劉鳳環(huán) 閆書淇

【摘 要】 加強財會監(jiān)督必須全面整治盈余管理問題，這就需要改變審計師忽視向下盈余管理的問題。要提高審計報告的信息含量需要充分披露KAM，那么審計師關(guān)注向下盈余管理是否影響KAM報告行為？文章選取2017—2021年滬深A(yù)股上市公司為樣本進(jìn)行研究，發(fā)現(xiàn)向下盈余管理會顯著增加減值類KAM報告的概率和篇幅，進(jìn)一步研究發(fā)現(xiàn)審計報告激進(jìn)度在其中發(fā)揮著中介作用，上述基本關(guān)系在非國企、未發(fā)生虧損的上市公司、經(jīng)國內(nèi)“十大”事務(wù)所審計、具有行業(yè)專長、具有地區(qū)專長的事務(wù)所審計的上市公司中更加顯著。研究結(jié)論對審計師關(guān)注向下盈余管理和有效決策KAM報告行為，財務(wù)報表使用者有效利用KAM報告信息并全面了解公司盈余管理行為以正確做出投資決策具有啟示意義。

【關(guān)鍵詞】 向下盈余管理； 減值類KAM報告； 審計報告激進(jìn)度

【中圖分類號】 F239? 【文獻(xiàn)標(biāo)識碼】 A? 【文章編號】 1004-5937（2023）15-0140-08

一、引言

中共中央辦公廳、國務(wù)院辦公廳于2023年2月15日印發(fā)的《關(guān)于進(jìn)一步加強財會監(jiān)督工作的意見》指出，財會監(jiān)督作為黨和國家監(jiān)督體系的重要組成部分，在推進(jìn)全面從嚴(yán)治黨、維護(hù)中央政令暢通、規(guī)范財經(jīng)秩序、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)社會健康發(fā)展等方面發(fā)揮著重要作用。加強財會監(jiān)督必須全面整治企業(yè)盈余管理問題。盈余管理是資本市場上的頑疾[ 1 ]，歷來是審計理論研究的熱點問題。有關(guān)盈余管理成因、后果及其遏制的文獻(xiàn)可謂汗牛充棟，但已有文獻(xiàn)研究表明，向下盈余管理幾乎是審計的盲點。向下盈余管理也稱負(fù)向盈余管理，是指人為降低當(dāng)期盈余進(jìn)行“財務(wù)洗大澡”，以便為提升企業(yè)未來業(yè)績“打埋伏”，這也是一種跨期盈余操控行為。極端向下盈余管理引起的“過度穩(wěn)健”會導(dǎo)致會計信息透明度下降[ 2 ]。據(jù)2023年5月29日《法人》雜志記者岳雷報道，證券監(jiān)管部門針對2022年度年報發(fā)出的百余份問詢函多次提及“財務(wù)洗大澡”。因此，有效遏制向下盈余管理十分重要。

2015年，國際審計與鑒證準(zhǔn)則理事會（IAASB）頒布《國際審計準(zhǔn)則第701號——在獨立審計報告中溝通關(guān)鍵審計事項（KAM）》，這一新準(zhǔn)則的頒布標(biāo)志著全球?qū)徲媹蟾娓母锏拈_始。我國借鑒國際準(zhǔn)則的內(nèi)容優(yōu)勢，并結(jié)合審計市場發(fā)展的階段性特點，2016年頒布了《中國注冊會計師審計準(zhǔn)則第1504號——在審計報告中溝通關(guān)鍵審計事項》（簡稱新審計報告準(zhǔn)則）。在新審計報告準(zhǔn)則中，有一項新增要求——審計師應(yīng)當(dāng)在審計報告中溝通關(guān)鍵審計事項并予以披露。這一新要求旨在提高審計師業(yè)務(wù)工作開展的透明度，補充和豐富審計報告信息內(nèi)容，對幫助審計報告相關(guān)使用者全面深入理解企業(yè)財報等信息內(nèi)容，提高審計報告的決策有用性具有重要作用[ 3 ]。那么，這一改革能不能起到揭示向下盈余管理問題、彌補傳統(tǒng)審計盲點，從而遏制向下盈余管理的作用呢？

