謝佩洪 方鑫

[摘要]數(shù)字化是推動(dòng)我國(guó)企業(yè)高質(zhì)量和高品質(zhì)發(fā)展的新動(dòng)力，而數(shù)字化創(chuàng)新給企業(yè)帶來(lái)了巨大的成長(zhǎng)機(jī)遇?；谟∮浝碚摵透唠A理論，樣本來(lái)自2012—2021年的滬深A(yù)股上市企業(yè)，實(shí)證驗(yàn)證董事會(huì)技術(shù)印記與數(shù)字化創(chuàng)新的相關(guān)關(guān)系。研究結(jié)果表明：董事會(huì)技術(shù)印記正向影響企業(yè)數(shù)字化創(chuàng)新；冗余資源強(qiáng)化董事會(huì)技術(shù)印記對(duì)數(shù)字化創(chuàng)新的正向影響，而行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)強(qiáng)度弱化董事會(huì)技術(shù)印記對(duì)數(shù)字化創(chuàng)新的正向影響。此外，在不同區(qū)域位置下，董事會(huì)技術(shù)印記對(duì)數(shù)字化創(chuàng)新的影響差異主要體現(xiàn)在冗余資源的調(diào)節(jié)效應(yīng)上，但在不同企業(yè)所有制性質(zhì)和生命周期下，董事會(huì)技術(shù)印記對(duì)數(shù)字化創(chuàng)新的影響均無(wú)明顯差異。將董事會(huì)技術(shù)印記作為數(shù)字化創(chuàng)新的催化劑，對(duì)打破數(shù)字化創(chuàng)新壁壘有一定的理論價(jià)值和實(shí)踐指導(dǎo)。

[關(guān)鍵詞]董事會(huì)技術(shù)印記；數(shù)字化創(chuàng)新；冗余資源；行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)強(qiáng)度

一、 引言

近年來(lái)數(shù)字經(jīng)濟(jì)已成為推動(dòng)全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展的新動(dòng)力，各國(guó)紛紛出臺(tái)戰(zhàn)略規(guī)劃，依托數(shù)字化技術(shù)實(shí)現(xiàn)新一輪產(chǎn)業(yè)變革，搶占全球價(jià)值鏈的制高點(diǎn)。2022年11月，習(xí)近平總書記在致世界互聯(lián)網(wǎng)大會(huì)烏鎮(zhèn)峰會(huì)的賀信中指出：“當(dāng)今時(shí)代，數(shù)字技術(shù)作為世界科技革命和產(chǎn)業(yè)變革的先導(dǎo)力量，日益融入經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展各領(lǐng)域全過(guò)程，深刻改變著生產(chǎn)方式、生活方式和社會(huì)治理方式。”1實(shí)際上，全球大量制造業(yè)都在尋求數(shù)字化轉(zhuǎn)型，如美國(guó)通用電氣公司、中國(guó)的海爾集團(tuán)和華為技術(shù)有限公司等。然而，大部分受訪企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)層表示其數(shù)字化技術(shù)投資收效甚微。

數(shù)字化創(chuàng)新給企業(yè)帶來(lái)了新增長(zhǎng)機(jī)遇，但由于數(shù)字化創(chuàng)新屬于探索式創(chuàng)新，沉沒成本較大，短期內(nèi)難以獲得投資回報(bào)，甚至在數(shù)字化轉(zhuǎn)型后企業(yè)績(jī)效出現(xiàn)下滑[1]。然而，眾多企業(yè)仍然投資于數(shù)字化項(xiàng)目，那么如何提升數(shù)字化的投資回報(bào)率成為亟待解決的問題。針對(duì)企業(yè)數(shù)字化創(chuàng)新，現(xiàn)有研究主要從宏觀政府層面[2-3]、組織架構(gòu)[4-5]、高管團(tuán)隊(duì)[6-7]角度展開，但較少有研究從董事會(huì)結(jié)構(gòu)角度探討對(duì)企業(yè)數(shù)字化創(chuàng)新的影響。首先，企業(yè)開展數(shù)字化創(chuàng)新歸屬于重大決策，而公司董事會(huì)是企業(yè)決策層，對(duì)于直擊數(shù)字化創(chuàng)新挑戰(zhàn)、解鎖價(jià)值秘方發(fā)揮決定性效用[8]。其次，一般而言，若董事會(huì)擁有技術(shù)專業(yè)背景或從事技術(shù)工作經(jīng)歷，其認(rèn)知記憶中帶有顯著的技能性烙印和經(jīng)驗(yàn)性烙印[9]，對(duì)數(shù)字化技術(shù)的發(fā)展?jié)摿颓熬案又?，從而?huì)影響董事會(huì)的戰(zhàn)略舉措。更進(jìn)一步，如果擁有技術(shù)印記的董事會(huì)成員占比較高，對(duì)于數(shù)字化創(chuàng)新戰(zhàn)略決策，董事會(huì)可能更傾向于采取積極支持態(tài)度，助力企業(yè)數(shù)字化創(chuàng)新，進(jìn)而收獲創(chuàng)新的潛在價(jià)值。而對(duì)于董事會(huì)技術(shù)印記與數(shù)字化創(chuàng)新之間的相關(guān)關(guān)系及其邊界條件，尚缺乏實(shí)證研究予以討論。本文首先從董事會(huì)技術(shù)印記的研究視角探索其對(duì)企業(yè)數(shù)字化創(chuàng)新的影響，其次，組織內(nèi)外部情境要素冗余資源和行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)強(qiáng)度也會(huì)對(duì)董事會(huì)戰(zhàn)略舉措產(chǎn)生影響，本文借此明晰邊界條件。

