田雅瓊 林 琳

（中國(guó)財(cái)政科學(xué)研究院，北京 100142）

內(nèi)容提要：俄烏沖突以來(lái)，面對(duì)美歐多輪大規(guī)模極限制裁，俄羅斯財(cái)政與經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)出一定韌性。制裁之下，俄羅斯預(yù)算穩(wěn)定基金（現(xiàn)稱“國(guó)家福利基金”）為應(yīng)對(duì)危機(jī)發(fā)揮了至關(guān)重要的作用。即使在2020 年的新冠肺炎疫情暴發(fā)期間，俄羅斯仍在極力避免使用該基金，而如今面臨不斷加劇的制裁與嚴(yán)峻形勢(shì)，迫使俄羅斯決定加大對(duì)基金的使用力度。沖突發(fā)生后，俄羅斯實(shí)行部分戰(zhàn)時(shí)財(cái)政經(jīng)濟(jì)動(dòng)員，包括緊急從國(guó)家福利基金向聯(lián)邦預(yù)算調(diào)入資金，并將新發(fā)生的本應(yīng)記入國(guó)家福利基金的超額油氣收入臨時(shí)劃撥聯(lián)邦預(yù)算，以此緩解聯(lián)邦財(cái)政的支出壓力。梳理俄羅斯財(cái)政應(yīng)對(duì)危機(jī)的做法，有如下啟示：應(yīng)提高風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，統(tǒng)籌考慮平時(shí)財(cái)政與戰(zhàn)時(shí)財(cái)政的關(guān)系，做到平戰(zhàn)結(jié)合；以更加開(kāi)放的姿態(tài)應(yīng)對(duì)復(fù)雜的國(guó)際局勢(shì)，力爭(zhēng)與西方國(guó)家保持緊密的經(jīng)濟(jì)往來(lái)與聯(lián)系，積極探索國(guó)家間合作新模式；重視預(yù)算穩(wěn)定基金的關(guān)鍵作用，發(fā)揮跨年度預(yù)算管理的宏觀風(fēng)險(xiǎn)管理功能。

一、引言

俄烏沖突已超過(guò)一年，至今仍在繼續(xù)，沖突的長(zhǎng)期化對(duì)于雙方國(guó)家乃至整個(gè)國(guó)際社會(huì)來(lái)說(shuō)都是難以承受之痛。2023 年2 月，歐盟討論了一項(xiàng)關(guān)于延長(zhǎng)對(duì)俄制裁期限的提議。自2022 年2 月底以來(lái)，歐盟已經(jīng)批準(zhǔn)了9 項(xiàng)針對(duì)俄羅斯的制裁措施，其中包括金融、貿(mào)易限制以及個(gè)人制裁，涉及1386 名個(gè)人和171 家企業(yè)。然而，即便如此，俄羅斯經(jīng)濟(jì)與財(cái)政均表現(xiàn)出一定韌性。2022 年，俄羅斯的經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)遠(yuǎn)好于預(yù)期，一些國(guó)際組織預(yù)計(jì)2023 年俄羅斯GDP 增速有望轉(zhuǎn)正。

2022 年，俄羅斯經(jīng)濟(jì)下滑2.1%，遠(yuǎn)好于國(guó)際組織對(duì)于俄羅斯經(jīng)濟(jì)將會(huì)崩潰的預(yù)測(cè)。此外，俄羅斯聯(lián)邦財(cái)政收入一直處于增長(zhǎng)狀態(tài)。2022 年前11 個(gè)月，聯(lián)邦財(cái)政仍有盈余7428 億盧布，只是由于12月提前支出次年部分費(fèi)用，導(dǎo)致當(dāng)月財(cái)政支出激增，使全年產(chǎn)生3.3 萬(wàn)億盧布赤字，但仍低于2020年的赤字水平。值得關(guān)注的是，2022 年12 月的“限價(jià)令”對(duì)俄羅斯油氣收入產(chǎn)生很大沖擊，致使當(dāng)月與次月的油氣收入持續(xù)下降，聯(lián)邦財(cái)政收入也隨之產(chǎn)生較大波動(dòng)。整體來(lái)看，俄羅斯財(cái)政運(yùn)行較為平穩(wěn)。不過(guò)，短期內(nèi)俄羅斯的財(cái)政形勢(shì)仍面臨較大風(fēng)險(xiǎn)，存在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)潛力受挫、財(cái)政儲(chǔ)備規(guī)模收縮、油氣貿(mào)易受阻等問(wèn)題?；诖?，本文嘗試對(duì)制裁背景下俄羅斯財(cái)政形勢(shì)進(jìn)行深入剖析，研討俄羅斯預(yù)算穩(wěn)定基金對(duì)財(cái)政韌性的貢獻(xiàn)程度及作用發(fā)揮，并跟蹤俄羅斯未來(lái)將面臨的嚴(yán)峻形勢(shì)與風(fēng)險(xiǎn)。通過(guò)梳理俄羅斯應(yīng)對(duì)戰(zhàn)爭(zhēng)與制裁的相關(guān)舉措，總結(jié)其對(duì)我國(guó)應(yīng)對(duì)當(dāng)前復(fù)雜國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的有益啟發(fā)。

二、俄羅斯遭受西方國(guó)家不斷加碼的極限制裁

經(jīng)濟(jì)制裁是現(xiàn)代國(guó)際關(guān)系中最常見(jiàn)的非軍事脅迫工具之一。2008 年國(guó)際金融危機(jī)爆發(fā)后，經(jīng)濟(jì)全球化就進(jìn)入了轉(zhuǎn)型調(diào)整階段。隨著2022 年烏克蘭危機(jī)升級(jí)，各國(guó)開(kāi)始深度調(diào)整國(guó)際戰(zhàn)略，世界政治經(jīng)濟(jì)秩序重回大國(guó)競(jìng)爭(zhēng)時(shí)代，經(jīng)濟(jì)全球化邁入深度調(diào)整進(jìn)程。①徐坡嶺.綜合國(guó)力視角下的國(guó)家經(jīng)濟(jì)實(shí)力與美歐制裁對(duì)俄經(jīng)濟(jì)實(shí)力影響評(píng)估[J].歐亞經(jīng)濟(jì).2023（01）。美歐對(duì)俄羅斯的制裁可以追溯至十年前。2012 年的《馬格尼茨基法案》是美國(guó)對(duì)俄羅斯發(fā)起制裁的起點(diǎn)；2014 年，克里米亞危機(jī)致使美國(guó)開(kāi)始對(duì)俄羅斯實(shí)施系統(tǒng)性制裁。2022 年的俄烏沖突則是美歐對(duì)俄羅斯制裁的轉(zhuǎn)折點(diǎn)；2 月24 日，俄羅斯在烏克蘭開(kāi)展特別軍事行動(dòng)，西方國(guó)家開(kāi)始對(duì)俄羅斯經(jīng)濟(jì)實(shí)施全面圍堵?？梢哉f(shuō)，如果將2022 年以前的階段稱為常規(guī)制裁階段，那么其后則進(jìn)入全方位、無(wú)差別和大規(guī)模極限制裁階段。

此次西方戰(zhàn)役級(jí)制裁的目標(biāo)主要指向俄羅斯的金融、對(duì)俄出口管制等方面。首先，美歐在制裁聯(lián)盟內(nèi)要求各成員國(guó)停止進(jìn)口俄羅斯石油、天然氣和其他商品，目的是造成俄羅斯的國(guó)際收入和外匯儲(chǔ)備枯竭。其次，制裁領(lǐng)域囊括了全行業(yè)。2014 年美國(guó)對(duì)俄羅斯實(shí)施的制裁主要針對(duì)俄羅斯制造業(yè)，打擊俄羅斯產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈。2022 年2 月之后，制裁則從工業(yè)領(lǐng)域提升至全行業(yè)全產(chǎn)業(yè)的程度。最后，制裁指向芯片、人工智能、數(shù)字設(shè)備、電子光學(xué)儀器等對(duì)武器彈藥生產(chǎn)具有基礎(chǔ)作用的產(chǎn)業(yè)和企業(yè)②徐坡嶺.綜合國(guó)力視角下的國(guó)家經(jīng)濟(jì)實(shí)力與美歐制裁對(duì)俄經(jīng)濟(jì)實(shí)力影響評(píng)估[J].歐亞經(jīng)濟(jì).2023（01）。。

