文/孫祁

通過(guò)設(shè)計(jì)公共數(shù)字貨幣，歐洲可以增進(jìn)公眾對(duì)貨幣體系的信任并促進(jìn)創(chuàng)新 （圖/IC photo）

歐洲央行行長(zhǎng)克里斯蒂娜·拉加德表示，歐元區(qū)在研究央行數(shù)字貨幣方面處于相對(duì)領(lǐng)先的階段，目前重點(diǎn)是數(shù)字歐元的具體設(shè)計(jì)及其在法律框架上的合理嵌入。

歐洲央行行長(zhǎng)克里斯蒂娜·拉加德2022年11月在歐洲央行和歐盟委員會(huì)舉行的數(shù)字歐元會(huì)議上表示，發(fā)行數(shù)字歐元將促進(jìn)在整個(gè)歐元區(qū)擴(kuò)大支付創(chuàng)新，從而加強(qiáng)歐洲的戰(zhàn)略自主性。拉加德以視頻方式在會(huì)上發(fā)言說(shuō)，大型跨國(guó)科技公司在歐洲支付交易中的作用越來(lái)越大，增加了市場(chǎng)依賴(lài)境外支付技術(shù)的風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)。通過(guò)設(shè)計(jì)公共數(shù)字貨幣，歐洲可以增進(jìn)公眾對(duì)貨幣體系的信任并促進(jìn)創(chuàng)新。

據(jù)悉，歐洲央行早在2021年7月便啟動(dòng)了一個(gè)數(shù)字歐元項(xiàng)目，并展開(kāi)為期兩年的相關(guān)調(diào)查研究，以確定數(shù)字歐元的核心特征。拉加德表示，歐元區(qū)在研究央行數(shù)字貨幣方面處于相對(duì)領(lǐng)先的階段，目前重點(diǎn)是數(shù)字歐元的具體設(shè)計(jì)及其在法律框架上的合理嵌入。此外，數(shù)字歐元要獲得成功，還必須滿(mǎn)足公眾對(duì)保護(hù)隱私的要求。

穩(wěn)定歐元區(qū)貨幣地位

自新冠肺炎疫情暴發(fā)以來(lái)，全球經(jīng)濟(jì)陷入低迷，各國(guó)為了恢復(fù)經(jīng)濟(jì)發(fā)展都采取了一定的措施。美國(guó)為了恢復(fù)本國(guó)經(jīng)濟(jì)大肆發(fā)行美元，這一舉措雖然在一定程度上緩解了經(jīng)濟(jì)下行帶來(lái)的壓力，但濫發(fā)美元引發(fā)了全球性的通貨膨脹。對(duì)此，越來(lái)越多的國(guó)家開(kāi)始加速去美元化進(jìn)程。根據(jù)數(shù)據(jù)顯示，目前美元在國(guó)際外匯儲(chǔ)備中的占比已經(jīng)由最初的73%降到了58%，并且仍有下降的趨勢(shì)。其中瑞典、日本等國(guó)都在試圖使用數(shù)字貨幣來(lái)實(shí)現(xiàn)去美元中心化。截至目前，已經(jīng)有包括德國(guó)、法國(guó)、俄羅斯在內(nèi)的54個(gè)國(guó)家有意識(shí)地減持美元，以保持自身貨幣的戰(zhàn)略自主性，維護(hù)自身貨幣地位，其中最主要的做法就是發(fā)行本國(guó)數(shù)字貨幣。

由于歐洲內(nèi)部支付成本仍然居高不下等，2019年歐洲國(guó)家均提出有必要推出統(tǒng)一的數(shù)字貨幣。此想法一經(jīng)提出，便被歐盟各成員所贊同。歐元集團(tuán)主席多諾霍在新聞發(fā)布會(huì)上指出，既要降低通脹，又要支持脆弱的家庭以及歐元區(qū)的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力，這之間需要權(quán)衡?？梢钥闯?，數(shù)字歐元的推出既要降低傳統(tǒng)貨幣所帶來(lái)的通脹壓力，又要保障歐元在世界貨幣中的地位。

