LPR 推行背景下商業(yè)銀行定價(jià)管理問(wèn)題研究

黃磊 江蘇紫金農(nóng)商銀行

在利率市場(chǎng)化全面推進(jìn)的背景下，商業(yè)銀行傳統(tǒng)經(jīng)營(yíng)和管理模式也面臨著巨大的挑戰(zhàn)。如果加速利率市場(chǎng)化的推進(jìn)腳步，商業(yè)銀行要對(duì)傳統(tǒng)的存貸業(yè)務(wù)模式進(jìn)行創(chuàng)新和改進(jìn)，尤其要加強(qiáng)信貸結(jié)構(gòu)的調(diào)整。在這個(gè)過(guò)程中，利率風(fēng)險(xiǎn)不斷增加，要求商業(yè)銀行強(qiáng)化利率定價(jià)管理能力。在實(shí)際管理的過(guò)程中，可以借鑒西方商業(yè)銀行內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移定價(jià)法，以該方法為核心避免利率波動(dòng)帶來(lái)的影響。通過(guò)有效的手段，使內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移定價(jià)更加完善，保障存款利率的合理性，降低商業(yè)銀行的利率風(fēng)險(xiǎn)。

一、LPR 的介紹

在2013年，我國(guó)啟動(dòng)了LPR 的集中報(bào)價(jià)和發(fā)布機(jī)制。2019年央行宣布對(duì)貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率形成機(jī)制進(jìn)一步完善和優(yōu)化，根據(jù)具體的報(bào)價(jià)原則、頻率、方式、運(yùn)用等方面，落實(shí)改革措施。不僅如此，將原本的貸款基礎(chǔ)利率，根據(jù)改革需求變更為貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率。采用公開(kāi)市場(chǎng)操作利率加點(diǎn)的方式，國(guó)內(nèi)各個(gè)銀行同業(yè)拆借中心，結(jié)合18 家報(bào)價(jià)行的報(bào)價(jià)情況，將最高和最低去掉，計(jì)算平均值，然后選取0.05%倍數(shù)的就近整數(shù)確定結(jié)果[1]。在利率市場(chǎng)化的背景下，LPR利率改革疏通了政策利率向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)貸款利率傳導(dǎo)路徑，顯著增強(qiáng)了貨幣政策傳導(dǎo)效率，能夠更好的發(fā)揮利率宏觀調(diào)控功能。一方面，LPR 利率改革符合經(jīng)濟(jì)時(shí)代發(fā)展趨勢(shì)，為商業(yè)銀行營(yíng)造了良好的市場(chǎng)環(huán)境，不僅增加了發(fā)展機(jī)遇，還明確了當(dāng)前經(jīng)營(yíng)管理中存在的能力缺陷，為商業(yè)銀行發(fā)展探尋出了更加有效的體系系統(tǒng)，包括客戶信息管理、利率風(fēng)險(xiǎn)管理等多個(gè)方面，使銀行有更強(qiáng)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力；另一方面，銀行也面臨諸多挑戰(zhàn)，同行業(yè)之間產(chǎn)生了更加激烈的競(jìng)爭(zhēng)，所以銀行的發(fā)展壓力增加，而且利率經(jīng)常發(fā)生變化，造成銀行出現(xiàn)系統(tǒng)性利率風(fēng)險(xiǎn)。尤其是中小型銀行，對(duì)大行定價(jià)過(guò)度依賴，很難進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理。

