盛銘

摘 ?要：文章以2021年醫(yī)養(yǎng)服務行業(yè)38家公司數(shù)據(jù)為研究樣本，采用因子分析法，通過SPSS26.0軟件對所需指標進行處理，從而構建財務風險評價體系，并根據(jù)得分結果重點分析影響FY養(yǎng)老公寓發(fā)展的關鍵因素，最后針對其發(fā)展中存在的問題提出了相應的建議。

0.181X11+0.029X12-0.062X13+0.006X14+0.019X15-0.114X16-0.095X17?????????????????????（2）

F3=0.004X1+0.032X2+0.066X3+0.049X4+0.026X5-0.173X6-0.150X7+0.453X8+0.426X9+0.308X10+

0.209X11+0.013X12+0.12X13+0.039X14-0.105X15+0.024X16-0.067X17??????????????????????（3）

F4=-0.196X1-0.15X2-0.052X3+0.036X4-0.042X5+0.249X6+0.172X7+0.16X8+0.057X9-0.188X10-

0.283X11+0.164X12+0.662X13+0.027X14+0.210X15+0.032X16+0.149X17?????????????????????（4）

F5=0.017X1-0.006X2+0.020X3-0.04X4-0.031X5+0.037X6+0.089X7-0.151X8+0.093X9+0.035X10+

0.037X11+0.749X12+0.144X13-0.025X14+0.506X15-0.218X16+0.126X17 ????????????????????（5）

2.5 財務風險評價

本研究選擇加權平均法計算所選樣本公司的綜合評價得分，并根據(jù)五個公共因子的方差貢獻率，最終構建出醫(yī)養(yǎng)結合企業(yè)財務風險綜合評價模型：

F=0.3303F1+0.2200F2+0.1884F3+0.1475F4+0.1239F5????????????????????????????（6）

通過所得模型計算38家樣本企業(yè)的財務綜合評價分數(shù)，具體得分見表5。

3?FY養(yǎng)老公寓財務風險分析及防范建議

由表5可以看出，F(xiàn)Y養(yǎng)老公寓綜合得分F值為0.104，盡管F值為正值但是低于行業(yè)平均值，說明FY養(yǎng)老公寓財務風險在整個行業(yè)中處于中游水平。并且在FY養(yǎng)老公寓所有的財務風險因子中，除了F2、F4為正值，其他都為負值，需要引起警惕。FY養(yǎng)老公寓需要在思想上引起重視，營造全員參與的財務風險管控環(huán)境。

首先，從盈利風險因子F1的角度來看，F(xiàn)Y養(yǎng)老公寓低于行業(yè)其他企業(yè)均值。企業(yè)營業(yè)利潤率的下降，原因通常是企業(yè)的營業(yè)成本和費用增加，所以控制企業(yè)經(jīng)營成本，降低企業(yè)運轉中不必要的費用是企業(yè)的第一要務。應在能夠獲利的條件下盡可能地增加業(yè)務量，從而保證企業(yè)的營業(yè)利潤。應提高資產(chǎn)的運轉效率，從而提高企業(yè)獲取凈收益的水平。FY養(yǎng)老公寓總資產(chǎn)報酬率指標大于市場資本利率時，F(xiàn)Y養(yǎng)老公寓應多渠道籌集資金，在合理范圍內提高企業(yè)負債，增強財務杠桿，用以提升盈利能力。但在日益激烈的競爭環(huán)境和不可預見的市場風險中，F(xiàn)Y養(yǎng)老公寓必須時刻關注自身資產(chǎn)運行效率，維持自身安全的獲利能力，從而在激烈的市場競爭中站穩(wěn)腳步。

其次，從償債風險因子F2的角度來看，F(xiàn)Y養(yǎng)老公寓高于行業(yè)其他企業(yè)均值。償債風險因子高說明FY養(yǎng)老公寓能保證全部的流動負債及時得到償還。通常來說，為確保企業(yè)債務能夠正常償還，需要股東投入較債權人更多的資本。由表5可以看出，在同行業(yè)中FY養(yǎng)老公寓的資產(chǎn)負債結構較為合理，企業(yè)在能夠穩(wěn)定獲利時，為了企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營活動具有更高效率，可以在一定范圍內提高自身資產(chǎn)負債率，從而為企業(yè)運轉注入活力。

再次，從營運資金風險因子F3的角度來看，F(xiàn)Y養(yǎng)老公寓營運風險得分低于所處行業(yè)均值，反映出構成營運資金風險因子的資產(chǎn)周轉率、應收賬款周轉率等財務指標達不到同行業(yè)平均數(shù)值，資產(chǎn)周轉率低說明企業(yè)對資產(chǎn)的利用效率不高，也說明固定資產(chǎn)運轉效率較低，使企業(yè)的營運能力難以達到預期，最終投入大于產(chǎn)出。應收款回款周期長則說明企業(yè)資金被占用時間長，造成壞賬的風險更大。此時企業(yè)應實行較緊的信用政策，只對信用較高的合作企業(yè)實行較長收款期，降低高風險企業(yè)收款期，避免企業(yè)計提較多壞賬準備，占用較多企業(yè)流動資產(chǎn)，從而增加企業(yè)的營運風險。FY養(yǎng)老公寓應結合不同的籌資組合，擴大融資途徑，從而優(yōu)化企業(yè)的資本結構。

然后，從獲現(xiàn)風險因子F4的角度來看，F(xiàn)Y養(yǎng)老公寓位于行業(yè)第二，遠高于行業(yè)其他企業(yè)均值，這說明FY養(yǎng)老公寓銷售質量高，能夠全額拿回銷售款，但從財務風險影響占比來說，獲現(xiàn)風險因子僅為14.75%，因此對整體財務風險影響較小。此外，該比例過高，還意味著企業(yè)流動資產(chǎn)沒有得到合理使用，從而導致企業(yè)的機會成本增加。

最后，從成長風險因子F5的角度來看，F(xiàn)Y養(yǎng)老公寓低于行業(yè)其他企業(yè)均值，此指標主要表明公司未來的發(fā)展前景與成長潛力。一般來說企業(yè)在行業(yè)中的競爭力較弱，具體表現(xiàn)在企業(yè)的營業(yè)收入增長率和總資產(chǎn)增長率兩指標不及行業(yè)均值，盡管由表5可知，樣本企業(yè)中一半以上的成長風險因子F5為負值，這可能與疫情帶來的影響有很大的關系，但FY養(yǎng)老公寓的成長風險因子排在第30名，位于行業(yè)下游，因此FY養(yǎng)老公寓更要提高服務競爭力，形成公司的核心競爭力，加大力度樹立FY養(yǎng)老公寓的品牌形象，增強行業(yè)競爭優(yōu)勢，從而降低疫情帶來的影響。

參考文獻：[1]王素英，張作霖，孫文燦.醫(yī)養(yǎng)結合的模式與路徑：關于推進醫(yī)療衛(wèi)生與養(yǎng)老服務相結合的調研報告[J].社會福利，2013（12）：11-14.