本文可能的邊際貢獻(xiàn)在于：第一，從決策層視角出發(fā)，董事會(huì)是現(xiàn)代公司治理體系的核心要素，從董事會(huì)結(jié)構(gòu)角度探討對(duì)企業(yè)數(shù)字化創(chuàng)新的影響存在明顯不足，忽視了董事會(huì)技術(shù)印記的積極效應(yīng)。本文基于印記理論和高階理論，從董事會(huì)技術(shù)印記視角探索企業(yè)數(shù)字化創(chuàng)新的前因，豐富董事會(huì)結(jié)構(gòu)角度下數(shù)字化創(chuàng)新戰(zhàn)略的實(shí)證研究。第二，本文明晰內(nèi)在機(jī)理，引入冗余資源、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)強(qiáng)度兩個(gè)調(diào)節(jié)變量，即董事會(huì)技術(shù)印記對(duì)企業(yè)數(shù)字化創(chuàng)新的正向作用隨著冗余資源的富余和行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)強(qiáng)度的平緩而得到強(qiáng)化。第三，本文在異質(zhì)性分析中從企業(yè)所處地區(qū)、企業(yè)產(chǎn)權(quán)、企業(yè)生命周期3個(gè)方面探討董事會(huì)技術(shù)印記與企業(yè)數(shù)字化創(chuàng)新之間的相關(guān)關(guān)系，拓展董事會(huì)技術(shù)印記與企業(yè)數(shù)字化創(chuàng)新的邊界條件。

二、 文獻(xiàn)回顧與假設(shè)提出

1. 文獻(xiàn)回顧

目前以數(shù)字技術(shù)為核心要素的數(shù)字化創(chuàng)新引起了學(xué)界的廣泛關(guān)注[10]。數(shù)字化創(chuàng)新的核心是使用現(xiàn)代數(shù)字技術(shù)優(yōu)化流程來(lái)改善客戶體驗(yàn)和提供新的業(yè)務(wù)模式，解決業(yè)務(wù)問題，例如可穿戴設(shè)備、聊天機(jī)器人、物聯(lián)網(wǎng)、人工智能等。這些新技術(shù)在企業(yè)中的應(yīng)用包括車間工人用來(lái)檢查溫度和防止機(jī)器過(guò)熱的AR應(yīng)用、幫助醫(yī)療公司診斷患者疾病的人工智能設(shè)備等。在數(shù)字化時(shí)代，企業(yè)無(wú)須花費(fèi)過(guò)多時(shí)間編寫冗長(zhǎng)的復(fù)雜代碼構(gòu)建移動(dòng)端應(yīng)用，可以通過(guò)數(shù)字化創(chuàng)新來(lái)適應(yīng)不斷變化的商業(yè)模式。尤為重要的是，無(wú)論行業(yè)還是規(guī)模，數(shù)字化創(chuàng)新適用于任何想將產(chǎn)品、技術(shù)和服務(wù)等打造成消費(fèi)者偏愛的企業(yè)，以此保持市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力和持續(xù)盈利。但由于數(shù)字化技術(shù)是新一代信息技術(shù)，是一種探索式創(chuàng)新，所需成本較高和風(fēng)險(xiǎn)較大，為何企業(yè)會(huì)耗費(fèi)成本并承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)來(lái)布局和啟動(dòng)數(shù)字化創(chuàng)新項(xiàng)目呢？已有研究主要是從宏觀、組織結(jié)構(gòu)、高管團(tuán)隊(duì)3個(gè)維度上探索其對(duì)數(shù)字化創(chuàng)新的影響。

