我國大宗酒類現(xiàn)貨商品交易場所發(fā)展歷史、現(xiàn)狀及對策研究

摘要：我國四家大宗酒類現(xiàn)貨商品交易場所成立時間十分接近，經(jīng)歷了野蠻生長，在集中清理整頓后交易業(yè)務基本停滯。雖然各自都在向服務、貿(mào)易等方面轉(zhuǎn)型，但主營交易業(yè)務并未恢復。本文從交易品種、模式、創(chuàng)新、監(jiān)管等方面提出幾點對策思考，探索交易品種在“酒類產(chǎn)業(yè)”上下游延伸、模式向供應鏈金融方面轉(zhuǎn)型、創(chuàng)新在“產(chǎn)融結(jié)合”和“期現(xiàn)結(jié)合”方面突破、監(jiān)管上強化政策引導，促進健康發(fā)展，供研究討論。

關鍵詞：酒類交易所；發(fā)展歷史；現(xiàn)狀；對策研究

中圖分類號：F2文獻標識碼：Adoi：10.19311/j.cnki.16723198.2024.19.003

現(xiàn)貨商品交易場所是指由國務院或根據(jù)國務院規(guī)定，由省級及以上人民政府批準成立的、名稱中帶有“交易所”或“交易中心”字樣，以大宗現(xiàn)貨商品為交易對象，以向買賣雙方提供交易平臺和資金結(jié)算為目的，為要素市場參與者提供公開透明的資源配置機會，并為客戶提供相關配套服務的交易服務機構(gòu)。而大宗酒類現(xiàn)貨交易所則是圍繞酒類產(chǎn)業(yè)鏈條，為酒類行業(yè)提供相關產(chǎn)品的流通提供交易、結(jié)算、倉儲、物流和服務。本文研究的大宗酒類現(xiàn)貨交易場所既有別于期貨交易所，其交易產(chǎn)品均為現(xiàn)貨實物；也區(qū)別于常規(guī)電商銷售平臺，監(jiān)管部門對其交易對象界定為產(chǎn)業(yè)內(nèi)的經(jīng)濟組織，而不是個體消費者；由于其“準金融”性質(zhì)，故其監(jiān)管主體在不同省份主要由地方金融監(jiān)督管理機構(gòu)或商務廳監(jiān)管，而不是市場監(jiān)管局。目前，國內(nèi)具備這些屬性的大宗酒類現(xiàn)貨交易場所主要有4家（以下并稱“三所一中心”），分別是四川聯(lián)合酒類交易所、北京國際酒類交易所、貴州白酒交易所、四川中國白酒產(chǎn)品交易中心。

1發(fā)展歷史

1.1場所集中成立期（2011年初—2012年初）

隨著我國經(jīng)濟的發(fā)展和改革的不斷深入，一些地區(qū)為推進股權(quán)、產(chǎn)權(quán)等權(quán)益類和現(xiàn)貨商品類市場發(fā)展，陸續(xù)批準設立了一些從事產(chǎn)權(quán)交易、文化藝術(shù)品交易和大宗商品交易等各種類型的交易場所。公開資料顯示，作為酒類板塊大宗商品交易場所的“三所一中心”正是在同一時期陸續(xù)成立的，集中在2011年初至2012年初這一年時間內(nèi)。其中，四川聯(lián)合酒類交易所成立于2011年8月，北京國際酒類交易所成立于2011年11月，貴州白酒交易所成立于2012年3月，四川中國白酒產(chǎn)品交易中心成立于2011年2月?！叭恢行摹背闪r間十分接近，經(jīng)歷的發(fā)展周期也十分相似。

