摘 要：為貫徹新發(fā)展理念，助力“雙碳”目標(biāo)實(shí)現(xiàn)，做深做實(shí)數(shù)字金融，助力綠色低碳發(fā)展。選取我國(guó)2012—2021年30個(gè)省份的面板數(shù)據(jù)，以固定效應(yīng)模型實(shí)證考察數(shù)字金融對(duì)全要素碳生產(chǎn)率的影響，以調(diào)節(jié)效應(yīng)和門(mén)檻效應(yīng)模型，實(shí)證檢驗(yàn)綠色技術(shù)創(chuàng)新和地方政府負(fù)債水平在數(shù)字金融助力全要素碳生產(chǎn)率增長(zhǎng)過(guò)程中產(chǎn)生的影響。研究表明，數(shù)字金融對(duì)碳生產(chǎn)率存在顯著的促進(jìn)作用，綠色技術(shù)創(chuàng)新強(qiáng)化了其促進(jìn)作用。在此基礎(chǔ)上，進(jìn)一步檢驗(yàn)了綠色技術(shù)創(chuàng)新和地方政府債務(wù)的門(mén)檻效應(yīng)。結(jié)果表明，數(shù)字金融對(duì)全要素碳生產(chǎn)率的提升作用在綠色技術(shù)創(chuàng)新的調(diào)節(jié)作用下存在雙門(mén)檻效應(yīng)，隨著綠色技術(shù)創(chuàng)新水平的提高，數(shù)字金融對(duì)全要素碳生產(chǎn)率的邊際作用效果先增強(qiáng)后減弱；而伴隨著地方政府債務(wù)規(guī)模的擴(kuò)張，數(shù)字金融對(duì)全要素碳生產(chǎn)率的促進(jìn)作用逐漸減弱，存在單門(mén)檻效應(yīng)。鑒于此，提出激發(fā)數(shù)字金融節(jié)能減排活力、構(gòu)建綠色低碳技術(shù)體系與合理控制政府債務(wù)規(guī)模的相關(guān)建議，為踐行中國(guó)式現(xiàn)代化道路提供理論參考。

關(guān)鍵詞：綠色技術(shù)創(chuàng)新；數(shù)字金融；地方政府債務(wù)；碳排放

中圖分類(lèi)號(hào)：F 124.3

文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A

文章編號(hào)：1672-7312（2024）05-0489-10Digital Finance，Green Technology Innovation

and Total Factor Carbon Productivity

YUAN Xinhe，SU Min

（College of Economics and Management，Taiyuan University of Technology，Jinzhong 030600，China）

Abstract：To implement the new development concept and help realize the goal of “double carbon”，digital finance should be deepened and strengthened to help green and low-carbon development.Based on the panel data of 30 provinces in China from 2012 to 2021，this paper examines the impact of digital finance on total factor carbon productivity through empirical research with a fixed effect model and empirically tests the impact of green technology innovation and local government debt level on the growth of total factor carbon productivity with a moderating effect and threshold effect model.The study shows that digital finance has a significant effect on carbon productivity，and green technological innovation strengthens its promotional effect.On this basis，the threshold effects of green technological innovation and local government debt are further examined，and the results show that under the moderating effect of green technology innovation，there is a double-threshold impact of digital finance on the enhancement of total factor carbon productivity，and with the improvement of the level of green technological innovation，the marginality of digital finance on total factor carbon productivity is enhanced firstly and then weakened；and along with the expansion of the local government debt scale，the contribution of digital finance to total factor carbon productivity gradually weakens，and there is a single-threshold effect.Given this，the paper puts forward relevant suggestions to stimulate the energy-saving and emission-reduction vitality of digital finance，build a green and low-carbon technology system，and reasonably control the scale of government debt，to provide theoretical references for practicing the modernization road of Chinese style.

Key words：green technological innovation；digital finance；local government debt；carbon emissions

0 引言

隨著我國(guó)工業(yè)化、城鎮(zhèn)化進(jìn)程的明顯加快，居民消費(fèi)結(jié)構(gòu)快速升級(jí)，政府高度重視經(jīng)濟(jì)社會(huì)與生態(tài)環(huán)境的協(xié)調(diào)發(fā)展，數(shù)字金融逐漸成為拉動(dòng)我國(guó)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的重要引擎。通過(guò)推進(jìn)城鎮(zhèn)化低碳、綠色發(fā)展，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型和技術(shù)進(jìn)步，弱化城鎮(zhèn)化的碳排放效應(yīng)，可以有效推進(jìn)低碳經(jīng)濟(jì)發(fā)展^[1]。黨的二十大報(bào)告指出：“推動(dòng)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展綠色化、低碳化是實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的關(guān)鍵環(huán)節(jié)”。這是根據(jù)加速發(fā)展模式向生態(tài)友好型轉(zhuǎn)變的戰(zhàn)略安排以及促進(jìn)人與自然和諧共生的中國(guó)式現(xiàn)代化本質(zhì)要求。對(duì)此，為助力“雙碳”目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)，以二十大精神為指引，推動(dòng)綠色發(fā)展，統(tǒng)籌協(xié)調(diào)碳減排和經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量增長(zhǎng)，成為當(dāng)前亟須面對(duì)的緊迫任務(wù)，需要科技創(chuàng)新、資金投入和高效的政策機(jī)制。

“十四五”時(shí)期，我國(guó)以高質(zhì)量發(fā)展為主題，全面貫徹新發(fā)展理念，推動(dòng)綠色低碳發(fā)展。在衡量低碳經(jīng)濟(jì)發(fā)展質(zhì)量的指標(biāo)中，全要素生產(chǎn)率作為驅(qū)動(dòng)社會(huì)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的額外效率，是保障經(jīng)濟(jì)可持續(xù)增長(zhǎng)的重要引擎^[2]。但是傳統(tǒng)的全要素生產(chǎn)率只考慮了生產(chǎn)要素的投入限制，沒(méi)有考慮到環(huán)境規(guī)制和資源消耗的影響。而資源和環(huán)境不僅是影響經(jīng)濟(jì)發(fā)展的內(nèi)在因素，更是影響經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)模和速度的硬約束^[3]。此時(shí)，碳生產(chǎn)率作為綠色低碳發(fā)展領(lǐng)域的重要概念，可以綜合考慮環(huán)境與經(jīng)濟(jì)兩方面因素，能夠同時(shí)將碳減排和推動(dòng)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)增長(zhǎng)的目標(biāo)相結(jié)合，以衡量在一定技術(shù)水平條件下單位二氧化碳的經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出^[4-6]。因此，在堅(jiān)持不懈推動(dòng)綠色低碳發(fā)展背景下，為了有效推進(jìn)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)增長(zhǎng)、碳減排和能源革命的同步進(jìn)程，有必要對(duì)全要素碳生產(chǎn)率進(jìn)行科學(xué)測(cè)度，并探究其提升路徑，打破碳排放對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的緊約束，構(gòu)建“雙碳”經(jīng)濟(jì)新體系，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)綠色復(fù)蘇與高質(zhì)量發(fā)展。

