數(shù)字人民幣生態(tài)圈互動機制研究

摘 要：數(shù)字人民幣對提高支付系統(tǒng)效率、加強金融安全和隱私保護具有重要意義。本文采用扎根理論方法，對數(shù)字人民幣生態(tài)圈中利益相關(guān)者的互動機制進行了探討。研究結(jié)合數(shù)字人民幣試點項目、政策文檔和調(diào)研資料的分析，構(gòu)建了數(shù)字人民幣生態(tài)圈中利益相關(guān)者互動機制模型，研究可行的互動方式。研究發(fā)現(xiàn)，政策支持、技術(shù)創(chuàng)新、市場適應性、金融機構(gòu)適應性以及行業(yè)效益是數(shù)字人民幣利益相關(guān)者互動的關(guān)鍵環(huán)節(jié)，技術(shù)創(chuàng)新是促進利益相關(guān)者良性互動的核心動力。最后，從服務導向、研發(fā)推廣和系統(tǒng)共建的角度提出了相關(guān)建議，為推動數(shù)字人民幣的全面發(fā)展和應用提供參考。

關(guān)鍵詞：數(shù)字人民幣；扎根理論；技術(shù)創(chuàng)新；生態(tài)圈互動機制

DOI：10.3969/j.issn.1003-9031.2024.09.005

中圖分類號：F832.35 文獻標識碼：A 文章編號：1003－9031（2024）09－0064－14

一、引言

在數(shù)字化時代的浪潮下，數(shù)字人民幣憑借其創(chuàng)新性吸引了全球的目光。作為全球首批由中央銀行直接發(fā)行的數(shù)字貨幣之一，數(shù)字人民幣標志著我國在貨幣數(shù)字化進程中邁出的重要一步，并為全球金融體系帶來了新的思考和可能性。黨的二十屆三中全會決定指出，要穩(wěn)妥推進數(shù)字人民幣研發(fā)和應用。中國人民銀行最新數(shù)據(jù)顯示，截至2024年5月末，數(shù)字人民幣累計交易額達6.6萬億元，相較于2023年交易金額同比增長7.3倍①。數(shù)字人民幣的試點已擴展到17個省市的26個地區(qū)，并在批發(fā)零售、餐飲文旅、教育醫(yī)療、公共服務、城市治理等領(lǐng)域廣泛推廣應用。此外，還推出了基于數(shù)字人民幣智能合約的預付資金管理、供應鏈金融、信貸服務和小微企業(yè)服務等產(chǎn)品。數(shù)字人民幣在政務場景中的應用不斷拓展，展現(xiàn)了其在促進金融創(chuàng)新和提升支付便利性方面的巨大潛力。

在數(shù)字人民幣生態(tài)圈的逐步擴大和深化過程中，其內(nèi)在的互動機制和利益相關(guān)者之間的關(guān)系變得日益復雜。政策支持、技術(shù)創(chuàng)新、市場適應性以及金融機構(gòu)的響應策略對數(shù)字人民幣的推廣和應用起著重要作用。政策支持提供了必要的監(jiān)管框架和激勵措施，技術(shù)創(chuàng)新確保了數(shù)字支付系統(tǒng)的安全性和高效性，市場適應性反映了不同市場環(huán)境對數(shù)字人民幣的接受程度，而金融機構(gòu)的響應策略則決定了其提供兼容服務的能力。

盡管一些研究探討了數(shù)字貨幣的技術(shù)方面，另一些研究則側(cè)重于政策影響或市場響應，但綜合分析這些因素并理解其動態(tài)互動機制的研究卻寥寥無幾。這一研究空白強調(diào)了需要更為綜hx/aSc3zTO1knr0sxRUiTg3mbZ21JUrmro6TSBuQ5ZE=合的研究方法來分析利益相關(guān)者互動對技術(shù)創(chuàng)新擴散的影響，以及這些互動機制如何在數(shù)字人民幣生態(tài)圈中發(fā)揮作用。本文采用扎根理論的研究方法，旨在通過系統(tǒng)性分析，探討數(shù)字人民幣生態(tài)圈中利益相關(guān)者互動機制的重要性。扎根理論以其系統(tǒng)性和歸納性的方法，適用于探索復雜的社會現(xiàn)象。通過這一方法，構(gòu)建理論框架，以揭示利益相關(guān)者互動如何推動技術(shù)創(chuàng)新的擴散，促進經(jīng)濟的可持續(xù)增長和社會的發(fā)展。本文認為，技術(shù)創(chuàng)新不僅是推動數(shù)字人民幣發(fā)展的關(guān)鍵力量，也是實現(xiàn)普惠金融的重要手段。