1.2宏觀政策出臺期（2011年底—2013年）

隨著各類交易場所的大量涌現(xiàn)，作為一種新興商業(yè)形態(tài)，由于沒有規(guī)范的監(jiān)督管理法規(guī)制度，各類交易場所從設立的合法性、交易的規(guī)范性、風險的防范性等方面逐步暴露出一些問題，引發(fā)相關部門及社會的關注。在這種大背景下，國務院、商務部、中國人民銀行、中國證券監(jiān)督管理委員會從2011年底開始從宏觀層面相繼印發(fā)了《國務院關于清理整頓各類交易場所切實防范金融風險的決定》（國發(fā)〔2011〕38號）和《國務院辦公廳關于清理整頓各類交易場所的實施意見》（國辦發(fā)〔2012〕37號）、《商品現(xiàn)貨市場交易特別規(guī)定（試行）》（商務部令2013年第3號）等有關政策規(guī)定，規(guī)范交易場所的各類行為。這一時期，國家監(jiān)管部門重點關注和打擊大宗現(xiàn)貨交易場所未經(jīng)批準違規(guī)開展證券期貨交易、大宗商品中遠期交易等非現(xiàn)貨交易場所業(yè)務范圍的行為。由于“三所一中心”剛成立不久，業(yè)務開展得不多，在本輪清理整頓中并未暴露出大問題，也沒有引起監(jiān)管部門u5EKHK7rPvacMVg52NVNhg==的重點關注。

1.3業(yè)務野蠻生長期（2013年—2016年）

雖然國家對交易場所監(jiān)管的宏觀政策陸續(xù)出臺，但各省市監(jiān)管的實施辦法并未及時落地，屬地監(jiān)管并不十分到位?！叭恢行摹痹诎l(fā)展過程中或多或少參照了其他大宗現(xiàn)貨交易場所前期的做法，業(yè)務增長的過程中，“合規(guī)性風險”“政策擦邊球”等行為同步出現(xiàn)，其方式更加隱蔽，手段更加高明，也給監(jiān)管帶來難度?！叭恢行摹庇械慕灰讏鏊贫炔唤∪⒐芾聿灰?guī)范，存在發(fā)行產(chǎn)品嚴重投機和價格操縱行為，其中有的交易所年累計交易額已達5000億元以上，交易規(guī)模十分龐大；有的違規(guī)采取集合競價、連續(xù)競價、電子撮合、匿名交易、做市商等集中交易方式進行交易，違反T+5交易規(guī)則等；有的違規(guī)發(fā)展個人客戶、出讓資質(zhì)、虛假宣傳、夸大承諾，行“割韭菜”之實，偏離了服務產(chǎn)業(yè)、服務實體的初衷。種種違規(guī)操作導致客訴不斷，風險隱患累積，給地方金融和經(jīng)濟社會發(fā)展帶來較大不穩(wěn)定因素。

1.4集中清理整頓期（2017年—2018年）

鑒于交易場所的野蠻生長，尤其是“昆明泛亞有色金屬交易所非法吸儲事件”東窗事發(fā)后，國務院部級聯(lián)席會議再次強化全面整頓，2017年組織開展清理整頓各類現(xiàn)貨交易場所“回頭看”行動，由證監(jiān)會牽頭，有關部門參加，統(tǒng)籌協(xié)調(diào)有關部門和省級人民政府清理整頓交易場所違規(guī)交易工作。對違規(guī)開辦的交易場所進行關停，暫停風險交易場所的業(yè)務審批，要求各類交易場所要建立健全規(guī)章制度，嚴格遵守信息披露、公平交易和風險管理等各項規(guī)定，切實保護投資者合法權(quán)益。在這個時期，“三所一中心”業(yè)務逐漸萎縮，交易流動性嚴重不足，有的甚至停止了線上交易平臺業(yè)務，處于半停業(yè)整改狀態(tài)。

1.5探索規(guī)范發(fā)展期（2019年至今）

清理整頓各類交易場所“回頭看”行動開展以后，國家各級各地對屬地注冊的交易場所進行嚴格管理，相繼出臺地方交易場所監(jiān)督管理辦法，填補各地交易場所監(jiān)督制度空白，發(fā)布了交易場所設立、變更、終止以及經(jīng)營管理活動中必須遵循的要求，以及重大變更事項審批或備案原則。“三所一中心”的業(yè)務開展受到嚴格監(jiān)管審批，監(jiān)管部門通過主導股權(quán)轉(zhuǎn)讓、專項檢查、關停業(yè)務、下架交易產(chǎn)品、清理交易客戶、審慎審批等嚴格的監(jiān)管措施，最大程度化解金融風險，引導酒類現(xiàn)貨商品交易場所向服務產(chǎn)業(yè)、嚴控風險方向發(fā)展。

