崔鵬

一家流行的公司和一家值得投資的公司有什么區(qū)別？

正好方便用來(lái)舉例子的就是東方甄選，關(guān)于他們內(nèi)訌的報(bào)道曾經(jīng)一時(shí)間占滿了各大內(nèi)容平臺(tái)的熱搜。而另一方面，即使內(nèi)訌問(wèn)題最后獲得了相當(dāng)圓滿的解決，這家公司是否值得投資者持有仍然令人困惑。

東方甄選這類(lèi)公司有點(diǎn)像冬天北京街頭售賣(mài)的烤白薯—后者的香氣遠(yuǎn)好于吃到嘴里的口感，東方甄選的話題性也遠(yuǎn)遠(yuǎn)好于它給股東的回報(bào)。

首先，他們是真的脆弱。從公司內(nèi)訌這件事看，就是如此。

一個(gè)普通“小編”隨意的幾句話，直接導(dǎo)致董宇輝的人設(shè)崩塌，進(jìn)而影響了公司的生命線，這真令人發(fā)指。

俞敏洪后來(lái)的看法是對(duì)的，從這件事可以看出公司的管理有嚴(yán)重的問(wèn)題，相關(guān)工作人員也缺乏職業(yè)素養(yǎng)，公司CEO也因此出局了。

可是罷免了CEO，公司的脆弱感就會(huì)得到改善嗎？

從東方甄選這種直播帶貨公司的運(yùn)營(yíng)方式看，脆弱似乎是一種標(biāo)配。

即使俞敏洪找來(lái)令人放心的繼任CEO，甚至用AI這種更先進(jìn)的方式給擁有社交媒體賬號(hào)使用權(quán)限的員工“上鎖”，類(lèi)似的問(wèn)題仍然很難避免。

因?yàn)樽尮敬嗳醯牟恢故菃T工的那些回復(fù)，還包括頭牌主播和公司其他主播的關(guān)系與資源分配、主播和公司管理層的關(guān)系、主播的身體健康和交通安全，甚至主播因?yàn)槟挲g增長(zhǎng)開(kāi)始脫發(fā)因而顯得臉沒(méi)那么方了……

任何一個(gè)節(jié)點(diǎn)有紕漏，都可能讓這家市值300多億元的上市公司市值陷入暴跌。

更何況這個(gè)故事的主角董宇輝是那種思想豐富、以“內(nèi)容”取勝、圈粉帶貨的主播。正所謂，禍從口出，言多必失，以前那么多人氣主播各種各樣的“踩坑”案例，相信總有一款適合董宇輝—從人類(lèi)行為產(chǎn)生的概率來(lái)說(shuō)，犯錯(cuò)幾乎是必然的。

當(dāng)然了，一年半以前，東方甄選發(fā)現(xiàn)董宇輝的帶貨才能之時(shí)，就應(yīng)該意識(shí)到公司市值因此翻了20倍是非?！暗虏慌湮弧钡?，這名方臉青年帶來(lái)的不穩(wěn)定性足以讓公司擁有者和股東都寢食難安。

此外，從行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)情勢(shì)看，情況也是真的很糟。此前，公司的擁有者俞敏洪一直以“寬厚長(zhǎng)者”的人設(shè)示人。一個(gè)企業(yè)家力圖展示其寬厚，除了自身修養(yǎng)確實(shí)如此，更重要的，是希望自己今日善待別人，能換來(lái)日后遇到危機(jī)時(shí)圈子中曾被他善待的人也能同樣寬厚。但這次，俞敏洪沒(méi)能如愿。他白厚道了！

人們看到俞的公司出事，更多的表現(xiàn)是幸災(zāi)樂(lè)禍，甚至跳出來(lái)煽風(fēng)點(diǎn)火、趁火打劫。其中最活躍的兩位是羅×浩和陳×東。他倆一個(gè)極力夸張董宇輝受到了不公平待遇，慫恿他另立門(mén)戶；另一個(gè)指天畫(huà)地，表示只要董宇輝離職，自己公司的高管職位任其挑選。

對(duì)俞敏洪來(lái)說(shuō)更諷刺的是，羅×浩和陳×東原本都是東方甄選的前身新東方的員工，一個(gè)是著名講師，另一個(gè)更厲害，曾經(jīng)是公司總裁。本以為他們離開(kāi)后也是公司的人脈資源，未承想危難時(shí)刻竟然沖出來(lái)背刺。出現(xiàn)這種事，大概更是由于行業(yè)特性造成的。在這里插一句，大家是否還記得地產(chǎn)圈的老板們？

