葛平

在新形勢(shì)之下，國有企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力的增強(qiáng)使得企業(yè)的發(fā)展面臨越來越嚴(yán)峻的壓力。在這種背景之下，國有企業(yè)如何進(jìn)行良好的籌融資風(fēng)險(xiǎn)管理，實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量可持續(xù)性發(fā)展，是需要重點(diǎn)關(guān)注的方面。資金作為企業(yè)順利開展項(xiàng)目的關(guān)鍵因素，關(guān)系著企業(yè)發(fā)展活動(dòng)的各個(gè)方面，同時(shí)籌融資是企業(yè)獲得所需資金的重要途徑，但其會(huì)帶來一定的風(fēng)險(xiǎn)，而國有企業(yè)的籌融資活動(dòng)不僅關(guān)系企業(yè)自身發(fā)展，對(duì)于國家經(jīng)濟(jì)平衡發(fā)展也產(chǎn)生著深遠(yuǎn)影響。本文闡述了國有企業(yè)進(jìn)行籌融資管理的必要性，分析了影響企業(yè)籌融資效益的潛在風(fēng)險(xiǎn)和現(xiàn)階段籌融資管理模式存在的問題，并根據(jù)實(shí)際情況指出了優(yōu)化籌融資管理的相關(guān)策略，旨在為相關(guān)企業(yè)提供參考。

國企進(jìn)行籌融資管理的必要性

國有企業(yè)作為國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展的中流砥柱，在進(jìn)行籌融資環(huán)節(jié)時(shí)需要多方位的保障，以促進(jìn)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營穩(wěn)定發(fā)展，從而提升企業(yè)升級(jí)發(fā)展的實(shí)力，但同時(shí)國有企業(yè)在進(jìn)行籌融資活動(dòng)時(shí)也伴隨各類籌融資風(fēng)險(xiǎn)，所以做好國有企業(yè)籌融資風(fēng)險(xiǎn)管理工作是至關(guān)重要的。需從多角度出發(fā)，結(jié)合企業(yè)現(xiàn)行良性發(fā)展情況，并分析及解決現(xiàn)存問題，為國有企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展提供助力。

具體來看，通過有效手段進(jìn)行籌融資風(fēng)險(xiǎn)管理對(duì)企業(yè)有以下幾點(diǎn)好處：一是降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)可以避免因財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)而導(dǎo)致的資金短缺、償債困難等問題，確保企業(yè)的財(cái)務(wù)穩(wěn)健。二是提高融資效率。通過風(fēng)險(xiǎn)管理，企業(yè)可以更好地滿足資金需求，降低融資成本，提升資金利用效率。三是提升企業(yè)形象。投資者、金融機(jī)構(gòu)等各方對(duì)企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)管理能力和財(cái)務(wù)穩(wěn)健性非常關(guān)注，通過風(fēng)險(xiǎn)管理，企業(yè)可以贏得投資者和金融機(jī)構(gòu)的信任，提升企業(yè)形象和市場(chǎng)聲譽(yù)。四是促進(jìn)企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。有效的風(fēng)險(xiǎn)管理有助于企業(yè)在不同市場(chǎng)環(huán)境下穩(wěn)健發(fā)展，保持競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)并實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期發(fā)展目標(biāo)。

國有企業(yè)籌融資風(fēng)險(xiǎn)影響因素

資產(chǎn)變現(xiàn)效率 資產(chǎn)變現(xiàn)效率對(duì)于企業(yè)資產(chǎn)管理有著重要作用，同時(shí)較弱的資產(chǎn)流動(dòng)性是牽動(dòng)企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)的重要影響因素。由于優(yōu)異的資產(chǎn)具有良好的變現(xiàn)能力，所以如果管理不到位，就會(huì)產(chǎn)生庫存積壓或應(yīng)收賬款不達(dá)標(biāo)等問題，降低企業(yè)短期償債能力。另外，在企業(yè)經(jīng)營環(huán)節(jié)，若不能將資產(chǎn)進(jìn)行充分利用，提升資產(chǎn)變現(xiàn)效率，獲得良好的經(jīng)濟(jì)回報(bào)，這會(huì)引起一系列問題，如在資產(chǎn)利用過程中出現(xiàn)資金斷鏈問題，則會(huì)難以控制融資風(fēng)險(xiǎn)。

