許澤輝，楊穎紅

（沈陽化工大學(xué) 經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院，遼寧 沈陽）

隨著市場經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，很多企業(yè)力求在短期內(nèi)取得顯著效益，用操縱利潤，隱瞞公司關(guān)鍵指標(biāo)，隱瞞關(guān)聯(lián)方交易等手段以穩(wěn)固其在市場的地位。殊不知這種急功近利的做法忽視了大多數(shù)投資人的利益，違背了市場正常的企業(yè)生長周期，也不利于企業(yè)的長遠(yuǎn)發(fā)展。這些企業(yè)在法律的邊緣試探，雖然有些行為并不觸犯法律，但卻違背道德，同樣不利于社會(huì)的良性競爭。但由于目前從倫理角度研究具體公司的案例較少，同時(shí)很多研究都不涉及印象管理層次，因此文章從會(huì)計(jì)倫理的角度，闡述企業(yè)存在的不恰當(dāng)行為。以瑞幸咖啡為例，從印象管理、利潤操縱、盈余管理和選擇性信息披露四個(gè)方面進(jìn)行分析，并從不同角度提出改進(jìn)建議，進(jìn)而可以促進(jìn)整個(gè)市場的可持續(xù)發(fā)展。

一、文獻(xiàn)綜述

潘峰和李連軍（2019）認(rèn)為會(huì)計(jì)倫理就是倫理道德，是一種非制度性約束①。段垠旭整理了學(xué)術(shù)界對(duì)于利潤操縱的兩種觀點(diǎn)。一種是企業(yè)管理者為了實(shí)現(xiàn)自身利益或者想要將企業(yè)財(cái)富價(jià)值最大化而采用利潤操縱來調(diào)節(jié)盈余管理；另一種就是企業(yè)管理者為了達(dá)成某種目的而打法律的擦邊球，對(duì)企業(yè)的盈利方面加以操縱控制②。選擇性信息披露是指上市公司為了實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)利益最大化而進(jìn)行的有選擇地進(jìn)行信息披露行為。馬麗莎認(rèn)為，由于上市公司的信息持有者決定著大量資金的走向，所以其中暗含的信息不對(duì)稱問題會(huì)導(dǎo)致非法獲利的現(xiàn)象存在，而好消息所帶來的非正常收益率為正，壞消息所帶來的非正常收益率為負(fù)③。

印象管理主要指控制其他人對(duì)事物形成印象的過程。而這其中既包括數(shù)據(jù)信息和語言信息，語言信息具有篇幅長、靈活性大、不在審計(jì)范圍內(nèi)的特點(diǎn)為公司做假提供了條件，它使公司管理層有意識(shí)地操縱一些語言信息的內(nèi)容和形式，最終定向誘導(dǎo)投資者對(duì)公司形成印象并做出決策。印象管理具有操縱可讀性和自利性歸因的表現(xiàn)形式。因此公司管理者在解釋業(yè)績時(shí)，會(huì)用歸因行為保護(hù)自己和逃避責(zé)任，業(yè)績好時(shí)功勞歸于自己，業(yè)績差時(shí)將問題歸結(jié)為經(jīng)濟(jì)環(huán)境。盈余管理是指在會(huì)計(jì)準(zhǔn)則或會(huì)計(jì)體系允許的范圍內(nèi)，采用最佳的會(huì)計(jì)政策或建立不存在實(shí)質(zhì)性交易的事項(xiàng)來改變財(cái)務(wù)報(bào)告的管理方式，以便誤導(dǎo)一些利益相關(guān)者對(duì)公司的財(cái)務(wù)狀況或影響企業(yè)契約條件做出對(duì)策。

