國(guó)際工程總承包企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)與防范對(duì)策的探討

鮑悅

全球經(jīng)濟(jì)不斷發(fā)展，我國(guó)“一帶一路”互聯(lián)互通規(guī)劃持續(xù)深入，第三世界國(guó)家的發(fā)展需求也日益增大，中國(guó)建筑施工承包企業(yè)積極布局國(guó)外市場(chǎng)，迎來(lái)了歷史性的發(fā)展機(jī)會(huì)。但由于全球形勢(shì)的動(dòng)蕩，外匯波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、稅收政策風(fēng)險(xiǎn)、地緣政治風(fēng)險(xiǎn)、非傳統(tǒng)國(guó)家安全風(fēng)險(xiǎn)等也較為明顯，企業(yè)開展的“走出去”策略仍步履維艱，因此本文主要分析研究了企業(yè)在國(guó)際工程項(xiàng)目中面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，并給出了相應(yīng)的防范舉措。

伴隨著經(jīng)濟(jì)國(guó)際化進(jìn)度的加速及中國(guó)改革開放的縱深發(fā)展，工程總承包企業(yè)所面對(duì)的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境出現(xiàn)了巨大的改變，一系列影響工程企業(yè)發(fā)展的深層問(wèn)題也日益顯露出來(lái)。怎樣合理預(yù)防和避免各類經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，創(chuàng)造良好的效益，是企業(yè)需要正視并處理的問(wèn)題。

國(guó)際工程企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)類別概述

一、融資風(fēng)險(xiǎn)

隨著國(guó)際建筑工程行業(yè)的迅猛發(fā)展，其經(jīng)營(yíng)模式已從過(guò)去的承包商EPC的分包帶資建設(shè)，逐漸轉(zhuǎn)變?yōu)橥ㄟ^(guò)BOT、PPP的方式進(jìn)行，并對(duì)承包人在多項(xiàng)目同時(shí)進(jìn)行時(shí)的融資管理水平與運(yùn)作水平有了更高的要求，對(duì)流動(dòng)資金的需求也明顯增加，從而增大融資壓力。融資需求增大的同時(shí)也帶來(lái)了無(wú)法償付的風(fēng)險(xiǎn)，過(guò)高的利息負(fù)擔(dān)可能造成企業(yè)運(yùn)轉(zhuǎn)失衡。

二、匯率風(fēng)險(xiǎn)

對(duì)于對(duì)外工程項(xiàng)目，合同內(nèi)容和結(jié)算金額通常以貨幣確認(rèn)。在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中，獲取原材料、機(jī)械設(shè)備、人力、技術(shù)等重要資源，以及貨款的收付常常涉及多幣種。例如，主合同用歐元簽訂，分包合同用美元結(jié)算，物資采購(gòu)用當(dāng)?shù)刎泿沤Y(jié)算，但財(cái)務(wù)人員在做賬時(shí)必須以人民幣入賬，包括四類交叉計(jì)算人民幣。同時(shí)，由于大型工業(yè)項(xiàng)目建設(shè)周期較長(zhǎng)，這也導(dǎo)致施工項(xiàng)目存在著很大的匯兌損益風(fēng)險(xiǎn)。

三、資金風(fēng)險(xiǎn)

1.保函風(fēng)險(xiǎn)

對(duì)于很多國(guó)外項(xiàng)目，中國(guó)建筑企業(yè)必須根據(jù)業(yè)主的規(guī)定出具相關(guān)的對(duì)外施工保函、墊款保函、對(duì)外施工履約保函、工程質(zhì)量保函等。這些保函不但數(shù)額巨大，而且往往見索就付，因此他們除了因承包人的違約而導(dǎo)致業(yè)主索賠的困難之外，同時(shí)也出現(xiàn)了很多不合理索賠，或者惡意欺騙索賠，承包商因此遭受了不合理的巨大的經(jīng)濟(jì)損失。

2.墊資風(fēng)險(xiǎn)

國(guó)際項(xiàng)目所需資金數(shù)額大，但由于行業(yè)特殊性，工程進(jìn)度的國(guó)際付款通常由業(yè)主按照付款比例和合同約定的日期分期支付，因此很多建筑公司不得不支付部分工程進(jìn)度款。工程建設(shè)公司往往同時(shí)進(jìn)行多個(gè)工程項(xiàng)目，需要大量資金，由此導(dǎo)致資金問(wèn)題，債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)增大。

