涂力婳，黃雯穎

（湖北經(jīng)濟學院，武漢 430205）

1 引言

隨著科技的不斷創(chuàng)新發(fā)展，互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)逐漸滲透于我國的各行各業(yè)之中，科技型中小企業(yè)也依托這一大環(huán)境快速發(fā)展，成為我國經(jīng)濟的重要組成部分[1]。國家將科技型中小企業(yè)作為經(jīng)濟轉(zhuǎn)型階段發(fā)展新動能的重要載體。在2022年1月11日，由科技部所發(fā)布的《科技部辦公廳關(guān)于營造更好環(huán)境支持科技型中小企業(yè)研發(fā)的通知》中，提出主要目標:“十四五”末，形成支持科技型中小企業(yè)研發(fā)的制度體系，創(chuàng)建全社會支持中小企業(yè)研發(fā)的環(huán)境，讓科技型中小企業(yè)數(shù)量新增20 萬家[2]。在2022年10月16日召開的全國人民第二十次代表大會報告中也指出“營造有利于科技型中小企業(yè)成長的良好環(huán)境”?？梢钥闯鰢覍τ诳萍夹椭行∑髽I(yè)的重視。但是我國在信用評價體系的建設(shè)上起步相對較晚，并且已有的信用評價體系對于科技型中小企業(yè)來說并不適用[3]。為了從根本上解決科技型中小企業(yè)的融資問題，本文接下來具體分析我國目前科技型中小企業(yè)信用評價體系存在的問題，并提出相應(yīng)的對策建議，以緩解科技型中小企業(yè)“融資難、融資貴”的問題。

2 科技型中小企業(yè)信用評價領(lǐng)域研究現(xiàn)狀

在現(xiàn)代市場經(jīng)濟下，作為社會信用體系建設(shè)重要內(nèi)容的企業(yè)信用體系在維護社會穩(wěn)定和促進經(jīng)濟發(fā)展等方面起到的作用愈發(fā)顯著，有關(guān)科技型企業(yè)信用標準體系的研究不斷取得新的進展，其內(nèi)容大致有如下幾個方面。

2.1 企業(yè)信用的影響因素研究

關(guān)于表述企業(yè)信用影響因素的文獻較少，我們可以將企業(yè)信用評價研究代指標視為影響因素[4]。在西方，企業(yè)認為能力決定信用，因此考察時重點在于考量償債能力，了解企業(yè)資產(chǎn)財務(wù)狀況，這就形成了西方企業(yè)信用評價研究的基本思路[5]。國內(nèi)的研與西方的理論框架和研究思路相似。例如，陳歡、李海東[6]認為有關(guān)反映企業(yè)質(zhì)量保證能力的財務(wù)指標是影響質(zhì)量信用評價的主要因素。楊鑫[7]把凈利潤增長率、凈利潤總營業(yè)額、總營業(yè)額增長率等反映企業(yè)發(fā)展狀況及前景指標看作影響企業(yè)信用的因素。

2.2 企業(yè)信用評價指標體系研究

國外信用評級指標體系的構(gòu)建研究成果較多，將其主要劃分為如下兩個方面：一是以財物指標為主的信用評級指標體系，如Grunert 等[8]等通過實證提出了現(xiàn)金股利指標；二是以財務(wù)指標與非財務(wù)指標相結(jié)合的信用評級指標體系，如Eduardo 等[9]提出了宏觀經(jīng)濟、國家主權(quán)等非財務(wù)指標。

我國近些年信用評級指標選取不再以財務(wù)指標為主，而是采取財務(wù)指標與非財務(wù)指標相結(jié)合的模式，足以見得我國信用評級指標體系的發(fā)展越來越完善。張婷[10]構(gòu)建了科技型創(chuàng)業(yè)企業(yè)信用評價的企業(yè)基本素質(zhì)、盈償債能力、發(fā)展?jié)摿? 個一級指標，互聯(lián)網(wǎng)關(guān)聯(lián)指標、行業(yè)情況、員工素質(zhì)等8 個二級指標，以及技術(shù)生命周期、企業(yè)內(nèi)部創(chuàng)新支持力度、客戶累計評價量等30 個三級指標。中國國家標準化管理委員會[11]將價值觀、社會責任非財務(wù)的定性指標納入企業(yè)信用評價的一級指標，首次從標準化的高度進行企業(yè)信用評價。

2.3 企業(yè)信用評價方法研究

通過對國外信用評價方法研究，將其主要劃分為：專家判斷階段、模型構(gòu)造階段、綜合評分階段。其評價方法大體被分為三大類：要素法、模型法及層次分析法。

我國信用評價方法主要有兩種：單一信用評價方法的使用及組合信用評價方法的使用。單一信用評價方法的使用針對性更強、準確度更高。單一信用評價方法主要有：結(jié)構(gòu)方程模型法[12]、非線性插值法[13]、層次分析法[14]。綜合信用評價法主要有：ANP 法[15]、PCA 和FUZZY-AHP 的組合評價方法[16]、層次分析法和模糊綜合評價法組合評價[17]。

