袁小英

摘要：國(guó)有企業(yè)的運(yùn)營(yíng)和發(fā)展需要充足的資金保障，做好融資管理、提高資金管理能力，成為國(guó)有企業(yè)管理工作的主要內(nèi)容。國(guó)有企業(yè)將融資工作視為管理工作重點(diǎn)，要科學(xué)規(guī)劃管理方式，逐漸提高融資管理水平，通過不斷拓寬融資渠道、控制融資風(fēng)險(xiǎn)，讓國(guó)有企業(yè)的發(fā)展始終有充足的資金。所以，國(guó)有企業(yè)在明確融資管理重要性的基礎(chǔ)上，分析目前國(guó)企融資的主要方式，并找準(zhǔn)產(chǎn)生融資風(fēng)險(xiǎn)的影響因素，從提升綜合能力、實(shí)施靈活管理、引入最新手段、筑牢防控火墻、提高管理質(zhì)量、降低風(fēng)險(xiǎn)概率等方面，提出應(yīng)對(duì)國(guó)有企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)的有效策略。

關(guān)鍵詞：國(guó)有企業(yè)；融資風(fēng)險(xiǎn)；應(yīng)對(duì)策略

國(guó)有企業(yè)的經(jīng)營(yíng)推動(dòng)著社會(huì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，在經(jīng)營(yíng)過程中，隨著國(guó)有企業(yè)創(chuàng)新內(nèi)部管理機(jī)制，將融資管理方式不斷創(chuàng)新，融資結(jié)構(gòu)得到了升級(jí)，結(jié)合當(dāng)前深化改革的外部發(fā)展環(huán)境，國(guó)有企業(yè)擁有了更廣闊的融資渠道，以高質(zhì)量融資管理來獲得企業(yè)效益、減少負(fù)債比例，提升企業(yè)發(fā)展效率，有效防控融資風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展，從而助推了經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。除了國(guó)有企業(yè)自身要重視融資問題之外，政府部門也要?jiǎng)?chuàng)造一個(gè)良好的融資環(huán)境，以減輕國(guó)有企業(yè)的融資負(fù)擔(dān)，在政府和國(guó)有企業(yè)共同努力下，國(guó)有企業(yè)會(huì)逐漸增強(qiáng)抗融資風(fēng)險(xiǎn)能力。

一、國(guó)有企業(yè)加強(qiáng)融資管理的重要性

（一）關(guān)乎企業(yè)生存經(jīng)營(yíng)

融資難一直是國(guó)有企業(yè)長(zhǎng)期生存發(fā)展亟待解決的一大問題。一方面，國(guó)有企業(yè)融資需要政府進(jìn)行擔(dān)保，不僅審批過程復(fù)雜、審批難度大，且企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益不高，導(dǎo)致國(guó)有企業(yè)的銀行貸款過程并不順利；另一方面，部分國(guó)有企業(yè)在銀行的貸款評(píng)定不良，再融資的概率因此變低。由于國(guó)有企業(yè)融資渠道不夠多元，單純依靠銀行貸款會(huì)面臨較高的貸款門檻和利息。所以，國(guó)有企業(yè)重視融資工作，是解決資金缺口，緩解生存壓力的必要手段。

（二）推進(jìn)國(guó)有企業(yè)改革

隨著國(guó)有企業(yè)深化改革之路的推進(jìn)，通過重組不同類型的國(guó)有企業(yè)，創(chuàng)新技術(shù)和優(yōu)化資源配置，實(shí)現(xiàn)了企業(yè)間的優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，讓國(guó)有企業(yè)得到了核心競(jìng)爭(zhēng)力的不斷提升。上述改革工作的實(shí)行離不開大量的資金支持。所以，國(guó)有企業(yè)加強(qiáng)融資管理，是為了更高效地推動(dòng)企業(yè)改革，只有融資得到科學(xué)合理的滿足，國(guó)有企業(yè)改革才能獲得良好的發(fā)展、實(shí)現(xiàn)改革目標(biāo)。

（三）助力可持續(xù)發(fā)展

經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的變化讓國(guó)有企業(yè)面臨了更大的競(jìng)爭(zhēng)壓力，為了保持自身盈利以及可持續(xù)發(fā)展，國(guó)有企業(yè)需要快速轉(zhuǎn)型升級(jí)，該工作離不開充足的資金保障。在信息化時(shí)代，國(guó)有企業(yè)的項(xiàng)目開展需要資金投入才能實(shí)現(xiàn)向高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)型。所以，加大資金管控力度，拓寬資金融資渠道，是企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的必經(jīng)之路。