2022 年12 月5 日，歐盟發(fā)起對(duì)俄羅斯石油出口“限價(jià)令”，直接目的是切斷俄羅斯賴以生存的能源出口創(chuàng)匯通道。烏拉爾石油的平均交易價(jià)格立刻在12 月跌至50.47 美元/桶，環(huán)比下滑16 美元/桶，是2020 年12 月以來(lái)的最低值。盡管普京曾要求俄羅斯全力保證以俄烏沖突為導(dǎo)向的軍工生產(chǎn)，但能源出口受阻，牽一發(fā)而動(dòng)全身，對(duì)俄羅斯的影響是深遠(yuǎn)的。俄羅斯副總理諾瓦克強(qiáng)調(diào)，對(duì)俄能源出口限價(jià)是一種赤裸裸的政治行為。據(jù)西方媒體的統(tǒng)計(jì)，對(duì)于現(xiàn)在的俄羅斯來(lái)說(shuō)，只有石油出口價(jià)格維持在80 美元/桶以上時(shí)，聯(lián)邦財(cái)政才能收支平衡。③張春友.俄羅斯出臺(tái)石油＂限價(jià)令＂反制措施[N].法制日?qǐng)?bào).2023-02-06。

對(duì)于此，俄羅斯也出臺(tái)了針對(duì)石油“限價(jià)令”的反制措施，最直接的方式是不再向執(zhí)行“限價(jià)令”的國(guó)家提供俄羅斯石油和石油產(chǎn)品。盡管如此，“限價(jià)令”的影響仍不容小覷。目前，雖然俄羅斯的能源合作伙伴沒(méi)有受到“限價(jià)令”的直接束縛，但開(kāi)始考慮為自身爭(zhēng)取更多的折扣。以印度為例，作為僅次于中國(guó)和美國(guó)的世界第三大原油進(jìn)口國(guó)，在西方實(shí)施反俄制裁后，印度并未停止購(gòu)買俄羅斯石油。2022年初，俄羅斯在印度石油進(jìn)口中所占份額僅有0.2%，到年底份額已超過(guò)20%。2023 年1 月27 日，印度G20 協(xié)調(diào)人康德表示，印度將繼續(xù)采購(gòu)俄羅斯石油，能買多少就買多少，并正研究采用本幣結(jié)算的方式。此前，印度媒體曾“放話”，一旦俄羅斯賣給印度的石油超過(guò)“限價(jià)令”規(guī)定的每桶60 美元，印度可能會(huì)考慮加入對(duì)俄實(shí)施價(jià)格上限的國(guó)家行列。①?gòu)埓河?俄羅斯出臺(tái)石油“限價(jià)令”反制措施[N].法制日?qǐng)?bào).2023-02-06。

具體來(lái)看，自2022 年2 月以來(lái)，歐盟先后對(duì)俄羅斯實(shí)施十輪制裁，涉及俄羅斯的能源、經(jīng)貿(mào)等多個(gè)領(lǐng)域。其中，第一輪主要包含對(duì)資本市場(chǎng)的限制、對(duì)公民和公司的金融制裁以及對(duì)盧甘斯克/頓涅茨克地區(qū)的制裁等；第二輪涉及對(duì)銀行借貸、國(guó)企股票、居民存款實(shí)施制裁，以及對(duì)運(yùn)輸部門和部分技術(shù)、貨物出口采取限制措施；第三輪對(duì)俄羅斯銀行以及海事部門實(shí)施制裁，并將部分銀行排除在SWIFT 體系之外；第四輪進(jìn)一步對(duì)俄羅斯設(shè)置貿(mào)易壁壘，限制俄羅斯進(jìn)出口，涉及奢侈品、鋼鐵行業(yè)、能源等部門；第五輪全面制裁包含俄羅斯第二大銀行在內(nèi)的四家銀行，并對(duì)俄羅斯量子計(jì)算機(jī)、半導(dǎo)體、酒精飲料等商品和技術(shù)實(shí)施制裁；第六輪全面禁止俄羅斯石油產(chǎn)品出口，凍結(jié)部分公司和個(gè)人資產(chǎn)等；第七輪包括限制往來(lái)歐盟的俄羅斯船只，限制俄羅斯法人在歐盟的存款等措施；第八輪繼續(xù)擴(kuò)大對(duì)俄羅斯限制物品清單，加強(qiáng)俄羅斯鋼鐵產(chǎn)品、煤炭以及石油產(chǎn)品出口禁令等；第九輪擴(kuò)大俄羅斯受制裁人員名單，并加強(qiáng)對(duì)俄羅斯采礦業(yè)的限制等；第十輪禁止俄羅斯軍用電子元件的出口，對(duì)俄軍用貨物實(shí)施貿(mào)易限制，繼續(xù)制裁數(shù)十名俄羅斯個(gè)人和實(shí)體等（見(jiàn)表1）。

表1 2022 年歐盟對(duì)俄羅斯的十輪制裁

三、俄烏沖突后俄羅斯財(cái)政經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)出一定韌性

沖突發(fā)生后，俄羅斯聯(lián)邦財(cái)政收入仍處于上升態(tài)勢(shì)，制裁對(duì)俄羅斯財(cái)政的沖擊較為有限。2022 年前11 個(gè)月，聯(lián)邦財(cái)政產(chǎn)生盈余7428 億盧布，但由于俄羅斯提前支出了次年部分項(xiàng)目費(fèi)用，12 月財(cái)政支出激增，聯(lián)邦財(cái)政轉(zhuǎn)盈為虧，全年赤字規(guī)模達(dá)到GDP 的2.3%。不過(guò)，這仍低于2020 年的赤字水平。此外，西方國(guó)家的“限價(jià)令”措施對(duì)俄羅斯油氣收入產(chǎn)生了較大沖擊。2023 年以來(lái)，俄羅斯油氣收入大幅下滑，而支出持續(xù)上升，致使前半年產(chǎn)生較大規(guī)模赤字，相當(dāng)于全年赤字計(jì)劃的1.2 倍。

（一）俄羅斯經(jīng)濟(jì)小幅下滑，失業(yè)人數(shù)下降

2022 年，俄羅斯經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)遠(yuǎn)好于預(yù)期。當(dāng)年，俄GDP 總量為922495 億盧布，同比下降2.1%，而此前俄經(jīng)濟(jì)發(fā)展部預(yù)測(cè)經(jīng)濟(jì)將下滑2.9%。從季度數(shù)據(jù)來(lái)看，2022 年第二季度GDP 下降較為明顯，二季度GDP 為224430 億盧布，同比下滑3.4%，環(huán)比下降5.2%；三季度俄GDP 為225439 億盧布，同比下跌3.4%，但與上一季度相比小幅回升0.4%。據(jù)俄羅斯統(tǒng)計(jì)局統(tǒng)計(jì)，2022 年俄羅斯農(nóng)業(yè)生產(chǎn)同比增長(zhǎng)10.2%，居民有償服務(wù)同比增長(zhǎng)3.2%，失業(yè)人數(shù)同比下降18.7%，貨運(yùn)周轉(zhuǎn)量同比下降2.6%，零售貿(mào)易同比下降6.7%。同年，俄羅斯人均可支配收入同比降幅僅為1%。2014 年克里米亞危機(jī)以來(lái)，俄羅斯人口實(shí)際可支配收入僅在2018 年、2019 年與2021 年實(shí)現(xiàn)了正增長(zhǎng)，其余年份均為負(fù)增長(zhǎng)，其中2017 年下降幅度最低，為-0.5%，其次為2022 年的-1%。①數(shù)據(jù)來(lái)源：俄羅斯聯(lián)邦統(tǒng)計(jì)局官方網(wǎng)站，https://rosstat.gov.ru/。