3.資金回收風(fēng)險(xiǎn)

有些企業(yè)由于企業(yè)融資難度、決策周期長(zhǎng)問(wèn)題多等原因限制，應(yīng)收賬款無(wú)法有效處理，導(dǎo)致壞賬損失，從而增加企業(yè)的融資成本和經(jīng)營(yíng)成本。

四、其他風(fēng)險(xiǎn)

1.資產(chǎn)損失風(fēng)險(xiǎn)

首先，因?yàn)榇蟛糠猪?xiàng)目建設(shè)時(shí)間比較長(zhǎng)，受很多因素的限制，很容易拖慢或者延期交付速度，造成大量施工機(jī)械閑置。其次，社會(huì)和政治緊張局勢(shì)導(dǎo)致災(zāi)難性事件，例如利比亞危機(jī)。雖然工人安全撤離，但大部分設(shè)備和工具仍留在現(xiàn)場(chǎng)，索賠無(wú)法追回。

2.稅收政策風(fēng)險(xiǎn)

第一，由于對(duì)項(xiàng)目所在國(guó)稅收法律法規(guī)缺乏了解，投標(biāo)價(jià)格沒(méi)有考慮項(xiàng)目所在國(guó)稅收，給項(xiàng)目造成潛在的損失。第二，企業(yè)所得稅、個(gè)人所得稅、營(yíng)業(yè)稅等的納稅和合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)，包括逃稅風(fēng)險(xiǎn)和關(guān)聯(lián)交易風(fēng)險(xiǎn)，如果各種稅收經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)得不到有效管理和監(jiān)控，則會(huì)對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)成本和商譽(yù)帶來(lái)重大損失。

國(guó)際工程項(xiàng)目所面臨的主要財(cái)務(wù)問(wèn)題說(shuō)明

匯率變化風(fēng)險(xiǎn)：以國(guó)際項(xiàng)目簽訂后的協(xié)議價(jià)格為固定匯率，國(guó)際項(xiàng)目實(shí)施過(guò)程中的真實(shí)匯率實(shí)時(shí)都在變動(dòng)，這樣在工程價(jià)款核算和收付過(guò)程中，由于匯率的波動(dòng)給項(xiàng)目造成相應(yīng)的經(jīng)濟(jì)損失。另外，如果業(yè)主希望對(duì)承包商可以使用工程項(xiàng)目所在國(guó)的匯率給付其項(xiàng)目費(fèi)用，除非這個(gè)工程項(xiàng)目是使用外國(guó)資金或者國(guó)外銀行貸款的工程項(xiàng)目，不然就很難獲得硬通貨了，在外匯限制比較嚴(yán)格的發(fā)達(dá)國(guó)家中也是如此。

國(guó)際物價(jià)上漲通貨膨脹因素：由于國(guó)際項(xiàng)目招投標(biāo)中的價(jià)格一般是按照當(dāng)時(shí)的國(guó)家稅費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)測(cè)算而成，在項(xiàng)目執(zhí)行過(guò)程中必然受到國(guó)際物價(jià)上漲因素的影響，人工費(fèi)、建筑材料費(fèi)、機(jī)械設(shè)備費(fèi)、物流費(fèi)等直接支出和間接支出也隨之上升，項(xiàng)目建設(shè)成本增加，項(xiàng)目的潛在經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)也上升。

國(guó)際項(xiàng)目履約或協(xié)議變更的問(wèn)題：國(guó)際項(xiàng)目在協(xié)議實(shí)施過(guò)程中，如果履約方因?yàn)闀r(shí)間、質(zhì)量、財(cái)力等問(wèn)題而無(wú)法或未能及時(shí)履約，該項(xiàng)目要承受違約責(zé)任或因此造成的損失；另外，因設(shè)計(jì)變更地址問(wèn)題、自然災(zāi)害、企業(yè)行為、地方政府行為等原因，導(dǎo)致在履行合同時(shí)，工程費(fèi)用短期內(nèi)得不到補(bǔ)貼，進(jìn)而需要變更或補(bǔ)充原合同，合同收入和履約成本之間存在著較大的不確定性，對(duì)經(jīng)營(yíng)結(jié)果也存在著較大的風(fēng)險(xiǎn)。