在宏觀維度上，國(guó)家戰(zhàn)略、區(qū)域性政策對(duì)數(shù)字化轉(zhuǎn)型有一定的支持作用，因?yàn)閲?guó)家戰(zhàn)略提供利好政策給予企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型基本保障，以及區(qū)域性政策通過(guò)建立協(xié)同發(fā)展平臺(tái)助推數(shù)字化技術(shù)的發(fā)展[2-3]。在組織結(jié)構(gòu)維度上，組織結(jié)構(gòu)靈活性能高效應(yīng)對(duì)外部環(huán)境的迅速變化[4]；組織動(dòng)態(tài)能力有助于企業(yè)高效吸收數(shù)字化高質(zhì)量信息并將之轉(zhuǎn)換為內(nèi)部知識(shí)，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)與內(nèi)部現(xiàn)有知識(shí)的有效整合[5，11]，這均有利于企業(yè)獲取數(shù)字化轉(zhuǎn)型的潛在優(yōu)勢(shì)，如生產(chǎn)力增加、價(jià)值創(chuàng)造等。在高管團(tuán)隊(duì)維度上，若CEO擁有信息技術(shù)背景，不僅自身更能接受信息技術(shù)，還能激勵(lì)員工了解和運(yùn)用信息技術(shù)，在無(wú)形中促進(jìn)了企業(yè)對(duì)技術(shù)的注重程度和開發(fā)力度[12-13]；首席信息官的企業(yè)家、傳播者和協(xié)調(diào)者的3種角色，科技能力、應(yīng)變能力、變革管理能力、激勵(lì)能力和開拓能力的五種類型能力[7]，首席數(shù)字官的戰(zhàn)略IT知識(shí)、政治悟性、網(wǎng)絡(luò)能力的三種知識(shí)技能[6]，這均是引導(dǎo)企業(yè)成功數(shù)字化轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵因素。此外，也有研究指出具備技術(shù)專長(zhǎng)的董事能夠融洽地將技術(shù)能力融入組織戰(zhàn)略中，進(jìn)而促進(jìn)企業(yè)的創(chuàng)新效率[8.14-15]。

綜合而言，以數(shù)字技術(shù)為核心要素的數(shù)字化創(chuàng)新引起了學(xué)術(shù)界廣泛關(guān)注，已有文獻(xiàn)也從微觀、中觀和宏觀3個(gè)方面探究了與數(shù)字化轉(zhuǎn)型、數(shù)字化創(chuàng)新之間的相關(guān)關(guān)系。需要強(qiáng)調(diào)的是，從決策層視角出發(fā)，董事會(huì)是現(xiàn)代公司治理體系中的核心要素，較少有研究從董事會(huì)結(jié)構(gòu)角度探討其對(duì)企業(yè)數(shù)字化創(chuàng)新的影響，關(guān)于董事會(huì)技術(shù)印記與數(shù)字化創(chuàng)新之間的相關(guān)關(guān)系及其邊界條件缺乏科學(xué)佐證，是一個(gè)亟待解決的核心問題。

2. 董事會(huì)技術(shù)印記與企業(yè)數(shù)字化創(chuàng)新

從決策層視角出發(fā)，董事會(huì)是現(xiàn)代公司治理體系中的核心要素，根據(jù)高階梯隊(duì)理論，董事會(huì)特征是影響企業(yè)戰(zhàn)略決策和戰(zhàn)略調(diào)整的關(guān)鍵因素之一[16-17]。董事會(huì)在制定決策時(shí)，董事會(huì)的教育經(jīng)歷、技術(shù)背景和能力結(jié)構(gòu)會(huì)左右決策選擇和決策質(zhì)量。其中，技術(shù)專家型董事對(duì)企業(yè)創(chuàng)新的積極作用已得到實(shí)證研究驗(yàn)證[8，15]；Adler等[14]研究指出具備技術(shù)專長(zhǎng)的董事會(huì)同時(shí)擁有技術(shù)企業(yè)家和領(lǐng)軍者的特征，能夠融洽地將技術(shù)能力融到組織戰(zhàn)略中去。基于印記理論，Pieper等[18]研究指出，管理者和企業(yè)在成長(zhǎng)過(guò)程中都對(duì)其經(jīng)歷的環(huán)境有強(qiáng)烈的敏感度。尤其在特定的成長(zhǎng)階段，情境特質(zhì)對(duì)管理者有巨大影響，此時(shí)管理者會(huì)受到情境特質(zhì)的特殊印記，此印記的影響力不僅難以消失，而且持續(xù)性作用于管理者的認(rèn)知和行為[19-20]。即使個(gè)體脫離這個(gè)行為模式（敏感期）后，還會(huì)持續(xù)受到這個(gè)時(shí)期塑造的價(jià)值導(dǎo)向、認(rèn)知、行為模式和知識(shí)結(jié)構(gòu)的影響[21]?；诖?，董事會(huì)作為企業(yè)戰(zhàn)略決策的核心領(lǐng)導(dǎo)層，當(dāng)董事會(huì)擁有與數(shù)字技術(shù)相關(guān)的KSE（知識(shí)、技能和經(jīng)驗(yàn)）時(shí)，一方面董事會(huì)將數(shù)字化創(chuàng)新視作優(yōu)質(zhì)的商業(yè)機(jī)遇，從而配置組織資源驅(qū)動(dòng)企業(yè)的數(shù)字化創(chuàng)新，培育企業(yè)的數(shù)字化能力，為企業(yè)能力的演化升級(jí)賦予動(dòng)能；另一方面，董事會(huì)擁有數(shù)字技術(shù)印記更能預(yù)測(cè)數(shù)字化創(chuàng)新成功商業(yè)化后帶來(lái)的巨大商業(yè)價(jià)值和社會(huì)價(jià)值，不僅可以抵制組織路徑依賴過(guò)時(shí)的風(fēng)險(xiǎn)，還能在企業(yè)發(fā)展過(guò)程中起到核心支柱作用。因此，董事會(huì)具有技術(shù)印記對(duì)于企業(yè)采取數(shù)字化創(chuàng)新以及后續(xù)企業(yè)化數(shù)字創(chuàng)新績(jī)效起至關(guān)重要的作用。據(jù)此，本文提出如下假設(shè)：