（二）聯(lián)邦財(cái)政收入提升，但增速有所下降

2022 年，俄羅斯聯(lián)邦財(cái)政收入狀況較為穩(wěn)定，且逐步上升。隨著第一季度末國(guó)際油價(jià)猛增，俄羅斯石油和天然氣出口收入（油氣收入）上漲，帶動(dòng)聯(lián)邦財(cái)政收入大幅上揚(yáng)。2022 年3 月，聯(lián)邦財(cái)政收入29576 億盧布，同比上升16.2%，環(huán)比上升39.7%；同年5 月，財(cái)政收入回歸平均水平，實(shí)現(xiàn)收入20090億盧布。2022 年下半年，俄羅斯聯(lián)邦財(cái)政收入逐月遞增。7-12 月，收入額由17573 億盧布升至30452億盧布，累計(jì)增長(zhǎng)73.3%，月收入增長(zhǎng)率達(dá)11.7%；這主要?dú)w因于非油氣收入的上漲，同期，俄羅斯非油氣收入由9829 億盧布遞增至21137 億盧布，累計(jì)擴(kuò)大115%。盡管俄羅斯聯(lián)邦財(cái)政收入處于上漲趨勢(shì)，但增速有所下降。2022 年，俄羅斯聯(lián)邦財(cái)政收入278250 億盧布，同比增長(zhǎng)10%，這一漲幅相比于2021 年下降了71.4%。然而，財(cái)政收入的增速總體而言仍處于較高水平。近十年來(lái)，2022 年俄羅斯聯(lián)邦財(cái)政收入的增幅僅次于2017 年、2018 年與2021年。②數(shù)據(jù)來(lái)源：俄羅斯聯(lián)邦統(tǒng)計(jì)局官方網(wǎng)站，https://rosstat.gov.ru/。

可以發(fā)現(xiàn)，在本輪西方國(guó)家的制裁背景下，2022 年俄羅斯聯(lián)邦財(cái)政收入非但沒(méi)有受到明顯影響，反而呈逆勢(shì)上漲的態(tài)勢(shì)。但不容忽視的是，俄羅斯的油氣收入自年底開(kāi)始受到了制裁的沖擊?；谀茉串a(chǎn)業(yè)在俄羅斯經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)中的關(guān)鍵地位，油氣收入是聯(lián)邦政府的主要收入來(lái)源。為減輕國(guó)際油價(jià)波動(dòng)對(duì)財(cái)政的沖擊，多年來(lái)俄羅斯一直在努力擺脫財(cái)政對(duì)油氣收入的依賴，但事實(shí)證明，能源行業(yè)的波動(dòng)依然會(huì)嚴(yán)重沖擊俄聯(lián)邦財(cái)政的收入。由此，西方國(guó)家將石油業(yè)作為對(duì)俄制裁的重要目標(biāo)之一。2022年12 月，美西方國(guó)家對(duì)俄羅斯實(shí)施石油“限價(jià)令”，在一定程度上沖擊了俄羅斯的油氣收入，當(dāng)月俄羅斯的石油開(kāi)采稅收入僅4748 億盧布，跌至2021 年3 月烏克蘭局勢(shì)升級(jí)以來(lái)的最低水平?？傮w來(lái)看，俄羅斯聯(lián)邦財(cái)政收入仍未擺脫油氣依賴，2022 年油氣收入占聯(lián)邦財(cái)政收入比重為41.6%，同比增加5.8個(gè)百分點(diǎn)，相比于2020 年更是增加了13.7 個(gè)百分點(diǎn)（見(jiàn)表2）。

表2 2018 年-2022 年俄羅斯聯(lián)邦財(cái)政收入結(jié)構(gòu)

（三）財(cái)政支出激增，收支缺口有所擴(kuò)大

俄烏沖突導(dǎo)致國(guó)防與社會(huì)政策支出大幅上升。2022 年，俄羅斯聯(lián)邦財(cái)政支出總額為311312 億盧布，同比增長(zhǎng)6.3 萬(wàn)億盧布，占GDP 的比重為20.5%。俄羅斯財(cái)政支出的實(shí)際執(zhí)行額比預(yù)期高出7萬(wàn)億盧布。其中，實(shí)際支出與最初批準(zhǔn)的支出之間最大偏差主要在于社會(huì)政策、國(guó)防和國(guó)民經(jīng)濟(jì)支出，分別為3 萬(wàn)億盧布、1.9 萬(wàn)億盧布、1.3 萬(wàn)億盧布，這與實(shí)施特別軍事行動(dòng)、擴(kuò)大某些類別公民社會(huì)支持措施和商業(yè)支持有關(guān)。除此以外，其他項(xiàng)目實(shí)際支出額與預(yù)算計(jì)劃數(shù)額相比偏差較小。與2021年相比，2022 年俄羅斯財(cái)政支出中增長(zhǎng)最快的項(xiàng)目是國(guó)防支出，同比上升37.8%；其次是住房和公共服務(wù)支出，增長(zhǎng)37%；文化、影視支出增長(zhǎng)了30.1%；社會(huì)政策支出增長(zhǎng)20.1%。此外，僅環(huán)境保護(hù)與國(guó)民經(jīng)濟(jì)兩項(xiàng)支出有所下滑，分別下降31.9%、3.9%。2022年，俄羅斯隱藏的聯(lián)邦支出項(xiàng)目達(dá)6 萬(wàn)億盧布，占GDP 的3.9%。俄羅斯所隱藏支出項(xiàng)目在支出總額的份額已由2021 年的15.1%升至2022 年的19.2%。

鑒于俄羅斯聯(lián)邦財(cái)政支出增速超出了收入增速，財(cái)政缺口也迅速擴(kuò)大。俄財(cái)政部指出，2022 年1-11 月，聯(lián)邦財(cái)政仍有7428 億盧布的預(yù)算盈余，但12 月預(yù)算支出激增，導(dǎo)致全年財(cái)政產(chǎn)生3.3 萬(wàn)億盧布的赤字，占GDP 的2.3%。對(duì)此，俄羅斯財(cái)長(zhǎng)西盧阿諾夫解釋說(shuō)，聯(lián)邦財(cái)政于2022 年底提前支出了次年的部分項(xiàng)目費(fèi)用，原因在于將2023 年預(yù)算赤字控制在計(jì)劃框架之內(nèi)，根據(jù)新一年度預(yù)算，俄羅斯計(jì)劃將當(dāng)年財(cái)政赤字控制在GDP 的2%①Минфин отметил скачок бюджетных расходов в декабре 2022 года.https://www.interfax.ru/business/881211.2023.1.18。。顯然，2022 年的赤字水平超出了俄羅斯財(cái)政部此前的預(yù)期。2021 年秋季，財(cái)政部計(jì)劃2022 年盈余占GDP的1%；2022 年9 月，俄財(cái)政部宣布當(dāng)年聯(lián)邦財(cái)政赤字將占GDP 的0.9%，并于12 月將預(yù)測(cè)上調(diào)至GDP的2%。然而，盡管遭遇了極限制裁與封鎖，2022 年俄羅斯財(cái)政赤字仍低于2020 年的赤字水平，體現(xiàn)出較強(qiáng)的財(cái)政韌性。

（四）“限價(jià)令”沖擊財(cái)政收入，財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)陡然上升

2022 年12 月，美西方國(guó)家對(duì)俄羅斯實(shí)施石油“限價(jià)令”，在一定程度上沖擊了俄羅斯的油氣收入，當(dāng)月俄羅斯的石油開(kāi)采稅收入僅4748 億盧布，跌至2021 年3 月烏克蘭局勢(shì)升級(jí)以來(lái)的最低水平。2023 年以來(lái)，石油“限價(jià)令”持續(xù)影響俄羅斯財(cái)政收入，聯(lián)邦財(cái)政面臨嚴(yán)峻形勢(shì)，收支缺口達(dá)近十年最大值。