企業(yè)經(jīng)營及財(cái)務(wù)狀況 企業(yè)在籌融資前若面臨經(jīng)營虧損或?qū)τ诳蛻粢蕾嚦潭容^高等問題，會(huì)在一定程度上增加投資者對(duì)于未來回報(bào)的憂慮，以此增加籌融資風(fēng)險(xiǎn)。另外，國有企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況是衡量是否進(jìn)行籌融資活動(dòng)的重要標(biāo)準(zhǔn)之一，若企業(yè)存在負(fù)債較高或財(cái)務(wù)報(bào)表問題，則會(huì)進(jìn)一步影響籌融資活動(dòng)。

企業(yè)自身管理及業(yè)務(wù)模式 影響國有企業(yè)籌融資風(fēng)險(xiǎn)的因素之一是企業(yè)自身的管理模式。一些國有企業(yè)雖能夠穩(wěn)定運(yùn)行，但相關(guān)機(jī)制不健全，且內(nèi)部組織結(jié)構(gòu)存在不合理性，若不能進(jìn)行良好的管理，提升風(fēng)控能力，則會(huì)為后續(xù)發(fā)展埋下隱患。另外，企業(yè)的業(yè)務(wù)模式是企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的重要影響因素之一，若企業(yè)業(yè)務(wù)模式缺乏創(chuàng)新性，則會(huì)影響籌融資活動(dòng)的順利進(jìn)行。

行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的激烈程度 激烈的行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)會(huì)對(duì)企業(yè)未來的盈利能力產(chǎn)生影響，同時(shí)若受到新興競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的沖擊，則會(huì)在一定程度上增加籌融資風(fēng)險(xiǎn)。國有企業(yè)作為國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展的中流砥柱，其籌融資活動(dòng)必然會(huì)深受行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)狀況的影響。各行業(yè)之間的競(jìng)爭(zhēng)方式以及市場(chǎng)所占份額分布和競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的融資策略等因素，都會(huì)對(duì)國有企業(yè)的融資決策產(chǎn)生極大影響。

現(xiàn)有籌融資風(fēng)險(xiǎn)管理模式存在的問題

籌融資渠道單一 當(dāng)前，國有企業(yè)籌融資渠道單一，對(duì)于新型融資方式缺乏深入了解，同時(shí)過度依賴銀行貸款，這在一定程度上限制了國有企業(yè)的籌融資活動(dòng)。雖然銀行貸款具有資本成本低、在進(jìn)行籌融資活動(dòng)時(shí)速度較快等特點(diǎn)，但易受市場(chǎng)波動(dòng)因素影響，且與政策緊密相關(guān)，若政策收緊，則會(huì)產(chǎn)生諸多的限制。另外，近些年，國家銀行政策收緊，國有企業(yè)在進(jìn)行籌融資活動(dòng)時(shí)門檻提升，面臨較為嚴(yán)格的標(biāo)準(zhǔn)及條件，易引發(fā)籌融資風(fēng)險(xiǎn)。

籌融資管理意識(shí)欠缺 首先，企業(yè)對(duì)于籌融資管理體系的制定缺乏重視，不能夠依據(jù)實(shí)際狀況進(jìn)行融資方式的選取，缺乏明確的籌融資戰(zhàn)略，會(huì)在一定程度上限制籌融資活動(dòng)的順利運(yùn)行，無法達(dá)到良好效果。其次，在籌融資過程中，部分企業(yè)對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)管控缺乏重視，會(huì)忽略潛在風(fēng)險(xiǎn)，引起籌融資問題。

籌融資規(guī)模控制不合理 由于企業(yè)的籌融資需求估算以及合理的資金安排使用是影響籌融資風(fēng)險(xiǎn)事件的重要因素之一，但當(dāng)下部分國有企業(yè)不能夠依據(jù)企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營狀況以及發(fā)展情況、市場(chǎng)影響因素等，對(duì)企業(yè)籌融資需求進(jìn)行估算，同時(shí)不能夠完整掌握籌融資市場(chǎng)的相關(guān)信息，以此制定相應(yīng)的戰(zhàn)略，這會(huì)在一定程度上影響企業(yè)的穩(wěn)定發(fā)展，若不能夠合理控制融資規(guī)模，會(huì)為企業(yè)帶來經(jīng)濟(jì)負(fù)擔(dān)，導(dǎo)致供應(yīng)不平衡，無法良好滿足企業(yè)的正常運(yùn)營需求。