H1：董事會(huì)技術(shù)印記正向影響企業(yè)數(shù)字化創(chuàng)新。

3. 董事會(huì)技術(shù)印記與企業(yè)數(shù)字化創(chuàng)新的調(diào)節(jié)效應(yīng)

（1）冗余資源

冗余資源是超出實(shí)際需要而被保存在組織內(nèi)部的資源稟賦，既可以用于對(duì)付環(huán)境動(dòng)蕩的沖擊，也是組織內(nèi)部的“后備隱藏能源”。所以冗余資源在很大程度上能緩沖企業(yè)實(shí)施戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型升級(jí)時(shí)面臨的資源約束，如Troilo等[22]研究得出，公司的領(lǐng)導(dǎo)層級(jí)會(huì)依據(jù)組織內(nèi)部資源的多寡程度制定創(chuàng)新戰(zhàn)略決策，領(lǐng)導(dǎo)層在內(nèi)部資源富裕時(shí)會(huì)對(duì)實(shí)施創(chuàng)新戰(zhàn)略產(chǎn)生強(qiáng)烈的意愿。因?yàn)槿哂噘Y源豐富的企業(yè)在制定創(chuàng)新決策時(shí)，具有容錯(cuò)空間大和突破資源限制等優(yōu)點(diǎn)。因此技術(shù)董事會(huì)本身偏愛于實(shí)施數(shù)字化創(chuàng)新和進(jìn)行數(shù)字化創(chuàng)新投入，在企業(yè)充裕資源儲(chǔ)備的加持下，其強(qiáng)大的應(yīng)對(duì)不確定能力和承擔(dān)投資風(fēng)險(xiǎn)能力更會(huì)促使技術(shù)董事會(huì)制定數(shù)字化創(chuàng)新戰(zhàn)略決策，提升企業(yè)的數(shù)字化創(chuàng)新水平。據(jù)此，本文提出如下假設(shè)：

H2：冗余資源強(qiáng)化了董事會(huì)技術(shù)印記對(duì)企業(yè)數(shù)字化創(chuàng)新的正向影響。

（2）行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)強(qiáng)度

高行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)強(qiáng)度意味著企業(yè)面臨同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)程度高，企業(yè)需要通過(guò)產(chǎn)品創(chuàng)新、技術(shù)研發(fā)等以獲取可持續(xù)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)[23]。雖然數(shù)字化創(chuàng)新所產(chǎn)生的技術(shù)和產(chǎn)品等為企業(yè)突破性創(chuàng)新提供了強(qiáng)有力工具，促使企業(yè)在激烈的行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)中脫穎而出。即使具有技術(shù)印記的董事會(huì)或許能發(fā)揮能力優(yōu)勢(shì)來(lái)構(gòu)建企業(yè)的差異化競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，但是激烈的行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境會(huì)抑制公司領(lǐng)導(dǎo)層的創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)力。一方面，風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避假說(shuō)表明在高風(fēng)險(xiǎn)情境下，董事會(huì)傾向于退而求其次，維護(hù)企業(yè)持續(xù)生存才是重中之重；另一方面，聲譽(yù)機(jī)制假說(shuō)表明董事會(huì)會(huì)愛惜自己的“羽翼”，激烈的行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)會(huì)抑制數(shù)字化創(chuàng)新的傾向，資源儲(chǔ)備更多地涌向漸進(jìn)式創(chuàng)新，維系企業(yè)生存。據(jù)此，本文提出以下假設(shè)：

H3：行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)強(qiáng)度弱化了董事會(huì)技術(shù)印記對(duì)企業(yè)數(shù)字化創(chuàng)新的正向影響。

三、 研究設(shè)計(jì)

1. 數(shù)據(jù)收集

本文樣本選自2012—2021年滬深A(yù)股上市企業(yè)，數(shù)據(jù)來(lái)自CSMAR和企業(yè)年報(bào)。并對(duì)初始樣本做以下處理：首先，剔除ST和*ST企業(yè)、金融行業(yè)企業(yè)、數(shù)據(jù)嚴(yán)重缺失樣本等，最終得到的觀測(cè)值為36013個(gè)。其次，為了抑制極端值的負(fù)面影響，本文對(duì)自變量、因變量和調(diào)節(jié)變量實(shí)施縮尾處理。最后，方差膨脹因子系數(shù)都小于2，則主要變量之間不存在多重共線性問題。數(shù)據(jù)處理軟件包括STATA17.0和Python3.8。