二、案例分析

（一）印象管理問題

公司管理層有可能會(huì)運(yùn)用語言的靈活性，在對(duì)外披露時(shí)有意識(shí)地運(yùn)用更為抽象復(fù)雜的詞匯和句式。此外公司的原始信息也存在被管理者有意篩選和加工的情況，被有意識(shí)地放大、縮小、隱匿和編造，這樣的信息就會(huì)給整個(gè)市場造成誤導(dǎo)和扭曲。瑞幸在2020年向SEC申請(qǐng)延遲遞交2019年度報(bào)告，理由是一方面因?yàn)闇喫l(fā)布的“做空?qǐng)?bào)告”，公司內(nèi)部成立了特別委員會(huì)，需要進(jìn)行“內(nèi)部調(diào)查”；另一方面是因?yàn)橐咔榈挠绊?。公司更?qiáng)調(diào)的是由于公司面臨疫情的沖擊，嚴(yán)重?cái)_亂了公司的經(jīng)營業(yè)務(wù)和財(cái)務(wù)影響，但并沒有提任何公司內(nèi)部經(jīng)營的問題。因此瑞幸有意識(shí)地放大外部因素，而暫時(shí)讓社會(huì)公眾忽略了公司本身的舞弊行為，當(dāng)日公司的股價(jià)上漲1.25%。但瑞幸的做法也為中小投資者帶來了更大的風(fēng)險(xiǎn)，讓其蒙受慘重的損失。

（二）利潤操縱問題

1.虛增收入。第一是采用個(gè)人或企業(yè)刷單造假，客戶交易造假的方式虛增銷量。瑞幸咖啡由于是顧客在線上交易線下取餐，所以每日的顧客量都是依據(jù)平臺(tái)中的取餐碼來統(tǒng)計(jì)。這些取餐碼都是按照每日顧客下單的順序生成的，但在實(shí)際銷售過程中，卻存在人為刷單的現(xiàn)象，或生成取餐碼但并不構(gòu)成實(shí)際交易行為；或改變?nèi)〔痛a的生成順序，從而達(dá)到虛增銷售量的目的。根據(jù)渾水的報(bào)告顯示，瑞幸每家門店每天平均僅追蹤到263件商品，但在2019年第三季度和第四季度，平均每天交易444件和506件商品，數(shù)據(jù)至少夸大了69%和88%。此外瑞幸還偽造卡券消費(fèi)記錄，虛擬提高每筆訂單的商品數(shù)，據(jù)統(tǒng)計(jì)，累計(jì)制造虛假咖啡卡券訂單達(dá)1.23億單。第二是利用消費(fèi)券虛增商品凈售價(jià)。凈售價(jià)是消費(fèi)者在購買商品時(shí)實(shí)際支付的價(jià)格，但由于瑞幸經(jīng)常向用戶發(fā)放優(yōu)惠券，在很多情況下，標(biāo)價(jià)并不是實(shí)際售價(jià)。瑞幸公布的數(shù)據(jù)是每件商品凈售價(jià)11.2元人民幣，但實(shí)際每件商品的凈售價(jià)約為9.97元，虛增幅度約為12%。

2.虛增費(fèi)用。瑞幸咖啡通過虛構(gòu)外賣配送服務(wù)，虛增廣告支出等方式虛增成本支出。瑞幸咖啡是分眾傳媒最大的廣告商，結(jié)合瑞幸公布的報(bào)告顯示，2019年第一季度廣告支出占比56%；第二季度為48%；但到第三季度比例卻大幅下降，僅占到了總支出的12%。如果以之前季度的數(shù)據(jù)作為參考，那么瑞幸則在廣告支出這一項(xiàng)上夸大了158%。同時(shí)在外賣配送上，瑞幸也存在虛增訂單的現(xiàn)象，內(nèi)部員工在相關(guān)平臺(tái)下單，但不選擇配送服務(wù)，以達(dá)到虛增費(fèi)用的目的。

