【摘 要】 管理者能力決定企業(yè)的興衰成敗，也是企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的重要影響因素。文章選取2012—2023年資源型上市企業(yè)數(shù)據(jù)進行實證分析，深入探討管理者能力對企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的影響及作用機制。研究發(fā)現(xiàn)，管理者能力越強，越能顯著促進資源型企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型。中介效應(yīng)分析表明，管理者能力的提升能夠通過促進資源型企業(yè)雙元創(chuàng)新，為數(shù)字化轉(zhuǎn)型提供動力。調(diào)節(jié)效應(yīng)分析表明，經(jīng)濟政策不確定性與行業(yè)競爭度分別起到負向調(diào)節(jié)和正向調(diào)節(jié)的作用。本研究揭示了管理者能力與資源型企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型之間的內(nèi)在機理，為資源型企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型提供了經(jīng)驗證據(jù)，同時對深入實施數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展戰(zhàn)略具有一定的啟示意義。

【關(guān)鍵詞】 數(shù)字化轉(zhuǎn)型； 管理者能力； 雙元創(chuàng)新； 經(jīng)濟政策不確定性； 行業(yè)競爭度； 資源型企業(yè)

【中圖分類號】 F272 【文獻標識碼】 A 【文章編號】 1004-5937（2025）01-0047-08

一、引言

改革開放以來，我國資源型企業(yè)依托自然資源的開采及初級加工，推動了我國經(jīng)濟的快速增長，為國家現(xiàn)代化建設(shè)作出了重要貢獻。然而，長期依賴要素驅(qū)動的粗放型發(fā)展模式致使資源型企業(yè)陷入了產(chǎn)能過剩和資源配置扭曲的雙重困境，為了擺脫自身困境，實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展，資源型企業(yè)紛紛主動或被動地選擇了戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。隨著新一輪科技革命和產(chǎn)業(yè)變革的孕育興起，數(shù)字化技術(shù)正在加速變革傳統(tǒng)經(jīng)濟模式，企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型逐漸成為經(jīng)濟可持續(xù)發(fā)展的重要推動力。黨的二十大報告指出“要促進數(shù)字技術(shù)和實體經(jīng)濟深度融合，賦能傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級”，這為我國資源型企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型指明了方向。

得益于人口規(guī)模優(yōu)勢及持續(xù)40多年經(jīng)濟高速增長，我國已擁有數(shù)字經(jīng)濟的總量優(yōu)勢?！吨袊鴶?shù)字經(jīng)濟發(fā)展研究報告（2024）》顯示，2023年我國數(shù)字經(jīng)濟規(guī)模達到53.9萬億元，同比名義增長7.39%，占GDP比重達到42.8%；其中，產(chǎn)業(yè)數(shù)字化規(guī)模2023年占數(shù)字經(jīng)濟比重達到81.3%。可以認為，“實體經(jīng)濟+數(shù)字化”模式已逐漸成為傳統(tǒng)實體企業(yè)實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展的必然選擇。然而，2022年我國第二產(chǎn)業(yè)數(shù)字經(jīng)濟滲透率僅為24%，尤其資源型企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型效果相差甚遠，如何有效驅(qū)動資源型企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型成為xP3Vb4TyjZ+QNhpbjIbyHPXQ7lIfDYEMTbyHD4XTxQs=學(xué)界和業(yè)界關(guān)注的熱點問題。

已有文獻對企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的前因進行了深入研究，其核心邏輯框架主要包括制度、市場、組織以及社會文化四個層面：從制度層面來看，目前相關(guān)研究主要聚焦于稅收優(yōu)惠[1]、數(shù)字經(jīng)濟監(jiān)管[2]等方面進行探索；在市場層面，主要關(guān)注了市場化程度[3]、數(shù)字貿(mào)易壁壘[4]等重要因素；在組織層面，主要探討了公司治理水平[5]、智能會計[6]等因素；從社會文化層面來看，已有研究主要探討了宗族文化[7]、家族控制[8]等因素對數(shù)字化轉(zhuǎn)型的影響。通過梳理已有文獻不難發(fā)現(xiàn)，企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型固然需要制度、市場、社會文化等支撐，但最終是否進行數(shù)字化轉(zhuǎn)型，以何種方式進行數(shù)字化轉(zhuǎn)型均需要企業(yè)管理者進行決策選擇。盡管已有學(xué)者關(guān)注到管理者特征對企業(yè)數(shù)字化行為決策的影響，但研究多集中于性別、年齡、學(xué)歷、背景等管理者的一般特征，忽視了數(shù)字化轉(zhuǎn)型區(qū)別于其他企業(yè)戰(zhàn)略決策在人才方面的獨特需求，以及管理者自身與之契合的特質(zhì)因素。管理者能力作為最重要的無形資產(chǎn)，是企業(yè)得以持續(xù)發(fā)展的關(guān)鍵要素和促進企業(yè)成長的重要保障，是驅(qū)動資源型企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的重要因素。

