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      雙循環(huán)視角下高管海外背景與企業(yè)創(chuàng)新投資行為研究

      2024-12-17 00:00:00魏鵬驥竇一軒
      中國商論 2024年23期

      摘 要:“一帶一路”倡議提出以來,企業(yè)出海已成為推動我國企業(yè)轉(zhuǎn)型升級的關(guān)鍵路徑。依據(jù)高階理論,高管海外背景已成為影響企業(yè)決策的重要變量,此變量已經(jīng)被廣泛應(yīng)用到企業(yè)決策治理的研究范疇中。本文從國內(nèi)國際雙循環(huán)的新發(fā)展格局視角出發(fā),梳理目前現(xiàn)有文獻(xiàn),深入剖析高管海外背景對企業(yè)出海創(chuàng)新投資行為的影響,旨在為企業(yè)出海及創(chuàng)新投資行為提供堅實(shí)的理論支持,并展望未來的潛在研究方向,具有一定的理論價值和實(shí)踐指導(dǎo)意義。

      關(guān)鍵詞:“一帶一路”;高管海外背景;國內(nèi)國際雙循環(huán);企業(yè)轉(zhuǎn)型升級;企業(yè)出海投資

      中圖分類號:F742 文獻(xiàn)標(biāo)識碼:A 文章編號:2096-0298(2024)12(a)--05

      1 引言

      黨的十八大以來,習(xí)近平總書記深入思索“構(gòu)建一個怎樣的世界以及如何實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)”的重大命題。他積極提出并倡導(dǎo)構(gòu)建人類命運(yùn)共同體,致力于打造一個持久和平、普遍安全、共同繁榮、開放包容且清潔美麗的世界。這一理念為中國在全球治理體系的改革和完善提供了富有創(chuàng)見的“中國方案”。黨的二十大報告中明確指出,在堅決維護(hù)世界和平的基礎(chǔ)上,我國繼續(xù)堅守對外開放的基本國策,矢志不渝地推行互利共贏的開放戰(zhàn)略,推動全球經(jīng)濟(jì)正確發(fā)展,促進(jìn)多區(qū)域合作,推動企業(yè)便利化的貿(mào)易和投資。通過中國自身的新發(fā)展不斷為世界創(chuàng)造新機(jī)遇,積極促進(jìn)世界經(jīng)濟(jì)的建設(shè)發(fā)展。

      企業(yè)在市場經(jīng)濟(jì)活動中占據(jù)主導(dǎo)地位且負(fù)責(zé)主要的社會生產(chǎn)和服務(wù)。在這一過程中,企業(yè)國際化發(fā)展是發(fā)揮比較優(yōu)勢,增進(jìn)全球人民福祉,提高全球人民生活品質(zhì),建設(shè)共同繁榮的世界的重要途徑。近年來,隨著全球經(jīng)濟(jì)一體化和市場經(jīng)濟(jì)的不斷擴(kuò)大,在國家戰(zhàn)略的推動下,“出?!币殉蔀槠髽I(yè)發(fā)展的重要戰(zhàn)略。習(xí)近平總書記在國際合作高峰論壇中指出,要推動共建“一帶一路”向高質(zhì)量發(fā)展轉(zhuǎn)變,著力構(gòu)建全球互聯(lián)互通的伙伴關(guān)系?!耙粠б宦贰笔情_放合作的倡議,不是中國的獨(dú)奏,而是各國的合唱?!耙粠б宦贰蹦芊窠ㄔO(shè)成為創(chuàng)新之路,關(guān)鍵在于企業(yè)是否愿意到“一帶一路”沿線國家從事跨國經(jīng)營,以及企業(yè)參與“一帶一路”沿線國家經(jīng)營是否能夠提升上下游產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新,國內(nèi)外資源整合等。此外,為推動企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展以及進(jìn)一步縮小企業(yè)與發(fā)達(dá)國家間的技術(shù)創(chuàng)新差距,國家制定了“企業(yè)家千人計劃”政策。此項(xiàng)政策專門針對引進(jìn)具有全球視野,創(chuàng)新精神和管理才能的企業(yè)家,來幫助企業(yè)進(jìn)行產(chǎn)業(yè)升級和技術(shù)創(chuàng)新?!捌髽I(yè)家千人計劃政策”近年來得到廣泛應(yīng)用好評。

