□文/吳明瑞 但天陽

（西京學(xué)院 陜西·西安）

［提要］ 近些年，集體訴訟的出現(xiàn)讓投資者有了較好維權(quán)的途徑。然而，受到深口袋理論的影響，投資者在維權(quán)時往往會將會計師事務(wù)所以及涉事會計師一同帶上，使得會計師事務(wù)所及涉事會計師可能承受超過自身責(zé)任范圍的賠償。從近些年證監(jiān)會行政處罰書中可以發(fā)現(xiàn)，證監(jiān)會對于上市公司和會計師事務(wù)所等的處罰，受制于法律的滯后性，時常出現(xiàn)對會計師事務(wù)所的處罰金額是上市公司的數(shù)倍以上的情形。這樣對于會計師事務(wù)所的打擊是沉重的。能否通過加強審計市場雙邊匹配政策，減少賠付能力較差的事務(wù)所被試圖造假的上市公司選擇的可能性，從而提高會計師事務(wù)所的生存能力與審計質(zhì)量，是本文的研究點。

近年來，涉事造假案件中，證監(jiān)會對會計師事務(wù)所的處罰往往超過上市公司，對于會計師事務(wù)所，尤其是賠付能力較差的剛具證券資格的會計師事務(wù)所打擊較大。以往研究顯示，雙邊匹配有助于審計質(zhì)量的提升。本文以2001～2015 年證監(jiān)會發(fā)布的部分行政處罰書為樣本，分析發(fā)布證券資格會計師事務(wù)所名單前后涉事上市公司對于會計師事務(wù)所的選擇情況，研究資格政策與雙邊匹配理論關(guān)系，以及資格政策對于上市公司選擇會計師事務(wù)所的影響。

一、理論基礎(chǔ)

雙邊匹配理論：雙邊匹配理論最早在20 世紀(jì)60 年代由美國學(xué)者David 和Lolyd 提出，最早被用來解決學(xué)生入學(xué)以及結(jié)婚婚配的問題。其中，雙邊匹配指的是兩個互不相干的集合進行雙方選擇交換，從而互相匹配。

會計師事務(wù)所質(zhì)量控制制度第三項——客戶關(guān)系和具體業(yè)務(wù)的接受與保持，要求會計師事務(wù)所接受業(yè)務(wù)時要考慮：（1）客戶誠信；（2）自身專業(yè)勝任能力；（3）遵守職業(yè)道德規(guī)范；（4）對客戶的風(fēng)險評估，該項業(yè)務(wù)不會給會計師事務(wù)所帶來毀滅性的風(fēng)險；（5）收費合理。

交易費用理論：交易費用的存在及企業(yè)節(jié)省交易費用的努力是資本主義企業(yè)結(jié)構(gòu)演變的動力。

二、雙邊匹配理論歷史運用

（一）雙邊匹配在國外的應(yīng)用。Roth（1995）針對實習(xí)生與醫(yī)院的雙邊匹配機制進行了算法優(yōu)化，讓該雙邊匹配機制變得更加穩(wěn)定高效。Caplan（1987）、Cable（1994）、Kristof（1996）都致力于研究人與組織之間的雙邊匹配關(guān)系。Caplan 提出了在個人和組織的雙邊匹配中，需要-提供匹配與要求-能力匹配。Cable 認為雙邊匹配最優(yōu)是雙邊匹配的主體都對匹配的另一方的滿意程度達到最大。Kristof 認為雙邊匹配是個人與組織在雙方的價值觀、目的等多方面很大程度上達成一致。TEO、Sethuraman、Tan（2001）致力于學(xué)生與學(xué)校之間的雙邊匹配。他們認為，學(xué)生在擇校時將自己的偏好提出來更能有利于形成高質(zhì)量穩(wěn)定的雙邊匹配。Jung（2000），Sarne、Kraus（2008），Janssen、Verbraeck（2008）都致力于研究雙邊匹配在電子商務(wù)領(lǐng)域的應(yīng)用。Jung 提倡將人工智能引入雙邊匹配的研究。Sarne、Kraus 在前人考慮匹配雙方的偏好傾向的基礎(chǔ)上，推出了分布式面對多個代理商的雙邊匹配模型。Janssen、Verbraeck 分析了在市場中運用雙邊匹配機制的好處，并且嘗試建立了有中介參與的供需匹配系統(tǒng)。