當(dāng)前，數(shù)字技術(shù)革命方興未艾，做好數(shù)字金融這篇大文章，推動(dòng)金融與數(shù)字技術(shù)的有機(jī)融合，使傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)向高端化、綠色化、智能化方向發(fā)展，可以為落實(shí)“雙碳”目標(biāo)和實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)提供強(qiáng)大智力支持和技術(shù)支撐。因此，在新一輪科技革命和產(chǎn)業(yè)變革中抓住歷史性機(jī)遇，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)向綠色化方向發(fā)展，建立數(shù)字化綠色化良性循環(huán)，有助于增強(qiáng)社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的接續(xù)性和競(jìng)爭(zhēng)力。已有研究表明，數(shù)字金融在環(huán)保領(lǐng)域的應(yīng)用，不僅可以在“提能效”和“碳移除”等方面實(shí)現(xiàn)碳減排，還可以為全要素碳生產(chǎn)率的提升發(fā)展提供新機(jī)遇^[7]。

與此同時(shí)，作為驅(qū)動(dòng)綠色發(fā)展的核心動(dòng)力，創(chuàng)新可以將知識(shí)成果進(jìn)行轉(zhuǎn)化應(yīng)用，通過(guò)研發(fā)，減少碳排放污染^[8]。數(shù)字科技變革如火如荼地進(jìn)行，為綠色技術(shù)創(chuàng)新的發(fā)展提供了新機(jī)遇，通過(guò)加速數(shù)字技術(shù)與能源開(kāi)發(fā)、綠色制造等領(lǐng)域的緊密結(jié)合，可以增強(qiáng)綠色技術(shù)創(chuàng)新對(duì)全要素碳生產(chǎn)率的助推作用。此外，在經(jīng)濟(jì)發(fā)展新常態(tài)下，數(shù)字金融發(fā)展也深受地方政府債務(wù)影響，地方政府合理舉債對(duì)于推動(dòng)數(shù)字金融的發(fā)展、減少碳排放和提升碳生產(chǎn)率起著重要作用。

綜上所述，發(fā)現(xiàn)目前雖然許多研究已經(jīng)對(duì)數(shù)字金融和低碳發(fā)展的關(guān)系進(jìn)行了深入探討，但大多集中在對(duì)碳排放的影響上，仍需要進(jìn)一步完善。全要素碳生產(chǎn)率作為一種相對(duì)指標(biāo)，可以更好地衡量單位碳排放所帶來(lái)的經(jīng)濟(jì)效益。立足于此，以2012—2021年省級(jí)面板數(shù)據(jù)為研究樣本，將數(shù)字金融、綠色技術(shù)創(chuàng)新、地方政府債務(wù)和全要素碳生產(chǎn)率納入同一研究框架，借助固定效應(yīng)、調(diào)節(jié)效應(yīng)模型實(shí)證檢驗(yàn)綠色技術(shù)創(chuàng)新在數(shù)字金融影響全要素碳生產(chǎn)率增長(zhǎng)中的作用機(jī)制；同時(shí)，利用面板門(mén)檻模型對(duì)綠色技術(shù)創(chuàng)新的調(diào)節(jié)作用進(jìn)行進(jìn)一步檢驗(yàn)；在此基礎(chǔ)上，對(duì)地方政府債務(wù)的門(mén)檻效應(yīng)進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn)，為更好地助力我國(guó)“雙碳”目標(biāo)實(shí)現(xiàn)、協(xié)調(diào)推進(jìn)“雙循環(huán)”，賦能低碳發(fā)展、構(gòu)建綠色新發(fā)展格局并提升國(guó)家創(chuàng)新能力和國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力提供有力的決策參考。

1 文獻(xiàn)綜述

數(shù)字金融作為新一代金融服務(wù)方式，通過(guò)與大數(shù)據(jù)、互聯(lián)網(wǎng)和云計(jì)算等數(shù)字創(chuàng)新技術(shù)的深度融合，提升了傳統(tǒng)金融服務(wù)的深度、廣度、速度與溫度。學(xué)術(shù)界對(duì)數(shù)字金融這種新型經(jīng)濟(jì)形態(tài)給予極高的關(guān)注，就數(shù)字金融的內(nèi)涵特征而言，數(shù)字金融是數(shù)字技術(shù)與普惠金融的有機(jī)結(jié)合，相較于傳統(tǒng)金融，其憑借門(mén)檻低、成本低和覆蓋廣的優(yōu)點(diǎn)，呈現(xiàn)出明顯的親民特征，快速發(fā)展有利于優(yōu)化社會(huì)資源和財(cái)富的配置，這是其核心功能^[9]。因此部分學(xué)者從其發(fā)展水平測(cè)算層面開(kāi)始展開(kāi)研究，國(guó)外有學(xué)者參考聯(lián)合國(guó)人類(lèi)發(fā)展指數(shù)的構(gòu)建方式，從滲透度、可利用性和使用狀況三個(gè)維度出發(fā)，構(gòu)建金融服務(wù)指標(biāo)體系進(jìn)行比較研究^[10]；在國(guó)內(nèi)，北京大學(xué)數(shù)字金融研究中心研究員在2016年發(fā)布了北京大學(xué)數(shù)字金融指數(shù)^[11]，通過(guò)建立數(shù)字金融指標(biāo)體系，利用一般層次分析法和變異系數(shù)法確定各指標(biāo)權(quán)重，計(jì)算得出數(shù)字普惠金融指數(shù)，是目前可以較為全面地反映中國(guó)各省數(shù)字金融發(fā)展情況的數(shù)據(jù)指標(biāo)。

全要素碳生產(chǎn)率是指產(chǎn)品和服務(wù)中所包含的能源消耗和溫室氣體排放量與總效用之間的比率，具體指在一定時(shí)期內(nèi)，單位碳排放量所能創(chuàng)造的經(jīng)濟(jì)價(jià)值或產(chǎn)出。因此，碳排放和全要素碳生產(chǎn)率之間存在著密切關(guān)系，控碳減排在促進(jìn)全要素碳生產(chǎn)率提升方面起著關(guān)鍵作用^[12]。降低碳排放不僅有助于舒緩環(huán)境承載壓力，還能夠增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的效能與長(zhǎng)久性，進(jìn)而促進(jìn)全要素碳生產(chǎn)率的優(yōu)化提升。因此，從數(shù)字金融對(duì)低碳發(fā)展的直接和間接貢獻(xiàn)兩個(gè)維度展開(kāi)深入探討，全面梳理數(shù)字金融對(duì)全要素碳生產(chǎn)率影響的相關(guān)研究。旨在深刻剖析數(shù)字金融在推動(dòng)碳減排、提升全要素碳生產(chǎn)率方面的核心作用，以期為政策制定者和實(shí)踐者提供有益的參考和啟示。

