【摘要】研發(fā)支出資本化是代表研發(fā)成功的信號還是淪為盈余管理的工具目前尚無定論?；诖耍?本文搜集整理了2007 ～ 2022年A股上市公司研發(fā)項目的明細數(shù)據(jù)， 并區(qū)分了真實合規(guī)的資本化樣本與具有盈余操縱動機的資本化樣本。研究發(fā)現(xiàn)： 在進行研發(fā)支出資本化的樣本中， 盈余操縱資本化約占26%； 相較于盈余操縱資本化樣本， 真實資本化樣本的盈利能力更強、 規(guī)模更大、 資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率更高、 銷售管理費用率更低、 專利申請和授權(quán)數(shù)量更高。此外， 本文還比較了高新技術(shù)企業(yè)與非高新技術(shù)企業(yè)在真實資本化與盈余操縱資本化行為上的特征差異， 結(jié)果表明高新技術(shù)企業(yè)出于盈余操縱動機進行研發(fā)支出資本化的可能性相對較低。本研究不僅豐富了研發(fā)支出資本化動機的相關(guān)文獻， 也對投資者深入理解我國上市公司研發(fā)支出資本化實踐具有指導(dǎo)意義。

【關(guān)鍵詞】研發(fā)支出資本化；研發(fā)支出費用化；盈余操縱；真實資本化

【中圖分類號】F230 【文獻標(biāo)識碼】A 【文章編號】1004-0994（2024）23-0012-5

【基金項目】國家自然科學(xué)基金面上項目“企業(yè)數(shù)據(jù)資產(chǎn)價值與成本粘性：基于數(shù)據(jù)權(quán)益保護的視角”（項目編號：72472126）；教育部人文社會科學(xué)研究規(guī)劃基金項目“企業(yè)數(shù)據(jù)資產(chǎn)入表的驅(qū)動因素與資本市場效應(yīng)：基于利益相關(guān)者的視角研究”（項目編號：24XJA630009）；陜西省社會科學(xué)基金年度項目“黨組織嵌入公司治理與陜西企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展”（項目編號：2022R080）

【作者單位】西安交通大學(xué)管理學(xué)院， 西安 710049

一、 引言

黨的二十屆三中全會明確提出要構(gòu)建支持全面創(chuàng)新的體制機制， 強調(diào)了科技現(xiàn)代化在實現(xiàn)中國式現(xiàn)代化中的決定性作用， 同時還提出了一系列措施來強化關(guān)鍵核心技術(shù)攻關(guān)， 其中特別強調(diào)要突出企業(yè)在科技創(chuàng)新中的主體地位。持續(xù)的研發(fā)投入是企業(yè)獲取科技創(chuàng)新能力、 加快形成自主知識產(chǎn)權(quán)、 增強核心競爭力的關(guān)鍵手段， 對促進經(jīng)濟穩(wěn)定增長和高質(zhì)量發(fā)展具有重要意義。在研發(fā)支出的會計處理上各國和相關(guān)機構(gòu)差異較大： 美國、 日本等傾向于將研發(fā)支出全部費用化； 國際會計準(zhǔn)則理事會則主張研發(fā)支出有條件資本化， 將研究階段的支出確認為研發(fā)費用， 而開發(fā)階段的支出在滿足有關(guān)條件后確認為無形資產(chǎn)。我國自2007年起實施的《企業(yè)會計準(zhǔn)則第6號——無形資產(chǎn)》與國際會計準(zhǔn)則趨同， 要求企業(yè)在滿足特定條件后將研發(fā)支出資本化， 旨在更準(zhǔn)確地反映企業(yè)的研發(fā)投入和創(chuàng)新成果。