二、國(guó)有企業(yè)融資方式分析

（一）國(guó)有企業(yè)的債務(wù)性融資

國(guó)有企業(yè)的債務(wù)性融資可以通過下列方式展開：一是通過向銀行進(jìn)行貸款來實(shí)現(xiàn)融資計(jì)劃；二是通過舉債來發(fā)行債券，同時(shí)支付相應(yīng)的利息來達(dá)到融資目的；三是利用應(yīng)付票據(jù)進(jìn)行融資。該方式讓國(guó)有企業(yè)出現(xiàn)資金短缺后，可以賒賬的方式來完成企業(yè)間交易，在此過程中企業(yè)需要與對(duì)方簽訂借款憑證，以此完成資金周轉(zhuǎn)；四是國(guó)有企業(yè)以先進(jìn)貨后付款的方式和交易對(duì)象進(jìn)行應(yīng)付賬款的簽訂，來與對(duì)方完成交易，該方式不需要立即支付現(xiàn)金，所以能有效緩解國(guó)有企業(yè)資金周轉(zhuǎn)難的問題。債務(wù)型融資需要國(guó)有企業(yè)承擔(dān)付息義務(wù)，如果企業(yè)資金被占用，不能如常還清本金和利息，那么國(guó)有企業(yè)會(huì)因此陷入發(fā)展的困境。

（二）權(quán)益性融資

國(guó)有企業(yè)的權(quán)益性融資，可以通過發(fā)行公司股票讓公眾進(jìn)行購(gòu)買，到年終時(shí)，企業(yè)會(huì)給股東分配股利，進(jìn)而獲得融資資金。國(guó)有企業(yè)的權(quán)益融資的基礎(chǔ)是企業(yè)本身的決策，但上級(jí)權(quán)力機(jī)關(guān)需要審批。該融資方式需要國(guó)有企業(yè)投入高的融資成本，同時(shí)國(guó)有資本對(duì)企業(yè)的控制權(quán)也降低了。

三、國(guó)有企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)影響因素

（一）融資管理不夠靈活

隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展體系的成熟，國(guó)有企業(yè)能獲取更多元的融資方式，但很多企業(yè)在實(shí)際融資時(shí)，融資渠道單一。在面臨激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)時(shí)，此類國(guó)有企業(yè)融資難度會(huì)不斷加大，加上由于銀行貸款這一固定融資手段的使用，讓國(guó)有企業(yè)的融資結(jié)構(gòu)平衡性被打破，在處理資金短缺時(shí)，企業(yè)首選銀行借貸，該形式需要國(guó)有企業(yè)承擔(dān)更多管理風(fēng)險(xiǎn)，還會(huì)承擔(dān)較大的利息壓力，一旦出現(xiàn)融資風(fēng)險(xiǎn)，就會(huì)影響未來的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。與此同時(shí)，國(guó)有企業(yè)在融資管理上亟待創(chuàng)新，在采取傳統(tǒng)融資方式時(shí)，國(guó)有企業(yè)對(duì)證券市場(chǎng)利用不足，經(jīng)驗(yàn)的缺乏和調(diào)研分析的缺失，讓企業(yè)進(jìn)行股權(quán)和選擇性債券融資時(shí)遇到了阻礙，導(dǎo)致國(guó)有企業(yè)無法利用證券市場(chǎng)來拓寬融資渠道。

（二）宏觀政策影響較大

在我國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程中，政府始終對(duì)財(cái)政和貨幣政策發(fā)揮著宏觀調(diào)控作用。宏觀政策變化會(huì)讓國(guó)有企業(yè)經(jīng)營(yíng)受到較大的影響，積極的宏觀政策能夠推動(dòng)國(guó)有企業(yè)實(shí)現(xiàn)高效運(yùn)營(yíng)。反之，非積極的宏觀政策會(huì)讓實(shí)力不足的國(guó)有企業(yè)面臨更大的經(jīng)營(yíng)壓力，也會(huì)對(duì)融資工作帶來挑戰(zhàn)。當(dāng)國(guó)家的宏觀政策調(diào)控針對(duì)的是重大產(chǎn)業(yè)時(shí)，國(guó)有企業(yè)的融資會(huì)受到政策的約束，有的會(huì)直接提高融資成本、縮小融資渠道，使國(guó)有企業(yè)面臨很大的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。此外，我國(guó)宏觀條件的變化會(huì)讓貨幣政策也得到調(diào)整，一些高負(fù)債率和以貨幣資金為生產(chǎn)資料的國(guó)有企業(yè)在融資時(shí)，其成本會(huì)受到更大的影響，融資風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)而提升。

