2024年過(guò)半，休閑零食賽道的關(guān)鍵詞仍然是“內(nèi)卷”。去年年底，定位“高端零食”的良品鋪?zhàn)哟笠?guī)模降價(jià)，這給其業(yè)績(jī)帶來(lái)沖擊，今年上半年錄得凈利下滑；“主板零食第一股”來(lái)伊份同樣陷在凈利下滑的泥潭里；鹽津鋪?zhàn)印抛惺称穭t實(shí)現(xiàn)凈利增長(zhǎng)。而隨著量販零食的爆火，休閑零食的市場(chǎng)格局也正在悄然發(fā)生轉(zhuǎn)變。

行業(yè)洗牌加速

今年6月，量販零食品牌鳴鳴很忙開(kāi)出萬(wàn)店。在休閑零食渠道迎來(lái)迭代的同時(shí)，傳統(tǒng)零食企業(yè)也在經(jīng)歷洗牌。

作為老牌零食上市企業(yè)，2023年來(lái)伊份與萬(wàn)店目標(biāo)失之交臂，更出現(xiàn)2016年上市以來(lái)的營(yíng)收首降，在零食行業(yè)逐漸掉隊(duì)。今年上半年，其因直營(yíng)店收入下降，導(dǎo)致當(dāng)期利潤(rùn)不達(dá)預(yù)期，預(yù)計(jì)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為1400萬(wàn)元-1600萬(wàn)元，同比減少70.58%-74.26%。

在大單品策略的推動(dòng)下，過(guò)去處于腰部梯隊(duì)的鹽津鋪?zhàn)印抛惺称氛龏^起直追。鹽津鋪?zhàn)由习肽觐A(yù)計(jì)營(yíng)業(yè)收入為24.00億元-25.00億元，同比增長(zhǎng)26.72%-32%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為3.10億元-3.30億元，同比增長(zhǎng)26.18%-34.32%。但與第一季度超40%的增速相比，鹽津鋪?zhàn)由习肽暾w增速有所放緩，尤其是第二季度扣非凈利潤(rùn)甚至可能出現(xiàn)環(huán)比負(fù)增長(zhǎng)，這或許也是導(dǎo)致二級(jí)市場(chǎng)對(duì)其預(yù)期不足的因素之一。

另一家湖南本土零食企業(yè)勁仔食品則預(yù)計(jì)上半年歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為1.33億元-1.50億元，同比增長(zhǎng)60.00%-80.00%。勁仔食品稱，凈利潤(rùn)增長(zhǎng)的主要原因是營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)帶來(lái)的規(guī)模效應(yīng)和供應(yīng)鏈效益優(yōu)化，以及主要原材料如鳀魚(yú)、鵪鶉蛋、黃豆等價(jià)格同比有所下降。今年4月，勁仔食品提出開(kāi)啟新一輪“三年再造一個(gè)勁仔”，即到2026年?duì)I收、利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)翻倍。但在行業(yè)內(nèi)卷加劇的背景下，要延續(xù)高增長(zhǎng)對(duì)其而言具有一定挑戰(zhàn)。

在聚焦紅棗大單品業(yè)務(wù)后，好想你預(yù)計(jì)上半年?duì)I業(yè)收入同比增長(zhǎng)13%左右，以去年同期7.01億元推算，今年上半年?duì)I收約為7.9億元；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)則為虧損3000萬(wàn)元-4000萬(wàn)元，上年同期為虧損1823.39萬(wàn)元，虧損擴(kuò)大?？梢?jiàn)，在剝離百草味之后，好想你早已遠(yuǎn)離零食品牌第一梯隊(duì)。