一方面， 研發(fā)支出資本化可以提升財務(wù)報告的價值相關(guān)性， 向資本市場傳遞企業(yè)研發(fā)成功的信號， 提高企業(yè)股價和未來盈余（Aboody和Lev，1998；Ahmed和Falk，2006；陳明等，2015；Chen等，2017；張倩倩等，2017）。但另一方面， 這種會計處理方式也可能引發(fā)一些問題。研發(fā)支出資本化的某些確認條件需要相關(guān)人員進行主觀判斷， 因此管理層擁有一定的自由裁量權(quán)， 這就提升了研發(fā)支出資本化淪為盈余管理工具的風(fēng)險（Dinh等，2016；王亮亮，2016）。管理層可能會出于實現(xiàn)盈余目標(biāo)或滿足自身利益的動機， 對未達條件的研發(fā)支出做資本化處理， 損害企業(yè)的長期績效（Cazavan-Jeny和Jeanjean，2006）。已有研究發(fā)現(xiàn)， 當(dāng)企業(yè)的盈余波動較大、 盈利水平較低、 業(yè)績壓力較大、 債務(wù)違約概率較高、 存在控股股東股權(quán)質(zhì)押時， 更傾向于將研發(fā)支出資本化（Oswald，2008；Cazavan-Jeny等，2011；王燕妮等，2013；黃亮華和謝德仁，2014；謝德仁等，2017；李昊洋和韓琳，2020）。盡管已有較多文獻證實了研發(fā)支出資本化的盈余管理動機， 但較少有研究能夠清晰地識別、 區(qū)分盈余管理驅(qū)動的資本化與符合確認條件的真實資本化。

本文借鑒Yang（2019）的研究， 選取我國2007 ～ 2022年A股上市公司為樣本， 通過手工搜集并整理研發(fā)項目數(shù)據(jù)， 識別出存在盈余操縱動機的資本化樣本和達到確認條件的真實合規(guī)的資本化樣本， 分析這兩類樣本在不同年度、 不同行業(yè)的研發(fā)支出資本化金額以及研發(fā)支出資本化比例， 并比較它們在企業(yè)規(guī)模、 盈利能力、 專利申請、 資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、 銷售管理費用率等方面的差異。此外， 考慮到高新技術(shù)企業(yè)在科技創(chuàng)新中的核心角色， 本文還比較分析了高新技術(shù)企業(yè)與非高新技術(shù)企業(yè)的真實資本化與盈余操縱資本化。本文的研究貢獻如下： 第一， 豐富了研發(fā)支出會計處理的相關(guān)文獻， 有助于全面理解資本化動機及其影響； 第二， 為投資者理性評估上市公司研發(fā)支出資本化以及做出投資決策提供依據(jù)； 第三， 為監(jiān)管機構(gòu)識別和防范上市公司盈余管理行為提供參考。

二、 文獻綜述

1. 研發(fā)支出資本化影響因素?，F(xiàn)有文獻主要從公司特征、 盈余管理動機、 外部監(jiān)管、 研發(fā)補助、 信息傳遞等方面， 展開研發(fā)支出資本化的影響因素研究。盈余波動性較高、 盈利水平較低和財務(wù)杠桿較高的公司， 更有可能采取研發(fā)支出資本化的策略（Oswald，2008；Cazavan-Jeny等，2011；王燕妮等，2013）。當(dāng)公司業(yè)績壓力較小時， 研發(fā)支出資本化的可能性降低（黃亮華和謝德仁，2014）?？毓晒蓶|股權(quán)質(zhì)押的公司更傾向于通過研發(fā)支出資本化進行盈余管理， 但這一行為可能受到公司內(nèi)部現(xiàn)金流狀況和外部高質(zhì)量審計監(jiān)督的制約（謝德仁等，2017）。此外， CEO薪酬辯護需求也會影響研發(fā)支出資本化的選擇， 當(dāng)公司業(yè)績不佳且CEO當(dāng)期薪酬較高時， 企業(yè)會更傾向于將研發(fā)支出資本化（謝德仁等，2014）。債務(wù)契約對研發(fā)支出資本化決策同樣具有重要影響， 有研究發(fā)現(xiàn)當(dāng)債務(wù)違約風(fēng)險較高時， 企業(yè)更可能會選擇將研發(fā)支出資本化（李昊洋和韓琳，2020）。安世強和張金昌（2024）則發(fā)現(xiàn)， 為緩解超額商譽的負面影響， 管理層會更多地將研發(fā)支出資本化， 以提高會計利潤。

