摘要：新發(fā)展理念和資源約束現(xiàn)狀下，環(huán)境規(guī)制能否推動企業(yè)綠色創(chuàng)新，是否有助于國家雙碳目標(biāo)的實現(xiàn)。文章以碳交易試點為政策沖擊，運(yùn)用雙重差分法對在政策實施前后試點地區(qū)控排企業(yè)相對于非試點企業(yè)綠色技術(shù)創(chuàng)新水平的變化差異進(jìn)行驗證。研究發(fā)現(xiàn)，碳排放交易試點政策推動了企業(yè)進(jìn)行綠色技術(shù)創(chuàng)新活動，且這種溢出效應(yīng)在非國有企業(yè)中體現(xiàn)得更為明顯，社會資本水平高的企業(yè)綠色技術(shù)創(chuàng)新水平相對更高?；谏鲜鲅芯堪l(fā)現(xiàn)，文章認(rèn)為市場型環(huán)境規(guī)制能夠推動企業(yè)進(jìn)行綠色技術(shù)創(chuàng)新活動，在推行環(huán)境規(guī)制時，政府應(yīng)當(dāng)考慮不同企業(yè)間的異質(zhì)性，以更好地提升綠色效率，并且關(guān)注國有企業(yè)在減少碳排放、實現(xiàn)雙碳目標(biāo)過程中的引領(lǐng)和帶動作用。

關(guān)鍵詞：碳排放權(quán)交易；綠色技術(shù)創(chuàng)新；社會資本；環(huán)境規(guī)制；雙重差分

中圖分類號：F279.23；F832.5；X196文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A文章編號：2095－414X（2024）06－0093－10

0引言

為實現(xiàn)經(jīng)濟(jì)向高質(zhì)量發(fā)展的轉(zhuǎn)變，亟需探索出一 條可持續(xù)的綠色發(fā)展道路，以技術(shù)進(jìn)步驅(qū)動綠色產(chǎn)業(yè) 發(fā)展。由于綠色技術(shù)創(chuàng)新兼具技術(shù)和環(huán)境的“雙重外 部性”，企業(yè)往往缺乏綠色技術(shù)進(jìn)步驅(qū)動力，環(huán)境規(guī)制 的實施有利于內(nèi)化其外部性成本?！安ㄌ丶僬f”認(rèn)為，合 理有效的環(huán)境規(guī)制對于企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新有激勵作用，創(chuàng) 新能夠彌補(bǔ)環(huán)保壓力帶來的增量成本，實現(xiàn)環(huán)境和經(jīng) 濟(jì)的雙贏[1] 。當(dāng)前，政府對企業(yè)高效利用資源、嚴(yán)格控 制溫室氣體排放、主動保護(hù)生態(tài)環(huán)境提出了更高的要 求，如何運(yùn)用“波特假說”合理制定環(huán)境規(guī)制政策、提升 綠色創(chuàng)新水平對于實現(xiàn)經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展與“碳中和”目 標(biāo)具有重要戰(zhàn)略意義。

根據(jù)作用機(jī)制的不同，一般可將環(huán)境規(guī)制分為命 令型和市場型兩種。命令型規(guī)制的實施主要依賴于政 府的執(zhí)法強(qiáng)度，而市場型規(guī)制的運(yùn)行則與市場環(huán)境息 息相關(guān)。以往我國實施的環(huán)境規(guī)制以命令型規(guī)制為 主，對“波特假說”在中國適用性的實證研究也往往圍 繞命令型規(guī)制展開[2] 。21 世紀(jì)初，市場型環(huán)境規(guī)制在 中國環(huán)境規(guī)制體系構(gòu)建過程中愈發(fā)引起人們的重視。 為了減少碳排放、保護(hù)生態(tài)環(huán)境，我國自西方國家引入 碳排放權(quán)交易這一創(chuàng)新機(jī)制，于 2013 年 6 月起，在北 京、上海、重慶、深圳等省市開展為期四年的試點工作。這是對推進(jìn)以市場為導(dǎo)向的綠色技術(shù)創(chuàng)新、構(gòu)建激勵約束并重的環(huán)境規(guī)制體系的有力探索。