2. 變量測(cè)量

自變量：董事會(huì)技術(shù)印記。上市公司當(dāng)年具有技術(shù)背景的董事會(huì)成員數(shù)量占董事會(huì)成員總?cè)藬?shù)的比例[24]。主要根據(jù)教育背景或職業(yè)經(jīng)歷來(lái)判斷董事會(huì)成員是否具備技術(shù)印記：第一，教育背景是否涵蓋計(jì)算機(jī)、人工智能、機(jī)械與自動(dòng)化等專業(yè)；第二，職業(yè)經(jīng)歷是否從事過(guò)軟件研發(fā)、互聯(lián)網(wǎng)/計(jì)算機(jī)、區(qū)塊鏈等相關(guān)工作。如果董事會(huì)成員擁有以上教育背景或職業(yè)經(jīng)歷，則視為該董事會(huì)成員具有技術(shù)印記。

因變量：企業(yè)數(shù)字化創(chuàng)新?，F(xiàn)有研究對(duì)企業(yè)數(shù)字化創(chuàng)新的衡量相對(duì)匱乏，現(xiàn)有測(cè)量方式以問卷量表和文本分析關(guān)鍵詞為主。對(duì)企業(yè)年報(bào)進(jìn)行關(guān)鍵詞詞頻分析能夠反映出企業(yè)的戰(zhàn)略導(dǎo)向，因此與數(shù)字化創(chuàng)新相關(guān)的關(guān)鍵詞在年報(bào)中出現(xiàn)頻次較高，能驗(yàn)證企業(yè)對(duì)數(shù)字化創(chuàng)新的關(guān)注度較高。因此，本文參考吳非等[25]、李小青等[26]，利用文本分析來(lái)度量企業(yè)的數(shù)字創(chuàng)新水平，利用Python3.8抓取“智能、機(jī)器學(xué)習(xí)、云計(jì)算、互聯(lián)網(wǎng)/物聯(lián)網(wǎng)、數(shù)字化、人臉識(shí)別”等關(guān)鍵詞，最終對(duì)詞頻總數(shù)取自然對(duì)數(shù)，以此度量企業(yè)的數(shù)字化創(chuàng)新水平。

調(diào)節(jié)變量：冗余資源和行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)強(qiáng)度。本文參考陳靜等[27]的方法，冗余資源采用（銷售費(fèi)用+管理費(fèi)用+財(cái)務(wù)費(fèi)用）/營(yíng)業(yè)收入度量，指標(biāo)數(shù)值與冗余資源成正比。本文采取赫希曼指數(shù)HHI度量行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)強(qiáng)度[23]，計(jì)算公式如式（1）所示。其中S代表某行業(yè)的全部規(guī)模，[St]代表企業(yè)t在行業(yè)中的規(guī)模，[Xt]代表企業(yè)在該行業(yè)中的占有市場(chǎng)比重，t代表該行業(yè)中的企業(yè)數(shù)量。本文利用企業(yè)的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入代表企業(yè)規(guī)模。在行業(yè)內(nèi)企業(yè)數(shù)量既定的條件下，赫希曼指數(shù)HHI越小，則行業(yè)內(nèi)企業(yè)遭遇的競(jìng)爭(zhēng)強(qiáng)度就越大。

[HHI=t=1k（StS）2=t=1k（Xt）2] （1）

控制變量。借鑒已有文獻(xiàn)，本文將資產(chǎn)負(fù)債率、董事會(huì)規(guī)模、企業(yè)規(guī)模、現(xiàn)金流量、企業(yè)年齡、獨(dú)董比例作為本文的控制變量。變量的具體度量方式見表1。

3. 模型構(gòu)建

為了驗(yàn)證董事會(huì)技術(shù)印記與企業(yè)數(shù)字化創(chuàng)新之間的相關(guān)關(guān)系，本文構(gòu)建模型如下所示：

[EDIi，t=β+γ1FITBi，t+γ2Controli，t+εi，t] （2）

為了驗(yàn)證冗余資源、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)強(qiáng)度對(duì)董事會(huì)技術(shù)印記與企業(yè)數(shù)字化創(chuàng)新的調(diào)節(jié)效應(yīng)，構(gòu)建模型如下所示：

[EDIi，t=β+γ1FITBi，t+γ2SRi，t+γ3FITBi，t×SRi，t+γ4Controli，t+εi，t] （3）

[EDIi，t=β+γ1FITBi，t+γ2IICi，t+γ3FITBi，t×IICi，t+γ4Controli，t+εi，t] （4）

四、 實(shí)證結(jié)果

1. 描述性統(tǒng)計(jì)