在國(guó)際油價(jià)回落的情形下，一方面，俄羅斯聯(lián)邦財(cái)政收入增長(zhǎng)動(dòng)力明顯不足。2023 年1-6 月，聯(lián)邦財(cái)政收入累計(jì)達(dá)123816 億盧布，與2022 年同期相比下降11.7%；其中，作為重要來(lái)源的油氣收入受到巨大沖擊，同期俄羅斯聯(lián)邦油氣收入為33816 億盧布，同比下降47%，其占財(cái)政總收入的份額也減少近18 個(gè)百分點(diǎn)，截至6 月不足30%。另一方面，俄羅斯財(cái)政支出增速明顯加快。同期，聯(lián)邦財(cái)政共支出147317 億盧布，同比增長(zhǎng)20%，月平均增速為39.4%。

在收入增速放緩、支出大幅上升的形勢(shì)下，俄羅斯聯(lián)邦財(cái)政缺口迅速擴(kuò)大。2023 年6 月，俄羅斯聯(lián)邦財(cái)政赤字達(dá)23502 億盧布，達(dá)全年預(yù)算計(jì)劃赤字的80%。從同期情況來(lái)看，2023 年俄羅斯聯(lián)邦財(cái)政赤字遠(yuǎn)高于之前3 年。即使在2020 年疫情暴發(fā)時(shí)，俄羅斯于當(dāng)年6 月產(chǎn)生財(cái)政赤字8231 億盧布，僅為2023 年的1/3（見(jiàn)圖1）。

圖1 俄羅斯聯(lián)邦財(cái)政盈余/赤字情況

四、俄羅斯預(yù)算穩(wěn)定基金在關(guān)鍵時(shí)刻發(fā)揮重要作用

俄羅斯于2004 年設(shè)立聯(lián)邦預(yù)算穩(wěn)定基金，將石油價(jià)格超出一定標(biāo)準(zhǔn)后形成的超額油氣收入計(jì)入穩(wěn)定基金，待油價(jià)下跌造成稅收短收以及其他突發(fā)危機(jī)之下調(diào)入資金補(bǔ)充政府預(yù)算。隨著國(guó)際油價(jià)上漲，該基金規(guī)模一度達(dá)數(shù)千億美元，占GDP的比重最高時(shí)達(dá)12.8%。幾經(jīng)改革整合，現(xiàn)稱“國(guó)家福利基金”，構(gòu)成俄羅斯重要的財(cái)政儲(chǔ)備資源。俄烏沖突以來(lái)，西方國(guó)家對(duì)俄羅斯的制裁不斷加劇，俄羅斯財(cái)政經(jīng)濟(jì)形勢(shì)面臨嚴(yán)峻考驗(yàn)。為應(yīng)對(duì)西方在能源方面的制裁，俄羅斯緊急調(diào)動(dòng)財(cái)政儲(chǔ)備，采取一系列措施，以期利用國(guó)家福利基金維持財(cái)政狀況平穩(wěn)過(guò)渡。

（一）俄烏沖突后俄羅斯國(guó)家福利基金儲(chǔ)備仍較充足

俄烏沖突以來(lái)，俄羅斯財(cái)政儲(chǔ)備較為充足，國(guó)家福利基金規(guī)模仍高達(dá)GDP 的8.4%。按照月度數(shù)據(jù)變化來(lái)看，俄羅斯國(guó)家福利基金的規(guī)模于2022年呈波動(dòng)下降趨勢(shì)，并于2023 年1 月降至最低點(diǎn)；隨后逐步遞增，其占GDP 的比重也不斷上漲（見(jiàn)圖2）。2022 年12 月，基金規(guī)模為113895 億盧布，相比于年初減少了16%；占GDP 的比重為8.5%，同比下降1.8 個(gè)百分點(diǎn)。進(jìn)入2023 年后，基金規(guī)模開(kāi)始回升，占GDP 的比重也持續(xù)上漲。2023 年7 月，國(guó)家福利基金規(guī)模為126703 億盧布，同比增長(zhǎng)17.6%，環(huán)比增長(zhǎng)2.6%；其占GDP 的比重為8.4%，同比增加0.3 個(gè)百分點(diǎn)。

（二）超額油氣收入暫停計(jì)入國(guó)家福利基金

2022 年3 月9 日，俄羅斯通過(guò)了對(duì)預(yù)算法的修正案（第53-ФЗ 號(hào)聯(lián)邦法），規(guī)定2022 年俄羅斯的超額油氣收入不再計(jì)入國(guó)家福利基金，而是用于代替政府借款，償還政府債務(wù)，履行國(guó)家公共監(jiān)管義務(wù)，以及為政府的其他優(yōu)先措施提供財(cái)政支持。該法案適用于3 月1 日至年底產(chǎn)生的超額油氣收入，在此期間，俄羅斯財(cái)政部一直沒(méi)有使用這部分儲(chǔ)備購(gòu)買外匯和黃金。蓋達(dá)爾研究所金融研究室負(fù)責(zé)人韋杰夫·阿列克謝指出①Алекей ведев: 《Отказ от политики накпления -это антикризиснаямераправительства》.https://www.iep.ru/ru/kommentarii/aleksey -vedev -otkaz -ot -politiki -nakopleniya -eto -antikrizisnaya-mera-pravitelstva.html.2022.4.11。，政府決定在2022 年暫停累積超額油氣收入的預(yù)算規(guī)則，是一個(gè)絕對(duì)理性的決定，這一決定旨在穩(wěn)定盧布匯率，確保金融和宏觀經(jīng)濟(jì)的平穩(wěn)過(guò)渡。在這一政策調(diào)整下，俄羅斯國(guó)家福利基金的資金量可能會(huì)下降，但國(guó)家將有5-6萬(wàn)億盧布的額外財(cái)政資源被直接計(jì)入聯(lián)邦預(yù)算。

（三）利用國(guó)家福利基金彌補(bǔ)財(cái)政赤字

為保障聯(lián)邦財(cái)政的平穩(wěn)運(yùn)行，俄羅斯開(kāi)始大幅使用國(guó)家福利基金彌補(bǔ)預(yù)算赤字。2022 年10-12月，國(guó)家福利基金持續(xù)為聯(lián)邦財(cái)政填補(bǔ)缺口，累計(jì)使用近3 萬(wàn)億盧布。2022 年初，國(guó)家福利基金規(guī)模為13.8 萬(wàn)億盧布；截至2023 年1 月1 日，國(guó)家福利基金規(guī)模僅為10.4 萬(wàn)億盧布，其中流動(dòng)資產(chǎn)余額②即國(guó)家福利基金中可以快速出售的資產(chǎn)。為6.1 萬(wàn)億盧布?？梢园l(fā)現(xiàn)，2022 年，國(guó)家福利基金總規(guī)模減少了3.4 萬(wàn)億盧布，其中近90%用于彌補(bǔ)聯(lián)邦財(cái)政赤字。值得注意的是，西方國(guó)家在2022 年12 月采取石油禁運(yùn)和“限價(jià)令”后，俄羅斯聯(lián)邦預(yù)算立即出現(xiàn)嚴(yán)重問(wèn)題，僅12 月份的財(cái)政赤字就為3.3 萬(wàn)億盧布，當(dāng)月國(guó)家福利基金就為財(cái)政提供資金2.4 萬(wàn)億盧布。2023 年1 月，俄羅斯財(cái)政部首次出售國(guó)家福利基金中的黃金以彌補(bǔ)預(yù)算赤字，當(dāng)月，俄羅斯以384.989 億盧布出售了22.742億元人民幣和3633 公斤黃金。同年第一季度，國(guó)家福利基金累計(jì)支出0.3 萬(wàn)億盧布，用于彌補(bǔ)聯(lián)邦財(cái)政赤字（見(jiàn)表3）。