立法提案透露的訊息

推行數(shù)字貨幣，需要法律先行。從理論上講，數(shù)字歐元可以作為一種媒介傳導(dǎo)其貨幣政策。為此，它應(yīng)該具有可 變的特征。最重要的可變特征是向持有數(shù)字歐元者支付或收取利息的可能性。另一個(gè)明顯的可能性是引入對(duì)這種資產(chǎn)的限制——無(wú)論是對(duì)個(gè)人、相關(guān)交易還是整體的限制，以及作為對(duì)利息的替代或與利息相結(jié)合，這將使中央銀行能夠影響公眾的需求（例如，通過(guò)收取或支付的利率調(diào)整）。

部分經(jīng)濟(jì)學(xué)家和法律學(xué)者贊成以這種方式來(lái)設(shè)計(jì)數(shù)字歐元，因?yàn)樗梢酝瑫r(shí)在政策利率和貨幣總量方面極大拓展中央銀行的政策選擇。

拉加德表示，聯(lián)合立法者目前必須確定相互競(jìng)爭(zhēng)的公共目標(biāo)之間的平衡，即：隱私和數(shù)字歐元的法定貨幣地位。一直以來(lái)，歐盟對(duì)于數(shù)字貨幣的態(tài)度是比較謹(jǐn)慎的，這是出于保護(hù)歐元的穩(wěn)定性以及歐洲金融的考慮。不過(guò)，隨著一些國(guó)家陸續(xù)啟動(dòng)了推出主權(quán)數(shù)字貨幣的進(jìn)程，包括部分知名企業(yè)也推出了數(shù)字貨幣，歐盟不能視而不見(jiàn)。

謹(jǐn)慎之余，歐盟也在為數(shù)字貨幣時(shí)代的到來(lái)做準(zhǔn)備。值得關(guān)注的是，歐盟于2018年頒布的《第五版反洗錢(qián)令》重申，歐盟將加密貨幣業(yè)務(wù)與銀行、支付處理、游戲等服務(wù)歸為同一法律類(lèi)別，事實(shí)上為加密貨幣業(yè)務(wù)提供了保護(hù)。根據(jù)歐盟各國(guó)財(cái)長(zhǎng)此前達(dá)成的協(xié)議，在數(shù)字貨幣的風(fēng)險(xiǎn)尚未完全根除或未建立相關(guān)的法律以及監(jiān)督框架時(shí)，歐盟內(nèi)部將杜絕使用私有數(shù)字貨幣，各成員國(guó)也不得將引入加密貨幣寫(xiě)入其法律法規(guī)。

2020年10月，歐洲央行正式出臺(tái)文件介紹了歐盟發(fā)展數(shù)字貨幣的計(jì)劃，歐洲央行認(rèn)為，不管“數(shù)字歐元”使用哪種技術(shù)，都要嚴(yán)格與加密貨幣區(qū)分開(kāi)來(lái)。歐盟對(duì)“數(shù)字歐元”的設(shè)想是安全、高效、便捷、合法合規(guī)，同時(shí)能在歐盟公民中建立高度的信任感。歐洲央行的官員認(rèn)為，如果歐洲央行參與數(shù)字支付，將比私人公司更加注重隱私保護(hù)。相比私人公司收集用戶(hù)的大量數(shù)據(jù)來(lái)滿(mǎn)足他們的商業(yè)利益，歐洲央行存儲(chǔ)、管理以及使用數(shù)據(jù)方面不會(huì)牽涉商業(yè)利益。據(jù)悉，此前歐洲央行已經(jīng)進(jìn)行了小額的線(xiàn)下支付實(shí)驗(yàn)，幾十歐元乃至數(shù)百歐元的轉(zhuǎn)賬可以通過(guò)設(shè)備之間的藍(lán)牙完成，除了付款人和收款人的錢(qián)包（數(shù)據(jù)）外，不會(huì)有任何數(shù)據(jù)記錄。