為了研究這個問題，本文選取2017—2021年滬深A(yù)股上市公司以及2016年A+H股上市公司作為研究對象，研究審計師能否通過KAM報告揭示客戶向下盈余管理問題。研究發(fā)現(xiàn)：客戶存在向下盈余管理時，審計師會顯著增加減值類KAM報告的概率和篇幅。進(jìn)一步研究顯示，審計報告激進(jìn)度在其中發(fā)揮著中介作用，即向下盈余管理程度越大，審計報告激進(jìn)度越大，審計師發(fā)表標(biāo)準(zhǔn)審計意見的概率越高，選擇報告減值類KAM的概率和篇幅越大，上述基本關(guān)系在非國企、未發(fā)生虧損的上市公司、經(jīng)國內(nèi)“十大”事務(wù)所審計、經(jīng)具有行業(yè)專長審計師審計、經(jīng)具有地區(qū)專長的審計師審計的上市公司中更加顯著。

研究的創(chuàng)新點在于：不同于已有文獻(xiàn)從盈余管理或應(yīng)計與真實盈余管理類別研究其對KAM報告數(shù)量、內(nèi)容和方式等的影響及后果，本文從向下盈余管理視角研究其對KAM報告的影響與機制，揭示報告特征，豐富了盈余管理后果影響和KAM報告影響因素研究文獻(xiàn)，為審計師根據(jù)客戶盈余管理方向正確決策KAM報告內(nèi)容，為監(jiān)管者和審計報告使用者正確理解KAM報告信息，充分了解上市公司向下盈余管理風(fēng)險，加強向下盈余管理監(jiān)管，提高投資決策水平等提供經(jīng)驗證據(jù)。

二、文獻(xiàn)綜述

（一）KAM報告特征的影響因素研究

基于上市公司視角研究發(fā)現(xiàn)：客戶的經(jīng)營業(yè)務(wù)越復(fù)雜[ 4 ]，盈余管理程度越嚴(yán)重[ 5 ]，真實盈余管理程度越高[ 6 ]，審計委員會中獨董比例越低[ 7 ]，債務(wù)違約風(fēng)險越高[ 8 ]，KAM報告數(shù)量越多；管理層與審計師之間的校友關(guān)系對KAM的披露水平起到抑制作用[ 9 ]；存在向上真實盈余管理行為時，KAM差異度越大[ 10 ]，客戶經(jīng)營風(fēng)險越高，KAM語調(diào)越消極[ 11 ]；企業(yè)呈現(xiàn)的金融化水平越高，金融類KAM的披露數(shù)量也會相應(yīng)增加[ 12 ]；公司的媒體負(fù)面報道數(shù)越多，審計師披露的KAM越充分[ 13 ]。

基于事務(wù)所視角研究發(fā)現(xiàn)：行業(yè)專家審計師審計[ 14 ]、異常審計費用越高[ 15 ]，KAM數(shù)量越多，文本篇幅更長，且更愿意出具結(jié)論性評價；審計師的性別會對KAM披露產(chǎn)生一定影響[ 16 ]，女性審計師比男性審計師更有可能披露商譽減值類KAM[ 17 ]；變更會計師事務(wù)所或者變更注冊會計師可以降低關(guān)鍵審計事項的同質(zhì)化[ 18 ]；審計師個體特征和審計收費[ 19 ]也是KAM報告的重要影響因素之一。

（二）盈余管理對審計報告影響研究

關(guān)于盈余管理審計報告影響的研究，學(xué)者大多從盈余管理整體，應(yīng)計、真實與分類盈余管理類別，向上盈余管理等視角對盈余管理如何影響審計報告的出具進(jìn)行探討。

整體而言，盈余管理程度越高，審計師出具非標(biāo)意見的可能性越大[ 20 ]，審計師在其審計報告中溝通的關(guān)鍵審計事項數(shù)量就越多。

基于正向盈余管理，學(xué)者研究發(fā)現(xiàn)：國有企業(yè)向上盈余管理越多，其被出具非標(biāo)審計意見的概率越大，審計師在其審計報告中溝通的關(guān)鍵審計事項數(shù)量就越多；在正向盈余管理的樣本公司中，審計師可以辨別不同屬性的盈余管理，針對機會主義盈余管理行為會溝通更多的關(guān)鍵審計事項。