2發(fā)展現(xiàn)狀

2.1整體情況——平臺交易停滯

基于國家防范金融風險的堅決態(tài)度，總體來說，“三所一中心”目前線上交易平臺業(yè)務基本停滯，大家均未找到有效的、適合大宗酒類現(xiàn)貨交易場所的規(guī)范發(fā)展路徑。一方面，監(jiān)管部門制度更加細化，監(jiān)管措施更加到位，對交易產(chǎn)品審批更加謹慎，在原有掛牌上線產(chǎn)品逐步下架退市后，試圖開展新的掛牌業(yè)務十分困難。按照目前監(jiān)管制度要求，大宗酒類現(xiàn)貨商品交易場所的“金融屬性”被極大限制，交易所的金融功能發(fā)揮不大；另一方面，由于酒類產(chǎn)品的特殊性，消費市場的成品酒作為大宗商品的屬性較弱，無論是白酒還是紅酒，均在多年的市場經(jīng)濟環(huán)境下，形成了自己成熟的經(jīng)銷體系和銷售網(wǎng)絡。同時，近年飛速發(fā)展的電商平臺經(jīng)濟，在國家大力支持下，成熟的物流配送系統(tǒng)、快捷的網(wǎng)絡選購平臺，給市場參與主體更方便、更舒適的交易體驗，而交易場所更復雜的交易程序以及對交易客戶的要求，在酒類常規(guī)產(chǎn)品的充分市場競爭面前顯得毫無優(yōu)勢。

2.2個體上看——探索轉(zhuǎn)型發(fā)展

集中清理整頓交易場所工作后，國務院部際聯(lián)席會議制度明確了各省級監(jiān)管機構(gòu)職責，關停或暫停了不少大宗現(xiàn)貨交易場所?！叭恢行摹彪m然通過了國務院部際聯(lián)席會議清理整頓未被關停，但主營線上交易業(yè)務受到嚴格審批，有的被要求暫停業(yè)務，尋求股權(quán)改制，引入更具行業(yè)背景的股東控股。在這之后的幾年，幾家酒類交易場所利用在行業(yè)內(nèi)積累的資源，在保生存的壓力下，探索轉(zhuǎn)型發(fā)展，將工作轉(zhuǎn)到服務方向，利用各自的股東背景，在配套服務上和商業(yè)貿(mào)易等方面分類突破。經(jīng)過匯總分析，主要表現(xiàn)為以下幾種方式：

2.2.1圍繞行業(yè)做服務

圍繞行業(yè)做配套服務，是交易場所的重要職能之一，目前“三所一中心”轉(zhuǎn)向做行業(yè)服務的較多。四川聯(lián)合酒類交易所圍繞四川白酒行業(yè)需求，從整合行業(yè)咨詢、服務品牌發(fā)展等方面著手，定期發(fā)布“行業(yè)快訊”和“名酒流通價格行情”，并提供行業(yè)咨詢、市場調(diào)研、專業(yè)培訓等品牌服務活動；從行業(yè)和消費者痛點問題著手，提供酒品真假鑒定、原酒評級評價服務，開拓出了一套服務于酒企產(chǎn)品銷售和品牌推廣的綜合服務模式。北京國際酒類交易所則主要與多家國際知名行業(yè)賽事代表合作，開展各種賽事活動，打造基于產(chǎn)業(yè)賽事的專業(yè)運營，提供酒類相關的賽事服務、定制服務、鑒定服務、專業(yè)培訓、文旅服務和文創(chuàng)產(chǎn)品開發(fā)為一體的產(chǎn)業(yè)發(fā)展服務項目。

