□ 合肥 艾 靜

改革開放以來，我國國有企業(yè)受到各方面的影響，缺乏經(jīng)營活力，生產(chǎn)效率非常低，隨著對國有企業(yè)進行全面的改革，并且逐漸市場化，從而增強了國有企業(yè)競爭力，最終其經(jīng)濟效益提高。本文對國有資本投資運營平臺進行闡述，又說明了地方國有資本投資運營平臺模式創(chuàng)新的重要性，最后對地方國有資本投資運營平臺的模式創(chuàng)新與運行機制進行了分析。希望能起到一定的參考作用。

一、國有資本投資運營平臺概述

將地方政府與國有平臺公司兩者進行監(jiān)管并制定出一定的考核機制，更加詮釋好對“管理服務”和“管理資本”兩方面監(jiān)管的要求，增強其在改革過程中的發(fā)展活力，并建立相關(guān)的國有資本投資運營平臺。這樣可以更加確定國資委在國企的管理地位，這樣每個公司還有一部分行使權(quán)利獨立經(jīng)營，還有利于對資本進行管理，并且更加有利于轉(zhuǎn)型。對國有平臺公司的數(shù)量保持不變，政府沒有必要進行新的國有平臺公司進行設立，并且加強對不同行業(yè)投資運營的平臺公司全面改革。首先，將所謂的“僵尸企業(yè)”進行管理和處置。其次，根據(jù)分類差異定位，將具有優(yōu)秀商業(yè)基礎的或者資產(chǎn)達到一定規(guī)模的企業(yè)，并且還要選擇經(jīng)營管理水平比較高的企業(yè)，即這些都是建立其運營平臺的相關(guān)基礎。選擇其中一家公益平臺公司，將其重組為公益性國有資本投資運營平臺，并將所有其他公益平臺公司附加到新成立的國有資本投資運營平臺中。再其次，確定其運營平臺的相關(guān)定位和有關(guān)的發(fā)展方向。以非營利性、公益性為宗旨的相關(guān)公司主要負責政府公共服務的投資和運營。根據(jù)相關(guān)的現(xiàn)代企業(yè)制度，編制更加完善并且符合現(xiàn)代企業(yè)發(fā)展的有關(guān)管理結(jié)構(gòu)，建立并創(chuàng)新集團管控的模式，增強產(chǎn)業(yè)投融資，更加匹配區(qū)域特點的資本運營和相關(guān)的資產(chǎn)管理，加強戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)與新興產(chǎn)業(yè)的投資和運營，全面推進國有資本投資運營平臺的混合所有制改革，加強對平臺公司產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化，最終使國有資本布局更加健全與合理。

政府制定了有關(guān)國有資產(chǎn)和國有企業(yè)改革的方案。各省也重點對相關(guān)的國有資本進行管理，并且要對相關(guān)的國有資本監(jiān)管職能進行改革，目的是對國有資本投資運營公司進行規(guī)劃改革，其改革方向主要是目標和相關(guān)定位。改革路徑的主要方法是重組與創(chuàng)新兩方面進行相結(jié)合。有的省制定了非常明確的計劃。國有資本投資公司大部分是由滿足一定要求的國有企業(yè)改制組成，國有資本運營公司大部分是對國有企業(yè)的股權(quán)進行重新分配。但由于國有資產(chǎn)基礎與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的差異，國有資本投資運營平臺快慢程度、職能定位和運營模式每個都不相同，并且還體現(xiàn)不同的特色。

二、地方國有資本投資運營平臺模式創(chuàng)新的重要性

資本是利潤驅(qū)動，加強地方國有資本投資運營平臺模式創(chuàng)新，逐步淘汰低效資產(chǎn)，引導國有資本，優(yōu)化地方國有資本投資運營平臺模式，使國有資本更合理、更健康地流動，最終實現(xiàn)地方國有資本投資運營效率更高。這樣也有利于國有資本投資運營平臺企業(yè)的健康發(fā)展。加強模式創(chuàng)新，確保運營平臺安全運行，是投資運營平臺企業(yè)順利運營發(fā)展的必要條件。加強運營平臺管理，有利于保證企業(yè)正常開展經(jīng)營活動、日常管理、績效考核和內(nèi)部控制活動，有利于規(guī)范化、集約化經(jīng)營。同時，有效的資金管理可以降低企業(yè)經(jīng)營的財務風險，確保重大經(jīng)營政策和發(fā)展戰(zhàn)略的有效實施。

