美聯(lián)儲降息50個基點(diǎn)

9月18日，美聯(lián)儲宣布將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間下調(diào)50個基點(diǎn)，降至4.75%～5.00%水平。這是美聯(lián)儲自2020年3月以來的首次降息，也標(biāo)志著美國由貨幣政策緊縮周期向?qū)捤芍芷诘霓D(zhuǎn)向。美國聯(lián)邦公開市場委員會當(dāng)日發(fā)表聲明稱，對通貨膨脹率可持續(xù)地朝著2%目標(biāo)前進(jìn)有了“更大信心”，并認(rèn)為實(shí)現(xiàn)充分就業(yè)和物價穩(wěn)定兩大目標(biāo)的風(fēng)險大致處于平衡狀態(tài)。

鮑威爾：吸取十年前美債

“閃崩”教訓(xùn)

9月26日，第十屆美國國債市場會議召開。美聯(lián)儲主席鮑威爾致辭時提到，首屆美國國債市場年會舉辦的契機(jī)是2014年10月美國國債市場爆發(fā)罕見的流動性“閃崩”。鮑威爾強(qiáng)調(diào)，事件發(fā)生后跨部門工作組發(fā)布的報(bào)告顯示，國債市場結(jié)構(gòu)劇變和高速電子交易公司對市場的影響較大，各監(jiān)管機(jī)構(gòu)的合作與溝通對于國債市場保持高水平運(yùn)轉(zhuǎn)十分重要。

穆迪：若無實(shí)質(zhì)性減債舉措，美國將喪失唯一AAA評級

9月24日，穆迪發(fā)布報(bào)告稱，若無實(shí)質(zhì)性減債舉措，美國將喪失在全球三大評級機(jī)構(gòu)中唯一的AAA評級F+iYh/Vb6stJeH/1DC9H0JCIwMLVH9XGK+hNBxYmf/g=。穆迪認(rèn)為，美國政府稅收和支出政策將影響未來預(yù)算赤字規(guī)模，以及美國財(cái)政實(shí)力預(yù)期下降的幅度；解決債務(wù)上限問題以彌補(bǔ)財(cái)政赤字和維持金融穩(wěn)定，將對美國主權(quán)債務(wù)信用評級至關(guān)重要。2011年以來標(biāo)普一直對美國主權(quán)信用維持在AA+評級，2023年8月惠譽(yù)下調(diào)美國評級至AA+。2023年11月穆迪將美國主權(quán)信用評級展望下調(diào)至負(fù)面，但仍維持最高可投資級AAA。

歐洲央行如期降息25個基點(diǎn)

9月12日，歐洲央行公布最新利率決議，將關(guān)鍵存款利率下調(diào)25個基點(diǎn)，主要再融資和邊際貸款利率下調(diào)60個基點(diǎn)，符合市場預(yù)期。同時，歐洲央行全面下調(diào)了今后3年的經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期。歐洲央行在政策聲明中表示，不預(yù)先承諾特定的利率路徑，管理委員會隨時準(zhǔn)備調(diào)整所有工具，數(shù)據(jù)將決定限制措施的程度和持續(xù)時間，決心讓通脹率及時回到2%。9月19日，英國央行公布利率決議，宣布維持5.0%的利率不變，符合預(yù)期值。

美英德國債收益率曲線

倒掛相繼解除

隨著全球主要央行步入寬松周期，英國于今年7月首次出現(xiàn)長短期國債收益率曲線轉(zhuǎn)正，美債收益率曲線于8月轉(zhuǎn)正，德國國債和加拿大國債的收益率曲線倒掛現(xiàn)也相繼結(jié)束。據(jù)統(tǒng)計(jì)，從2022年7月到2024年8月，本輪美債收益率曲線持續(xù)倒掛26個月，創(chuàng)歷史最長紀(jì)錄。市場認(rèn)為，對全球主要央行進(jìn)一步降息的預(yù)期推動收益率曲線結(jié)束走陡，但歷史經(jīng)驗(yàn)表明，經(jīng)濟(jì)衰退往往在收益率曲線結(jié)束倒掛時開始，當(dāng)前時點(diǎn)恰恰是風(fēng)險集聚

時刻。

日本央行“暗示”不急于加息

9月20日，日本央行如期按兵不動，維持政策利率水平在0.15%～0.25%區(qū)間。9月24日，日本央行行長植田和男重申日本央行立場，即如果數(shù)據(jù)支持，央行將再次加息，但不會急于這樣做。植田和男表示：“如果價格趨勢在2%左右，保持中性利率是理想的。日本銀行將以高度緊迫感關(guān)注市場動向。”市場分析認(rèn)為，其言論表明10月日本央行采取政策行動的可能性很小。