上海科創(chuàng)、金融“雙中心”聯(lián)動(dòng)發(fā)展亟須構(gòu)建“無形之橋”

上海地區(qū)水系發(fā)達(dá)，各地區(qū)之間突破水的分割而聯(lián)通在上海的城市發(fā)展中意義重大。當(dāng)前，上海正致力于打造五個(gè)中心，其中最為關(guān)鍵的是國際金融中心與全球科創(chuàng)中心?！半p中心”的建設(shè)，亟須構(gòu)建三個(gè)方面的“橋梁”：一是“雙中心”建設(shè)中科技與金融的深度融合，體現(xiàn)為科技金融與金融科技的互動(dòng)發(fā)展；二是在科技金融中體現(xiàn)直接融資與間接融資的有效組合，體現(xiàn)為“投貸聯(lián)動(dòng)”；三是在直接融資中體現(xiàn)資本市場投資與融資的協(xié)調(diào)發(fā)展，特別是科技創(chuàng)新投資與資本市場的良性循環(huán)。只有通過不斷創(chuàng)新體制機(jī)制、深化改革和擴(kuò)大開放，“雙中心”的建設(shè)才能擁有更堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)和更強(qiáng)大的功能。

上海的水與橋：連通與開放的發(fā)展象征

上海的有形之橋，與上海的地理特征相關(guān)。上海地區(qū)水系發(fā)達(dá)，有江河湖海，其中蘇州河進(jìn)入黃浦江，黃浦江匯入長江，最終流入東海。上海的發(fā)展歷史中有一條建設(shè)主線，那就是不斷突破水域阻隔、持續(xù)拓展空間的過程。

由于水系眾多，上海需要實(shí)現(xiàn)各地區(qū)之間的連通。因此，橋梁成為重要的交通設(shè)施。起初蘇州河上沒有橋，之后有了橋但因橋不多人們過河也不方便，而過河依賴船只、效率低下。100多年前，著名的“外白渡橋”建成，這座橋梁建在蘇州河匯入黃浦江口附近，而且它不收取通行費(fèi)，因此有了“外白渡橋”的名稱。外白渡橋建成后，極大地便利了蘇州河兩岸的交通往來。

改革開放后，浦東新區(qū)的開發(fā)建設(shè)提上日程。為讓浦西與浦東連通起來，上海又建造了南浦大橋、楊浦大橋等多座跨江大橋，以及地下橋即隧道等設(shè)施。這些交通設(shè)施的建設(shè)，使得浦西與浦東之間的聯(lián)系更加緊密，浦東的開發(fā)開放得到了重要支撐。此外，為了加強(qiáng)與崇明島以及江蘇東部等地區(qū)的互通，上海還建造了穿越長江口連接崇明島和江蘇東部的橋梁和隧道。為了建設(shè)國際航運(yùn)中心，上海不僅在河流、江面上造橋，還跨越萬頃波浪在東海上建造了長達(dá)35公里的跨海大橋，連接上海陸地與小洋山島，建造了世界上貨運(yùn)量最大的洋山港?？傊?，連通開放是上海發(fā)展的重要基石，也是其發(fā)展的重要象征和標(biāo)志。

上?？苿?chuàng)、金融“雙中心”融合發(fā)展需構(gòu)建新的“無形之橋”

從有形之橋到無形之橋。當(dāng)前，上海正致力于打造五個(gè)中心，其中最為關(guān)鍵的是國際金融中心和全球科創(chuàng)中心。為了實(shí)現(xiàn)“雙中心”之間的有效聯(lián)動(dòng)，我們需要構(gòu)建橋梁、修建道路，打破彼此間的阻礙。

上海建設(shè)科創(chuàng)、金融“雙中心”，對(duì)于提升上海當(dāng)前乃至未來的城市功能，以及更好地服務(wù)于國家的高質(zhì)量發(fā)展具有重大意義。為此，我們需要進(jìn)一步造橋、修路，促進(jìn)“雙中心”之間的聯(lián)動(dòng)與融合，實(shí)現(xiàn)“雙中心”的協(xié)調(diào)互動(dòng)發(fā)展。具體而言，上海國際金融中心與全球科創(chuàng)中心之間，亟須構(gòu)建三個(gè)層面的“橋梁”。