      因此,本文基于內(nèi)外雙循環(huán)的政策視角及高管海外背景這一影響因素,系統(tǒng)性的整合并分析當(dāng)前關(guān)于企業(yè)創(chuàng)新投資領(lǐng)域的研究成果。

      2 內(nèi)循環(huán)驅(qū)動下企業(yè)逆向創(chuàng)新的研究

      2.1 高管海外背景與企業(yè)創(chuàng)新能力

      本土市場的競爭可以推動企業(yè)進(jìn)行逆向創(chuàng)新,而競爭和學(xué)習(xí)機(jī)制在這一過程中起到了關(guān)鍵作用(褚旭等,2023)。近年來,由于市場環(huán)境的轉(zhuǎn)變,本土市場競逐愈發(fā)激烈,因此企業(yè)也開始著眼于開拓海外市場,加速企業(yè)的國際化進(jìn)程。同時,市場競爭程度作為反映市場結(jié)構(gòu)、環(huán)境復(fù)雜性和企業(yè)利潤空間的重要指標(biāo),能夠通過影響企業(yè)所感受到的競爭壓力與機(jī)會認(rèn)知,從而影響其創(chuàng)新決策(褚旭等,2023)。隨著企業(yè)不再受其地理限制的影響及國際市場格局的快速轉(zhuǎn)變,越來越多的學(xué)者開始關(guān)注高管海外背景對企業(yè)的影響。例如,董事的海外背景對企業(yè)創(chuàng)新有積極的促進(jìn)作用,且相較于海外學(xué)習(xí)背景,海外工作經(jīng)驗(yàn)對企業(yè)創(chuàng)新的影響更大(宋建波等,2016)。此外,基于企業(yè)創(chuàng)新能力動態(tài)發(fā)展的視角去探究海外背景高管與企業(yè)創(chuàng)新之間的關(guān)系。通過利用知識溢出效應(yīng)理論發(fā)現(xiàn)具有海外背景的高級管理人員對提升上市企業(yè)的創(chuàng)新能力具有顯著正面影響,并且隨著企業(yè)層次的提升,這些高管的知識溢出效應(yīng)也愈發(fā)顯著。(黃偉麗,2019)。

      基于當(dāng)前的研究成果,我們可以明確指出,擁有海外經(jīng)歷的高管團(tuán)隊(duì)能有效推動企業(yè)創(chuàng)新能力的提升。

      本文提出假設(shè):高管的海外背景是否同樣能夠?qū)ζ髽I(yè)的創(chuàng)新投入能力產(chǎn)生正向的影響?

      2.2 高管海外背景與企業(yè)創(chuàng)新投入

      鄭明波在2019年發(fā)表的文章中探究了企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新與高管團(tuán)隊(duì)海外經(jīng)歷與專業(yè)背景之間的影響。研究發(fā)現(xiàn),企業(yè)的研發(fā)投入強(qiáng)度不僅與高管的海外經(jīng)歷正相關(guān),還能顯著增加企業(yè)在發(fā)明專利、外觀設(shè)計專利及整體專利申請數(shù)量方面的表現(xiàn)。此外,郭淑娟等(2019)在高管海外背景與企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新投入關(guān)系中加入了薪酬差距變量。通過研究表明,海外背景的高管以及薪酬差距均明顯增強(qiáng)了企業(yè)的創(chuàng)新投入動力,特別是在非國有企業(yè)中,薪酬差距作為調(diào)節(jié)因素,對海外背景高管促進(jìn)企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新投入的正向效應(yīng)愈發(fā)顯著。淦未宇等(2022)基于文化趨同的視角探究公司高管團(tuán)隊(duì)的海外背景對企業(yè)創(chuàng)新的影響。研究發(fā)現(xiàn),海歸高管顯著促進(jìn)了企業(yè)創(chuàng)新投入,且當(dāng)企業(yè)財務(wù)冗余水平海外高管持股比例越高時,海歸高管的創(chuàng)新促進(jìn)效應(yīng)就越明顯。此外,淦未宇等(2022)通過進(jìn)一步研究發(fā)現(xiàn),高管的海外工作經(jīng)歷相比高管的海外學(xué)習(xí)背景更有助于促進(jìn)企業(yè)的創(chuàng)新。同時,具有海外工作經(jīng)歷和海外學(xué)習(xí)經(jīng)歷的高管對企業(yè)創(chuàng)新的作用明顯大于具有單一海外經(jīng)歷的高管。王卓瓊等(2024)通過主成分分析法構(gòu)造了“管理者自信程度”指標(biāo)。通過研究表明,管理者的自信程度可以顯著提升企業(yè)的R&D投資水平。管理者的政治背景、技術(shù)背景以及海外背景對關(guān)系有著顯著的正向調(diào)節(jié)作用(王卓瓊等,2024),從而進(jìn)一步證實(shí)以上研究結(jié)論,根據(jù)以上研究結(jié)論:高管海外背景不僅可以提升企業(yè)的創(chuàng)新意向也可以進(jìn)一步加大企業(yè)的創(chuàng)新投入,因此具有海外背景的高管可以促進(jìn)企業(yè)進(jìn)一步探索創(chuàng)新潛力。