此外， 也有文獻從宏觀環(huán)境、 外部監(jiān)管、 政府政策、 信息傳遞等角度探討對研發(fā)支出資本化的影響。當(dāng)經(jīng)濟政策不確定性上升時， 企業(yè)管理層更傾向于提升研發(fā)支出資本化比例， 以優(yōu)化企業(yè)信息環(huán)境， 緩解融資約束（羅琦和高元奇，2024）。雖然企業(yè)會在業(yè)績較差時選擇將研發(fā)支出資本化， 但當(dāng)外部信息披露監(jiān)管加強時， 企業(yè)會采取更穩(wěn)健的會計政策。辛清泉等（2021）研究了IPO公司的研發(fā)支出會計政策選擇， 發(fā)現(xiàn)上市前公司研發(fā)支出資本化程度較低， 當(dāng)IPO審核監(jiān)管更嚴(yán)格時， 研發(fā)支出資本化的概率進一步降低。研發(fā)補助政策和稅收政策也會影響企業(yè)研發(fā)支出資本化策略。宋建波等（2020）發(fā)現(xiàn)， 獲得研發(fā)補助的企業(yè)更可能將研發(fā)支出資本化， 以減少費用化對營業(yè)利潤的負面影響。萬源星等（2023）的研究發(fā)現(xiàn)， 加計扣除優(yōu)惠與研發(fā)支出費用化比例之間存在倒U型關(guān)系。從信息傳遞的視角來看， 劉永濤等（2015）指出， 當(dāng)兩家公司聘任相同的獨立董事時， 更可能會選擇相同的會計政策， 包括研發(fā)支出資本化政策。

2. 研發(fā)支出資本化經(jīng)濟后果研究。目前對研發(fā)支出資本化經(jīng)濟后果的討論主要集中于企業(yè)價值、 價值相關(guān)性、 創(chuàng)新投入、 自愿性信息披露、 分析師預(yù)測準(zhǔn)確度等方面。然而， 學(xué)術(shù)界對于研發(fā)支出資本化會對企業(yè)造成正面還是負面影響尚未達成共識。

一方面， 研發(fā)支出資本化表明企業(yè)研發(fā)項目成功的概率很高， 預(yù)示著未來潛在經(jīng)濟利益的流入， 并對企業(yè)未來盈余產(chǎn)生積極影響（Ahmed和Falk，2006）。此外， 資本化研發(fā)支出向資本市場傳遞了研發(fā)成功的信號， 有助于提升企業(yè)股價， 增強企業(yè)的未來價值增值能力（陳明等，2015；張倩倩等，2017）。選擇資本化研發(fā)支出的企業(yè)往往會披露更多的研發(fā)項目細節(jié)， 為投資者提供增量信息， 從而提升企業(yè)會計信息的價值相關(guān)性（Chen等，2017）。還有研究指出， 研發(fā)支出資本化通過改善企業(yè)信息環(huán)境、 減少信息不對稱來獲取外部融資， 進而提升企業(yè)創(chuàng)新投入水平（陳敏娟和鄒娟，2022；Oswald等，2022）。Kim等（2021）以韓國上市公司為研究對象， 發(fā)現(xiàn)研發(fā)支出資本化能發(fā)揮信息效應(yīng)， 因此分析師對研發(fā)支出資本化的估值效應(yīng)提升作用并不顯著。

另一方面， 由于開發(fā)階段研發(fā)支出的資本化確認條件缺乏嚴(yán)格界限， 往往涉及管理層的主觀判斷， 使得研發(fā)支出資本化可能淪為企業(yè)盈余管理的工具（張倩倩等，2017）， 進而導(dǎo)致公司股價下跌， 產(chǎn)生股票錯誤定價問題， 最終損害公司價值（Cazavan-Jeny和Jeanjean，2006；Dinh等，2016；徐壽福等，2016）。Dinh等（2015）以德國上市公司為研究樣本， 發(fā)現(xiàn)研發(fā)支出資本化會降低分析師的預(yù)測準(zhǔn)確度， 但若外部環(huán)境不確定性更高時， 這種負面影響會有所減輕。