就數(shù)字金融對(duì)推進(jìn)低碳發(fā)展的直接貢獻(xiàn)而言，一方面，數(shù)字金融可以通過(guò)數(shù)字化支付手段降低支付成本，同時(shí)降低交易過(guò)程中的碳排放^[13]；另一方面，數(shù)字金融還可以通過(guò)改變傳統(tǒng)信貸模式，提升企業(yè)的金融可得性，拓寬融資渠道，使碳減排能力得到充分釋放^[14]；此外，數(shù)字金融的發(fā)展也可以有效促進(jìn)碳排放效率的提升^[15]。

就數(shù)字金融驅(qū)動(dòng)低碳發(fā)展的間接貢獻(xiàn)而言，已有研究表明，數(shù)字金融可以通過(guò)促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、技術(shù)創(chuàng)新與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)等來(lái)改善碳排放績(jī)效^[16]。首先，根據(jù)偏向性技術(shù)進(jìn)步理論可知，綠色低碳技術(shù)創(chuàng)新作為實(shí)現(xiàn)“雙碳”目標(biāo)的關(guān)鍵驅(qū)動(dòng)力，不僅從技術(shù)層面為實(shí)現(xiàn)低碳、零碳、負(fù)碳提供實(shí)踐方法，還對(duì)綠色低碳產(chǎn)業(yè)的發(fā)展發(fā)揮推動(dòng)作用，因此，綠色技術(shù)創(chuàng)新是協(xié)調(diào)數(shù)字金融發(fā)展和提升碳排放績(jī)效的關(guān)鍵路徑^[17]。其次，數(shù)字金融還可以通過(guò)其龐大的市場(chǎng)規(guī)模為低碳技術(shù)創(chuàng)新提供發(fā)展平臺(tái)，激活綠色技術(shù)創(chuàng)新在提升碳生產(chǎn)率方面的助推作用^[18]。最后，數(shù)字金融可以通過(guò)研發(fā)和推廣節(jié)能、環(huán)保、低碳的技術(shù)和設(shè)備，提高能源利用效率，降低單位產(chǎn)出的碳排放量。這些技術(shù)創(chuàng)新可以應(yīng)用于工業(yè)、建筑、交通等各個(gè)領(lǐng)域，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)，提高全要素碳生產(chǎn)率。已有學(xué)者通過(guò)嶺回歸模型分析發(fā)現(xiàn)，科技創(chuàng)新對(duì)碳排放的影響相比較大^[19]。因此文章擬從綠色技術(shù)創(chuàng)新角度研究數(shù)字金融對(duì)碳排放和全要素碳生產(chǎn)率產(chǎn)生的影響。

此外，在經(jīng)濟(jì)下行周期，傳統(tǒng)政績(jī)導(dǎo)向刺激地方政府加大舉債，靠借錢(qián)融資提供公共服務(wù)，補(bǔ)齊地區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)短板，彌補(bǔ)公共服務(wù)消費(fèi)的不足。這些舉措在一定程度上確實(shí)有助于吸引外商投資，推動(dòng)技術(shù)創(chuàng)新和進(jìn)步，進(jìn)而促進(jìn)碳減排^[20]。但在現(xiàn)實(shí)生活中，地方政府可能會(huì)為了滿足資金需求，通過(guò)一定渠道籌集所需資金，這可能會(huì)對(duì)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展造成干預(yù)，影響科技創(chuàng)新資源的分配和利用，制約科技金融的發(fā)展^[21]，從而可能對(duì)減少碳排放，提升全要素碳生產(chǎn)率產(chǎn)生負(fù)面影響。

總的來(lái)說(shuō)，數(shù)字金融作為推動(dòng)中國(guó)式現(xiàn)代化的重要工具，不僅可以直接作用于碳減排，還可以通過(guò)推動(dòng)綠色技術(shù)創(chuàng)新發(fā)展為碳生產(chǎn)率的增長(zhǎng)注入活力。因此，文章將數(shù)字金融、綠色技術(shù)創(chuàng)新和全要素碳生產(chǎn)率納入同一研究框架，以期厘清它們之間的關(guān)系，為搶占綠色發(fā)展先機(jī)，推動(dòng)科技創(chuàng)新，實(shí)現(xiàn)科技自立自強(qiáng)提供理論參考。

2 理論分析與研究假設(shè)

2.1 數(shù)字金融對(duì)全要素碳生產(chǎn)率的影響

綠色低碳經(jīng)濟(jì)理論中，碳生產(chǎn)率作為一個(gè)重要概念，主要代表碳排放所能夠產(chǎn)生的經(jīng)濟(jì)效益，其核心在于尋找在特定條件下能夠?qū)崿F(xiàn)最大經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出的最低碳排放量^[22]。因此，通過(guò)減少碳排放，不僅能夠降低對(duì)環(huán)境的負(fù)面影響，還能顯著提高經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的效率，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)全要素碳生產(chǎn)率的顯著提升。

數(shù)字金融對(duì)全要素碳生產(chǎn)率的影響可從供需兩側(cè)分別進(jìn)行說(shuō)明，在供給側(cè)，首先，數(shù)字金融可以通過(guò)緩解資源錯(cuò)配、優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)等方式間接促進(jìn)城市綠色全要素生產(chǎn)率的提升^[23]。通過(guò)數(shù)字化手段，更加精確地掌握企業(yè)的碳排放情況，從而有針對(duì)性地提供金融服務(wù)，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)節(jié)能減排。其次，利用數(shù)字化與智能化技術(shù)手段可以助力能源消費(fèi)方式變革。再次，數(shù)字金融所提供的良好平臺(tái)可以讓金融機(jī)構(gòu)對(duì)合作企業(yè)進(jìn)行篩選和監(jiān)督，有利于建立綠色生態(tài)管理系統(tǒng)，加快綠色金融資源循環(huán)配置，形成環(huán)境友好型企業(yè)^[24]。在需求側(cè)，數(shù)字金融能夠通過(guò)激勵(lì)引導(dǎo)消費(fèi)者，利用生產(chǎn)技術(shù)、節(jié)能技術(shù)和環(huán)保技術(shù)，幫助雙方更準(zhǔn)確、更有效地了解彼此意愿，增強(qiáng)產(chǎn)品消費(fèi)者之間的信息溝通能力，迅速識(shí)別出有效用戶，從而減少資源投入，減少碳排放，促進(jìn)碳生產(chǎn)率的提升?；诖耍岢鋈缦录僭O(shè)。