地方國有資本投資創(chuàng)新平臺的運營模式，改變了過去“國有資產(chǎn)監(jiān)督管理國有企業(yè)”的雙重監(jiān)管結(jié)構(gòu)，在國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會與國家之間增加了一層隔離層和壁壘，國有資本運營公司的國有資產(chǎn)監(jiān)督管理“三級監(jiān)督體系”的形成，通過“隔離層和屏障”，促進政府職能與企業(yè)管理的分離，將國資委與投資者、監(jiān)管機構(gòu)的職能分離，減少政府的尋租行為和對國有企業(yè)的直接干預。對國有資產(chǎn)進行邊境監(jiān)管，重點對國有資本、運營、效益和安全進行布局，將相應職能移交給國家發(fā)展和改革委員會、科學和公共管理委員會、經(jīng)濟和信息委員會等相關(guān)職能部門，不再干預企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營，防止國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會延長投資公司對企業(yè)的監(jiān)管；與此同時，監(jiān)管關(guān)系將得到簡化。此外，地方國有資本投資運營平臺應在國有資本結(jié)構(gòu)改革和國有企業(yè)經(jīng)營中體現(xiàn)其價值。國企變革的最終方向是將國有資本投資運營公司變成更具有競爭力的混合所有制進行經(jīng)營，加快國有企業(yè)混合所有制進行全方位的改革，形成多元化的國有企業(yè)和集團公司的股權(quán)，增加國有資產(chǎn)證券所占比例，利用資產(chǎn)上市完成國有資產(chǎn)資本化，加強其流動性，將國有資本運營效率提升；加強PPP模式的發(fā)展，這樣更加有利于國有經(jīng)濟和民營經(jīng)濟的相互促進，并且增強國有經(jīng)濟實力，形成更多的創(chuàng)新力和更具有國際競爭力的跨國企業(yè)。另外，國有企業(yè)的控股主體或者國有資本的運營主體是其創(chuàng)立的投資運營公司，這樣使國有資本的配置更加有效率，最終不同性質(zhì)的企業(yè)中都會體現(xiàn)國有資本，這樣會更加有利于國家戰(zhàn)略的實施，服務科技的發(fā)展，保護生態(tài)環(huán)境。此外，要更加體現(xiàn)國有資本投資運營公司賦予的責任，增強相關(guān)的保值增值的功能，還要參與公司管理，促進公司制定更加完善科學的治理結(jié)構(gòu)。投資運營平臺的設立，其中國資委還是以股東身份出現(xiàn)，并且根據(jù)相關(guān)法律法規(guī)對其監(jiān)督與管理，行使部分產(chǎn)權(quán)管理和重大事項決策權(quán)，任命董事長，制定投資運營平臺的其他制度與相關(guān)的處置權(quán)限。

三、地方國有資本投資運營平臺的模式創(chuàng)新與運行機制策略

1.完善地方國有資本投資運營平臺的運行機制結(jié)構(gòu)。產(chǎn)業(yè)鏈整合模式是利用控股和參與產(chǎn)業(yè)鏈中的企業(yè)，完成國有資本在產(chǎn)業(yè)鏈的進入，再加上集團層面的各種管控，加強企業(yè)各個層級的聯(lián)系，共同發(fā)展，共同盈利。根據(jù)產(chǎn)業(yè)鏈整合的相關(guān)因素，這樣國有資本投資運營平臺會對產(chǎn)業(yè)鏈整合模式建立。其模式可以通過整合形成市場定價權(quán)，各個環(huán)節(jié)之間可以形成資源共享，有利于產(chǎn)業(yè)鏈的橫向或縱向調(diào)整。每個環(huán)節(jié)的增加都是一個增值過程，形成整個產(chǎn)業(yè)鏈的增值放大效應。產(chǎn)業(yè)鏈整合模式可細分為橫向產(chǎn)業(yè)鏈整合模式和縱向產(chǎn)業(yè)鏈整合模式。一方面，產(chǎn)業(yè)鏈整合模式實現(xiàn)了產(chǎn)業(yè)鏈中同質(zhì)企業(yè)的優(yōu)勢互補和資源互補，避免惡性競爭；另一方面，產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)重組有利于激活國有資本與非國有資本的融合，促進混合所有制經(jīng)濟的發(fā)展。

產(chǎn)能過剩整合模式，產(chǎn)能過剩整合的動機是從產(chǎn)業(yè)源頭上降低產(chǎn)能，促進產(chǎn)能過剩領域企業(yè)的兼并重組，改善產(chǎn)業(yè)競爭環(huán)境，避免企業(yè)主體之間的惡性競爭，在產(chǎn)能過剩領域?qū)崿F(xiàn)國有資本止損和國有經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整?；谀芰φ系膭右?，國有資本投資運營平臺的建設模式為能力整合模式。其模式適用于行業(yè)內(nèi)多家企業(yè)的惡性競爭和持續(xù)虧損，但整個行業(yè)的生態(tài)不能僅僅通過單個企業(yè)的變化來改變。在這種模式下，企業(yè)自身的結(jié)構(gòu)升級能力和創(chuàng)新能力較弱，這就需要對國有資本投資運營平臺進行集中整合和管控。國有資本投資增值動機是指國有資本投資于成長型、盈利型企業(yè)或行業(yè)，建立合理的投資準入和退出機制，實現(xiàn)國有資本投資增值?；趪匈Y本投資增值的動機，國有資本投資運營平臺的模式類型為國有資本投資增值模式。該模型適用于國內(nèi)外股市投資、引進戰(zhàn)略投資、產(chǎn)業(yè)投資等領域。

