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      等待超預(yù)期政策出爐

      2024-10-31 00:00:00張立棟
      中國民商 2024年9期

      八月份PPI數(shù)據(jù)同比下跌了1.8%。

      這個數(shù)字甚至比之前一些外媒的預(yù)測值更低——路透和彭博分別預(yù)測同比下跌1.4% 和1.5%。與此同時,A股也在2700點左右徘徊,市場情緒持續(xù)低迷。

      經(jīng)濟形勢之嚴(yán)峻,已經(jīng)不容半點僥幸和樂觀。

      回望過去兩年,總需求都是回暖短暫而下跌綿長。 工業(yè)生產(chǎn)出現(xiàn)大幅度反彈之后,會造成產(chǎn)銷率持續(xù)創(chuàng)出新低。也就是說,在沒有持續(xù)需求支撐下,工業(yè)生產(chǎn)表面上的好看數(shù)據(jù),會造成更大的滯銷和過剩。

      而我們知道,過剩就是本輪內(nèi)卷局面的最根本原因。

      現(xiàn)在進入了這么一個怪圈:工業(yè)企業(yè)周轉(zhuǎn)壓力本來就很高,那么庫存的明顯上升會更多占用到營運資本。1到7月份企業(yè)營收賬款的明顯增加就是這個問題。有人說了,企業(yè)資金壓力大,可以找銀行貸款?,F(xiàn)實問題是:需要借款的企業(yè)并不滿足銀行信貸條件,而滿足條件的企業(yè)融資意愿卻很低。

      就是這么一回事。Yrx28DYbfK9yThVtKI6tIQ==

      從正面來看,這背后就是產(chǎn)能在持續(xù)出清。那么接下來會怎樣?一定是重組的開始,大量的收購與合并,只有完成產(chǎn)能的結(jié)構(gòu)性出清,我們的經(jīng)濟才會有真正健康的未來。

      不管愿不愿意,我們只能接受和經(jīng)歷出清這個痛苦的過程。

      產(chǎn)業(yè)出清不僅僅是在制造業(yè),它是遍及全經(jīng)濟領(lǐng)域的。金融市場也是如此,如前面所述,銀行信貸已經(jīng)有了很明顯的區(qū)別對待,滿足信貸條件的已經(jīng)不再是以往受寵的行業(yè)。進一步說,冗余的、風(fēng)險較高的金融資源會逐漸被清理出市場,在股權(quán)市場上這種情況就更加明顯。

      產(chǎn)業(yè)出清,需要大力度的政策護航。僅靠市場自我凈化能力需要的時間過長,也不符合我們的國情,因此可以判定,超預(yù)期政策即將以迅猛的方式出現(xiàn)在我們面前。

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