二、文獻綜述

（一）關(guān)于數(shù)字人民幣的應用發(fā)展

數(shù)字人民幣是中國人民銀行發(fā)行的數(shù)字形式的法定貨幣，具備與傳統(tǒng)人民幣等同的法律地位。2014年，成立法定數(shù)字貨幣研究小組，開始對發(fā)行框架、關(guān)鍵技術(shù)、發(fā)行流通環(huán)境及相關(guān)國際經(jīng)驗等進行專項研究。2016年，成立數(shù)字貨幣研究所，完成法定數(shù)字貨幣第一代原型系統(tǒng)搭建。高旭和韋有周（2023）指出，數(shù)字人民幣在研發(fā)過程中逐步克服復雜的國際貨幣環(huán)境、技術(shù)問題、風險問題以及法律和制度問題，通過技術(shù)賦能、機制創(chuàng)新和擴大開放合作等舉措來提升其競爭力。目前，數(shù)字人民幣正處于積極的試點階段，并將持續(xù)穩(wěn)步推進研發(fā)試點工作，完善相關(guān)制度規(guī)則，深化對重大問題的研究。

數(shù)字人民幣的推進與廣泛應用，是為了滿足數(shù)字經(jīng)濟的增長需求，旨在進一步推動我國在數(shù)字金融領(lǐng)域的進步。陸岷峰等（2024）認為，數(shù)字人民幣的推出促進了金融科技的創(chuàng)新，加強了支付系統(tǒng)的效率和安全性，并提升了數(shù)字金融服務的普及度和便捷性。楊榮海和李亞波（2023）提出，數(shù)字人民幣通過整合我國的互聯(lián)網(wǎng)平臺、數(shù)字金融基礎設施和支付平臺，構(gòu)建了一個良性發(fā)展的開放型生態(tài)體系，這使得數(shù)字人民幣在全球央行數(shù)字貨幣（CBDC）中具有“貨幣錨”和儲備資產(chǎn)方面的優(yōu)勢。

數(shù)字人民幣的發(fā)展是我國金融科技和數(shù)字經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵組成部分，也間接提升了金融新質(zhì)生產(chǎn)力。張壹帆和陸岷峰（2024）認為，中國數(shù)字錢包在全球電子商務的助力將繼續(xù)增長。同時，科技金融在新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展中提升了金融服務的效率和便捷性。陸岷峰（2024）提出需要構(gòu)建以數(shù)質(zhì)化驅(qū)動的金融高質(zhì)量發(fā)展新生態(tài)。

數(shù)字人民幣對新生態(tài)下銀行場景的應用產(chǎn)生了多樣化影響。施志暉和陸岷峰（2024）提出了數(shù)字人民幣在商業(yè)銀行場景下的現(xiàn)狀、問題和對策。Baeriswyl Romain et al.（2024）探討了央行數(shù)字貨幣的發(fā)行對風險轉(zhuǎn)移的影響，Mei Dong et al.（2024）探討了央行數(shù)字貨幣在銀行業(yè)閑置流動性方面的應用。

數(shù)字人民幣的發(fā)展歷程，展現(xiàn)了不同時期市場的需求，對應不同功能的升級。在新質(zhì)生產(chǎn)力的新生態(tài)下，數(shù)字人民幣將以金融科技的產(chǎn)物和數(shù)字經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵這兩個角色，更好地服務于社會經(jīng)濟發(fā)展。

（二）利益相關(guān)者理論在金融領(lǐng)域的應用

利益相關(guān)者理論自20世紀60年代開始發(fā)展，對公司治理模式選擇和企業(yè)管理方式產(chǎn)生了深遠影響。其基本定義為：“利益相關(guān)者依靠企業(yè)來實現(xiàn)其個人目標，而企業(yè)也依靠他們來維持生存?！痹诮鹑陬I(lǐng)域，利益相關(guān)者理論廣泛應用于企業(yè)管理和風險管理。張倩（2023）通過界定A銀行主要的利益相關(guān)者：地方政府、客戶、銀行員工、其他股東、社會和群眾，從而提出商業(yè)銀行利益相關(guān)者治理的優(yōu)化路徑。

在數(shù)字人民幣的發(fā)展過程中，利益相關(guān)者理論的應用也顯得尤為重要。政策制定者、金融機構(gòu)、技術(shù)提供商、商戶和消費者等不同利益相關(guān)者的需求和期望需要被充分考慮，以確保數(shù)字人民幣生態(tài)系統(tǒng)的健康發(fā)展。通過整合各方利益，數(shù)字人民幣能夠在安全性、效率和便捷性方面不斷優(yōu)化，滿足市場的多元化需求。陸岷峰（2024）指出，全面推廣數(shù)字人民幣可以提升支付系統(tǒng)的效率和安全性，降低現(xiàn)金管理和流通的成本，推動金融普惠，增強對偏遠及農(nóng)村地區(qū)的金融服務覆蓋。