籌融資管理制度不健全 在籌融資環(huán)節(jié)，國有企業(yè)需建立良好的管理制度，明確決策權(quán)限，以此更好地進(jìn)行決策分配，以保證準(zhǔn)確性，若存在決策流程混亂問題，則會(huì)影響籌融資環(huán)節(jié)的順利運(yùn)行。另外，在籌融資活動(dòng)中，缺乏合理的管理制度會(huì)導(dǎo)致潛在風(fēng)險(xiǎn)得不到良好管理。除此之外，若企業(yè)籌融資管理制度不能夠依據(jù)合法性要求，則會(huì)引發(fā)法律風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)于企業(yè)聲望有著不利的影響。

貨幣政策的影響 國家貨幣政策的調(diào)整，在一定程度上也影響著國有企業(yè)的籌融資成本及難度。貨幣政策作為宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控的有效手段，它的調(diào)整直接關(guān)系企業(yè)的融資成本和融資渠道的穩(wěn)定性。在貨幣政策寬松時(shí)期，由于融資渠道比較暢通，故而企業(yè)能夠以相對(duì)較低的成本獲得資金；但是，在貨幣政策收緊時(shí)期，企業(yè)不得不面臨融資成本上升和融資渠道受限的雙重困境。所以，國有企業(yè)必須以極大的敏銳洞察力分析貨幣政策的變化趨勢(shì)，靈活調(diào)整融資策略，以確保在降低籌融資成本的同時(shí)，還可以保障融資活動(dòng)的順利完成。

優(yōu)化國有企業(yè)籌融資風(fēng)險(xiǎn)管理的相關(guān)策略

豐富及拓展籌融資渠道 為更好地進(jìn)行籌融資風(fēng)險(xiǎn)管理，國有企業(yè)應(yīng)利用多樣性的融資渠道進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)的分散。例如，可進(jìn)行公開募股，以此獲得更有力的資金支持，增發(fā)股票雖門檻較高，但在一定程度上可以降低融資成本。另外，可通過增加股本以實(shí)現(xiàn)資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化。除此之外，若能夠相對(duì)把握籌融資的發(fā)展趨勢(shì)，可與聲望良好的互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)進(jìn)行協(xié)作，拓寬籌融資渠道，以獲得更多或更好的機(jī)會(huì)，達(dá)到理想的籌融資效果。

提升籌融資管理意識(shí) 加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)是國有企業(yè)提升籌融資風(fēng)險(xiǎn)管理能力的關(guān)鍵所在。首先，企業(yè)管理層需提升相關(guān)專業(yè)知識(shí)，尤其是市場(chǎng)風(fēng)控等領(lǐng)域，可幫助企業(yè)更好地應(yīng)對(duì)重融資風(fēng)險(xiǎn)挑戰(zhàn)，以此達(dá)到良好的實(shí)施效果。其次，企業(yè)應(yīng)建立完善的財(cái)務(wù)制度，確保財(cái)務(wù)信息的準(zhǔn)確性及及時(shí)性，增加投資者的信任度，降低投資者憂慮，更好地實(shí)現(xiàn)籌融資。另外，企業(yè)需加強(qiáng)與籌融資相關(guān)方的關(guān)系建立，以此積累積極因素，減少內(nèi)外部影響因素對(duì)于籌融資活動(dòng)以及風(fēng)險(xiǎn)的影響。

加強(qiáng)籌融資需求預(yù)測(cè)分析 為提升籌融資活動(dòng)的準(zhǔn)確性以及合理性，國有企業(yè)可組建專業(yè)的籌融資需求預(yù)測(cè)小組，進(jìn)行市場(chǎng)變化以及政策環(huán)境等各種相關(guān)信息的收集及整理，以此實(shí)現(xiàn)籌融資活動(dòng)前的調(diào)研，更好地進(jìn)行籌融資需求預(yù)測(cè)分析，控制籌融資規(guī)模。另外，國有企業(yè)可結(jié)合長(zhǎng)期發(fā)展目標(biāo)，確定資金需求以及計(jì)劃，明確籌資方式以及所需資金量，以此更好地規(guī)避籌融資規(guī)模過大等問題。