二、LPR 推行背景下商業(yè)銀行定價(jià)的發(fā)展情況分析

在2019年，我國(guó)發(fā)行了新的LRP 改革方案，針對(duì)LRP報(bào)價(jià)基準(zhǔn)、期限品種、報(bào)價(jià)銀行、報(bào)價(jià)頻率進(jìn)行調(diào)整。存量貸款轉(zhuǎn)換方案中，針對(duì)轉(zhuǎn)換對(duì)象、期限、個(gè)人住房貸款轉(zhuǎn)換方案、其他貸款轉(zhuǎn)換方案進(jìn)行說(shuō)明。在LPR 改革后，商業(yè)銀行貸款收益大幅度下降，商業(yè)銀行收益隨之減少，息差逐步縮窄。從成本的角度分析，在2016-2019上半年，上市商業(yè)銀行普遍成本呈現(xiàn)上升趨勢(shì)，因?yàn)榛ヂ?lián)網(wǎng)金融迅速發(fā)展，給商業(yè)銀行帶來(lái)一定沖擊[2]。不僅如此，利率雙軌運(yùn)行的情況下，貸款根據(jù)LPR 加點(diǎn)確認(rèn)，商業(yè)銀行可及時(shí)動(dòng)態(tài)調(diào)整，展現(xiàn)利率在市場(chǎng)中的變化。存款利率定價(jià)根據(jù)央行提出的基準(zhǔn)利率確定，雖然影響因素較多，但依舊由基準(zhǔn)利率約束，無(wú)法及時(shí)準(zhǔn)確地展現(xiàn)利率在市場(chǎng)中的變化，也無(wú)法及時(shí)根據(jù)變化進(jìn)行動(dòng)態(tài)調(diào)整，利率管制造成利率缺少價(jià)格調(diào)節(jié)功能，導(dǎo)致商業(yè)銀行存款付息成本上升。所以采用市場(chǎng)化的模式，通過(guò)自主定價(jià)，圍繞利率實(shí)施價(jià)格調(diào)控，有效彌補(bǔ)雙軌運(yùn)行下帶來(lái)的各種問(wèn)題。

產(chǎn)品定價(jià)和定價(jià)體系不夠完善，同業(yè)之間進(jìn)行激烈的競(jìng)爭(zhēng)，通過(guò)跟隨定價(jià)的方式應(yīng)對(duì)市場(chǎng)變化，但這種方式具有滯后性的特點(diǎn)。央行下調(diào)基準(zhǔn)利率后，中小型商業(yè)銀行因自身實(shí)力不足，往往采取先觀望態(tài)勢(shì)，根據(jù)大銀行或者其他同類地區(qū)的中小銀行的動(dòng)向進(jìn)行定價(jià)，這種方式?jīng)]有結(jié)合自身經(jīng)營(yíng)情況，無(wú)法確保定價(jià)體系符合管理需求，導(dǎo)致銀行喪失主動(dòng)權(quán)。依舊采取依靠利率搶占市場(chǎng)的模式，采用價(jià)格優(yōu)惠的方式搶占大行市場(chǎng)，屬于非理性競(jìng)爭(zhēng)。在貸款定價(jià)方面，采用成本加成法，貸款利率就是資金成本、運(yùn)營(yíng)成本、稅務(wù)成本、風(fēng)險(xiǎn)成本、資本成本的總和。但很多中小銀行缺少全面精細(xì)化計(jì)量分析能力，所以成本計(jì)量和管理難以支撐，會(huì)根據(jù)市場(chǎng)情況、結(jié)合經(jīng)驗(yàn)定價(jià)，導(dǎo)致科學(xué)性不足，容易出現(xiàn)虧損問(wèn)題。所以提升銀行自主定價(jià)能力十分重要，切忌盲目跟風(fēng)。

