基金投資如何規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)

甄愛軍

定投是基金投資的黃金準(zhǔn)則，有兩個(gè)方面的原因：一是能夠均攤購買成本，防止一次性買入導(dǎo)致的高成本風(fēng)險(xiǎn);二是長期投資產(chǎn)生收益的可能性大大增加，定期投資以時(shí)間換空間，實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健的資產(chǎn)增值。

基金投資又見虧損

在今年上半年，記者經(jīng)常聽到有“基民”發(fā)出類似的抱怨，上證指數(shù)并沒有怎么跌，但我買的基金怎么就跌了呢？還有“基民”表示，讓自己無法理解的是，手上的基金跌幅超過了20%，比熊市跌得還要慘。

“基民”的遭遇，其實(shí)緣于公募基金業(yè)績分化明顯。2023年上半年，雖然有部分基金實(shí)現(xiàn)正收益，但過半基金在市場震蕩下沒有踩準(zhǔn)節(jié)奏，還有基金凈值下跌超過25%，主動(dòng)權(quán)益類基金收益首尾差超過100%。

據(jù)通聯(lián)數(shù)據(jù)Datayes統(tǒng)計(jì)，大摩滬港深精選混合-C在2023年上半年基金凈值下跌超過30%，業(yè)績排名居于尾部。該基金規(guī)模約2.49億元，最新持倉占比為A股44.61%，1.45億元;港股35.74%，1.17億元;持有股票包括美迪西、智飛生物、九州藥業(yè)、萬泰生物等。另外，該基金在去年初凈值曾一度達(dá)到1.1元附近，隨即進(jìn)入長達(dá)一年的下跌周期，這期間雖有反彈，但最終跌至近期的0.62元附近。

此外，華泰柏瑞成長智選混合-C、華安滬港深優(yōu)選混合、華安滬港深機(jī)會靈活配置混合、鑫元清潔能源產(chǎn)業(yè)混合-C等基金在今年上半年基金凈值下跌均超過25%。

不光是“基民”很受傷，連“頂流”基金經(jīng)理也未能完全躲過市場震蕩，其管理的基金產(chǎn)品收益情況也不甚理想。中歐基金的葛蘭目前在管產(chǎn)品規(guī)模仍然高達(dá)844億元，但部分產(chǎn)品收益為負(fù)。比如中歐醫(yī)療健康混合-A在今年上半年凈值下跌17%左右。此外，易方達(dá)張坤管理的4只基金中，有3只沒有獲得正收益，其中，易方達(dá)優(yōu)質(zhì)精選混合（QDII）基金凈值下跌超過10%。

當(dāng)然，基金整體表現(xiàn)也有些“拉胯”。Wind數(shù)據(jù)顯示，2023年上半年，普通股票型基金、偏股混合型基金、靈活配置型基金和平衡型基金凈值平均漲幅為0.0147%、-1.58%、0.5%和-0.73%，整體在盈虧平衡線上掙扎。

投資方式要合理

在市場整體表現(xiàn)羸弱的情況下，如果投資方式不合理，必然會讓投資雪上加霜，進(jìn)一步加大虧損幅度。那么，到底哪些常見的非理性行為可能導(dǎo)致基金投資失??？深圳證券交易所總結(jié)了以下幾種常見的情形：

首先是追漲殺跌。深交所告誡，歷史的經(jīng)驗(yàn)告訴我們，投資者容易在權(quán)益產(chǎn)品投資過程中追漲殺跌?？吹狡渌速I基金賺了錢，于是追著市場買，市場漲得越多，倉位加得越高;市場跌的時(shí)候也一樣，越是到市場低位的時(shí)候越是爭先恐后地恐慌性賣出。這種做法的結(jié)果就是持續(xù)在投資過程中追漲殺跌，導(dǎo)致虧損越來越多，本金越來越少。