表3 俄羅斯國(guó)家福利基金彌補(bǔ)聯(lián)邦財(cái)政赤字情況

（四）移除外匯儲(chǔ)備中的“不友好”貨幣

國(guó)家福利基金是俄羅斯黃金和外匯儲(chǔ)備的重要組成部分。依據(jù)俄財(cái)政部2021 年的規(guī)定，國(guó)家福利基金應(yīng)由39.7%的歐元、30.4%的人民幣、5%的英鎊、4.7%的日元和20.2%的黃金構(gòu)成。①Вадим Вислогузов.＂Недружественную＂ валюту убрали из ФНБ.https://www.kommersant.ru/doc/4889391.2021.07.07。然而，在制裁影響下，其在外國(guó)銀行代理賬戶中的貨幣（人民幣除外）受到制裁封鎖，其中包括385 億歐元、41 億英鎊和6003 億日元；其他資金存放在俄羅斯中央銀行，投資于基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目和股票。據(jù)消息人士稱，為規(guī)避制裁帶來(lái)進(jìn)一步負(fù)面影響，2022 年俄羅斯財(cái)政部決定了國(guó)家福利基金的新結(jié)構(gòu)，歐元、日元和英鎊被排除在國(guó)家福利基金的貨幣構(gòu)成之外，同時(shí)大幅提高人民幣的占比。②Алекей ведев: 《Отказ от политики накпления -это антикризиснаямераправительства》.https://www.iep.ru/ru/kommentarii/aleksey -vedev -otkaz -ot -politiki -nakopleniya -eto -antikrizisnaya-mera-pravitelstva.html.2022.4.11。根據(jù)新的規(guī)定，人民幣占比最高為60%，黃金的比例最高為40%，基金在俄羅斯銀行的英鎊和日元賬戶余額已重置為0。③ДмитрийГринкевич.Минфинрешилперевести заблокированную часть ФНБ в юани и золото.https://www.vedomosti.ru/finance/articles/2022/12/29/957707 -minfin -reshil -perevesti.2022.12.29。截至2022 年12 月，國(guó)家福利基金包含3075 億元人民幣、105 億歐元以及551 噸非個(gè)人形式的黃金被單獨(dú)存放在中央銀行的賬戶中。

五、俄羅斯在短期內(nèi)仍面臨嚴(yán)峻財(cái)政形勢(shì)與風(fēng)險(xiǎn)

盡管2022 年俄羅斯聯(lián)邦財(cái)政并未受到制裁的強(qiáng)烈沖擊，但2023 年以來(lái)，聯(lián)邦財(cái)政狀況開(kāi)始出現(xiàn)嚴(yán)重波動(dòng)。就目前的情況來(lái)看，俄羅斯面臨的形勢(shì)不容樂(lè)觀，聯(lián)邦預(yù)算缺口迅速擴(kuò)大、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)潛力受挫、財(cái)政儲(chǔ)備充足性遭質(zhì)疑、油氣貿(mào)易形勢(shì)極為嚴(yán)峻等問(wèn)題，使俄羅斯財(cái)政經(jīng)濟(jì)面臨較大風(fēng)險(xiǎn)。

（一）短期內(nèi)俄羅斯聯(lián)邦預(yù)算將持續(xù)赤字

俄羅斯在2023 年伊始制定了近年最困難的聯(lián)邦預(yù)算。財(cái)政部稱，俄羅斯不得不在地緣政治危機(jī)和制裁的情況下確定國(guó)家的收入和支出，西方國(guó)家對(duì)俄實(shí)施的制裁可能會(huì)限制國(guó)庫(kù)的充實(shí)，烏克蘭沖突給支出方面帶來(lái)了額外負(fù)擔(dān)。有專家稱，此次預(yù)算將成為現(xiàn)代俄羅斯歷史上最為封閉的預(yù)算，幾乎四分之一的支出都是機(jī)密的。根據(jù)聯(lián)邦預(yù)算法案，2023 年俄羅斯預(yù)算赤字將達(dá)2.9 萬(wàn)億盧布。

1.俄羅斯聯(lián)邦預(yù)算收入有所下滑

面臨嚴(yán)峻形勢(shì)與各方壓力，俄羅斯新一年預(yù)算收入有所下滑。根據(jù)2023 年-2025 年聯(lián)邦中期預(yù)算法案，2023 年預(yù)算收入為26.1 萬(wàn)億盧布，同比下降6.1%。其中，油氣收入為8.9 萬(wàn)億盧布，占總收入的比重超過(guò)1/3；國(guó)內(nèi)增值稅收入為7 萬(wàn)億盧布，進(jìn)口增值稅收入約為3.5 萬(wàn)億盧布，企業(yè)所得稅收入為1.6 萬(wàn)億盧布，消費(fèi)稅收入1.2 萬(wàn)億盧布，關(guān)稅收入0.7 萬(wàn)億盧布。不過(guò)，2024 年-2025 年聯(lián)邦預(yù)算收入將止跌回升。2024 年，俄羅斯聯(lián)邦預(yù)算收入為272398 億盧布，同比增長(zhǎng)4.2%；2025 年，預(yù)算收入將繼續(xù)升至279794 億盧布。未來(lái)三年，俄羅斯油氣收入在預(yù)算收入中的份額將逐年下降。2023 年，油氣收入占聯(lián)邦財(cái)政收入的比重將為34.2%，同比減少7.4 個(gè)百分點(diǎn)；2024 年為31.8%，2025 年為30.3%（見(jiàn)表4）。

表4 2023 年-2025 年俄羅斯聯(lián)邦預(yù)算收入

2.聯(lián)邦預(yù)算支出相比于危機(jī)前時(shí)期顯著增加

根據(jù)2023 年-2025 年中期預(yù)算披露的數(shù)據(jù)，2023 年，俄羅斯聯(lián)邦財(cái)政計(jì)劃支出29.1 萬(wàn)億盧布，相比于2021 年增加4.3 萬(wàn)億盧布。首先，社會(huì)政策支出仍為聯(lián)邦財(cái)政最主要的支出項(xiàng)目，金額為7.34萬(wàn)億盧布，占預(yù)算支出總額的25.2%；其次，國(guó)防、國(guó)家安全與國(guó)民經(jīng)濟(jì)支出位列第二梯隊(duì)，分別占預(yù)算支出總額的17.1%、15.2%、12.1%；再次，全國(guó)性問(wèn)題、國(guó)家和地方債務(wù)償還、醫(yī)療衛(wèi)生、教育和轉(zhuǎn)移支付支出規(guī)模處于第三梯隊(duì)，占預(yù)算支出總額的比重平均為5.1%；此外，聯(lián)邦預(yù)算支出項(xiàng)目還包括住房公用事業(yè)、環(huán)境保護(hù)、文化影視、大眾傳媒和體育支出（見(jiàn)表5）。

表5 2023 年俄羅斯聯(lián)邦預(yù)算支出結(jié)構(gòu)（單位：萬(wàn)億盧布）

整體來(lái)看，2023 年俄羅斯聯(lián)邦預(yù)算支出結(jié)構(gòu)的變化主要呈現(xiàn)出以下特點(diǎn)：（1）國(guó)防和安全支出大幅增加。2023 年，俄羅斯國(guó)防和國(guó)家安全支出超9 萬(wàn)億盧布，幾乎是整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)計(jì)劃支出的3 倍，與2021 年同類支出相比增長(zhǎng)了60%。（2）社會(huì)政策支出增加了近1 萬(wàn)億盧布。俄羅斯聯(lián)邦財(cái)政中的社會(huì)政策計(jì)劃支出7.3 萬(wàn)億盧布，包括養(yǎng)老金和各種社會(huì)支付，例如新的普遍兒童津貼，將有近1000 萬(wàn)兒童的家庭領(lǐng)取該津貼，預(yù)算中的這部分支出約1.7 萬(wàn)億盧布。（3）國(guó)民經(jīng)濟(jì)支出同比減少了8000 億盧布。2023 年，國(guó)民經(jīng)濟(jì)總計(jì)投入3.5 萬(wàn)億盧布。國(guó)家項(xiàng)目“數(shù)字經(jīng)濟(jì)”“中小企業(yè)”以及“旅游和酒店業(yè)”的融資正在減少。俄羅斯計(jì)劃花費(fèi)1.2 萬(wàn)億盧布用于工業(yè)發(fā)展，其中4000 億盧布用于支出農(nóng)工綜合體。此外，俄羅斯預(yù)算刺激經(jīng)濟(jì)的目標(biāo)之一是技術(shù)獨(dú)立性，并計(jì)劃撥款1.7 萬(wàn)億盧布用于現(xiàn)代技術(shù)的發(fā)展。這筆資金將于2023年開(kāi)始使用，目的是在進(jìn)口替代的關(guān)鍵領(lǐng)域創(chuàng)建現(xiàn)代化的研究和生產(chǎn)基地。（4）預(yù)算法案僅詳細(xì)說(shuō)明了77%的聯(lián)邦財(cái)政支出計(jì)劃，即1/4 的聯(lián)邦支出將處于機(jī)密狀態(tài)?？偟膩?lái)說(shuō)，2023 年的預(yù)算將是俄羅斯現(xiàn)代史上最封閉的一年，之前的最高紀(jì)錄是克里米亞危機(jī)后的2015 年，當(dāng)時(shí)21%的預(yù)算支出屬于機(jī)密支出。

