曾凡 鄧欣宜

自2000年我國(guó)邁入老齡化社會(huì)以來(lái)，人口老齡化問(wèn)題不斷加重，養(yǎng)老金融問(wèn)題也逐漸引起重視。如今，金融養(yǎng)老已經(jīng)成為政企和學(xué)術(shù)界頻繁提及的熱點(diǎn)議題。

何為養(yǎng)老金融？

養(yǎng)老金融 （ Ageing Finance） 指的是為了應(yīng)對(duì)老齡化挑戰(zhàn)， 圍繞社會(huì)成員的各種養(yǎng)老需求進(jìn)行的金融活動(dòng)的總和。目前，學(xué)術(shù)界尚未對(duì)養(yǎng)老金融定義達(dá)成共識(shí)，其表述方式多樣，包括“養(yǎng)老金金融”“養(yǎng)老金融”以及“老齡金融”等。養(yǎng)老金融大致可以分為三類，養(yǎng)老金金融、養(yǎng)老服務(wù)金融和養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)金融。

金融體系的設(shè)立對(duì)于改善我國(guó)養(yǎng)老問(wèn)題有極大的幫助。具體體現(xiàn)為：一有利于保障養(yǎng)老體系的供給能力，為養(yǎng)老群體提供可靠的退休保障服務(wù)；二有利于完善多層次的養(yǎng)老保險(xiǎn)體系，滿足現(xiàn)代人民群眾多元化的養(yǎng)老物質(zhì)需求。三有利于進(jìn)一步深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，通過(guò)推出高質(zhì)量養(yǎng)老金融產(chǎn)品，為大眾投資者提供高效的金融產(chǎn)品，并與金融機(jī)構(gòu)培育長(zhǎng)期投資者。從個(gè)人角度看，越來(lái)越多的人包括年輕人，逐漸樹(shù)立起了養(yǎng)老保障意識(shí)，開(kāi)始購(gòu)買各類養(yǎng)老金融產(chǎn)品，為老有所養(yǎng)增添一份保障。從宏觀角度看，發(fā)展積極的養(yǎng)老金融產(chǎn)業(yè)可以不斷為國(guó)家養(yǎng)老事業(yè)做出貢獻(xiàn)，促進(jìn)金融市場(chǎng)健康發(fā)展。持續(xù)凸顯金融在養(yǎng)老領(lǐng)域的作用，是養(yǎng)老事業(yè)發(fā)展的需要，也是社會(huì)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步增長(zhǎng)的內(nèi)在動(dòng)力。

我國(guó)養(yǎng)老金融市場(chǎng)存在的問(wèn)題及原因分析

名不副實(shí)的養(yǎng)老金融產(chǎn)品。市場(chǎng)上經(jīng)常會(huì)出現(xiàn)一些所謂的“養(yǎng)老金融產(chǎn)品”，實(shí)際是一些不具備養(yǎng)老特性的短期投資工具，嚴(yán)重?cái)_亂了市場(chǎng)秩序，導(dǎo)致養(yǎng)老金融產(chǎn)品市場(chǎng)化進(jìn)程緩慢。盡管此類養(yǎng)老金融產(chǎn)品市場(chǎng)交易火熱，但是仍然缺乏頂層設(shè)計(jì)，需要從激勵(lì)機(jī)制、運(yùn)營(yíng)機(jī)制、投資機(jī)制等方面進(jìn)行完善。

養(yǎng)老金融供給范圍受限。具體表現(xiàn)為三個(gè)方面。一是養(yǎng)老產(chǎn)品的市場(chǎng)供給層面：根據(jù)我國(guó)現(xiàn)狀，國(guó)家基本養(yǎng)老金供給和個(gè)性化養(yǎng)老金融產(chǎn)品供給難以滿足人們對(duì)美好生活的需求，養(yǎng)老金融需要新手段為市場(chǎng)提供有效渠道。二是養(yǎng)老財(cái)富消費(fèi)（旨在為人們提供財(cái)富積累的消費(fèi)產(chǎn)品）的供給層面：個(gè)人對(duì)于養(yǎng)老生活的品質(zhì)選擇不同，因此對(duì)養(yǎng)老產(chǎn)品的消費(fèi)層次存在差異。老年人在退出勞動(dòng)力市場(chǎng)后，需要強(qiáng)大的保障以滿足經(jīng)濟(jì)保障需求和相關(guān)服務(wù)需求，所以在養(yǎng)老財(cái)富業(yè)務(wù)宣傳、金融知識(shí)普及方面仍有待加強(qiáng)。三是養(yǎng)老金融產(chǎn)品便利性供給層面：老年群體存在視聽(tīng)不好、出行不便、觀念相對(duì)落后等問(wèn)題，目前在運(yùn)用新技術(shù)方面中老年群體并不能很好適應(yīng)。因此養(yǎng)老金融建設(shè)過(guò)程中要加強(qiáng)設(shè)備適老化改造、兼顧老年群體的特征。

