（郭樹清 1999年5月26日）

從各種有關(guān)宏觀經(jīng)濟(jì)的信息來看，目前通貨緊縮的特征依然十分明顯。物價(jià)繼續(xù)走低，需求增勢不強(qiáng)，國民經(jīng)濟(jì)循環(huán)不暢的狀況尚無根本好轉(zhuǎn)。貫徹投資消費(fèi)雙啟動(dòng)方針，可能需要有新的舉措。

啟動(dòng)社會(huì)投資首先需要在更大范圍內(nèi)展開城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。這方面的潛力之大難以計(jì)算。以貴州為例，全省76個(gè)縣城（或市、區(qū)）全部供水不足；燃?xì)馄占奥手挥?8%；絕大多數(shù)縣城沒有像樣的下水道；迫切需要改造和新建的城鎮(zhèn)道路至少有200多公里；絕大部分的垃圾和污水未經(jīng)處理。全國的城市基礎(chǔ)設(shè)施欠賬都十分嚴(yán)重。從某種意義上說，越是發(fā)達(dá)地區(qū)，所需的投資規(guī)模越大。因?yàn)槿丝诔砻艿拇蟪鞘谢虺鞘腥?，公共交通、環(huán)境保護(hù)等問題已經(jīng)到了刻不容緩的地步。城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)面臨的最大問題是資金籌集。資本金比率要求較高，建設(shè)和回收周期較長，銀行顧慮較多，各級(jí)地方政府可用于投資的資金較少，使得許多該上的項(xiàng)目上不了。然而，從性質(zhì)上來看，這些項(xiàng)目（包括地鐵、輕軌及城鎮(zhèn)道路等）都是可以通過將來的經(jīng)營或土地批租來償還投資的。關(guān)鍵是要從一開始起就真正建立作為項(xiàng)目投資主體的法人的約束機(jī)制和企業(yè)的自主經(jīng)營自負(fù)盈虧。在此前提下，允許地方政府或有關(guān)企業(yè)發(fā)一部分債，籌措的資金以資本金形式投入這類項(xiàng)目，不失為一個(gè)可供選擇的辦法。唯一的問題是籌資成本可能較高。因此，由國家統(tǒng)一發(fā)債或擔(dān)保，然后再由地方轉(zhuǎn)借，財(cái)政逐級(jí)擔(dān)保，最后由項(xiàng)目本身負(fù)責(zé)償還，效果可能更好，而且特別有利于中西部落后地區(qū)。這種做法有點(diǎn)類似于去年的財(cái)政發(fā)債轉(zhuǎn)貸，具體形式還可再做調(diào)整，但總的來說，可以不列入中央財(cái)政為彌補(bǔ)赤字的國債，因其本質(zhì)上類似于其他國家的地方建設(shè)債。解決項(xiàng)目資本金來源問題的同時(shí)，還應(yīng)鼓勵(lì)銀行加快向資產(chǎn)負(fù)債比例管理轉(zhuǎn)變，按期限而不是按用途劃分貸款，以評(píng)估企業(yè)為主而不是以評(píng)估項(xiàng)目為主，建立起正確的風(fēng)險(xiǎn)觀念（固定資產(chǎn)貸款并不必然比流動(dòng)資金貸款風(fēng)險(xiǎn)大）。