從現(xiàn)有研究來看， 已有大量文獻探討了研發(fā)支出資本化的影響因素和經(jīng)濟后果。雖然研究表明研發(fā)支出資本化既能發(fā)揮信號傳遞的作用， 也是企業(yè)盈余管理的一種手段， 但較少有文獻能分離出具有盈余操縱動機的研發(fā)支出資本化樣本進行實證研究， 這也可能是研發(fā)支出資本化經(jīng)濟后果研究常有不一致結(jié)論的原因所在。因此， 準(zhǔn)確識別并深入剖析盈余操縱資本化樣本與真實資本化樣本， 對揭示企業(yè)研發(fā)支出資本化的動機、 預(yù)測和解釋其經(jīng)濟后果具有至關(guān)重要的作用。

三、 真實資本化與盈余操縱資本化

1. 樣本選擇與數(shù)據(jù)來源。我國從2007年開始實施新企業(yè)會計準(zhǔn)則， 允許上市公司對研發(fā)支出在達到一定條件后進行資本化處理。因此， 本文以2007 ～ 2022年披露了研發(fā)支出資本化金額的A股上市公司為初始研究樣本， 剔除金融行業(yè)、 凈資產(chǎn)為負的樣本后， 最終得到31215個“公司—年度”觀測值。本研究的研發(fā)支出資本化和費用化數(shù)據(jù)、 高新技術(shù)企業(yè)認定數(shù)據(jù)以及關(guān)鍵財務(wù)數(shù)據(jù)均來源于國泰安（CSMAR）數(shù)據(jù)庫。

2. 上市公司研發(fā)支出資本化特征分析。表1列示了我國A股上市公司研發(fā)支出資本化年度分布情況。第2 ～ 4列分別描述了資本化樣本、 全部費用化樣本以及全樣本的年度觀測值分布。其中， 資本化樣本是研發(fā)支出資本化金額大于0的樣本， 全部費用化樣本是研發(fā)支出資本化金額為0的樣本。無論是選擇資本化還是全部費用化的企業(yè)數(shù)量均呈逐年上升趨勢， 表明投入研發(fā)的企業(yè)數(shù)量不斷增加， 尤其是2015年較其他年份有更快的增長速度， 這是因為當(dāng)年中國證監(jiān)會發(fā)布了《公開發(fā)行證券的公司信息披露內(nèi)容與格式準(zhǔn)則第2號——年度報告的內(nèi)容與格式》， 首次要求上市公司應(yīng)當(dāng)在年報中披露研發(fā)投入資本化的比重及變化情況。

表1第5 ～ 7列反映了研發(fā)支出資本化樣本中研發(fā)支出資本化金額、 費用化金額及資本化比例的年度均值變化情況。結(jié)果顯示， 2012年以來研發(fā)支出資本化金額均值始終低于研發(fā)支出費用化金額均值， 說明企業(yè)傾向于將較大比例的研發(fā)支出做費用化處理。雖然2012年前研發(fā)支出資本化金額均值在某些年份高于費用化金額均值， 但這可能是資本化樣本數(shù)量顯著低于費用化樣本數(shù)量所致。此外， 可以看出， 2012年后研發(fā)支出資本化比例均值逐漸穩(wěn)定在20%左右， 說明大多數(shù)企業(yè)選擇將研發(fā)支出費用化。

圖1展示了研發(fā)支出資本化樣本與全部費用化樣本數(shù)量排名前十的行業(yè)分布（依據(jù)中國證監(jiān)會《上市公司行業(yè)分類指引（2012年修訂）》）。在研發(fā)支出資本化樣本中， 位居前列的行業(yè)包括信息傳輸、 軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)（I）， 醫(yī)藥制造業(yè)（C27）， 計算機、 通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)（C39）， 電氣機械和器材制造業(yè)（C38）， 專用設(shè)備制造業(yè)（C35）， 化學(xué)原料和化學(xué)制品制造業(yè)（C26）， 汽車制造業(yè)（C36）， 批發(fā)和零售業(yè)（F）， 通用設(shè)備制造業(yè)（C34）， 電力、 熱力、 燃氣及水生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)（D）。而研發(fā)支出全部費用化的企業(yè)數(shù)量排名前十的行業(yè)分別為計算機、 通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)（C39）， 化學(xué)原料和化學(xué)制品制造業(yè)（C26）， 專用設(shè)備制造業(yè)（C35）， 電氣機械和器材制造業(yè)（C38）， 信息傳輸、 軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)（I）， 通用設(shè)備制造業(yè)（C34）， 醫(yī)藥制造業(yè)（C27）， 汽車制造業(yè)（C36）， 橡膠和塑料制品業(yè)（C29）， 非金屬礦物制品業(yè)（C30）等行業(yè)。盡管兩類樣本排名前列的行業(yè)有所重疊， 但批發(fā)和零售業(yè)（F）與電力、 熱力、 燃氣及水生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)（D）的大多數(shù)企業(yè)將部分研發(fā)支出資本化， 而非全部費用化。