吳芃等[ 6 ]的研究表明，審計師披露KAM的數(shù)量會隨著企業(yè)真實盈余操縱水平的提高而增加。具體區(qū)分操縱手段的研究發(fā)現(xiàn)，在三種真實盈余操縱的方式中，對審計師KAM披露數(shù)量影響程度的遞增順序為費用類操縱、生產(chǎn)類操縱、銷售類操縱。

（三）文獻(xiàn)述評

綜上所述，現(xiàn)有文獻(xiàn)從上市公司和事務(wù)所視角對KAM報告數(shù)量等特征的影響因素，特別是上市公司應(yīng)計盈余管理和真實盈余管理的影響進(jìn)行了深入研究，也對不同盈余管理對審計報告的影響基于應(yīng)計、真實和分類盈余管理視角，以及向上盈余管理視角進(jìn)行了研究。但是，現(xiàn)有文獻(xiàn)沒有聚焦向下盈余管理，只是針對性研究其對審計師KAM報告行為的影響，這為本文研究提供了機會。

三、理論分析與研究假設(shè)

盈余管理的動機概括為三大類，即迎合資本市場利益相關(guān)者動機、滿足委托代理的契約動機和規(guī)避資本市場監(jiān)督管理動機。在三大動機中，企業(yè)更多是基于前兩者進(jìn)行的盈余操控。首先，由于投資者等是企業(yè)會計信息的使用相關(guān)者，企業(yè)管理者會盡可能規(guī)避虧損、穩(wěn)定或提升股價而進(jìn)行盈余操縱，以迎合其需求。比如，我國上市公司在初次發(fā)行股票時（IPO），存在做大盈余以提高發(fā)行價格的現(xiàn)象[ 21 ]。其次，基于契約動機——股東與管理層之間的代理契約理論，管理層所獲得的薪酬與上市公司的會計盈余緊密關(guān)聯(lián)。當(dāng)公司實際取得的收益與既定目標(biāo)存在一定空間時，管理層出于利己考慮，為了保持未來的持續(xù)性薪資報酬，會采取“洗大澡”等方式來操縱盈余水平[ 2 ]。

上市公司的最終盈余管理水平是向上盈余管理與向下盈余管理綜合作用的結(jié)果。若向上盈余管理程度（絕對值）大于向下盈余管理程度（絕對值），則最終抵消后的盈余管理水平為向上盈余管理；反之為向下盈余管理。一般而言，從管理層自身角度看，向上盈余管理往往更符合自身利益需求，但隨之帶來的潛在錯報風(fēng)險相對較高，這時審計師在其審計報告中溝通的關(guān)鍵審計事項數(shù)量就越多。向下盈余管理是指降低當(dāng)期盈余后企業(yè)當(dāng)期業(yè)績下滑，但有利于企業(yè)未來業(yè)績的提升，上市公司通過改變收入政策、資產(chǎn)減值進(jìn)行向下盈余管理。

向下盈余管理通常是在公司管理層基于有利于與投資者進(jìn)行利益博弈所作的隱匿收益行為，雖然對當(dāng)期財務(wù)報表公允真實性影響不顯著，但是會導(dǎo)致會計信息透明度下降，影響未來財務(wù)報表的公允真實性，審計師有責(zé)任對此予以審查和報告。由于在審計意見中體現(xiàn)過于敏感，審計師有可能選擇發(fā)表激進(jìn)度較高的審計意見，同時在KAM報告中增加向下盈余管理事項的報告，以示盡到了應(yīng)有職業(yè)關(guān)注，表明自己的審計實施過程符合審計準(zhǔn)則要求，規(guī)避責(zé)任風(fēng)險。