      2.3 高管海外背景與企業(yè)探索式創(chuàng)新

      在探索式創(chuàng)新層面上,王子蔚等(2022)指出,高管海外背景可以正向影響企業(yè)的探索式創(chuàng)新,且地區(qū)數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平正向調(diào)節(jié)高管海外背景對企業(yè)探索式創(chuàng)新的影響。因此,在當(dāng)前的市場環(huán)境中,企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新可以分為綠色技術(shù)創(chuàng)新以及數(shù)字產(chǎn)業(yè)技術(shù)創(chuàng)新。

      2.3.1 數(shù)字產(chǎn)業(yè)技術(shù)創(chuàng)新

      數(shù)字產(chǎn)業(yè)技術(shù)創(chuàng)新是指利用計算機(jī)、通信、網(wǎng)絡(luò)等數(shù)字技術(shù)作為核心驅(qū)動力,旨在提升企業(yè)的生產(chǎn)效率、降低運(yùn)營成本,并推動產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化與升級的一系列創(chuàng)新活動。余長林等(2022)指出,海歸高管能夠顯著促進(jìn)我國數(shù)字產(chǎn)業(yè)技術(shù)創(chuàng)新。機(jī)制檢驗(yàn)結(jié)果表明,海歸高管不但能夠提高企業(yè)員工人力資本水平和研發(fā)投入強(qiáng)度促進(jìn)數(shù)字產(chǎn)業(yè)技術(shù)創(chuàng)新,而且能夠通過技術(shù)溢出效應(yīng)促進(jìn)周邊企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新。

      2.3.2 綠色技術(shù)創(chuàng)新

      綠色技術(shù)創(chuàng)新是采用新知識、新技術(shù)、新工藝和新方法研發(fā)出能夠節(jié)約資源和能源,并實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)效益和生態(tài)效益協(xié)調(diào)發(fā)展的新技術(shù)、新產(chǎn)品或新服務(wù)。因此,綠色技術(shù)創(chuàng)新是企業(yè)提高自身競爭優(yōu)勢的重要動力,也是新時代我國實(shí)現(xiàn)碳中和和碳達(dá)峰目標(biāo)的重要路徑。沈菲等(2022)通過研究發(fā)現(xiàn),海歸董事會更加注重企業(yè)的聲譽(yù)管理,因此會進(jìn)一步增加綠色技術(shù)創(chuàng)新占企業(yè)總體技術(shù)創(chuàng)新的比例,同時加大綠色技術(shù)創(chuàng)新產(chǎn)出的數(shù)量,提高綠色技術(shù)創(chuàng)新產(chǎn)出的質(zhì)量,從而對企業(yè)的綠色技術(shù)創(chuàng)新活動產(chǎn)生促進(jìn)作用。此外,凌鴻程等(2023)指出,企業(yè)綠色技術(shù)創(chuàng)新是在微觀企業(yè)層面邁向綠色發(fā)展的必經(jīng)之路。通過研究表明,高管海外背景對企業(yè)綠色技術(shù)創(chuàng)新產(chǎn)生了顯著的驅(qū)動作用,其主要通過增加企業(yè)研發(fā)投入、提高企業(yè)社會責(zé)任表現(xiàn)和增加企業(yè)風(fēng)險承擔(dān)能力三條路徑提高企業(yè)的綠色技術(shù)創(chuàng)新績效。