經(jīng)歷去年年底的換帥、降價(jià)動(dòng)作后，良品鋪?zhàn)咏衲晟习肽觐A(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為2100萬(wàn)元-3000萬(wàn)元，同比減少84.15%-88.91%。2023年11月，良品鋪?zhàn)釉陂T店渠道針對(duì)300款產(chǎn)品實(shí)施降價(jià)策略，對(duì)毛利產(chǎn)生了一定影響，而良品鋪?zhàn)舆€將繼續(xù)對(duì)500多款產(chǎn)品降價(jià)。華鑫證券研報(bào)指出，上半年良品鋪?zhàn)诱幱诮?jīng)營(yíng)策略調(diào)整階段，降價(jià)對(duì)毛利產(chǎn)生一定影響，隨著公司對(duì)供應(yīng)鏈及各項(xiàng)業(yè)務(wù)的精益管理、降本增效措施的穩(wěn)步推進(jìn)，預(yù)計(jì)調(diào)整效果將逐步釋放。

從營(yíng)收規(guī)模上看，目前良品鋪?zhàn)觾H次于三只松鼠，同處于休閑零食頭部。盡管短期內(nèi)，其他品牌難以超越兩家頭部品牌，但隨著行業(yè)加速洗牌以及量販零食賽道崛起，休閑零食行業(yè)的格局仍存在變數(shù)。

發(fā)力量販渠道

對(duì)休閑零食企業(yè)來(lái)說(shuō)，零售終端的變革也影響著品牌自身的發(fā)展。為此，各家都在調(diào)整自己的渠道布局，發(fā)力量販渠道和內(nèi)容電商。

作為以線下經(jīng)銷商渠道為主的品牌，2023年，勁仔食品加大布局短視頻、社交平臺(tái)、達(dá)人直播等新興渠道，建立從頭部流量到自播帶貨的傳播矩陣。2023年，其新媒體渠道的銷售同比增長(zhǎng)142.60%。

對(duì)于零食很忙、趙一鳴、糖巢、好想來(lái)、老婆大人、零食有鳴等快速發(fā)展的新興零食專營(yíng)渠道，勁仔食品也在陸續(xù)布局。在4月的投資者關(guān)系活動(dòng)上，勁仔食品稱公司在零食專營(yíng)系統(tǒng)覆蓋超100家客戶2萬(wàn)家門店，一季度營(yíng)收同比增長(zhǎng)超100%。

鹽津鋪?zhàn)觿t將量販零食渠道作為重點(diǎn)發(fā)力版塊。早在2021年，鹽津鋪?zhàn)泳团c同屬長(zhǎng)沙的零食很忙達(dá)成合作。去年12月，鹽津鋪?zhàn)涌毓蛇€向鳴鳴很忙集團(tuán)戰(zhàn)略投資3.5億元。

渠道的變化也體現(xiàn)在數(shù)據(jù)上。2017年，鹽津鋪?zhàn)釉谖譅柆?、步步高、華潤(rùn)萬(wàn)家、大潤(rùn)發(fā)和家樂(lè)福等直營(yíng)商超渠道的營(yíng)收占比高達(dá)53.6%；到2023年，鹽津鋪?zhàn)又睜I(yíng)商超渠道的營(yíng)收占比僅有8.1%左右。同時(shí)鹽津鋪?zhàn)釉陔娚糖赖臓I(yíng)收占比逐年提高，從2017年的6.5%一路增長(zhǎng)至2023年的20.1%。

“食品飲料整體線下渠道比較疲軟，量販渠道仍在擴(kuò)張的狀態(tài)，店鋪數(shù)量和渠道影響力都在增強(qiáng)，這也意味著那些在量販渠道穩(wěn)步擴(kuò)張的品牌，有更好的增長(zhǎng)根基?！眲P度消費(fèi)者指數(shù)大中華區(qū)總經(jīng)理虞堅(jiān)分析認(rèn)為，相對(duì)其他渠道而言，量販渠道有一個(gè)明顯的優(yōu)勢(shì)，即吸引了很多年輕消費(fèi)者或者年輕有孩的家庭。品牌如果抓住量販增長(zhǎng)的機(jī)會(huì)，就會(huì)有很好的表現(xiàn)。而從目前的整體滲透率來(lái)看，量販渠道仍有較大的成長(zhǎng)空間。