由于上市公司管理層在盈利較多或需要壓低未來任期目標(biāo)等情況下，會選擇在資產(chǎn)減值計提中普遍存在加大計提數(shù)額等盈余管理行為[ 22 ]，且這類事項充滿了會計假設(shè)、估計和判斷，因而成為公司管理層向下盈余管理的常用手段。盡管按照現(xiàn)行會計準(zhǔn)則規(guī)定，針對非流動資產(chǎn)超額計提的減值準(zhǔn)備不能在未來期間轉(zhuǎn)回，但在創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展的大趨勢下，非流動資產(chǎn)的無形損耗仍呈不斷擴(kuò)大趨勢。針對非流動資產(chǎn)超額計提的減值準(zhǔn)備仍具有將未來的無形損耗等提前入賬，進(jìn)行向下盈余管理的功能，且這種向下盈余管理因為不能也不需要在未來期間轉(zhuǎn)回，因而更加隱蔽，金額更大，更容易為管理層所使用。因此，審計師在審計實施過程中，資產(chǎn)減值類事項是審計師更多關(guān)注的對象，審計師會為此付出更多的審計努力，增加職業(yè)關(guān)注，實施更為嚴(yán)格的執(zhí)業(yè)程序，并且也會提高與企業(yè)就相關(guān)事項的溝通率[ 23 ]，更有可能將資產(chǎn)減值計提事項確定為KAM予以報告。

基于上述分析提出H1：向下盈余管理程度越大，越會增加審計師報告減值類KAM的概率，報告減值類KAM的篇幅也越大。

四、研究設(shè)計

（一）樣本選擇與數(shù)據(jù)來源

本文選取2016年A+H股上市公司、2017—2021年滬深A(yù)股上市公司作為研究對象。理由為2018年新審計報告準(zhǔn)則開始在A股市場全面實施，而這之前，2017年只在A+H股上市公司施行。數(shù)據(jù)來源CSMAR、WIND和CNRDS等數(shù)據(jù)庫，部分?jǐn)?shù)據(jù)根據(jù)公司審計報告手工獲取。

本文樣本的預(yù)篩選過程為：剔除ST或*ST、上市時間不足一年、金融行業(yè)、數(shù)據(jù)缺失、數(shù)據(jù)存在異常的公司，并對連續(xù)變量進(jìn)行縮尾處理。最終篩選得到5 532個數(shù)據(jù)值。處理與分析軟件為Excel、Stata。

（二）變量定義

1.被解釋變量：減值類KAM報告

若審計師在審計報告中列示了減值類KAM，則JZKAM取1，否則取0。其中，減值類關(guān)鍵審計事項包含壞賬準(zhǔn)備、存貨減值、資產(chǎn)減值、商譽減值等。減值類KAM的篇幅（JZKAM2）采用減值類KAM的篇幅+1取對數(shù)來衡量。

2.解釋變量：向下盈余管理

本文采用修正瓊斯模型計算操控性應(yīng)計，僅選擇操控性應(yīng)計小于0的樣本作為研究對象，并進(jìn)行絕對值處理（ADA）。

3.控制變量

借鑒李延喜[ 24 ]、吳秋生等[ 25 ]的研究，本文控制了影響審計報告KAM的變量因素，以提高結(jié)果的可靠性。具體控制變量說明見表1。

（三）模型構(gòu)建

本文建立模型（1）驗證H1，其中系數(shù)？琢1為重點關(guān)注系數(shù)。

五、實證結(jié)果分析

（一）描述性統(tǒng)計

根據(jù)表2結(jié)果可以看出：JZKAM的均值為0.69，標(biāo)準(zhǔn)差為0.46，JZKAM2的均值為4.47，標(biāo)準(zhǔn)差為3.04，說明在全樣本中有69%的樣本報告了減值類KAM，并且報告減值類KAM的篇幅存在較大差異。ADA的均值為0.06，標(biāo)準(zhǔn)差為0.07，說明企業(yè)之間的向下盈余管理程度存在一定差距。此外，根據(jù)其余控制變量的描述性統(tǒng)計結(jié)果可以看出，樣本公司在諸多特征中表現(xiàn)出差異性。

（二）回歸結(jié)果與分析

回歸結(jié)果如表3列（1）和列（2）所示?？梢园l(fā)現(xiàn)，向下盈余管理（ADA）的系數(shù)為正，且在1%的水平上顯著。這說明向下盈余管理程度越大，審計師越傾向于報告減值類KAM，且報告的減值類KAM篇幅越大，H1得到驗證。

（三）穩(wěn)健性檢驗

1.替換變量衡量方式

本文采用減值類KAM的數(shù)量（JZKAM3）作為替代變量，重新進(jìn)行回歸。結(jié)果見表3列（3），可以得出前文結(jié)論具有可靠性。

2.控制事務(wù)所固定效應(yīng)

