受外部環(huán)境影響，部分影片調(diào)整上映檔期，因而市場中缺少有票房號召力的電影助力。前作優(yōu)秀的市場表現(xiàn)往往都能對續(xù)作產(chǎn)生積極影響，阿凡達(dá)IP的高口碑和第一部作品的票房表現(xiàn)，無疑將帶起觀眾的觀影興趣，從而促進(jìn)影市回溫。”

天風(fēng)證券表示，《阿凡達(dá)：水之道》國內(nèi)票房有望達(dá)到20億元至30億元；國泰君安認(rèn)為《阿凡達(dá)：水之道》有望引爆年末電影市場并為行業(yè)注入強(qiáng)心劑。

盡管如此，影視股的業(yè)績還很冰冷，回暖仍需要時(shí)間。

中國電影2022年前三季度營業(yè)收入為22.32億元同比下降41.68%，凈利潤為59.45萬元同比下降99.77%，其中扣非凈利潤為-7474萬元同比下降140.36%。

主業(yè)虧損的狀態(tài)，肉眼可見。

中國電影是一家擁有海外大片進(jìn)口權(quán)的公司，行業(yè)地位超然，《阿凡達(dá)：水之道》就是由其控股股東中國電影集團(tuán)公司引進(jìn)的。

此外，精品創(chuàng)作能力強(qiáng)，多部出品電影獲票房冠軍。

譬如，《長津湖之水門橋》《奇跡笨小孩》分別在2022年春節(jié)檔期影片中獲得票房冠軍與季軍；《熊出沒·重返地球》獲得中國影史春節(jié)檔動(dòng)畫電影票房冠軍。

西南證券表示：“預(yù)計(jì)2022年～2024年凈利潤分別為3.9億元、7.4億元、9.8億元，對應(yīng)PE分別為47倍、25倍和19倍。復(fù)蘇之下，公司有望首先受益，我們維持中國電影‘買入’的投資評級。”

光線傳媒2022年前三季度營業(yè)收入為6.85億元同比下降29.92%，凈利潤為1.02億元同比下降81.64%。

其中，光線傳媒2022年第三季度的毛利率、凈利率分別大幅下降54.70%、96.84%。

中原證券表示：“電視劇業(yè)務(wù)和投資收益拖累凈利潤。電視劇業(yè)務(wù)方面，《山河枕》《春日宴》《拂玉鞍》《大理寺少卿游》等劇集已經(jīng)和相關(guān)視頻平臺(tái)達(dá)成合作，其余劇集也在順利推進(jìn)中，但由于未到收入確認(rèn)期，電視劇業(yè)務(wù)利潤同比減少。其余對凈利潤影響較大的項(xiàng)目中，由于二級市場持續(xù)下跌的影響，公司投資的基金公允價(jià)值變動(dòng)收益下降較多，公司也相應(yīng)按投資比例確認(rèn)了投資虧損，拖累公司利潤，前三季度公司投資凈收益-1956萬元，同比減少109.91%?！?/p>

不過，光線傳媒是影視行業(yè)內(nèi)容頭部公司，內(nèi)容儲(chǔ)備豐富，因而具有較強(qiáng)的票房彈性。

萬達(dá)電影2022年前三季度營業(yè)收入為77.21億元同比下降16.73%，凈利潤為-5.33億元，同比減少283.47%。

截至2022年9月30日，擁有開業(yè)影院816家，銀幕6925塊；其中，直營影院708家，銀幕6142塊。

中原證券表示：“從長期來看，公司的核心競爭優(yōu)勢有望繼續(xù)保持，經(jīng)營效率顯著優(yōu)于行業(yè)整體，市場占有率不斷提升，不斷探索輕資產(chǎn)模式以及脫口秀、劇本殺等多元化變現(xiàn)方式，增強(qiáng)抗風(fēng)險(xiǎn)能力。等待行業(yè)景氣度回暖后公司業(yè)績也有望明顯恢復(fù)?！?/p>

需要注意的是，影視股的行情能持續(xù)多久仍要打一個(gè)大大的問號。

畢竟，爆品復(fù)制性差、太過注重資本運(yùn)作等各種問題并沒有得到根本解決，因而長期投資的風(fēng)險(xiǎn)較大，但利好兌現(xiàn)之時(shí)或許就是股價(jià)見頂之日。

本文僅代表個(gè)人觀點(diǎn)，跟本報(bào)無關(guān)。股市有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎，本文僅作參考，實(shí)際盈虧自負(fù)。

偉星新材是一家生產(chǎn)中高檔新型塑料管道的公司，處于地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈的中上游，2022年前三季度營業(yè)收入為41.63億元同比增長3.4%，凈利潤為7.37億元同比減少0.92%；其中，第三季度營業(yè)收入為16.6億元同比增長1.31%，凈利潤為3.91億元同比增長11.6%。目前，地產(chǎn)的預(yù)期改變，對整個(gè)地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈來說也是利好，但這個(gè)過程不會(huì)一蹴而就，因而反應(yīng)到業(yè)績會(huì)有一個(gè)時(shí)間差，所以說當(dāng)下業(yè)績環(huán)比略有好轉(zhuǎn)，但整體依然疲弱。從這個(gè)角度來看，如若為明年的中線行情準(zhǔn)備，是可以考慮的，就是價(jià)格有所抬高，短線獲利盤不少。

醫(yī)藥股向上，而作為醫(yī)藥股領(lǐng)頭羊的藥明康德卻萎靡不振，的確令人唏噓不已。究其原因?yàn)閷?shí)際控制人減持，擬在2022年12月19日至2023年5月31日之內(nèi)減持不超過6500萬股，這不是實(shí)際控制人第一次減持了，2019年上市以來，藥明康德的股東就減持不斷，涉及董事、高管、創(chuàng)始人等，此背景下其股價(jià)一路下跌，市值蒸發(fā)2000億元左右。另外，近期炒作圍繞感冒藥展開，而藥明康德主要從事醫(yī)藥研發(fā)生產(chǎn)外包，題材上也不搭邊，所以還需要再觀察。