3. 真實資本化與盈余操縱資本化樣本特征分析。

（1） 樣本識別。已有文獻表明， 當(dāng)面臨達到或超過盈余目標(biāo)的壓力時， 企業(yè)可能更傾向于將研發(fā)支出資本化（Cazavan-Jeny等，2011；Dinh等，2016）。如果研發(fā)項目最終未能形成具有商業(yè)價值的無形資產(chǎn)， 先前資本化的研發(fā)支出將在后續(xù)年度中發(fā)生減值。本文參照Yang（2019）的方法， 基于上市公司年報披露的研發(fā)項目資本化和費用化數(shù)據(jù)， 先識別出問題研發(fā)項目， 進而界定真實資本化和盈余操縱資本化的樣本。若公司i在t年研發(fā)項目A的開發(fā)支出科目滿足三個條件（期初余額大于0；期末余額為0；當(dāng)年的減少額被全部計入損益，而非轉(zhuǎn)入無形資產(chǎn)中）， 則表明企業(yè)先前年度資本化的研發(fā)支出被全部轉(zhuǎn)入損益， 說明研發(fā)項目A在t年存在問題。若該公司在隨后三年（t+1、t+2、t+3）中的任意年度出現(xiàn)至少一個問題研發(fā)項目， 則認定公司i在t年出于盈余操縱的目的資本化研發(fā)支出， 即該年度的資本化屬于盈余操縱資本化。而對于那些未發(fā)現(xiàn)問題研發(fā)項目的企業(yè)， 其研發(fā)支出資本化行為被識別為真實資本化。

（2） 描述性統(tǒng)計。表2列示了真實資本化與盈余操縱資本化兩類樣本的分布特征。結(jié)果顯示， 在研發(fā)支出資本化樣本中， 約有26%的企業(yè)將資本化作為盈余操縱的手段。在真實資本化樣本中， 資本化研發(fā)支出的均值約為9478萬元， 費用化研發(fā)支出的均值約為4.187億元。在盈余操縱資本化樣本中， 資本化研發(fā)支出的均值約為5276萬元， 費用化研發(fā)支出的均值約為2.038億元。進一步觀察2015年之后的數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)， 無論是真實資本化還是盈余操縱資本化樣本， 研發(fā)支出資本化比例的均值均處于20% ～ 30%之間， 始終低于研發(fā)支出費用化比例的均值。這說明在中國證監(jiān)會加強了對企業(yè)研發(fā)支出資本化信息披露的要求后， 企業(yè)趨于謹慎， 不再對過高比例的研發(fā)支出進行資本化處理。而在2015年前， 那些將研發(fā)支出資本化作為盈余管理工具的企業(yè)， 在2007 ～ 2010年的資本化比例曾超過60%。這一現(xiàn)象表明， 當(dāng)未明確要求企業(yè)披露研發(fā)支出資本化信息時， 部分企業(yè)傾向于通過將更大比例的研發(fā)支出資本化來進行盈余操縱。