（三）盈余管理問題

瑞幸通過隱含關(guān)聯(lián)方交易的手段來改變公司盈余。據(jù)悉，瑞幸董事長陸正耀和王百因曾是北京大學(xué)EMBA的同學(xué)，他們創(chuàng)立的公司之間也存在多次利益往來：在2018年12月31日，陸正耀持有的神州優(yōu)車就向王百因持有的福州市長樂區(qū)盛億鑫企業(yè)管理有限公司提供為期6個(gè)月共計(jì)人民幣4億元的借款；緊接著在2019年3月，王百因接手寶沃汽車僅僅兩個(gè)月，就轉(zhuǎn)讓給了神州優(yōu)車（廈門）信息科技有限公司，王百因也從這筆交易中賺取了1.36億元。然后在2019年8月，王百因成立了征者國際貿(mào)易（廈門）有限公司，公司的經(jīng)營范圍與瑞幸高度相似并且都位于廈門國際航空航運(yùn)中心大廈。在同年12月，王百因短暫擔(dān)任了中成世紀(jì)供應(yīng)鏈管理（廈門）有限公司的法定代表，經(jīng)營范圍也是食品原料的供應(yīng)，同樣位置也處于同一座大廈內(nèi)。但在瑞幸的財(cái)報(bào)中，對(duì)于與這些關(guān)聯(lián)方的關(guān)系和相關(guān)利益輸送都沒有詳細(xì)披露和解釋，因此也給相關(guān)投資者帶來了一定的風(fēng)險(xiǎn)。

（四）選擇性披露問題

信息披露制度最初是解決內(nèi)外部利益相關(guān)者信息失衡的有效工具。然而，在信息不對(duì)稱的情況下，外部利益相關(guān)者只能看到發(fā)布的信息，而不能判斷披露信息的完整性和準(zhǔn)確性，這為選擇性披露提供了很好的保護(hù)。而瑞幸咖啡就是對(duì)信息采取了選擇性披露的方式，對(duì)于公司內(nèi)部管理層的股權(quán)質(zhì)押并沒有向外界公布。隨著股票市場的蓬勃發(fā)展，股權(quán)質(zhì)押被廣泛使用，它不僅僅只是一種融資擔(dān)保的方式，還會(huì)被很多公司視為利益輸送的手段。瑞幸咖啡就是將所持有的公司股權(quán)當(dāng)作質(zhì)押標(biāo)的物，進(jìn)而從金融機(jī)構(gòu)中獲取資金。這樣既可以保留對(duì)公司的控制權(quán)，在適當(dāng)?shù)臅r(shí)候還可以轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)。據(jù)了解，在公司財(cái)務(wù)舞弊暴發(fā)前，瑞幸咖啡的治理層就大額減持公司股權(quán)，實(shí)施了“掏空”公司的行為。渾水的做空?qǐng)?bào)告指出：管理層股票質(zhì)押兌現(xiàn)了持有的瑞幸49%的股票，占已發(fā)行股票總數(shù)的24%，這讓投資者面臨追繳保證金的要求和股價(jià)大幅下跌的風(fēng)險(xiǎn)。與此同時(shí)，瑞幸于2020年1月8日公布的招股說明書中顯示，董事長陸正耀、首席執(zhí)行官錢治亞和陸正耀的姐姐Sunying Wong分別持有公司30%、47%和23%的股份，不過，招股說明書并未披露Sunying Wong是陸正耀的姐姐，這一關(guān)系在神州優(yōu)車2018年年報(bào)中卻有所披露。管理層股權(quán)質(zhì)押兌現(xiàn)了近一半的股份以及股東之間的關(guān)系，這些瑞幸都選擇了對(duì)外界隱瞞，這些都會(huì)讓其余中小投資者面臨股票崩盤的巨大風(fēng)險(xiǎn)。

三、結(jié)論與建議

以上從會(huì)計(jì)倫理的角度分析了瑞幸公司的財(cái)務(wù)造假事件，而為了進(jìn)一步抑制上市公司的舞弊行為，可以從政府、上市公司和第三方中介機(jī)構(gòu)三個(gè)層面來進(jìn)行有效的治理與防范。

