韓夢(mèng)霄

作為西部地區(qū)首家“A+H”股上市城商行，重慶銀行在資本市場(chǎng)的表現(xiàn)卻一言難盡。

近日，重慶銀行再度觸發(fā)穩(wěn)定股價(jià)措施啟動(dòng)條件。值得注意是，這已經(jīng)是該行自2021年登陸上交所主板以來(lái)，第三次因股價(jià)持續(xù)低迷觸發(fā)穩(wěn)定股價(jià)措施啟動(dòng)條件。

事實(shí)上，近兩年重慶銀行面臨著資產(chǎn)質(zhì)量全面下行的危機(jī)，另外，根據(jù)去年三季報(bào)，該行營(yíng)業(yè)收入也出現(xiàn)下滑。再加之此次資本市場(chǎng)上再遇冷，與自身經(jīng)營(yíng)狀況脫不了干系。

股價(jià)暴跌52.79%，重慶銀行第三次啟動(dòng)穩(wěn)股措施

2月6日晚間，重慶銀行發(fā)布關(guān)于觸發(fā)穩(wěn)定股價(jià)措施啟動(dòng)條件的提示性公告。

公告表示，該行最近一期經(jīng)審計(jì)的每股凈資產(chǎn)為12.19元，因?qū)嵤?021年年度權(quán)益分派，最近一期經(jīng)審計(jì)的每股凈資產(chǎn)經(jīng)除息后相應(yīng)調(diào)整為11.80元。自2023年1月3日至2023年2月6日，該行A股股票已連續(xù)20個(gè)交易日收盤價(jià)低于每股凈資產(chǎn)，達(dá)到觸發(fā)穩(wěn)定股價(jià)措施的啟動(dòng)條件。

重慶銀行表示，其董事會(huì)將在10個(gè)交易日內(nèi)制訂穩(wěn)定股價(jià)的具體方案，并在履行完畢相關(guān)內(nèi)部決策程序和外部審批/備案程序（如需）后實(shí)施，且按照上市公司信息披露要求予以公告。

資料顯示，重慶銀行設(shè)立于1996年，2013年于港股掛牌上市，并于2021年登陸上交所主板上市，它是中國(guó)第三家、長(zhǎng)江經(jīng)濟(jì)帶首家的“A+H”雙股上市城商行。然而其在資本市場(chǎng)的表現(xiàn)卻一言難盡。

數(shù)據(jù)顯示，重慶銀行上市發(fā)行價(jià)為10.83元/股，上市后首個(gè)交易日，其股價(jià)曾漲至最高點(diǎn)15.04元/股，漲幅高達(dá)44.04%，創(chuàng)造了近兩年銀行新股上市首日漲幅新高。然而在第二個(gè)交易日，重慶銀行股價(jià)又瞬間閃崩跌停，隨后重股價(jià)便一跌再跌，呈現(xiàn)出一路下行的趨勢(shì)。

截至2月7日收盤，重慶銀行報(bào)7.10元/股，市值為246.7億元，較發(fā)行價(jià)已跌34.44%，較最高價(jià)更是跌掉52.79%。

值得注意的是，這已經(jīng)是重慶銀行自A股上市兩年來(lái)，第三次進(jìn)行股價(jià)穩(wěn)定措施。據(jù)了解，早在2021年7月，就曾因股價(jià)連續(xù)低于每股凈資產(chǎn)而觸發(fā)穩(wěn)定股價(jià)措施。歷時(shí)5個(gè)月，重慶銀行在2021年的最后一天終于完成義務(wù)增持的穩(wěn)價(jià)措施，股價(jià)回升至9.04元/股，但距上市之初水平還有較大差距。隨后2022年2月，重慶銀行又披露了新一階段的穩(wěn)定股價(jià)措施。

股東增持難挽頹勢(shì)，首份銀行穩(wěn)股方案將出臺(tái)

事實(shí)上，在此次發(fā)布觸發(fā)穩(wěn)股措施公告之前，該行大股東曾出手增持。

1月29日，重慶銀行發(fā)布公告，重慶銀保監(jiān)局核準(zhǔn)水投集團(tuán)的股東資格，同意水投集團(tuán)通過(guò)二級(jí)市場(chǎng)增持重慶銀行不超過(guò)121，966，600股A股，持股比例不超過(guò)8.5%。