稅收政策風(fēng)險(xiǎn)：國(guó)際項(xiàng)目工程在實(shí)際執(zhí)行過(guò)程中，因?yàn)椴煌瑖?guó)家與地方政府稅收政策環(huán)境差異，稅收政策對(duì)項(xiàng)目工程的影響也有所不同，項(xiàng)目工程稅費(fèi)與政府各項(xiàng)稅收的實(shí)際繳納成本差異巨大，這都導(dǎo)致項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)方面臨相應(yīng)的稅收風(fēng)險(xiǎn)。

換匯的控制：在一些發(fā)達(dá)國(guó)家，對(duì)外國(guó)承包人兌換硬通貨匯到境外也采取了嚴(yán)厲的控制措施，即對(duì)承包人采購(gòu)國(guó)外進(jìn)口材料設(shè)備也需要進(jìn)行嚴(yán)格的審查程序。一些國(guó)家，通過(guò)規(guī)定在簽訂合約之前預(yù)先訂立一項(xiàng)換匯金額比率，使承包人雖然能夠購(gòu)進(jìn)進(jìn)口材料，但依然不可以把正常的經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)轉(zhuǎn)換成硬通貨匯出。一些國(guó)家雖然已經(jīng)規(guī)定能夠換取外匯投寄，但規(guī)定必須在若干年之后，而這個(gè)期限，比工程建設(shè)期限要長(zhǎng)得多。所有上述這些都構(gòu)成了換匯制度上的風(fēng)險(xiǎn)。

國(guó)際工程項(xiàng)目財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范措施

面對(duì)以上幾類國(guó)際項(xiàng)目財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)可采取下列主要預(yù)防措施：

一、選用相對(duì)穩(wěn)定的貨幣

選用相對(duì)穩(wěn)定的貨幣，以調(diào)節(jié)工程結(jié)算款中貨幣和當(dāng)?shù)刎泿胖g的收付比率，可以避免匯率波動(dòng)造成的間接經(jīng)濟(jì)損失。近期美元對(duì)世界其他幣種的匯率波動(dòng)變化較大，歐元?jiǎng)t較為穩(wěn)健，以歐元為結(jié)算貨幣有助于減少匯兌風(fēng)險(xiǎn)。若難以獲得業(yè)主的認(rèn)同，則最少需要有相應(yīng)的保值條款。

鑒于知識(shí)缺乏，在使用中國(guó)實(shí)行的浮動(dòng)匯率制度時(shí)應(yīng)采用積極穩(wěn)妥的方式，盡量降低外匯敞口風(fēng)險(xiǎn)規(guī)模，減少敞口頭寸期限，而不是謀求匯率變化以獲利。

按照企業(yè)如何利用互聯(lián)網(wǎng)金融市場(chǎng)，可將企業(yè)的匯率風(fēng)險(xiǎn)預(yù)防方法和處理辦法分成兩大類：運(yùn)用金融貿(mào)易中的企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理技能和運(yùn)用企業(yè)的內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)管理技能，前者重點(diǎn)著眼于在交易過(guò)程后對(duì)現(xiàn)有頭寸的事后經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)處理，而后者重點(diǎn)著眼于在交易過(guò)程前對(duì)設(shè)立何種頭寸的事前經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)防。

在目前中國(guó)金融市場(chǎng)現(xiàn)貨與期權(quán)交易市場(chǎng)很不完善的環(huán)境下，企業(yè)可以首先針對(duì)自己的具體情況與行業(yè)特征，通過(guò)內(nèi)部的自律調(diào)控避險(xiǎn)，同時(shí)還能夠降低避險(xiǎn)的運(yùn)營(yíng)成本?；趦?nèi)部利益，可以考慮并采取的風(fēng)險(xiǎn)防范措施主要有：

1.合同定價(jià)策略

價(jià)格策略，是指雙方在簽訂合同的同時(shí)盡可能地對(duì)合約中的商品或服務(wù)等項(xiàng)目的價(jià)格，采用相應(yīng)的措施以避免外匯風(fēng)險(xiǎn)。主要操作方式有：

一是選用正確的幣種結(jié)算，基本原則是收硬付軟或直接使用人民幣，或折中地使用與軟硬幣搭配的各幣種。

二是通過(guò)實(shí)行保值措施，通常對(duì)承包企業(yè)加價(jià)保值較為合理，但是由于在目前的國(guó)際建筑承包市場(chǎng)中，業(yè)主單位一般未必愿意進(jìn)行加價(jià)，所以通過(guò)在協(xié)議中規(guī)定的外匯保值條款也比較合理。