新興產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略優(yōu)勢模式是指國有資本投資運營平臺的戰(zhàn)略投資運營模式，在產(chǎn)業(yè)發(fā)展初期培育具有核心技術(shù)優(yōu)勢和優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品或服務的市場主體，發(fā)展新興產(chǎn)業(yè)。新興產(chǎn)業(yè)具有先發(fā)優(yōu)勢。是國有資本增強綜合競爭力的重要投資方向，是中國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型發(fā)展的新動力?；谛屡d產(chǎn)業(yè)的戰(zhàn)略優(yōu)勢動因，國有資本投資運營平臺建設模式是新興產(chǎn)業(yè)的戰(zhàn)略優(yōu)勢模式。新興產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略優(yōu)勢模式適合培育發(fā)展早、市場前景廣闊、技術(shù)新、促進使用方式轉(zhuǎn)變、資本進入不足的產(chǎn)業(yè)。國有資本投資運營平臺要從全球產(chǎn)業(yè)發(fā)展鏈中尋找新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展機遇，擺脫低端制造、能耗、重污染的發(fā)展模式，突破核心關(guān)鍵技術(shù)，建立新興產(chǎn)業(yè)行業(yè)標準。

國際化戰(zhàn)略的動因是指國有資本對國外知名企業(yè)的戰(zhàn)略投資或國有企業(yè)的海外市場開發(fā)和發(fā)展。國企國際化不僅是本輪國企改革的重點，也是國企多年發(fā)展的目標。通過國有資本投資運營平臺，實現(xiàn)國有資本的海外配置和運營，參與國際產(chǎn)業(yè)改革，實現(xiàn)國有企業(yè)的全球化和國際化?；趪H化戰(zhàn)略的動因，國有資本投資運營平臺建設的模式類型為國際化戰(zhàn)略模式。該模型適用于國外需求明顯的行業(yè)、國內(nèi)產(chǎn)品具有成本效益優(yōu)勢的領域和國有資本直接投資的行業(yè)。

2.優(yōu)化創(chuàng)新地方國有資本投資運營平臺。國有資本投資經(jīng)營公司可以通過重組和新設立。它們可以通過分配現(xiàn)有商業(yè)性國有企業(yè)的國有股權(quán)，并將資本注入國有資本運營預算，或者通過重組和建立具有一定條件的國有獨資企業(yè)集團。從各省的具體實踐來看，各地按照中央政府的指導思想，對國有企業(yè)的職能進行界定和分類，將國有企業(yè)分為市場競爭、職能保障和公共服務三類，并據(jù)此建立新的國有資本投資運營平臺。在改革試點的選擇中，大多數(shù)地方選擇了具有豐富的投融資和資本運營經(jīng)驗的大型國有企業(yè)集團，具有金融基礎的綜合性企業(yè)集團，或以收入最高的龍頭企業(yè)作為國有資本投資運營平臺的試點企業(yè)。然而，由于國有資產(chǎn)基礎、資源稟賦和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的不同，國有資本運營平臺的建設模式和功能定位也不同。結(jié)合各地的實踐，地方國有資本投資運營平臺可以概括為三種建設模式：混合整合模式、雙平臺驅(qū)動模式和“1+n”組合模式。

混合整合模式是指依托現(xiàn)有企業(yè)和資源，通過國有股權(quán)配置和股權(quán)增資、重組，建立全省唯一的多功能國有資本投資運營平臺。試點企業(yè)作為服務地方政府戰(zhàn)略意圖的投資者，大力發(fā)展特色優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)，積極培育戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，涉足多個產(chǎn)業(yè)領域，形成多元化發(fā)展格局。同時，通過投資發(fā)展證券、信托、銀行、期貨、保險經(jīng)紀等行業(yè)，構(gòu)建“產(chǎn)業(yè)+金融”的業(yè)務布局，促進“產(chǎn)融結(jié)合”發(fā)展。作為國有資本市場化運營的主體，開展市值管理、股權(quán)調(diào)整、資產(chǎn)重組和債務處置，提高國有資本運營效率。