表2詳細(xì)地展示了本文的變量特征。企業(yè)數(shù)字化創(chuàng)新均值為2.381，標(biāo)準(zhǔn)差為1.443，顯示企業(yè)之間的數(shù)字化創(chuàng)新水平差異較大。董事會(huì)技術(shù)印記均值和標(biāo)準(zhǔn)差分別為0.187和0.175，同樣不同公司之間董事會(huì)技術(shù)背景存在較大差距。冗余資源和行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)強(qiáng)度的均值分別為0.215、0.058，標(biāo)準(zhǔn)差取值為0.205、0.113，則揭示調(diào)節(jié)變量冗余資源和行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)強(qiáng)度都存在一定程度上的差異性。

2. 相關(guān)性分析

本文變量間的相關(guān)性見表3。董事會(huì)技術(shù)印記和企業(yè)數(shù)字化創(chuàng)新相關(guān)系數(shù)和顯著水平分別為0.252、10%，初步顯示兩者呈正相關(guān)關(guān)系。冗余資源、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)強(qiáng)度與企業(yè)數(shù)字化創(chuàng)新之間的相關(guān)系數(shù)分別為0.041、-0.050，且顯著水平都為10%，表明冗余資源促進(jìn)數(shù)字化創(chuàng)新，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)強(qiáng)度抑制數(shù)字化創(chuàng)新。

3. 回歸分析

本文的假設(shè)檢驗(yàn)結(jié)果見表4，模型都控制了年度固定效應(yīng)。模型1顯示董事會(huì)技術(shù)印記與企業(yè)數(shù)字化創(chuàng)新之間的相關(guān)性系數(shù)為0.298，并且顯著水平為1%，假設(shè)1成立。說(shuō)明當(dāng)領(lǐng)導(dǎo)層董事會(huì)具有與數(shù)字化相關(guān)的技術(shù)印記時(shí)，董事會(huì)將數(shù)字化創(chuàng)新視為不可錯(cuò)失的商機(jī)，從而配置自身技術(shù)印記制定數(shù)字化創(chuàng)新戰(zhàn)略，驅(qū)使企業(yè)進(jìn)行數(shù)字化轉(zhuǎn)型，打造企業(yè)數(shù)字化能力。模型2和模型3揭示FITB×SR和FITB×IIC的交互項(xiàng)系數(shù)分別為0.169、-0.198，顯著度都為5%，數(shù)據(jù)表明：冗余資源強(qiáng)化了董事會(huì)技術(shù)印記與企業(yè)數(shù)字化創(chuàng)新之間的正相關(guān)關(guān)系，說(shuō)明在富余資源的加持下，企業(yè)具備一定的容錯(cuò)率和突破資源限制優(yōu)勢(shì)，數(shù)字化技術(shù)印記董事會(huì)強(qiáng)化了企業(yè)對(duì)數(shù)字化創(chuàng)新的信心；行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)強(qiáng)度削弱了兩者之間的正相關(guān)關(guān)系，高行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)強(qiáng)度意味著高風(fēng)險(xiǎn)性和高失敗率，此類情境會(huì)削弱董事會(huì)的數(shù)字化創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)力，迫使公司更多地將資源涌向維系企業(yè)現(xiàn)有市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)，假設(shè)2和假設(shè)3得到支持?？刂谱兞康臄?shù)據(jù)結(jié)果顯示除董事會(huì)規(guī)模之外，獨(dú)董比例和先進(jìn)流量負(fù)向影響企業(yè)的數(shù)字化創(chuàng)新，企業(yè)年齡、企業(yè)規(guī)模、行業(yè)分布和資產(chǎn)負(fù)債率都正向影響企業(yè)的數(shù)字化創(chuàng)新。

4. 穩(wěn)健性和內(nèi)生性檢驗(yàn)

第一，剔除特殊年份。由于2019年12月新冠肺炎疫情的暴發(fā)，我國(guó)眾多企業(yè)停工停產(chǎn)，對(duì)企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展造成巨大沖擊，因此本文剔除疫情年份，將數(shù)據(jù)限制在2012—2019年。數(shù)據(jù)結(jié)果見表5，假設(shè)依然穩(wěn)健。

第二，企業(yè)數(shù)字化創(chuàng)新滯后一期。一方面，董事會(huì)技術(shù)印記對(duì)企業(yè)數(shù)字化創(chuàng)新的影響在當(dāng)期無(wú)法體現(xiàn)，可能存在滯后性；另一方面，董事會(huì)技術(shù)印記與企業(yè)數(shù)字化創(chuàng)新之間或許有反向因果問題。因此用企業(yè)數(shù)字化創(chuàng)新的第t+1期重新作為因變量進(jìn)行檢驗(yàn)，表6模型1至模型3結(jié)果顯示結(jié)論依然成立。

第三，PSM檢驗(yàn)。為驗(yàn)證本文是否存在樣本選擇偏誤問題，本文進(jìn)一步將含技術(shù)背景的董事會(huì)成員作為實(shí)驗(yàn)組，將不含技術(shù)背景的董事會(huì)成員作為對(duì)照組進(jìn)行檢驗(yàn)，并采取1∶1近鄰匹配。數(shù)據(jù)結(jié)果見表6模型4至模型6，假設(shè)得到驗(yàn)證，不存在樣本偏差問題。