我國碳排放交易試點政策這一“準(zhǔn)自然實驗”為市場型環(huán)境規(guī)制對綠色技術(shù)創(chuàng)新水平影響機(jī)制的研究提供了實驗樣本。在當(dāng)前高質(zhì)量發(fā)展的導(dǎo)向下，企業(yè)亟需轉(zhuǎn)變以往對生態(tài)環(huán)境資源破壞性利用的扭曲價值觀，并在環(huán)境資源約束的新形勢下，充分運(yùn)用自身擁有的資源，推動綠色技術(shù)創(chuàng)新。社會資本作為企業(yè)擁有的稀缺資源，在企業(yè)綠色創(chuàng)新活動中發(fā)揮“孵化器”和“助推劑”功能[3]。本文使用企業(yè)層面綠色專利數(shù)據(jù)進(jìn)行研究，評估我國碳排放交易市場的建立對綠色技術(shù)創(chuàng)新水平提升的影響效果。

與已有研究相比，本文可能的貢獻(xiàn)有：首先，本文選取中國上市公司為樣本，運(yùn)用雙重差分法對市場型規(guī)制的實施效果進(jìn)行檢驗，驗證了在我國制度背景下波特假說的適用性。其次，對綠色專利的類型進(jìn)行劃分，構(gòu)建了較為準(zhǔn)確、全面的綠色技術(shù)創(chuàng)新指標(biāo)體系。第三，引入企業(yè)社會資本對綠色技術(shù)創(chuàng)新活動影響的研究，為如何配置資源以驅(qū)動綠色發(fā)展尋求有效路徑。

1文獻(xiàn)綜述與研究假設(shè)

1.1環(huán)境規(guī)制與綠色技術(shù)創(chuàng)新

受雙重外部性影響，企業(yè)進(jìn)行綠色技術(shù)創(chuàng)新的意愿往往不強(qiáng)，作為一種能夠?qū)⑼庠诔杀緝?nèi)部化的政策手段，環(huán)境規(guī)制對企業(yè)綠色技術(shù)創(chuàng)新的作用效果成為學(xué)界討論的熱點。以往研究中主要關(guān)注命令型和市場型兩種類型的環(huán)境規(guī)制。王班班和齊紹洲[4]對兩種環(huán)境規(guī)制產(chǎn)生的誘發(fā)效應(yīng)進(jìn)行比較研究，發(fā)現(xiàn)命令型規(guī)制對綠色發(fā)明專利的作用效果更明顯，而市場型規(guī)制對于除綠色技術(shù)創(chuàng)新以外的其他類別的技術(shù)創(chuàng)新水平的提升也具有外溢性。本文對這兩類環(huán)境規(guī)制的主要內(nèi)容和代表性文獻(xiàn)進(jìn)行梳理，整理得到表1：

命令型規(guī)制為政府直接執(zhí)行的、具有強(qiáng)制性的政策管控。命令型規(guī)制對綠色技術(shù)創(chuàng)新的影響效果目前尚未達(dá)成共識。Porter和Van der Linde[1]98-104在“波特假說”中提出“創(chuàng)新補(bǔ)償效應(yīng)”，即環(huán)境規(guī)制能夠迫使企業(yè)開發(fā)環(huán)保產(chǎn)品、發(fā)展綠色技術(shù)，從而找到新的利潤增長點，彌補(bǔ)環(huán)境創(chuàng)新增加的投入成本。但也有學(xué)者持相反的觀點，如Kemp和Pontoglio[9]認(rèn)為，環(huán)境規(guī)制使企業(yè)承擔(dān)了更高的排污成本，出于經(jīng)濟(jì)壓力企業(yè)會將原本用于技術(shù)創(chuàng)新的資金轉(zhuǎn)入環(huán)境治理，故而環(huán)境規(guī)制對技術(shù)創(chuàng)新起抑制作用；張成等[2]113-121則認(rèn)為在中東部地區(qū)，兩者之間存在U型關(guān)系，隨著環(huán)境執(zhí)法強(qiáng)度的不斷增大，其對企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的影響將由負(fù)向轉(zhuǎn)化為正向。