2.資產(chǎn)負(fù)債調(diào)整法

資產(chǎn)負(fù)債調(diào)整法，是把這些人民幣的敏感性賬戶或者項(xiàng)目進(jìn)行調(diào)整或者轉(zhuǎn)換為最能夠保護(hù)自身價(jià)值或者升值的幣種。其原則為：盡可能保持硬幣是資產(chǎn)，或者軟幣的負(fù)債；采用對(duì)沖或時(shí)間期限性配置，可以更多地將資產(chǎn)與負(fù)債之間的外匯風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行抵消。具體操作上有如下的一些辦法：

自我均衡法：通過(guò)配對(duì)與管理合理安排每一筆收付，自我平衡抵消了外匯損失。將自我均衡法分為單項(xiàng)均衡與整體均衡。單項(xiàng)均衡要求客戶的收匯和付匯盡量地在金額和時(shí)間、幣種上一致。整體均衡是指國(guó)內(nèi)外業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)較好的企業(yè)通過(guò)各項(xiàng)對(duì)外經(jīng)營(yíng)實(shí)現(xiàn)外幣收付的動(dòng)態(tài)平衡。

配對(duì)法則：與自我均衡法則相似，當(dāng)資金面臨同一種貨幣的交易風(fēng)險(xiǎn)而又缺乏相同的貨幣可配對(duì)時(shí)，就可以人為地造成一個(gè)數(shù)額相近、時(shí)間一致而且與該貨幣有關(guān)的第三種貨幣的逆向交易流動(dòng)，進(jìn)而使兩種或多種貨幣風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖。配對(duì)法應(yīng)用的前提是只有兩個(gè)幣種的走勢(shì)存在正相關(guān)性，才可以成功。如用美元和港幣組對(duì)。若組中的幣種不相關(guān)，有可能會(huì)引起匯價(jià)變化而導(dǎo)致雙重風(fēng)險(xiǎn)。使用此法時(shí)受承包單位的資金條件和采購(gòu)情況的影響，許多時(shí)候承包單位并不是可以選擇收付款的貨幣幣種。

提前滯后法：依據(jù)匯價(jià)變化或利率趨勢(shì)，人為地加速或暫緩收款、付款，一般為加速軟幣應(yīng)收款收入，或暫緩軟幣應(yīng)付款支出；對(duì)硬幣的處理則相反。這一方式在實(shí)際運(yùn)用上存在著較大的局限，但由于按照合同的計(jì)算時(shí)間決定了業(yè)務(wù)的經(jīng)營(yíng)周期，因此存在著一定的時(shí)間剛性，但若加入其他金融服務(wù)（如出口貼現(xiàn)），仍有相當(dāng)?shù)目赡苄浴?/p>

二、工程結(jié)算中調(diào)節(jié)價(jià)格差價(jià)

工程結(jié)算中調(diào)節(jié)價(jià)格差價(jià)是目前在國(guó)外工程中廣泛使用的手段。對(duì)于現(xiàn)在國(guó)外招標(biāo)的主要項(xiàng)目，標(biāo)書文件上通常都有通用的價(jià)格調(diào)節(jié)計(jì)算方法。依據(jù)項(xiàng)目所在國(guó)家或地方當(dāng)月的主要政府部門以及權(quán)威財(cái)經(jīng)刊物所提出的數(shù)據(jù)，通過(guò)搜集物價(jià)或通貨膨脹數(shù)據(jù)，在約定的時(shí)間范圍內(nèi)對(duì)工程結(jié)算單部分或分項(xiàng)工程量的結(jié)算價(jià)格作出適當(dāng)調(diào)節(jié)，扣除與物價(jià)通貨膨脹直接相關(guān)的因素，以便于提高工程結(jié)算收入。

三、做好履約理賠工作

在保證合同履約質(zhì)量的同時(shí)，企業(yè)應(yīng)自始至終地抓好履約理賠工作。針對(duì)工程合同履行過(guò)程中實(shí)際出現(xiàn)的額外工程量，企業(yè)隨時(shí)收集整理統(tǒng)計(jì)資料，并及時(shí)提交給業(yè)主和監(jiān)理單位作為索賠依據(jù)，在定期和業(yè)主磋商后進(jìn)行工程理賠，并自始至終開展理賠工作以提高工程結(jié)算收入。

