A股、H股雙重上市公司會計信息披露研究

王敬民 方冠曉 馬穎

[摘 要]文章以交通銀行為研究對象，介紹了A股和H股會計信息披露的現(xiàn)狀，通過分析交通銀行A股和H股的會計信息披露情況，包括披露時間和披露渠道等方面的差異。在A股和H股會計信息披露差異分析中，著重探討了可理解性和充分性方面的差異，總結(jié)了交通銀行A股和H股會計信息披露分析的啟示，包括完善會計信息披露管理制度、優(yōu)化會計選擇提高信息質(zhì)量以及相關(guān)部門推動和完善雙重上市公司的信息披露制度。文章對于深入理解A股和H股會計信息披露差異的影響、提高雙重上市公司的信息披露質(zhì)量具有一定的借鑒意義。

[關(guān)鍵詞]會計信息披露；A股、H股；交通銀行；雙重上市

中圖分類號：F329；F831 文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A 文章編號：1674-1722（2023）16-0001-04

一、A股、H股會計信息披露現(xiàn)狀

（一）會計信息披露準(zhǔn)則要求

1.A股會計信息披露準(zhǔn)則要求

A股是中國內(nèi)地股票市場的一部分，它遵循中國會計準(zhǔn)則體系編制會計核算和財務(wù)報告。我國的企業(yè)會計準(zhǔn)則體系主要由以下三部分構(gòu)成。

一是基本準(zhǔn)則?；緶?zhǔn)則是中國企業(yè)會計準(zhǔn)則的核心，包括會計的基本原則、會計信息的質(zhì)量特征和會計核算的基本要求，這些準(zhǔn)則提供了企業(yè)會計信息的基本框架，確保了財務(wù)報告的準(zhǔn)確性、可比性和可理解性。同時，它重點規(guī)定了會計信息目標(biāo)、會計假設(shè)、會計信息要素的確定、會計信息質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)、計量原則與報告準(zhǔn)則等內(nèi)容。

二是具體準(zhǔn)則。具體準(zhǔn)則是規(guī)范不同領(lǐng)域和業(yè)務(wù)的會計問題的準(zhǔn)則，這些準(zhǔn)則根據(jù)不同類型的企業(yè)和行業(yè)，詳細(xì)規(guī)定了會計處理和財務(wù)報告的具體要求，例如，有關(guān)資產(chǎn)、負(fù)債、所有者權(quán)益、收入、費用和成本等方面的準(zhǔn)則。

三是應(yīng)用指南。應(yīng)用指南提供了對企業(yè)會計準(zhǔn)則的解釋、說明和應(yīng)用指導(dǎo)，為企業(yè)提供了在特定情況下如何應(yīng)用會計準(zhǔn)則的指導(dǎo)，解決實際會計處理中的問題和困惑。應(yīng)用指南通常由會計專業(yè)機(jī)構(gòu)或行業(yè)協(xié)會發(fā)布。

以上三個部分雖然獨立存在，但彼此之間存在十分緊密的聯(lián)系，共同構(gòu)成了統(tǒng)一的整體。此外，中國證券監(jiān)督管理委員會（中國證監(jiān)會）和上交所、深交所等交易所也發(fā)布了一系列與A股上市公司財務(wù)報告有關(guān)的規(guī)定和準(zhǔn)則，確保上市公司財務(wù)報告的透明度和準(zhǔn)確性。

2.H股會計信息披露準(zhǔn)則要求

H股是指在香港上市的中國內(nèi)地公司股票，它遵循香港會計準(zhǔn)則體系編制會計核算和財務(wù)報告。H股公司通常采用以下會計準(zhǔn)則。

香港財務(wù)報告準(zhǔn)則（Hong Kong Financial Reporting Standards，HKFRS）：這是香港上市公司的主要會計準(zhǔn)則，適用于財務(wù)報告編制和會計核算處理。HKFRS以國際財務(wù)報告準(zhǔn)則（International Financial Reporting Standards，IFRS）為基礎(chǔ)，根據(jù)香港地區(qū)特定的法律和規(guī)定調(diào)整和解釋。