根據(jù)歐盟公民對(duì)歐洲央行關(guān)于數(shù)字歐元的調(diào)研所做出的回應(yīng)，其明確表示隱私是迄今為止所有數(shù)字歐元功能中最重要的。歐洲央行也通過(guò)一份掩飾文稿對(duì)公眾的需求做出了回應(yīng)，文件開(kāi)頭寫(xiě)道：“關(guān)于新數(shù)字支付方式和數(shù)字歐元的專(zhuān)項(xiàng)小組研究表明——能夠‘隨時(shí)隨地付款’是最重要的功能；即時(shí)、方便、非接觸式支付，特別是個(gè)人對(duì)個(gè)人支付，是第二大價(jià)值；能夠讓公眾控制其個(gè)人數(shù)據(jù)的方法是值得推廣的?！本o接著文件提及，公眾隱私是一項(xiàng)基本權(quán)利，而數(shù)字歐元的準(zhǔn)則是由立法規(guī)定的。歐洲央行關(guān)于數(shù)字歐元的報(bào)告強(qiáng)調(diào)，隱私是未來(lái)用戶(hù)的一個(gè)主要關(guān)注點(diǎn)。逐步轉(zhuǎn)向數(shù)字支付，意味著在默認(rèn)情況下公眾的隱私將會(huì)被降低。

我們可以任選保留某些類(lèi)似現(xiàn)金的功能。但隱私需要在歐盟其他政策目標(biāo)的背景下進(jìn)行評(píng)估，尤其是反洗錢(qián)和打擊資助恐怖主義的行為。

歐洲央行給予的初步觀(guān)點(diǎn)包括：用戶(hù)匿名不是一個(gè)理想的功能，因?yàn)檫@將使我們無(wú)法控制流通量和防止洗錢(qián)；歐元體系只能接觸驗(yàn)證數(shù)字歐元支付所需的最低限度的交易數(shù)據(jù)，即使這個(gè)體系決定將執(zhí)行結(jié)算；在任何隱私選項(xiàng)下，關(guān)于數(shù)字歐元使用情況的匿名或匯總數(shù)據(jù)都應(yīng)提供給歐元體系，用于統(tǒng)計(jì)、研究、監(jiān)督和監(jiān)察目的，包括打擊欺詐/非法活動(dòng)。

目前，數(shù)字歐元的隱私準(zhǔn)則是由立法決定的，數(shù)字歐元將為人們提供與私人數(shù)字解決方案相同的隱私水平。也就是說(shuō)，在使用數(shù)字歐元前需要對(duì)用戶(hù)進(jìn)行驗(yàn)證，并且這些隱私數(shù)據(jù)對(duì)于中間商來(lái)說(shuō)是透明的，以確保遵守反洗錢(qián)以及打擊資助恐怖主義的要求。

不可小覷的系列影響

根據(jù)此前的消息，歐洲央行(ECB)將在未來(lái)幾個(gè)月內(nèi)加快研究數(shù)字歐元，雖然離最終推出的時(shí)間還有幾年，但對(duì)于數(shù)字歐元推出后帶來(lái)的影響卻絲毫不敢怠慢。數(shù)字主權(quán)貨幣的推出是否會(huì)蠶食目前商業(yè)銀行賬戶(hù)上的資金，這是全球90%以上正在研究數(shù)字貨幣的央行都需要考慮的。據(jù)國(guó)際金融服務(wù)公司摩根士丹利的分析師估計(jì)，所有15歲以上的歐元區(qū)公民會(huì)將3000歐元轉(zhuǎn)移至歐洲央行控制的“數(shù)字錢(qián)包”，這一預(yù)估是基于“熊市”情形。數(shù)字歐元可能會(huì)吸走歐元區(qū)銀行8%的客戶(hù)存款，特別是對(duì)于愛(ài)沙尼亞、斯洛伐克、拉脫維亞、立陶宛等小國(guó)家來(lái)說(shuō)，將不止8%的水平。從理論上講，這可能會(huì)使歐元區(qū)的總存款減少8730億歐元（接近8%）。

未來(lái)數(shù)字歐元不是私人銀行的終結(jié)。數(shù)字歐元將像鈔票一樣，從歐洲央行得到背書(shū)。歐洲央行正在考慮將每個(gè)公民可以擁有的數(shù)字歐元金額限制在3000至4500歐元（大多數(shù)歐元區(qū)國(guó)家的月均收入），同時(shí)允許其用于廣泛的交易。這種限制的一個(gè)明確目標(biāo)是保護(hù)已在經(jīng)歷深刻轉(zhuǎn)型過(guò)程的銀行系統(tǒng)。