3.國(guó)家福利基金成為聯(lián)邦預(yù)算赤字的主要補(bǔ)充來(lái)源

2023 年，俄羅斯聯(lián)邦預(yù)算赤字將主要由國(guó)家福利基金彌補(bǔ)，其次是政府借款。（1）俄羅斯計(jì)劃從國(guó)家福利基金中提取2.9 萬(wàn)億盧布，與預(yù)算赤字的數(shù)額一致。鑒于以不友好國(guó)家貨幣計(jì)價(jià)的資產(chǎn)現(xiàn)已被凍結(jié)，俄羅斯出售外幣的做法是在沒(méi)有實(shí)際外幣結(jié)算的情況下進(jìn)行的。俄羅斯銀行只是名義上將國(guó)家福利基金的外幣從財(cái)政部的賬戶轉(zhuǎn)移到自己的賬戶，并將真正的盧布貸記給政府，實(shí)際上這是額外數(shù)量的貨幣被引入流通，因?yàn)橛㈡^和歐元都沒(méi)有進(jìn)入外匯市場(chǎng)。此外，國(guó)家福利基金也有很大部分是人民幣，可以通過(guò)在證券交易所出售人民幣以彌補(bǔ)財(cái)政赤字。（2）俄羅斯通過(guò)政府借款彌補(bǔ)赤字，以幫助保留國(guó)家福利基金。當(dāng)前俄羅斯進(jìn)入外債市場(chǎng)的機(jī)會(huì)非常有限，因此只能利用國(guó)內(nèi)市場(chǎng)。2023 年，俄羅斯計(jì)劃發(fā)行2.5 萬(wàn)億盧布的政府證券，2024 年發(fā)行3.4 萬(wàn)億盧布，2025 年與2024 年大致相同。①Игорь Жулькин.Что нужно знать о бюджете на 2023 год.https://journal.tinkoff.ru/budget-2023/.2023.1.16。

（二）存在陷入長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)危機(jī)的風(fēng)險(xiǎn)

事實(shí)證明，俄烏沖突后俄羅斯的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)好于預(yù)期。據(jù)俄羅斯統(tǒng)計(jì)局初步估計(jì)，2022 年俄羅斯GDP 下降了2.1%，低于2020 年新冠肺炎疫情時(shí)期的降幅3%，2022 年底GDP 總量為92 萬(wàn)億盧布。這一形勢(shì)好于俄羅斯與多個(gè)國(guó)際組織的預(yù)期。俄羅斯銀行預(yù)測(cè)2022 年俄羅斯GDP 將下滑2.5%，俄經(jīng)濟(jì)發(fā)展部預(yù)測(cè)下滑2.9%，IMF 則預(yù)測(cè)2022 年俄羅斯GDP 下滑3.4%。俄羅斯經(jīng)濟(jì)發(fā)展部稱，2022 年俄羅斯固定資產(chǎn)投資估計(jì)下降幅度僅為2%，失業(yè)率保持在歷史低位，年失業(yè)率很可能不超過(guò)4.2%；通過(guò)對(duì)養(yǎng)老金、最低生活保障、最低工資以及額外社會(huì)支付和福利進(jìn)行指數(shù)化，俄羅斯人口實(shí)際收入的下降幅度較低。

然而，西方制裁雖沒(méi)有擊垮俄羅斯經(jīng)濟(jì)，卻在一定程度上破壞了其發(fā)展?jié)摿?。?jù)俄羅斯經(jīng)濟(jì)發(fā)展部預(yù)測(cè)，2023 年俄GDP 將進(jìn)一步下降0.8%，IMF 預(yù)測(cè)俄羅斯經(jīng)濟(jì)將象征性地增長(zhǎng)0.3%，世界銀行則預(yù)計(jì)俄GDP 將下滑3.3%。經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，危機(jī)在短期內(nèi)不會(huì)消退。相比于十年前，俄羅斯人口實(shí)際收入水平明顯下滑。2014 年-2017 年，人口實(shí)際可支配收入跌幅超過(guò)8%，幾乎趨于停滯。截至2022 年底，俄羅斯實(shí)際可支配收入僅為2013 年的93.5%。此外，俄羅斯資金外流創(chuàng)歷史新高。2022 年，俄羅斯人在國(guó)外銀行的資金量增加了兩倍，俄羅斯人從俄羅斯的銀行取走了40%以上的儲(chǔ)蓄貨幣。俄中央銀行估計(jì)，2022 年的資金流出量為2170 億美元，創(chuàng)下20 世紀(jì)90 年代中期以來(lái)的最高紀(jì)錄，并預(yù)測(cè)2023年還會(huì)有680 億美元的資金流出。①白帆（譯）.俄羅斯經(jīng)濟(jì)面臨五大沖擊.中俄戰(zhàn)略協(xié)作動(dòng)態(tài).2023.3（總41 期）。

（三）俄羅斯財(cái)政儲(chǔ)備的充足性受到質(zhì)疑

由于石油禁運(yùn)和最高限價(jià)的生效，俄羅斯不僅原材料出口量減少，石油報(bào)價(jià)也大幅下跌。目前烏拉爾原油報(bào)價(jià)已不到50 美元/桶，這遠(yuǎn)低于財(cái)政部預(yù)算中70.1 美元/桶的期望價(jià)格。俄羅斯專家認(rèn)為，俄羅斯未來(lái)的預(yù)算情況不容樂(lè)觀。此外，鑒于俄羅斯財(cái)政部開(kāi)始出售國(guó)家福利基金中的人民幣以補(bǔ)充預(yù)算，導(dǎo)致盧布匯率正在下降。因此，商品出口減少、石油和天然氣價(jià)格下跌，以及盧布匯率不穩(wěn)定等因素，都會(huì)造成俄羅斯的油氣收入劇烈波動(dòng)，進(jìn)而可能導(dǎo)致更嚴(yán)峻的預(yù)算赤字。至2023 年底，俄羅斯聯(lián)邦財(cái)政赤字很可能遠(yuǎn)高于計(jì)劃的3 萬(wàn)億盧布，而且不少專家都預(yù)測(cè)其將達(dá)到5-7 萬(wàn)億盧布。國(guó)家沒(méi)有太多選擇來(lái)填補(bǔ)預(yù)算缺口。當(dāng)前國(guó)外與國(guó)內(nèi)市場(chǎng)都難以借到錢，印鈔票也不是好的選擇，因其可能使通脹加劇，提高稅收也意味著進(jìn)一步推動(dòng)經(jīng)濟(jì)和人口陷入危機(jī)。因此，使用國(guó)家福利基金仍是填補(bǔ)預(yù)算缺口最容易被接受的方法。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，在目前的支出水平下，俄羅斯國(guó)家福利基金中的儲(chǔ)備將僅能支撐至2024 年底。對(duì)于俄羅斯而言，擁有充足的儲(chǔ)備基金是十分必要的，這種“存錢罐”是依賴于某類商品出口國(guó)的典型做法。俄羅斯的石油、天然氣等能源產(chǎn)品的出口量遠(yuǎn)超進(jìn)口量，在豐收的年份將盈余儲(chǔ)存在基金中，并在困難時(shí)期使用積累的儲(chǔ)備，且儲(chǔ)備的波動(dòng)是絕對(duì)正常的。在當(dāng)前情況下，俄羅斯國(guó)家福利基金的主要補(bǔ)充來(lái)源是石油和石油產(chǎn)品貿(mào)易的超額稅收，但面對(duì)石油“限價(jià)令”的措施，當(dāng)前石油超額收入減少，不少人對(duì)于基金的可持續(xù)性抱有較為悲觀的態(tài)度。②Подсчитано, на сколько хватит российского бюджета при такой тревожной статистике.Сколько берут из ФНБ каждый месяц,когда он иссякнет и будут ли печататб рубли? https://snn-mn.ru/2023/02/07/подсчитано-на-сколько-хватит-российс/。即使在艱難的新冠肺炎疫情時(shí)期，俄羅斯也在盡量避免使用國(guó)家福利基金，但基金于2022 年呈收縮趨勢(shì)，這筆資金究竟還能維持多久，仍是各方關(guān)注的問(wèn)題。