市場型規(guī)制是主要依靠市場調(diào)控的環(huán)境規(guī)制，在我國對環(huán)境規(guī)制體系構(gòu)建的探索過程中，市場型規(guī)制逐漸發(fā)揮了越來越重要的作用。劉金科和肖翊陽[6]72-84研究發(fā)現(xiàn)，環(huán)保稅改革的實施，主要從提高化石能源使用效率和減少污染物末端排放兩個方面對企業(yè)的綠色技術(shù)創(chuàng)新水平產(chǎn)生了激勵作用，同時對其他技術(shù)創(chuàng)新產(chǎn)生擠出效應(yīng)。廖文龍等[7]159-170發(fā)現(xiàn)碳排放交易有利于同時提升企業(yè)的綠色創(chuàng)新投入和綠色創(chuàng)新產(chǎn)出，推動綠色技術(shù)進(jìn)步和綠色經(jīng)濟(jì)發(fā)展。王馨和王營[8]173-185認(rèn)為，相對于非綠色信貸限制行業(yè)，綠色信貸限制行業(yè)在綠色信貸指引實施后進(jìn)行的綠色技術(shù)創(chuàng)新活動更為活躍，但綠色技術(shù)創(chuàng)新的質(zhì)量并沒有得到明顯的改善。

綜上所述，圖1總結(jié)了市場型規(guī)制和命令型規(guī)制對企業(yè)綠色技術(shù)創(chuàng)新的影響路徑和作用機(jī)理。

本文基于波特假說，試圖以碳排放權(quán)交易的實施為“準(zhǔn)自然實驗”，驗證環(huán)境規(guī)制對企業(yè)綠色技術(shù)創(chuàng)新行為是否存在正向的激勵作用。由此提出本文的第一個假設(shè)：

H1：碳排放交易對企業(yè)綠色技術(shù)創(chuàng)新活動具有溢出效應(yīng)。

1.2社會資本與綠色技術(shù)創(chuàng)新

對于社會資本的研究，經(jīng)歷了從社會學(xué)到經(jīng)濟(jì)學(xué)、從宏觀到微觀的發(fā)展過程。在企業(yè)層面的社會資本研究中，大多從資源觀和能力觀兩個角度進(jìn)行研究。前者認(rèn)為企業(yè)社會資本是一種便于關(guān)系網(wǎng)絡(luò)中的成員間信息交流和資源共享的稀缺資源[10]，而后者則將其視為企業(yè)通過網(wǎng)絡(luò)關(guān)系獲取所需信息、資源的能力[11]。根據(jù)利益相關(guān)者理論，企業(yè)、管理者與政府、股東、員工、金融機(jī)構(gòu)等之間形成的社會關(guān)系網(wǎng)絡(luò)，對企業(yè)創(chuàng)新[12]、融資效率[13]、多元化經(jīng)營[14]等存在重要影響。

資源基礎(chǔ)觀理論認(rèn)為，企業(yè)擁有的異質(zhì)性資源為其建立競爭優(yōu)勢、提升經(jīng)濟(jì)效益提供了動力和保障。因此，從資源觀視角出發(fā)，本文認(rèn)為社會資本作為企業(yè)特有的一種稀缺資源，能夠提高企業(yè)的競爭力，助推企業(yè)綠色技術(shù)創(chuàng)新水平的提升。基于此，提出本文的第二個假設(shè)：

H2：碳排放交易對于擁有較高水平社會資本的企業(yè)進(jìn)行綠色技術(shù)創(chuàng)新活動有更明顯的激勵作用。

1.3產(chǎn)權(quán)性質(zhì)與綠色技術(shù)創(chuàng)新

碳交易政策的目的在于減少碳排放，需要考慮產(chǎn)權(quán)性質(zhì)的異質(zhì)性。非國有企業(yè)大多以經(jīng)濟(jì)利益為導(dǎo)向，而國有企業(yè)與政府有天然聯(lián)系，政府補(bǔ)貼等政策傾斜為企業(yè)的經(jīng)營提供了資源獲取優(yōu)勢，無須以經(jīng)濟(jì)效益為背書。國有企業(yè)除了實現(xiàn)經(jīng)濟(jì)目標(biāo)之外，還需要承擔(dān)多重任務(wù)目標(biāo)，如維護(hù)穩(wěn)定[15]、環(huán)境治理[16]等。本文認(rèn)為，研發(fā)活動具有高風(fēng)險、高投入的特性，出于風(fēng)險規(guī)避的傾向，國有企業(yè)管理者往往創(chuàng)新意愿較低，降低了國有企業(yè)的創(chuàng)新效率[17]。除此之外，國有企業(yè)由于有政府“兜底”，削弱了管理者進(jìn)行創(chuàng)新的動機(jī)[18]，而非國有企業(yè)因為在面臨環(huán)境規(guī)制時承受更大壓力，為獲取現(xiàn)實或潛在收益進(jìn)行綠色技術(shù)創(chuàng)新活動的動機(jī)更強(qiáng)。由此，提出本文的第三個假設(shè)：