三、LPR 推行背景下商業(yè)銀行定價(jià)管理面臨的問(wèn)題

（一）利率變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)變大

首先，增加了基差風(fēng)險(xiǎn)。存款基準(zhǔn)利率目前依舊由中國(guó)人民銀行發(fā)布，貸款則根據(jù)LPR 進(jìn)行定價(jià)，二者的基準(zhǔn)并不相同。自LPR 利率改革以來(lái)，貸款利率整體下行，下行幅度明顯大于存款基準(zhǔn)利率，商業(yè)銀行出現(xiàn)較大的基差風(fēng)險(xiǎn)；其次，增加了期權(quán)風(fēng)險(xiǎn)。在利率市場(chǎng)化的背景下，利率經(jīng)常會(huì)波動(dòng)變化，更加難以預(yù)測(cè)客戶行為，所以要求采取更加有效的客戶行為主導(dǎo)期權(quán)性風(fēng)險(xiǎn)管理，該管理面臨的挑戰(zhàn)不斷增加[3]。最后，增加了利率敏感性風(fēng)險(xiǎn)。商業(yè)銀行長(zhǎng)時(shí)間存在資產(chǎn)和負(fù)債期限錯(cuò)配的情況，造成利率敏感性缺口不斷加大，因此增加了利率風(fēng)險(xiǎn)。在市場(chǎng)化背景下，在市場(chǎng)供求關(guān)系的影響下，銀行利率會(huì)發(fā)生變化，且因?yàn)楦黝愐蛩氐淖饔?，變化頻率、幅度不斷加大，出現(xiàn)了更加復(fù)雜的期限結(jié)構(gòu)。市場(chǎng)中缺少有效的利率對(duì)沖手段，所以難以實(shí)現(xiàn)主動(dòng)性的利率分析管理。如果利率的波動(dòng)變化比較大，銀行還可能存在選擇權(quán)風(fēng)險(xiǎn)。如果存款利率預(yù)期下行，則客戶選擇長(zhǎng)期利率，將短期存款轉(zhuǎn)化為長(zhǎng)期存款，出現(xiàn)明顯的長(zhǎng)期化、定期化現(xiàn)象。貸款利率不斷下降，客戶提前還貸，并且采用新的、低貸款利率的方式再次申請(qǐng)貸款，從而達(dá)到減少利息支出的目的。在該環(huán)境下，客戶做出不同的選擇，給帶來(lái)不同的風(fēng)險(xiǎn)，商業(yè)銀行需要采取有效的控制措施，減少利率風(fēng)險(xiǎn)帶來(lái)的損失。

（二）信用風(fēng)險(xiǎn)逐漸累積

從目前的情況看，投資增長(zhǎng)速度逐漸放緩，直接融資速度不斷加快，優(yōu)質(zhì)客戶貸款需求不足。同時(shí)在LPR 的背景下，貸款客戶有了更強(qiáng)的議價(jià)能力，貸款利率隨之浮動(dòng)，銀行收益會(huì)因此受到影響。長(zhǎng)期保持這種狀態(tài)，資產(chǎn)收益和負(fù)債成本之間息差縮窄。銀行只能選擇風(fēng)險(xiǎn)較高的投資，這樣才能獲得高收益來(lái)填補(bǔ)缺口[4]。不僅如此，大型銀行自身存在較高的優(yōu)越性，可以出臺(tái)很多優(yōu)惠政策來(lái)吸引客戶，中小銀行缺少足夠的實(shí)力，優(yōu)質(zhì)客戶容易流失，提升風(fēng)險(xiǎn)偏好，最終容易形成不良資產(chǎn)，導(dǎo)致不良資產(chǎn)壓力上升，造成銀行信用風(fēng)險(xiǎn)持續(xù)上漲。

（三）利率定價(jià)體系不全

從目前的情況看，銀行缺少健全的利率定價(jià)體系。為了獲取市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，很多銀行定價(jià)體系與自身經(jīng)營(yíng)情況沒(méi)有充分結(jié)合，只能采取緊跟大行的方式，根據(jù)大行的動(dòng)向，選擇降低價(jià)格的方式獲取客戶，緊跟市場(chǎng)定價(jià)策略可能會(huì)給銀行帶來(lái)虧損。例如，貸款定價(jià)將成本加成作為基礎(chǔ)，一般采用的定價(jià)策略為：貸款利率=FTP+運(yùn)營(yíng)成本+風(fēng)險(xiǎn)成本+資本成本+稅收成本+目標(biāo)利潤(rùn)。中小銀行沒(méi)有精細(xì)化管理的能力，所以該計(jì)量方式無(wú)法保障準(zhǔn)確。利率市場(chǎng)化改革推進(jìn)的背景下，銀行獲得自主定價(jià)權(quán)限，競(jìng)爭(zhēng)也更加激烈，如果沒(méi)有健全的利率定價(jià)體系，則很難適應(yīng)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)需求。