健全籌融資管理制度 建立健全科學(xué)合理的風(fēng)險(xiǎn)管理制度是國有企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理的基礎(chǔ)。這一制度不僅為風(fēng)險(xiǎn)管理提供了明確的流程和標(biāo)準(zhǔn)，還為各級(jí)管理人員在執(zhí)行風(fēng)險(xiǎn)管理任務(wù)時(shí)提供了指導(dǎo)和依據(jù)。首先，國有企業(yè)需制定明確的籌融資管理制度，以清晰地實(shí)現(xiàn)決策權(quán)限分配，提升決策效率，加強(qiáng)協(xié)作。另外，可通過團(tuán)隊(duì)合作進(jìn)行市場(chǎng)動(dòng)態(tài)及融資渠道的把握，利用各方資源完成籌融資活動(dòng)。其次，國有企業(yè)需加強(qiáng)內(nèi)部培訓(xùn)，提升員工對(duì)于籌融資管理的意識(shí)，更好地面對(duì)籌融資活動(dòng)中的風(fēng)險(xiǎn)挑戰(zhàn)。除此之外，需建立合理及有效的監(jiān)督機(jī)制，進(jìn)行籌融資各環(huán)節(jié)的監(jiān)督與考核，以此保證籌融資活動(dòng)能夠順利運(yùn)行。

做好籌融資風(fēng)險(xiǎn)防范工作 國有企業(yè)應(yīng)結(jié)合企業(yè)發(fā)展?fàn)顩r以及社會(huì)效益，進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)控制，并總結(jié)項(xiàng)目中的經(jīng)驗(yàn)及不足，持續(xù)優(yōu)化融資活動(dòng)的管理環(huán)節(jié)，提升企業(yè)籌融資風(fēng)險(xiǎn)防范工作效率以及質(zhì)量。具體需做好以下幾點(diǎn)：

一是強(qiáng)化市場(chǎng)環(huán)境分析。國有企業(yè)要對(duì)當(dāng)前的市場(chǎng)環(huán)境展開深入的調(diào)研，密切關(guān)注宏觀經(jīng)濟(jì)政策以及市場(chǎng)的需求變化，根據(jù)實(shí)際情況及時(shí)調(diào)整融資策略以適應(yīng)當(dāng)下市場(chǎng)變化情況。與此同時(shí)，要強(qiáng)化對(duì)融資市場(chǎng)的研究，及時(shí)了解各類融資產(chǎn)品的特點(diǎn)以及風(fēng)險(xiǎn)，從根本上增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)。

二是拓展多元化融資渠道。國有企業(yè)需根據(jù)自身的實(shí)際情況以及市場(chǎng)環(huán)境選擇適合的多元化融資方式，以避免由于單一化融資方式帶來的一系列風(fēng)險(xiǎn)。比如，銀行貸款或通過發(fā)行股票以及引進(jìn)投資者來籌集資金。除此之外，企業(yè)還可以發(fā)行公司債券，向投資者出售來籌措資金等。多元化融資方式不僅能夠有效降低融資風(fēng)險(xiǎn)、提高融資效率，還有利于資金的優(yōu)化配置，進(jìn)一步促進(jìn)國有企業(yè)的發(fā)展。

三是加強(qiáng)與金融機(jī)構(gòu)的合作。金融機(jī)構(gòu)不僅能夠?yàn)槠髽I(yè)提供融資支持，還在風(fēng)險(xiǎn)管理、市場(chǎng)拓展等方面發(fā)揮積極作用。加強(qiáng)與金融機(jī)構(gòu)的合作，首先要深入調(diào)查金融機(jī)構(gòu)的產(chǎn)品、服務(wù)、優(yōu)勢(shì)及市場(chǎng)地位。通過對(duì)比分析不同金融機(jī)構(gòu)的特點(diǎn)，國有企業(yè)可以制定針對(duì)性更強(qiáng)的合作方案。比如，企業(yè)在選擇融資渠道時(shí)，可以從多方面考慮銀行的貸款利率和融資期限以及擔(dān)保要求等各類重要因素，從而選擇最適合企業(yè)的融資策略。

四是建立風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制。建立風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制是提升國有企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理水平的有效手段，風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制能夠在最短的時(shí)間內(nèi)高效率地監(jiān)測(cè)到市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)變化并及時(shí)發(fā)出預(yù)警信號(hào)，確保國有企業(yè)在風(fēng)險(xiǎn)事件發(fā)生時(shí)能夠迅速、有效地應(yīng)對(duì)，以減少損失。在建立并完善風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制的過程中，企業(yè)要注意與其他風(fēng)險(xiǎn)管理環(huán)節(jié)的協(xié)同處理。比如，可以將風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警與風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估相結(jié)合，通過對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的持續(xù)監(jiān)測(cè)和分析，及時(shí)發(fā)現(xiàn)新的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)并更新風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估結(jié)果。另外，風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警還能夠與風(fēng)險(xiǎn)管理決策相結(jié)合，以確保在風(fēng)險(xiǎn)事件來臨時(shí)能夠迅速做出科學(xué)、合理的決策。

作者單位：中鐵建設(shè)集團(tuán)有限公司