H1：數(shù)字金融對(duì)全要素碳生產(chǎn)率存在顯著正向影響。

2.2 數(shù)字金融對(duì)全要素生產(chǎn)率的影響機(jī)制

數(shù)字金融可以提高地區(qū)技術(shù)創(chuàng)新活力^[25]，通過(guò)提高綠色技術(shù)創(chuàng)新水平來(lái)推動(dòng)全要素碳生產(chǎn)率的提升。數(shù)字金融為綠色技術(shù)創(chuàng)新開(kāi)辟了多元化的融資途徑與發(fā)展空間，借助綠色債券等融資工具，能夠有效吸引更多資本流向綠色技術(shù)創(chuàng)新領(lǐng)域，推動(dòng)其快速發(fā)展，促進(jìn)區(qū)域綠色發(fā)展。數(shù)字金融與綠色技術(shù)結(jié)合而成的綠色金融作為我國(guó)金融改革創(chuàng)新的重要舉措，不僅可以推進(jìn)生態(tài)環(huán)保治理，還可以引導(dǎo)企業(yè)推進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級(jí)、培育綠色低碳產(chǎn)業(yè)，從而推進(jìn)生態(tài)文明建設(shè)^[26]。要想加快綠色轉(zhuǎn)型，解決突出生態(tài)環(huán)境問(wèn)題，客觀上，就要求數(shù)字科技發(fā)揮支撐和引領(lǐng)作用，有效發(fā)揮我國(guó)制度優(yōu)勢(shì)、資源條件、技術(shù)潛力和市場(chǎng)活力，而綠色技術(shù)創(chuàng)新正與此發(fā)展需求不謀而合，已有文獻(xiàn)證實(shí)綠色技術(shù)創(chuàng)新在數(shù)字金融與低碳發(fā)展之間存在顯著促進(jìn)作用^[27]。一方面，綠色技術(shù)創(chuàng)新可以加快數(shù)據(jù)要素與其他傳統(tǒng)生產(chǎn)要素的融合，充分釋放數(shù)據(jù)要素的使用價(jià)值，提高傳統(tǒng)生產(chǎn)要素的價(jià)值，打破地區(qū)間的資源稟賦差異，提高生產(chǎn)要素在地區(qū)之間的協(xié)同配置效率，實(shí)現(xiàn)碳減排，提高碳排放績(jī)效；另一方面，綠色技術(shù)創(chuàng)新能夠顯著提高能源利用效率，降低單位產(chǎn)出的碳排放量，有助于企業(yè)降低生產(chǎn)成本，提高經(jīng)濟(jì)效益，提升全要素碳生產(chǎn)率。因此，綠色技術(shù)創(chuàng)新作為數(shù)字金融與全要素碳生產(chǎn)率之間的橋梁，發(fā)揮著至關(guān)重要的作用。據(jù)此，提出如下假設(shè)。

H2：綠色技術(shù)創(chuàng)新在數(shù)字金融影響全要素碳生產(chǎn)率增長(zhǎng)的過(guò)程中發(fā)揮正向調(diào)節(jié)作用。

在上述假設(shè)基礎(chǔ)上，綠色技術(shù)創(chuàng)新的調(diào)節(jié)作用可能會(huì)存在門(mén)檻特征，一方面，綠色技術(shù)創(chuàng)新是以創(chuàng)新為主導(dǎo)，擺脫傳統(tǒng)生產(chǎn)和增長(zhǎng)方式、符合新發(fā)展理念的先進(jìn)生產(chǎn)力，可以賦能制造業(yè)綠色低碳發(fā)展，實(shí)現(xiàn)減排增效；另一方面，隨著綠色創(chuàng)新技術(shù)的不斷發(fā)展，其助推作用可能存在技術(shù)壁壘，導(dǎo)致融資成本增加，技術(shù)難以實(shí)現(xiàn)突破，發(fā)展受到限制。已有文獻(xiàn)證實(shí)綠色技術(shù)創(chuàng)新可以通過(guò)改革組織管理的方式，在促進(jìn)數(shù)字金融推動(dòng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級(jí)的過(guò)程中存在門(mén)檻效應(yīng)^[28]。具體表現(xiàn)為，當(dāng)綠色技術(shù)創(chuàng)新發(fā)展水平不足時(shí)，科技資源使用效率較低，科技創(chuàng)新和經(jīng)濟(jì)發(fā)展難以有效結(jié)合，造成數(shù)字金融通過(guò)綠色技術(shù)創(chuàng)新提升碳排放績(jī)效的邊際作用減小。隨著綠色技術(shù)創(chuàng)新體系的構(gòu)建與完善，不斷激發(fā)綠色技術(shù)創(chuàng)新動(dòng)力與活力，有助于不斷消除創(chuàng)新資源配置扭曲，促進(jìn)碳減排、碳零排及碳負(fù)排，提高碳排放效率。但是，綠色技術(shù)創(chuàng)新的進(jìn)一步發(fā)展，可能會(huì)迫使地區(qū)加快研發(fā)速度以契合市場(chǎng)需求，導(dǎo)致地區(qū)對(duì)技術(shù)創(chuàng)新投入變化的敏感度降低。據(jù)此，提出如下假設(shè)。

H3：數(shù)字金融對(duì)全要素碳生產(chǎn)率的助推效應(yīng)會(huì)隨著綠色技術(shù)創(chuàng)新的加深而先增強(qiáng)后減弱。

2.3 地方政府債務(wù)對(duì)數(shù)字金融和全要素生產(chǎn)率的門(mén)檻效應(yīng)

金融作為現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)體系的核心，與科技創(chuàng)新相結(jié)合可以賦能全要素碳生產(chǎn)率提升，加快構(gòu)建綠色生產(chǎn)體系。但是，數(shù)字金融的發(fā)展在一定程度上會(huì)受到地方政府債務(wù)融資的影響，地方政府治理的重點(diǎn)在于強(qiáng)化社會(huì)管理與公共服務(wù)職能，數(shù)字化時(shí)代所具有的開(kāi)放性和互動(dòng)性特征，使數(shù)字技術(shù)可以賦能提升公共服務(wù)水平，通過(guò)提升數(shù)字化水平來(lái)優(yōu)化民政服務(wù)信息等公共數(shù)字化服務(wù)，二者互相促進(jìn)，共同發(fā)展。因此，為了實(shí)現(xiàn)公共數(shù)字化服務(wù)的提檔升級(jí)，政府需要提供優(yōu)質(zhì)的公共服務(wù)來(lái)支持?jǐn)?shù)字金融行業(yè)發(fā)展。此時(shí)，地方政府通過(guò)借債來(lái)填補(bǔ)財(cái)政赤字，維護(hù)區(qū)域基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和運(yùn)營(yíng)，這種做法在一定程度上可以提高資源配置效率，降低能耗，實(shí)現(xiàn)碳減排，提升全要素碳生產(chǎn)率；但是，隨著舉債規(guī)模的增加，地方政府為籌集資金不可避免地會(huì)干預(yù)市場(chǎng)運(yùn)作，對(duì)科技創(chuàng)新資源配置和綠色技術(shù)創(chuàng)新活動(dòng)產(chǎn)生影響，從而限制全要素碳生產(chǎn)率的持續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)。文章推測(cè)地方政府借債融資可能會(huì)對(duì)數(shù)字科技資源的配置產(chǎn)生影響，導(dǎo)致數(shù)字金融對(duì)全要素碳生產(chǎn)率的影響程度也隨之發(fā)生改變。因此，在經(jīng)濟(jì)新形勢(shì)下，地方政府適度借貸對(duì)于推動(dòng)數(shù)字金融發(fā)展，提升全要素碳生產(chǎn)率的增長(zhǎng)具有重要意義?；谝陨锨闆r，可以推斷以下假設(shè)：

