保險(xiǎn)產(chǎn)品預(yù)定利率上限跌回2時(shí)代

預(yù)定利率調(diào)整是大勢所趨。當(dāng)市面上的存款、貸款等利率紛紛下調(diào)時(shí)，保險(xiǎn)產(chǎn)品的預(yù)定利率下調(diào)也在所難免。此前傳聞保險(xiǎn)產(chǎn)品利率要下調(diào)的靴子正式落地。預(yù)定利率3.0%的產(chǎn)品陸續(xù)退出市場，預(yù)定利率2.5%的產(chǎn)品登臺亮相。

保險(xiǎn)產(chǎn)品預(yù)定利率下調(diào)靴子落地

8月2日，國家金融監(jiān)督管理總局發(fā)布了《關(guān)于健全人身保險(xiǎn)產(chǎn)品定價(jià)機(jī)制的通知》（以下簡稱《產(chǎn)品定價(jià)通知》），要求自2024年9月1日起，新備案的普通型保險(xiǎn)產(chǎn)品預(yù)定利率上限為2.5%、新備案的分紅型保險(xiǎn)產(chǎn)品預(yù)定利率上限為2.0%、新備案的萬能型保險(xiǎn)產(chǎn)品最低保證利率上限為1.5%，最低保證利率超過上限的相關(guān)產(chǎn)品停止銷售。

8月3日，為保證相關(guān)人身險(xiǎn)產(chǎn)品平穩(wěn)切換，金融監(jiān)管總局辦公廳又向各人身保險(xiǎn)公司下發(fā)了《關(guān)于平穩(wěn)有序做好人身保險(xiǎn)產(chǎn)品切換有關(guān)工作的通知》（金辦便函〔2024〕1001號），要求成立轉(zhuǎn)換工作專班，圍繞下調(diào)產(chǎn)品預(yù)定利率這一專項(xiàng)工作，將任務(wù)分解細(xì)化，形成“1+N”工作方案。

一連兩天兩通知，明確人身險(xiǎn)產(chǎn)品預(yù)定利率調(diào)整為2.5%的同時(shí)，也對產(chǎn)品切換提出更細(xì)致的工作要求，這成為保險(xiǎn)行業(yè)當(dāng)下最大的動(dòng)態(tài)新聞，注定將產(chǎn)生極深遠(yuǎn)的影響。

隨著《產(chǎn)品定價(jià)通知》的發(fā)布，保險(xiǎn)產(chǎn)品的預(yù)定利率下調(diào)靴子落地。

何謂預(yù)定利率？預(yù)定利率是保險(xiǎn)公司在進(jìn)行產(chǎn)品定價(jià)時(shí)，根據(jù)公司對未來資金運(yùn)用收益率的預(yù)測而為保單假設(shè)的每年收益率。

保險(xiǎn)業(yè)預(yù)定利率的調(diào)整歷程

回首保險(xiǎn)業(yè)的預(yù)定利率歷程，數(shù)次調(diào)整的背后是市場利率環(huán)境的變遷。過去數(shù)十年間，壽險(xiǎn)產(chǎn)品預(yù)定利率隨市場利率環(huán)境先后在1999年、2013年、2019年以及2023年等年份有所調(diào)整。

1996年5月，央行開始連續(xù)下調(diào)銀行存款利率，此后的3年時(shí)間內(nèi)，銀行一年期存款利率從最高的10.98%直接降至2.25%，保險(xiǎn)預(yù)定利率也出現(xiàn)“大轉(zhuǎn)彎”，于1999年將保單預(yù)定利率上限調(diào)整至2.5%。

2013年8月，人身保險(xiǎn)費(fèi)率市場化改革啟動(dòng)，普通型人身保險(xiǎn)的預(yù)定利率上限被放開，保單法定評估利率提升至3.5%，普通型養(yǎng)老年金的預(yù)定利率可以在3.5%的基礎(chǔ)上再上浮15%，即最高為4.025%。