圖2展示了真實資本化樣本與盈余操縱資本化樣本數(shù)量排名前十的行業(yè)分布情況。與圖1所示的研發(fā)支出資本化樣本的行業(yè)分布情況相似， 真實資本化的樣本主要集中在信息傳輸、 軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)（I）， 計算機、 通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)（C39）， 醫(yī)藥制造業(yè)（C27）， 電氣機械和器材制造業(yè)（C38）， 專用設(shè)備制造業(yè)（C35）， 化學(xué)原料和化學(xué)制品制造業(yè)（C26）， 汽車制造業(yè)（C36）， 批發(fā)和零售業(yè)（F）， 通用設(shè)備制造業(yè)（C34）， 電力、 熱力、 燃氣及水生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)（D）等技術(shù)密集和資本密集型行業(yè)。在盈余操縱資本化樣本中， 數(shù)量排名前三的行業(yè)分別為醫(yī)藥制造業(yè)（C27）， 信息傳輸、 軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)（I）， 計算機、 通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)（C39）， 表明這些行業(yè)的企業(yè)更易于實施盈余操縱。

（3） 真實資本化與盈余操縱資本化樣本差異分析。本文進一步分析了真實資本化樣本與盈余操縱資本化樣本在關(guān)鍵財務(wù)指標(biāo)和創(chuàng)新產(chǎn)出指標(biāo)上的差異， 結(jié)果見表3。其中： ROA為總資產(chǎn)收益率， 通過凈利潤除以資產(chǎn)總額計算， 反映企業(yè)盈利能力； Size表示企業(yè)規(guī)模， 用資產(chǎn)總額加1后的自然對數(shù)衡量， 以消除非線性影響； Turnover表示資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率， 以營業(yè)收入除以資產(chǎn)總額計算， 反映企業(yè)的資產(chǎn)運營效率； SGA代表銷售管理費用率， 用銷售與管理費用之和除以資產(chǎn)總額計算， 反映企業(yè)的費用控制能力； Patent_a表示專利申請情況， 以企業(yè)當(dāng)年的專利申請數(shù)加1后的自然對數(shù)衡量； Patent_g表示專利授權(quán)情況， 以企業(yè)當(dāng)年的專利授權(quán)數(shù)加1后的自然對數(shù)衡量。

為消除會計處理方式對資產(chǎn)與凈利潤的直接影響， 本文從資產(chǎn)總額中扣減研發(fā)支出資本化金額、 凈利潤加回研發(fā)支出費用化金額， 分別調(diào)整了資產(chǎn)和凈利潤指標(biāo)（Cazavan-Jeny等，2011）。通過組間系數(shù)差異檢驗可以看出， 相較于盈余操縱資本化樣本， 真實資本化樣本的總資產(chǎn)收益率更高、 規(guī)模更大、 資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率更高、 銷售管理費用率更低、 專利申請數(shù)和授權(quán)數(shù)更高， 這在一定程度上證明盈余操縱資本化樣本識別是有效的。

4. 高新技術(shù)企業(yè)研發(fā)支出資本化情況分析。高新技術(shù)企業(yè)在我國科技創(chuàng)新體系中發(fā)揮著至關(guān)重要的作用， 是創(chuàng)新活動的主要參與者與典型代表。這些企業(yè)通過持續(xù)的研發(fā)投入， 積極推動技術(shù)進步和產(chǎn)品創(chuàng)新。因此， 分析高新技術(shù)企業(yè)的研發(fā)支出資本化實踐， 對于理解其財務(wù)戰(zhàn)略和創(chuàng)新效率具有重要意義?；诖耍?本文進一步探討高新技術(shù)企業(yè)與非高新技術(shù)企業(yè)在研發(fā)支出資本化上的差異， 表4列示了比較結(jié)果?？梢钥闯?， 盡管絕大部分上市公司屬于高新技術(shù)企業(yè)， 但選擇研發(fā)支出資本化的高新技術(shù)企業(yè)與非高新技術(shù)企業(yè)的數(shù)量差異較?。?同時高新技術(shù)企業(yè)中選擇研發(fā)支出費用化的樣本數(shù)量多于非高新技術(shù)企業(yè)， 表明高新技術(shù)企業(yè)更傾向于對研發(fā)支出進行費用化處理。這一特點從兩類企業(yè)研發(fā)支出資本化的比例均值中也得以體現(xiàn)。高新技術(shù)企業(yè)研發(fā)支出資本化比例均值為8.6%， 雖高于非高新技術(shù)企業(yè)， 但低于表1中研發(fā)支出資本化總樣本的資本化比例均值（26.6%）。這一現(xiàn)象可能與高新技術(shù)企業(yè)認定標(biāo)準(zhǔn)中研發(fā)費用占營業(yè)收入之比的特定要求有關(guān)， 影響了企業(yè)研發(fā)支出資本化決策。