      2.4 高管海外背景與企業(yè)創(chuàng)新績效

      在創(chuàng)新績效層面,劉鳳朝等(2017)通過高階梯隊(duì)理論以及團(tuán)隊(duì)沖突理論研究得出高管團(tuán)隊(duì)的多樣性,特別是海外與本土高管在任期、教育水平及年齡上的差異,正向影響了企業(yè)專利申請量的增長。然而,這種差異負(fù)向影響企業(yè)的凈資產(chǎn)收益率。通過進(jìn)一步研究表明,教育水平的差異對企業(yè)的凈資產(chǎn)收益率有著正向影響。魯小凡等(2021)利用三階段DEA模型來測度企業(yè)的創(chuàng)新效率與高管海外背景之間的關(guān)系。研究結(jié)果表明,高管的海外背景可以提高企業(yè)的創(chuàng)新效率,且不同學(xué)歷層次和專業(yè)背景對企業(yè)創(chuàng)新效率的影響具有明顯差異。李梅等(2022)根據(jù)研發(fā)團(tuán)隊(duì)的國際化對企業(yè)創(chuàng)新績效做出了研究。研究表明,研發(fā)團(tuán)隊(duì)的國際化對企業(yè)的創(chuàng)新績效有著顯著的積極影響,具體機(jī)制為通過提升企業(yè)動態(tài)能力從而促進(jìn)創(chuàng)新績效。研究發(fā)現(xiàn),高管海外背景和高管社會資本在關(guān)系中起到正向調(diào)節(jié)作用。在企業(yè)團(tuán)隊(duì)國際化視角上,鄭瑋(2020)選取2008—2016年中國A股制造業(yè)1644家上市公司的數(shù)據(jù)去探究企業(yè)團(tuán)隊(duì)的國際化是否會提升企業(yè)的創(chuàng)新能力。通過實(shí)證分析結(jié)果表明,企業(yè)的國際化程度顯著提高了企業(yè)的合作創(chuàng)新能力。

      2.5 高管海外背景與企業(yè)風(fēng)險承擔(dān)

      在企業(yè)風(fēng)險承擔(dān)方面,宋建波等(2017)依據(jù)高階梯隊(duì)理論深入考察了海歸高管在企業(yè)風(fēng)險承擔(dān)中的作用及影響機(jī)制。研究結(jié)果表明:海歸高管能夠增強(qiáng)企業(yè)的風(fēng)險承受能力,且海歸在高管團(tuán)隊(duì)中的數(shù)量越多、占比越高時,企業(yè)的風(fēng)險承擔(dān)水平也隨之提升。

      3 外循環(huán)驅(qū)動下高管背景對企業(yè)出海的研究

      在當(dāng)今全球化浪潮中,各國之間的聯(lián)系日益緊密,合作共贏成為時代發(fā)展的關(guān)鍵詞。在此背景下,我國提出具有深遠(yuǎn)意義的“一帶一路”倡議,旨在借助古代絲綢之路的歷史符號,打造政治互信、經(jīng)濟(jì)融合、文化包容的利益共同體、命運(yùn)共同體和責(zé)任共同體。2017年,習(xí)近平主席提出要將“一帶一路”建設(shè)成創(chuàng)新之路,因此,企業(yè)自然肩負(fù)創(chuàng)新之路建設(shè)的重要使命。“一帶一路”能否成為創(chuàng)新之路,關(guān)鍵在于企業(yè)是否愿意赴沿線國家開展跨國經(jīng)營,以及這一出海行為能否推動企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新。