（二）雙邊匹配在國內(nèi)的應(yīng)用。張振華（2005）希望通過在電子商務(wù)中引入中介方來幫助買賣雙方篩選商品信息從而提高雙邊匹配的效率。他從商品不同屬性出發(fā)，建立了多目標(biāo)模型，來優(yōu)化雙邊匹配機制。陳仙桃（2010）將雙邊匹配模型引入運輸業(yè)，希望通過雙邊匹配的優(yōu)化來解決遠洋空載率高、運輸時間慢、航運市場信息龐大難以篩選等問題，并且建立了有效的多屬性雙邊匹配模型。王瑾超（2012）在網(wǎng)絡(luò)廣告匹配中引入雙邊匹配機制，其考慮到用戶通過關(guān)鍵詞搜索匹配網(wǎng)絡(luò)廣告，優(yōu)化了其市場算法。

（三）雙邊匹配的發(fā)展。通過對雙邊匹配理論在歷史上的應(yīng)用可以發(fā)現(xiàn)。其發(fā)展歷史是由國外引向國內(nèi)，由單個領(lǐng)域向多個領(lǐng)域擴散。雙邊匹配理論也由最初的婚戀市場、學(xué)生學(xué)校匹配，這種一對一匹配向著一對多、多對多匹配發(fā)展，并且其理論與應(yīng)用也由簡單的匹配向著逐步加入限制條件、偏好、中介商等方向拓展。而且可以看出，雙邊匹配也逐步在金融市場發(fā)展開來。不難預(yù)見，在未來雙邊匹配也將引入審計市場并在審計市場發(fā)揮更大的作用。

在上市公司與會計師事務(wù)所這兩個集合中，可以很明顯地分辨出這兩個集合互為互不相干的集合。其雙邊匹配模型為一個會計師事務(wù)所匹配多個上市公司。上市公司匹配中的偏好有：審計費用、會計師事務(wù)所的專長、合作年限等。而會計師事務(wù)所的匹配偏好有：上市公司資產(chǎn)負債情況、歷史審計情況、管理層的信譽等。通過構(gòu)建審計市場的雙邊匹配模型以及加入限制性因素和偏好后，可以通過匹配模型幫助雙方進行匹配，提高匹配質(zhì)量和審計質(zhì)量，降低審計風(fēng)險。

三、背景數(shù)據(jù)與情況假設(shè)

在2014 年3 月10 日，證監(jiān)會公布了證券資格會計師事務(wù)所名單，并且很長一段時間內(nèi)名單上只有四十家會計師事務(wù)所?？梢?，名單中的會計師事務(wù)所均是行業(yè)前列且有實力與能力審計上市公司的。該政策的出臺相當(dāng)于一個審計市場的雙邊匹配政策（因其無限制的雙邊匹配改為極大限制其中一方數(shù)量的雙邊匹配）。

證券資格會計師事務(wù)所名單出臺前，在上市公司行政處罰名單中，有27 家上市公司選擇未來名單中沒有的會計師事務(wù)所，22 家選擇未來名單中有的會計師事務(wù)所。在名單出來前，被處罰的上市公司更多選擇了與自身市值排名層次比較在會計師事務(wù)所行業(yè)中排名層次更低的會計師事務(wù)所。而在這種情況下，上市公司與會計師事務(wù)所的關(guān)系有些類似于古代監(jiān)察官與政府官員關(guān)系：上市公司像官員一樣位階高，事務(wù)所像監(jiān)察御史一樣位階低。事務(wù)所要像監(jiān)察御史一樣指出報表錯誤等。而不同之處在于此時的事務(wù)所并不像曾經(jīng)的監(jiān)察御史那樣擁有實際的較大權(quán)力，因其較大比例酬勞就來自于該上市公司。在此種情況下，有其責(zé)任，卻因為上市公司施加的影響過大而喪失其自主性和權(quán)力。希望其能夠出具正確的審計報告無異于小馬拉大車，異想天開。