在房地產(chǎn)紅火的時(shí)候，這些老板結(jié)合得那叫一個(gè)有機(jī)。有的做品牌，有的做發(fā)言人，有的跑資源……這些資本家經(jīng)常資源置換、取長(zhǎng)補(bǔ)短，對(duì)出現(xiàn)危機(jī)的兄弟大家都愿意拉一把。即使后來(lái)，房地產(chǎn)周期性觸底了，有誰(shuí)聽(tīng)到哪個(gè)倒霉的房地產(chǎn)公司掌舵者說(shuō)過(guò)，自己現(xiàn)在的問(wèn)題是某個(gè)同行害的嗎？幾乎沒(méi)有。

地產(chǎn)圈的老板都是互相捧，互相扶持—這樣的行業(yè)，內(nèi)部的競(jìng)爭(zhēng)具有豐富的結(jié)構(gòu)性，各家公司做大的概率很大。

而俞老板所在的直播帶貨圈，怎么大家都喜歡互相刨、互相撕呢—不管羅×浩還是陳×東，現(xiàn)在都在做直播帶貨。

歸根結(jié)底，這個(gè)行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)缺乏結(jié)構(gòu)性，也沒(méi)什么技術(shù)含量。沒(méi)有其他的，就是為了流量—如果你倒霉了，你的流量就可能被我分走，而流量就是銷(xiāo)售額，就是利潤(rùn)。

據(jù)說(shuō)，這次內(nèi)訌的出局者，也就是東方甄選的原CEO小孫，曾預(yù)見(jiàn)到公司如果過(guò)度依賴某一個(gè)頭部主播，將會(huì)面臨麻煩，因此希望作出一些改變—也就是降低頭部的主播話語(yǔ)權(quán)。

如果他真如傳言的這么做了，不得不說(shuō)，這也是一種糟糕的做法，孫完全誤解了流量池的概念。

如果是直播平臺(tái)公司，降低個(gè)別頭部主播的權(quán)重當(dāng)然是對(duì)的，但對(duì)于一家主業(yè)就是直播帶貨的公司來(lái)說(shuō)，這么做的效果相當(dāng)差—同一家公司的腰部主播或者更加平庸的主播，他們的帶貨量不會(huì)因?yàn)轭^部主播被打壓而有所提升。這是因?yàn)槟切┧^的流量，看不到董宇輝時(shí)，他們的次級(jí)選擇很可能不是東方甄選的其他主播，而是去看羅永浩。這有點(diǎn)像那個(gè)比喻—打死熊貓，你也成不了國(guó)寶—就像我們前邊說(shuō)的，頭部主播被降權(quán)，本屬于他的流量反而會(huì)流向公司的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。

所以，破除公司對(duì)頭部主播的依賴，聽(tīng)起來(lái)頗具戰(zhàn)略性，其實(shí)等于給公司業(yè)務(wù)灌砒霜。

那么換種方式呢？公司先批量培養(yǎng)同樣出色的頭部主播，等到厲害角色出現(xiàn)，再讓他瓜分原先的頭部的權(quán)重，怎么樣？這個(gè)“陰險(xiǎn)”的計(jì)劃聽(tīng)起來(lái)聰明，實(shí)際的可操作性很差。

能否培養(yǎng)出現(xiàn)象級(jí)主播有很大的偶然性。一家公司能出現(xiàn)一個(gè)董宇輝這種現(xiàn)象級(jí)主播已經(jīng)算運(yùn)氣好的了，再“生產(chǎn)”一個(gè)，很可能是守株待兔。而且，頭部主播不是傻子，他們會(huì)很敏感地意識(shí)到管理者的企圖，在替代者還未培養(yǎng)成型之前主動(dòng)跟公司攤牌，逼迫管理層二選一—這次東方甄選的內(nèi)訌事件中，董宇輝看起來(lái)是被動(dòng)的，但實(shí)際上，他本人有沒(méi)有這層意思，還不好說(shuō)。

看來(lái)，管理者的圖謀就像必須要在香蕉味的便便和櫻桃味的便便之間選一個(gè)—直播帶貨公司無(wú)論用哪種方式來(lái)降低頭部主播的權(quán)重，都只會(huì)把事情變得更糟。

更進(jìn)一步，如果直播帶貨公司，如上面所說(shuō)的，既難以長(zhǎng)大，又不穩(wěn)定，某種意義上主播就是上帝，還很難復(fù)制。

作為一個(gè)長(zhǎng)期投資者，對(duì)于這些時(shí)髦的上市公司，要考慮的不是它值不值得投資，而是這類(lèi)公司應(yīng)不應(yīng)該上市。也許東方甄選的股票持有者的最佳處理方式是，在股價(jià)高的時(shí)候賣(mài)出股票，然后等到股價(jià)足夠低再把它私有化。公司大概只需要為數(shù)不多的幾個(gè)人，就可以充分實(shí)現(xiàn)小而美，讓大家都過(guò)上很舒適的生活。