但即便獲得大股東大手筆增持，也未能挽回重慶銀行連續(xù)20個(gè)交易日收盤價(jià)低于每股凈資產(chǎn)的局面。這也意味著該行于10個(gè)工作日內(nèi)出臺(tái)的第三次穩(wěn)定股價(jià)方案，將成為2023年首份銀行穩(wěn)股方案。

2022年由于銀行估值處于歷史低位，各家上市銀行頻頻推出股價(jià)穩(wěn)定方案，數(shù)量高達(dá)11家。但自去年11月份以來(lái)，銀行估值持續(xù)回升、上市銀行股價(jià)回暖，在重慶銀行發(fā)布公告之前，近幾個(gè)月以來(lái)沒(méi)有銀行發(fā)布穩(wěn)定股價(jià)方案。

允泰資本創(chuàng)始合伙人付立春表示，今年銀行發(fā)布股價(jià)穩(wěn)定措施方案，這應(yīng)與近期銀行估值出現(xiàn)波動(dòng)有關(guān)。但隨著經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)能回升，復(fù)蘇預(yù)期強(qiáng)烈，特別是上市銀行2022年業(yè)績(jī)整體增長(zhǎng)確定，將為銀行估值長(zhǎng)期穩(wěn)定向好創(chuàng)造基礎(chǔ)。

截至目前，A股42家銀行中共有17家銀行完成2022年業(yè)績(jī)快報(bào)披露，占比高達(dá)四成。業(yè)績(jī)快報(bào)顯示，2022年，上述17家銀行歸母凈利潤(rùn)同比全部實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，有9家銀行凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)幅度超過(guò)20%。

較盈利增長(zhǎng)更為可喜的是，上述銀行在資產(chǎn)質(zhì)量上也交出了優(yōu)良答卷。共有14家銀行截至去年年末的不良貸款率較去年年初有不同程度下降。10家銀行截至去年年末的不良貸款率已低于1%。

從已披露的上市銀行業(yè)績(jī)，招商證券銀行業(yè)首席分析師廖志明預(yù)計(jì)2023年銀行板塊估值將修復(fù)至0.6倍PB以上。

營(yíng)收下滑4.75%，資產(chǎn)質(zhì)量指標(biāo)全方位下行

雖然，隨著經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，企業(yè)經(jīng)營(yíng)改善，后續(xù)銀行板塊估值修復(fù)行情偏樂(lè)觀。但重慶銀行在資本市場(chǎng)上備受冷落，與其自身經(jīng)營(yíng)情況有很大關(guān)系。

目前，重慶銀行尚未披露2022年業(yè)績(jī)快報(bào)。根據(jù)2022年三季度報(bào)告顯示，截至去年三季度末，重慶銀行資產(chǎn)總額6703.18億元，較上年末增加513.64億元。前三季度該行實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入106.57億元，較上年同期下降5.31億元，降幅4.75%；實(shí)現(xiàn)歸屬凈利潤(rùn)42.41億元，同比增4.23%。

對(duì)于營(yíng)收出現(xiàn)下滑，重慶銀行解釋稱，主要是本行持有的交易性金融資產(chǎn)受市場(chǎng)環(huán)境影響，公允價(jià)值下降產(chǎn)生的公允價(jià)值變動(dòng)損失導(dǎo)致。

資產(chǎn)質(zhì)量方面，去年三季度末重慶銀行不良貸款余額41.94億元，較上年末增加0.88億元；不良貸款率1.23%，較上年末雖下降0.07個(gè)百分點(diǎn)，但較上述已披露2022年業(yè)績(jī)快報(bào)的A股上市銀行而言，該行不良貸款率仍處于高位；撥備覆蓋率273.96%，較上年末下降0.05個(gè)百分點(diǎn)。不良率體現(xiàn)銀行的潛在風(fēng)險(xiǎn)，而撥備覆蓋率則體現(xiàn)銀行抵御預(yù)期損失的能力，這兩項(xiàng)數(shù)據(jù)的變化均表明重慶銀行的信用風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步上升。

同時(shí)，從資本充足率來(lái)看，該行各級(jí)指標(biāo)也均排在上市城商行的倒數(shù)梯隊(duì)。

該行資本充足率為12.95%，一級(jí)資本充足率為10.68%，核心一級(jí)資本充足率為9.63%。而同期國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行資本充足率、一級(jí)資本充足率、核心一級(jí)資本充足率分別為15.09%、12.21%、 10.64%，遠(yuǎn)低于行業(yè)平均水平。