方力

生意社數(shù)據(jù)顯示，10月13日，鈦白粉基準(zhǔn)價(jià)為17300元/噸。

此前的9月19日，龍佰集團(tuán)公告稱，公司各型號(hào)鈦白粉銷售價(jià)格對(duì)國(guó)內(nèi)各類客戶上調(diào)700元/噸。上漲過(guò)后，R996、LR-961硫酸法涂料用鈦白粉報(bào)價(jià)在1.79萬(wàn)元/噸左右，BLR-895、896氯化法涂料用鈦白粉報(bào)價(jià)1.94萬(wàn)元/噸左右。

此外，中核鈦白也發(fā)布了漲價(jià)公告，自2023年9月19日起，全面上調(diào)公司各型號(hào)鈦白粉銷售價(jià)格。其中，國(guó)內(nèi)客戶銷售價(jià)格上調(diào)700元/噸，國(guó)際客戶銷售價(jià)格上調(diào)100美元/噸。

10月14日，龍佰集團(tuán)披露2023年第三季度報(bào)告，第三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入70.14億元，同比增長(zhǎng)24.59%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)約8.8億元，同比下降2.98%。從三季度報(bào)表來(lái)看，龍佰集團(tuán)的業(yè)績(jī)有所好轉(zhuǎn)。

近日，龍佰集團(tuán)、中核鈦白、金浦鈦業(yè)等廠商紛紛發(fā)布調(diào)價(jià)的消息。此外，安納達(dá)、道恩鈦業(yè)、順風(fēng)鈦業(yè)等公司也相繼上調(diào)鈦白粉產(chǎn)品價(jià)格。

值得注意的是，此次漲價(jià)是2023年以來(lái)鈦白粉企業(yè)集中第六輪漲價(jià)。此前，國(guó)內(nèi)鈦白粉企業(yè)分別在2月1日、3月1日、4月12日、7月26日、8月24日宣布漲價(jià)。

鈦白粉作為大宗標(biāo)準(zhǔn)品，原材料占成本比例60%以上，其中鈦精礦和硫酸占比達(dá)到50%左右，上述兩個(gè)產(chǎn)品均處于近十年價(jià)格的歷史高位區(qū)間。

2022年，因受多重因素影響，原油等國(guó)際大宗商品價(jià)格持續(xù)上漲，國(guó)內(nèi)硫酸、氯氣等基礎(chǔ)材料價(jià)格出現(xiàn)了階段性暴漲，這也導(dǎo)致鈦白粉原材料成本上漲明顯。

鈦白粉的另一重要原材料鈦精礦售價(jià)也出現(xiàn)了暴漲。據(jù)卓創(chuàng)資訊統(tǒng)計(jì)，從2022年年初到11月底，46%的鈦精礦全國(guó)均價(jià)漲幅為12.99%，同比漲57.75%。

鈦精礦持續(xù)上漲很大一部分原因來(lái)源于原礦產(chǎn)量減少，整體產(chǎn)量有限，并且原材料端鈦礦大廠陸續(xù)開(kāi)始檢修導(dǎo)致鈦礦供應(yīng)減少。而鈦白粉企業(yè)開(kāi)工率很高，更加劇了原材料的供應(yīng)吃緊程度。

在原材料價(jià)格不斷升高下，鈦白粉企業(yè)經(jīng)營(yíng)成本壓力持續(xù)增加。數(shù)據(jù)顯示，2021年年末鈦白粉行業(yè)成本在10573元-12688元/噸左右，2022年年末升到14727元/噸左右。

由于成本快速上漲，雖然行業(yè)持續(xù)漲價(jià)，但從2023年半年報(bào)來(lái)看，并未實(shí)現(xiàn)明顯的業(yè)績(jī)改善。事實(shí)上，2023年上半年鈦白粉企業(yè)盈利大幅下滑，部分企業(yè)甚至陷入虧損狀態(tài)。

龍佰集團(tuán)上半年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)12.62億元，同比下降44.31%；中核鈦白上半年凈利潤(rùn)2.14億元，同比下降60.12%；安納達(dá)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)6397萬(wàn)元，同比下降49.96%；金浦鈦業(yè)則虧損7841萬(wàn)元。

龍佰集團(tuán)方面表示，2023年上半年，鈦系市場(chǎng)弱勢(shì)運(yùn)行，市場(chǎng)呈現(xiàn)“漲跌”走勢(shì)，公司鈦白粉價(jià)格持續(xù)平穩(wěn)上漲。