“管理者能力”概念最早在1973年由麥克利蘭（McClelland）通過“素質(zhì)冰山模型”演化而來，個體能被觀測到的技術(shù)知識只是冰山一角，其能力大小往往更為重要且易被忽略[9]。Demerjian et al.[10]提出的兩階段DEA測度方法為管理者能力在微觀企業(yè)的深入研究創(chuàng)造了可能。隨后眾多學(xué)者對管理者能力在企業(yè)中的經(jīng)濟影響進行了深入探討，主要集中在內(nèi)部控制[11]、雙元創(chuàng)新[12]等，但鮮有研究涉及管理者能力與資源型企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型，亟須結(jié)合中國情境展開深入研究。因此，基于高階梯隊理論，本文以2012—2023年資源型上市企業(yè)為樣本，實證分析管理者能力對資源型企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的影響和潛在傳導(dǎo)路徑，為資源型企業(yè)有效推進數(shù)字化轉(zhuǎn)型提供經(jīng)驗證據(jù)。

本文的理論貢獻是：為管理者能力與資源型企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型是“促進”還是“抑制”提供了資源型企業(yè)的微觀證據(jù)。目前關(guān)于管理者能力經(jīng)濟后果的研究結(jié)論尚未達成共識，本研究發(fā)現(xiàn)，管理者能力會通過促進雙元創(chuàng)新，進而為資源型企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型提供動力，為管理者能力對數(shù)字化轉(zhuǎn)型影響提供了新的作用機制和經(jīng)驗證據(jù)。本文引入經(jīng)濟政策不確定性、行業(yè)競爭度作為調(diào)節(jié)變量，考察外部因素影響更加符合目前企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型所面臨的復(fù)雜環(huán)境，強化了本文的現(xiàn)實意義和理論貢獻。

二、理論分析與研究假說

（一）管理者能力對資源型企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的影響

數(shù)字化轉(zhuǎn)型對資源型企業(yè)的高質(zhì)量發(fā)展具有重要推動作用，成功的數(shù)字化轉(zhuǎn)型會極大地提升開采挖掘、生產(chǎn)制造、經(jīng)營管理和原材料運輸?shù)拳h(huán)節(jié)的全要素生產(chǎn)率[13]。然而，數(shù)字化轉(zhuǎn)型并不是一蹴而就的，需要企業(yè)針對數(shù)字技術(shù)的變革和外部環(huán)境的變化及時作出準確的戰(zhàn)略決策，從而推動數(shù)字化轉(zhuǎn)型的有效執(zhí)行和動態(tài)調(diào)整，這極大地考驗著企業(yè)管理者的能力。

根據(jù)高階梯隊理論，管理者作為企業(yè)未來發(fā)展方向的掌舵人，其能力大小影響著企業(yè)戰(zhàn)略決策和決策實施效果[14]。數(shù)字化轉(zhuǎn)型作為一項戰(zhàn)略投資決策，涉及數(shù)字化技術(shù)與企業(yè)全方位的滲透結(jié)合，對管理者能力提出了更高要求，導(dǎo)致不同資源型企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型存在較大差異。本文認為可能的原因在于：第一，能力較強的管理者具有更強的資源整合能力，可以更精準把握行業(yè)現(xiàn)狀與企業(yè)定位，靈活安排資源配置，使得數(shù)字化轉(zhuǎn)型的各個階段順利進行；第二，能力較強的管理者具有更為豐富的經(jīng)驗和深厚的專業(yè)知識，對自身能力也更加自信，具有更強的數(shù)字技術(shù)創(chuàng)新意愿，可以不斷推動企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型；第三，能力較強的管理者具備的信號傳遞功能可以有效緩解代理問題，通過自身優(yōu)異的管理能力獲取股東和其他投資者的信任，有助于減少企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型實施過程中的阻力。