四、依法納稅、合理避稅、取得退稅

國(guó)際工程項(xiàng)目所面臨的稅務(wù)法規(guī)環(huán)境復(fù)雜，綜合稅收成本也相當(dāng)高。企業(yè)要提前查詢中國(guó)與各國(guó)之間的《避免雙重征稅協(xié)定和防偷稅漏稅協(xié)定》，熟悉和合理利用協(xié)議中涉及的各種稅種，合理節(jié)稅、避稅、退稅。例如，A企業(yè)曾在突尼斯承接過(guò)污水管網(wǎng)安裝工程項(xiàng)目，根據(jù)突尼斯法律的規(guī)定，建筑安裝施工服務(wù)稅率為18%，運(yùn)輸服務(wù)部分為10%，同時(shí)法律中也規(guī)定如果在招投標(biāo)時(shí)運(yùn)輸服務(wù)的稅率按18%計(jì)算，那么在項(xiàng)目建設(shè)執(zhí)行過(guò)程中的營(yíng)業(yè)稅就需要按18%征收，所以企業(yè)應(yīng)當(dāng)充分考慮當(dāng)?shù)胤梢?guī)定，才能不產(chǎn)生計(jì)算錯(cuò)誤。而根據(jù)當(dāng)?shù)匾?guī)定，工程項(xiàng)目員工除了薪酬之外還需要向社會(huì)保障行政部門交納社會(huì)福利稅，因此A企業(yè)項(xiàng)目管理人員主動(dòng)和當(dāng)?shù)刎?cái)稅行政部門協(xié)調(diào)，表明中方員工的社會(huì)福利稅已經(jīng)在境內(nèi)交納而無(wú)須再在突尼斯地方納稅，并提供了在境內(nèi)交納社會(huì)統(tǒng)籌基金的證據(jù)，從而做到了合法避稅。另外，在突尼斯，由于工程項(xiàng)目支付時(shí)稅收機(jī)關(guān)要求工程項(xiàng)目業(yè)主負(fù)責(zé)預(yù)扣個(gè)人所得稅（按支付數(shù)額的相應(yīng)比率），針對(duì)多扣的個(gè)人所得稅，項(xiàng)目管理工作人員主動(dòng)進(jìn)行退稅管理工作，最后獲得退稅總收入31萬(wàn)第納爾（約合人民幣82萬(wàn)元），直接提高了工程項(xiàng)目的盈利。

五、熟知當(dāng)?shù)赝鈪R管制規(guī)定

企業(yè)必須仔細(xì)研讀工程所在國(guó)的外匯管制規(guī)定，并預(yù)先做好安排。不但必須在協(xié)議中明確處理外匯交易的規(guī)定，同時(shí)還必須顧及這些法條是否同當(dāng)?shù)氐默F(xiàn)行規(guī)定和法律相沖突。此外，合同中還必須規(guī)定，在合約履行以后的一切法律變化中，若使國(guó)際承包人受到實(shí)際經(jīng)濟(jì)損失，則應(yīng)由國(guó)際建筑業(yè)主予以賠償。而對(duì)于換匯限制的國(guó)際承包工程項(xiàng)目，最佳的方式就是把換取外幣的問(wèn)題交由項(xiàng)目業(yè)主進(jìn)行處理。如進(jìn)口商品建筑材料、機(jī)械設(shè)備的外幣，需要由項(xiàng)目業(yè)主提出并在簽訂合同前要求業(yè)主提供由相關(guān)國(guó)家外匯限額主管部門出具的關(guān)于進(jìn)口商品建筑材料機(jī)械設(shè)備動(dòng)用外幣的證明文件。

總之，國(guó)際工程項(xiàng)目中除以上所說(shuō)的幾種財(cái)務(wù)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)之外，還存在著政治制度風(fēng)險(xiǎn)因素、社會(huì)文化風(fēng)險(xiǎn)因素、法律制度風(fēng)險(xiǎn)因素、自然災(zāi)害和其他財(cái)務(wù)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，因此在財(cái)務(wù)管理方面，企業(yè)應(yīng)針對(duì)以上各種問(wèn)題建立好財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范管理機(jī)制，以最大限度地降低項(xiàng)目財(cái)務(wù)管理經(jīng)濟(jì)損失，從而提高項(xiàng)目效益。（作者單位：中材建設(shè)有限公司）