H3：碳排放交易對于非國有企業(yè)綠色技術(shù)創(chuàng)新水平的提升有更明顯的激勵作用。

2研究設(shè)計

2.1樣本選取和數(shù)據(jù)來源

本文選取2009—2019年上市公司為初始研究樣本，并按以下標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行篩選：①剔除ST、*ST、PT類和金融類公司；②剔除核心數(shù)據(jù)缺失或明顯異常的公司。最終共得到6176個公司年度觀測值。本文的研究數(shù)據(jù)來自CSMAR和CNRDS數(shù)據(jù)庫，從CSMAR中獲取企業(yè)特征、財務(wù)數(shù)據(jù)等上市公司基本信息，從CNRDS中獲取不同類型的綠色專利申請、授權(quán)數(shù)量等數(shù)據(jù)。此外，本文對所有連續(xù)變量進(jìn)行Winsorize縮尾處理。

2.2模型構(gòu)建與指標(biāo)選取

本文以2013年建立碳排放權(quán)交易市場為控制時間節(jié)點，以試點區(qū)域內(nèi)控排企業(yè)為處理組、試點區(qū)域外剩余企業(yè)樣本為對照組，構(gòu)建DID模型檢驗碳排放權(quán)交易試點政策的實施對推動企業(yè)綠色技術(shù)進(jìn)步產(chǎn)生的差異化影響[19-20]：

Gpatenti，t=β0+β1Postt?Treati+β2Postt+β3Treati+βi trols+εi，t（1）

其中，Gpatent為被解釋變量，以企業(yè)的綠色專利數(shù)量度量綠色技術(shù)創(chuàng)新水平。已有研究發(fā)現(xiàn)專利申請數(shù)量比授權(quán)數(shù)量更為穩(wěn)定和可靠[21]，故本文以綠色專利申請數(shù)量（Gpatent1）衡量企業(yè)的綠色技術(shù)創(chuàng)新水平，并考察了綠色發(fā)明專利和綠色實用新型專利兩種不同類型的綠色專利。同時，本文采用綠色專利授權(quán)數(shù)量（Gpatent2）作為企業(yè)綠色技術(shù)創(chuàng)新水平的另一個測度指標(biāo)，以保證研究結(jié)果的穩(wěn)健性。

Post為碳排放交易政策的指示變量，政策實施之前（即2009—2012年）Post定義為0，政策實施之后（即2013—2019年）Post定義為1。Treat為試點企業(yè)特征變量，如果該企業(yè)處于試點地區(qū)（北京、上海、天津、重慶等省市），取值為1；否則，取值為0。Post*Treat是模型是核心解釋變量，考察碳排放交易政策實施前后對試點地區(qū)企業(yè)與非試點地區(qū)企業(yè)綠色技術(shù)創(chuàng)新水平的影響。同時，參考已有文獻(xiàn)的做法[22]，考慮到以往研究中發(fā)現(xiàn)的可能影響綠色專利申請和授權(quán)數(shù)量的因素，本文選取企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模、財務(wù)杠桿等指標(biāo)作為控制變量，如表2所示。

其中，分組變量企業(yè)社會資本（CSC）的測度一直是困擾眾多專家學(xué)者的難題。根據(jù)利益相關(guān)者理論，企業(yè)的社會關(guān)系網(wǎng)絡(luò)中所有有助于企業(yè)成長、發(fā)展的個體或組織都應(yīng)被納入企業(yè)社會資本中。本文參考以往文獻(xiàn)的研究[13]57-58、[23]，從企業(yè)經(jīng)營和管理者社會關(guān)系兩個層面選取10個指標(biāo)，利用變異系數(shù)法得到各指標(biāo)的權(quán)重，計算得出表3中企業(yè)社會資本指數(shù)。

3實證結(jié)果及分析

3.1描述性統(tǒng)計

從表4中可以看出，企業(yè)綠色專利申請數(shù)量（Gpatent1）與綠色專利授權(quán)數(shù)量（Gpatent2）的標(biāo)準(zhǔn)差較大，說明不同企業(yè)間的綠色技術(shù)創(chuàng)新水平存在差異性，綠色技術(shù)發(fā)展不均衡。Post的均值為0.729，表明碳排放交易試點政策實施后的樣本約占總樣本的72.9%；Treat的均值是0.344，表明樣本中34.4%的企業(yè)為試點地區(qū)控排企業(yè)。企業(yè)社會資本（CSC）的均值為6.571，中位數(shù)為21.17，呈左偏分布，且不同企業(yè)間的社會資本水平差異較大。