綜上所述，企業(yè)特征等客觀因素影響企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的進程，而管理者能力則是實施數(shù)字化轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵力量。企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型始于管理者的決心和專業(yè)素養(yǎng)，由此觸發(fā)對數(shù)字化本質(zhì)、愿景、路徑的認知，并由管理者引領(lǐng)甚至親力親為實施數(shù)字化轉(zhuǎn)型，管理者能力的高低極大程度上決定著數(shù)字化轉(zhuǎn)型的成敗?；诖?，本文提出假設(shè)1。

H1：管理者能力越強越能夠為資源型企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型提供動力。

（二）雙元創(chuàng)新中介效應(yīng)

“雙元創(chuàng)新”由馬奇（March）在1991年提出，其核心理念在于將創(chuàng)新細分為利用式創(chuàng)新和探索式創(chuàng)新兩種類型[15]。企業(yè)雙元創(chuàng)新能力的提升，能夠為數(shù)字化轉(zhuǎn)型提供充足的硬件條件，更好地驅(qū)動企業(yè)數(shù)字化深度轉(zhuǎn)型，然而資源型企業(yè)在數(shù)字化轉(zhuǎn)型過程中，常面臨著創(chuàng)新動力不足等現(xiàn)實問題，嚴重影響數(shù)字化轉(zhuǎn)型[16]；另外，由于資源型企業(yè)多為重資本密集型企業(yè)，具有投資周期長、投資規(guī)模巨大、資產(chǎn)專用性強、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)單一、資源依賴過度等鮮明特征，更容易受到經(jīng)濟政策不確定性、行業(yè)競爭等外部因素的影響。

根據(jù)高階梯隊理論，管理者能力是企業(yè)選擇發(fā)展道路的關(guān)鍵，決定著雙元創(chuàng)新戰(zhàn)略的決策[17]。一方面，企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型需要堅實的數(shù)字化研發(fā)能力，這離不開探索式創(chuàng)新的支撐。能力較強的管理者往往具有長遠的戰(zhàn)略眼光，通過布局探索式創(chuàng)新項目可以使企業(yè)將更多的資源投入在數(shù)字化技術(shù)研發(fā)層面，有助于減少企業(yè)對數(shù)字技術(shù)不確定性的顧慮，同時探索式創(chuàng)新研發(fā)成果可以幫助企業(yè)建立數(shù)字化技術(shù)壁壘，增強競爭優(yōu)勢以獲取超額利潤，為數(shù)字化轉(zhuǎn)型打下堅實基礎(chǔ)。另一方面，企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型需要與自身主營業(yè)務(wù)相互融合，這需要利用式創(chuàng)新的輔助。能力較強的管理者往往更為了解數(shù)字化技術(shù)的發(fā)展過程，可以較為精準地識別出數(shù)字化技術(shù)與企業(yè)主營業(yè)務(wù)結(jié)合的關(guān)鍵節(jié)點，靶向投入可以針對性地配置利用式創(chuàng)新資源。通過利用式創(chuàng)新，企業(yè)可以在已有業(yè)務(wù)能力的基礎(chǔ)上，通過數(shù)字化技術(shù)對已有生產(chǎn)環(huán)節(jié)不斷進行更新改進，以達到增質(zhì)量、提效率、降成本等目的。利用式創(chuàng)新實現(xiàn)了數(shù)字技術(shù)與生產(chǎn)經(jīng)營的融合，提升了企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型水平。基于以上分析，本文提出假設(shè)2和假設(shè)3。

H2：管理者能力越強越能夠促進探索式創(chuàng)新，進而推動資源型企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型。

H3：管理者能力越強越能夠促進利用式創(chuàng)新，進而推動資源型企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型。

（三）經(jīng)濟政策不確定性調(diào)節(jié)效應(yīng)

根據(jù)實物期權(quán)理論，經(jīng)濟政策不確定性上升所引致的成本和風(fēng)險變化將提高數(shù)字化轉(zhuǎn)型過程中的不確定性，此時企業(yè)更傾向于延期數(shù)字化轉(zhuǎn)型進程。一方面，當經(jīng)濟政策不確定性上升時，會加劇信息的不對稱性，使管理者更加難以預(yù)測政策走向，提升決策難度，進而對數(shù)字化轉(zhuǎn)型產(chǎn)生不利影響；另一方面，經(jīng)濟政策不確定性上升會引起市場金融風(fēng)險上升，帶來企業(yè)融資成本增加，此時管理者傾向于采取謹慎和保守的預(yù)防策略來規(guī)避風(fēng)險，將資源更多地分配到低風(fēng)險的項目中，而數(shù)字化轉(zhuǎn)型所分配的資源則會更少[18]。