      3.1 “一帶一路”倡議與企業(yè)創(chuàng)新

      根據(jù)資源基礎(chǔ)理論和組織合法性理論,劉振等(2021)從企業(yè)在“一帶一路”倡議下跨國經(jīng)營的視角出發(fā),探討是否對其企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新活動具有影響。研究結(jié)果表明,企業(yè)在“一帶一路”倡議下,從事跨國經(jīng)營對其技術(shù)創(chuàng)新具有促進(jìn)作用,其主要通過創(chuàng)新資金的投入以及高等人才招聘機(jī)制來實(shí)現(xiàn)。因此,基于現(xiàn)有研究,企業(yè)出海是可以對企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新形成正向的影響。企業(yè)決定實(shí)施跨國經(jīng)營戰(zhàn)略,是高層管理團(tuán)隊(duì)在綜合考量了多重因素后所做出的慎重決策。企業(yè)在制定國際化戰(zhàn)略決策時會面臨著不同文化、制度以及競爭環(huán)境因素,使其處在一個極為復(fù)雜且多變的管理決策環(huán)境(Prahalad & Hamel,1990),這其中包括企業(yè)海外的投資效率,海外績效及并購溢價度等種種因素。因此,企業(yè)高管的海外經(jīng)歷背景是否可以直接或間接的影響企業(yè)出海經(jīng)營決策以及企業(yè)的國際化程度?

      3.2 高階理論與企業(yè)國際化程度

      根據(jù)高階理論,企業(yè)的戰(zhàn)略選擇與決策不僅受制于外部環(huán)境因素,還受到戰(zhàn)略制定者非完全理性認(rèn)知模式的影響。因此,劉傳志等(2017)基于Hambrick提出的高階理論對中國A股市場中上市公司2005—2014的面板數(shù)據(jù),探討董事會成員的海外經(jīng)歷對企業(yè)出海國際化的影響。結(jié)論表明,相較于缺乏海外背景的董事會成員的企業(yè),擁有更多海外背景董事的企業(yè)展現(xiàn)出更高的國際化水平。進(jìn)一步研究顯示,擁有海外工作經(jīng)歷的董事對企業(yè)國際化的進(jìn)程有著顯著的推動作用,而擁有海外學(xué)習(xí)經(jīng)歷的董事則對企業(yè)出海國際化進(jìn)程的影響較為微小。葉勁松等(2024)通過企業(yè)跨國并購行為來探究高管海外背景與企業(yè)國際化之間的關(guān)系。研究發(fā)現(xiàn),具有海外背景的高管通過國際化視野效應(yīng)、克服外來者劣勢效應(yīng)以及投資決策效應(yīng)正向影響企業(yè)的跨國并購行為。

      企業(yè)在國際化的戰(zhàn)略選擇中面臨著多重復(fù)雜的因素,根據(jù)高階理論,相對于沒有海外背景董事的企業(yè)來說,具有海外背景董事的企業(yè)會更傾向于制定國際化戰(zhàn)略決策。

      3.3 企業(yè)國際化績效

      企業(yè)自身績效方面,通過梳理現(xiàn)有文獻(xiàn)發(fā)現(xiàn),國際化速度和績效之間的相關(guān)關(guān)系可能會受到某些調(diào)節(jié)因素的影響。例如,高階理論認(rèn)為,高管的特征可以直接影響企業(yè)的戰(zhàn)略決策制定,進(jìn)而對企業(yè)的績效產(chǎn)生重大影響。基于此背景,田曦等(2019)基于高管過度自信視角來探究企業(yè)國際化速度與企業(yè)績效之間的關(guān)系。研究結(jié)論表明,高管過度自信與機(jī)遇廣度的國際化速度顯著正相關(guān),但過度自信與企業(yè)呈現(xiàn)負(fù)相關(guān)關(guān)系。那么,企業(yè)擔(dān)心因高管過度自信導(dǎo)致的績效問題是否會阻礙企業(yè)的國際化進(jìn)程?陳紅等(2021)則基于董事高管責(zé)任保險的認(rèn)購這一變量對企業(yè)國際化進(jìn)程展開研究。研究表明,當(dāng)企業(yè)認(rèn)購董責(zé)險時,董責(zé)險可以有效發(fā)揮激勵監(jiān)督效應(yīng),從而提升企業(yè)對外直接投資的傾向和投資規(guī)模。