中核鈦白2023年半年報(bào)顯示，上半年，鈦白粉市場(chǎng)受全球宏觀經(jīng)濟(jì)低迷、終端需求下滑、新增產(chǎn)能逐步釋放等因素的影響呈現(xiàn)“供需偏弱、價(jià)格滯脹”的業(yè)態(tài)，行業(yè)整體盈利水平下降。

由此來(lái)看，鈦白粉廠商的多次提價(jià)主要是應(yīng)對(duì)成本端的上漲，但由于成本端的漲幅過(guò)大，雖然鈦白粉企業(yè)多次提價(jià)但依然沒(méi)有改善業(yè)績(jī)。

鈦白粉主要成分為二氧化鈦，有硫酸法和氯化法兩種工藝路線。鈦白粉在涂料、油墨、造紙、塑料橡膠、化纖、陶瓷等工業(yè)中有重要用途。

據(jù)國(guó)家化工行業(yè)生產(chǎn)力促進(jìn)中心鈦白分中心統(tǒng)計(jì)，2022年，中國(guó)鈦白粉總產(chǎn)量391.4萬(wàn)噸，表觀需求量約為263.1萬(wàn)噸。近十年間，中國(guó)鈦白粉產(chǎn)量增速僅在2018年低于需求增速。

從國(guó)內(nèi)市場(chǎng)來(lái)看，供應(yīng)遠(yuǎn)超過(guò)需求。

自1999年起，中國(guó)每年都有一定量的鈦白粉進(jìn)口。隨著國(guó)內(nèi)產(chǎn)能的不斷擴(kuò)張，國(guó)內(nèi)供應(yīng)過(guò)剩加劇，生產(chǎn)企業(yè)積極拓展海外市場(chǎng)。2011年以來(lái)，中國(guó)已從鈦白粉的凈進(jìn)口國(guó)變?yōu)閮舫隹趪?guó)。海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2022年，中國(guó)鈦白粉出口量累計(jì)140.58萬(wàn)噸，同比增7.17%。2023年上半年，中國(guó)鈦白粉出口數(shù)量已完成83.62萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)12%，依然保持穩(wěn)定增長(zhǎng)。

在需求端，當(dāng)前中國(guó)約有60%的鈦白粉被用于涂料，涂料可以說(shuō)是鈦白粉的大用戶。而建筑裝飾涂料即內(nèi)外墻涂料（乳膠漆）占涂料中鈦白粉需求的70%，因此鈦白粉價(jià)格波動(dòng)周期與房地產(chǎn)竣工面積具有相關(guān)性。

2022年，房地產(chǎn)新開(kāi)工面積一直處于下降狀態(tài)，下游涂料受房地產(chǎn)行業(yè)低迷影響開(kāi)工不足。數(shù)據(jù)顯示，建筑涂料行業(yè)2020-2022年的復(fù)合增長(zhǎng)率為-1.68%，處于萎縮狀態(tài)。

中國(guó)涂料工業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，預(yù)計(jì)到2025年中國(guó)涂料產(chǎn)量將達(dá)到3000萬(wàn)噸，2021-2025年復(fù)合增速為4.96%；未來(lái)隨著房地產(chǎn)景氣度好轉(zhuǎn)，有望進(jìn)一步拉動(dòng)鈦白粉需求，帶動(dòng)鈦白粉價(jià)格上漲。

在供應(yīng)端，2021年中國(guó)鈦白粉新增產(chǎn)能較大，產(chǎn)能達(dá)449.5萬(wàn)噸，相比2020年產(chǎn)能增加65萬(wàn)噸。2022年年底，國(guó)內(nèi)鈦白粉產(chǎn)能493萬(wàn)噸，同比增9.68%，當(dāng)年中信鈦業(yè)、貴州勝威、龍佰集團(tuán)均有新增鈦白粉產(chǎn)能。

2023年以來(lái)，鈦白粉的供應(yīng)量繼續(xù)放大，近10家企業(yè)新建裝置投產(chǎn)，產(chǎn)能約150萬(wàn)噸，如若全部投產(chǎn)成功，預(yù)計(jì)2023年全國(guó)鈦白粉產(chǎn)量將超過(guò)540萬(wàn)噸。

4月13日，龍佰集團(tuán)向港交所遞交招股書。其在招股書中披露，公司正培育第二增長(zhǎng)曲線，計(jì)劃投建年產(chǎn)20萬(wàn)噸鋰離子電池材料產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目、年產(chǎn)10萬(wàn)噸鋰離子電池用人造石墨負(fù)極材料項(xiàng)目、年產(chǎn)20萬(wàn)噸電池材料級(jí)磷酸鐵等項(xiàng)目。

