近日，多家上市乳企發(fā)布2024年半年度業(yè)績預(yù)增公告，其中，妙可藍多歸母凈利潤同比增長約128%-215%，扣除凈利潤同比大增約1532%-2439%。業(yè)績止跌回暖的同時，妙可藍多加大成人奶酪布局，加速行業(yè)整合力度。業(yè)內(nèi)分析人士指出，奶酪業(yè)務(wù)對整個乳業(yè)的拉動有一定幫助，但主要是消化奶源，短期內(nèi)破局的效果不會很明顯，奶酪市場的培育還需要很長一段時間。

業(yè)績預(yù)增

在近日發(fā)布2024年半年度業(yè)績預(yù)增公告的多家上市乳企中，妙可藍多的業(yè)績表現(xiàn)十分搶眼。妙可藍多發(fā)布的公告顯示，經(jīng)公司財務(wù)部門初步測算，2024年半年度預(yù)計實現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤為6500萬元-9000萬元，同比增長約128%-215%；預(yù)計實現(xiàn)歸屬于母公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤為4500萬元-7000萬元，同比增長約1532%-2439%。

關(guān)于報告期內(nèi)業(yè)績預(yù)增的原因，妙可藍多表示，原材料采購成本下降等因素導(dǎo)致毛利率較去年同期上升。同時，公司積極推進各項降本增效措施，銷售費用率和管理費用率同比均有所下降，加上去年同期存在少數(shù)股東權(quán)益等因素，因此歸屬于母公司股東的凈利潤同比大幅上升。

此外，報告期內(nèi)，妙可藍多歸屬于母公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤較去年同期增長約1532%-2439%，主要是本期收到的政府補助減少，同時去年同期公司歸屬于母公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤基數(shù)較低所致。

今年上半年，當(dāng)國內(nèi)奶酪品牌還在兒童奶酪賽道廝殺的時候，妙可藍多直接跨到了成人零食應(yīng)用場景。4月，妙可藍多在面對投資者關(guān)于“即食營養(yǎng)系列奶酪業(yè)務(wù)占比”的問題時回復(fù)稱，“公司主營業(yè)務(wù)為以奶酪為核心的特色乳制品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，公司奶酪產(chǎn)品進一步細分為即食營養(yǎng)系列、家庭餐桌系列和餐飲工業(yè)系列。”5月，妙可藍多又加碼成人零食市場，一口氣發(fā)布花酪棒、手撕奶酪、鱈魚奶酪、一口奶酪等六款奶酪新品。

實際上從去年開始，妙可藍多已經(jīng)有意識地加大成人奶酪占比。2023年，妙可藍多即食營養(yǎng)系列奶酪產(chǎn)品收入占整體奶酪產(chǎn)品收入的60.61%，家庭餐桌系列和餐飲工業(yè)系列奶酪產(chǎn)品收入合計占公司整體奶酪產(chǎn)品收入的39.39%。

加速整合

業(yè)績回暖下，以妙可藍多為代表的奶酪頭部玩家正加速行業(yè)整合。

2024年6月28日，妙可藍多擬4.48億元收購蒙牛奶酪獲通過，以實現(xiàn)蒙牛方面入股時作出的將奶酪及相關(guān)原料業(yè)務(wù)注入妙可藍多的承諾，解決同業(yè)競爭問題。同一天，天津邦士發(fā)生股權(quán)變更，新增股東太倉凱輝，注冊資本從1760萬歐元變更為1885.7143萬歐元，天津邦士為全球第五大奶酪集團Savencia Fromage&Dairy旗下品牌百吉福在中國市場投資的生產(chǎn)基地。

一個是國內(nèi)市占率最高的本土奶酪品牌，一個是在中國銷售超過30年的國際奶酪品牌，兩個頭部玩家資產(chǎn)擴容，釋放出加速行業(yè)整合的信號。不過，兩家公司擴容的原因各不相同。妙可藍多收購蒙牛奶酪的原因是，為解決公司與承諾人在奶酪業(yè)務(wù)上存在的同業(yè)競爭問題，進一步增強公司盈利能力及核心競爭力，鞏固公司奶酪品類領(lǐng)導(dǎo)者地位。而據(jù)此前消息，Savencia集團將借助凱輝基金的支持，利用自身在產(chǎn)品創(chuàng)新、市場適應(yīng)性和技術(shù)方面的優(yōu)勢，進一步拓展中國市場。

