加力提效擴(kuò)大內(nèi)需 持續(xù)增強(qiáng)內(nèi)生動(dòng)力

摘 ?要：2023年上半年，中國(guó)經(jīng)濟(jì)整體呈現(xiàn)恢復(fù)態(tài)勢(shì)，高質(zhì)量發(fā)展扎實(shí)推進(jìn)，產(chǎn)業(yè)升級(jí)厚積薄發(fā)，但經(jīng)濟(jì)恢復(fù)內(nèi)生動(dòng)力和可持續(xù)性仍待增強(qiáng)，內(nèi)需不足是當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)面臨的主要矛盾。應(yīng)把握擴(kuò)大內(nèi)需和提振信心兩大關(guān)鍵，將宏觀調(diào)控和深化體制改革結(jié)合起來(lái)，雙管齊下，形成推動(dòng)經(jīng)濟(jì)內(nèi)生增長(zhǎng)、高質(zhì)量發(fā)展的合力。宏觀調(diào)控方面，建議以擴(kuò)大內(nèi)需為主要著力點(diǎn)，加強(qiáng)財(cái)政政策與貨幣政策的統(tǒng)籌協(xié)調(diào)，優(yōu)化政策工具組合，增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)持續(xù)好轉(zhuǎn)的內(nèi)生動(dòng)力。體制改革方面，建議推出關(guān)鍵改革舉措，引導(dǎo)微觀市場(chǎng)主體穩(wěn)定預(yù)期、提振信心。

關(guān)鍵詞：國(guó)民經(jīng)濟(jì)；擴(kuò)大內(nèi)需；提振信心；宏觀調(diào)控；體制改革

中圖分類號(hào)：F124 ?文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A ?文章編號(hào)：1003-7543（2023）07-0001-10

課題組協(xié)調(diào)人：李雪松，中國(guó)社會(huì)科學(xué)院數(shù)量經(jīng)濟(jì)與技術(shù)經(jīng)濟(jì)研究所所長(zhǎng)、研究員，中國(guó)社會(huì)科學(xué)院宏觀經(jīng)濟(jì)研究智庫(kù)主任。執(zhí)筆：張慧慧、馮明、汪紅駒、李雙雙、張彬斌、左鵬飛。通信作者：馮明。其中，張慧慧、馮明、李雙雙、左鵬飛為中國(guó)社會(huì)科學(xué)院數(shù)量經(jīng)濟(jì)與技術(shù)經(jīng)濟(jì)研究所副研究員；汪紅駒、張彬斌分別為中國(guó)社會(huì)科學(xué)院財(cái)經(jīng)戰(zhàn)略研究院研究員、副研究員。課題組感謝參加報(bào)告初稿討論的各位專家提出的寶貴意見。

2023年上半年，中國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行持續(xù)恢復(fù)，總體回升向好，市場(chǎng)活躍度和經(jīng)濟(jì)景氣程度相較于疫情期間明顯好轉(zhuǎn)，社會(huì)大局保持穩(wěn)定，為實(shí)現(xiàn)全年經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展目標(biāo)打下了良好基礎(chǔ)。

一、中國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的外部環(huán)境與風(fēng)險(xiǎn)

2023年上半年國(guó)際形勢(shì)在延續(xù)復(fù)雜多變特征的同時(shí)，呈現(xiàn)諸多新苗頭、新動(dòng)向，對(duì)中國(guó)構(gòu)成新的外部風(fēng)險(xiǎn)。世界經(jīng)濟(jì)增速下行，國(guó)際貿(mào)易修復(fù)不及預(yù)期，東盟等外向型依賴較重的新興經(jīng)濟(jì)體遭遇較大沖擊，中國(guó)出口增長(zhǎng)和外貿(mào)企業(yè)投資信心也受到一定影響；美國(guó)經(jīng)濟(jì)增速放緩，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)疲弱；國(guó)際金融市場(chǎng)脆弱性增強(qiáng)，發(fā)展中國(guó)家債務(wù)違約風(fēng)險(xiǎn)猶存。

（一）全球經(jīng)濟(jì)增速延續(xù)下行，拖累中國(guó)出口增長(zhǎng)和投資信心

高通脹、高利率、俄烏沖突等負(fù)面影響持續(xù)，全球經(jīng)濟(jì)增速延續(xù)下行。疫情防控轉(zhuǎn)段后，國(guó)際貿(mào)易逐漸恢復(fù)，但是修復(fù)態(tài)勢(shì)不及預(yù)期［1］。總體而言，預(yù)計(jì)2023年全球經(jīng)濟(jì)和貿(mào)易增速尤其是貨物貿(mào)易增速均不及2022年［2-3］。值得注意的是，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體增速下行已經(jīng)引發(fā)東盟等新興經(jīng)濟(jì)體出口顯著下降。中國(guó)對(duì)發(fā)達(dá)國(guó)家的直接出口以及通過(guò)東盟再加工后對(duì)發(fā)達(dá)國(guó)家的間接出口增長(zhǎng)均受到影響。

（二）美國(guó)經(jīng)濟(jì)增速放緩，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)疲弱

美國(guó)經(jīng)濟(jì)在前期刺激政策效果消散和貨幣政策收緊的作用下增速放緩，但仍保持了較強(qiáng)的韌性，“軟著陸”的可能增大，陷入急劇衰退的風(fēng)險(xiǎn)降低。盡管中國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)際同比增速依然高于美國(guó)，但由于匯率和通脹因素，按美元計(jì)價(jià)的中國(guó)GDP相對(duì)于美國(guó)GDP的比重與2021年的高點(diǎn)相比將有所回落。歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)疲弱，通脹因能源價(jià)格回落出現(xiàn)超預(yù)期下降，但仍遠(yuǎn)高于目標(biāo)區(qū)間，歐洲中央銀行在穩(wěn)增長(zhǎng)、抗通脹、防風(fēng)險(xiǎn)之間平衡的難度大幅超過(guò)美聯(lián)儲(chǔ)。

（三）國(guó)際金融市場(chǎng)脆弱性增強(qiáng)，發(fā)展中國(guó)家債務(wù)違約風(fēng)險(xiǎn)猶存

歐洲、英國(guó)、加拿大等發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體央行繼續(xù)加息，美聯(lián)儲(chǔ)在2023年6月暫停加息后再次釋放年內(nèi)將進(jìn)行兩次加息的信號(hào)，全球金融條件持續(xù)收緊，國(guó)際金融市場(chǎng)脆弱性增強(qiáng)。政府債務(wù)問(wèn)題成為多國(guó)普遍面臨的挑戰(zhàn)，尤其是外債高企的發(fā)展中國(guó)家面臨債務(wù)違約乃至陷入債務(wù)危機(jī)的風(fēng)險(xiǎn)。

二、中國(guó)2023年上半年經(jīng)濟(jì)運(yùn)行態(tài)勢(shì)與特征

在2023年第一季度供需兩側(cè)企穩(wěn)回升的基礎(chǔ)上，第二季度中國(guó)經(jīng)濟(jì)延續(xù)恢復(fù)態(tài)勢(shì)，高質(zhì)量發(fā)展扎實(shí)推進(jìn)。但總需求不足的問(wèn)題仍然較為突出，需進(jìn)一步鞏固提升經(jīng)濟(jì)恢復(fù)勢(shì)頭。