香港會計準(zhǔn)則解釋（Hong Kong Interpretations）：這是對HKFRS的解釋和補(bǔ)充，用于處理一些具體的會計核算和報告問題。香港會計準(zhǔn)則解釋由香港財務(wù)會計標(biāo)準(zhǔn)局（Hong Kong Institute of Certified Public Accountants）發(fā)布。

香港作為國際金融中心，注重財務(wù)報告的透明度和合規(guī)性。因此，H股公司需要按照香港會計準(zhǔn)則體系編制財務(wù)報告，并接受香港證監(jiān)會的監(jiān)管和審計要求。香港會計準(zhǔn)則與國際會計準(zhǔn)則（IFRS）基本保持一致，確保香港上市公司的財務(wù)報告與國際接軌[1]。

（二）會計信息披露監(jiān)管要求

中國內(nèi)地的信息披露監(jiān)管由中國證監(jiān)會、滬深證券交易所和中國注冊會計師協(xié)會共同承擔(dān)。其中，中國證監(jiān)會擁有最大的權(quán)力和最高的權(quán)威，扮演著主要監(jiān)管角色。滬深證券交易所主要負(fù)責(zé)監(jiān)督企業(yè)持續(xù)披露的信息。中國注冊會計師協(xié)會則在監(jiān)督權(quán)方面發(fā)揮間接作用。

在香港市場，信息披露的監(jiān)管由香港證監(jiān)會和香港聯(lián)合交易所（聯(lián)交所）共同承擔(dān)。香港證監(jiān)會負(fù)責(zé)監(jiān)管上市公司私有化等方面的工作，而香港聯(lián)交所則主要負(fù)責(zé)一線的信息披露監(jiān)管。

1.A股會計信息披露監(jiān)管要求

A股上市公司的信息披露監(jiān)管的體系包括法律、行政法規(guī)、監(jiān)管規(guī)章和證券交易所的自律規(guī)范，比如《中華人民共和國證券法》《中華人民共和國公司法》《股票發(fā)行與交易管理暫行條例》等。

A股信息披露的監(jiān)管主體主要有中國證監(jiān)會、滬深證券交易所及中國注冊會計師協(xié)會。中國證監(jiān)會是最具權(quán)威性和廣泛適用性的監(jiān)督機(jī)構(gòu)。在上市公司首次披露信息時，中國證監(jiān)會承擔(dān)主要監(jiān)管責(zé)任，負(fù)責(zé)監(jiān)督A股信息披露。滬深證券交易所的主要職責(zé)是對上市公司在持續(xù)性信息披露方面監(jiān)督，但其權(quán)力會受到限制。中國注冊會計師協(xié)會則通過會計師事務(wù)所的審計工作間接監(jiān)管信息披露。

A股信息披露采用核準(zhǔn)制，上市公司發(fā)行證券需要經(jīng)中國證監(jiān)會核準(zhǔn)。由中國證監(jiān)會評估該公司是否符合發(fā)行證券的相關(guān)資質(zhì)和法律法規(guī)要求，確保上市公司信息披露真實準(zhǔn)確[2]。

2.H股會計信息披露監(jiān)管要求

H股的信息披露監(jiān)管體系與A股類似，由相關(guān)法律、監(jiān)管規(guī)則和自律條例等法律文件組成，包括《證券及期貨管理條例》《保障投資者條例》等。香港證監(jiān)會和香港交易所（港交所）是信息披露的主要監(jiān)管主體。其中，香港證監(jiān)會監(jiān)管收購、兼并、回購和私有化等業(yè)務(wù)，監(jiān)督港交所的監(jiān)管活動，而港交所承擔(dān)大部分信息披露的監(jiān)督管理工作。初次披露信息的公司需要經(jīng)過香港聯(lián)交所的核準(zhǔn)制審批，確保符合相關(guān)法律法規(guī)的要求，具備上市條件，才能公開發(fā)行證券，經(jīng)過審查和批準(zhǔn)之后才能披露信息。經(jīng)香港聯(lián)交所審查并批準(zhǔn)公開發(fā)售的需要上市交易的股票，需經(jīng)過港交所審查上市公司的信息披露文本，根據(jù)審查意見確定是否發(fā)放同意上市的通知。