其次是完全依據(jù)過往業(yè)績表現(xiàn)來做決策?；鸬倪^往歷史業(yè)績，特別是主動(dòng)管理的產(chǎn)品，確實(shí)能夠反映基金經(jīng)理的管理能力，也是投資者在作出投資決策過程中的一個(gè)值得參考的重要依據(jù)。但過往業(yè)績并不代表對未來投資能力的承諾，特別是短期業(yè)績往往可能還會對決策造成誤導(dǎo)。這是因?yàn)槭袌龊托袠I(yè)通常存在周期性波動(dòng)的情況，過去一段時(shí)間很好，未來可能存在調(diào)整的風(fēng)險(xiǎn)。

第三是缺乏風(fēng)險(xiǎn)意識。從過去20年歷史來看，基金作為一種大眾化理財(cái)工具，只要運(yùn)用得當(dāng)，是可以在中長期給投資者帶來不錯(cuò)的投資回報(bào)的。相較于直接投資股票而言，基金作為一種組合投資工具，風(fēng)險(xiǎn)相對較低。但深交所同時(shí)提醒，即便是公募基金，特別是偏股基金，也存在一定風(fēng)險(xiǎn)。

第四是缺乏耐心。投資時(shí)點(diǎn)確實(shí)很重要，但是比入市時(shí)點(diǎn)更重要的是長期持有。用短線交易思維來做基金投資是非常危險(xiǎn)的，這不僅因?yàn)槎叹€擇時(shí)本身非常困難，也因?yàn)榛鸨旧淼纳贲H成本較高，頻繁地交易不僅會導(dǎo)致犯錯(cuò)概率較高，也會產(chǎn)生非常高的交易成本，其結(jié)果往往適得其反。

最后是產(chǎn)品選擇不當(dāng)。深交所提醒，沒有一個(gè)產(chǎn)品可以滿足所有投資者的需求。不同類型的產(chǎn)品具備不同的風(fēng)險(xiǎn)和收益特征，投資者需要根據(jù)自身情況理性選擇基金類別。因此，投資者在具體決策過程中，有必要清楚地知道自己所選擇的產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)等級、產(chǎn)品類別、投資方向和基金經(jīng)理投資風(fēng)格等信息。

如何規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)

那么，到底有哪些方法可能幫助我們降低基金投資風(fēng)險(xiǎn)呢？根據(jù)理財(cái)專家建議，可以從堅(jiān)持定投、組合投資和逆向投資等幾個(gè)方面入手。

一是堅(jiān)持定投，讓自己有效地規(guī)避市場波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。定投是基金投資的黃金準(zhǔn)則，其有兩方面的原因：一是能夠均攤購買成本，防止一次性買入導(dǎo)致的高成本風(fēng)險(xiǎn);二是長期投資產(chǎn)生收益的可能性大大增加，定期投資以時(shí)間換空間，實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健的資產(chǎn)增值。定投的魔力在于其簡單有效的策略，長期堅(jiān)持，獲得回報(bào)的概率極高。

二是堅(jiān)持組合投資?；鸩捎媒M合投資方法可以提高收益、降低風(fēng)險(xiǎn)。通過分散投資，基金能夠平滑收益，同時(shí)還能有效降低單一資產(chǎn)對整體投資的影響，可以有效降低證券市場非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)然，一個(gè)有效的基金組合，并不是基金數(shù)量越多越好，而是要提升其中基金產(chǎn)品的差異化程度，且數(shù)量要適當(dāng)，才能達(dá)到分散風(fēng)險(xiǎn)的目的。

三是切莫隨大流?；鹜顿Y也講究獨(dú)立思考，不能隨大流，在市場極度狂熱的時(shí)候跟進(jìn)去炒作，結(jié)果肯定不會很理想。波動(dòng)是市場的常態(tài)，除了堅(jiān)持定投和組合投資之外，在市場情緒低迷的時(shí)候，可以反其道而行之，適當(dāng)加大定投力度;在市場情緒高漲的時(shí)候，可以選擇落袋為安，適當(dāng)降低基金倉位，這也是規(guī)避基金投資風(fēng)險(xiǎn)的有效方式。