（三）融資方式相對(duì)受限

國(guó)有企業(yè)選擇的融資方式除了向金融機(jī)構(gòu)借款、發(fā)行股票，以及利用政府發(fā)行的債券。但依靠銀行進(jìn)行融資還是國(guó)有企業(yè)獲取大部分資金的首選，如果不設(shè)法拓寬融資渠道，融資渠道的單一，會(huì)給未來經(jīng)營(yíng)帶來風(fēng)險(xiǎn)隱患。具體而言，一方面，商業(yè)銀行貸款需要國(guó)有企業(yè)承擔(dān)高的負(fù)債成本，債務(wù)規(guī)模會(huì)不斷加大，隨之變化的負(fù)債結(jié)構(gòu)不適合企業(yè)經(jīng)營(yíng)，因此企業(yè)要管控更多的償債風(fēng)險(xiǎn)，該過程會(huì)讓國(guó)有企業(yè)、投資方以及政府的利益受到影響。另一方面，不少商業(yè)銀行放寬了貸款的資格審核條件，國(guó)有企業(yè)的債務(wù)規(guī)模因此擴(kuò)大，商業(yè)銀行的貸款行為也會(huì)帶來更大的債券風(fēng)險(xiǎn)。最后，由于政府推出的融資政策明確規(guī)定融資范圍和融資行為，導(dǎo)致企業(yè)依靠政府的融資受到了限制，加上融資手段的單一性和融資渠道的不足，讓國(guó)有企業(yè)一直面臨著融資風(fēng)險(xiǎn)。

（四）融資管理需要?jiǎng)?chuàng)新

在信息化時(shí)代，國(guó)有企業(yè)要綜合考慮外部環(huán)境，例如，政策導(dǎo)向、市場(chǎng)變化及企業(yè)自身經(jīng)營(yíng)等情況來選擇有效的融資方式，從而做好融資額度的確認(rèn)工作。在實(shí)際的融資管理過程中，很多國(guó)有企業(yè)沒能做好信息化管理，傳統(tǒng)人工管理方式仍然是企業(yè)進(jìn)行融資數(shù)據(jù)分析和融資方式選擇的主要選擇，進(jìn)而導(dǎo)致企業(yè)內(nèi)部信息不能高效傳遞?；诖?，在信息化迅猛發(fā)展之下，國(guó)有企業(yè)要重視資本市場(chǎng)的分析工作，以獲得更低的資金籌集成本，使國(guó)有企業(yè)獲得較為穩(wěn)定的資金流。融資管理人員要不斷創(chuàng)新自身工作模式，快速應(yīng)對(duì)市場(chǎng)變化，充分利用信息化手段來提高融資管理效率。

（五）融資結(jié)構(gòu)不夠合理

融資規(guī)模和融資方式的比例關(guān)系是融資結(jié)構(gòu)的直接呈現(xiàn)形式，國(guó)有企業(yè)現(xiàn)有的融資結(jié)構(gòu)，使其面臨了融資風(fēng)險(xiǎn)：一方面，過度依賴銀行貸款帶來的還款風(fēng)險(xiǎn)。各地政府為國(guó)有企業(yè)提供了優(yōu)惠的融資政策，在政策的傾斜下，國(guó)有企業(yè)視銀行貸款為主要方式，但過度依賴會(huì)加大還款壓力。一旦企業(yè)投資的項(xiàng)目資金回收期長(zhǎng)，運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)高，相應(yīng)的融資風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)因此增加。另一方面，國(guó)有企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)與投資項(xiàng)目適配度不夠。國(guó)有企業(yè)在為投資項(xiàng)目選擇投資模式時(shí)，要考慮回收時(shí)長(zhǎng)。例如，項(xiàng)目需要長(zhǎng)期投資則優(yōu)先選擇長(zhǎng)期融資；短期投資項(xiàng)目則適配短期融資。但不少國(guó)有企業(yè)還是以短期融資為主，由于回收期長(zhǎng)的項(xiàng)目較多，資本期限結(jié)構(gòu)相對(duì)不合理，致使國(guó)有企業(yè)一直面臨著較大的融資風(fēng)險(xiǎn)。