（三）會計信息的使用者

1.A股會計信息使用者

在A股市場，信息使用者主要可以分為機(jī)構(gòu)投資者和個人投資者，其中個人投資者占據(jù)主導(dǎo)地位。個人投資者是內(nèi)地信息使用者的主要群體，數(shù)量眾多且具有較大的多樣性。其交易頻率較高且積極參與市場活動。然而，個人投資者在綜合素養(yǎng)、分析和判斷能力以及風(fēng)險識別方面存在一定的欠缺，盈利能力相對較低[3]。

2.H股會計信息使用者

在港股市場，會計信息的使用群體廣泛，涵蓋了自營商、個人投資者、機(jī)構(gòu)投資者以及國內(nèi)外的個人和機(jī)構(gòu)投資者。值得注意的是，在這些投資者中，國外機(jī)構(gòu)投資者在港股市場中占據(jù)相當(dāng)大的份額，顯示其對該市場的重要性，對港股市場具有較大影響。

公司的長期價值是港股市場投資者關(guān)注的重點。機(jī)構(gòu)投資者在港股市場更傾向于投資那些具有較高價值和良好流動性的公司，更加注重投資公司的長期業(yè)績。在港股市場中，信息使用者也同樣關(guān)注公司的風(fēng)險管理能力以及在公司治理和信息披露等方面存在的潛在風(fēng)險隱患。

二、交通銀行A股、H股會計信息披露分析

（一）交通銀行簡介

交通銀行于1987年4月1日完成重組并正式開始營業(yè)，成為中國首家全國性的國有股份制商業(yè)銀行，總部設(shè)在上海。隨后，2005年6月，交通銀行在香港聯(lián)合交易所上市，2007年5月在上海證券交易所成功掛牌。交通銀行在中國內(nèi)地和海外擁有廣泛的分支網(wǎng)絡(luò)和業(yè)務(wù)覆蓋范圍。作為全國性的國有股份制商業(yè)銀行，交通銀行提供全面的金融產(chǎn)品和服務(wù)，包括個人銀行業(yè)務(wù)、公司銀行業(yè)務(wù)、資本市場業(yè)務(wù)和國際業(yè)務(wù)。交通銀行旗下子公司包括交銀租賃、交銀保險、交銀投資，以及控股子公司交銀基金、交銀人壽等。

（二）交通銀行會計信息披露現(xiàn)狀

1.會計信息披露時間

交通銀行A股、H股會計信息披露時間如表1、表2所示。

由表1可以看出，2018—2022年交通銀行的會計信息披露時間大都存在30天左右的時間差異，A股的披露時間早于H股的披露時間。對于交通銀行這樣同時在A股和H股上市的公司來說，A股和H股會計信息披露時間存在30天的差異會對信息披露產(chǎn)生以下影響。

時間差異導(dǎo)致投資者獲取信息的差異：由于A股會計信息披露早于H股，A股市場上的投資者可以更早地獲得相關(guān)信息，導(dǎo)致A股市場上的投資者能夠更早地作出反應(yīng)和決策，可能在信息披露后的交易中享有先發(fā)優(yōu)勢。

市場價格的不一致性：由于信息披露時間存在差異，A股和H股市場可能會出現(xiàn)價格的不一致性。投資者在不同市場上的信息接收和理解存在時間差，這可能導(dǎo)致在信息披露后，A股和H股市場的股價表現(xiàn)出不同的趨勢和波動。

