堂普林

“你們來(lái)看這個(gè)經(jīng)理，業(yè)績(jī)好、長(zhǎng)得帥，我買他的基金，已經(jīng)連漲一個(gè)星期了！”小君打開基金賬戶向同事們炫耀。“現(xiàn)在買基金都要看臉了？”小依不可思議地問(wèn)。小葵接道：“那怎么可能，當(dāng)然要看業(yè)績(jī)?！闭f(shuō)著，向眾人展示起了她的“戰(zhàn)利品”，“這只基金是理財(cái)經(jīng)理給我推薦的，去年的冠軍基金，可牛啦！”小君在一旁吐槽：“沒(méi)聽說(shuō)過(guò)嗎？上一年冠軍，下一年墊底，這叫‘冠軍魔咒’?！?/p>

“也不能這么斷言。冠軍基金的關(guān)注度高，但凡排名靠后就會(huì)成為市場(chǎng)的重要談資，這才讓人感覺(jué)冠軍基金的業(yè)績(jī)?nèi)菀鬃兡??！盡姐給眾人解釋道，“實(shí)際上，從過(guò)去10年的統(tǒng)計(jì)來(lái)看，歷年排名靠前的基金，下一年的業(yè)績(jī)排名相當(dāng)分散。大約有15%的基金會(huì)延續(xù)上一年的優(yōu)秀業(yè)績(jī)；接近14%的基金出現(xiàn)業(yè)績(jī)變臉，排名倒數(shù)；而排名退步到行業(yè)中游的，占33%左右。首先，冠軍基金往往較為貼合當(dāng)年的市場(chǎng)風(fēng)格，如果市場(chǎng)風(fēng)格切換，它就有可能出現(xiàn)業(yè)績(jī)上的較大波動(dòng)。其次，冠軍基金往往會(huì)受到市場(chǎng)投資者追捧，導(dǎo)致規(guī)模飛速增長(zhǎng)。但在公募基金領(lǐng)域，規(guī)模和業(yè)績(jī)往往是矛盾的。因此，如果冠軍基金規(guī)模增長(zhǎng)過(guò)快，其業(yè)績(jī)的平均水平大概率會(huì)顯著下滑。”

“所以不建議購(gòu)買冠軍基金?！毙【偨Y(jié)道。“對(duì)，我的理財(cái)經(jīng)理也這么說(shuō)?！毙】澩?，“除了這只冠軍基金外，他還推薦給我同一個(gè)基金經(jīng)理管理的其他基金。這總能買吧？”

“也要分情況來(lái)討論?！盡姐繼續(xù)給大家分析，“如果基金經(jīng)理資歷較淺，長(zhǎng)期管理能力尚未經(jīng)受過(guò)市場(chǎng)波動(dòng)的考驗(yàn)，我們就要謹(jǐn)慎。相反，如果冠軍基金經(jīng)理是一名老將，業(yè)績(jī)一直可圈可點(diǎn)，就可以去關(guān)注一下他正在管理的、規(guī)模相對(duì)較小的其他基金產(chǎn)品。”

“那新基金呢？”小葵仍不死心，“理財(cái)經(jīng)理說(shuō)，這個(gè)基金經(jīng)理馬上就要發(fā)一只新基金了，讓我關(guān)注一下。”

M姐告訴大家，冠軍基金經(jīng)理的新產(chǎn)品能不能買，同樣需要關(guān)注3個(gè)問(wèn)題：

首先，這只基金是否滿足我們的投資需求?；鸾?jīng)理管理的不同產(chǎn)品之間，在投資范圍和投資策略上往往會(huì)有些差異。我們首先要了解新基金的投資范圍、投資策略和風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)，看看是否符合自己的投資需求、對(duì)市場(chǎng)的預(yù)期以及風(fēng)險(xiǎn)承受能力。

其次，這只基金的認(rèn)購(gòu)上限是多少。由于冠軍基金經(jīng)理的產(chǎn)品認(rèn)購(gòu)?fù)ǔ１容^火爆，如果新基金募集上限較高，很有可能新基金剛剛出生就是個(gè)非?！坝纺[”的“胖娃”，這可能對(duì)基金的管理和運(yùn)作造成一些影響。

最后，還要看市場(chǎng)環(huán)境。像年初這種比較火熱的市場(chǎng)里，買老基金就比認(rèn)購(gòu)新基金好。畢竟老基金倉(cāng)位更高，更容易享受到市場(chǎng)上漲帶來(lái)的收益；而新基金需要從零開始建倉(cāng)，在基金成立初期很有可能無(wú)法跟上市場(chǎng)上漲的節(jié)奏。但如果是在熊市里，那么新基金從零開始建倉(cāng)就非常有優(yōu)勢(shì)了。

“那冠軍基金和其經(jīng)理都不能碰？”小葵失望地總結(jié)?！皯?yīng)該說(shuō)，冠軍基金盡量少碰，其經(jīng)理則可以適當(dāng)關(guān)注?！盡姐最后替大家總結(jié)，“選基金歸根結(jié)底是選基金經(jīng)理和基金公司，所以與其關(guān)注冠軍基金，不如多關(guān)注中長(zhǎng)期業(yè)績(jī)好的基金經(jīng)理，以及投資實(shí)力較強(qiáng)的基金公司更靠譜?！?/p>

“還有顏值高的基金經(jīng)理?！毙【a(bǔ)充道?！邦佒蹈哂惺裁从?？”大家齊聲問(wèn)道?！爸辽佟诨鹣碌臅r(shí)候，看著就能消氣了嘛。”小君打趣道。