5. 異質(zhì)性分析

（1）分地區(qū)

企業(yè)數(shù)字化創(chuàng)新受眾多要素影響，其中企業(yè)所處區(qū)域是一個(gè)不可忽視的關(guān)鍵要素，本文參考張璇等[28]的研究，將企業(yè)所處區(qū)域劃分為東部地區(qū)和中西部地區(qū)。表7數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)企業(yè)處于東部地區(qū)時(shí)假設(shè)依然成立。當(dāng)企業(yè)處于中西部時(shí)，董事會(huì)技術(shù)印記仍然促進(jìn)企業(yè)數(shù)字化創(chuàng)新，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)強(qiáng)度起負(fù)向調(diào)節(jié)作用，但冗余資源與董事會(huì)技術(shù)印記的交互項(xiàng)系數(shù)并不顯著，原因可能在于中西部地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度緩慢、研發(fā)人才匱乏、應(yīng)對(duì)能力孱弱，而企業(yè)數(shù)字化創(chuàng)新轉(zhuǎn)型屬于探索式創(chuàng)新，需要耗費(fèi)巨大人力、物力、財(cái)力，因此即使中西部企業(yè)存在冗余資源，董事會(huì)仍然缺乏驅(qū)動(dòng)企業(yè)數(shù)字化創(chuàng)新的動(dòng)力和魄力，懼怕長(zhǎng)期投入不能獲得預(yù)期回報(bào)，給企業(yè)生存帶來(lái)挑戰(zhàn)和威脅。

（2）分產(chǎn)權(quán)

由于產(chǎn)權(quán)性質(zhì)不同的公司在制度和戰(zhàn)略決策上存在差異，本文進(jìn)一步將企業(yè)劃分為國(guó)企和非國(guó)企，國(guó)企數(shù)據(jù)結(jié)果見表8的模型1至模型3，非國(guó)企數(shù)據(jù)結(jié)果見表8的模型4至模型6。結(jié)果表明在企業(yè)所有制性質(zhì)不同的情況下，董事會(huì)技術(shù)印記都促進(jìn)企業(yè)數(shù)字化創(chuàng)新。當(dāng)今數(shù)字化創(chuàng)新如火如荼地迅猛發(fā)展，說(shuō)明數(shù)字化產(chǎn)業(yè)化已是數(shù)字化發(fā)展的必然趨勢(shì)，無(wú)論是國(guó)有企業(yè)還是非國(guó)有企業(yè)，董事會(huì)都期望結(jié)合自身技術(shù)印記培育公司的數(shù)字化能力，構(gòu)建具有強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力的商業(yè)模式，迎合時(shí)代主流創(chuàng)新變革。

（3）分企業(yè)生命周期

那么企業(yè)在成長(zhǎng)過(guò)程中，董事會(huì)技術(shù)印記對(duì)企業(yè)數(shù)字化創(chuàng)新的影響是否存在差異？本文參考劉詩(shī)源等[29]的研究，將企業(yè)生命周期階段劃分為成長(zhǎng)期、成熟期、衰退期。表9表明無(wú)論是在成長(zhǎng)期、成熟期還是衰退期，董事會(huì)技術(shù)印記對(duì)企業(yè)數(shù)字化創(chuàng)新都存在顯著的正向影響。數(shù)字化創(chuàng)新要求高、強(qiáng)度大、競(jìng)爭(zhēng)力強(qiáng)，一旦培育成功會(huì)獲得不可估量的商業(yè)回報(bào)。對(duì)于成長(zhǎng)期企業(yè)而言，數(shù)字化創(chuàng)新是實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)支配地位和獲取超額競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的絕佳方式；對(duì)于成熟期企業(yè)而言，數(shù)字化創(chuàng)新能實(shí)現(xiàn)二次增長(zhǎng)，從而克服路徑依賴和慣性思維，形成勇于突破的精神；對(duì)于衰退期企業(yè)而言，數(shù)字化創(chuàng)新可謂是“救命稻草”，能夠克服核心能力缺失和重塑企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力，實(shí)現(xiàn)組織更新?lián)Q代。因此，具備技術(shù)印記的董事會(huì)基于以上考慮，會(huì)毫不猶豫地將數(shù)字化創(chuàng)新視為“囊中寶物”。

五、 研究總結(jié)