（一）國(guó)民經(jīng)濟(jì)延續(xù)恢復(fù)態(tài)勢(shì)，民間投資有所收縮

2023年第二季度中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)表現(xiàn)為恢復(fù)性大于內(nèi)生性。就供給側(cè)而言，服務(wù)業(yè)生產(chǎn)指數(shù)大幅增長(zhǎng)，接觸性服務(wù)業(yè)和現(xiàn)代服務(wù)業(yè)表現(xiàn)亮眼。工業(yè)生產(chǎn)恢復(fù)偏弱，裝備制造業(yè)發(fā)揮重要支撐作用，新能源汽車、太陽(yáng)能電池等產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)高速增長(zhǎng)，但高技術(shù)產(chǎn)業(yè)總體同比增速放緩。就需求側(cè)而言，社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比實(shí)現(xiàn)了低基數(shù)下的高增長(zhǎng)，除汽車銷售明顯回升外，服裝鞋帽、石油等銷量增長(zhǎng)及餐飲收入的大幅提升均發(fā)揮了重要作用。固定資產(chǎn)投資同比增速延續(xù)下行趨勢(shì)，民間投資增速轉(zhuǎn)負(fù)反映私人部門投資意愿有待提升。需從供需兩側(cè)著手，推動(dòng)房地產(chǎn)市場(chǎng)平穩(wěn)健康發(fā)展。

（二）城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率整體水平有所好轉(zhuǎn)，青年失業(yè)率持續(xù)處于高位

得益于2023年以來(lái)服務(wù)業(yè)對(duì)就業(yè)的帶動(dòng)作用逐步增強(qiáng)，全國(guó)城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率由2023年初的5.6%降至6月份的5.2%。31個(gè)大城市調(diào)查失業(yè)率略高于全國(guó)整體情形，但3月份以來(lái)保持穩(wěn)定。這些數(shù)據(jù)反映出全國(guó)就業(yè)整體形勢(shì)有一定好轉(zhuǎn)。然而，以16—24歲勞動(dòng)力為代表的青年群體的調(diào)查失業(yè)率持續(xù)與整體水平背離，2023年上半年逐月攀升，6月末達(dá)到21.3%的高位。青年勞動(dòng)力中具有大專及以上學(xué)歷的人群失業(yè)率水平相對(duì)更高。外出務(wù)工農(nóng)村勞動(dòng)力同比增加，但流動(dòng)頻率加大，崗位穩(wěn)定性有所減弱。

（三）PPI降幅持續(xù)擴(kuò)大，CPI同比漲幅降至零附近

在高基數(shù)的影響下，截至2023年6月，PPI同比負(fù)增長(zhǎng)已持續(xù)9個(gè)月，且降幅連續(xù)6個(gè)月走闊，工業(yè)生產(chǎn)領(lǐng)域的結(jié)構(gòu)性通縮壓力仍在延續(xù)。但在前期輸入性通脹退坡的條件下，國(guó)內(nèi)上中下游之間價(jià)格變動(dòng)的傳導(dǎo)效應(yīng)有所改善。受季節(jié)性、輸入性、周期性等多因素影響，2023年3月以來(lái)，CPI同比漲幅已連續(xù)4個(gè)月在1%以內(nèi)。2023年下半年，在居民消費(fèi)修復(fù)、市場(chǎng)流通改善、促消費(fèi)政策落地顯效等多重積極因素的疊加推動(dòng)下，CPI的階段性低位運(yùn)行狀況有望逐步改善。

（四）出口和利用外資結(jié)構(gòu)優(yōu)化，規(guī)模持續(xù)增長(zhǎng)面臨一定壓力

就出口領(lǐng)域而言，電動(dòng)載人汽車、鋰電池、太陽(yáng)能電池“新三樣”領(lǐng)跑增長(zhǎng)，對(duì)出口拉動(dòng)明顯；電腦、液晶面板等消費(fèi)電子產(chǎn)品出口觸底反彈?？傮w來(lái)看，在全球經(jīng)濟(jì)增速放緩的大背景下，2023年第二季度越南、韓國(guó)等周邊國(guó)家出口遭遇較大沖擊，中國(guó)出口表現(xiàn)好于這些國(guó)家；但另一方面，出口對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的帶動(dòng)作用在減弱。就外資領(lǐng)域而言，高技術(shù)產(chǎn)業(yè)尤其是高技術(shù)制造業(yè)實(shí)際使用外資逆勢(shì)增長(zhǎng)，但上半年整體實(shí)際使用外商直接投資累計(jì)規(guī)模同比減少2.7%。

（五）財(cái)政運(yùn)行處于“緊平衡”狀態(tài)，地方政府隱性債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)積聚

因增值稅留抵退稅力度減弱，加之低基數(shù)因素影響，2023年第二季度中國(guó)一般公共預(yù)算收入總體同比增速較高，但除增值稅外的多數(shù)稅種收入呈現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)。一般公共預(yù)算支出仍保持原有季節(jié)性增長(zhǎng)軌跡，收支逆差縮小。政府性基金收入降幅較大，2023年上半年國(guó)有土地使用權(quán)出讓收入同比下降20.9%?？傮w來(lái)看，財(cái)政運(yùn)行處于“緊平衡”狀態(tài)，部分地方尤其是基層政府財(cái)政收支平衡壓力依然較大。一些地方政府隱性債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)積聚，并發(fā)生相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)事件。地方政府債券增發(fā)擴(kuò)張力度弱于2022年同期，新增債券增發(fā)量低于再融資債券增發(fā)量，發(fā)債所融資金用于還本付息的比例較高，可用于新增項(xiàng)目實(shí)際支出的比例有限。

（六）貨幣增速處于較高水平，貨幣信貸帶動(dòng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的效能有所減弱

2023年上半年，貨幣政策擴(kuò)量降價(jià)，對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)恢復(fù)發(fā)揮了積極的支撐作用。廣義貨幣（M2）增速和社會(huì)融資規(guī)模存量增速雖于第二季度略有回落，但仍處于較高水平?！癕2增速-實(shí)際GDP增速-通貨膨脹率”缺口拉大，貨幣流通速度下降，貨幣信貸帶動(dòng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的效能有所減弱。在國(guó)有企業(yè)和大企業(yè)信貸堆積的同時(shí)，民營(yíng)企業(yè)整體信貸意愿較弱，一些中小微民營(yíng)企業(yè)仍然面臨融資困難。2023年6月中國(guó)人民銀行下調(diào)逆回購(gòu)利率和MLF利率10個(gè)基點(diǎn)，隨后LPR報(bào)價(jià)利率也相應(yīng)下調(diào)，然而考慮到PPI降幅較大，工業(yè)企業(yè)的資金實(shí)際利率水平仍處于高位。受美聯(lián)儲(chǔ)加息等因素影響，人民幣兌美元匯率2023年1月中旬以來(lái)總體走弱。

三、需要重點(diǎn)關(guān)注的問(wèn)題

盡管2023年第二季度國(guó)民經(jīng)濟(jì)整體延續(xù)恢復(fù)態(tài)勢(shì)，總體回升向好，但經(jīng)濟(jì)恢復(fù)的內(nèi)生動(dòng)力有待增強(qiáng)，當(dāng)前需重點(diǎn)關(guān)注六方面的問(wèn)題。