H4：數(shù)字金融對(duì)全要素碳生產(chǎn)率的助推效應(yīng)會(huì)隨著地方政府債務(wù)規(guī)模的增加而減弱。

3 研究設(shè)計(jì)

3.1 變量選取與數(shù)據(jù)說(shuō)明

3.1.1 被解釋變量：全要素碳生產(chǎn)率（TCP）

文章的研究重點(diǎn)在于全要素碳生產(chǎn)率，針對(duì)碳生產(chǎn)率，按測(cè)算方式可分為單一要素碳生產(chǎn)率和全要素碳生產(chǎn)率兩種。單一要素碳效率是碳排放和某一投入產(chǎn)出要素的比值，也被稱(chēng)為碳強(qiáng)度。全要素碳生產(chǎn)率是考慮多元投入要素下的實(shí)際碳排放與最優(yōu)碳排放的比值，相比之下，全要素碳生產(chǎn)率可以綜合考慮多種投入產(chǎn)出要素對(duì)碳排放的影響。Malmquist指數(shù)常被用作衡量碳生產(chǎn)率。為了涵蓋非預(yù)期產(chǎn)出，研究者們基于Malmquist指數(shù)，結(jié)合SBM方向性距離函數(shù)，進(jìn)而構(gòu)建出Malmquist-Luenberger指數(shù)模型，能同時(shí)考量期望產(chǎn)出與非期望產(chǎn)出，在測(cè)量環(huán)境全要素生產(chǎn)率時(shí)得到普遍應(yīng)用。因此，借鑒已有研究思路^[18]，文章利用SBM方向距離函數(shù)和Malmquist-Luenberger生產(chǎn)率指標(biāo)，測(cè)算得到2012—2021年中國(guó)省際全要素碳生產(chǎn)率指標(biāo)，以衡量全要素碳生產(chǎn)率的增長(zhǎng)變化情況。Malmquist-Luenberger生產(chǎn)率指數(shù)與面板數(shù)據(jù)的結(jié)合，有助于深入理解生產(chǎn)率的動(dòng)態(tài)變化過(guò)程，并識(shí)別影響生產(chǎn)率變化的關(guān)鍵因素。投入產(chǎn)出指標(biāo)見(jiàn)表1。

3.1.2 核心解釋變量：數(shù)字金融（Dig）

文章的核心解釋變量為數(shù)字金融指數(shù)，選用目前較為全面地反映中國(guó)各省份數(shù)字金融發(fā)展情況的數(shù)字普惠金融指數(shù)^[29]，該指數(shù)由北京大學(xué)數(shù)字金融研究中心發(fā)布，發(fā)布后每年持續(xù)更新，具有以下優(yōu)點(diǎn)：首先，該指數(shù)不僅考慮了數(shù)字金融服務(wù)所能覆蓋的群體與領(lǐng)域，而且考慮了數(shù)字金融服務(wù)的使用深度，體現(xiàn)數(shù)字金融工具種類(lèi)的增多和可得性的提升，同時(shí)考慮到數(shù)字金融服務(wù)的廣度與深度，可以充分體現(xiàn)了數(shù)字金融的普惠價(jià)值；其次，數(shù)字金融會(huì)隨著地區(qū)金融體系的發(fā)展而不斷變化，同一地區(qū)在不同年份的數(shù)字金融狀況有所不同。并且由于各地區(qū)在金融稟賦和經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平存在差異，因此各地區(qū)同一年份的數(shù)字金融狀況也會(huì)有所不同。所以該指數(shù)具有縱向和橫向的可比性；最后，隨著當(dāng)前數(shù)字化程度的加深，金融服務(wù)已不單單局限于信貸服務(wù)，還包括支付、保險(xiǎn)、投資、信用以及貨幣基金等服務(wù)，該指數(shù)能夠有效地反映數(shù)字金融與數(shù)字技術(shù)的融合程度和普及程度。

3.1.3 調(diào)節(jié)變量：綠色技術(shù)創(chuàng)新（Innov）

文章在評(píng)估綠色技術(shù)創(chuàng)新時(shí)，參考郭炳南^[28]的研究方法，選擇綠色專(zhuān)利授權(quán)數(shù)量作為衡量指標(biāo)。專(zhuān)利是綠色技術(shù)創(chuàng)新的重要成果，不僅可以體現(xiàn)綠色技術(shù)創(chuàng)新方面創(chuàng)新產(chǎn)出的整體情況，還可以在一定程度上反映對(duì)綠色發(fā)展的重視情況。文章的綠色專(zhuān)利授權(quán)數(shù)據(jù)來(lái)自incopat全球?qū)＠麛?shù)據(jù)庫(kù)。

3.1.4 門(mén)檻變量：綠色技術(shù)創(chuàng)新（Innov）和地方政府債務(wù)（Debt）

對(duì)于綠色技術(shù)創(chuàng)新指標(biāo)的選取，上文已有說(shuō)明，不再過(guò)多贅述。此外，由理論分析可知，地方政府適度舉債對(duì)于推動(dòng)數(shù)字金融發(fā)展和提高全要素碳生產(chǎn)率增長(zhǎng)具有重要意義。因此，文章選取地方政府債務(wù)作為門(mén)檻變量進(jìn)行研究。由于地方政府債務(wù)透明度不高，統(tǒng)計(jì)不準(zhǔn)確，國(guó)家審計(jì)署和銀保監(jiān)會(huì)等機(jī)構(gòu)的統(tǒng)計(jì)報(bào)告也存在差異，文章最終使用Wind數(shù)據(jù)庫(kù)公布的各省地方政府債務(wù)與GDP比值來(lái)衡量地方政府債務(wù)。

3.1.5 控制變量

為了提高回歸模型擬合的準(zhǔn)確性，選擇有可能會(huì)影響全要素碳生產(chǎn)率的特征變量作為控制變量進(jìn)行回歸，具體包括：城市化水平（URB），通過(guò)各省份非農(nóng)人口占總?cè)丝诒戎貋?lái)衡量。研發(fā)投入強(qiáng)度（R&D），采用研究與試驗(yàn)發(fā)展（R&D）經(jīng)費(fèi)內(nèi)部支出占 GDP 比重表示。工業(yè)規(guī)模（IS），采用各省份工業(yè)企業(yè)單位數(shù)量取對(duì)數(shù)表示。金融發(fā)展水平（Fin），以各省份金融機(jī)構(gòu)存款和貸款總額占GDP比例衡量。人口規(guī)模（Pop），采用各省人口總量取對(duì)數(shù)表示。