雙平臺驅(qū)動模式是指在原有投融資平臺和國有資產(chǎn)管理主體的基礎上，重組建立兩大國有資本投資運營平臺，使投資與經(jīng)營分開或明確區(qū)分經(jīng)營范圍。國有資本投資公司和國有資本運營公司分別開展投融資、產(chǎn)業(yè)培育、股權(quán)流動、資本投資等業(yè)務，并根據(jù)不同的職能定位發(fā)揮相應的作用。

“1+n”組合模式是指通過重組和新建，成立一家國有資本運營公司和多家國有資本投資公司，包括產(chǎn)業(yè)投資公司和政策性投資公司。產(chǎn)業(yè)投資公司一般依托試點企業(yè)原有的業(yè)務優(yōu)勢和板塊，通過資源整合提升主營業(yè)務競爭力，培育和發(fā)展新產(chǎn)業(yè)，創(chuàng)造新的利潤增長極，從實體企業(yè)向國有資本投資公司轉(zhuǎn)型。設立政策性投資公司的目的是促進國有資本向基礎設施、民生公益、公共服務等領域聚集，成為地方公共服務項目投融資的主體。

3.完善地方國有資本投資運營平臺的配套制度。重組為國有資本投資運營公司后，公司的職能定位將會發(fā)展和變化，不再參與子公司的日常經(jīng)營活動，而更傾向于資本投資、股權(quán)管理和資本運營。原有的內(nèi)部控制制度已不再適用。因此，結(jié)合業(yè)務轉(zhuǎn)型的需求和市場環(huán)境的變化，公司與投資管理和資本運營為核心，根據(jù)企業(yè)制度修訂和補充工作中遇到的新情況和新問題，進一步完善內(nèi)部控制系統(tǒng)，提高了風險防控能力。

由于國有資本規(guī)模和經(jīng)濟發(fā)展水平存在較大差異，國有資本投資運營公司的設立應因地制宜，服務于當?shù)亟?jīng)濟社會發(fā)展的需要。先進省份的做法不能完全照搬。在選擇試點企業(yè)時，要考慮企業(yè)的實際情況，充分尊重企業(yè)的意愿。地方國有資本主要集中在公共服務和競爭領域。成立國有資本投資運營公司的目的是要做大做強主導產(chǎn)業(yè)，促進產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級，優(yōu)化國有資本布局。這并不意味著所有優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)都需要建立兩種類型的公司。企業(yè)數(shù)量應綜合考慮當?shù)貒匈Y產(chǎn)規(guī)模、產(chǎn)業(yè)整合需求等因素，如政府的戰(zhàn)略意圖，可選擇多家企業(yè)作為試點推廣。對于重組設立的兩類公司，要有明確的發(fā)展思路和戰(zhàn)略定位，注重業(yè)務領域的錯位布局，更好地為當?shù)匕l(fā)展服務。在國有資產(chǎn)授權(quán)管理體系的三層結(jié)構(gòu)中，每一層都應有明確的權(quán)責劃分，使地方國有資本投資運營平臺真正發(fā)揮政企分離的隔離層作用。

4.優(yōu)化地方國有資本投資運營平臺的法律法規(guī)。為了保障國有資本管理能夠順利進行，推進改革的歷程，政府制定了完備的法律制度來保障國有資本的運營管理，通過建立法律制度保障體系，明確了國有資產(chǎn)管理機構(gòu)的職責權(quán)限、資產(chǎn)的投資處置方式等。將國資管理活動法治化的軌道，在良好的法律制度環(huán)境下才能夠發(fā)揮國資企業(yè)管理運行的基本功能。無論是立法不完善還是行政權(quán)力濫用，都可以在公平的司法環(huán)境中得到一定程度的矯正。在國有資本運營過程中，制定了較為完善的國有資產(chǎn)管理法律法規(guī)，基礎完備。目前，《企業(yè)國有資產(chǎn)法》是唯一一部以規(guī)范企業(yè)國有資產(chǎn)為重點的立法。其他許多行政法規(guī)立法水平低，內(nèi)容標準化不完善，甚至存在沖突；政企分開的頑癥一直是國有資產(chǎn)管理體制改革的目標，行政權(quán)力的擴張也體現(xiàn)在國有資本運營的過程中。

四、結(jié)語

中國應大力支持跨國企業(yè)，促進中國經(jīng)濟、科技的發(fā)展。同時，提高人才培養(yǎng)和科研水平，完善國際科技合作的管理機制和有效溝通機制。以國際視野感受國際科技思維，我們將繼續(xù)全面深化供給側(cè)改革，完善國家創(chuàng)新體系建設，提高科技創(chuàng)新質(zhì)量，加大對跨國科技的支持力度。