2019年8月，保險(xiǎn)監(jiān)管部門規(guī)定年金保險(xiǎn)的預(yù)定利率不得高于3.5%。

2023年8月，保險(xiǎn)產(chǎn)品的預(yù)定利率不得高于3.0%。就在去年7月底，在監(jiān)管指導(dǎo)下，預(yù)定利率3.5%的保險(xiǎn)產(chǎn)品逐漸退出歷史舞臺，預(yù)定利率3.0%的產(chǎn)品成為主流。

此次《產(chǎn)品定價(jià)通知》后，預(yù)定利率3.0%的保險(xiǎn)產(chǎn)品也要退出歷史舞臺。這時(shí)候，再回過頭看看2013年8月至2019年8月購買的4.025%的預(yù)定利率保單，似乎就顯得格外香，其利率一度超過銀行存款利率。

建立與市場利率掛鉤及動(dòng)態(tài)調(diào)整機(jī)制

《產(chǎn)品定價(jià)通知》提出，建立預(yù)定利率與市場利率掛鉤及動(dòng)態(tài)調(diào)整機(jī)制。

換句話說，未來監(jiān)管可能不再通過發(fā)通知的形式，來統(tǒng)一確定全市場的預(yù)定利率了。各家保險(xiǎn)公司可以在自己的能力范圍內(nèi)，隨著市場利率的變化，隨時(shí)調(diào)整產(chǎn)品定價(jià)。

這在中國保險(xiǎn)行業(yè)史上，可能還是頭一回。

因此很多人也擔(dān)心，將市場化的定價(jià)機(jī)制引入保險(xiǎn)行業(yè)，未來保險(xiǎn)的預(yù)定利率，會不會隨著市場利率的上漲而重回高點(diǎn)。

短期內(nèi)是不太可能，只要我們的經(jīng)濟(jì)目標(biāo)是保增長，我們必然會進(jìn)入降息通道，而且降息步伐只會越來越大。

目前，浮動(dòng)收益型的保險(xiǎn)產(chǎn)品回報(bào)已經(jīng)有所調(diào)整。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，目前保險(xiǎn)公司公布的6月萬能險(xiǎn)結(jié)算利率普遍集中在3%—3.3%，產(chǎn)品結(jié)算利率能達(dá)到3.5%的公司不足10家；在分紅險(xiǎn)方面，在近30家人身險(xiǎn)公司公布的800多款分紅型保險(xiǎn)中，近半數(shù)產(chǎn)品2023年的紅利實(shí)現(xiàn)率低于100%。

鼓勵(lì)開發(fā)分紅險(xiǎn)產(chǎn)品

對于利率調(diào)整后的產(chǎn)品設(shè)計(jì)方向，監(jiān)管也做出了規(guī)劃。

《產(chǎn)品定價(jià)通知》表示，鼓勵(lì)開發(fā)長期分紅型保險(xiǎn)產(chǎn)品。對于預(yù)定利率不高于上限的分紅型保險(xiǎn)產(chǎn)品，可以按普通型保險(xiǎn)產(chǎn)品精算規(guī)定計(jì)算現(xiàn)金價(jià)值。

相較于收益率確定的增額終身壽等產(chǎn)品，分紅險(xiǎn)的保底收益率不但進(jìn)一步降低，而且還有不同分檔。分紅險(xiǎn)在銷售宣傳時(shí)，可以按高檔保底收益演示，但在實(shí)際分紅時(shí)，可以與公司經(jīng)營情況掛鉤：公司經(jīng)營情況好時(shí)，可以多分紅給客戶；當(dāng)公司業(yè)績不佳時(shí)，則可以適當(dāng)減少分紅。通過與客戶共擔(dān)部分風(fēng)險(xiǎn)，保險(xiǎn)公司得以減輕“利差損”風(fēng)險(xiǎn)。