（四）俄羅斯面臨蘇聯(lián)解體以來(lái)最嚴(yán)峻的油氣貿(mào)易形勢(shì)

來(lái)自西方國(guó)家的制裁不斷加劇，使俄羅斯面臨越發(fā)嚴(yán)峻的油氣貿(mào)易形勢(shì)。一方面，歐盟放棄進(jìn)口俄羅斯原材料后，俄羅斯失去了收益最高的石油和石油制品市場(chǎng)。另一方面，“北溪”遭到破壞、“亞馬爾-歐洲”管道關(guān)閉，導(dǎo)致俄羅斯對(duì)歐盟的天然氣出口降至最低水平。不僅如此，荷蘭皇家殼牌集團(tuán)、英國(guó)石油公司、?？松梨诠镜任鞣绞途揞^拒絕在俄羅斯投資，先進(jìn)的研究制造部門拒絕向俄輸出設(shè)備和技術(shù)。

盡管中國(guó)和印度等國(guó)的需求支撐了2022 年俄羅斯的預(yù)算，但2023 年的油氣收入情況變得更加悲觀。2023 年1 月，俄羅斯油氣收入同比下降46%，主要原因在于天然氣出口量下降，石油價(jià)格跌至49.48 美元/桶。自3 月起，俄羅斯將每日減產(chǎn)50 萬(wàn)桶石油。俄羅斯烏拉爾原油將以全球基準(zhǔn)布倫特原油的折扣額出售，如果石油價(jià)格再次開(kāi)始上漲，財(cái)政部計(jì)劃將石油企業(yè)的部分收入收歸國(guó)庫(kù)。為此，將針對(duì)石油企業(yè)引入新的稅收核算方法，這將使預(yù)算增加6000 億盧布。①2014 年克里米亞危機(jī)以來(lái)，俄羅斯人口實(shí)際可支配收入僅在2018年、2019 年與2021 年實(shí)現(xiàn)了正增長(zhǎng)，其余年份均為負(fù)增長(zhǎng)，其中2017 年下降幅度最低，為-0.5%，其次為2022 年的-1%。

六、俄羅斯財(cái)政應(yīng)對(duì)制裁相關(guān)舉措對(duì)我國(guó)的啟示

整體來(lái)看，俄羅斯聯(lián)邦財(cái)政較為有效地應(yīng)對(duì)了制裁所帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。沖突爆發(fā)后，俄羅斯迅速啟動(dòng)戰(zhàn)時(shí)經(jīng)濟(jì)動(dòng)員，將國(guó)民經(jīng)濟(jì)與財(cái)政管理體制全部或部分從平時(shí)正常狀態(tài)轉(zhuǎn)入戰(zhàn)時(shí)特殊狀態(tài)，以充分挖掘、有效發(fā)揮國(guó)家財(cái)政經(jīng)濟(jì)潛力。2022 年，俄羅斯經(jīng)濟(jì)狀況遠(yuǎn)好于預(yù)期，聯(lián)邦財(cái)政收入仍處于上升趨勢(shì)，財(cái)政運(yùn)行較為穩(wěn)定，預(yù)算赤字也處于可控范圍。俄羅斯的預(yù)算穩(wěn)定機(jī)制為反危機(jī)計(jì)劃提供了重要的財(cái)政支持，有效發(fā)揮了平抑經(jīng)濟(jì)與財(cái)政波動(dòng)的逆周期調(diào)節(jié)作用。2023 年以來(lái)，俄羅斯面臨的財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)有所上升，但俄羅斯財(cái)政儲(chǔ)備仍較充足，聯(lián)邦預(yù)算穩(wěn)定基金為俄羅斯財(cái)政提供了穩(wěn)定支撐與保障。

俄羅斯財(cái)政在多重沖擊下所表現(xiàn)出的韌性，一方面來(lái)自俄羅斯在多年制裁下養(yǎng)成的財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)，這種風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)有助于其迅速由平時(shí)狀態(tài)轉(zhuǎn)為戰(zhàn)時(shí)狀態(tài)；另一方面則根植于俄羅斯財(cái)政體制運(yùn)行的模式之中。與此同時(shí)，俄羅斯為發(fā)揮跨年度預(yù)算管理的宏觀風(fēng)險(xiǎn)管理功能，采用“提前撥款”的支出模式，在一定程度上增強(qiáng)了財(cái)政經(jīng)濟(jì)應(yīng)對(duì)不確定性的信心。通過(guò)梳理俄羅斯財(cái)政應(yīng)對(duì)危機(jī)的做法，得出如下幾點(diǎn)啟示：應(yīng)提高戰(zhàn)時(shí)財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)，力爭(zhēng)與西方國(guó)家保持密切經(jīng)濟(jì)往來(lái)，重視預(yù)算穩(wěn)定基金的關(guān)鍵作用，并加強(qiáng)跨年度預(yù)算管理。

（一）提高風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，統(tǒng)籌考慮平時(shí)財(cái)政與戰(zhàn)時(shí)財(cái)政的關(guān)系，做到平戰(zhàn)結(jié)合

俄羅斯運(yùn)用資源優(yōu)勢(shì)及由其所帶來(lái)的豐富財(cái)政儲(chǔ)備，有效抵御了制裁的風(fēng)險(xiǎn)。在經(jīng)歷了數(shù)次危機(jī)和多年制裁之下，俄羅斯一直較為重視財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)的防范與應(yīng)對(duì)，這種意識(shí)也使其在此次困境中，成功避免了財(cái)政與經(jīng)濟(jì)的劇烈波動(dòng)。目前，雖然西方國(guó)家未對(duì)我國(guó)產(chǎn)生直接威脅，但國(guó)家財(cái)政運(yùn)行應(yīng)具備風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，從而有助于其迅速由平時(shí)狀態(tài)轉(zhuǎn)為戰(zhàn)時(shí)狀態(tài)。

當(dāng)前國(guó)際形勢(shì)復(fù)雜多變，面對(duì)諸多不確定性，甚至是西方國(guó)家的制裁與打壓，國(guó)家的財(cái)政與經(jīng)濟(jì)運(yùn)行應(yīng)當(dāng)提前充分考慮可能出現(xiàn)的戰(zhàn)時(shí)狀態(tài)與風(fēng)險(xiǎn)，一旦發(fā)生危機(jī)情形，財(cái)政經(jīng)濟(jì)應(yīng)具備迅速轉(zhuǎn)軌至戰(zhàn)時(shí)狀態(tài)的能力。也就是說(shuō)，在平戰(zhàn)狀態(tài)下，應(yīng)當(dāng)重視戰(zhàn)時(shí)財(cái)政動(dòng)員的準(zhǔn)備與意識(shí)。由此，提高戰(zhàn)時(shí)財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)，加強(qiáng)戰(zhàn)時(shí)財(cái)政動(dòng)員能力，對(duì)于應(yīng)對(duì)危機(jī)以及突發(fā)事件具有重要意義。一方面，筑牢安全可控的產(chǎn)業(yè)鏈體系。大力支持國(guó)內(nèi)企業(yè)尤其是民營(yíng)企業(yè)發(fā)展，以技術(shù)創(chuàng)新提升產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力，驅(qū)動(dòng)全球產(chǎn)業(yè)鏈升級(jí)，構(gòu)建國(guó)家、區(qū)域和全球多圈層的產(chǎn)業(yè)鏈格局，增強(qiáng)抵御外部風(fēng)險(xiǎn)的韌性。另一方面，構(gòu)建相對(duì)獨(dú)立的財(cái)政金融體系。推動(dòng)人民幣國(guó)際化，逐步降低美元相關(guān)金融資產(chǎn)的持有量，不斷完善人民幣跨境支付系統(tǒng)建設(shè)，減少對(duì)美元以及西方金融機(jī)構(gòu)與支付體系的依賴。