影響市場交易活動：信息披露時間差異可能會對市場的交易活動產(chǎn)生影響。在信息披露前后，不同市場上的投資者可能會采取不同的交易策略和行為，影響市場的交易量和流動性。

市場效率的影響：信息披露時間差異可能會對市場效率產(chǎn)生影響。不同市場的投資者可能在信息披露后以不同的速度和方式將信息傳遞給市場，導(dǎo)致市場的有效性和公平性受到影響。

2.A股會計信息披露渠道

A股年度報告主要通過以下幾種渠道披露。

中國證監(jiān)會指定刊物：中國證監(jiān)會規(guī)定上市公司需要將年度報告以紙質(zhì)形式刊登在中國證監(jiān)會指定的刊物上，如《中國證券報》《證券時報》等。這些刊物通常會在指定日期發(fā)布上市公司的年度報告。

上市公司官方網(wǎng)站：上市公司會在其官方網(wǎng)站上發(fā)布年度報告的電子版本，供投資者和公眾免費查閱和下載。這是投資者獲取年度報告的主要途徑之一。

上交所和深交所網(wǎng)站：上海證券交易所（上交所）和深圳證券交易所（深交所）的官方網(wǎng)站上提供了上市公司年度報告的查詢服務(wù)。投資者可以在相應(yīng)的公司信息披露頁面上找到并下載年度報告。

金融數(shù)據(jù)服務(wù)提供商：許多金融數(shù)據(jù)服務(wù)提供商（東方財富、同花順等）會收集整理上市公司的年度報告，并提供在線查詢和下載服務(wù)。投資者可以通過這些平臺獲取所需的年度報告信息。

3.H股會計信息披露渠道

香港取消了紙媒披露，全面采用電子披露方式，披露于公司官網(wǎng)上。同時，港交所設(shè)立了披露平臺（HKEX），上市公司需要在該平臺上披露年度報告。投資者可以通過訪問港交所的官方網(wǎng)站或相關(guān)披露平臺獲取H股公司的年度報告。

（三）交通銀行A股、H股會計信息披露差異分析

1.會計信息披露可理解性差異

根據(jù)交通銀行2018—2022年A股和H股年度報告的財務(wù)摘要內(nèi)容可以了解到，在A股的財務(wù)摘要中，按照要求編制了主要會計數(shù)據(jù)和財務(wù)指標(biāo)，其中包括近三年的營業(yè)收入、利潤總額和資產(chǎn)總額等主要會計數(shù)據(jù)。在H股的年度報告中，依據(jù)財務(wù)報告準(zhǔn)則的標(biāo)準(zhǔn)編制了含報告期在內(nèi)的五年的主要會計數(shù)據(jù)和財務(wù)指標(biāo)，其中包括利息凈收入、稅前利潤和資產(chǎn)總額等主要會計數(shù)據(jù)，平均資產(chǎn)回報率、平均股東權(quán)益率和不良貸款率等財務(wù)指標(biāo)也有列示。

五年的會計信息可以提供更長時間范圍的數(shù)據(jù)，展示近幾年的發(fā)展趨勢和變化。相比之下，僅提供三年的數(shù)據(jù)可能限制了投資者了解公司發(fā)展。H股年度報告披露五年的會計信息，可以幫助投資者更好地分析和比較公司在較長時間跨度內(nèi)的經(jīng)營情況和財務(wù)表現(xiàn)。這提供了更多的數(shù)據(jù)點，使數(shù)據(jù)的趨勢更加清晰明顯，更有助于投資者判斷公司的穩(wěn)定性、成長性和可持續(xù)性。

H股年報更具有可比性的原因在于提供了更長時間跨度的會計信息，有助于投資者更全面地評估公司的業(yè)績和發(fā)展。受眾可以更好地了解公司的歷史表現(xiàn)，更準(zhǔn)確地預(yù)測其未來的走勢和潛在風(fēng)險。