      3.3.1 文化差異性與海外并購績效

      周中勝等(2020)則基于海歸高管跨文化整合優(yōu)勢視角,研究其海外經(jīng)歷與企業(yè)并購績效之間的關(guān)系。學(xué)者認(rèn)為,并購后整合是決定并購成功與否的關(guān)鍵,且文化的差異性是并購交易過程中提及最多的失敗原因。通過實(shí)證研究進(jìn)一步證實(shí),高管的海歸經(jīng)歷可以顯著提升企業(yè)海外并購的財務(wù)表現(xiàn),且高管海外經(jīng)歷所在國與并購企業(yè)所在國使用相同的文化,例如語言或法系時,對海外并購均有著顯著的影響。

      3.3.2 文化距離與海外并購績效

      孫淑偉等(2018)基于文化距離視角去探究文化距離對海外并購價值的影響。學(xué)者指出,企業(yè)進(jìn)行海外擴(kuò)張時要面臨文化距離上的挑戰(zhàn),但文化距離會對企業(yè)海外并購的價值造成何種影響還有待進(jìn)一步探究。因此,本文以1995—2014年我國上市公司進(jìn)行的221起海外并購事件為樣本,實(shí)證檢驗(yàn)得出:當(dāng)與目標(biāo)所在國之間的文化距離越大時,海外并購為中國上市公司所創(chuàng)造的價值就越低。此研究結(jié)論也進(jìn)一步證實(shí)文化相似度對企業(yè)海外并購價值的影響。

      3.3.3 海外子公司績效

      海外子公司生存績效方面,衣長軍等(2022)基于高階理論以及cox比例風(fēng)險模型研究發(fā)現(xiàn),高管的海外背景有助于提升海外子公司的生存績效。其機(jī)制為:當(dāng)高管的海外經(jīng)歷更為豐富時,海外子公司更傾向于采取獨(dú)資方式進(jìn)入目標(biāo)東道國市場。在此模式下,母公司對于子公司的資源投入有助于提升海外子公司的生存績效。從經(jīng)濟(jì)學(xué)視角來看,海外企業(yè)的績效表現(xiàn)深受其投資效率的高低以及并購活動中溢價度高低的共同影響。綦建紅(2020)基于Richardson在2006年建立的企業(yè)海外投資效率模型通過實(shí)證研究進(jìn)一步證實(shí)了當(dāng)海外背景董事比例越高時,企業(yè)的海外投資決策就越積極,國際化程度越高。通過模型檢驗(yàn)結(jié)果進(jìn)一步發(fā)現(xiàn),具有海外背景的董事在提高國有企業(yè)和綠地投資企業(yè)的海外投資效率更加有效。

      3.3.4 并購溢價

      并購溢價度方面,季華等(2019)通過研究發(fā)現(xiàn),跨國并購溢價度與并購績效之間均受企業(yè)出海國際化因素影響。從“一帶一路”倡議實(shí)施后,跨國并購溢價度與并購績效呈現(xiàn)出更明顯的正相關(guān)效應(yīng)。此結(jié)論也進(jìn)一步表明了在當(dāng)今世界經(jīng)濟(jì)環(huán)境下企業(yè)國際化的重要性,也彰顯出“一帶一路”在企業(yè)國際化進(jìn)程中發(fā)揮著重要作用。

      在全球化日益加深的今天,“一帶一路”倡議如同一座橋梁,為企業(yè)的全球化創(chuàng)新以及全球價值鏈參與提供了良好的機(jī)遇和平臺。因此,企業(yè)能否深度融入并有效參與全球價值鏈的分工與合作,直接受制于管理層人員的決策質(zhì)量。

      3.4 企業(yè)全球價值鏈參與影響因素與風(fēng)險

      韓婕珺等(2020)分別對管理層的政治背景,海外背景以及職業(yè)背景展開研究。研究結(jié)果表明,管理層研發(fā)設(shè)計等職業(yè)背景可以顯著提高企業(yè)全球價值鏈的參與度,但管理層的海外背景以及政治背景會顯著減少企業(yè)的全球價值鏈參與度。盡管管理層的海外背景可能并不直接提升企業(yè)的全球價值鏈參與度,但這并不意味著其在全球戰(zhàn)略中無所作為。那么,究竟有哪些因素能夠激發(fā)具有海外背景的管理層做出對外投資的決策,從而間接影響企業(yè)在全球價值鏈中的表現(xiàn)?