1. 研究結(jié)論

本文從董事會(huì)技術(shù)印記的研究視角出發(fā)，以2012—2020年滬深A(yù)股上市企業(yè)為研究樣本，探索其對(duì)企業(yè)數(shù)字化創(chuàng)新的影響。研究結(jié)果表明：第一，董事會(huì)技術(shù)印記正向影響企業(yè)數(shù)字化創(chuàng)新，意味著具備較多技術(shù)背景成員的董事會(huì)不僅能意識(shí)到企業(yè)實(shí)施數(shù)字化創(chuàng)新已然成為剛需，更能識(shí)別數(shù)字化創(chuàng)新的商業(yè)價(jià)值和社會(huì)意義，所以技術(shù)印記塑造了董事會(huì)的價(jià)值取向和戰(zhàn)略導(dǎo)向。第二，冗余資源起正向調(diào)節(jié)作用，意味著企業(yè)資源稟賦能突破約束條件，提高組織的抗風(fēng)險(xiǎn)能力，進(jìn)而促進(jìn)企業(yè)的數(shù)字化創(chuàng)新意愿。第三，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)強(qiáng)度起負(fù)向調(diào)節(jié)作用，意味著激烈的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境抑制了董事會(huì)的創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)力，維系企業(yè)生存成為首選。最后，本文對(duì)地區(qū)、企業(yè)所有制性質(zhì)、企業(yè)生命周期進(jìn)行了異質(zhì)性分析。在不同區(qū)域位置下，董事會(huì)技術(shù)印記對(duì)數(shù)字化創(chuàng)新的影響差異主要體現(xiàn)在冗余資源的調(diào)節(jié)效應(yīng)上，可能原因在于中西部地區(qū)存在先天劣勢(shì)，如研發(fā)人才匱乏，導(dǎo)致董事會(huì)懼怕無(wú)法獲取預(yù)期回報(bào)，從而缺乏驅(qū)動(dòng)企業(yè)數(shù)字化創(chuàng)新的動(dòng)力；但在不同企業(yè)所有制性質(zhì)和生命周期下，董事會(huì)技術(shù)印記對(duì)數(shù)字化創(chuàng)新的影響均無(wú)明顯差異。

2. 實(shí)踐啟示

本文認(rèn)為從董事會(huì)技術(shù)印記視角探索企業(yè)數(shù)字化創(chuàng)新的前因具有重要的實(shí)踐啟示。在數(shù)字化轉(zhuǎn)型的背景下，企業(yè)實(shí)施數(shù)字化創(chuàng)新是實(shí)現(xiàn)高品質(zhì)、高質(zhì)量發(fā)展的重要路徑。主要從以下幾個(gè)方面激發(fā)企業(yè)投身于數(shù)字化創(chuàng)新：從公司治理層面來(lái)看，企業(yè)培育和聘請(qǐng)具備技術(shù)印記的董事會(huì)成員是不可或缺的，此類董事會(huì)結(jié)構(gòu)將數(shù)字化創(chuàng)新視為不可錯(cuò)失的商機(jī)，且能配置自身經(jīng)驗(yàn)、技能和經(jīng)驗(yàn)以助力企業(yè)突破數(shù)字化創(chuàng)新枷鎖，精準(zhǔn)提升數(shù)字化創(chuàng)新回報(bào)。從戰(zhàn)略制定—實(shí)施層面來(lái)看，數(shù)字化創(chuàng)新隸屬于探索式創(chuàng)新，具有高風(fēng)險(xiǎn)性和高失敗率。一方面，在過(guò)度競(jìng)爭(zhēng)的情境下，董事會(huì)應(yīng)因勢(shì)利導(dǎo)，不能依賴自身的技能經(jīng)驗(yàn)和認(rèn)知慣性去一味地追求數(shù)字化創(chuàng)新，而要盡可能規(guī)避激進(jìn)的方案，采納逐步突破的方案能提升數(shù)字化創(chuàng)新的成功概率。另一方面，打破數(shù)字化創(chuàng)新的“黑匣子”高度依賴企業(yè)資源供給，本文認(rèn)為董事會(huì)應(yīng)高效整合企業(yè)內(nèi)外部稀缺資源，通過(guò)優(yōu)化內(nèi)部資源配置釋放數(shù)字化創(chuàng)新潛能，吸納外部資源，與科研機(jī)構(gòu)和研究所積極合作等也是推進(jìn)數(shù)字化創(chuàng)新的外部驅(qū)動(dòng)力，共生土壤的有效構(gòu)建能縮短企業(yè)數(shù)字化產(chǎn)品的研發(fā)周期。

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基金項(xiàng)目：國(guó)家社會(huì)科學(xué)基金一般項(xiàng)目“中國(guó)企業(yè)國(guó)際化過(guò)程中非市場(chǎng)戰(zhàn)略與市場(chǎng)戰(zhàn)略互動(dòng)及整合研究”（項(xiàng)目編號(hào)：17BGL024）。

作者簡(jiǎn)介：謝佩洪（1980-），男，上海對(duì)外經(jīng)貿(mào)大學(xué)工商管理學(xué)院教授，博士生導(dǎo)師，研究方向?yàn)閼?zhàn)略管理；方鑫（1996-），通訊作者，男，上海財(cái)經(jīng)大學(xué)商學(xué)院博士研究生，研究方向?yàn)閼?zhàn)略管理與戰(zhàn)略領(lǐng)導(dǎo)力。

（收稿日期：2023-08-09? 責(zé)任編輯：殷 俊）