3.2多重共線性檢驗

由表5中分析結(jié)果可知，變量間的相關(guān)系數(shù)均不大，可以得出結(jié)論：變量之間不存在嚴(yán)重的共線性（限于篇幅，未在相關(guān)系數(shù)表中報告控制變量）。

進(jìn)一步地，對主要變量進(jìn)行方差膨脹因子VIF檢驗，結(jié)果如表6所示。所有變量的VIF值均不超過1.76，故不存在共線性問題。

3.3基準(zhǔn)回歸結(jié)果

表7中報告了基準(zhǔn)回歸結(jié)果。其中，第（1）、第（2）列為全樣本檢驗結(jié)果，回歸結(jié)果顯示，控制變量的加入不影響核心解釋變量Post*Treat的系數(shù)顯著，且均在1%的水平上為正，系數(shù)分別為2.953和2.053，說明政策的實施對企業(yè)綠色技術(shù)創(chuàng)新水平的提升帶來了極為顯著的影響，初步驗證了本文的假設(shè)H1。第（3）列—第（6）列體現(xiàn)了以不同專利類型測度的企業(yè)綠色技術(shù)創(chuàng)新在政策實施后受到的作用效果，其中交互項系數(shù)均顯著為正，說明政策實施對綠色發(fā)明專利和綠色實用新型專利的申請數(shù)量的提升都起了正向激勵作用。

4進(jìn)一步討論

4.1企業(yè)社會資本（CSC）異質(zhì)性的檢驗

表8中為按照企業(yè)社會資本（CSC）中位數(shù)分組的檢驗結(jié)果。交互項Post*Treat的系數(shù)基本在1%的水平上顯著為正，企業(yè)社會資本水平的高低對企業(yè)綠色技術(shù)創(chuàng)新水平的影響不明顯，但分別對比第（1）和（4）列、第（2）和（5）列、第（3）和（6）列的系數(shù)，可以發(fā)現(xiàn)低社會資本水平相比于高社會資本水平，其系數(shù)的顯著性和大小都有所降低，部分驗證了本文的假設(shè)H2。

4.2產(chǎn)權(quán)性質(zhì)（SOE）異質(zhì)性的檢驗

表9中為按照產(chǎn)權(quán)性質(zhì)（SOE）分組的檢驗結(jié)果。第（1）列交互項Post*Treat系數(shù)不顯著，而第（4）列交互項Post*Treat的系數(shù)在5%的水平上顯著為正，表明與國有企業(yè)相比，非國有的試點地區(qū)控排企業(yè)綠色技術(shù)創(chuàng)新水平更高，支持了本文的假設(shè)H3。

5穩(wěn)健性檢驗

5.1平行趨勢假設(shè)檢驗

DID（Differences-in-Differences）的一個重要前提是平行趨勢假設(shè)成立，即碳排放交易試點政策實施前，試點地區(qū)控排企業(yè)與非試點地區(qū)企業(yè)的綠色專利申請數(shù)量的增長趨勢基本保持一致。圖2中，橫軸表示時間，縱軸表示綠色專利申請量，以2013年（政策實施年）為分界?？梢钥闯?，在2013年之前，兩類企業(yè)的時間趨勢基本相同。而在2013年之后的兩年內(nèi)，試點地區(qū)控排企業(yè)的綠色專利申請數(shù)量得到顯著增長，而之后又呈現(xiàn)下滑狀態(tài)。從圖2中可以看出，本文的平行趨勢假設(shè)基本得到驗證。

本文進(jìn)一步進(jìn)行平行趨勢假設(shè)檢驗，圖3呈現(xiàn)了碳排放交易試點政策實施對企業(yè)綠色技術(shù)創(chuàng)新影響的動態(tài)效應(yīng)。可以看出，碳排放交易試點政策實施之前，綠色專利申請數(shù)量的系數(shù)在2009—2013年間均不顯著，意味著DID的平行趨勢假設(shè)得到滿足。在碳排放交易試點政策實施之后，綠色專利申請數(shù)量在2013—2018年連續(xù)6年顯著增加，即2013—2018年交互項的系數(shù)均顯著為正。以上結(jié)果表明，該政策的實施對于綠色技術(shù)創(chuàng)新有顯著的正向激勵作用，進(jìn)一步驗證了基準(zhǔn)回歸結(jié)果的穩(wěn)健性。