另?yè)?jù)3月28日金浦鈦業(yè)公告，公司擬建設(shè)20萬(wàn)噸/年電池級(jí)磷酸鐵、20萬(wàn)噸/年磷酸鐵鋰等新能源電池材料一體化項(xiàng)目，總投資100億元左右。

從2023年來(lái)看，鈦白粉在供應(yīng)端或?qū)⒗^續(xù)增加。

鈦白粉產(chǎn)品按生產(chǎn)工藝分可以分為氯化法鈦白粉和硫酸法鈦白粉，按產(chǎn)品類型大致可以分為金紅石鈦白粉和銳鈦型鈦白粉兩大類。

鈦白粉價(jià)格在2022年上半年維持高位震蕩，在20000元/噸以上；但下半年受疫情反復(fù)、地產(chǎn)行業(yè)景氣度下滑等因素的影響，價(jià)格一路走低，造成生產(chǎn)企業(yè)鈦白粉產(chǎn)品毛利率大幅下降。

自2023年一季度起，鈦白粉市場(chǎng)價(jià)格觸底上漲，自二季度起至6月末因國(guó)內(nèi)市場(chǎng)需求疲軟、原材料價(jià)格下跌有所回落。

卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)顯示，1-6月，國(guó)內(nèi)硫酸法金紅石型鈦白粉均價(jià)為15465元/噸，較上年同期下跌21.48%。截至6月30日，國(guó)內(nèi)硫酸法金紅石型鈦白粉收于15650元/噸，該價(jià)格較年初上漲了4.56%。

生意社數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示：2023年6月化工大宗商品鈦白粉價(jià)格為16133.3元/噸，同比下降21.11%；10月13日，鈦白粉基準(zhǔn)價(jià)為17300元/噸，相比6月上漲7.23%。

從國(guó)內(nèi)供需的角度來(lái)看，鈦白粉價(jià)格似乎有下降的可能性。

但中國(guó)鈦白粉生產(chǎn)企業(yè)較為集中，2021年年底，中國(guó)鈦白粉市場(chǎng)產(chǎn)量達(dá)到了380萬(wàn)噸左右，年產(chǎn)量超過(guò)10萬(wàn)噸的企業(yè)約為10家，產(chǎn)量占全國(guó)的70%左右；而年產(chǎn)量超過(guò)5萬(wàn)噸的企業(yè)數(shù)量約為18家，整體來(lái)看占當(dāng)前鈦白粉市場(chǎng)產(chǎn)量的85%左右。

鈦白粉行業(yè)格局中，按照各企業(yè)的產(chǎn)量進(jìn)行劃分，2021年龍佰集團(tuán)的產(chǎn)量占比達(dá)25%，位列行業(yè)首位；之后為中核鈦白和攀鋼釩鈦，份額分別為10%和7%左右；國(guó)內(nèi)其他鈦白粉生產(chǎn)企業(yè)的市場(chǎng)產(chǎn)量占比之和共計(jì)達(dá)到了58%。

由于高度集中，因此生產(chǎn)企業(yè)具有更大話語(yǔ)權(quán)。隨著鈦白粉成本端的快速上漲，價(jià)格依然有上升的可能，整個(gè)行業(yè)的盈利水平也有望進(jìn)一步改善。

龍佰集團(tuán)第三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入70.14億元，同比增長(zhǎng)24.59%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)約8.8億元，同比下降2.98%。

龍佰集團(tuán)方面認(rèn)為，隨著鈦白粉市場(chǎng)不斷發(fā)展，鈦白粉生產(chǎn)商（尤其是龍頭企業(yè)）一直致力整合產(chǎn)業(yè)鏈，涉及上游的鈦礦石開(kāi)采、鈦精礦加工、高鈦渣熔煉及合成金紅石生產(chǎn)、中游的鈦白粉產(chǎn)品及其他副產(chǎn)品生產(chǎn)以及下游產(chǎn)品開(kāi)發(fā)。整合產(chǎn)業(yè)鏈有利于降低生產(chǎn)成本、擴(kuò)展產(chǎn)品結(jié)構(gòu)及豐富收益來(lái)源。

中核鈦白方面表示，預(yù)計(jì)2023年下半年鈦白粉行業(yè)將延續(xù)“供需平穩(wěn)弱勢(shì)運(yùn)行、成本售價(jià)維持高位”的業(yè)態(tài)；國(guó)際領(lǐng)先的市場(chǎng)地位、龍頭企業(yè)經(jīng)營(yíng)優(yōu)勢(shì)的鑄造和鞏固、國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)行業(yè)系列政策出臺(tái)將有助于國(guó)內(nèi)鈦白粉行業(yè)加速新舊產(chǎn)能出清，修復(fù)行業(yè)盈利水平。