無論是真實資本化還是盈余操縱資本化， 高新技術(shù)企業(yè)的樣本數(shù)量均超過非高新技術(shù)企業(yè)。然而， 相較于盈余操縱資本化樣本數(shù)量差異， 高新技術(shù)企業(yè)與非高新技術(shù)企業(yè)的真實資本化樣本數(shù)量差異更大。這一結(jié)果表明， 在資本化研發(fā)支出時， 高新技術(shù)企業(yè)較少出于操縱盈余的目的。此外， 高新技術(shù)企業(yè)的資本化均值與費用化均值均低于非高新技術(shù)企業(yè)， 這可能是高新技術(shù)企業(yè)樣本數(shù)量遠高于非高新技術(shù)企業(yè)所致。高新技術(shù)企業(yè)研發(fā)支出費用化的中位數(shù)高于非高新技術(shù)企業(yè)， 表明高新技術(shù)企業(yè)更傾向于將研發(fā)支出費用化而非資本化。

四、 結(jié)語

在我國深入實施創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展戰(zhàn)略、 大力發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力的背景下， 企業(yè)加大研發(fā)投入能夠為建設(shè)科技強國提供堅實基礎(chǔ)與不竭動力。本文聚焦于企業(yè)研發(fā)支出的會計處理方式， 選取2007 ～ 2022年披露了研發(fā)支出資本化金額的A股上市公司為樣本， 分析我國上市公司研發(fā)支出資本化的年度分布和行業(yè)分布。結(jié)果表明： 我國上市公司研發(fā)支出資本化和費用化的數(shù)量呈逐年增長趨勢， 其中研發(fā)支出資本化比例均值為26.6%， 說明大多數(shù)企業(yè)傾向于對研發(fā)支出作費用化處理。此外， 信息傳輸、 軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)（I）， 醫(yī)藥制造業(yè)（C27）， 計算機、 通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)（C39）等行業(yè)是研發(fā)支出資本化企業(yè)數(shù)量分布較集中的行業(yè)。

本文借鑒了Yang（2019）的方法， 通過搜集、 整理開發(fā)支出科目下的研發(fā)項目數(shù)據(jù)， 區(qū)分了具有盈余操縱動機的研發(fā)支出資本化樣本與真實合規(guī)的研發(fā)支出資本化樣本。研究發(fā)現(xiàn)， 在進行研發(fā)支出資本化的樣本中， 盈余操縱資本化樣本約占26%。與真實資本化樣本相比， 盈余操縱資本化樣本的盈利能力更差、 規(guī)模更小、 資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率更低、 銷售管理費用率更高、 專利申請和授權(quán)數(shù)量更少， 這也在一定程度上證實了兩類樣本識別的有效性。本文還進一步探討了高新技術(shù)企業(yè)與非高新技術(shù)企業(yè)在研發(fā)支出資本化特征上的差異， 結(jié)果顯示兩類公司都傾向于將更多的研發(fā)支出費用化。相較于非高新技術(shù)企業(yè)， 高新技術(shù)企業(yè)將研發(fā)支出資本化更可能是因為滿足了資本化確認條件。

通過深入剖析我國A股上市公司的研發(fā)支出資本化現(xiàn)狀及特征， 本研究不僅為理解研發(fā)支出資本化動機提供了新的視角， 而且為投資者、 監(jiān)管機構(gòu)以及會計實務(wù)界在評估和監(jiān)督上市公司研發(fā)支出時提供了更為有效的分析工具。本文的研究結(jié)論有助于提升資本市場的透明度和公平性， 促進市場各方深入理解研發(fā)支出資本化行為， 推動建立更為合理的監(jiān)管機制。

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（責(zé)任編輯·校對： 黃艷晶 羅萍）