（四）內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移定價(jià)

內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移定價(jià)（FTP），即資金在銀行中各個(gè)部門、產(chǎn)品、機(jī)構(gòu)間流動(dòng)的過(guò)程中，介于資金供給方和使用方，進(jìn)而產(chǎn)生的相對(duì)價(jià)格。該價(jià)格屬于非獨(dú)立核算資金，在供求雙方出現(xiàn)資金轉(zhuǎn)移時(shí)，才會(huì)出現(xiàn)該交易價(jià)格。與外部資金相比，內(nèi)部資金形成和產(chǎn)生會(huì)受到各個(gè)部門、產(chǎn)品和結(jié)構(gòu)的影響，與外部不適應(yīng)，也與客戶、其他銀行之間沒(méi)有直接關(guān)系。在沒(méi)有采用FTP 的情況下，利率風(fēng)險(xiǎn)管理較為分散，發(fā)展了FTP 之后，風(fēng)險(xiǎn)管理逐漸向中統(tǒng)一的方向發(fā)展。但很多銀行并沒(méi)有采用FTP，部門在分別開(kāi)展業(yè)務(wù)的過(guò)程中，往往只顧及自身利益，無(wú)法從整體的角度分析和處理問(wèn)題，造成負(fù)債部門更加傾向短期負(fù)債，資產(chǎn)部門更加傾向長(zhǎng)期資產(chǎn)，導(dǎo)致業(yè)務(wù)部門收益較大，但對(duì)整體負(fù)債結(jié)構(gòu)匹配不利，會(huì)造成較大的利率風(fēng)險(xiǎn)。

四、LPR 推行背景下商業(yè)銀行定價(jià)管理問(wèn)題的應(yīng)對(duì)策略

（一）健全利率風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制

在LPR 推行的背景下，為了適應(yīng)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，需要采取有效的利率風(fēng)險(xiǎn)管控措施。為此，應(yīng)該強(qiáng)化資產(chǎn)負(fù)債管理工作，保持全行流動(dòng)性、安全性的平衡，實(shí)現(xiàn)效益的最大化，促進(jìn)長(zhǎng)期利潤(rùn)增長(zhǎng)與市值穩(wěn)定性的統(tǒng)一。利率市場(chǎng)化改革的過(guò)程中，銀行負(fù)債結(jié)構(gòu)受到影響，存在嚴(yán)重的結(jié)構(gòu)錯(cuò)配問(wèn)題。例如，市場(chǎng)利率上升，則因?yàn)樨?fù)債端期限比較短，且迅速進(jìn)行重新定價(jià)，造成資金成本不斷上漲[5]。資產(chǎn)端則正好相反，收益利率并不符合市場(chǎng)利率，擠壓了利差空間，造成風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步增加。針對(duì)這些問(wèn)題，需要提升利率風(fēng)險(xiǎn)管理水平，構(gòu)建更加完善的管理機(jī)制。首先，應(yīng)該完善利率風(fēng)險(xiǎn)組織結(jié)構(gòu)，根據(jù)銀行內(nèi)部實(shí)際情況建立有效的信息流和資金流溝通平臺(tái)、流通渠道，學(xué)習(xí)先進(jìn)的技術(shù)方法，結(jié)合自身特點(diǎn)選擇恰當(dāng)?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)計(jì)量方法和管理工具。其次，應(yīng)該關(guān)注利率、匯率的動(dòng)態(tài)變化趨勢(shì)，根據(jù)實(shí)際情況對(duì)管理機(jī)制進(jìn)行調(diào)整和完善。尤其要強(qiáng)化結(jié)構(gòu)調(diào)整能力，盡可能控制風(fēng)險(xiǎn)缺口，降低實(shí)際經(jīng)營(yíng)管理中的利率風(fēng)險(xiǎn)。

