沐恩

問界訂單超預(yù)期意味著什么？

從行業(yè)發(fā)展看，這說明對新能源車和智能化的認(rèn)可度進(jìn)一步提升，這離不開產(chǎn)品力的大幅提升。近年來，自主品牌銷量明顯增加主要是源自新能源車的爆發(fā)，其中智能化功不可沒。僅從M7看，新款相較老款最核心在于華為ADS2.0的加持，使用體驗大幅提升。此外，問界M9將在今年12月發(fā)布，該車定位豪華SUV，預(yù)售價區(qū)間為50萬元～60萬元，不出意外也會搭載華為AR-HUD與華為ADAS2.0。雖然這個價位很難出現(xiàn)走量的爆款車型，但對競品來說也是有壓力的。

總體看，目前在25萬和20萬價位都有自主品牌的爆款車型出現(xiàn)，預(yù)計接下來15萬價位也會有類似的產(chǎn)品出現(xiàn)，這個價位銷量會更多，出現(xiàn)爆款的意義重大。如果說之前是電動化主導(dǎo)了新能源車的銷量，接下來就是自動駕駛助力新能源車銷量了，這將繼續(xù)侵占傳統(tǒng)油車市場，尤其是傳統(tǒng)中高端車型。

汽車產(chǎn)業(yè)鏈的該如何跟蹤？

之前的文章說過，汽車銷量相對固定，新能源汽車雖然每年銷量都會增加，這個趨勢已經(jīng)確定，但二級市場主要看增速，基數(shù)大、滲透率高，增速下滑是必然，很難大幅提升資金的預(yù)期，或者說和三年前的預(yù)期會有本質(zhì)區(qū)別，更多要從經(jīng)營角度出發(fā)，中期銷量穩(wěn)步提升的資金更喜歡，短期爆款車型的出現(xiàn)更能刺激資金炒作。

相對提升空間大的還是零部件，只是涉及領(lǐng)域較多，不是所有都可以，傳統(tǒng)零部件機(jī)會不大，與新能源相關(guān)的才是核心，因為這是產(chǎn)業(yè)趨勢決定的，比如輕量化和智能化是最近車企都在追求的，這就是增速最快的分支。新能源汽車的發(fā)展趨勢很像之前的智能手機(jī)，雖然做不到人手一個，但滲透率提升到很高的比例并不難，考慮到單位價值更高，所以新能源車零部件跟蹤的價值更大。

智能化是另一個空間更大的市場，因為現(xiàn)在滲透率更低。如果說之前買車更看重傳統(tǒng)三大件，那現(xiàn)在智能化同樣很重要，當(dāng)成第四大件也不為過！現(xiàn)如今如果一個車不智能，吸引力要差很多，今年就是智能化開啟的元年。目前，無論是特斯拉還是自主品牌，在這方面體驗領(lǐng)先的車型銷量更佳，可見市場的認(rèn)知已經(jīng)開始發(fā)生轉(zhuǎn)變。對于在這方面進(jìn)展緩慢的車企，未來要么加大研發(fā)投入力度，要么就與科技公司進(jìn)行合作，否則差距只會越拉越大。

中期趨勢相對明朗，至于短期走勢，更多看催化劑和資金屬性。尤其是后者，當(dāng)前市場縮量為主，只有游資相對活躍，所以上述方向中，小市值更活躍。如果成交量放到萬億之上，板塊內(nèi)的大市值品種也會有走強的可能，但爆發(fā)力肯定要差一些，具體要分清市場環(huán)境和個人預(yù)期。

對“國家隊”出手你怎么看？

時隔8年“國家隊”再次出手，雖然增持金額不多，但更多是傳遞信號和信心，意義比實際金額更重要，況且還說了未來6個月還會繼續(xù)增持。從政策角度看，近期確實非常拼！都期待降印花稅，那就降；都覺得制度不完善，那就補；都說沒有真金白銀入場，那“國家隊”開始買買買。缺啥補啥，要啥給啥，這么多年都沒見這么拼過，確實盡力了，剩下就只能交給市場了！理論上各路資金開始入場的時間點不遠(yuǎn)了，只是過程和之前走勢存在一定不確定性，是不是新低或者破3000點都不重要，因為都是底部區(qū)域范疇內(nèi)。穩(wěn)健的繼續(xù)等放量的信號，中期沒必要悲觀。短期市場還在等待9月份的相關(guān)數(shù)據(jù)，接下來接續(xù)跟蹤拐點，尤其是資金預(yù)期的拐點。

短期炒作情緒與“國家隊”增持關(guān)系不大，因為是游資主導(dǎo)的，本周炒作情緒逐步衰退，關(guān)注情緒轉(zhuǎn)折點誰能站出來，大概率跑不出“科技線”。前期炒作的華為高標(biāo)股處在尾聲階段，需要低位接力維持，或者切換到新的方向，這需要結(jié)合盤中情況。

之前說過，一個板塊若想走的更強，不僅需要有龍頭帶動，還需要板塊形態(tài)配合，上升趨勢最好，最次也要橫盤震蕩，下降趨勢的短期肯定沒戲。觀察近期的光模塊、半導(dǎo)體、算力、汽車、機(jī)器人等，走勢更強的細(xì)分都具備這個特點。其中龍頭最有溢價，非龍頭當(dāng)板塊輪動時也會有差價的機(jī)會，具體要看盤面和個人能力，但只要方向不錯，短期都會有收獲。