鐵路和收費(fèi)公路應(yīng)該繼續(xù)加大投資規(guī)模?？赡苄枰⒁獾氖牵x線要進(jìn)一步體現(xiàn)市場導(dǎo)向，有較充分的長遠(yuǎn)流量分析，而且要提高等級(jí)標(biāo)準(zhǔn)，適應(yīng)未來的快速、重載要求。應(yīng)提倡鐵路進(jìn)入城市公共交通領(lǐng)域參與競爭，改造廢棄老線或建設(shè)高架鐵路，開設(shè)快速城郊火車，都可以大有作為，許多國際大都市都莫不如此。鐵路和收費(fèi)公路的資金來源應(yīng)以企業(yè)化市場化的籌措方式為主，政府在金融政策上給予適當(dāng)支持。少數(shù)運(yùn)量預(yù)計(jì)增長較為緩慢的鐵路和非收費(fèi)公路（縣鄉(xiāng)公路）應(yīng)多安排財(cái)政資金和國債資金。民航應(yīng)以擴(kuò)大周轉(zhuǎn)中心能力和增加支線機(jī)場數(shù)量為重點(diǎn)，這方面仍然有極大的潛在需求。特別是隨著旅游業(yè)的飛速成長，擁有豐富自然和人文生態(tài)資源的偏僻地區(qū)，建起機(jī)場可以帶來巨大的整體效益。貴州南部三個(gè)自治州都有國家級(jí)風(fēng)景名勝和甚為奇特的民族文化，由于距離貴陽均在200公里以上，且都是山路，各地旅游者望而嘆息，有錢的人往往沒有許多時(shí)間。在這些地方建一個(gè)支線機(jī)場，造價(jià)僅相當(dāng)于修十幾公里高級(jí)公路，無疑是劃算的。更有說服力的是，去年全國民航虧損嚴(yán)重，但是支線機(jī)場網(wǎng)絡(luò)頗具規(guī)模的云南情況就好得多。當(dāng)然，支線機(jī)場布局應(yīng)該而且可以打破行政區(qū)劃，如貴州的旅游勝地赤水和草海分別距瀘州和昭通在100公里左右，只要雙方協(xié)調(diào)各自修路，就可以充分利用四川和云南在兩地已建的機(jī)場，而不必自己再去布點(diǎn)。

電力建設(shè)仍然應(yīng)當(dāng)成為投資的重要領(lǐng)域之一。除城鄉(xiāng)電網(wǎng)改造之外，條件具備的水電站和大型火電廠均應(yīng)盡快開工。目前的電力市場疲軟是暫時(shí)的，是體制和政策因素造成的虛假現(xiàn)象。因?yàn)榘凑諊H上正常的比例關(guān)系，達(dá)到目前我們所實(shí)現(xiàn)的生活水平，人均用電至少需要再增長1.5倍，與此同時(shí)居民直接用煤的數(shù)量應(yīng)大大降低。如果人均用電和發(fā)達(dá)國家的平均水平相當(dāng)，那我們的發(fā)電能力要擴(kuò)大10倍。可見電力的潛在市場和可能的投資規(guī)模多么巨大。唯一的前提條件是，電力的管理和投資體制要加快改革，否則電力工業(yè)就會(huì)不斷受到循環(huán)不暢的困擾。

其他方面的投資，包括制造業(yè)的技術(shù)進(jìn)步和設(shè)備更新，也有極大的容量。例如與旅游、保健、教育、文化、環(huán)保等相關(guān)的產(chǎn)業(yè)和產(chǎn)品，遠(yuǎn)沒有從品種、質(zhì)量和數(shù)量上都滿足社會(huì)需要。但是存在著一些妨礙增加投資的問題。需要采取的措施，一是要改變宏觀環(huán)境及預(yù)期；二是立即著手建立風(fēng)險(xiǎn)投資和擔(dān)保機(jī)制，并為那些需要支持且具備自我約束能力的非國有中小企業(yè)（特別是科技型企業(yè)）提供服務(wù)；三是加快銀行改革，使銀行對(duì)提供這類貸款有自身的積極性和主動(dòng)性。