高級乳業(yè)分析師宋亮對此表示，中國奶酪業(yè)競爭非常激烈，頭部企業(yè)通過集中資源優(yōu)勢，能在市場上獲得更強的話語權(quán)。

萬聯(lián)證券投資顧問屈放也表示，奶酪行業(yè)由于技術(shù)門檻較高，加之上游原材料渠道有限，因此行業(yè)集中度偏高。奶酪行業(yè)的加速整合不僅有利于更加集中市場份額，還可以依托乳品企業(yè)的原材料渠道降低生產(chǎn)成本。

知名戰(zhàn)略定位專家、福建華策品牌定位咨詢創(chuàng)始人詹軍豪認為，頭部企業(yè)加速整合，意味著奶酪行業(yè)正在經(jīng)歷一場深刻的變革和重構(gòu)。一方面，有利于優(yōu)化資源配置，提高產(chǎn)業(yè)集中度，增強頭部企業(yè)的市場競爭力和抗風(fēng)險能力；另一方面，也有助于推動行業(yè)技術(shù)創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)升級，提升整體的產(chǎn)品質(zhì)量和服務(wù)水平。

能否破局

妙可藍多業(yè)績回暖，顯示出奶酪行業(yè)的巨大韌性，但奶酪能否成為乳業(yè)破局的關(guān)鍵還有待觀察。

尼爾森IQ的零售指數(shù)研究數(shù)據(jù)顯示，2023年，奶酪棒占據(jù)中國奶酪市場銷售額75%以上份額。除奶酪片、芝士片、奶酪碎外，占比最小的“其他形狀”奶酪產(chǎn)品增速反而最快，達到7%。很多奶酪廠商主打年輕消費群體，而不是兒童等特別細分的人群，奶酪的零食化趨勢已從兒童拓展到成人領(lǐng)域。在消費場景上，出游、健身都有發(fā)展空間。

詹軍豪表示，在乳業(yè)整體承壓的情境下，奶酪市場作為細分領(lǐng)域之一，確實展現(xiàn)出了巨大的潛力和活力。隨著消費者健康意識的提升和對高品質(zhì)生活的追求，奶酪等高端乳制品的需求不斷增長，能夠滿足不同的消費群體。然而，這也需要企業(yè)不斷加強技術(shù)研發(fā)、優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、拓展市場渠道，以適應(yīng)快速變化的市場環(huán)境。

2023年，我國人均乳品消費量為42.4公斤，僅為世界平均水平的三分之一。按照《中國居民膳食指南》推薦的奶及奶制品日均攝入量300-500g標(biāo)準(zhǔn)，同時隨著“喝奶”向“吃奶”轉(zhuǎn)變，奶酪等干乳制品消費顯著增長，消費者對乳品的營養(yǎng)價值和健康功能越來越重視，未來奶業(yè)發(fā)展?jié)摿薮蟆?/p>

宋亮表示，從長期來看，中國奶酪業(yè)務(wù)的發(fā)展還是要按照中國人的消費習(xí)慣和消費偏好進行創(chuàng)新，逐步進行消費者教育和引導(dǎo)。目前奶酪在中國不是一個縱深度很強的市場，業(yè)務(wù)提升相對緩慢，雖然餐食、烘焙消費場景能對奶酪業(yè)務(wù)的增長起到幫助，但還遠遠不夠。要讓中國奶酪融入餐食中，還需要在餐食方面做更多創(chuàng)新。

屈放也表示，未來奶酪行業(yè)的增長空間在成人家庭奶酪和快餐連鎖奶酪制品，與中國飲食習(xí)慣相近的日韓等國也是經(jīng)過近30年的時間才逐漸提升奶酪產(chǎn)品的市場滲透率。因此，奶酪行業(yè)的發(fā)展不僅需要時間的沉淀和飲食結(jié)構(gòu)的改變，也與國民收入增長有直接關(guān)聯(lián)。