3.2 樣本選擇與數(shù)據(jù)來(lái)源

由于西藏和港澳臺(tái)地區(qū)部分?jǐn)?shù)據(jù)不可得，為了確保研究結(jié)果的準(zhǔn)確性，避免因樣本量缺失而導(dǎo)致回歸結(jié)果出現(xiàn)誤差，文章最終選用2012—2021年中國(guó)30個(gè)省份的數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)證研究。數(shù)據(jù)主要來(lái)自《中國(guó)統(tǒng)計(jì)年鑒》、《中國(guó)能源統(tǒng)計(jì)年鑒》、各省份的統(tǒng)計(jì)年鑒和國(guó)家統(tǒng)計(jì)局網(wǎng)站。在對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)行分析的過(guò)程中，對(duì)缺失數(shù)據(jù)用線性插值法補(bǔ)齊，對(duì)涉及經(jīng)濟(jì)性指標(biāo)變量以2010年為基期進(jìn)行調(diào)整，保證數(shù)據(jù)的完整性和一致性。另外，為了降低異方差性的影響，對(duì)部分變量取對(duì)數(shù)處理。

3.3 描述性統(tǒng)計(jì)

在進(jìn)行回歸分析之前研究樣本進(jìn)行描述性統(tǒng)計(jì)分析，相關(guān)結(jié)果見(jiàn)表2。

3.4 模型設(shè)定

對(duì)于面板數(shù)據(jù)而言，在建模之前需要檢驗(yàn)?zāi)Ｐ蛻?yīng)當(dāng)使用固定效應(yīng)回歸或是隨機(jī)效應(yīng)模型，文章利用Hausman檢驗(yàn)進(jìn)行判別分析。Hausman檢驗(yàn)的p值為0.007，因此拒絕原假設(shè)，使用固定效應(yīng)模型。此外，無(wú)論是應(yīng)用固定效應(yīng)還是隨機(jī)效應(yīng)的估計(jì)方法，都可能存在估計(jì)量偏差的情況。為解決該問(wèn)題，學(xué)者們使用一階差分廣義矩估計(jì)和系統(tǒng)廣義矩估計(jì)來(lái)糾正模型的內(nèi)生性偏差。然而，差分矩估計(jì)方法在處理數(shù)據(jù)時(shí)可能會(huì)面對(duì)弱工具變量的問(wèn)題。對(duì)此，在樣本時(shí)間跨度相對(duì)較短的情況下，相較于一階差分矩估計(jì)，系統(tǒng)矩估計(jì)方法能更為有效地利用樣本信息降低偏差，解決內(nèi)生性問(wèn)題。因此，運(yùn)用固定效應(yīng)模型和系統(tǒng)GMM估計(jì)以探究數(shù)字金融對(duì)全要素碳生產(chǎn)率的影響，并構(gòu)建調(diào)節(jié)效應(yīng)模型和面板門(mén)檻模型實(shí)證探究數(shù)字金融對(duì)全要素碳生產(chǎn)率的作用機(jī)制。

3.4.1 基準(zhǔn)回歸模型

為考察數(shù)字金融與全要素碳生產(chǎn)率的關(guān)系，文章首先構(gòu)建以下基準(zhǔn)回歸模型：

TCP=α+αDig+αControl（1）

式中，下標(biāo) i、t 分別為省份與年份；μ和ε為個(gè)體效應(yīng)與隨機(jī)擾動(dòng)項(xiàng)；TCP為被解釋變量，表征全要素碳生產(chǎn)率；Dig為核心解釋變量，表征數(shù)字金融指數(shù)；Control為控制變量集合。

考慮全要素碳生產(chǎn)率的滯后項(xiàng)后，計(jì)量模型構(gòu)建如下

TCP=λ+∑^mλTCP+λDig+λControl+μ+ε（Jn744wLzx6qBUswjHCIOpg==2）

3.4.2 調(diào)節(jié)效應(yīng)模型

為驗(yàn)證綠色技術(shù)創(chuàng)新的調(diào)節(jié)作用，構(gòu)建如下模型

TCP=γ+γDig+γInnov+γDig×Innov+γControl+μ+ε（3）

式中，Innov為調(diào)節(jié)變量，表征綠色技術(shù)創(chuàng)新水平。

考慮全要素碳生產(chǎn)率的滯后項(xiàng)后，計(jì)量模型構(gòu)建如下

TCP=β+∑^mβTCP+βDig+βInnov+βDig×Innov+βControl+μ+ε（4）

式中，TCP為省份i在第t-1期的全要素碳生產(chǎn)率增長(zhǎng)水平；Dig為省份i在第t-1期間數(shù)字金融發(fā)展水平，其余變量解釋與前文一致。

3.4.3 門(mén)檻效應(yīng)模型

考慮到隨著綠色技術(shù)創(chuàng)新能力的提升和地方政府負(fù)債規(guī)模的增加，數(shù)字金融對(duì)全要素碳增長(zhǎng)率的影響也會(huì)有所不同。為了驗(yàn)證這一機(jī)制，文章采用 Hansen^[30]的門(mén)檻回歸模型，構(gòu)建如下面板門(mén)檻模型

TCP=α+βDig×I（Innov≤λ）+βDig× I（Innov>λ）+βControl+μ+ε（5）

TCP=α+βDig×I（Debt≤λ）+βDig×IDebt>λ+βControl+μ+ε（6）

式（5）和（6）中，Innov和Debt為門(mén)檻變量，表征綠色技術(shù)創(chuàng)新水平和地方政府債務(wù)規(guī)模；λ為門(mén)檻值；I（·）為指示函數(shù)；Control為控制變量組，與基準(zhǔn)回歸模型包含的控制變量一致。

4 實(shí)證分析

4.1 基準(zhǔn)回歸結(jié)果分析

表3展示了數(shù)字金融對(duì)全要素碳生產(chǎn)率影響的回歸結(jié)果。列（1）、列（2）為固定效應(yīng)模型的回歸結(jié)果，列（3）、列（4）為系統(tǒng)GMM模型的回歸估計(jì)結(jié)果。根據(jù)第（1）列結(jié)果可知，數(shù)字金融在1%的水平上顯著為正，表明其對(duì)全要素碳生產(chǎn)率增長(zhǎng)有顯著正向影響，數(shù)字金融指數(shù)每增加一個(gè)百分點(diǎn)，會(huì)使全要素碳生產(chǎn)率增長(zhǎng)0.002個(gè)單位。而第（3）列為采用系統(tǒng)GMM方法的估計(jì)結(jié)果，主解釋變量的檢驗(yàn)結(jié)果依然顯著為正，且均通過(guò)自相關(guān)檢驗(yàn)與Hansen檢驗(yàn)，與預(yù)期一致，假設(shè)1得到驗(yàn)證。表明數(shù)字金融確實(shí)會(huì)在一定程度上對(duì)全要素碳生產(chǎn)率起到促進(jìn)作用。隨著5G、人工智能和云計(jì)算等數(shù)字技術(shù)不斷發(fā)展，數(shù)字化服務(wù)水平不斷提高，促使能源消費(fèi)模式由高碳轉(zhuǎn)向mSj2Hbwi6jb/7crkOT38T/+SK80DG+qbh8lmyTPCAVI=低碳，這在一定程度上可以降低碳排放強(qiáng)度，擴(kuò)大全要素碳生產(chǎn)率增長(zhǎng)的空間。