      魏志華等(2024)針對近年來企業(yè)普遍熱衷于向避稅天堂進(jìn)行直接投資的現(xiàn)象展開了深入的分析與研究。研究表明,具有海外背景高管的上市公司更有可能進(jìn)行避稅天堂的直接投資,且相較海外學(xué)習(xí)經(jīng)歷,高管的海外工作經(jīng)歷更有可能促進(jìn)企業(yè)進(jìn)行避稅天堂直接投資的行為。

      那么被譽(yù)為避稅天堂的國家是否會對其本土企業(yè)采取投資保護(hù)措施,從而避免外來企業(yè)帶來的不正當(dāng)競爭?

      研究表明,一些國家出于保護(hù)本國企業(yè)而對外資企業(yè)的子公司進(jìn)行歧視性審查,且審查范圍也不斷擴(kuò)大(王宇鵬,2018)。這些歧視性的審查行為對企業(yè)的經(jīng)營效益構(gòu)成了風(fēng)險。以收益視角來看,國際投資保護(hù)總體上降低了海外子公司的經(jīng)營效益,且國有企業(yè)遭受的不良影響更大(余官勝等,2021)。研究結(jié)果表明,相較國有企業(yè),家族企業(yè)特別是那些采取創(chuàng)新策略的家族企業(yè),在對外直接投資時展現(xiàn)出更高的風(fēng)險承擔(dān)意愿(程晨等,2023)。

      4 結(jié)語

      綜上,在全球經(jīng)濟(jì)內(nèi)外循環(huán)交織的復(fù)雜背景下,高管海外背景是推動企業(yè)創(chuàng)新與海外投資的重要因素。

      在內(nèi)循環(huán)視角下,高管的海外學(xué)習(xí)及工作經(jīng)歷為企業(yè)帶來了先進(jìn)的技術(shù)和前沿的管理經(jīng)驗(yàn),激發(fā)了企業(yè)的創(chuàng)新活力。同時,企業(yè)風(fēng)險承擔(dān)能力進(jìn)一步促進(jìn)了企業(yè)的創(chuàng)新意愿及企業(yè)的創(chuàng)新投入,為企業(yè)未來的國際化進(jìn)程打好基礎(chǔ),提升企業(yè)在“一帶一路”出海進(jìn)程中的核心競爭力。

      在外循環(huán)視角下,擁有國際化視野的海歸高管,憑借跨文化溝通能力和對海外市場的深入了解,顯著增強(qiáng)了企業(yè)對海外市場的認(rèn)知與適應(yīng)能力,從而激發(fā)了企業(yè)走向國際市場、進(jìn)行海外并購的意愿。此外,海歸高管能夠更有效地縮小與目標(biāo)國家之間的文化差異,為企業(yè)在未來的海外并購活動中提升海外子公司業(yè)績方面創(chuàng)造了有利條件。

      同時,不同企業(yè)的創(chuàng)新投資行為受到高管海外背景的影響程度存在差異。這既與企業(yè)自身的資源稟賦、發(fā)展戰(zhàn)略有關(guān),也與高管海外背景的多樣性、深度以及與企業(yè)戰(zhàn)略的契合度密切相關(guān)。因此,企業(yè)在引進(jìn)具有海外背景的高管時,應(yīng)充分考慮其背景與企業(yè)需求的匹配性,以實(shí)現(xiàn)最佳的創(chuàng)新投資效果。

      展望未來,隨著全球化的深入發(fā)展和國際交流的日益頻繁,高管的海外背景將越發(fā)成為企業(yè)創(chuàng)新投資的重要驅(qū)動因素。因此,企業(yè)應(yīng)更加重視高管的國際化培養(yǎng),積極引進(jìn)具有海外背景的人才,以推動企業(yè)的持續(xù)創(chuàng)新和發(fā)展。同時,學(xué)術(shù)界也應(yīng)繼續(xù)深化對這一領(lǐng)域的研究,探索高管海外背景與企業(yè)創(chuàng)新,及出海投資行為之間的更深層次關(guān)系,為中國企業(yè)出海,參與“一帶一路”跨國經(jīng)營提供更有力的理論支持及政策建議。

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