（六）融資管理欠缺籌劃

很多國(guó)有企業(yè)會(huì)選擇負(fù)債融資，致使內(nèi)部資產(chǎn)負(fù)債率過高，加上后續(xù)融資工作欠缺調(diào)研分析，致使財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較高的情況下，長(zhǎng)期負(fù)債預(yù)算沒有得到有效控制，企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)戰(zhàn)略目標(biāo)難以達(dá)成。國(guó)有企業(yè)在面臨大型項(xiàng)目時(shí)，需要大額度貸款，如果收益周期長(zhǎng)或收益情況低于預(yù)期，則會(huì)增加國(guó)有企業(yè)的管理風(fēng)險(xiǎn)以及債務(wù)償還壓力。所以，在實(shí)際的融資管理中，國(guó)有企業(yè)要注意融資額度的使用規(guī)范性，必要的信息披露不能缺失。此外，企業(yè)要控制資金使用，否則難以做好資金管理。融資管理要與全面預(yù)算管理緊密聯(lián)系，但不少國(guó)有企業(yè)的融資管理獨(dú)立于財(cái)務(wù)管理，其主要目的是減輕短期資金壓力，未能統(tǒng)一預(yù)算編制，在融資管理籌劃性欠缺的情況下，使得國(guó)有企業(yè)的內(nèi)部管理穩(wěn)定性不足，不利于長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。

四、國(guó)有企業(yè)融資發(fā)展方向

（一）融資渠道更多元

國(guó)有企業(yè)融資主要來自內(nèi)外兩部分，內(nèi)部融資主要包括自有資金和生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的積累；外部融資主要有銀行信貸、民間資金和非金融機(jī)構(gòu)資金等，其具備融資速度快、資金量大的優(yōu)點(diǎn)。所以，單純依靠銀行借貸的時(shí)代在逐漸改變，金融租賃、資產(chǎn)管理和財(cái)務(wù)投資等機(jī)構(gòu)都逐漸成了國(guó)有企業(yè)融資的選擇渠道。就目前發(fā)展趨勢(shì)而言，國(guó)有企業(yè)的融資渠道將更加多元，而拓寬新的融資渠道，改變傳統(tǒng)融資方式，能滿足國(guó)有企業(yè)融資新需求。

（二）融資方式更多樣

國(guó)有企業(yè)在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展下，正實(shí)現(xiàn)著融資，融資方式的多樣化。一是可以通過民間借貸、銀行借貸和金融租賃融資等方式進(jìn)行債券融資；二是通過股權(quán)出讓和產(chǎn)權(quán)交易進(jìn)行股權(quán)融資；三是利用國(guó)家各類專項(xiàng)基金、補(bǔ)貼、投資等來獲得政策融資。

（三）融資目標(biāo)更多面

當(dāng)國(guó)有企業(yè)擁有更多元的融資渠道和融資工具時(shí)，其融資工作能增大流動(dòng)資金，通過資產(chǎn)證券化，國(guó)有企業(yè)還能加強(qiáng)資金的流動(dòng)性，進(jìn)而改變經(jīng)營(yíng)模式，達(dá)到降低資產(chǎn)負(fù)債率、提升企業(yè)持續(xù)性經(jīng)營(yíng)能力的目的。因此，國(guó)有企業(yè)融資目標(biāo)的多面性，更加符合當(dāng)前的發(fā)展需求。它讓國(guó)有企業(yè)能更靈活地運(yùn)用融資工具為發(fā)展賦能，綜合運(yùn)用融資產(chǎn)品是國(guó)有企業(yè)降低融資成本、解決經(jīng)營(yíng)難題的重要手段，進(jìn)而高效實(shí)現(xiàn)融資發(fā)展戰(zhàn)略發(fā)展目標(biāo)。