表3中列（2）、列（4）匯報(bào)了綠色技術(shù)創(chuàng)新的調(diào)節(jié)效應(yīng)檢驗(yàn)結(jié)果。交互項(xiàng)系數(shù)顯著為正，表明綠色技術(shù)創(chuàng)新有助于增強(qiáng)數(shù)字金融對(duì)全要素碳生產(chǎn)率的促進(jìn)作用。綠色技術(shù)創(chuàng)新在提升數(shù)字金融服務(wù)效率方面扮演著重要角色，它不僅能夠有效遏制“漂綠”現(xiàn)象所帶來(lái)的負(fù)面影響，還能為綠色金融發(fā)展注入新動(dòng)力，進(jìn)而更好地促進(jìn)數(shù)字金融對(duì)產(chǎn)業(yè)綠色創(chuàng)新的積極作用。通過(guò)這一創(chuàng)新手段，能夠更加有效地推動(dòng)綠色金融與產(chǎn)業(yè)的深度融合，實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展目標(biāo)。另一方面也可以通過(guò)智慧城市、交通、生活等多種渠道推動(dòng)碳減排，為碳達(dá)峰與碳中和貢獻(xiàn)重要力量。因此，綠色技術(shù)創(chuàng)新可以強(qiáng)化數(shù)字金融對(duì)全要素碳生產(chǎn)率增長(zhǎng)的促進(jìn)作用，假設(shè)2得到驗(yàn)證。

此外，從控制變量來(lái)看，城市化水平對(duì)全要素碳生產(chǎn)率的影響顯著為負(fù)，可能的原因是城鎮(zhèn)化進(jìn)程不可避免地增大了區(qū)域二氧化碳排放量，降低了全要素碳生產(chǎn)率的經(jīng)濟(jì)效益；研發(fā)投入的影響為正，這是因?yàn)檠邪l(fā)投入在一定程度上會(huì)加快區(qū)域科技創(chuàng)新的步伐，促使“碳創(chuàng)新”和“科學(xué)降碳”，提升全要素碳生產(chǎn)率；工業(yè)規(guī)模的系數(shù)為正，可能是因?yàn)槲覈?guó)工業(yè)部門(mén)的結(jié)構(gòu)變動(dòng)對(duì)碳生產(chǎn)率的提高起到了促進(jìn)作用，尤其是在一些重工業(yè)化的地區(qū)；金融發(fā)展水平對(duì)全要素碳生產(chǎn)率的影響為正，可能是在金融發(fā)展水平較高的城市和地區(qū)，智能化程度較高，發(fā)展方式先進(jìn)，推動(dòng)了碳減排進(jìn)程，提高了碳生產(chǎn)率；人口規(guī)模的系數(shù)為正，可能的原因是，人口增長(zhǎng)會(huì)促進(jìn)低碳技術(shù)創(chuàng)新，這樣會(huì)減少碳排放量，提高碳生產(chǎn)率。

4.2 穩(wěn)健性檢驗(yàn)

為了保證實(shí)證結(jié)果的準(zhǔn)確性，文章采用剔除直轄市和替換變量?jī)煞N方式對(duì)基準(zhǔn)回歸結(jié)果進(jìn)行穩(wěn)健性檢驗(yàn)，首先，剔除北京市、上海市、天津市和重慶市的樣本，采用系統(tǒng)GMM模型對(duì)實(shí)驗(yàn)結(jié)果進(jìn)行重新估計(jì)。其次，借鑒已有研究方法，使用二氧化碳排放量與GDP的比值來(lái)替換全要素碳生產(chǎn)率的測(cè)度方式，對(duì)模型進(jìn)行重新估計(jì)，結(jié)果見(jiàn)表4。各解釋變量的系數(shù)估計(jì)值和顯著性與前述模型結(jié)果基本一致，說(shuō)明本研究結(jié)論保持穩(wěn)健。

4.3 門(mén)檻效應(yīng)分析

根據(jù)上文所述的理論分析，數(shù)字金融對(duì)全要素碳生產(chǎn)率的助推作用可能會(huì)隨著綠色技術(shù)創(chuàng)新能力的提升而發(fā)生變化。使用Hansen面板回歸方法進(jìn)行研究，采用重復(fù)自抽樣方法（Bootstrap）進(jìn)行門(mén)檻效應(yīng)檢驗(yàn)，BS次數(shù)設(shè)置為500，結(jié)果見(jiàn)表5和表6，以綠色技術(shù)創(chuàng)新和地方政府債務(wù)為門(mén)檻變量時(shí)，分別通過(guò)了雙重門(mén)檻和單一門(mén)檻檢驗(yàn)。

表7報(bào)告了綠色技術(shù)創(chuàng)新和地方政府債務(wù)的門(mén)檻回歸結(jié)果，由模型1可知，在不同的綠色技術(shù)創(chuàng)新水平下，數(shù)字金融對(duì)全要素碳生產(chǎn)率的提升均有促進(jìn)作用，但不同階段的影響效果存在差異，隨著綠色技術(shù)創(chuàng)新能力的提升，數(shù)字金融對(duì)提升全要素碳生產(chǎn)率的邊際作用規(guī)律為先增強(qiáng)后減弱。當(dāng)綠色技術(shù)創(chuàng)新水平較低時(shí)，地區(qū)雖然只能基于自身的能力和資源進(jìn)行創(chuàng)新研發(fā)，但在科研成果轉(zhuǎn)化過(guò)程中所積累到的知識(shí)和經(jīng)驗(yàn)，可以幫助地區(qū)搶占創(chuàng)新先機(jī)，達(dá)到碳減排的目的。隨著綠色技術(shù)創(chuàng)新能力的進(jìn)一步提升，達(dá)到相對(duì)較高水平時(shí)，數(shù)字金融對(duì)全要素碳生產(chǎn)率的提升作用最為明顯。在較高的綠色技術(shù)創(chuàng)新水平下，地區(qū)更容易將外部的科技資源和創(chuàng)新技術(shù)轉(zhuǎn)化為內(nèi)在的發(fā)展動(dòng)力。相應(yīng)地，數(shù)字金融對(duì)提升全要素碳生產(chǎn)率的促進(jìn)作用也會(huì)進(jìn)一步凸顯。但是，當(dāng)綠色技術(shù)創(chuàng)新水平繼續(xù)提升時(shí)，由于綠色創(chuàng)新技術(shù)的不斷進(jìn)步，大大縮短了科技產(chǎn)品的生產(chǎn)周期，迫使地區(qū)不得不加大研發(fā)投入，提升研發(fā)效率，這個(gè)過(guò)程會(huì)導(dǎo)致碳生產(chǎn)率對(duì)數(shù)字化發(fā)展和技術(shù)創(chuàng)新水平變化的敏感度降低。