相同的會計師事務(wù)所在審計報告中報告KAM的行為具有相似性，故在此控制事務(wù)所固定效應(yīng)，重新進(jìn)行回歸。所得結(jié)果見表3列（4）和列（5），可以得出前文結(jié)論具有可靠性。

3.內(nèi)生性檢驗

高質(zhì)量的審計也會對企業(yè)的盈余操縱等行為產(chǎn)生抑制作用。因此，有必要進(jìn)一步揭示向下盈余管理與減值類KAM報告之間是否可能存在交互影響。本文將向下盈余管理的行業(yè)均值作為工具變量，進(jìn)行兩階段最小二乘法（2SLS）回歸。所得結(jié)果如表4所示，可以發(fā)現(xiàn)，H1再次得到驗證。

六、進(jìn)一步研究

（一）機制檢驗

向下盈余管理如何影響審計師報告減值類KAM的決策，本文進(jìn)一步研究路徑機制。由于向下盈余管理對企業(yè)當(dāng)期財務(wù)報表公允真實性的影響較小，審計師發(fā)表的審計意見激進(jìn)度可能較高。同時，為了控制激進(jìn)度較高的審計意見帶來的相關(guān)風(fēng)險，審計師會增加報告減值類KAM的概率，報告更大篇幅的減值類KAM，以向外界傳遞自己在審計過程中對向下盈余管理盡到了應(yīng)有的職業(yè)關(guān)注信號。借鑒Gul等[ 26 ]的研究，本文采用審計報告激進(jìn)度模型的計算結(jié)果衡量審計報告激進(jìn)度（ARA），并構(gòu)建模型（2）和模型（3）采用三步法進(jìn)行機制檢驗：

表5報告了機制檢驗的回歸結(jié)果?？梢园l(fā)現(xiàn)，審計報告激進(jìn)度的提高在向下盈余管理與減值類KAM中發(fā)揮著中介作用。

（二）異質(zhì)性分析

為了幫助審計師更有效地依據(jù)客戶向下盈余管理情況決策KAM報告行為，有助于財務(wù)報表使用者更有效地利用KAM報告信息識別向下盈余管理問題，有必要對不同所有權(quán)性質(zhì)和不同盈虧狀態(tài)的企業(yè)、不同規(guī)模和專長的事務(wù)所，深入分析其向下盈余管理與KAM報告的關(guān)系。

1.基于上市公司視角的異質(zhì)性分析

（1）公司性質(zhì)

由于國企規(guī)模較大，且往往有政府隱性擔(dān)保，其經(jīng)營風(fēng)險相對較低，而非國企往往規(guī)模較小，且市場競爭較強，其經(jīng)營風(fēng)險較高[ 27 ]。因此，非國企的審計風(fēng)險較高，在審計過程中審計師會對非國企包括向下盈余管理在內(nèi)的盈余管理給予更多關(guān)注，執(zhí)行更多審計程序，溝通和報告包括減值類KAM在內(nèi)的更多KAM，報告減值類KAM的篇幅會隨之增多。

根據(jù)實際控制人的性質(zhì)，將全樣本分為國企與非國企兩個樣本組，回歸結(jié)果見表6 PANEL A?？梢钥闯?，與國企樣本組相比，在非國企樣本組中，向下盈余管理（ADA）的系數(shù)顯著為正，審計師更加傾向于報告減值類KAM，且報告減值類KAM的篇幅更大。

（2）公司盈利狀況

向下盈余管理更有可能發(fā)生在盈利企業(yè)，審計師更有可能發(fā)表激進(jìn)度較高的審計意見，并更有可能報告減值類KAM，報告減值類KAM的篇幅也會越大。而當(dāng)上市公司發(fā)生虧損時，即使發(fā)生“洗大澡”的向下盈余管理，審計師因為更有可能發(fā)表非標(biāo)審計意見，這時報告KAM的信息含量就比較有限，報告減值類KAM的概率也會下降。

根據(jù)凈利潤是否小于0，將樣本組分為虧損與未虧損，回歸結(jié)果見表6 PANEL B。可以看出，與發(fā)生虧損的上市公司相比，未發(fā)生虧損的樣本組中，向下盈余管理（ADA）的系數(shù)顯著為正，審計師更傾向于報告減值類KAM，且報告減值類KAM的篇幅更大。

