近年來，以證券和風投為代表的資本市場，通過推行基礎制度的改革，顯著推動了資源的合理配置，并建立了風險共擔與利益共享的新機制。在推動新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展方面，資本市場為科技創(chuàng)新和新業(yè)態(tài)的發(fā)展提供了充足的資金支持，極大激發(fā)了市場活力。其間，某些行業(yè)專家的創(chuàng)新理念與市場實操，為市場和產(chǎn)業(yè)的持續(xù)發(fā)展注入了源源不斷的新動力。

中國風險投資有限公司副總裁李子倫，擁有經(jīng)濟學博士學位，多年來專注于固定收益投資和產(chǎn)業(yè)投資領域，并曾在知名券商擔任高層管理職位。他成功促成了多家上市公司的股票質(zhì)押融資業(yè)務，在并購重組、企業(yè)債券、產(chǎn)業(yè)基金及私募基金等多個業(yè)務領域取得了創(chuàng)新與突破。從開創(chuàng)性地推出全市場首單永續(xù)債產(chǎn)品，到打造首個股債聯(lián)動類產(chǎn)品，他的一系列金融模式創(chuàng)新均被業(yè)界奉為圭臬，對于促進實體經(jīng)濟的發(fā)展和解決企業(yè)痛點難點起到了關鍵作用。

深耕金融經(jīng)濟，重大項目展才華

在近11年的求學生涯中，李子倫始終堅持勤學善思。在西安交大本科階段，他被推薦參加教育部國家公派留學計劃。在獲得經(jīng)濟學碩士學位后，他又選擇前往財政部財政科學研究所攻讀經(jīng)濟學博士學位，其間對金融和經(jīng)濟學進行了全面系統(tǒng)的學習，也因此打下了堅實的專業(yè)基礎。

早在博士后研究階段，李子倫就受邀加入上海綠地集團綠地香港控股有限公司。在此期間，他擔任綠地金服基金部總經(jīng)理，負責創(chuàng)立新部門——綠地金服基金部，還全面主導了公司資產(chǎn)業(yè)務的開拓工作。這段經(jīng)歷為他今后的事業(yè)發(fā)展積累了豐富的工作經(jīng)驗。

博士畢業(yè)后，李子倫加入海通證券股份有限公司，擔任上海債券融資部總經(jīng)理助理，主要負責固定收益類產(chǎn)品的研究開發(fā)、風險定價、模型設計和投資組合分析等工作。在此期間，他帶領團隊完成了多家上市公司的股票質(zhì)押融資業(yè)務，涉及電子、環(huán)保、物流運輸、酒水等多個領域，累計融資額高達上百億元。在李子倫的領導下，截至2023年，海通證券股票質(zhì)押融資余額超1200億元，位列全行業(yè)第一，債券融資總規(guī)模也超過8000億元，位列全行業(yè)前五。

回首自己的職業(yè)生涯，三聚環(huán)保項目讓李子倫記憶猶新。作為創(chuàng)業(yè)板大型上市公司，三聚環(huán)保專注于基礎能源清潔化等環(huán)保業(yè)務。盡管企業(yè)深耕行業(yè)多年且利潤可觀，但一直受到應收賬款賬齡過久和一次性投資較大的困擾，導致企業(yè)現(xiàn)金流緊張。為了了解企業(yè)的訂單產(chǎn)量和經(jīng)營狀況，李子倫耗時1個多月走訪了三聚環(huán)保在內(nèi)蒙古、寧夏和東北地區(qū)的多個大型項目。他不僅詳細審查了財務報表，還深入工廠實地考察，甚至在工廠門口蹲點以統(tǒng)計往來貨車的數(shù)量，從而確保財務數(shù)據(jù)的真實性。

經(jīng)過一系列的實地考察，李子倫全面掌握了公司的業(yè)務狀況，并為三聚環(huán)保量身制定了一個融資方案。在這個方案中，他采取股份質(zhì)押的方式一次性融資15億元，這筆資金極大地緩解了企業(yè)的現(xiàn)金流壓力。據(jù)悉，當時三聚環(huán)保為了實現(xiàn)戰(zhàn)略發(fā)展目標，正計劃并購一個大型項目，而這筆融資恰好填補了資金缺口。隨著并購項目順利完成并納入上市公司體系，三聚環(huán)保在當年一躍成為創(chuàng)業(yè)板市值最大的公司。