而證券資格會計師事務(wù)所名單的出臺無疑是對會計師事務(wù)所與上市公司的雙邊匹配劃定了一個限制條件。上市公司從此不能夠無限制地尋找會計師事務(wù)所，僅能從符合審計資格的幾十家會計師事務(wù)所中間選擇，而這些會計師事務(wù)所基本都是大所、強所。無疑極大地降低了上市公司選擇較低層次會計師事務(wù)所的可能性。

截至2021 年，證券資格會計師事務(wù)所仍然不足百家。立信作為排名前列的會計師事務(wù)所，2020 年度接了576 家上市公司的年報單?？梢?，上市公司更加傾向給單于更好的會計師事務(wù)所。但隨著經(jīng)濟的發(fā)展，上市公司數(shù)量不斷增多，上市公司與上市公司之間、事務(wù)所與事務(wù)所之間的差距也在逐漸拉開。而如今具有資格的事務(wù)所雖不足百家，也逼近一百，上市公司則有近五千之?dāng)?shù)。如果平均分配，則每個會計師事務(wù)所需要審計五十家左右上市公司。立信所2020 年審計了576 家上市公司，說明即便劃了資格，會計師事務(wù)所之間的實力強弱仍有明顯層次之分。因此，企業(yè)仍有可能通過選擇比自己層級更低的具有證券資格的會計師事務(wù)所，從而對事務(wù)所施加買方市場影響以及巨額收入誘惑，從而影響到會計師事務(wù)所的獨立性與自主性，影響到審計質(zhì)量。

對上述情況進行無窮大假設(shè)。假設(shè)一家市值排名在100 以內(nèi)的上市公司存在虛構(gòu)財報行為，其選擇換掉原有會計師事務(wù)所并且選擇一家新晉證券資格會計師事務(wù)所。那么，會計師事務(wù)所以及注冊會計師能否擋住有問題的上市公司的利益誘惑呢？答案肯定是存疑的。

四、雙邊匹配政策對于會計師事務(wù)所經(jīng)濟后果的影響

（一）雙邊匹配政策施行前。寶碩股份2004 年的審計合作公司是河北華安會計師事務(wù)所。寶碩股份當(dāng)年上市公司市值排名為469/1235。而河北華安會計師事務(wù)所現(xiàn)在的注冊資本為200 萬元。在這次審計失敗的案例中，華安會計師事務(wù)所一次性被罰沒收審計所得92 萬余元，并處同等金額罰金。相當(dāng)于其一次性罰了會計師事務(wù)所的絕大多數(shù)注冊資本，可見經(jīng)濟后果影響之重。

寶碩股份選擇華安所是一次典型的大公司選擇中小事務(wù)所的案例，可以形象比喻為小馬拉大車。由于審計市場是買方市場，這就導(dǎo)致了審計的獨立性受到影響。而大上市公司選擇中小事務(wù)所會更加加重這種影響。中小事務(wù)所承接業(yè)務(wù)之前面對上市公司提出的高額利潤也更加難以抵擋。當(dāng)惡性財務(wù)造假事件發(fā)生并被揭露后，對于涉事的中小事務(wù)所打擊是巨大的。這種大公司與中小事務(wù)所的選擇不利于上市公司財務(wù)報表真實性反映，也不利于中小事務(wù)所穩(wěn)定營收。

（二）雙邊匹配政策施行后。在2014 年名單發(fā)布后，上市公司無法選擇名單外的會計師事務(wù)所進行報表審計或IPO 上市。而名單內(nèi)的事務(wù)所都是大型事務(wù)所，對于上市公司拋出的誘惑抵抗力更強。并且，大型事務(wù)所的賠付能力更強，當(dāng)出現(xiàn)準(zhǔn)入門檻后，也能夠保護中小型會計師事務(wù)所更好地發(fā)展。而中小型事務(wù)所如想進行上市公司審計業(yè)務(wù)，則需要不斷地提高自身實力和賠付能力直至標(biāo)準(zhǔn)線。雖然中小事務(wù)所可能會損失來自大型上市公司的訂單，但對比起一旦有一起大型惡性案件，中小事務(wù)所就可能面臨滅頂之災(zāi)而言，還是利大于弊。雙邊匹配政策實際上是限制了一些中小事務(wù)所的利益，同時也減少了他們審計失敗的風(fēng)險。