養(yǎng)老金融重點(diǎn)不突出。首先，受制于現(xiàn)階段老年群體支付能力較弱，大部分社區(qū)和居家養(yǎng)老機(jī)構(gòu)面臨自我供給體系能力不足、資本關(guān)注度低的發(fā)展難題。其次，金融產(chǎn)品開(kāi)發(fā)不夠深入，社會(huì)整體對(duì)養(yǎng)老保障意識(shí)淡薄。最后，養(yǎng)老金融發(fā)展的財(cái)稅缺位。目前，養(yǎng)老事業(yè)發(fā)展緩慢的原因較多且重點(diǎn)不突出。

形成以上問(wèn)題的根源分析如下。

養(yǎng)老發(fā)展體系不完善。具體體現(xiàn)為：一是相關(guān)政策缺乏完整性，全國(guó)性養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)金融專項(xiàng)政策仍是空白?！笆濉逼陂g，中國(guó)人民銀行等五部門聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于金融支持養(yǎng)老服務(wù)業(yè)加快發(fā)展的指導(dǎo)意見(jiàn)》，盡管各省逐步出臺(tái)專項(xiàng)金融支持養(yǎng)老服務(wù)業(yè)發(fā)展的實(shí)施意見(jiàn)，但在整體養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)金融的專項(xiàng)政策把控上國(guó)家并未出臺(tái)完整法律規(guī)定。二是中小企業(yè)難獲金融支持，中小企業(yè)在養(yǎng)老金融行業(yè)存在融資難問(wèn)題。在財(cái)政政策制度中，對(duì)于養(yǎng)老金融方面的政策出臺(tái)甚少，沒(méi)有起到財(cái)政在經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的重要調(diào)節(jié)作用，導(dǎo)致養(yǎng)老金融產(chǎn)業(yè)存在活力不足、資金短缺等問(wèn)題。三是出現(xiàn)假借養(yǎng)老名義，做非養(yǎng)老之事的行為。很多保險(xiǎn)因?yàn)槿诓坏阶銐蛸Y金，在企業(yè)生存壓力下無(wú)法真正實(shí)現(xiàn)養(yǎng)老金融產(chǎn)品服務(wù)老年人的目標(biāo)。

養(yǎng)老模式亟待轉(zhuǎn)變。隨著獨(dú)生子女政策實(shí)行和經(jīng)濟(jì)發(fā)展，子女面臨較大贍養(yǎng)壓力，子女養(yǎng)老模式亟待轉(zhuǎn)變。養(yǎng)老機(jī)構(gòu)的出現(xiàn)是從傳統(tǒng)模式到新養(yǎng)老模式的轉(zhuǎn)變，然而從近年來(lái)的記錄來(lái)看，效果并不理想，入住率不高，在養(yǎng)老設(shè)施建設(shè)方面也存在不足。另外，自我養(yǎng)老模式也存在較多受限條件，首要的就是老人自理能力日益變?nèi)?，而且隨著年齡增大，身體機(jī)能下降，出現(xiàn)的突發(fā)狀況也會(huì)變多，使得此模式實(shí)施過(guò)程受阻。從社區(qū)居家養(yǎng)老模式來(lái)看，并不是所有社區(qū)都有能力提供此服務(wù)以滿足老年人需求，也不是所有老年人都愿意在社區(qū)養(yǎng)老，雙方存在的矛盾加之政府扶持不足，使得實(shí)行的范圍小，很難開(kāi)展。

老齡人口多重點(diǎn)難抓。隨著老年人口逐年增加，醫(yī)療、養(yǎng)老、社會(huì)服務(wù)等都存在很大缺口，國(guó)家社會(huì)保障體系壓力越來(lái)越大。另外，老齡倫理問(wèn)題也越發(fā)突出，空巢老人沒(méi)人管以及獨(dú)生子女贍養(yǎng)壓力增大，大大削減了老年人養(yǎng)老的基本生活保障。最后，隨著老齡化逐漸加重，“人口紅利”難以繼續(xù)。中老年人暫緩?fù)诵?，年輕人就業(yè)崗位緊張問(wèn)題也隨之而來(lái)?？傊淆g化隨之帶來(lái)了很多問(wèn)題，人口基數(shù)大，并不能很好抓住主要人群或主要問(wèn)題，以便對(duì)癥下藥。

繼續(xù)推進(jìn)養(yǎng)老金融工作的若干建議

堅(jiān)持“兩條腿走路”。從穩(wěn)步與創(chuàng)新兩個(gè)方面入手。一方面，嚴(yán)格監(jiān)管養(yǎng)老金融產(chǎn)品發(fā)放質(zhì)量，按照“名實(shí)相符”的原則，對(duì)不符合標(biāo)準(zhǔn)的即各類帶有“養(yǎng)老”字樣的卻沒(méi)有養(yǎng)老保障作用的金融產(chǎn)品予以堅(jiān)決處理。另一方面，穩(wěn)步推進(jìn)創(chuàng)新試點(diǎn)，優(yōu)先選擇少數(shù)符合指標(biāo)的金融機(jī)構(gòu)和專營(yíng)機(jī)構(gòu)開(kāi)展養(yǎng)老金融試點(diǎn)，并逐漸將試點(diǎn)范圍擴(kuò)大至全國(guó)。積極推動(dòng)第三產(chǎn)業(yè)支柱發(fā)展，需要加大政策支持力度，政府搭建好制度框架，依法設(shè)立養(yǎng)老金融產(chǎn)品，積極推動(dòng)公眾實(shí)現(xiàn)從儲(chǔ)蓄養(yǎng)老向投資養(yǎng)老轉(zhuǎn)變。