2.基于事務(wù)所視角的異質(zhì)性分析

（1）事務(wù)所規(guī)模

通常來說，相較于小規(guī)模事務(wù)所，大規(guī)模事務(wù)所往往會表現(xiàn)出優(yōu)勢。一方面，其具有更強的專業(yè)勝任能力、更高的獨立性和更低的經(jīng)濟(jì)依賴度，能夠在審計過程中較為高效地識別和應(yīng)對可能存在的重大錯報風(fēng)險[ 28 ]，更能識別出被審單位的向下盈余管理；另一方面，規(guī)模較大的事務(wù)所具有更強的風(fēng)險應(yīng)對能力，在同等審計實施質(zhì)量基礎(chǔ)上，規(guī)模較大事務(wù)所的審計師報告的審計報告激進(jìn)度會更高，因而需要報告較多的KAM。

借鑒已有學(xué)者研究[ 29 ]，根據(jù)上市公司是否經(jīng)國內(nèi)“十大”事務(wù)所審計，將樣本組分為經(jīng)“十大”審計的樣本組與經(jīng)非“十大”審計的樣本組，回歸結(jié)果見表7 PANEL A?？梢钥闯?，在被國內(nèi)“十大”事務(wù)所審計的公司中，向下盈余管理程度越大，審計師越傾向于報告減值類KAM，且報告減值類KAM的篇幅越大。

（2）事務(wù)所專長

事務(wù)所專長可以分為事務(wù)所的行業(yè)專長和地區(qū)專長。基于審計師個人層面，學(xué)者研究發(fā)現(xiàn)，審計師具有的經(jīng)驗越豐富，被審計公司會表現(xiàn)出越低的應(yīng)計操縱程度，并且盈余反應(yīng)系數(shù)也會越大。事務(wù)所行業(yè)專長是事務(wù)所最為核心的競爭力。與不具有行業(yè)、地區(qū)專長的事務(wù)所相比，具有行業(yè)專長、地區(qū)專長的事務(wù)所能更好地識別被審計單位的重大錯報風(fēng)險，識別出向下盈余管理，并且具有更強的風(fēng)險應(yīng)對能力，可以報告更為激進(jìn)的審計意見，由此報告減值類KAM的概率越高，數(shù)量也越多。

事務(wù)所行業(yè)專長使用行業(yè)市場份額法，基于審計上市公司營業(yè)收入平方根計算，事務(wù)所地區(qū)專長基于審計上市公司營業(yè)收入平方根計算。根據(jù)地區(qū)專長或行業(yè)專長的中位數(shù)將其分為兩組?；貧w結(jié)果見表7 PANEL B和PANEL C，可以看出，在經(jīng)過具有行業(yè)專長和地區(qū)專長事務(wù)所審計的公司中，向下盈余管理程度越大，審計師越傾向于報告減值類KAM，且報告減值類KAM的篇幅越大。

七、結(jié)論與建議

本文基于加強財會監(jiān)督和新審計報告改革背景，研究企業(yè)向下盈余管理對審計師決策減值類KAM報告的影響。選取2017—2021年滬深A(yù)股上市公司為樣本，研究發(fā)現(xiàn)：向下盈余管理會顯著增加減值類KAM報告的概率和篇幅，審計報告激進(jìn)度的增加在其中發(fā)揮著中介作用。進(jìn)一步研究發(fā)現(xiàn)，上述基本關(guān)系在非國企、未發(fā)生虧損的上市公司、經(jīng)國內(nèi)“十大”事務(wù)所、具有行業(yè)專長、具有地區(qū)專長的事務(wù)所審計的上市公司中更加顯著。

研究結(jié)論表明，當(dāng)被審計單位存在向下盈余管理時，審計師應(yīng)當(dāng)通過提高報告減值類KAM的概率和篇幅，以控制激進(jìn)度較高審計意見的相關(guān)風(fēng)險，特別是審計對象為非國企和盈利水平較高企業(yè)時，尤其要注意這一點。此外，當(dāng)審計師在審計報告中報告減值類KAM且篇幅較大時，投資者等審計報告使用者應(yīng)當(dāng)注意考慮和分析上市公司是否有向下盈余管理問題，以準(zhǔn)確理解和運用KAM信息，提高投資決策的有效性。

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