五、國(guó)有企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)策略

（一）強(qiáng)化政策支持，提升企業(yè)綜合能力

政府部門要加強(qiáng)政策支持，保證國(guó)有企業(yè)能不斷提升融資防控能力。具體而言，一方面，政府部門要優(yōu)化與國(guó)有企業(yè)產(chǎn)業(yè)升級(jí)的相關(guān)政策，通過出臺(tái)一系列支持政策，宏觀上推動(dòng)國(guó)有企業(yè)增強(qiáng)融資風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)能力。通過成立專門的金融機(jī)構(gòu)，審核國(guó)有企業(yè)經(jīng)營(yíng)現(xiàn)狀，保證符合條件的企業(yè)得到相應(yīng)貸款利率的資金。同時(shí)，政府部門要基于國(guó)有企業(yè)當(dāng)前發(fā)展，通過實(shí)施新政策，讓社會(huì)資本參與國(guó)有企業(yè)融資過程，減少企業(yè)對(duì)負(fù)債融資的依賴性，實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。另一方面，國(guó)有企業(yè)在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中，要不斷提升政策應(yīng)變能力，根據(jù)市場(chǎng)政策的變化，及時(shí)調(diào)整管理模式，保證經(jīng)營(yíng)始終與外部政策變化協(xié)調(diào)發(fā)展，有效應(yīng)對(duì)環(huán)境變化帶來的風(fēng)險(xiǎn)。除此之外，國(guó)有企業(yè)要重視創(chuàng)新，做好成本管理、產(chǎn)品研發(fā)到經(jīng)營(yíng)管理等方面的優(yōu)化，使經(jīng)營(yíng)效益得到提升，企業(yè)不斷積累資本，在應(yīng)對(duì)宏觀環(huán)境變化時(shí)，有充足的現(xiàn)金流去應(yīng)對(duì)融資風(fēng)險(xiǎn)。

（二）選擇多元融資，實(shí)現(xiàn)靈活融資管理

國(guó)有企業(yè)實(shí)現(xiàn)融資風(fēng)險(xiǎn)管控，需要提升融資管理的靈活性。國(guó)有企業(yè)通過創(chuàng)新融資管理方式，能拓寬融資渠道，項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)得到更多的融資資金，內(nèi)部融資結(jié)構(gòu)隨著企業(yè)的經(jīng)營(yíng)不斷改善，以多元的融資形式達(dá)到持續(xù)性發(fā)展的目的。具體而言，國(guó)有企業(yè)選擇多元融資，要對(duì)證券和租賃融資等方式進(jìn)行深入分析，以明確融資方式轉(zhuǎn)變帶來的風(fēng)險(xiǎn)。例如，國(guó)有企業(yè)進(jìn)行證券融資，了解該過程的關(guān)鍵點(diǎn)，做好股權(quán)和債券分析，將證券市場(chǎng)的融資渠道進(jìn)一步打開，提升債券融資的比例，使國(guó)有企業(yè)獲得的融資金額更加穩(wěn)定。如果國(guó)有企業(yè)規(guī)模較大，需要盤活現(xiàn)有存量資金，增強(qiáng)內(nèi)部資金流動(dòng)性，保障國(guó)有企業(yè)因此獲得更穩(wěn)定的資金支持。所以，為了讓國(guó)有企業(yè)的融資管理更加靈活，需要專門的管理部門來分析融資模式，以此達(dá)到融資成本降低、融資水平提升的目的?？傊?，國(guó)有企業(yè)能根據(jù)不同時(shí)間的資金需求選出最適當(dāng)?shù)娜谫Y模式，讓融資管理也更加靈活。