（一）內(nèi)需疲弱制約經(jīng)濟(jì)循環(huán)暢通，經(jīng)濟(jì)恢復(fù)內(nèi)生動(dòng)力有待增強(qiáng)

一是居民收入增長(zhǎng)預(yù)期不足拖累消費(fèi)擴(kuò)張。自2022年第二季度起，居民人均可支配收入同比增速顯著放緩，2023年第一季度居民收入增速與GDP同比增速差距拉大，第二季度居民收入增速有所回升。在收入增長(zhǎng)預(yù)期不穩(wěn)、部分返鄉(xiāng)農(nóng)民工就業(yè)仍未落實(shí)等因素共同作用下，居民消費(fèi)擴(kuò)張的源頭性支撐不足。不論是2022年下半年備受關(guān)注的“超額存款”［4］，還是2023年第二季度以來(lái)居民部門的“存款搬家”現(xiàn)象，都指向居民在平衡收益與風(fēng)險(xiǎn)中的資金配置調(diào)整，反映出對(duì)消費(fèi)持續(xù)增長(zhǎng)的支撐不足。二是資金存貸利差較高促使居民壓縮負(fù)債，擠出消費(fèi)。盡管首套房貸款利率已有所下調(diào)，但相較于居民存款利率和理財(cái)收益而言仍明顯偏高，因而居民部門提前還貸現(xiàn)象普遍，擴(kuò)表意愿不強(qiáng)，對(duì)消費(fèi)和投資均產(chǎn)生了不利影響。三是私人部門信心不足持續(xù)壓降民間投資需求。2023年第二季度以來(lái)制造業(yè)PMI多個(gè)分項(xiàng)回落至榮枯線以下，非制造業(yè)PMI環(huán)比也呈下行趨勢(shì)。前期多種因素碰頭疊加對(duì)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生的消極影響仍未得到根本緩解［5］。私人部門對(duì)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)擴(kuò)張和經(jīng)濟(jì)持續(xù)向好的預(yù)期不穩(wěn)、信心不足導(dǎo)致民間投資尚未得到有效激發(fā)。

（二）工業(yè)部門利潤(rùn)承壓，結(jié)構(gòu)性分化延續(xù)

當(dāng)前，工業(yè)經(jīng)濟(jì)總體延續(xù)恢復(fù)態(tài)勢(shì)，向好因素逐漸增強(qiáng)，但工業(yè)生產(chǎn)承壓依然突出［6］。一是工業(yè)企業(yè)盈利修復(fù)面臨較大壓力。2023年初以來(lái)，規(guī)上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)同比增速呈現(xiàn)大幅負(fù)增長(zhǎng)，月度環(huán)比修復(fù)水平有限。一方面，受內(nèi)需恢復(fù)遲緩、外需疲弱顯現(xiàn)、資產(chǎn)負(fù)債率上升等因素拖累，電子信息制造業(yè)、鋼鐵等行業(yè)生產(chǎn)走弱，營(yíng)收增幅小于成本增幅，導(dǎo)致企業(yè)利潤(rùn)出現(xiàn)較大幅度下滑。另一方面，受產(chǎn)品價(jià)格跌幅較大等因素的影響，化工等領(lǐng)域的企業(yè)盈利呈現(xiàn)快速大幅下滑態(tài)勢(shì)。二是工業(yè)結(jié)構(gòu)性分化仍在延續(xù)。從行業(yè)來(lái)看，受下游需求景氣度影響，裝備制造、新能源汽車等行業(yè)繼續(xù)保持良好勢(shì)頭，紡織、電子信息制造等行業(yè)整體表現(xiàn)不佳。從供需關(guān)系來(lái)看，截至2023年6月，制造業(yè)PMI連續(xù)3個(gè)月運(yùn)行在收縮區(qū)間，需求端持續(xù)疲軟，供給端產(chǎn)能過(guò)?，F(xiàn)象尚未改善。從企業(yè)類型來(lái)看，國(guó)有控股企業(yè)增加值保持平穩(wěn)增長(zhǎng)，民營(yíng)企業(yè)增加值增速整體趨于下降；國(guó)企與民企利潤(rùn)均下降明顯，民企降幅高于國(guó)企。從企業(yè)規(guī)模來(lái)看，大型企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)前景預(yù)期趨穩(wěn)趨好，中小企業(yè)預(yù)期偏弱問(wèn)題仍然突出。

（三）結(jié)構(gòu)性就業(yè)矛盾與總量就業(yè)矛盾交織，青年失業(yè)率較高

在結(jié)構(gòu)方面，符合青年就業(yè)預(yù)期和技能特征的就業(yè)機(jī)會(huì)不足。受多重因素影響，過(guò)去承載青年就業(yè)較多的部分行業(yè)仍處于收縮調(diào)整期。新成長(zhǎng)勞動(dòng)力就業(yè)技能與具有較旺盛需求的領(lǐng)域匹配度不高，而勞動(dòng)者技能更新又是“慢變量”，難以迅速適應(yīng)勞動(dòng)力市場(chǎng)要求［7］。高校畢業(yè)生就業(yè)落實(shí)率低、進(jìn)度慢，高校專業(yè)及課程設(shè)置與市場(chǎng)需求存在錯(cuò)位。青年群體失業(yè)率持續(xù)高企可能以消極示范效應(yīng)引致家庭的人力資本投資預(yù)期減弱，進(jìn)一步影響中長(zhǎng)期高質(zhì)量充分就業(yè)。

在總量方面，市場(chǎng)主體擴(kuò)崗動(dòng)力不足。企業(yè)招募新成長(zhǎng)勞動(dòng)力需承擔(dān)較高的培育成本，經(jīng)營(yíng)預(yù)期沒(méi)有明確強(qiáng)化前，企業(yè)缺乏培育新人和儲(chǔ)備人才的動(dòng)力。就業(yè)重點(diǎn)領(lǐng)域的企業(yè)用人規(guī)劃以收縮、維持或謹(jǐn)慎填擴(kuò)為主，多個(gè)行業(yè)的企業(yè)新崗位發(fā)布數(shù)量持續(xù)下行。市場(chǎng)對(duì)生成式人工智能替代人力勞動(dòng)的預(yù)期增加，可替代職能從重復(fù)性、流水性崗位向傳媒、策劃、管理等思維型、技術(shù)型的職能擴(kuò)展，導(dǎo)致現(xiàn)代服務(wù)業(yè)中的初級(jí)、中級(jí)職位收縮。公招單位編制使用率過(guò)去幾年大幅提高，編外合同制崗位同步趨于飽和，正常填補(bǔ)外的擴(kuò)員潛力有限。隨著畢業(yè)生家庭中收入預(yù)期轉(zhuǎn)弱的比例增加，完全依賴家庭財(cái)富而不尋找工作的人員比例減少，有條件“全日”考編考研而脫離勞動(dòng)力市場(chǎng)的人員比例減少，導(dǎo)致青年群體中有就業(yè)需求的人員增多。

（四）房地產(chǎn)市場(chǎng)恢復(fù)勢(shì)頭不穩(wěn)，對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)大盤形成拖累