（二）健全客戶信息管理系統(tǒng)

銀行面對(duì)的客戶群體不同，為了減少客戶流失的情況，應(yīng)該對(duì)客戶群體進(jìn)行合理分類，然后提供針對(duì)性的綜合金融服務(wù)?？梢圆捎么髷?shù)據(jù)、云計(jì)算等現(xiàn)代化信息數(shù)據(jù)存儲(chǔ)和分析手段，采集客戶多項(xiàng)信息，包括資產(chǎn)負(fù)債、經(jīng)營(yíng)能力、盈利能力，等等，然后根據(jù)標(biāo)準(zhǔn)對(duì)客戶進(jìn)行分組，搭建完善的客戶信息管理系統(tǒng)，利用各項(xiàng)信息數(shù)據(jù)準(zhǔn)確地分析客戶需求，確保服務(wù)更加個(gè)性化。結(jié)合客戶分組對(duì)客戶進(jìn)行信用評(píng)價(jià)，根據(jù)評(píng)級(jí)結(jié)果確定業(yè)務(wù)辦理的合理性，同時(shí)也可以對(duì)業(yè)務(wù)等級(jí)進(jìn)行評(píng)定，為客戶提供符合其能力標(biāo)準(zhǔn)、信用水平的業(yè)務(wù)內(nèi)容，以此降低信用風(fēng)險(xiǎn)。不僅如此，可以根據(jù)銀行自身經(jīng)營(yíng)實(shí)際情況，根據(jù)各個(gè)層級(jí)客戶群體特點(diǎn)，制定多樣化的經(jīng)營(yíng)策略，運(yùn)用信息管理系統(tǒng)開(kāi)展開(kāi)戶匹配工作，實(shí)現(xiàn)信息化、精準(zhǔn)化的營(yíng)銷。各個(gè)層級(jí)客戶選擇的利率水平不同，在保障客戶基數(shù)的情況下，促進(jìn)中小客戶業(yè)務(wù)量的增長(zhǎng)，主動(dòng)發(fā)展成長(zhǎng)型企業(yè)，培養(yǎng)更多優(yōu)質(zhì)客戶，構(gòu)建完善的客戶結(jié)構(gòu)體系，降低出現(xiàn)不良資產(chǎn)的概率，有效把控信用風(fēng)險(xiǎn)。