在2014 年名單發(fā)布前，有相當(dāng)數(shù)量的上市公司年審業(yè)務(wù)找的不在該名單內(nèi)的會計師事務(wù)所，甚至有些涉事公司合作的會計師事務(wù)所為中小型會計師事務(wù)所。雖然注冊會計師與會計師事務(wù)所都具有高度職業(yè)能力，但會計師事務(wù)所也有大小、強弱之分。正如Watts 的研究一樣，企業(yè)選擇聲望更好、更大的會計師事務(wù)所，投資者也會更容易相信企業(yè)愿意接受更嚴(yán)格的監(jiān)管。同理，一家上市公司如果選擇中小型會計師事務(wù)所，那么出事后投資者賠付更成問題。就像公司的注冊資本承擔(dān)著賠付責(zé)任一樣，對于會計師事務(wù)所的選擇也能間接地反映該公司對于審計失敗的賠付態(tài)度。

2014 年證監(jiān)會發(fā)布了證券資格會計師事務(wù)所名單，此后上市公司在審計業(yè)務(wù)方面基本都選擇該名單中的會計師事務(wù)所。該名單實際上為會計師事務(wù)所與上市公司的雙邊選擇劃出了底線，變相地提高了上市公司與會計師事務(wù)所之間的匹配程度，提高了審計質(zhì)量，推動了外部審計的發(fā)展。

由此可見，名單的提出實際上畫出了會計師事務(wù)所與上市公司雙邊匹配的門檻線，其政策效果是顯而易見的，對于外部審計行業(yè)發(fā)展的推動是明顯的。

五、政策建議

（一）實施雙邊匹配分級政策。上市公司選擇聲譽更好、實力更強的會計師事務(wù)所進行審計業(yè)務(wù)，有助于使得投資者更愿意相信上市公司愿意接受更為嚴(yán)格的審計監(jiān)管。那么可以將上市公司按市值進行分層，將具有證券資格的會計師事務(wù)所也按收入等標(biāo)準(zhǔn)進行分層，限制同層次上市公司選擇不同層次的會計師事務(wù)所的權(quán)利。如，頂層上市公司禁止選擇底層會計師事務(wù)所，只可選擇同層次或次兩級以內(nèi)會計師事務(wù)所；而頂層以下上市公司，則可選擇次一級及以上會計師事務(wù)所。在會計師事務(wù)所分層方面，也可將每層設(shè)置分級標(biāo)準(zhǔn)，事務(wù)所只有達到上一級的標(biāo)準(zhǔn)才可升級并且承擔(dān)上一級上市公司的業(yè)務(wù)。

分級后對會計師事務(wù)所的影響：對頂級會計師事務(wù)所影響比較小。次級的會計師事務(wù)所則需要尋找更多上市公司以外的業(yè)務(wù)來獲得升級的資本。這樣也有助于次級會計師事務(wù)所的發(fā)展使其有動力在全國各地獲得更多案例以及收獲更多注冊會計師。

分級后對上市公司的影響：由于是買方市場，所以上市公司雖選擇受限，但并不會過多影響審計收費。但有虛構(gòu)財報想法的上市公司對于會計師事務(wù)所和注冊會計師的影響將會更為有限。

（二）加強對上市公司和會計師事務(wù)所的審核制度。證監(jiān)會及國家相關(guān)部門應(yīng)加強對上市公司準(zhǔn)入門檻的審核制度，減少資本市場的污濁。同時，要加強對可審計上市公司的會計師事務(wù)所的準(zhǔn)入門檻審核，使得一些中小型事務(wù)所迫于壓力去提升自身實力，從而讓其在面對大型上市公司時能更具有獨立性，從而提高審計獨立與審計質(zhì)量。