（一）政府方面

應(yīng)對(duì)現(xiàn)行的《會(huì)計(jì)法》《刑法》等相關(guān)法律進(jìn)行梳理修訂，盡快修訂完善部門規(guī)章。加大對(duì)上市公司財(cái)務(wù)舞弊的處罰力度，提高上市公司的違規(guī)成本。在很多情況下，相比于舞弊帶來的巨額收益，處罰金額不能很好地震懾違規(guī)企業(yè)。比如瑞幸咖啡財(cái)務(wù)舞弊帶來的收益要遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于處罰金額，所以公司治理者才會(huì)大肆虛增收入，虛增利潤。這就需要政府緊跟時(shí)代發(fā)展，與國際的監(jiān)管體系協(xié)調(diào)一致，嚴(yán)格治理公司違法違規(guī)行為。同時(shí)，要完善退市制度。在中國資本市場近30年的發(fā)展中，盡管市場規(guī)模與發(fā)達(dá)國家相距甚遠(yuǎn)，但退市的公司比例卻遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于發(fā)達(dá)國家，會(huì)有很多經(jīng)營不善但仍保有上市公司的名號(hào)，這就會(huì)導(dǎo)致整個(gè)市場出現(xiàn)惡性發(fā)展。所以，監(jiān)管部門需要對(duì)退市的相關(guān)條款逐一細(xì)化和落實(shí)，完善個(gè)人和企業(yè)信用體系、完善企業(yè)海外貿(mào)易和投融資法律體系、修改《公司法》和《審計(jì)法》，完善公司治理結(jié)構(gòu)，規(guī)范企業(yè)經(jīng)營行為④，防止企業(yè)運(yùn)用不違反法律但違反道德的方式進(jìn)行舞弊。要.推進(jìn)跨境會(huì)計(jì)監(jiān)管。瑞幸公司的財(cái)務(wù)舞弊加劇了中概股在全球資本市場的信任危機(jī)。因此，有力打擊證券市場跨境違法犯罪，是防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)的重要一環(huán)⑤，還可以強(qiáng)化監(jiān)管的等效認(rèn)可機(jī)制和區(qū)域合作互動(dòng)機(jī)制，從而更好地維護(hù)中國企業(yè)的信譽(yù)和形象。

（二）上市公司做好內(nèi)部監(jiān)管

首先要完善治理結(jié)構(gòu)，發(fā)揮治理層的監(jiān)督作用。瑞幸的公告表明企業(yè)治理層對(duì)于管理層的造假行為一概不知，雖然這一事實(shí)有待商榷，但卻可以反映出公司的監(jiān)事會(huì)、獨(dú)立董事等都沒有充分發(fā)揮監(jiān)督的作用，才會(huì)讓股東遭受重大損失，公司利潤虛增數(shù)億。因此上市公司應(yīng)完善公司的內(nèi)部控制體系和治理結(jié)構(gòu)，對(duì)人員實(shí)行定期績效考評(píng)，建立規(guī)范化的管理標(biāo)準(zhǔn)，從而避免舞弊的行為的再次發(fā)生。其次要完善信息披露機(jī)制。披露時(shí)，對(duì)于各項(xiàng)指標(biāo)做到細(xì)致全面，相應(yīng)提高信息披露的質(zhì)量，并在不泄露公司保密信息的前提下，竭盡全力盡可能全面地向外界披露有效信息。保證風(fēng)險(xiǎn)的處理是及時(shí)有序的，盡可能將潛在損失降至最低，最大限度地保護(hù)投資者利益。三是以產(chǎn)品為發(fā)展重心。如今企業(yè)發(fā)展的手段與途徑多種多樣，面臨更多的機(jī)會(huì)與誘惑。所以這就要求企業(yè)除了運(yùn)用外界資源，更應(yīng)該潛心業(yè)務(wù)，把公司的精力專注于如何提高產(chǎn)品質(zhì)量，如何滿足大眾需求，如何實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品的不可替代性，保持產(chǎn)品的創(chuàng)新性，壯大自身軟硬實(shí)力等方面，以此謀求長遠(yuǎn)發(fā)展。同時(shí)，也要努力構(gòu)建適應(yīng)技術(shù)、產(chǎn)品和業(yè)務(wù)模式高度融合的互聯(lián)網(wǎng)新型商業(yè)生態(tài)的治理機(jī)制，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)，發(fā)揮產(chǎn)品市場和資本市場的雙輪驅(qū)動(dòng)作用⑥。