房地產(chǎn)市場(chǎng)在經(jīng)歷2022年的深度調(diào)整之后，2023年上半年主要指標(biāo)降幅有所收窄，但不穩(wěn)定因素仍然較多，脆弱性仍然較高，預(yù)期依然偏弱，對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)大盤及上下游行業(yè)的拖累依然較大。一是在經(jīng)歷2022年春節(jié)之后短暫的“小陽(yáng)春”之后，2023年第二季度房地產(chǎn)市場(chǎng)景氣度再度回落。房?jī)r(jià)繼續(xù)呈分化態(tài)勢(shì)，一線和強(qiáng)二線城市房?jī)r(jià)同比上漲，三線以下城市房?jī)r(jià)同比下降。房?jī)r(jià)只漲不跌的預(yù)期被打破，潛在購(gòu)房者的決策更趨謹(jǐn)慎，需求恢復(fù)的可持續(xù)性存疑。二是主要指標(biāo)呈分化態(tài)勢(shì)。市場(chǎng)交易方面，2023年前5個(gè)月累計(jì)全國(guó)商品房銷售面積和銷售額同比增速明顯好轉(zhuǎn)，但6月份有所回落；而投資開發(fā)方面，全國(guó)房地產(chǎn)開發(fā)投資額和到位資金同比降幅較大，國(guó)內(nèi)貸款和自籌資金的降幅均為兩位數(shù)且持續(xù)下行。三是房地產(chǎn)市場(chǎng)調(diào)整伴隨諸多溢出效應(yīng)，仍明顯拖累宏觀經(jīng)濟(jì)大盤。建筑材料、裝修、家電家具等領(lǐng)域經(jīng)濟(jì)活動(dòng)降溫。房企拖欠款問(wèn)題沖擊相關(guān)市場(chǎng)主體的現(xiàn)金流和資產(chǎn)負(fù)債表。“房地產(chǎn)—土地出讓—基建”循環(huán)收縮，房地產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)向地方政府隱性債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和中小金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)互溢，加劇了化解處置財(cái)政金融風(fēng)險(xiǎn)的難度。四是房地產(chǎn)行業(yè)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)發(fā)生深刻變化。民營(yíng)房企市值大幅縮水，市場(chǎng)活躍度和新增投資意愿較弱，市場(chǎng)占有率下降。五是房地產(chǎn)市場(chǎng)仍然存在較多扭曲因素，不利于市場(chǎng)健康發(fā)展。房貸利率偏高，尤其是存量房貸利率高于新發(fā)房貸利率，倒逼居民提前還款。改善性住房購(gòu)置需求占比上升，但前期出臺(tái)的意在“防炒房”的限購(gòu)、限貸、首付比、利率等政策限制了這些需求的釋放。部分城市新房與二手房?jī)r(jià)格倒掛的現(xiàn)象仍然明顯，反映了新建商品房定價(jià)機(jī)制有待完善。

（五）基層政府“三?！眽毫哟?，地方債務(wù)約束趨強(qiáng)

一是部分基層地方政府“三?！眽毫哟蟆?023年上半年，全國(guó)一般公共預(yù)算收入增速不低，但增長(zhǎng)主要依靠增值稅收入拉動(dòng)，其他稅種合計(jì)增速為負(fù)［8］。一些工業(yè)基礎(chǔ)薄弱的地區(qū)地方政府難以分享全國(guó)增值稅超預(yù)期增長(zhǎng)的好處，財(cái)政收入形勢(shì)弱于全國(guó)平均水平。中西部地區(qū)乃至東部一些基層政府對(duì)轉(zhuǎn)移支付的依賴增強(qiáng)，如果上級(jí)財(cái)政轉(zhuǎn)移支付不及時(shí)不足額，這些基層政府的“三?！敝С隼щy可能加劇。二是土地出讓收入下降強(qiáng)化地方債務(wù)約束。由于房地產(chǎn)行業(yè)疲弱態(tài)勢(shì)延續(xù)，土地出讓收入普遍大幅下降。2023年前5個(gè)月累計(jì)329個(gè)地級(jí)市中超六成土地出讓收入呈現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，近半數(shù)地級(jí)市賣地收入降幅超過(guò)20%。受此影響，地方政府可用于償還各類債務(wù)的資金約束收緊，地方隱性債務(wù)問(wèn)題更趨緊張，2023年三四季度償債高峰時(shí)期違約風(fēng)險(xiǎn)可能再度上升。

（六）貨幣政策效能有所減弱，工具組合存在改進(jìn)空間

一是數(shù)量型貨幣政策工具效能減弱。由于總需求不足、預(yù)期偏弱，大量企業(yè)面臨的首要問(wèn)題是缺訂單，因而新增投資意愿不強(qiáng)、信貸需求不高。部分民營(yíng)企業(yè)由“利潤(rùn)最大化”擴(kuò)張策略轉(zhuǎn)向“負(fù)債最小化”防御策略。新增貨幣信貸供給大量流向缺乏彈性的國(guó)有部門，對(duì)民營(yíng)企業(yè)從事實(shí)體經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的帶動(dòng)效果有限。二是價(jià)格型貨幣政策工具調(diào)整不夠靈活，利率水平相較于自然利率仍然偏高。對(duì)于企業(yè)部門，PPI降幅較大，而名義利率下調(diào)幅度較小，導(dǎo)致影響投融資決策的實(shí)際利率不降反升，成為制約民營(yíng)企業(yè)信貸需求的重要因素之一。對(duì)于居民部門，房貸利率整體偏高，尤其是存量房貸利率形成機(jī)制僵化，在激勵(lì)居民提前還款的同時(shí)，也對(duì)居民消費(fèi)造成了明顯的擠出效應(yīng)。對(duì)于地方政府融資平臺(tái)，當(dāng)前的實(shí)際融資利率遠(yuǎn)高于基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目的平均財(cái)務(wù)回報(bào)率，推升了地方政府性債務(wù)的付息成本。三是結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具滋生套利活動(dòng)。結(jié)構(gòu)性貨幣政策在定向支持某些主體或某些經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的同時(shí)存在套利空間，滋生了大量套利活動(dòng)。

四、中國(guó)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期向好的基本面沒(méi)有改變

盡管面臨一些需要關(guān)注的問(wèn)題，但中國(guó)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期向好的基本面沒(méi)有改變，韌性強(qiáng)、潛力大、活力足的特點(diǎn)沒(méi)有改變，支撐高質(zhì)量發(fā)展的條件也沒(méi)有改變。

