中國酒協(xié)此前發(fā)布的《2024中國白酒市場中期研究報(bào)告》顯示，2024年白酒消費(fèi)市場和2023年同期對比略有下滑。數(shù)據(jù)顯示，80%的企業(yè)表示市場有所遇冷，在白酒生產(chǎn)端和流通端存量競爭，復(fù)蘇態(tài)勢較弱，并呈現(xiàn)出明顯的強(qiáng)分化特點(diǎn)。除白酒外，啤酒、葡萄酒、黃酒也不容樂觀。在動(dòng)銷不暢的情況下，酒企紛紛通過降低銷售費(fèi)用、營業(yè)成本等方式來降本增效。

三大原因?qū)е戮破笊习肽陿I(yè)績不好看

據(jù)微酒統(tǒng)計(jì)，在發(fā)布半年報(bào)預(yù)告的13家上市酒企中，6家預(yù)虧，其他企業(yè)盡管預(yù)盈利，但增長空間仍有限。

具體來看，白酒方面，酒鬼酒業(yè)績出現(xiàn)下滑，預(yù)計(jì)凈利潤約1.1億元-1.3億元，較去年同期的4.2億元，同比下降約69.19%-73.93%；皇臺酒業(yè)預(yù)測業(yè)績首虧，虧損約300萬元-500萬元，同比下降約198.73%-264.55%；巖石股份預(yù)計(jì)虧損5500萬元-8250萬元，同比由盈轉(zhuǎn)虧；ST春天預(yù)計(jì)凈利潤虧損5800萬元-6800萬元，同比虧損加大約14.65%-34.41%。

盈利的企業(yè)包括金種子酒、海南椰島、順鑫農(nóng)業(yè)。其中，金種子酒預(yù)計(jì)凈利潤約1000萬元-1500萬元，同比增長126.44%-139.67%；海南椰島預(yù)計(jì)凈利潤約400萬元，同比增長約107.68%；順鑫農(nóng)業(yè)預(yù)計(jì)盈利3.3億元-4.8億元，并表示報(bào)告期內(nèi)，白酒業(yè)務(wù)保持穩(wěn)定。

三家葡萄酒公司中，威龍股份預(yù)計(jì)凈利潤約678萬元-1065萬元，同比實(shí)現(xiàn)扭虧；ST通葡和中信尼雅均預(yù)虧，其中ST通葡預(yù)計(jì)凈利潤虧損約2450萬元-2750萬元，中信尼雅凈利潤虧損約450萬元-550萬元。

啤酒板塊，目前已發(fā)布半年報(bào)預(yù)告的兩家企業(yè)情況較為樂觀，上半年均實(shí)現(xiàn)盈利。其中，燕京啤酒預(yù)計(jì)凈利潤約7.1億元-7.9億元，同比增長約40%-55% ；珠江啤酒預(yù)計(jì)凈利潤約4.8億元-5.3億元，同比增長約30%-45%。

而在黃酒方面，目前僅金楓酒業(yè)一家公司披露業(yè)績預(yù)告，預(yù)計(jì)上半年凈利潤虧損約1510萬元-1840萬元。

針對虧損的原因，根據(jù)業(yè)績預(yù)告中所披露信息，大致可歸納為以下三點(diǎn)。

首先是大多數(shù)企業(yè)提及的市場環(huán)境原因。2024年上半年，白酒行業(yè)的整體復(fù)蘇未達(dá)預(yù)期，終端動(dòng)銷整體放緩，消費(fèi)增長動(dòng)能不足，產(chǎn)品價(jià)格倒掛成為行業(yè)普遍現(xiàn)象。

比如，酒鬼酒在報(bào)告中指出：“當(dāng)前白酒行業(yè)整體仍處于調(diào)整期，白酒產(chǎn)品價(jià)格承壓，渠道客戶信心仍處于修復(fù)階段，次高端以上產(chǎn)品消費(fèi)需求仍待恢復(fù)。”皇臺酒業(yè)也表示，受市場環(huán)境影響，白酒行業(yè)整體競爭加劇，對公司經(jīng)營造成壓力。