（三）發(fā)揮中介的積極作用

注冊會(huì)計(jì)師要恪守職業(yè)道德要求，不斷提升自己的專業(yè)勝任能力。鑒于現(xiàn)代公司已經(jīng)不存在紙質(zhì)版交易記錄信息，更多的是處于計(jì)算機(jī)系統(tǒng)中的數(shù)字化信息，這就需要中介機(jī)構(gòu)加大業(yè)務(wù)修養(yǎng)，在審計(jì)中應(yīng)該更多地關(guān)注商業(yè)模式、原始銷售數(shù)據(jù)等，還要更多地采用數(shù)據(jù)式審計(jì)模式，正確處理商業(yè)模式與風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系⑦。通過各個(gè)渠道收集信息，使進(jìn)而能盡早發(fā)現(xiàn)上市公司的財(cái)務(wù)舞弊行為，同時(shí)也可以幫助其他投資者盡早發(fā)現(xiàn)問題，降低風(fēng)險(xiǎn)。監(jiān)管機(jī)構(gòu)也要發(fā)揮在審計(jì)市場中的調(diào)控作用，不僅僅只是監(jiān)督，在適當(dāng)?shù)臅r(shí)候還需要參與市場，用實(shí)際行動(dòng)維護(hù)審計(jì)市場的良性競爭。

財(cái)務(wù)舞弊不利于整個(gè)社會(huì)營造良好健康的經(jīng)營氛圍，同時(shí)也會(huì)對(duì)很多投資者產(chǎn)生誤導(dǎo)，擾亂社會(huì)的和諧發(fā)展。眾多公司采用印象管理的手段誤導(dǎo)投資者，但對(duì)其研究卻很少。所以文章從印象管理和商業(yè)倫理的角度，結(jié)合瑞幸咖啡的財(cái)務(wù)造假案例進(jìn)行分析，通過發(fā)現(xiàn)經(jīng)營過程中存在的問題，進(jìn)而幫助企業(yè)加強(qiáng)自身的道德建設(shè)，履行監(jiān)督的職責(zé)，豐富理論研究，從而更好地為整個(gè)社會(huì)發(fā)展做出貢獻(xiàn)。

注釋：

①潘峰,李連軍.樂視網(wǎng)的會(huì)計(jì)倫理困境研究[J].國際商務(wù)財(cái)會(huì),2019(6):38-46.

②段垠旭.企業(yè)利潤操縱的原因手段以及解決措施[J].現(xiàn)代企業(yè),2021(09):180-181.

③馬麗莎.我國上市公司選擇性信息披露的市場反應(yīng)——基于第三季度盈余報(bào)告的事件研究[J].商業(yè)會(huì)計(jì),2014(15):12-15.

④黃晉.瑞幸咖啡事件警示完善公司治理[N].經(jīng)濟(jì)參考報(bào),2020-05-12(8).

⑤徐玉德,智廣潔.從瑞幸咖啡事件看我國跨境會(huì)計(jì)監(jiān)管的改進(jìn)[J].中國注冊會(huì)計(jì)師,2020(10):93-96.

⑥張新民,陳德球.移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代企業(yè)商業(yè)模式、價(jià)值共創(chuàng)與治理風(fēng)險(xiǎn)——基于瑞幸咖啡財(cái)務(wù)造假的案例分析[J].管理世界2020.36(5):74-86.

⑦黃佳琦,宋夏云.瑞幸咖啡財(cái)務(wù)舞弊案例分析[J].財(cái)務(wù)管理研究2020(5):50-55.