啟動(dòng)消費(fèi)的政策也可以收到很大成效。但必須滿足幾個(gè)條件。第一，要符合城鄉(xiāng)居民的消費(fèi)方式和消費(fèi)傾向。說到底也是遵循客觀規(guī)律。例如，所謂開拓農(nóng)村市場，已經(jīng)議論多年，在許多人的概念里，仍舊是“工業(yè)品下鄉(xiāng)”，似乎就是把城里沒人買的產(chǎn)品或已經(jīng)飽和的產(chǎn)品拉到農(nóng)村去。事實(shí)證明，絕大多數(shù)農(nóng)民不會(huì)按照我們的意愿去踴躍購買這些東西。根據(jù)我對(duì)農(nóng)村的理解，假定一戶農(nóng)民有3000元存款，現(xiàn)在使用的是一臺(tái)黑白電視機(jī)，那么他動(dòng)用這筆錢去更新一臺(tái)彩電的可能性幾乎是零。除了生產(chǎn)資料之外，他的消費(fèi)排序也不會(huì)把家用電器放在優(yōu)先位置。但是，如果他的孩子考入了中?；虼髮W(xué)，他不僅會(huì)動(dòng)用存款，而且甚至還會(huì)找親友去借錢。遺憾的是他的孩子很難有這種機(jī)會(huì)。除子女教育外，農(nóng)民消費(fèi)的重點(diǎn)是住房和婚喪嫁娶活動(dòng)，千百年來都是如此。如果能找到一個(gè)非農(nóng)產(chǎn)業(yè)的工作，甚至可以移居城鎮(zhèn)，那么絕大多數(shù)農(nóng)民也會(huì)不惜動(dòng)用自己的積蓄。同樣道理，在現(xiàn)有條件下，城鎮(zhèn)居民消費(fèi)也需要具體分析，不少事實(shí)證明與我們許多人的想象相去甚遠(yuǎn)。第二，要堅(jiān)定不移地推進(jìn)實(shí)物分配轉(zhuǎn)變?yōu)樨泿欧峙?。一步做不到的事情可以分步做，但輿論?dǎo)向不能變。去年準(zhǔn)備的公務(wù)用車制度改革方案本來并不是完全強(qiáng)制的，而且充分照顧了既得利益，至少可以提倡讓各地自己去探索。深化住房改革的核心問題，是處理好存量住房資產(chǎn)（特別是其中包含的巨大地租收益）的價(jià)值分配。找不到合理的解決辦法，要么不敢放開上市，要么就會(huì)造成職工之間莫名的財(cái)富懸殊。城市越大，級(jí)差地租越多，問題就越嚴(yán)重。第三，使消費(fèi)信貸成為銀行的主營業(yè)務(wù)之一。這本身就不亞于一場革命。第四，進(jìn)一步加大電力、交通、電信、旅游、文化等部門的改革力度，可以迅速增加這些領(lǐng)域的消費(fèi)。

教育方面的消費(fèi)仍然有著極大潛力。今年高等學(xué)校大規(guī)模擴(kuò)招之后，還沒能滿足需求，數(shù)量更大的普通高中的擴(kuò)招也勢在必行。非義務(wù)教育在短期內(nèi)如此擴(kuò)張，必然會(huì)有許多問題和困難。但這是中國經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展的迫切要求，無論如何也不能拖延。成敗的關(guān)鍵在于改革。必須進(jìn)一步鼓勵(lì)多種形式的社會(huì)力量辦學(xué)，必須進(jìn)一步擴(kuò)大學(xué)校的自主權(quán)，必須建立起保證受教育機(jī)會(huì)公平的機(jī)制。要逐步提高非義務(wù)教育的收費(fèi)水平，消除收費(fèi)與學(xué)生考試成績掛鉤的不公平現(xiàn)象。對(duì)家庭經(jīng)濟(jì)困難的學(xué)生一定要有配套的減免補(bǔ)政策，使30%左右的學(xué)生能夠享受到一定的優(yōu)惠資助。這樣做的條件是完全具備的，因?yàn)榉彩枪k的學(xué)校，國家都有固定的經(jīng)費(fèi)支持。從理論上說國家撥款可以全部作為家庭困難學(xué)生的獎(jiǎng)學(xué)金，實(shí)際操作就是核定減免這些學(xué)生的全部或部分學(xué)費(fèi)。與此同時(shí)，要進(jìn)一步拓寬籌資渠道，政府應(yīng)當(dāng)從財(cái)稅政策等多方面鼓勵(lì)各種對(duì)教育的投資，鼓勵(lì)學(xué)校與企業(yè)合作或接受社會(huì)捐贈(zèng)來解決辦學(xué)資金。教育改革和結(jié)構(gòu)調(diào)整還應(yīng)當(dāng)與社會(huì)各領(lǐng)域的改革相結(jié)合，在更大范圍內(nèi)進(jìn)行存量資產(chǎn)的流動(dòng)和重組，動(dòng)員更多的閑置資源。通過后勤服務(wù)的社會(huì)化不僅可以滿足教育發(fā)展的需要，而且也為第三產(chǎn)業(yè)的發(fā)展和增加就業(yè)創(chuàng)造有利的條件。

我們面臨的經(jīng)濟(jì)循環(huán)不暢問題主要地并不是由于短期因素造成的，因而必須有中長期的對(duì)策和手段。除繼續(xù)加大力度推進(jìn)國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的市場化和一體化，必須把全面實(shí)施城市化戰(zhàn)略、西部大開發(fā)戰(zhàn)略及早地提上日程。

本文是作者討論1999年宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控政策的通信，后收入作者《在過剩和貧窮之間》一書（中國人民大學(xué)出版社，2005年出版）

編輯：張燕冬