另外，還可以借鑒與吸取國(guó)外養(yǎng)老經(jīng)驗(yàn)與教訓(xùn)。發(fā)達(dá)國(guó)家應(yīng)對(duì)人口老齡化，實(shí)行產(chǎn)業(yè)化發(fā)展成效最突出的是美國(guó)。政府只提供政策保障、市場(chǎng)機(jī)制保障、公平交易保障、嚴(yán)格管控保障，然后充分發(fā)揮市場(chǎng)機(jī)制的作用。從我國(guó)養(yǎng)老事業(yè)發(fā)展來(lái)看，也亟須加強(qiáng)與市場(chǎng)相結(jié)合，發(fā)揮市場(chǎng)在老齡化環(huán)境下的調(diào)節(jié)作用。

加速養(yǎng)老金融供給側(cè)破局。從養(yǎng)老財(cái)富積累、養(yǎng)老財(cái)富消費(fèi)和養(yǎng)老便捷性支持三個(gè)方面供給入手，逐層解決供給側(cè)問(wèn)題。一是養(yǎng)老服務(wù)金融。就目前來(lái)看，銀行、保險(xiǎn)和基金等應(yīng)入手進(jìn)行養(yǎng)老產(chǎn)品模式嘗試，推出概念產(chǎn)品和服務(wù)。二是養(yǎng)老財(cái)富消費(fèi)。要充分調(diào)動(dòng)市場(chǎng)主體積極性，即全面向中老年人普及養(yǎng)老金融產(chǎn)品消費(fèi)的知識(shí)并闡釋其作用，讓他們意識(shí)到養(yǎng)老金融產(chǎn)品是自己退出勞動(dòng)力市場(chǎng)后所需要的養(yǎng)老保障。三是養(yǎng)老金融便捷性支持。隨著老年群體的擴(kuò)大，各個(gè)金融機(jī)構(gòu)應(yīng)該不斷優(yōu)化硬件設(shè)施，為中老年人提供高質(zhì)量服務(wù)，提高養(yǎng)老金融產(chǎn)品便捷性和舒適性，讓他們選的舒心、買的放心、用的寬心。

在保持穩(wěn)健性、長(zhǎng)期性、普惠性的基礎(chǔ)上，不斷加大養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品的創(chuàng)新力度，豐富金融資產(chǎn)的產(chǎn)品配置，從期限結(jié)構(gòu)調(diào)整層面入手，擴(kuò)大投資者的選擇范圍。我國(guó)是一個(gè)傳統(tǒng)的儲(chǔ)備大國(guó)，儲(chǔ)備利率相對(duì)較高，針對(duì)養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品的金融特性，一方面健全未到期的理財(cái)產(chǎn)品轉(zhuǎn)讓機(jī)制，盡可能滿足部分投資者流動(dòng)性管理需求。另一方面進(jìn)一步開(kāi)展養(yǎng)老儲(chǔ)蓄試點(diǎn)，進(jìn)一步豐富養(yǎng)老金融產(chǎn)品內(nèi)容，與養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品形成互補(bǔ)。

把握養(yǎng)老金融重點(diǎn)需求。一是從需求的多元性考慮?？腿耗挲g、收入水平、背景、偏好等的差異決定了養(yǎng)老金融需求的多元性，金融機(jī)構(gòu)要不斷創(chuàng)新養(yǎng)老金融產(chǎn)品，以便于滿足各類群眾養(yǎng)老產(chǎn)品多元化的需求。二是提高投資的有效性，強(qiáng)化客戶群體購(gòu)買的及時(shí)回報(bào)性。由于老齡客群的投資大多數(shù)關(guān)注于短期收益，但養(yǎng)老金投資回報(bào)周期普遍較長(zhǎng)，因此金融機(jī)構(gòu)在提供服務(wù)時(shí)應(yīng)該做到審慎把控投資風(fēng)險(xiǎn)管理，提前做好違約事件發(fā)生的對(duì)策，并創(chuàng)新短效型產(chǎn)品；另外對(duì)產(chǎn)品嚴(yán)格把關(guān)，努力為客戶實(shí)現(xiàn)養(yǎng)老金的增值；最后保障好其服務(wù)性，盡心為老年客戶解答。三是服務(wù)的便捷性。一方面是完善銀行服務(wù)，盡心盡職做好工作；另一方面是與老年客戶保持聯(lián)系與溝通，隨時(shí)了解老年群體的偏好動(dòng)態(tài)，為老年人群提供更便捷的服務(wù)。

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作者單位：廈門大學(xué)嘉庚學(xué)院