利益相關(guān)者理論在金融領(lǐng)域的應用還延展到ESG責任履行上，有助于金融機構(gòu)考慮到長期可持續(xù)發(fā)展的因素。通過分析內(nèi)部和外部利益相關(guān)者的需求，探索ESG責任履行對企業(yè)績效的驅(qū)動因素與作用機制，幫助金融機構(gòu)在經(jīng)營決策和戰(zhàn)略制定時，平衡不同利益相關(guān)者的權(quán)益，實現(xiàn)利益的平衡。魏佳潔（2023）從內(nèi)部利益相關(guān)者和外部利益相關(guān)者兩方面探究ESG責任履行對企業(yè)績效的驅(qū)動因素與作用機理，研究表明，在內(nèi)外部利益相關(guān)者的共同作用下，企業(yè)為了提升核心競爭力以及增加更多的經(jīng)濟流入，會傾向于將ESG理念納入到戰(zhàn)略層面。從宏觀經(jīng)濟角度出發(fā)，利益相關(guān)者視角的金融支持對實體經(jīng)濟發(fā)展、國家產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新合作等具有重要意義。

在數(shù)字人民幣的推廣和應用中，通過識別和分類利益相關(guān)者，能夠制定更具針對性的策略，推動金融科技創(chuàng)新，提升支付系統(tǒng)的效率和安全性，實現(xiàn)普惠金融的目標。沈偉和蘇可楨（2024）指出，我國應鼓勵科技企業(yè)、商業(yè)銀行、非銀行金融機構(gòu)和第三方支付機構(gòu)積極參與數(shù)字人民幣的使用和推廣，并強化非國家行為體在底層算法和關(guān)鍵技術(shù)研究中的作用，以金融科技創(chuàng)新應對外部壓力。

利益相關(guān)者理論在金融領(lǐng)域的廣泛應用，要求分析不同利益相關(guān)者的需求和期望，幫助企業(yè)提升市場競爭力和可持續(xù)性，實現(xiàn)共贏，推動金融行業(yè)的健康發(fā)展和可持續(xù)發(fā)展。張成虎和高睿凱（2024）指出，應加大數(shù)字人民幣應用場景研發(fā)投入，鼓勵各主體進行應用場景創(chuàng)新，并建設合作共贏的數(shù)字人民幣生態(tài)。在數(shù)字人民幣的發(fā)展過程中，充分利用利益相關(guān)者理論，可以促進數(shù)字人民幣生態(tài)系統(tǒng)的良性循環(huán)，助力中國在全球數(shù)字經(jīng)濟中的領(lǐng)先地位。

（三）現(xiàn)有研究的不足和本研究的創(chuàng)新點

現(xiàn)有研究成果廣泛探討了數(shù)字人民幣的應用場景、與其他貨幣對比分析以及對傳統(tǒng)金融業(yè)的影響，并在數(shù)字人民幣拓展難題和監(jiān)管困境方面提出了相關(guān)建議。然而，現(xiàn)有文獻主要集中于技術(shù)賦能和應用場景的路徑研究，對利益相關(guān)者互動機制的探討相對不足。大多數(shù)研究在單一主體的基礎上進行，而少有研究從整個生態(tài)圈的角度全面分析利益相關(guān)者之間的互動模式和機制。

本研究的創(chuàng)新之處在于，專注于分析數(shù)字人民幣生態(tài)圈中各利益相關(guān)者之間的互動機制，揭示合作的方式和特征，并探索如何有效地促進各方利益的正向互動。通過明確界定數(shù)字人民幣生態(tài)圈互動機制的關(guān)鍵維度和內(nèi)涵，構(gòu)建一個有效的政策和技術(shù)框架，旨在推動利益相關(guān)者之間的良性互動，促進數(shù)字人民幣生態(tài)圈健康發(fā)展。本研究不僅填補了現(xiàn)有研究在利益相關(guān)者互動機制方面的空白，還為數(shù)字人民幣的進一步發(fā)展提供了理論支持和實踐參考。