（三）加強(qiáng)平臺(tái)管理，引入最新融資手段

國(guó)有企業(yè)要拓寬融資渠道，就要利用最新的融資手段。首先，國(guó)有企業(yè)實(shí)施PPP融資模式。政府部門要重視融資平臺(tái)的建設(shè)工作，對(duì)融資平臺(tái)的負(fù)債量進(jìn)行限制，統(tǒng)一資金的實(shí)際情況，并在平臺(tái)中融入新的融資方式，將傳統(tǒng)的融資模式予以改變。PPP融資是國(guó)有企業(yè)與民營(yíng)資本進(jìn)行合作，通過共同構(gòu)建合作項(xiàng)目，承擔(dān)融資責(zé)任，讓項(xiàng)目在實(shí)施前就能對(duì)融資風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分配。從國(guó)有企業(yè)的發(fā)展方向看，政府和企業(yè)分擔(dān)融資風(fēng)險(xiǎn)，能夠提高融資風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)能力，還能讓政府、國(guó)有企業(yè)以及民營(yíng)企業(yè)共同實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)效益。從國(guó)有企業(yè)角度看，政府和民營(yíng)企業(yè)分擔(dān)了風(fēng)險(xiǎn)，就能讓企業(yè)獲得更多的融資，政府和民營(yíng)企業(yè)實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)效益的共同提升。其次，可以加入TOT融資模式。作為一種新型融資方式，它借助融資平臺(tái)，由民營(yíng)企業(yè)來接管已完成的項(xiàng)目，國(guó)有企業(yè)獲得政府賦予的經(jīng)營(yíng)權(quán)，而民營(yíng)企業(yè)可以對(duì)項(xiàng)目的后續(xù)進(jìn)行管理。不但政府通過該種融資模式能獲得資金，國(guó)有企業(yè)也能產(chǎn)生一定的經(jīng)濟(jì)效益。這種新的融資模式讓國(guó)有企業(yè)緩解負(fù)債壓力，也減少了產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓的問題，國(guó)家財(cái)產(chǎn)的危險(xiǎn)系數(shù)予以降低。最后，國(guó)有企業(yè)可以選擇中期票據(jù)融資。該方式獲取的免擔(dān)保資金要基于企業(yè)信用。所以不需要國(guó)有企業(yè)投入較大的成本，不僅中期票據(jù)發(fā)行時(shí)間短，發(fā)行利率也不會(huì)過高，還能借助融資平臺(tái)讓國(guó)有企業(yè)的階段性資金運(yùn)營(yíng)得到及時(shí)補(bǔ)充。因此，中期票據(jù)融資在形式上很靈活，很符合國(guó)有企業(yè)如今面對(duì)的融資市場(chǎng)環(huán)境。國(guó)有企業(yè)能在融資平臺(tái)中獲得及時(shí)的資金補(bǔ)充，資金鏈斷裂的情況得到了有效的解決。但國(guó)有企業(yè)在申請(qǐng)環(huán)節(jié)要保證資料的完整性，還要了解自身對(duì)中期票據(jù)的承受能力，保證大量資金能夠穩(wěn)定地匯入，進(jìn)而滿足國(guó)有企業(yè)發(fā)展過程中的需求。

（四）強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，筑牢風(fēng)險(xiǎn)防控火墻

國(guó)有企業(yè)要有效應(yīng)對(duì)融資風(fēng)險(xiǎn)，使資金安排更合理，就要提高融資風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)識(shí)，并做好融資資金的償還，通過長(zhǎng)短的融資搭配，實(shí)現(xiàn)融資風(fēng)險(xiǎn)的有效管控。對(duì)國(guó)有企業(yè)而言，融資風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)的提升需要從上到下，保證管理層明確融資風(fēng)險(xiǎn)控制的重要性，在有效期內(nèi)償還融資資金，減少融資債務(wù)的違約風(fēng)險(xiǎn)性，維護(hù)好國(guó)有企業(yè)的信用評(píng)級(jí)，使得國(guó)有企業(yè)未來的融資之路始終順暢，融資資本也不會(huì)得到增加。具體而言，一方面，國(guó)有企業(yè)合理分配融資資金；另一方面，減少資金的短貸長(zhǎng)投情況，經(jīng)營(yíng)收益與融資償還期達(dá)到平衡。例如，針對(duì)經(jīng)營(yíng)周期長(zhǎng)、收益較低的公益性項(xiàng)目，國(guó)有企業(yè)要選取成本低且具借款提成的融資模式；針對(duì)并購(gòu)融資，國(guó)有企業(yè)要掌握并購(gòu)對(duì)象的經(jīng)營(yíng)情況，以此定下融資的期限；針對(duì)普通項(xiàng)目，國(guó)有企業(yè)主要以中長(zhǎng)期融資為主要選擇方式。因此，國(guó)有企業(yè)要根據(jù)不同的項(xiàng)目來配置相應(yīng)的長(zhǎng)期或短期融資手段，減少融資風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生。