（一）從要素保障來(lái)看，中國(guó)具備促進(jìn)經(jīng)濟(jì)持續(xù)高質(zhì)量發(fā)展的要素條件

一是國(guó)民儲(chǔ)蓄率仍保持在較高水平，為各類有形固定資產(chǎn)投資和無(wú)形資產(chǎn)投資活動(dòng)創(chuàng)造了空間。資本要素積累仍有條件保持在較高水平，從而不斷改善基礎(chǔ)設(shè)施條件，提高生產(chǎn)技術(shù)和設(shè)備水平，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。二是盡管勞動(dòng)年齡人口數(shù)量有所下降，但中國(guó)在未來(lái)相當(dāng)長(zhǎng)一段時(shí)期內(nèi)仍然擁有世界上規(guī)模最大的優(yōu)質(zhì)勞動(dòng)力供給，勞動(dòng)年齡人口規(guī)模超過(guò)美歐日的總和。與此同時(shí)，“人口質(zhì)量紅利”對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的貢獻(xiàn)正在加速釋放。勞動(dòng)力受教育年限明顯提升，人力資本持續(xù)積累，科學(xué)家、工程師、企業(yè)家等不同門類優(yōu)秀人才不斷涌現(xiàn)。此外，土地要素在城鄉(xiāng)之間、區(qū)域之間、存量與增量之間優(yōu)化配置的空間較大，技術(shù)要素和數(shù)據(jù)要素正迎來(lái)蓬勃發(fā)展的窗口期。

（二）從生產(chǎn)端來(lái)看，雄厚的產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)為經(jīng)濟(jì)持續(xù)高質(zhì)量發(fā)展奠定了前提

一是中國(guó)產(chǎn)業(yè)門類較為齊全，產(chǎn)業(yè)網(wǎng)絡(luò)運(yùn)行效率高、延展性和集成創(chuàng)新能力較強(qiáng)，兼具快速大規(guī)模生產(chǎn)和柔性化生產(chǎn)的能力，抵御外生沖擊和外部風(fēng)險(xiǎn)的韌性相對(duì)較強(qiáng)。中國(guó)深度嵌入全球產(chǎn)業(yè)分工體系，成為全球產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈中具有樞紐性意義的關(guān)鍵組成部分。二是傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)積淀深厚。長(zhǎng)期以來(lái)，中國(guó)在鋼鐵、化工、機(jī)械制造、電子產(chǎn)品制造、家電制造、道路橋梁建設(shè)、紡織和服裝鞋帽制造等領(lǐng)域持續(xù)積累，深練內(nèi)功，積累起了豐富經(jīng)驗(yàn)。盡管隨著人力成本的提升，部分行業(yè)出現(xiàn)了向周邊地區(qū)外溢轉(zhuǎn)移的現(xiàn)象，但作為產(chǎn)業(yè)體系的“基本盤”，中國(guó)在這些領(lǐng)域仍然具備較強(qiáng)的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。三是新興產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢(shì)逐步形成。中國(guó)在新能源汽車、動(dòng)力電池、光伏發(fā)電設(shè)備、風(fēng)力發(fā)電設(shè)備等領(lǐng)域產(chǎn)能快速擴(kuò)張，產(chǎn)量位居世界第一，而且技術(shù)水平也已處于全球領(lǐng)先梯隊(duì)。

（三）從需求端來(lái)看，超大規(guī)模市場(chǎng)效應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)持續(xù)高質(zhì)量發(fā)展的牽引力逐步增強(qiáng)

作為一個(gè)擁有14億人口、人均GDP超過(guò)1.2萬(wàn)美元的經(jīng)濟(jì)體，中國(guó)擁有一般國(guó)家不具備的超大規(guī)模市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)。當(dāng)前，隨著國(guó)家將實(shí)施擴(kuò)大內(nèi)需戰(zhàn)略、培育完整內(nèi)需體系提到更重要的高度，未來(lái)超大規(guī)模市場(chǎng)效應(yīng)有望進(jìn)一步增強(qiáng)。在消費(fèi)領(lǐng)域，經(jīng)濟(jì)總量提升疊加消費(fèi)率上升，帶動(dòng)中國(guó)消費(fèi)市場(chǎng)規(guī)模擴(kuò)大，消費(fèi)對(duì)短期經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)逐步上升。居民消費(fèi)呈現(xiàn)多樣化、多層次、品質(zhì)升級(jí)的特征，消費(fèi)場(chǎng)景日益豐富，線上線下消費(fèi)融合發(fā)展。同時(shí)，消費(fèi)市場(chǎng)日趨成熟，對(duì)國(guó)內(nèi)企業(yè)品牌建設(shè)的帶動(dòng)效應(yīng)顯著增強(qiáng)。在投資領(lǐng)域，不論是產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級(jí)，還是新型城鎮(zhèn)化和城鄉(xiāng)融合發(fā)展，抑或是經(jīng)濟(jì)社會(huì)綠色低碳轉(zhuǎn)型，都蘊(yùn)藏著巨大的投資潛力。不僅如此，中國(guó)還具備將這些投資潛力轉(zhuǎn)化為現(xiàn)實(shí)的要素條件和技術(shù)條件。在科技創(chuàng)新領(lǐng)域，超大規(guī)模市場(chǎng)加快了新興技術(shù)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)化的進(jìn)程，在移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)、新能源汽車、5G等領(lǐng)域都體現(xiàn)得較為明顯。在對(duì)外經(jīng)貿(mào)合作領(lǐng)域，超大規(guī)模市場(chǎng)對(duì)外商投資企業(yè)形成吸引力，有助于對(duì)沖脫鉤斷鏈風(fēng)險(xiǎn)。

五、政策建議

當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)面臨的主要矛盾是有效需求不足，隨著出口增速放緩，這一矛盾可能更為突出，同時(shí)生產(chǎn)、分配、流通等環(huán)節(jié)也存在若干結(jié)構(gòu)性問(wèn)題，從而對(duì)宏觀政策提出了更高的要求。與此同時(shí)，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中也存在一些體制機(jī)制問(wèn)題。政策應(yīng)對(duì)上，需要完整、準(zhǔn)確、全面貫徹新發(fā)展理念，在創(chuàng)新、協(xié)調(diào)、綠色、開放、共享發(fā)展中釋放活力和積聚動(dòng)力。具體而言，當(dāng)前應(yīng)把握擴(kuò)大內(nèi)需和提振信心兩大關(guān)鍵著力點(diǎn)，一方面，更好地發(fā)揮政策的宏觀調(diào)控效力；另一方面，深化體制改革激發(fā)市場(chǎng)主體活力。要雙管齊下，形成推動(dòng)經(jīng)濟(jì)內(nèi)生增長(zhǎng)和高質(zhì)量發(fā)展的合力。在宏觀調(diào)控方面，建議以擴(kuò)大內(nèi)需為主要著力點(diǎn)，加強(qiáng)財(cái)政政策與貨幣政策的統(tǒng)籌協(xié)調(diào)，優(yōu)化政策工具組合，增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)持續(xù)好轉(zhuǎn)的內(nèi)生動(dòng)力。在體制改革方面，建議以引導(dǎo)微觀市場(chǎng)主體穩(wěn)定預(yù)期、提振信心為主要著力點(diǎn)，堅(jiān)持社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)改革方向，推出關(guān)鍵改革舉措，從根本上扭轉(zhuǎn)當(dāng)前民營(yíng)企業(yè)預(yù)期不穩(wěn)和信心減弱的問(wèn)題。

（一）宏觀調(diào)控方面

1.加力提效擴(kuò)大內(nèi)需，增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)持續(xù)好轉(zhuǎn)的內(nèi)生動(dòng)力