三、研究方法與樣本收集

（一）扎根理論的研究方法及適用性

扎根理論的研究方法屬于質(zhì)性研究的一種，目的在于通過根據(jù)訪談、文獻等資料整理并進行三級編碼，發(fā)現(xiàn)新的概念及概念之間的關(guān)系，從而歸納反應核心機制，探究出新的理論的一種方法。扎根理論的方法本質(zhì)上是由下而上的研究方法，建立在歷史經(jīng)驗之上，扎根理論不對研究者自己事先設定的假設進行邏輯推演，而是從資料入手進行歸納分析。主要適用于“基于現(xiàn)象提出理論概念，以及挖掘概念內(nèi)涵與外延”的情景（陳向明，1999）。

本文圍繞數(shù)字人民幣生態(tài)圈中利益相關(guān)者互動機制探索，旨在針對數(shù)字人民幣推出及其后的發(fā)展階段，對于各利益相關(guān)者之間的合作與互動實踐進行提煉和總結(jié)，并在此基礎上構(gòu)建早期的理論框架。

本文目的是揭示數(shù)字人民幣生態(tài)圈中利益相關(guān)者之間互動機制的發(fā)展軌跡，并對當前階段互動路徑的主要焦點領(lǐng)域進行辨識。找到核心概念和關(guān)鍵變量，形成一個完整的理論框架，揭示利益相關(guān)者互動的本質(zhì)和內(nèi)在機制。采用扎根理論的研究方法能充分利用實踐，由下而上建立模型，增加真實可行性。在之后的研究中，可以根據(jù)數(shù)據(jù)的反饋和新的發(fā)現(xiàn)，調(diào)整和完善利益相關(guān)者互動的理論框架。

本文通過扎根理論的研究方法，深入分析了自數(shù)字人民幣試點以來的相關(guān)政策文檔和訪談調(diào)研報告等文本資料，通過逐步編碼的方式進行系統(tǒng)性分析。在編碼過程中，特別利用了Nvivo12軟件的詞頻搜索功能，這不僅有助于對數(shù)據(jù)進行有效管理，也為識別和分析數(shù)字人民幣生態(tài)圈合作內(nèi)容的階段性特征提供了技術(shù)支持。

（二）樣本案例和資料收集

在篩選研究對象時，本文兼顧了樣本的典型性和理論深化的目標，精心挑選了53個在數(shù)字人民幣生態(tài)系統(tǒng)內(nèi)扮演關(guān)鍵角色的實體（涵蓋政府部門、商業(yè)銀行、金融科技企業(yè)、應用場景提供商及高等教育機構(gòu)等），作為核心資料來源（見表1）。主要分析材料源自長達26844字的《江蘇數(shù)字人民幣創(chuàng)新與應用座談會會議紀要》原始資料，聚焦數(shù)字人民幣的演進與實踐。此次座談會于2024年1月16日舉辦，匯聚了來自政府機關(guān)、金融業(yè)、學術(shù)界與科技界的精英，共同探討數(shù)字人民幣的前沿議題。參會者主要由各機構(gòu)的數(shù)字人民幣項目主管、業(yè)務拓展總監(jiān)或關(guān)鍵技術(shù)工程師構(gòu)成，鑒于他們在數(shù)字人民幣業(yè)務中的廣泛參與度、跨領(lǐng)域的專業(yè)覆蓋以及深厚的數(shù)字貨幣管理與運營經(jīng)驗，確保了對數(shù)字人民幣生態(tài)圈中多元利益相關(guān)方互動機制的全面洞察。

后續(xù)通過實施三輪密集型集體座談研討會，旨在深入剖析數(shù)字人民幣的創(chuàng)新實踐、加速金融機構(gòu)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的作用，以及在試點執(zhí)行階段所面臨的挑戰(zhàn)與潛在機遇。每次研討會的時長設定在60分鐘以內(nèi)，研究團隊密切關(guān)注研討會內(nèi)容，一旦察覺到新涌現(xiàn)的關(guān)鍵信息顯著減少，即判斷已達到理論上的飽和點，研討會隨即停止。這一嚴謹?shù)倪^程確保了數(shù)據(jù)的充分性與質(zhì)量。在完成這一系列深度交流后，共計37位參與者貢獻了他們的見解，由此積累了大約6萬字的詳實研討會記錄，構(gòu)成了研究分析的基礎。

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基金項目：本文系國家社會科學基金一般項目“互聯(lián)網(wǎng)金融市場跨界風險的協(xié)同監(jiān)管長效機制與政策研究”（21BJY022）；國家社會科學基金一般項目“基于區(qū)塊鏈技術(shù)的供應鏈金融共生融資模式與協(xié)同決策研究”（20BGL009）階段性研究成果。

作者簡介：施志暉（1980-），男，江蘇鹽城人，現(xiàn)供職于江蘇蘇商銀行金融科技實驗室；

陸岷峰（1962-），男，江蘇金湖人，現(xiàn)供職于上海大學上海科技金融研究所。