2.會計信息披露充分性差異

交通銀行2022年度報告期內(nèi)分季度主要會計數(shù)據(jù)如表2所示。交通銀行在A股和H股的年報中披露的會計信息的詳盡程度也存在差異。例如表2在交通銀行A股2022年度的年報中，非常清晰地按季度列明了交通銀行2022年的營業(yè)收入、凈利潤等主要會計數(shù)據(jù)，使A股市場信息使用者了解交通銀行各個季度的運營情況；在H股的2022年度的年報中并沒有按季度列示相關(guān)的會計數(shù)據(jù)，這意味著H股市場的信息使用者無法直接獲得交通銀行在不同季度的財務(wù)表現(xiàn)，無法直觀了解交通銀行在各個季度的運營情況。

在交通銀行A股2018—2022年的年報中都披露了非經(jīng)常性損益項目，但在H股的年報中并未披露。在交通銀行的A股年報中，披露了近五年的非經(jīng)常性損益項目，使得A股市場的信息使用者可以了解這些項目對公司財務(wù)表現(xiàn)的影響[4]。這可以幫助投資者更全面地評估交通銀行的盈利能力和經(jīng)營穩(wěn)定性。

然而，在H股年報中沒有披露非經(jīng)常性損益項目，這可能導(dǎo)致H股市場的信息使用者無法獲得同樣的信息。缺乏對這些非經(jīng)常性項目的了解，可能會影響信息使用者對交通銀行的盈利能力和財務(wù)狀況的判斷。

因此，A股和H股市場在非經(jīng)常性損益項目披露上的差異可能會導(dǎo)致不同市場的信息使用者對交通銀行的評估和分析產(chǎn)生差異。

三、交通銀行A股、H股會計信息披露分析的啟示

（一）完善會計信息披露管理制度

對于選擇雙重上市的公司來說，要深入了解A股和 H股市場的會計準(zhǔn)則和披露要求，制定雙重披露策略，以滿足兩個市場的要求。加強(qiáng)內(nèi)部協(xié)調(diào)與溝通，確保不同部門之間在信息披露流程和責(zé)任分工上保持一致。建立合理的披露流程和時間表，確保及時收集、整理和審核信息，并避免違規(guī)和延誤。

此外，提供人員培訓(xùn)與專業(yè)知識，確保財務(wù)人員了解并正確應(yīng)對A股和H股市場的要求。尋求外部專業(yè)支持，尤其是在處理復(fù)雜或有爭議性的披露事項時。同時，與監(jiān)管機(jī)構(gòu)保持溝通，了解最新的披露要求和政策變化，參加行業(yè)協(xié)會和專業(yè)組織，確保制度與監(jiān)管要求保持一致。

（二）提高會計信息質(zhì)量

在重要的會計選擇方面，A股和H股因宏觀環(huán)境背景不同而存在差異。因此，雙重上市的公司必須重視會計政策的選擇，并確保披露的會計信息的質(zhì)量，為信息使用者提供真實可靠的會計信息[5]。除了遵守準(zhǔn)則和監(jiān)管規(guī)定外，應(yīng)努力趨同金融市場環(huán)境、發(fā)展階段、監(jiān)管水平等方面的要素，提升信息披露的可比性，提升會計信息的真實性和準(zhǔn)確性。

在A股和H股同時上市的公司，應(yīng)避免因自愿選擇行為導(dǎo)致兩個市場年度報告披露差異，并與相關(guān)的專業(yè)會計機(jī)構(gòu)加強(qiáng)溝通，盡量減少差異，選擇提高會計信息質(zhì)量的會計政策和方法，以獲得會計信息使用者的信任。

（三）相關(guān)部門推動和完善雙股上市的信息披露制度

為了解決在A股和H股同時上市的公司面臨的信息披露差異問題，需要建立專門的制度。兩個股票市場的相關(guān)職能部門需要多溝通，使得雙重上市公司的信息披露制度更加科學(xué)合理，使上市公司在兩個市場披露相同的信息時做到時間和質(zhì)量上的同步。

參考文獻(xiàn)：

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