（五）創(chuàng)新工作方式，提高融資管理質(zhì)量

基于當(dāng)前的管理形勢(shì)和企業(yè)發(fā)展的需要，需要提升融資管理質(zhì)量，通過向內(nèi)部引進(jìn)新的工作方式。例如，統(tǒng)一的信息管理平臺(tái)，讓融資風(fēng)險(xiǎn)得到有效控制，內(nèi)部融資管理的效率得到提升，信息壁壘導(dǎo)致的融資管理壁壘被打破，融資管理人員進(jìn)而統(tǒng)一管理業(yè)務(wù)和財(cái)務(wù)，使企業(yè)實(shí)現(xiàn)統(tǒng)籌管理融資。具體而言，國(guó)有企業(yè)整合財(cái)務(wù)系統(tǒng)和辦公系統(tǒng)后，將所有信息放入管理平臺(tái)，平臺(tái)自動(dòng)分析和管理所有數(shù)據(jù)，各個(gè)項(xiàng)目的管理人員收集平臺(tái)數(shù)據(jù)，全面國(guó)有企業(yè)的融資需求，并解決融資風(fēng)險(xiǎn)。與此同時(shí)，國(guó)有企業(yè)始終與外界環(huán)境共發(fā)展，不斷提高融資管理質(zhì)量。為了讓新的管理形式適應(yīng)企業(yè)發(fā)展，國(guó)有企業(yè)融資管理人員接受統(tǒng)一培訓(xùn)，保證管理方向與信息化平臺(tái)密切相連，在財(cái)務(wù)和業(yè)務(wù)的充分溝通基礎(chǔ)上，管理人員不斷提升工作水平，融資管理工作能推動(dòng)戰(zhàn)略目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)，減少違規(guī)行為，讓資金的安全性得到保障。

（六）完善融資結(jié)構(gòu)，降低融資風(fēng)險(xiǎn)概率

企業(yè)面臨融資風(fēng)險(xiǎn)的很大原因來自資本結(jié)構(gòu)，基于資本結(jié)構(gòu)不合理的問題，國(guó)有企業(yè)的管理人員要做好該方面的管理，將金融風(fēng)險(xiǎn)防范作為經(jīng)營(yíng)的主要方向之一。具體而言，一方面，國(guó)有企業(yè)要實(shí)施集體決策制度，發(fā)揮財(cái)務(wù)部門作用。由于國(guó)有企業(yè)會(huì)采取集權(quán)形式作出決策，所以決策者制定者能力要全面。隨著市場(chǎng)化的改革，新的集體決策制度被國(guó)有企業(yè)開始應(yīng)用，現(xiàn)階段的實(shí)施過程還存在不少問題，決策集權(quán)很容易產(chǎn)生偏差。所以國(guó)有企業(yè)要重視財(cái)務(wù)部門的作用，不單讓其負(fù)責(zé)財(cái)務(wù)核算，更要依據(jù)部門業(yè)務(wù)特點(diǎn)，將融資決策納入決策體系的管理中；另一方面，國(guó)有企業(yè)要重視投融資相關(guān)工作，對(duì)投資項(xiàng)目做好規(guī)劃，為經(jīng)營(yíng)發(fā)展選擇最適配的投資融資途徑。由于融資約束力不足，國(guó)有企業(yè)欠缺對(duì)融資項(xiàng)目全面考慮，融資風(fēng)險(xiǎn)頗高一直是國(guó)有企業(yè)面臨的主要問題?；诖?，國(guó)有企業(yè)在做出融資決策前，要減少融資結(jié)構(gòu)不平衡的情況，通過分析投資的周期與融資周期的聯(lián)系，減少融資風(fēng)險(xiǎn)概率。

六、結(jié)語

綜上所述，國(guó)有企業(yè)的經(jīng)營(yíng)時(shí)刻面臨著融資風(fēng)險(xiǎn)。任何一個(gè)不合理的投資行為都可能導(dǎo)致企業(yè)的資金鏈斷裂。因此，控制國(guó)有企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)，是目前企業(yè)發(fā)展需要重視的問題，基于國(guó)有企業(yè)在融資過程防控能力不高、融資管理結(jié)構(gòu)不健全以及領(lǐng)導(dǎo)管理人員缺乏經(jīng)驗(yàn)等問題，需要不斷完善融資治理結(jié)構(gòu)，健全內(nèi)部管理體系，并通過不斷創(chuàng)新與市場(chǎng)外部環(huán)境相協(xié)調(diào)的融資方式，落實(shí)國(guó)有企業(yè)的融資計(jì)劃，使企業(yè)的融資工作始終在健康的道路上前進(jìn)。

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（作者單位：江蘇呂四港集團(tuán)有限公司）