創(chuàng)新產(chǎn)品，填補市場空白

作為海通證券的核心業(yè)務領域，企業(yè)并購重組、債券融資以及產(chǎn)業(yè)基金和私募基金等業(yè)務，一直是李子倫潛心鉆研的重點。長期以來，他在固定收益?zhèn)惍a(chǎn)品的創(chuàng)新設計上下足功夫，首創(chuàng)全市場第一單永續(xù)債產(chǎn)品，有效解決了企業(yè)債券發(fā)行中的期限鎖定問題。而針對中小企業(yè)融資難、成本高的難題，李子倫創(chuàng)造性地推出了股債聯(lián)動類產(chǎn)品，在推動相關行業(yè)發(fā)展、助力市場經(jīng)濟的同時，也為解決中小企業(yè)融資困境作出了貢獻。

在此期間，他和團隊先后完成了奇虎360、國際醫(yī)學、中國兵器工業(yè)集團、吉華集團等多家企業(yè)的重組業(yè)務。同時，他們還順利完成了陜西延長集團、陜西煤業(yè)集團、甘肅公路與航空旅游投資集團、西安高新經(jīng)濟技術開發(fā)區(qū)、西安城投等項目的債券發(fā)行工作，并處理了中國兵器工業(yè)集團、上海國盛集團等的私募基金業(yè)務。

在從業(yè)過程中，李子倫總是善于發(fā)現(xiàn)問題，并針對這些問題進行深入研究和實踐。以中小企業(yè)私募債為例，李子倫在市場調(diào)研中發(fā)現(xiàn)，中小企業(yè)面臨的融資難問題，很大程度上源于其信用狀況不佳和實力相對較弱。盡管國家和金融市場已經(jīng)推出了一系列扶持政策，但依然沒有徹底解決中小企業(yè)融資成本高的難題。李子倫另辟蹊徑。他通過“股權+債權”聯(lián)動的思路，創(chuàng)新設計出股債結合的融資產(chǎn)品。在傳統(tǒng)債權類融資工具基礎上，他附加了股權期權，并通過精準風險定價，從而形成含權債權，進而為中小企業(yè)融資開辟了全新的融資模式。

新產(chǎn)品的推出賦予了中小企業(yè)投資人更多的自主選擇權。在發(fā)行此類債券時，若風險較高，投資人可選擇債權；而當企業(yè)發(fā)展步入正軌后，投資人則可選擇轉(zhuǎn)股。這種靈活的模式，使得投資人的投資風險能通過預期較高的收益得到補償，并在早期階段降低了中小企業(yè)的融資成本和難度。目前，該產(chǎn)品已贏得市場同業(yè)的認可和關注，眾多金融機構紛紛效仿，相關產(chǎn)品已在北交所和科創(chuàng)板企業(yè)中得到廣泛應用。

今年3月，李子倫受邀出任中國風險投資有限公司副總裁，主要負責公司的固定收益投資板塊。他根據(jù)公司實際情況確立了明確的發(fā)展目標，并帶領團隊全面構建了固定收益投資板塊，同時組建了一支行業(yè)頂尖的投資團隊。目前，公司的投資組合已從單一的股權投資逐步延伸至國債、企業(yè)債、公司債、中期票據(jù)、短融、超短融以及同業(yè)存單等多種固定收益投資品種，公司整體投資收益較之前提升了30%。

在對投資市場和金融資本的持續(xù)研究中，李子倫認為，金融資本在中國式現(xiàn)代化和金融強國建設中的核心作用正日益凸顯。特別是在當前加快發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力的時代背景下，資本市場正通過改革創(chuàng)新，積極引導資源流向科技創(chuàng)新、數(shù)字經(jīng)濟、綠色發(fā)展等熱門領域，從而為新質(zhì)生產(chǎn)力的發(fā)展提供有力支持。作為資本市場的重要參與者，券商投行機構更應當積極發(fā)揮自身專業(yè)優(yōu)勢，進一步提升服務新質(zhì)生產(chǎn)力的能力，以助力實體經(jīng)濟實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展。