綜上所述，在經(jīng)濟政策不確定性提高時，會使企業(yè)管理者的投資、融資、戰(zhàn)略等決策發(fā)生路線偏移，從而不利于企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型。基于此，本文提出假設(shè)4。

H4：經(jīng)濟政策不確定性會負向調(diào)節(jié)管理者能力對資源型企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的影響。

（四）行業(yè)競爭度調(diào)節(jié)效應(yīng)

行業(yè)競爭度是衡量行業(yè)競爭環(huán)境的重要參考，在激烈競爭過程中對管理者能力提出了更高的要求，影響著企業(yè)的生存與發(fā)展。一方面，根據(jù)前景理論，行業(yè)競爭使得企業(yè)面臨著利潤壓縮和資源擠占的雙重壓力，可以激發(fā)管理者的危機意識，使其意識到數(shù)字化轉(zhuǎn)型的緊迫性并積極開展相關(guān)工作；另一方面，根據(jù)信號傳遞理論，行業(yè)競爭中更高的信息透明度可以對管理者產(chǎn)生約束效應(yīng)，有效緩解代理問題，此時管理者能力可以得到更好發(fā)揮，也更容易獲取股東和其他投資者的信任，從而推動數(shù)字化轉(zhuǎn)型[19]?；谝陨戏治?，本文提出假設(shè)5。

H5：行業(yè)競爭度會正向調(diào)節(jié)管理者能力對資源型企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的影響。

三、研究設(shè)計

（一）樣本與數(shù)據(jù)來源

本文依據(jù)證監(jiān)會行業(yè)分類標準，選取2012—2023年資源型上市企業(yè)數(shù)據(jù)，剔除變量數(shù)據(jù)中披露不詳、*ST與ST，以及財務(wù)數(shù)據(jù)缺失不合理的樣本，對模型中各連續(xù)變量在1%分位上進行縮尾處理，最終得到3 468個觀測值，涵蓋了289家資源型企業(yè)樣本。

（二）變量測度與說明

1.被解釋變量：數(shù)字化轉(zhuǎn)型

企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的已有測度方法多為文本分析法。但使用該方法時可能欠缺以下考慮：（1）大部分研究在統(tǒng)計企業(yè)年報中數(shù)字化轉(zhuǎn)型相關(guān)關(guān)鍵詞詞頻時，籠統(tǒng)地將不同關(guān)鍵詞的出現(xiàn)次數(shù)總和作為衡量數(shù)字化轉(zhuǎn)型程度的指標，忽視了不同關(guān)鍵詞之間因出現(xiàn)概率不同而導(dǎo)致的信息量差異；（2）部分研究將數(shù)字化轉(zhuǎn)型相關(guān)詞匯占企業(yè)年報或年報中“管理者討論和分析”部分篇幅的比例作為測度數(shù)字化轉(zhuǎn)型程度的代理指標。然而，企業(yè)年報的編寫會受到內(nèi)容規(guī)范和篇幅的限制，且具有較強的主觀性，導(dǎo)致以該方法衡量出的結(jié)果，其準確性存疑；（3）企業(yè)年報中對數(shù)字化轉(zhuǎn)型的討論內(nèi)容中可能含有“無需”“沒有”“尚未”“可能”等干擾性詞匯，將含有此類詞匯的關(guān)鍵詞納入計算范圍顯然會干擾文本分析的測度結(jié)果。

綜上所述，本文借鑒張永 [20]的研究，以上市公司財務(wù)報告披露的年末無形資產(chǎn)明細項中與數(shù)字化轉(zhuǎn)型相關(guān)的部分占無形資產(chǎn)總額的比例來測度企業(yè)的數(shù)字化水平。通過直接篩選公司財務(wù)報告中的資產(chǎn)明細會更加精確，避免了企業(yè)年報中信息量差異、主觀性夸大因素以及干擾性詞匯的影響。另外，本文還對篩選出的明細項目進行了手工復(fù)核，以進一步確保篩選的準確性。

2.解釋變量：管理者能力

本文依據(jù)Demerjian et al.[10]采用DEA-Tobit兩階段模型估計管理者能力（MA）。

3.中介變量

本文借鑒Guan et al.[21]做法，基于國際專利分類表（IPC）測度企業(yè)雙元創(chuàng)新。篩選包含新技術(shù)類別的專利數(shù)量用來測度探索式創(chuàng)新（R），未包含新技術(shù)類別的專利數(shù)量用來測度利用式創(chuàng)新（D）。