一是多渠道增加居民可支配收入，增強(qiáng)消費(fèi)提振的源頭動(dòng)力。進(jìn)一步加大穩(wěn)就業(yè)政策力度，把穩(wěn)就業(yè)作為居民增收、擴(kuò)大消費(fèi)的重中之重。健全工資合理增長(zhǎng)保障機(jī)制。在政府和國(guó)企工程項(xiàng)目中實(shí)施以工代賑，帶動(dòng)當(dāng)?shù)刂械褪杖肴后w增加勞務(wù)性收入。二是提升公共財(cái)政對(duì)民生保障的支出力度，特別是在生育、教育、住房等方面，以緩解居民預(yù)防性儲(chǔ)蓄動(dòng)機(jī)，支持居民消費(fèi)傾向逐漸向疫情前水平回歸［9］。三是加緊研究緩解居民存量房貸壓力的有效舉措，減少房貸對(duì)消費(fèi)的擠出。在居民資產(chǎn)增值乏力、負(fù)債剛性較強(qiáng)的現(xiàn)實(shí)困境下，存量房貸對(duì)消費(fèi)的持續(xù)擠出效應(yīng)不容忽視。建議圍繞進(jìn)一步調(diào)降房貸利率、壓低房貸利率加點(diǎn)、提高房貸個(gè)稅抵扣額度等措施開展研究并加快落實(shí)。四是著力促進(jìn)居民大宗消費(fèi)。在汽車消費(fèi)方面，優(yōu)化重點(diǎn)城市限購(gòu)措施，增加新能源車號(hào)牌指標(biāo)投放，加快充電樁、停車場(chǎng)等設(shè)施建設(shè)，改善汽車使用條件。在家電家具消費(fèi)方面，加快建設(shè)廢舊物資回收體系，促進(jìn)家電家具以舊換新，推動(dòng)綠色家電、環(huán)保家具的相關(guān)補(bǔ)貼政策落地。五是完善政府與市場(chǎng)溝通的渠道，穩(wěn)定民間投資的政策環(huán)境。應(yīng)對(duì)當(dāng)前民間投資持續(xù)低迷的問(wèn)題，需解放思想，突破傳統(tǒng)手段，放松對(duì)民間投資的限制，提升民營(yíng)企業(yè)在國(guó)家重大項(xiàng)目和科技創(chuàng)新等領(lǐng)域的參與度，加大政策宣傳溝通力度，增強(qiáng)對(duì)企業(yè)家人身及財(cái)產(chǎn)權(quán)利的法治保障，以持續(xù)穩(wěn)定的穩(wěn)預(yù)期、穩(wěn)增長(zhǎng)政策提振民間投資信心。

2.統(tǒng)籌協(xié)調(diào)財(cái)政貨幣政策，優(yōu)化政策工具組合

當(dāng)前，財(cái)政政策與貨幣政策各自都面臨一定的約束，同時(shí)也都有一定的空間，應(yīng)加強(qiáng)財(cái)政政策與貨幣政策的協(xié)調(diào)配合，優(yōu)化政策工具組合，形成擴(kuò)大需求的合力。同時(shí)，宏觀政策要做好成本收益分析，統(tǒng)籌時(shí)度效，兼顧當(dāng)下與長(zhǎng)遠(yuǎn)。

就財(cái)政政策而言，應(yīng)從如下方面著手：一是從一般公共預(yù)算財(cái)政支出端著手，加快預(yù)算支出進(jìn)度，改變2023年上半年一般公共預(yù)算財(cái)政支出滯后于財(cái)政收入的狀態(tài)，緩解增值稅大幅增加產(chǎn)生的技術(shù)性緊縮。二是加大對(duì)地方政府尤其是基層政府的財(cái)力支持，筑牢兜實(shí)“三?！钡拙€。三是在一般公共預(yù)算資金和專項(xiàng)債資金的基礎(chǔ)上，適度擴(kuò)大政策性金融工具規(guī)模，將政府投資維持在較高水平，對(duì)沖民間投資增速下滑給宏觀經(jīng)濟(jì)造成的壓力，更好地發(fā)揮政府投資對(duì)民間投資的帶動(dòng)作用［10］。四是加大存量隱性債務(wù)處置力度，嚴(yán)控新增隱性債務(wù)，著力化解“非標(biāo)”隱性債務(wù)。根據(jù)土地市場(chǎng)變化，適時(shí)調(diào)整地方政府債券發(fā)行節(jié)奏和規(guī)模，有效應(yīng)對(duì)地方償債高峰，防范流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。完善市場(chǎng)化風(fēng)險(xiǎn)緩釋增信措施，指導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)不抽貸、不停貸、減息置換存量債務(wù)，實(shí)現(xiàn)存量債務(wù)不斷鏈，有序緩釋債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，避免因風(fēng)險(xiǎn)處置引發(fā)風(fēng)險(xiǎn)。優(yōu)化債務(wù)期限結(jié)構(gòu)，支持債務(wù)重組，不斷壓降高息債務(wù)和短期債務(wù)占比，降低利息負(fù)擔(dān)。

就貨幣政策而言，應(yīng)從如下方面著手：一是更加積極靈活地運(yùn)用價(jià)格型工具。繼續(xù)適時(shí)適度下調(diào)利率，在降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)部門增量融資成本和存量債務(wù)付息負(fù)擔(dān)的同時(shí)，以價(jià)帶量，激發(fā)企業(yè)和居民的借貸意愿，擴(kuò)大投資消費(fèi)需求。建議重點(diǎn)研究居民房貸利率和地方城投公司融資利率存在的扭曲問(wèn)題并加以應(yīng)對(duì)。二是數(shù)量型貨幣政策堅(jiān)持松緊適度。一方面，在經(jīng)濟(jì)恢復(fù)期，應(yīng)保持實(shí)體經(jīng)濟(jì)流動(dòng)性合理充裕；另一方面，在企業(yè)居民借貸意愿不強(qiáng)的情況下，要謹(jǐn)防金融市場(chǎng)流動(dòng)性淤積造成的風(fēng)險(xiǎn)隱患。三是貨幣政策堅(jiān)持總量為主的定位，優(yōu)化結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具設(shè)計(jì)，減小套利空間，防范和打擊套利活動(dòng)。