2.4 企業(yè)信用等級劃分

國際三大評級機構(gòu)的信用等級劃分略有不同。標準普爾的信用等級標準，從高到低可劃分為十級，其中，通過加、減號，表示各等級的相對強度。惠譽的信用等級標準劃分為十一級，其中，AAA 級表示信貸風險最低：D 是最低級，表明金融債務(wù)已違約。穆迪的信用等級標準劃分為九級，其中AAA級是最高級別，表示信用質(zhì)量最高，信用風險最低。其中C 級是最低級，代表前途無望，不能用來做真正的投資。

我國第三方信用評級機構(gòu)大多采用國際標準，將信用等級從AAA 到C 劃分為9 檔。施艷婷[18]將科技型中小企業(yè)信用評價等級的結(jié)果以“四等十級”評級等級形式展現(xiàn)；林婷婷[19]將信用等級分為五級，分別用A+到C-來表示信用優(yōu)秀到極差。

3“互聯(lián)網(wǎng)+”背景下科技型中小企業(yè)信用評價體系存在的問題

3.1 信用評級指標“不適時宜”

目前我國科技型中小企業(yè)信用評價體系所使用的評價體系仍然是以傳統(tǒng)大型企業(yè)的評價技術(shù)改進而來，大型企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模較大，全面性更高，財務(wù)數(shù)據(jù)可供參考的項目較多，而科技型中小企業(yè)正好與之相反。所以在對科技型中小企業(yè)進行信用評價時，使用現(xiàn)行的評級制度，產(chǎn)生的結(jié)果極有可能是不準確和無效的。此外，現(xiàn)有的評級體系往往評價的時間過長、步驟煩瑣，導致“互聯(lián)網(wǎng)+”背景下的科技型中小企業(yè)的評級效率會受到影響。同時，依據(jù)信用等級和信用評級模型等級結(jié)構(gòu)的評級結(jié)果來確定也是不合理的，因為系統(tǒng)在對其進行資格認定時，結(jié)果的審查、跟蹤等諸多方面還存在諸多漏洞，導致機構(gòu)無法準確估算目標企業(yè)的違約風險和違約程度，其結(jié)果的參考性也就大打折扣。

3.2 定量分析和定性分析“厚此薄彼”

在我國現(xiàn)有的信用評價體系下對科技型中小企業(yè)信用評級時，基于財務(wù)數(shù)據(jù)為主要依據(jù)進行評估的定量分析所占權(quán)重高達70%左右。然而與上市公司相比，由于中小企業(yè)存在財務(wù)管理制度不夠完善、財務(wù)管理能力不夠到位等固有缺陷，其財務(wù)數(shù)據(jù)往往不夠完整，可參考項目較少，從而導致信用評級的結(jié)果不夠客觀公正。由此產(chǎn)生了部分科技型中小企業(yè)“融資難、融資貴”的問題。此外，科技型企業(yè)是以研發(fā)為主要內(nèi)容的企業(yè)，從研發(fā)到生產(chǎn)過多關(guān)注財務(wù)指標等這些定量指標，而忽視了領(lǐng)導的綜合素質(zhì)、員工的創(chuàng)新能力、產(chǎn)品的研發(fā)速度、行業(yè)的生命活力等對于科技型中小企業(yè)來說至關(guān)重要的定性指標。這些定性指標往往會影響到評估結(jié)果的準確性，綜合評估下來并不能真實反映科技型中小企業(yè)的實際情況。

3.3 信用評價體系追蹤評級“停滯不前”

信用評級理應(yīng)是不斷審查企業(yè)相關(guān)情況的動態(tài)過程，是一個不斷追蹤的過程。但很多金融機構(gòu)在評級時將其變成了一個時間點的靜態(tài)評級，沒有及時更新科技型中小企業(yè)的信用水平，這使得評價結(jié)果缺乏真實性。因此對科技型中小企業(yè)開展評級后，金融機構(gòu)應(yīng)該持續(xù)關(guān)注中小企業(yè)的相關(guān)變化信息。一旦信用風險發(fā)生變化，應(yīng)積極密切地跟蹤企業(yè)的實時行為，開展有針對性的評級工作，得到企業(yè)最新的信用等級。此外，在為企業(yè)進行持續(xù)性的信用評級的過程中，不僅是為了揭露企業(yè)的不良記錄和負面信息，也是為了確保信用評級結(jié)果的合理性，防止由于評級機構(gòu)的后續(xù)評級工作未得到有效實施使得評級結(jié)果的時效性下降，避免投資者和債權(quán)人因不合理的評級結(jié)果而作出了錯誤的判斷。

3.4 市場監(jiān)管“白璧微瑕”