4.調(diào)節(jié)變量

（1）經(jīng)濟政策不確定性（EPU）。依據(jù)Huang et al.[22]統(tǒng)計得出的EPU指數(shù)，用以衡量我國經(jīng)濟政策不確定性水平。

（2）行業(yè)競爭度（HHI）。參考蔡貴龍等[23]做法，選用赫芬達爾－赫希曼指數(shù)（HHI）度量行業(yè)競爭度。當HHI指數(shù)值越小時，行業(yè)競爭程度越激烈，反之越不激烈。

5.控制變量

參考侯普光[24]的研究，本文選擇了企業(yè)規(guī)模、企業(yè)年齡、資產(chǎn)收益率、資本密集度、現(xiàn)金流、兩職合一、股權(quán)制衡度、董事會規(guī)模、獨董比例、管理者持股比例。

各變量定義見表1。

（三）模型構(gòu)建

1.基準回歸模型

為考察管理者能力對資源型企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的影響，構(gòu)建下述固定效應(yīng)回歸模型，用于檢驗H1：

Digitali，t=α0+α1MAi，t+α2∑Controli，t+∑Year+∑Firm+εi，t （1）

模型1中i代表企業(yè)，t代表年份，α0為常數(shù)項，α1為待估系數(shù)，α2為各控制變量回歸系數(shù)，Control為控制變量集，εi，t為隨機擾動項。固定了年度和個體確保模型穩(wěn)健性。

2.中介效應(yīng)檢驗?zāi)Ｐ?/p>

參考Chen et al.[25]檢驗思路，在模型1基礎(chǔ)上建立如下模型，用于檢驗H2、H3。

R（D）i，t=α0+α1MAi，t+α2∑Controli，t+∑Year+∑Firm+εi，t （2）

在模型1中α1顯著的前提下，若模型2中α1也顯著，則管理者能力通過該機制變量影響資源型企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型；反之，則不通過。

3.調(diào)節(jié)效應(yīng)檢驗?zāi)Ｐ?/p>

借鑒溫忠麟等[26]調(diào)節(jié)效應(yīng)檢驗?zāi)Ｐ?，在模?的基礎(chǔ)上加入經(jīng)濟政策不確定性（EPU）、行業(yè)競爭度（HHI）調(diào)節(jié)變量以及與管理者能力交乘項（MA_EPU、MA_HHI），構(gòu)建如下調(diào)節(jié)效應(yīng)檢驗?zāi)Ｐ?，用于驗證H4、H5。

Digitali，t=α0+α1MAi，t+α2EPUi，t+α3MAi，t×EPUi，t+α4∑Controli，t+∑Year+

∑Firm+εi，t （3）

Digitali，t=α0+α1MAi，t+α2HHIi，t+α3MAi，t×HHIi，t+α4∑Controli，t+∑Year+

∑Firm+εi，t （4）

四、實證分析

（一）描述性統(tǒng)計

變量描述性統(tǒng)計如表2所示，各變量基本符合正態(tài)分布，表明樣本具有較好的代表性。數(shù)字化轉(zhuǎn)型（Digital）的最大值為0.146，最小值為0，說明不同企業(yè)的數(shù)字化轉(zhuǎn)型程度存在較大差異；均值為0.018，說明資源型企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型程度普遍偏低。

（二）相關(guān)性分析

主要變量相關(guān)性分析如表3所示。管理者能力（MA）與資源型企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型（Digital）的相關(guān)系數(shù)顯著為正，為本研究H1提供了初步的印證。其他變量間相關(guān)系數(shù)均小于0.5，變量間的相關(guān)性較低。

（三）基準回歸分析

為驗證本文H1，對模型1進行回歸檢驗，結(jié)果如表4所示。表4列（1）僅控制了年份、個體進行基準回歸，列（2）則進一步納入了控制變量集合。結(jié)果顯示：管理者能力（MA）與資源型企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型（Digital）之間的相關(guān)系數(shù)均在1%水平上顯著為正?；鶞驶貧w結(jié)果說明管理者的能力越強，越能夠有效推動資源型企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型。由此，H1得證。