其實(shí)，近兩年來，分紅險(xiǎn)的市場份額正在逐步增加，不少公司的主力產(chǎn)品中都出現(xiàn)了分紅險(xiǎn)的身影。

而為了減少分紅險(xiǎn)銷售中可能存在的問題，《產(chǎn)品定價(jià)通知》明確，對于分紅型保險(xiǎn)產(chǎn)品和萬能型保險(xiǎn)產(chǎn)品，各公司在演示保單利益時(shí)，應(yīng)當(dāng)突出產(chǎn)品的保險(xiǎn)保障功能，強(qiáng)調(diào)賬戶的利率風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)和投資收益分成機(jī)制，幫助客戶全面了解產(chǎn)品特點(diǎn)，要平衡好預(yù)定利率或最低保證利率與浮動(dòng)收益、演示利益與紅利實(shí)現(xiàn)率的關(guān)系，根據(jù)賬戶的資產(chǎn)配置特點(diǎn)和預(yù)期投資收益率差異化設(shè)定演示利率，合理引導(dǎo)客戶預(yù)期。在披露紅利實(shí)現(xiàn)率時(shí)，應(yīng)當(dāng)以產(chǎn)品銷售時(shí)使用的演示利率為計(jì)算基礎(chǔ)。

預(yù)定利率下調(diào)對普通人的影響

預(yù)定利率下調(diào)至2.5%，對普通人或投資者的“錢袋子”有何影響呢？

業(yè)內(nèi)人士表示，對投保人來說，預(yù)定利率下調(diào)，保障類產(chǎn)品如重疾險(xiǎn)、壽險(xiǎn)（定期壽險(xiǎn)、杠桿壽險(xiǎn)），保費(fèi)將上漲，且保障期限越長，漲幅越大。儲蓄類產(chǎn)品如增額壽、年金險(xiǎn)、分紅險(xiǎn)、萬能險(xiǎn)，收益則降低。

預(yù)定利率下調(diào)意味著產(chǎn)品保費(fèi)會上漲。東吳證券測算報(bào)告顯示：“預(yù)定利率越低，毛保費(fèi)上漲幅度越大，當(dāng)預(yù)定利率從3.0%下調(diào)到2.5%后，年金險(xiǎn)、終身壽險(xiǎn)、定期壽險(xiǎn)、兩全險(xiǎn)和健康險(xiǎn)對應(yīng)毛保費(fèi)漲幅分別為18.7%、20.2%、3.5%、7.5%和17.1%。短期險(xiǎn)和保障功能更強(qiáng)的長期險(xiǎn)產(chǎn)品對于利率敏感度相對不高?！保ㄔ斠姳?）

以躉交100萬元增額壽險(xiǎn)為例，3%、2.5%的預(yù)定利率，30年后對應(yīng)的現(xiàn)金價(jià)值分別是220萬元和190萬元左右，兩者相差30萬元，相當(dāng)于30%的保費(fèi)。

以某重疾險(xiǎn)為例， 30歲男，保額10萬元保障終身，30年交，預(yù)定利率3.0%時(shí)代只需年交1051元保費(fèi)，預(yù)定利率2.5%時(shí)代則需年交1162.4元保費(fèi)，總保費(fèi)多交3342.2元。

緊隨其后的便是 “產(chǎn)品停售”“保險(xiǎn)要漲價(jià)了”“再不買就沒了”“錯(cuò)過了4.025錯(cuò)過了3.5不要再錯(cuò)過3.0”等各種營銷言論充斥朋友圈、微信群、公眾號、視頻號和抖音等社交平臺。這一度似乎又讓人回憶起去年7月底那波3.5%下調(diào)至3.0%的瘋狂。

只不過相對去年席卷式的熱潮，市場的疲軟、客戶的透支讓大多數(shù)人明白，2023年的“盛況”難以復(fù)制。

“用戶不能盲目跟風(fēng)上車，而應(yīng)按需購買，綜合考慮家庭保障需求和經(jīng)濟(jì)收入情況?！倍辔毁Y深保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)人提示，面對產(chǎn)品停售，消費(fèi)者應(yīng)保持冷靜，做出理智投保決策。盲目追逐潮流、購買與自身需求不符的保險(xiǎn)產(chǎn)品，可能在未來面臨高額的退保費(fèi)用。

（責(zé)任編輯：白利倩）