5.2傾向得分匹配檢驗

本文使用傾向得分匹配與雙重差分法相結(jié)合（PSM-DID）的方法緩解樣本選擇性偏誤。選取企業(yè)規(guī)模（Size）、財務(wù)杠桿（Lev）、盈利能力（ROA）、成長能力（Growth）四個特征變量，對實驗組和控制組使用PSM方法進(jìn)行可重復(fù)1：1最近鄰匹配，重新回歸后的結(jié)果如表10所示，結(jié)果支持本文的假設(shè)H1，經(jīng)檢驗得出基準(zhǔn)回歸結(jié)果依然穩(wěn)健。

5.3更換被解釋變量檢驗

有觀點認(rèn)為，專利申請數(shù)量體現(xiàn)了企業(yè)對創(chuàng)新的重視程度，較為及時、可靠，但專利授權(quán)數(shù)據(jù)更能反映企業(yè)創(chuàng)新的質(zhì)量和能力?？紤]到專利的授權(quán)審批需要一定的時間，其中發(fā)明專利的授權(quán)一般需要1～2年，而實用新型專利的授權(quán)也需要6至8個月[6]84，本文認(rèn)為綠色專利的授權(quán)存在滯后性，本期的綠色專利授權(quán)數(shù)據(jù)更能體現(xiàn)以前年度環(huán)境規(guī)制對其影響，所以進(jìn)行滯后期處理。

結(jié)果如表11所示，第（1）（2）（3）（5）列核心解釋變量Post*Treat的系數(shù)均顯著為正，說明政策實施顯著增加了企業(yè)的綠色專利授權(quán)數(shù)量，提升了企業(yè)的綠色技術(shù)創(chuàng)新能力。其中，滯后兩期的綠色發(fā)明專利的回歸結(jié)果依然顯著，符合發(fā)明專利審批周期長的特點。替換核心變量后的結(jié)果驗證了結(jié)論的穩(wěn)健性。

與實用新型專利相比，發(fā)明專利更能反映出創(chuàng)新的質(zhì)量高低，更能代表企業(yè)實際的技術(shù)發(fā)展水平[24]，故本文進(jìn)一步對企業(yè)綠色發(fā)明專利授權(quán)數(shù)量受碳排放交易政策實施的影響進(jìn)行研究，并在表12的第（2）（3）（4）列依次進(jìn)行滯后一期、兩期、三期處理?；貧w結(jié)果顯示，交互項的系數(shù)依舊顯著，意味著政策實施對試點地區(qū)控排企業(yè)的綠色技術(shù)創(chuàng)新有正向激勵作用，再次驗證了本文的假設(shè)H1。

5.4安慰劑檢驗

經(jīng)過一系列的穩(wěn)健性檢驗，結(jié)果有力地支持了前文的假設(shè)H1，實證結(jié)果證明在試點地區(qū)控排企業(yè)中，碳排放交易政策的實施顯著激勵了企業(yè)進(jìn)行綠色技術(shù)創(chuàng)新活動。但以上實證分析的結(jié)果不能充分說明綠色技術(shù)創(chuàng)新水平的提升僅受碳排放交易政策的實施影響，無法排除其他因素對結(jié)果的影響?？紤]到同年度其他政策（如2013年我國出臺的《大氣污染防治行動計劃》）的實施對結(jié)果可能產(chǎn)生的干擾，本文利用“安慰劑檢驗”進(jìn)行驗證。隨機(jī)選取7個省市作為試點地區(qū)，并以2013年作為政策時點，構(gòu)造雙重差分模型檢驗。表13中交互項的系數(shù)并不顯著，說明虛擬實驗組中碳排放交易試點對綠色技術(shù)創(chuàng)新活動無顯著影響，排除了其他因素的干擾，驗證了實驗結(jié)果的穩(wěn)健性。