其次是存量競爭環(huán)境下，行業(yè)擠壓式競爭進(jìn)一步加劇，對非優(yōu)勢品類、非優(yōu)勢企業(yè)、非優(yōu)勢品牌的擠壓更為嚴(yán)峻。

對此，金楓酒業(yè)在報(bào)告中表示，由于黃酒區(qū)域性存量市場競爭持續(xù)激烈，公司收入規(guī)模仍增長不足，導(dǎo)致本期業(yè)績依然處于虧損狀態(tài)。巖石股份也稱，當(dāng)前白酒產(chǎn)業(yè)仍處于去庫存周期，產(chǎn)業(yè)向優(yōu)勢產(chǎn)區(qū)、優(yōu)勢企業(yè)、優(yōu)勢品牌集中的趨勢明顯，中小品牌酒企愈加受到擠壓。

最后則與企業(yè)自身的經(jīng)營能力有著密切的關(guān)系。以巖石股份為例，因資金問題、帶單入職、拖欠工資等負(fù)面新聞，業(yè)績受到嚴(yán)重打擊，今年一季度，巖石股份營收1.09億元，同比大幅下滑近72%，虧損超過1966萬元。

降本增效成酒企共同動(dòng)作

在動(dòng)銷不足、“開源”受阻的情況下，降低銷售費(fèi)用、營業(yè)成本等的“節(jié)流”之舉成為企業(yè)守住凈利潤的重要方式。從盈利公司的報(bào)告中也可以看到，“降本增效”成為業(yè)績增長的關(guān)鍵詞。

金種子酒針對業(yè)績扭虧原因表示，一是公司通過精益生產(chǎn)、精優(yōu)采購等精細(xì)化管理，降本增效效果明顯；二是強(qiáng)化營銷舉措，公司實(shí)施“春節(jié)大會(huì)戰(zhàn)”“春耕行動(dòng)”等營銷舉措取得了較好效果，在白酒收入增長、費(fèi)用精益、成本管控方面都取得了較大進(jìn)步。

海南椰島也透露，業(yè)績預(yù)盈的主要原因是公司酒類產(chǎn)品升級及新品推出、銷售模式改進(jìn)取得初步成效，酒類銷售收入較上年同期有所增長；同時(shí)，推進(jìn)精細(xì)化管理、控制低效推廣手段，調(diào)整渠道模式和市場投入方式，銷售費(fèi)用較上年同期同比下降。

而在啤酒板塊中，燕京啤酒和珠江啤酒兩家企業(yè)的業(yè)績預(yù)告中也提及“降本增效”的作用。此外，目前唯一實(shí)現(xiàn)盈利的葡萄酒企業(yè)威龍股份同樣表示：“公司管理團(tuán)隊(duì)通過降低成本、減少費(fèi)用等一系列降本增效措施，有效降低營業(yè)成本和費(fèi)用，從而實(shí)現(xiàn)了扭虧為盈。”

相較之下，費(fèi)用的增加則在一定程度上成為凈利潤下滑的“重?fù)?dān)”。以酒鬼酒為例，為促進(jìn)動(dòng)銷、強(qiáng)化消費(fèi)者培育、營造市場氛圍，銷售費(fèi)用前置投放，導(dǎo)致公司銷售費(fèi)用率有所上升?；逝_酒業(yè)也表示，公司適度加大市場推廣力度，銷售費(fèi)用和管理費(fèi)用較去年同期都有所增加。

不過值得一提的是，從公司長線發(fā)展來看，為深耕市場而做出的前置性投入導(dǎo)致利潤暫時(shí)下滑無可非議。就酒鬼酒而言，截至6月底，公司已啟動(dòng)11個(gè)樣板市場，圍繞樣板市場開展核心終端建設(shè)，優(yōu)化消費(fèi)者活動(dòng)，宴席場次、消費(fèi)者掃碼數(shù)量等終端動(dòng)銷數(shù)據(jù)均同比大幅改善。

從首批公布的酒企業(yè)績預(yù)告來看，2024年上半年酒業(yè)普遍面臨壓力，至于下半年是否會(huì)有所改善，我們只能拭目以待。