（二）以更加開(kāi)放的姿態(tài)應(yīng)對(duì)復(fù)雜的國(guó)際局勢(shì)

在新冠疫情和俄烏沖突的雙重打擊下，當(dāng)前全球化進(jìn)程明顯減速。一方面，這表現(xiàn)為全球經(jīng)濟(jì)的不景氣，另一方面也催生了新的機(jī)遇與突破，迫使國(guó)家尋找危中之機(jī)。面臨極限制裁，俄羅斯與西方經(jīng)濟(jì)脫鉤趨勢(shì)明顯。整體來(lái)看，俄羅斯經(jīng)濟(jì)與西方經(jīng)濟(jì)的融合度相對(duì)較低，其能源和資源自我保障能力較強(qiáng)，西方經(jīng)濟(jì)脫鉤對(duì)其影響相對(duì)較小。然而，中國(guó)與歐美經(jīng)濟(jì)的融合度遠(yuǎn)高于俄羅斯，與西方脫鉤將會(huì)產(chǎn)生巨大影響。例如，我國(guó)與歐盟、德國(guó)保持密切的產(chǎn)業(yè)聯(lián)系與投資，與美國(guó)的貿(mào)易額高達(dá)數(shù)千億美元。美國(guó)企業(yè)同樣看重中國(guó)市場(chǎng)，2022 年美國(guó)對(duì)華商品出口總額同比增長(zhǎng)1.2%，對(duì)華商品和服務(wù)貿(mào)易為美國(guó)創(chuàng)造了106 萬(wàn)個(gè)工作崗位。當(dāng)前，全球宏觀經(jīng)濟(jì)金融穩(wěn)定、氣候變化、債務(wù)等問(wèn)題都是緊迫的全球性挑戰(zhàn)，應(yīng)對(duì)這些挑戰(zhàn)離不開(kāi)中美兩個(gè)大國(guó)協(xié)調(diào)合作。由此，一是力爭(zhēng)與西方國(guó)家保持緊密的經(jīng)濟(jì)往來(lái)與聯(lián)系，強(qiáng)化我國(guó)海外資產(chǎn)與美西方利益相關(guān)方的利益和風(fēng)險(xiǎn)捆綁，使西方國(guó)家在動(dòng)用規(guī)則時(shí)“投鼠忌器”。中美加強(qiáng)合作將會(huì)使雙方受益，中國(guó)與美歐經(jīng)濟(jì)脫鉤的做法既無(wú)必要、也無(wú)可能。二是在危機(jī)中積極探索國(guó)家間合作新模式。若美國(guó)在某個(gè)領(lǐng)域強(qiáng)行脫鉤，則可以在歐洲、以色列、新加坡等其他方向強(qiáng)化掛鉤，促進(jìn)基于多邊主義的國(guó)際合作，通過(guò)多邊伙伴關(guān)系對(duì)沖美國(guó)及其盟友對(duì)中國(guó)展開(kāi)的“規(guī)鎖”。

（三）重視預(yù)算穩(wěn)定機(jī)制的關(guān)鍵作用

危機(jī)當(dāng)前，俄羅斯穩(wěn)定基金有效預(yù)防了戰(zhàn)爭(zhēng)與制裁對(duì)財(cái)政的沖擊。在這一過(guò)程中，俄羅斯將超額石油與天然氣稅收收入儲(chǔ)備起來(lái)，用于彌補(bǔ)必要時(shí)的財(cái)政支出，對(duì)于緩解危機(jī)導(dǎo)致的財(cái)政收入驟減，發(fā)揮著不容忽視的緩沖與調(diào)節(jié)作用。我國(guó)于2007年也建立了中央預(yù)算穩(wěn)定調(diào)節(jié)基金，但其對(duì)于平衡跨期預(yù)算穩(wěn)定仍作用有限。由于沒(méi)有形成長(zhǎng)期穩(wěn)定的籌資來(lái)源，目前基金規(guī)模偏小。近年，中央預(yù)算穩(wěn)定調(diào)節(jié)基金占GDP 的比重平均不足0.3%，這與俄羅斯國(guó)家福利基金最高達(dá)GDP 的12%有著較大差距?；鹨?guī)模偏小，使其不足以有效發(fā)揮儲(chǔ)備和調(diào)節(jié)功能。由此，應(yīng)進(jìn)一步重視預(yù)算穩(wěn)定機(jī)制建設(shè)。一是利用各地優(yōu)勢(shì)建立預(yù)算穩(wěn)定基金的長(zhǎng)期籌資渠道。二是在按比例計(jì)提預(yù)算穩(wěn)定調(diào)節(jié)基金的基礎(chǔ)上，可以將這部分基金按照通途進(jìn)行分賬戶管理，在保障地方財(cái)政收支平衡以外，用于加大對(duì)就業(yè)、醫(yī)療、教育等的投入，以保障民生需求。三是可以嘗試在官員晉升考核中增加對(duì)保障當(dāng)?shù)亍柏?cái)政可持續(xù)”發(fā)展方面的評(píng)估，以預(yù)防過(guò)度“透支”未來(lái)財(cái)政資金狀況的發(fā)生。

（四）發(fā)揮跨年度預(yù)算管理的宏觀風(fēng)險(xiǎn)管理功能

在全面的制裁與封鎖之下，俄羅斯的油氣收入于2022 年底開(kāi)始產(chǎn)生波動(dòng)，財(cái)政收入也面臨較大的下滑風(fēng)險(xiǎn)。2022 年12 月，俄羅斯出臺(tái)了2023-2025 年聯(lián)邦中期預(yù)算法案，將2023 年預(yù)算赤字規(guī)定在2%以內(nèi)。而面臨經(jīng)濟(jì)不景氣、財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)加大以及預(yù)期下滑的狀況，新一年的預(yù)算能否有效執(zhí)行，是俄羅斯聯(lián)邦財(cái)政不容忽視的重要工作?；诖耍?022 年，俄羅斯采用“提前撥款”的支出模式，提前支出2023 年的部分項(xiàng)目費(fèi)用；當(dāng)年12 月，俄羅斯財(cái)政支出規(guī)模超過(guò)以往任何一年同期的支出量，達(dá)到近7 萬(wàn)億盧布，占年度交易量的22.5%，而往年的平均水平為17%。這種模式在俄羅斯的聯(lián)邦預(yù)算執(zhí)行中第一次出現(xiàn)，目的是限制2023 年的聯(lián)邦財(cái)政支出水平，從而將預(yù)算赤字控制在2%的目標(biāo)范圍之內(nèi)。我國(guó)新《預(yù)算法》明確了建立跨年度預(yù)算平衡機(jī)制的原則性規(guī)定，這不僅是深化財(cái)稅體制改革的重要舉措，也是保障財(cái)政可持續(xù)發(fā)展的必然要求。首先，將中期支出框架作為預(yù)算與政府規(guī)劃相銜接的機(jī)制，能夠有效提高未來(lái)年度預(yù)算資金的確定性，避免年度預(yù)算只體現(xiàn)當(dāng)年目標(biāo)、只約束當(dāng)年支出的情況；其次，靈活調(diào)試跨年預(yù)算方法。俄羅斯“提前撥款”的支出模式在一定程度上提高了預(yù)期，進(jìn)而增強(qiáng)財(cái)政經(jīng)濟(jì)應(yīng)對(duì)不確定性的信心，這種做法也具有一定的啟示意義。在預(yù)算平衡管理改革中，凡是有利于預(yù)算的中長(zhǎng)期平衡及可持續(xù)，可以允許預(yù)算平衡管理方法的多樣性，在具體的預(yù)算安排上作適當(dāng)?shù)恼{(diào)整，從而改變預(yù)算管理中可能存在的短視與可持續(xù)性弱等問(wèn)題。