為進(jìn)一步消除內(nèi)生性影響，驗證政策實施時點前實驗組和控制組間的綠色技術(shù)創(chuàng)新水平并不存在顯著差異，本文參考王茂斌和孔東民[25]的做法，將政策沖擊的時間前置2年，以2011年作為虛擬的政策實施年度。定義2009—2010年P(guān)ost值為0，2011—2012年P(guān)ost值為1。表14中列示了安慰劑檢驗的結(jié)果，可以看出交互項的系數(shù)均為正，但基本不顯著，驗證了結(jié)論的穩(wěn)健性。

6結(jié)語

“雙碳”背景下，如何以技術(shù)進(jìn)步推動綠色、低碳等產(chǎn)業(yè)發(fā)展，是中國在經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展的同時實現(xiàn)碳達(dá)峰、碳中和目標(biāo)需要思考的重要問題。企業(yè)是經(jīng)濟(jì)活動的主體，應(yīng)當(dāng)嚴(yán)格落實企業(yè)主體責(zé)任，使其在追求經(jīng)濟(jì)效益的同時積極承擔(dān)環(huán)境治理責(zé)任，特別是重污染企業(yè)需要尋找實現(xiàn)低碳減排、綠色轉(zhuǎn)型的新路徑。

本文基于波特假說，利用雙重差分方法，使用企業(yè)微觀專利數(shù)據(jù)進(jìn)行研究。研究發(fā)現(xiàn)，碳排放交易試點政策的實施能夠激勵企業(yè)綠色技術(shù)進(jìn)步，這一市場型環(huán)境規(guī)制對于中國推進(jìn)綠色技術(shù)產(chǎn)業(yè)化、推動綠色發(fā)展與自主創(chuàng)新并駕齊驅(qū)提供了有益探索。進(jìn)一步地，碳排放交易對企業(yè)綠色技術(shù)創(chuàng)新水平的提升效果在非國有企業(yè)中體現(xiàn)得更為明顯，社會資本水平高的企業(yè)綠色技術(shù)創(chuàng)新水平相對更高。企業(yè)由于受到資源約束，面臨環(huán)境規(guī)制壓力時大多采用資源重新配置的方式，而國有企業(yè)受環(huán)境規(guī)制影響并不顯著，缺少綠色技術(shù)創(chuàng)新的動力。社會資本作為企業(yè)的一種稀缺資源，對企業(yè)綠色技術(shù)創(chuàng)新能力的提升有一定幫助，吸引社會資本有利于企業(yè)轉(zhuǎn)化綠色經(jīng)濟(jì)發(fā)展優(yōu)勢。當(dāng)前，企業(yè)進(jìn)行綠色技術(shù)創(chuàng)新的動力和能力都較為缺乏，這意味著在新發(fā)展理念指引下企業(yè)進(jìn)行綠色創(chuàng)新活動并非易事。政府在推行環(huán)境規(guī)制時，應(yīng)當(dāng)健全獎懲機(jī)制，同時考慮不同企業(yè)間的異質(zhì)性，切勿“一刀切”，以更好地提升綠色效率，并且關(guān)注國有企業(yè)在減少碳排放、實現(xiàn)雙碳目標(biāo)過程中的引領(lǐng)和帶動作用。

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The Impact of Market-based Environmental Regulationon Corporate Green Technology Innovation

ZENG Jie qiong，LI Xinyi

（School of Accountancy，Wuhan Textile University，Wuhan Hubei 430200，China）

Abstract：Under the new concept of development and background of resource constraints，can environmental regulation promote green inno-vation in enterprises and contribute to the realization of the carbon peaking and carbon neutrality goals？This paper uses the differences-in-differences method to test the impact of the carbon emission trading pilot work which is causing the difference of green innovation level be-tween emission control enterprises in pilot areas and non pilot enterprises.The study finds that the implementation of carbon emissions trad-ing pilot policy has spillover effect on green innovation activities of enterprises.Further analysis shows that the promotion of green innova-tion level of enterprises by carbon emissions trading is more obvious in non-state-owned enterprises，and enterprises with high level of so-cial capital have higher level of green innovation.Based on the research findings above，the study believes that market-based environmental regulations can promote green technology innovation activities for enterprises.When implementing environmental regulations，the govern-ment should consider the heterogeneity between different enterprises to better improve green efficiency，and pay attention to the leading and driving role of state-owned enterprises in reducing carbon emissions and achieving dual carbon goals.

Keywords：carbon emission trading;green technology innovation;social capital;environmental regulation;differences-in-differences

（責(zé)任編輯：田媛苑）