由模型2可知，在不同的地方政府負(fù)債規(guī)模下，數(shù)字金融對(duì)全要素碳生產(chǎn)率均有助推作用，但不同階段的影響效果存在一定的差異：隨著地方政府負(fù)債規(guī)模的擴(kuò)張，數(shù)字金融對(duì)全要素碳生產(chǎn)率的提升作用會(huì)發(fā)生減弱。當(dāng)?shù)胤秸呢?fù)債水平較低時(shí)，地方政府可以通過(guò)舉債融資來(lái)填補(bǔ)財(cái)政赤字，用于提升公共服務(wù)水平、優(yōu)化資源配置，為金融科技產(chǎn)業(yè)提供資本、技術(shù)和人才等關(guān)鍵要素，加快數(shù)字金融活動(dòng)的進(jìn)行，促進(jìn)全要素碳生產(chǎn)率的增長(zhǎng)。但是，由于地方政府在任期內(nèi)必須實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)目標(biāo)，會(huì)導(dǎo)致債務(wù)規(guī)模持續(xù)擴(kuò)張，隨著地方政府債務(wù)的繼續(xù)膨脹，會(huì)對(duì)數(shù)字金融發(fā)展以及技術(shù)創(chuàng)新活動(dòng)產(chǎn)生“擠出效應(yīng)”，從而分流金融資源，面臨較大償債壓力，資源的流失會(huì)導(dǎo)致數(shù)字金融產(chǎn)業(yè)發(fā)展受到約束，進(jìn)而阻礙對(duì)全要素碳生產(chǎn)率增長(zhǎng)的推動(dòng)。

5 結(jié)論與建議

5.1 結(jié)論

文章選取2012—2021年間中國(guó)30個(gè)省份的面板數(shù)據(jù)，研究數(shù)字金融對(duì)全要素碳生產(chǎn)率的影響及作用機(jī)制。經(jīng)過(guò)理論分析和實(shí)證檢驗(yàn)，文章得出以下結(jié)論。

1）數(shù)字金融對(duì)全要素碳生產(chǎn)率具有促進(jìn)作用，綠色技術(shù)創(chuàng)新可以強(qiáng)化這種促進(jìn)作用。說(shuō)明數(shù)字金融可以驅(qū)動(dòng)全要素碳生產(chǎn)率的增長(zhǎng)，而綠色技術(shù)創(chuàng)新可以起到助推作用。

2）綠色技術(shù)創(chuàng)新在數(shù)字金融影響全要素碳生產(chǎn)率增長(zhǎng)中存在雙門(mén)檻效應(yīng)。在不同的綠色技術(shù)創(chuàng)新水平下，數(shù)字金融對(duì)碳生產(chǎn)率的增長(zhǎng)均有正向影響，但不同階段的影響效果存在差異：隨著地區(qū)綠色技術(shù)創(chuàng)新能力的提升，數(shù)字金融對(duì)提升碳生產(chǎn)率的邊際作用規(guī)律為先增強(qiáng)后減弱。

3）地方政府債務(wù)在數(shù)字金融影響全要素碳生產(chǎn)率增長(zhǎng)中存在單門(mén)檻效應(yīng)。在不同的地方政府債務(wù)水平下，數(shù)字金融對(duì)碳生產(chǎn)率的增長(zhǎng)均有正向影響，但不同階段的影響效果存在一定的差異：隨著地方政府債務(wù)規(guī)模的膨脹，當(dāng)通過(guò)單一門(mén)檻后，數(shù)字金融對(duì)碳生產(chǎn)率的促進(jìn)作用有所下降。

5.2 建議

當(dāng)前，全球正處于百年未有之大變局的深化階段，新一輪科技革命正蓬勃興起，全球產(chǎn)業(yè)鏈也正經(jīng)歷著本土化重構(gòu)的趨勢(shì)。在這一背景下，數(shù)字金融作為一種新興的經(jīng)濟(jì)形態(tài)，以數(shù)據(jù)為關(guān)鍵要素，依托數(shù)字技術(shù)作為主要工具，以互聯(lián)網(wǎng)為重要平臺(tái)，正逐步滲透到人類(lèi)社會(huì)生活的各個(gè)角落。因此，文章圍繞數(shù)字金融對(duì)全要素碳生產(chǎn)率的影響展開(kāi)研究，為加快推進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展數(shù)字化、綠色化轉(zhuǎn)型，助力“雙碳”目標(biāo)實(shí)現(xiàn)提供有力支撐。結(jié)合研究結(jié)果，得到如下建議。

1）需要拓寬數(shù)字化碳中和路徑。加快搭建統(tǒng)一的城市數(shù)字公共基礎(chǔ)設(shè)施平臺(tái)底座，建立體系化、標(biāo)準(zhǔn)化應(yīng)用服務(wù)，為統(tǒng)籌城市規(guī)劃建設(shè)治理，協(xié)調(diào)信息化、數(shù)字化發(fā)展奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)，推動(dòng)城市數(shù)字化轉(zhuǎn)型和綠色低碳發(fā)展、提升城市治理效率和水平。此外，打造綠色技術(shù)創(chuàng)新引擎，加強(qiáng)綠色技術(shù)創(chuàng)新體系的建設(shè)，深化相關(guān)工作的完善，并著重強(qiáng)化綠色技術(shù)創(chuàng)新在降低碳排放方面的效果。通過(guò)不斷完善和創(chuàng)新綠色技術(shù)，為社會(huì)的可持續(xù)發(fā)展提供強(qiáng)有力的支持。

2）通過(guò)推行動(dòng)態(tài)化的綠色技術(shù)創(chuàng)新發(fā)展策略，使得綠色技術(shù)創(chuàng)新能夠最大程度地促進(jìn)數(shù)字金融提升全要素碳生產(chǎn)率。加大政策支持力度，強(qiáng)化綠色技術(shù)創(chuàng)新政策保障，促進(jìn)科技成果等技術(shù)要素有效配置。依靠綠色技術(shù)創(chuàng)新所具有的高創(chuàng)新性和強(qiáng)滲透性，形成一批綠色新產(chǎn)品、新業(yè)態(tài)、新模式，加速創(chuàng)新平臺(tái)集聚，加快創(chuàng)新主體成長(zhǎng)，助力城市綠色技術(shù)創(chuàng)新能力保持相對(duì)較高水平，使數(shù)字金融對(duì)有效提升地區(qū)碳生產(chǎn)率的積極作用得到最大程度的發(fā)揮。

3）優(yōu)化債務(wù)管理，實(shí)現(xiàn)資源高效配置。鼓勵(lì)各地政府優(yōu)化債務(wù)資金分配，建立健全債務(wù)限額機(jī)制，適度發(fā)行并完善專(zhuān)項(xiàng)債券管理機(jī)制，同時(shí)加大科技創(chuàng)新和教育投入，將資源重點(diǎn)配置于科研機(jī)構(gòu)和綠色科技企業(yè)，營(yíng)造良好創(chuàng)新環(huán)境，以最大化數(shù)字金融對(duì)碳生產(chǎn)率提升的促進(jìn)作用。

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（責(zé)任編輯：嚴(yán)焱）