一是“雙中心”建設(shè)中科技創(chuàng)新與金融服務(wù)的聯(lián)動(dòng)，具體體現(xiàn)為科技金融與金融科技的融合互動(dòng)。從宏觀的角度來看，這兩者緊密相連。上海國際金融中心必須通過有效的金融資源配置更好地服務(wù)于科創(chuàng)中心的建設(shè)，即所謂的“科技金融”，旨在讓金融更好地服務(wù)于科技產(chǎn)業(yè)、科創(chuàng)企業(yè)及新質(zhì)生產(chǎn)力的發(fā)展。同時(shí)，國際金融中心的發(fā)展也離不開科技的賦能，以提升其效率、能力和水平，即需要發(fā)展“金融科技”。因此，科技金融與金融科技需要更多的聯(lián)通與融合，為“雙中心”的發(fā)展提供堅(jiān)實(shí)支撐。

二是在科技金融中實(shí)現(xiàn)直接融資與間接融資的有效組合，具體體現(xiàn)為“投貸聯(lián)動(dòng)”。在中國，間接融資占據(jù)主導(dǎo)地位，但銀行貸款如何更有效支持科技創(chuàng)新需要系統(tǒng)設(shè)計(jì)。要根據(jù)科技創(chuàng)新企業(yè)成長和發(fā)展特征，對(duì)金融資源和服務(wù)進(jìn)行有效組合，形成全周期全鏈條的金融服務(wù)體系。在企業(yè)發(fā)展之初，需要投資的引領(lǐng)，特別是風(fēng)險(xiǎn)投資、創(chuàng)業(yè)投資、科技創(chuàng)新投資的引領(lǐng)。當(dāng)企業(yè)發(fā)展達(dá)到一定階段時(shí)，銀行貸款便可介入。

投貸聯(lián)動(dòng)包含“以投引貸”和“以貸助投”。若無風(fēng)險(xiǎn)投資、創(chuàng)業(yè)投資和創(chuàng)新投資等前期資金的引導(dǎo)，銀行貸款資源也難以有效滲透至初創(chuàng)和成長期的企業(yè)。從我國金融體系看，銀行資金充裕，通過投貸聯(lián)動(dòng)，可將巨大的銀行資金有序引導(dǎo)到科技創(chuàng)新行業(yè)。因此，通過投貸聯(lián)動(dòng)機(jī)制，構(gòu)建科技金融鏈條，是金融服務(wù)科技創(chuàng)新和企業(yè)發(fā)展的重要路徑。

三是在直接融資中體現(xiàn)資本市場投資與融資的協(xié)調(diào)發(fā)展，具體體現(xiàn)為創(chuàng)新投資與資本市場的聯(lián)動(dòng)。我們不能僅僅關(guān)注融資方面，還必須重視投資的作用，要實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)投資、耐心資本與資本市場功能的良性互動(dòng)。近期，各界都在強(qiáng)調(diào)耐心資本的重要性，但如果缺乏完善的生態(tài)系統(tǒng)和資本市場功能的支持，耐心資本便難以形成。在科技金融的發(fā)展過程中，要實(shí)現(xiàn)耐心資本與資本市場功能的協(xié)同發(fā)展，投資與融資的協(xié)調(diào)至關(guān)重要。

改革開放是打造“無形之橋”的根本動(dòng)力

綜上所述，科技金融與金融科技聯(lián)動(dòng)、直接融資與間接融資（投貸）聯(lián)動(dòng)、耐心資本與資本市場功能聯(lián)動(dòng)的這三個(gè)層面，構(gòu)成了實(shí)現(xiàn)“雙中心”相互賦能、融合發(fā)展并形成更好發(fā)展基礎(chǔ)的關(guān)鍵機(jī)制。這些機(jī)制的形成需要深化改革，而黨的二十屆三中全會(huì)深化改革的戰(zhàn)略任務(wù)為這些機(jī)制的完善指明了方向和路徑。我們需要構(gòu)建無形的橋梁，即制度之橋、機(jī)制之橋和開放之橋。只有通過不斷創(chuàng)新體制機(jī)制、深化改革和擴(kuò)大開放，“雙中心”的建設(shè)才能擁有更堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)和更強(qiáng)大的功能。

（屠光紹為上海新金融研究院理事長。本文根據(jù)作者2024年9月在第六屆外灘金融峰會(huì)特別專題“推動(dòng)上海國際金融中心建設(shè)與科創(chuàng)中心建設(shè)”上的演講整理而成。責(zé)任編輯/王茅）