2.2.2圍繞市場做貿(mào)易

四川中國白酒產(chǎn)品交易中心立足酒類產(chǎn)業(yè)，以服務實體經(jīng)濟為宗旨開展線下貿(mào)易業(yè)務。利用當?shù)鬲毺氐脑瀑Y源，大力整合各種香型原酒，開展大宗原酒貿(mào)易。同時，也為行業(yè)上下游客戶提供原酒供應、酒體設計、技術(shù)和品牌價值提升服務，組織開展白酒生產(chǎn)技術(shù)交流指導、生產(chǎn)裝備升級改造服務和相關培訓、品鑒推廣活動。

2.2.3圍繞資源做整合

貴州白酒交易所立足貴州白酒資源，致力于繁榮市場生態(tài)，在生產(chǎn)企業(yè)、服務商、運營商、消費者中間發(fā)揮資源整合的綜合平臺作用。圍繞區(qū)域名酒企業(yè)酒品代理資源和銷售通道，積極整合上下游客戶，一手聚合下游中小客戶形成利益體，一手爭取上游酒企代理資格，在各市場參與方中間架設資源整合平臺，聚沙成塔，為中小微企業(yè)獲取更高層級酒品代理資質(zhì)提供機會。

3發(fā)展對策

目前4家酒類交易場所，更多的是從線下的配套服務角度出發(fā)，有的可能利用商貿(mào)服務找到了一些發(fā)展機會，但這些業(yè)務是常規(guī)商貿(mào)公司也可以做的，并非交易所自身的核心業(yè)務，4家酒類交易場所圍繞交易所交易平臺發(fā)揮主營業(yè)務作用并不明顯。筆者結(jié)合行業(yè)情況，提出一些關于酒類交易場所如何更好發(fā)揮要素市場資源配置作用、提升自身交易平臺價值，監(jiān)管機構(gòu)如何進一步引導交易場所規(guī)范發(fā)展思考，供討論研究。

3.1交易品種角度：探索從“流通產(chǎn)品”向“酒類產(chǎn)業(yè)”上下游延伸

在目前的消費環(huán)境下，常見的酒類“消費市場”流通產(chǎn)品，銷售都有成熟的經(jīng)銷渠道體系，價格透明，交易客戶在市場上購買也十分方便。因此，在禁止價格炒作和連續(xù)交易的監(jiān)管要求下，將此類商品作為交易品種并不合適，交易客戶在交易所平臺進行交易缺乏底層的商業(yè)邏輯，也違背基本的市場規(guī)律。大宗酒類現(xiàn)貨交易場所要跳出歷史經(jīng)驗誤區(qū)，與野蠻生長時期的投機、價格操縱、“割韭菜”式的發(fā)展模式作徹底隔離。應該徹底轉(zhuǎn)變資源配置觀念，真正從服務實體角度出發(fā)，站在行業(yè)高度，將眼光放在酒類產(chǎn)業(yè)鏈上下游，選擇真正具有大宗商品屬性的產(chǎn)品，導入交易平臺進行大宗交易，才能發(fā)揮交易場所正常作用。比如，在酒類產(chǎn)業(yè)上游端，釀酒需要的釀酒糧食和輔料采購；在酒類產(chǎn)業(yè)中游端，釀造出來的半成品酒、原酒等；在酒類產(chǎn)業(yè)下游端，釀酒過程中伴生的酒糟、廢料類物資的處置等。這些品種之前很少作為交易標的，而它們恰恰具備大宗商品的屬性，規(guī)模大、參與方均為企業(yè)經(jīng)濟組織，交易場所可以從“陽光采購”“陽光處置”“交易市場”的角度介入，發(fā)揮大宗現(xiàn)貨交易場所大宗商品交易過程中的資金監(jiān)管、價格發(fā)現(xiàn)、倉儲管理、貨物交割等專業(yè)服務功能作用。