我國目前針對中小企業(yè)信用評級的法律只有《證券法》《公司法》等一些與證券相關(guān)的法律法規(guī)，沒有相應(yīng)針對信用評級行業(yè)的法律。因此，缺乏相應(yīng)的、強有力的、可執(zhí)行的法律法規(guī)，導致信用評價行業(yè)沒有限制，有為特定利益進行暗箱操作的可能性，造成機構(gòu)間的不公平競爭。再加上缺少與之對應(yīng)的評級監(jiān)管機構(gòu)，一般的機構(gòu)都使用常規(guī)的信用評級流程，使結(jié)果真實性和實用性大大降低。進行評級機構(gòu)的表現(xiàn)也沒有統(tǒng)一的標準定義，也缺乏再次復查。這就使得一些機構(gòu)為了接到更多的業(yè)務(wù)，一味地去迎合客戶，從而失去了評級應(yīng)有的獨立性、權(quán)威性，還影響了評級結(jié)果應(yīng)有的質(zhì)量，嚴重阻礙評級行業(yè)的健康發(fā)展。

4 完善科技型中小企業(yè)信用評價體系的建議

4.1 政府：完善科技型中小企業(yè)的相關(guān)法律法規(guī)

我國中小型企業(yè)數(shù)量龐大，占據(jù)我國總企業(yè)數(shù)量的90%，是我國經(jīng)濟發(fā)展的主力軍，因此國家出臺了一系列關(guān)于中小企業(yè)信貸融資的法律，但作為中小企業(yè)中營運模式較為特殊的科技型中小企業(yè)的正式法律卻很少，缺少規(guī)范和保護科技型中小企業(yè)融資渠道和方式的法律，這在一定程度上影響了科技型中小企業(yè)在信貸融資權(quán)利的地位[20]。因此制定有關(guān)科技型中小企業(yè)的法律體系，明確科技型中小企業(yè)的法律地位迫在眉睫。此外科技型中小企業(yè)融資的根本問題還是企業(yè)的管理問題，因此政府還可以對科技型中小企業(yè)的相關(guān)管理人員進行統(tǒng)一集中輔導，從企業(yè)的源頭找問題，解決企業(yè)的根本問題。

4.2 企業(yè)：提升財務(wù)管理水平，提升信息透明度

對于科技型中小企業(yè)而言，企業(yè)應(yīng)提升財務(wù)管理水平，提升信息透明度?？萍夹椭行∑髽I(yè)的財務(wù)報告混亂、不完整、造假等問題一直都是導致銀行拒絕放貸的重要原因。因此企業(yè)管理者應(yīng)重視企業(yè)財務(wù)報表的質(zhì)量，保證企業(yè)的財務(wù)報告的清晰、正確、完整。這不僅能讓企業(yè)的決策者了解企業(yè)的經(jīng)營成果，也能給銀行信貸人員提供直接、清晰評估企業(yè)信用風險的參考。因此應(yīng)加強自身管理，明晰企業(yè)的資金流向和資源配置情況，提高企業(yè)經(jīng)營管理的質(zhì)量，加強企業(yè)內(nèi)部的管理與經(jīng)營。在條件允許的情況下，加大信用披露量，使得企業(yè)信用風險能夠準確評估。此外，由于科技型盈利模式的特殊性，其利潤來源單一，違約風險大，因此提高自身經(jīng)營能力、營運能力、發(fā)展能力以及企業(yè)效益實現(xiàn)持續(xù)穩(wěn)定的發(fā)展，提高自身的信用等級，創(chuàng)造良好的企業(yè)形象，會幫助企業(yè)獲得更多的資金支持，從而使得企業(yè)的信用風險降低，增加獲得商業(yè)銀行貸款的概率。

4.3 商業(yè)銀行：建立針對科技型中小企業(yè)的信用風險評估方案

對于商業(yè)銀行等金融機構(gòu)而言，相互之間可以共建科技型中小企業(yè)信息數(shù)據(jù)共享庫，并根據(jù)科技型中小企業(yè)高風險高成長性的特征，然后以該數(shù)據(jù)庫當作依據(jù)，規(guī)定一致的企業(yè)信用評價方法和指標設(shè)置原則，制定相關(guān)的評價標準，建立特定的信用評估模型，保證評價結(jié)果的準確性和可靠性。同時商業(yè)銀行應(yīng)注重自身風險把控，進行動態(tài)的信用監(jiān)控，將其貫穿于貸前、貸中和貸后。在貸前充分了解企業(yè)經(jīng)營、財務(wù)以及信譽等狀況，盡可能全面了解最真實的情況；然后在貸中對已有的資料，考慮科技型中小企業(yè)的特殊性，進行合理分析，確定是否放貸；貸后定期對企業(yè)經(jīng)營、財務(wù)以及信譽等狀況進行檢查，明確企業(yè)發(fā)展狀態(tài)，并建立貸后預警制度，降低信貸風險。這樣不僅能讓優(yōu)質(zhì)的科技型中小企業(yè)成功融資，解決他們的資金問題，同時也能降低金融機構(gòu)產(chǎn)生壞賬的可能性。對信用市場上的“格雷欣法則”惡性循環(huán)，必須嚴厲打擊企業(yè)失信，阻斷惡性循環(huán)鏈條。