ESG 在某種程度上反映了對(duì)企業(yè)內(nèi)部機(jī)制和能力建設(shè)的要求，組織需要建立這些機(jī)制和能力才能實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期價(jià)值。因此，企業(yè)一方面需要建立統(tǒng)一的ESG 管理理念，構(gòu)建ESG 管理架構(gòu)，進(jìn)行戰(zhàn)略、業(yè)務(wù)、技術(shù)、資源的調(diào)整優(yōu)化，推動(dòng)ESG 與企業(yè)經(jīng)營(yíng)深度融合。另一方面需要構(gòu)建ESG 信息披露機(jī)制，向社會(huì)各方充分披露信息，減少信息的不對(duì)稱和提高自身信息披露的質(zhì)量。ESG 體系包括三大關(guān)鍵環(huán)節(jié)：ESG 披露，ESG 評(píng)價(jià)和ESG 投資。企業(yè)根據(jù)披露要求對(duì)相應(yīng)的信息進(jìn)行披露，評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)對(duì)企業(yè)披露的ESG 信息進(jìn)行評(píng)價(jià)，投資者根據(jù)企業(yè)ESG 評(píng)價(jià)情況進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估和投資活動(dòng)。

ESG 披露就是ESG 相關(guān)信息的披露，信息披露通常有兩類，即強(qiáng)制披露和自愿披露。強(qiáng)制披露一般是政府行政或監(jiān)管部門要求企業(yè)向社會(huì)公眾披露信息，政府對(duì)ESG 問題的態(tài)度基本上決定了ESG 的發(fā)展。目前我國(guó)對(duì)于ESG 信息披露沒有綜合性的強(qiáng)制要求，但對(duì)于某些特定的ESG 因素已有強(qiáng)制性披露要求，對(duì)于自愿披露行為、公開承諾的信息披露等也有規(guī)范性要求。2020年9月深交所發(fā)布《深圳證券交易所上市公司信息披露工作考核辦法（2020年修訂）》增加了第十六條“履行社會(huì)責(zé)任的披露情況”，首次提及了ESG 披露，并將其加入考核。同月上交所也制定并發(fā)布了《上海證券交易所科創(chuàng)板上市公司自律監(jiān)管規(guī)則適用指引第2 號(hào)——自愿信息披露》明確指出企業(yè)在自愿披露環(huán)境保護(hù)、社會(huì)責(zé)任履行情況和公司治理一般信息的基礎(chǔ)上，應(yīng)根據(jù)企業(yè)所在行業(yè)、業(yè)務(wù)特點(diǎn)、治理結(jié)構(gòu)，進(jìn)一步披露環(huán)境、社會(huì)責(zé)任和公司治理方面的個(gè)性化信息。隨著國(guó)際可持續(xù)發(fā)展準(zhǔn)則理事會(huì)（ISSB）的成立，一套綜合性的高質(zhì)量可持續(xù)信息披露基準(zhǔn)性標(biāo)準(zhǔn)將會(huì)被制定，ESG 信息的系統(tǒng)性披露要求在不遠(yuǎn)的將來會(huì)成為現(xiàn)實(shí)。

根據(jù)中國(guó)上市公司協(xié)會(huì)披露的信息，2021年披露ESG 相關(guān)報(bào)告的A 股上市公司超過1 100 家，A 股上市公司發(fā)布了三種形式的ESG 報(bào)告，即環(huán)境、社會(huì)與公司治理（ESG）報(bào)告、企業(yè)社會(huì)責(zé)任（CSR）報(bào)告以及可持續(xù)發(fā)展（SD）報(bào)告。港交所2020年7月1日正式實(shí)施新版《環(huán)境、社會(huì)及管治報(bào)告指引》，加強(qiáng)了對(duì)H 股上市公司ESG 信息披露的要求，截至2021年7月，已于港交所（HKEX News）登載ESG 信息的上市公司共計(jì)2,418 家，占比已達(dá)93.8%。2021年12月，港交所在其STAGE 產(chǎn)品資訊庫新增“股本證券”欄目開始展示不同ESG 評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的數(shù)據(jù)，多方位呈現(xiàn)上市公司的ESG 評(píng)級(jí)，其目的是讓投資者通過可對(duì)比分析上市公司的ESG 評(píng)級(jí)進(jìn)行投資決策，促進(jìn)上市公司積極踐行可持續(xù)發(fā)展理念。由此可見，ESG 評(píng)級(jí)結(jié)果的高低業(yè)已成為衡量企業(yè)發(fā)展?jié)摿颓熬暗呐袛嘁罁?jù)，其將極大影響上市公司的企業(yè)形象，再融資和長(zhǎng)期發(fā)展能力。

ESG 評(píng)價(jià)是評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)通過收集相關(guān)數(shù)據(jù)，構(gòu)建評(píng)價(jià)體系，設(shè)計(jì)評(píng)價(jià)指標(biāo)，指標(biāo)打分和發(fā)布評(píng)級(jí)結(jié)果的過程。不同的評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)有不同的指標(biāo)體系，打分和量化的方法論。比如MSCI 在E、S、G 三個(gè)維度上有10 項(xiàng)一級(jí)指標(biāo)，37 項(xiàng)二級(jí)指標(biāo)，采用AAA、AA、A、BBB、BB、B、CCC 7 個(gè)等級(jí)。富時(shí)羅素（FTSE Russell）在E、S、G 三個(gè)維度上有14 項(xiàng)一級(jí)指標(biāo)和300 多項(xiàng)二級(jí)指標(biāo)，采用打分法，總分5 分，高于3.3 分的公司才可以納入其指數(shù)產(chǎn)品中。國(guó)內(nèi)也有中證、華證，萬徳和盟浪等ESG 評(píng)價(jià)機(jī)構(gòu)對(duì)中國(guó)上市公司開展ESG 評(píng)價(jià)，但國(guó)內(nèi)外評(píng)價(jià)機(jī)構(gòu)的結(jié)果差異較大。例如在國(guó)資委2021年9月主辦的“責(zé)任創(chuàng)造價(jià)值，責(zé)任引領(lǐng)未來——中央企業(yè)社會(huì)責(zé)任報(bào)告集中發(fā)布活動(dòng)（2021）”所公布的“央企ESG·先鋒50 指數(shù)” 中，中國(guó)聯(lián)通評(píng)級(jí)達(dá)四星半級(jí)(最高五星級(jí))并排在第6 名，但其富時(shí)羅素的ESG 評(píng)分卻只有1.7 分，中國(guó)聯(lián)通在推進(jìn)信息進(jìn)村入戶，助力農(nóng)業(yè)持續(xù)發(fā)展成績(jī)斐然，但中國(guó)特色的共同富裕、鄉(xiāng)村振興過程中的投入所產(chǎn)生的社會(huì)價(jià)值在國(guó)際機(jī)構(gòu)的ESG 相關(guān)評(píng)價(jià)指標(biāo)中沒有能夠表達(dá)，而且國(guó)際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)在指標(biāo)設(shè)計(jì)上本身存在社會(huì)文化價(jià)值的差異（比如把酒、核能等行業(yè)自動(dòng)列入負(fù)面行業(yè)指標(biāo)）。因此，在借鑒國(guó)際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)成熟經(jīng)驗(yàn)基礎(chǔ)上，建立我國(guó)自主創(chuàng)新的具有中國(guó)特色且與國(guó)際主要評(píng)價(jià)體系廣泛趨同的ESG 評(píng)價(jià)體系勢(shì)在必行且任重道遠(yuǎn)。