3.2交易模式角度：探索從“供應”和“需求”端著手發(fā)揮融資功能

酒類產(chǎn)業(yè)是一個規(guī)模龐大的傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，在我國有廣泛的產(chǎn)業(yè)客戶和市場基礎。目前，除了部分核心酒企具有較強的融資能力外，核心酒企的上游供應商和下游經(jīng)銷商，都有較為強烈的融資需求，而大宗酒類商品交易所可以將“供應鏈金融”作為發(fā)展方式之一，作為轉(zhuǎn)型發(fā)展的重要抓手。通過供應鏈金融模式，依托核心酒企，在交易平臺進行真實的產(chǎn)品交易，將信息流、資金流、倉儲、物流有效匹配，將交易所功能與應收賬款、貨權(quán)質(zhì)押等金融需求結(jié)合起來，提高交易場所和金融服務的便利性，為酒類產(chǎn)業(yè)上下游客戶提供融資通道。交易所不能只將自己定位成提供簡單的產(chǎn)品銷售窗口，而是要通過交易，為交易客戶提供更多的需求互動機會，以客戶需求為導向，實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)鏈上中下游的高效協(xié)同。

3.3交易創(chuàng)新角度：探索從“產(chǎn)融結(jié)合”和“期現(xiàn)結(jié)合”上服務實體經(jīng)濟

目前，我國面臨復雜多變的國際競爭形勢。作為生產(chǎn)型企業(yè)，原輔材料的波動受國際影響越來越大，而酒類企業(yè)上中下游諸多環(huán)節(jié)物料，也面臨價格波動的影響。酒類現(xiàn)貨交易所可以將上游的釀酒專用糧、中游的原酒、下游的酒糟等產(chǎn)品作為交易品種，并把這些品種逐步培育為期貨品種，納入期貨市場，利用套期保值、買賣交割等方式，實現(xiàn)對風險的管理。公開資料顯示，大連商品交易所等期貨交易所就在積極推進這種“產(chǎn)融結(jié)合”和“期限結(jié)合”的業(yè)務培育，如《關于2023年產(chǎn)融基地相關工作的通知》（大商所發(fā)〔2023〕175號）。據(jù)了解，大連商品交易所啟動了培育基地建設試點工作，充分發(fā)揮產(chǎn)業(yè)龍頭機構(gòu)和金融機構(gòu)的示范帶動作用，構(gòu)建綜合性期現(xiàn)市場培育平臺，探索推廣基于衍生品風險管理服務為基礎的期現(xiàn)融合和產(chǎn)融結(jié)合新模式，服務實體經(jīng)濟。從實踐結(jié)果看，不少龍頭企業(yè)與產(chǎn)業(yè)鏈上下游或周邊企業(yè)，運用期貨和衍生品實現(xiàn)了很好的風險管理效果。大宗酒類現(xiàn)貨交易所可以加強與期貨交易所在品種培育、業(yè)務互動、金融創(chuàng)新、服務實體等方面更多的合作，充分發(fā)揮期貨交易所產(chǎn)融培育基地在帶動產(chǎn)業(yè)鏈方面的獨特作用，引領更多酒類產(chǎn)業(yè)上下游企業(yè)合理運用期貨衍生工具進行風險管理，助力實體經(jīng)濟更好發(fā)展。

3.4交易監(jiān)管角度：探索從“嚴監(jiān)管”和“謀發(fā)展”上積極做好政策引導

大宗現(xiàn)貨商品交易場所作為地方要素市場建設的重要環(huán)節(jié)，對促進地方要素市場流通，加強產(chǎn)業(yè)規(guī)范發(fā)展具有積極作用。從目前看，我國大宗酒類現(xiàn)貨產(chǎn)品交易的流動性不強，需要監(jiān)管機構(gòu)出臺積極政策引導，從法律法規(guī)層面進一步明確現(xiàn)貨交易場所的金融屬性，進一步引導金融機構(gòu)1332e304ae1fd124200a2a963a41732d83d75e1422c8979ade0d3200e8865e7d參與現(xiàn)貨交易場所市場建設的角色定位；加強大宗酒類現(xiàn)貨交易市場規(guī)范建設，完善現(xiàn)貨交易的價格發(fā)現(xiàn)機制；推進市場服務創(chuàng)新，引導期貨交易場所與現(xiàn)貨交易場所的金融衍生品創(chuàng)新試點，促進酒類現(xiàn)貨交易場所健康有序發(fā)展，真正起到服務實體經(jīng)濟的目的。

參考文獻

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