（三）完善利率定價(jià)管理體系

LPR 的背景下，銀行利率定價(jià)管理受到較大的影響，需要?jiǎng)?chuàng)新管理模式，對(duì)傳統(tǒng)的管理體系進(jìn)行升級(jí)優(yōu)化。銀行應(yīng)該從經(jīng)營(yíng)現(xiàn)狀入手，采取科學(xué)的分析手段，構(gòu)建符合要求的定價(jià)模型?？偛靠梢灾贫ɡ识▋r(jià)區(qū)間，下放定價(jià)權(quán)限，并且與當(dāng)?shù)貙?shí)際情況、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)情況等外部環(huán)境條件結(jié)合，綜合分析各項(xiàng)影響因素，確保定價(jià)的合理性。同時(shí)也要完善利率定價(jià)流程，保障管理體系可以充分發(fā)揮作用。以貸款產(chǎn)品的定價(jià)來(lái)說(shuō)，其合理性會(huì)直接影響商業(yè)銀行發(fā)展。所以，商業(yè)銀行應(yīng)該完善貸款定價(jià)機(jī)制，提升自主權(quán)，解決同質(zhì)化問(wèn)題?？梢詮亩ㄐ苑治龊投糠治鰞煞矫嬷?。具體的定價(jià)目標(biāo)包括：構(gòu)建定價(jià)模型、精確計(jì)量參數(shù)、完善定價(jià)系統(tǒng)。要探索差異化定價(jià)，綜合考慮為客戶提供服務(wù)的總成本和總收入來(lái)確定貸款利率。要完善風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量機(jī)制，體現(xiàn)收益與風(fēng)險(xiǎn)匹配原則，考慮經(jīng)風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后的綜合收益（RAROC）來(lái)確定貸款價(jià)格。為實(shí)現(xiàn)這些目標(biāo)，需要構(gòu)建符合要求的各類計(jì)量系統(tǒng)和模型假設(shè)，對(duì)銀行的資質(zhì)要求較高。此外，我國(guó)存款利率并沒(méi)有完全實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)化，在央行利率管制下，我國(guó)存款定價(jià)管理普遍采用基準(zhǔn)利率上下浮動(dòng)的方式，因此定價(jià)能力比較薄弱。針對(duì)此類問(wèn)題，應(yīng)該借鑒西方成熟的經(jīng)驗(yàn)方法，然后結(jié)合自身實(shí)際情況設(shè)計(jì)存款定價(jià)方法和模型?？梢詮馁Y金成本控制、運(yùn)營(yíng)成本、準(zhǔn)備金管理等幾個(gè)方面入手。

（四）增加科技產(chǎn)品創(chuàng)新投入

在LPR 發(fā)展的同時(shí)，信息化技術(shù)也在不斷完善，大數(shù)據(jù)、區(qū)塊鏈、物聯(lián)網(wǎng)、AI 等技術(shù)在金融行業(yè)中廣泛應(yīng)用。商業(yè)銀行貸款定價(jià)可以利用這些技術(shù)手段進(jìn)行分析和計(jì)算，使定價(jià)更加精準(zhǔn)，同時(shí)也可以提升動(dòng)態(tài)管理的敏捷度，使銀行更迅速地響應(yīng)市場(chǎng)變化。在信息技術(shù)應(yīng)用的基礎(chǔ)上，開(kāi)發(fā)智能貸款定價(jià)模型，對(duì)定價(jià)參數(shù)進(jìn)行優(yōu)化，同時(shí)創(chuàng)新計(jì)量方法，對(duì)接內(nèi)部財(cái)務(wù)分析和客戶信息評(píng)級(jí)兩個(gè)系統(tǒng)，采用LPR 更新機(jī)制，綜合分析銀行和客戶多項(xiàng)能力，然后制定更加個(gè)性、科學(xué)、精細(xì)的貸款定價(jià)模型，促進(jìn)貸款定價(jià)效率的全面提升。與此同時(shí)，應(yīng)該積極構(gòu)建資產(chǎn)負(fù)債管理平臺(tái)（ALM），提升各項(xiàng)成本的計(jì)量水平，升級(jí)資產(chǎn)負(fù)債管理體系與FTP 定價(jià)體系，憑借強(qiáng)大的ALM 管理系統(tǒng)，建立多維度盈利分析模式，量化產(chǎn)品、客戶、機(jī)構(gòu)等多維度的盈利貢獻(xiàn)，為存貸款的定價(jià)管理提供支撐。

五、結(jié)束語(yǔ)

綜上所述，在LPR 背景下，商業(yè)銀行面臨定價(jià)管理問(wèn)題，包括：利率變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)增加；信用風(fēng)險(xiǎn)逐漸累積；利率定價(jià)體系不全；內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移定價(jià)。針對(duì)這幾項(xiàng)問(wèn)題，需要結(jié)合實(shí)際情況和自身?xiàng)l件，采取有效的應(yīng)對(duì)策略，具體包括：健全利率風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制；健全客戶信息管理系統(tǒng)；完善利率定價(jià)管理體系；增加科技產(chǎn)品創(chuàng)新投入。