3.以青年群體為重點(diǎn)，促進(jìn)就業(yè)形勢(shì)穩(wěn)健向好

將短期的應(yīng)對(duì)性舉措與中長(zhǎng)期治理性舉措統(tǒng)一起來(lái)，在解決深層次矛盾的進(jìn)程中，以適當(dāng)?shù)募?lì)性機(jī)制應(yīng)對(duì)當(dāng)前困難。一是優(yōu)化總量和結(jié)構(gòu)性政策，增進(jìn)各類市場(chǎng)主體崗位創(chuàng)造能力。加快解決民營(yíng)企業(yè)面臨的欠款、融資等問(wèn)題，促進(jìn)利潤(rùn)回升和信心修復(fù)，強(qiáng)化企業(yè)持續(xù)經(jīng)營(yíng)和擴(kuò)崗增員預(yù)期，支持青年群體在這些領(lǐng)域規(guī)范開展創(chuàng)業(yè)活動(dòng)。穩(wěn)定預(yù)期，防止高就業(yè)承載力的傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)、民營(yíng)企業(yè)及外商投資企業(yè)過(guò)快外向轉(zhuǎn)移，促進(jìn)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)與新興產(chǎn)業(yè)的協(xié)調(diào)發(fā)展。二是優(yōu)化青年就業(yè)促進(jìn)政策，逐步退出疫情期間的非常規(guī)舉措，更多采取市場(chǎng)化方式促進(jìn)就業(yè)。三是優(yōu)化大專及本科階段人才培養(yǎng)技能結(jié)構(gòu)，提高畢業(yè)生適應(yīng)勞動(dòng)力市場(chǎng)變化的能力［11］。提升人才培養(yǎng)質(zhì)量，優(yōu)化專業(yè)設(shè)置，提高對(duì)基礎(chǔ)學(xué)科及通用技能的培養(yǎng)達(dá)標(biāo)要求，以基礎(chǔ)性課程替代一部分未來(lái)可“干中學(xué)”的經(jīng)驗(yàn)性課程，強(qiáng)化主動(dòng)獲得專項(xiàng)技能的學(xué)習(xí)能力，提高應(yīng)屆畢業(yè)生就業(yè)技能教育的針對(duì)性。四是完善就業(yè)監(jiān)測(cè)統(tǒng)計(jì)體系，更充分掌握和披露勞動(dòng)力市場(chǎng)運(yùn)行的情況。建議構(gòu)建“非農(nóng)就業(yè)總量”指標(biāo)，逐月或逐季披露非農(nóng)就業(yè)的增減情況，與城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率并行，從就業(yè)和失業(yè)兩個(gè)方面形成城鎮(zhèn)勞動(dòng)力市場(chǎng)監(jiān)測(cè)的完整指標(biāo)體系。

4.推動(dòng)房地產(chǎn)市場(chǎng)恢復(fù)平穩(wěn)運(yùn)行，減輕對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)大盤的拖累

就需求端而言，應(yīng)從如下方面著手：一是下調(diào)個(gè)人住房抵押貸款利率。改革存量個(gè)人住房抵押貸款的利率形成機(jī)制，做到增量與存量聯(lián)動(dòng)，下調(diào)購(gòu)置改善性住房的房貸利率，減小增量與存量之間、首套房與二套房之間的價(jià)格扭曲，合理降低購(gòu)房利息成本。二是因城施策，調(diào)整限購(gòu)限貸限價(jià)政策，支持剛性和改善性住房需求。目前除少數(shù)住房供需壓力大的一線和部分二線城市之外，其他多數(shù)城市發(fā)生房?jī)r(jià)過(guò)快上漲的風(fēng)險(xiǎn)已明顯減弱，具備適度放松限購(gòu)限貸政策的條件。三是研究設(shè)立房地產(chǎn)市場(chǎng)平準(zhǔn)基金，用更加市場(chǎng)化的手段防范房地產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)格大幅波動(dòng)。

就供給端而言，應(yīng)從如下方面著手：一是堅(jiān)持底線思維，繼續(xù)扎實(shí)做好保交樓、保民生、保穩(wěn)定工作。二是對(duì)于一些房地產(chǎn)庫(kù)存比較高的城市，政府可將部分短期內(nèi)市場(chǎng)難以消化的庫(kù)存收儲(chǔ)，組建專門的公寓運(yùn)營(yíng)公司或采用市場(chǎng)購(gòu)買服務(wù)的方式，為新畢業(yè)大學(xué)生和外來(lái)務(wù)工人員提供過(guò)渡期低成本租房服務(wù)；或以較低的租金提供給企業(yè)作為員工宿舍，租金水平與吸納就業(yè)掛鉤。三是按照市場(chǎng)化導(dǎo)向，優(yōu)化住房建設(shè)用地供給機(jī)制。重點(diǎn)加大人口流入規(guī)模大、住房供給欠賬多的城市土地供給。四是及時(shí)明確細(xì)化制度規(guī)則，加快建立多主體供給、多渠道保障、租購(gòu)并舉的住房制度，建立房地產(chǎn)業(yè)發(fā)展新模式，引導(dǎo)和穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期。

（二）體制改革方面

1.堅(jiān)持社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)改革方向，穩(wěn)定微觀市場(chǎng)主體預(yù)期、提振信心

堅(jiān)持用改革的思路和辦法解決市場(chǎng)化過(guò)程中面臨的難題。一是強(qiáng)調(diào)系統(tǒng)性，縱深推進(jìn)市場(chǎng)化改革。鞏固深化市場(chǎng)準(zhǔn)入改革，完善負(fù)面清單管理模式，提升要素資源流轉(zhuǎn)效率和配置效率。發(fā)揮好政府和市場(chǎng)兩個(gè)作用、引導(dǎo)好中央和地方兩個(gè)積極性，著力打破制度性和政策性市場(chǎng)分割，扎實(shí)推進(jìn)全國(guó)統(tǒng)一大市場(chǎng)建設(shè)。堅(jiān)持系統(tǒng)思維，發(fā)揮政策組合效應(yīng)，促進(jìn)市場(chǎng)化改革釋放更大紅利。二是提升精準(zhǔn)性，持續(xù)優(yōu)化升級(jí)營(yíng)商環(huán)境。落實(shí)和完善中小企業(yè)、外商投資等相關(guān)政策法規(guī)，依法加大產(chǎn)權(quán)（特別是知識(shí)產(chǎn)權(quán)）保護(hù)力度，不斷優(yōu)化涉企冤錯(cuò)案糾正機(jī)制，穩(wěn)步推進(jìn)法治化營(yíng)商環(huán)境建設(shè)。錨定全球領(lǐng)先，積極打造國(guó)際一流營(yíng)商環(huán)境［12］。深化構(gòu)建親清新型政商關(guān)系。強(qiáng)化精準(zhǔn)思維，聚焦企業(yè)發(fā)展的現(xiàn)實(shí)關(guān)切與未來(lái)隱憂，提高政策工具實(shí)效性。三是突出引導(dǎo)性，加快改善微觀主體預(yù)期。加力破除民企發(fā)展隱性壁壘，加快市場(chǎng)監(jiān)管體系現(xiàn)代化，推進(jìn)誠(chéng)信規(guī)范、公平競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)秩序建設(shè)。進(jìn)一步健全社會(huì)信用體系，不斷降低制度性交易成本。針對(duì)重點(diǎn)行業(yè)領(lǐng)域企業(yè)，成立工作專班解決預(yù)期減弱問(wèn)題。保持政策連續(xù)性和穩(wěn)定性，從制度和法律上把平等對(duì)待國(guó)企和民企的要求落實(shí)下來(lái)，從政策和輿論上鼓勵(lì)支持民營(yíng)經(jīng)濟(jì)和民營(yíng)企業(yè)發(fā)展壯大。

2.深化財(cái)稅和投融資體制改革，防范化解地方債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

一是深化預(yù)算管理制度改革，促進(jìn)財(cái)政支出進(jìn)度與宏觀調(diào)控需要相掛鉤。更加注重地方政府特別是基層政府的財(cái)政運(yùn)行安全，統(tǒng)籌做好保基本民生、保工資、保運(yùn)轉(zhuǎn)。統(tǒng)籌中央與地方政府財(cái)力，用好轉(zhuǎn)移支付，加大中央轉(zhuǎn)移支付力度，保障財(cái)政困難地區(qū)剛性支出，防范財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)。針對(duì)機(jī)關(guān)團(tuán)體和事業(yè)單位存款增加的態(tài)勢(shì)，研究降低資金沉淀的對(duì)策，盤活存量資金，加快增量資金流轉(zhuǎn)。加快新增地方專項(xiàng)債項(xiàng)目支出，減少“錢等項(xiàng)目”的情況。二是適度增加中央政府債務(wù)，優(yōu)化國(guó)民經(jīng)濟(jì)債務(wù)結(jié)構(gòu)。提高中央政府赤字率，發(fā)行中央政府長(zhǎng)期建設(shè)特別國(guó)債，從總量上體現(xiàn)更加積極的財(cái)政政策。靈活運(yùn)用債務(wù)置換、債務(wù)展期、債務(wù)重組等多種方式化解地方政府債務(wù)，控制地方政府杠桿率過(guò)快增長(zhǎng)。深化財(cái)稅體制改革，明確地方政府支出責(zé)任，完善財(cái)政轉(zhuǎn)移支付體系，健全省以下財(cái)政體制，穩(wěn)步推進(jìn)地方稅體系建設(shè)，夯實(shí)地方基本財(cái)力和自我發(fā)展能力，避免地方政府新增隱性債務(wù)堆積。三是加強(qiáng)地方政府廣義債務(wù)監(jiān)測(cè)和管理。研究建立覆蓋各類城投公司舉債活動(dòng)、債務(wù)余額、償債負(fù)擔(dān)的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)體系，為防范化解隱性債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和推進(jìn)城投公司分類改革奠定基礎(chǔ)。

3.加快推進(jìn)若干重點(diǎn)領(lǐng)域改革，激發(fā)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇活力

改革需要在經(jīng)濟(jì)社會(huì)多個(gè)方面長(zhǎng)期推進(jìn)，短期可在以下三個(gè)重點(diǎn)領(lǐng)域發(fā)力：一是持續(xù)深化國(guó)資國(guó)企改革。聚焦核心功能，突出主責(zé)主業(yè)和企業(yè)長(zhǎng)期行為，對(duì)現(xiàn)行業(yè)務(wù)進(jìn)行合理優(yōu)化，不斷完善創(chuàng)新容錯(cuò)發(fā)展機(jī)制。抓好抓實(shí)新一輪國(guó)企改革深化提升行動(dòng)的推進(jìn)工作，加快以市場(chǎng)化方式推進(jìn)國(guó)企戰(zhàn)略性重組和專業(yè)化整合。強(qiáng)化國(guó)企企業(yè)家隊(duì)伍建設(shè)。二是加快推進(jìn)壟斷行業(yè)改革。根據(jù)不同壟斷行業(yè)特點(diǎn)放開競(jìng)爭(zhēng)性業(yè)務(wù)，推動(dòng)民間資本有序進(jìn)入。聚焦公用事業(yè)、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、醫(yī)療衛(wèi)生、政府采購(gòu)等市場(chǎng)反應(yīng)較為強(qiáng)烈的領(lǐng)域，著力破除地方保護(hù)和行政性壟斷。進(jìn)一步放寬和規(guī)范服務(wù)業(yè)市場(chǎng)準(zhǔn)入限制，推進(jìn)教育服務(wù)業(yè)“放管服”改革。三是深入推進(jìn)科技體制改革。以激發(fā)科技人員積極性和創(chuàng)造性為導(dǎo)向，系統(tǒng)性、持續(xù)性推進(jìn)科技管理體制改革。創(chuàng)新產(chǎn)學(xué)研合作模式，高質(zhì)量推進(jìn)國(guó)家重大科技創(chuàng)新平臺(tái)建設(shè)。建立健全“人工智能驅(qū)動(dòng)的科學(xué)研究”的體制機(jī)制。

4.持續(xù)擴(kuò)大對(duì)外開放，加大國(guó)際間科技創(chuàng)新合作

一是繼續(xù)穩(wěn)步推進(jìn)制度型開放。加快破除對(duì)接國(guó)際規(guī)則的體制差異障礙，更大力度對(duì)接國(guó)際通行規(guī)則。繼續(xù)推進(jìn)市場(chǎng)準(zhǔn)入負(fù)面清單改革，消除實(shí)際執(zhí)行過(guò)程中仍然存在的各種隱性壁壘。努力銜接國(guó)際高標(biāo)準(zhǔn)，通過(guò)提高標(biāo)準(zhǔn)的一致性促進(jìn)對(duì)外貿(mào)易，鼓勵(lì)和支持行業(yè)領(lǐng)軍型企業(yè)參與國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)競(jìng)爭(zhēng)。二是擴(kuò)大科技對(duì)外開放，營(yíng)造良好的開放創(chuàng)新生態(tài)。加強(qiáng)知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)，為國(guó)際科技合作和融入全球創(chuàng)新網(wǎng)絡(luò)提供更好的制度和規(guī)則環(huán)境。在重點(diǎn)科技創(chuàng)新領(lǐng)域加強(qiáng)政府間對(duì)接和民間合作，鼓勵(lì)和支持地方、企業(yè)、科研院所積極開展對(duì)外科技交流合作。提高國(guó)際科技創(chuàng)新項(xiàng)目對(duì)外開放程度，支持外籍專家參與合作研發(fā)。三是在加強(qiáng)國(guó)際科技產(chǎn)業(yè)合作中，更好地統(tǒng)籌發(fā)展與安全。以新一輪技術(shù)革命和產(chǎn)業(yè)變革為突破口，加強(qiáng)國(guó)際產(chǎn)學(xué)研合作，持續(xù)跟蹤前沿新動(dòng)向，積極參與科技產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新交流。加緊研究歐盟征收碳關(guān)稅對(duì)中國(guó)的潛在影響，提前謀劃應(yīng)對(duì)措施。系統(tǒng)排查中國(guó)產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈薄弱環(huán)節(jié)和風(fēng)險(xiǎn)隱患，劃定重點(diǎn)領(lǐng)域有針對(duì)性地加強(qiáng)國(guó)際合作，在開放發(fā)展中加快補(bǔ)齊安全短板。

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Enhancing the Intensity and Efficiency of Expanding Domestic Demand to Continuously Strengthening Endogenous Growth Momentum： Analysis on Macroeconomic Situation of China in the Middle of 2023

Research Group of Council on Macro Economic Studies（COMES） of CASS

Abstract： In the first half of 2023， China's economy as a whole showed a recovery trend， with solid progress in high-quality development and industrial upgrading. However， the endogenous driving force and sustainability of economic recovery still need to be strengthened， and insufficient domestic demand is the main contradiction facing the current macroeconomic situation. We should grasp the two key factors of expanding domestic demand and boosting confidence， combine macroeconomic regulation with deepening institutional reform， and work together to form a joint force to promote endogenous economic growth and high-quality development. In terms of macroeconomic regulation， it is recommended to focus mainly on expanding domestic demand， strengthening the coordination of fiscal and monetary policies， optimizing the combination of policy tools， and enhancing the endogenous driving force for sustained economic improvement. In terms of institutional reform， it is recommended to introduce key reform measures to guide micro market entities to stabilize expectations and boost confidence.

Key words： national economy; expanding domestic demand; boosting confidence; macroeconomic regultion; institutional reform