（四）中介效應(yīng)分析

為驗證本文H2，對模型2進行回歸分析，結(jié)果見表5。管理者能力（MA）對雙元創(chuàng)新中探索式創(chuàng)新（R）和利用式創(chuàng)新（D）的影響均在1%水平上顯著為正，探索式創(chuàng)新和利用式創(chuàng)新相關(guān)系數(shù)分別為0.680和1.071，表明管理者能力的提升可以促進資源型企業(yè)雙元創(chuàng)新。

表5的中介效應(yīng)分析結(jié)果表明，管理者能力越強，越能顯著提升企業(yè)雙元創(chuàng)新，進而促進數(shù)字化轉(zhuǎn)型。由此，H2、H3得證。

（五）調(diào)節(jié)效應(yīng)分析

為探究經(jīng)濟政策不確定性（EPU）和行業(yè)競爭度（HHI）的調(diào)節(jié)效應(yīng)，本文在模型1基礎(chǔ)上分別加入了管理者能力與經(jīng)濟政策不確定性交互項（MA_CEPU）、管理者能力與行業(yè)競爭度交互項（MA_HHI），進一步對模型3、模型4進行回歸檢驗，回歸結(jié)果如表6所示。

由表6可知，MA_EPU的回歸系數(shù)顯著為負，驗證了經(jīng)濟政策不確定性（EPU）在作用機制中存在顯著的負向調(diào)節(jié)作用；MA_HHI的回歸系數(shù)均顯著為負，由于HHI數(shù)值大小與行業(yè)競爭激烈程度成反比，當HHI值越小時，表明行業(yè)競爭越激烈，意味著行業(yè)競爭度在管理者能力與資源型企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型中發(fā)揮著正向調(diào)節(jié)的作用。由此，H4、H5得證。

五、穩(wěn)健性分析

（一）更換變量度量方式

管理者能力在測度過程中受Tobit模型所限制，將回歸殘差用來表示管理者能力可能會出現(xiàn)噪音干擾。由此，本文依據(jù)張路等[27]的研究將殘差按從小到大分為四組，并分別以1、2、3、4賦值。本文使用更換度量方式后的管理者能力指標MAG對模型1再次進行回歸，結(jié)果如表7所示。

通過更換解釋變量度量方式的穩(wěn)健性檢驗，考察本文構(gòu)建的研究模型的穩(wěn)健性。表7結(jié)果表明，當改變解釋變量的度量方式后，回歸結(jié)果與本文結(jié)論保持一致，支撐了研究結(jié)論的可靠性。

（二）內(nèi)生性檢驗

為減弱模型中可能存在的部分內(nèi)生性問題。本文依據(jù)唐亞軍等[28]的做法，采用公司注冊地所在地區(qū)的明朝進士數(shù)量（JS）作為工具變量進行內(nèi)生性檢驗。根據(jù)烙印理論，管理者能力的提升離不開持續(xù)地學(xué)習(xí)，而教育是個體提升能力的重要手段。如果某地區(qū)教育氛圍越濃厚，教育資源越強大，那么可以認為該地區(qū)培養(yǎng)出的管理者能力水平越高。而明朝進士數(shù)量對樣本期間的資源型企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型并沒有直接關(guān)聯(lián)，滿足排他性要求。中國科舉制度在明朝時期達到鼎盛，延續(xù)幾千年的人才選拔制度塑造了不同地區(qū)的教育氛圍，選拔出了大量社會精英，形成了明朝不同地區(qū)的進士乃至近代高等人才的區(qū)域分布特征，導(dǎo)致不同地區(qū)的人力資源積累和經(jīng)濟增長差異巨大[29]。進士是四類科舉人才中，影響最為廣泛的人群，且明代科舉內(nèi)容逐漸從四書五經(jīng)之學(xué)轉(zhuǎn)向“經(jīng)世致用”之學(xué)[30]，這些內(nèi)容培養(yǎng)的能力與Hambrick et al.[14]指出的企業(yè)管理者應(yīng)具備的能力要素相符，因此會對不同地區(qū)的管理者能力產(chǎn)生深遠影響。本文內(nèi)生性檢驗采用兩階段最小二乘法TSLS，檢驗結(jié)果如表8所示。

由表8可以看出，內(nèi)生性檢驗結(jié)果顯著性與前文研究結(jié)果相符，且通過了工具變量的弱相關(guān)和過度識別檢驗，說明剔除可能存在的部分內(nèi)生性后，本文核心結(jié)論依舊保持穩(wěn)健。

六、結(jié)論與政策建議

本文基于資源型企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型程度普遍偏低的重大現(xiàn)實問題，實證分析管理者能力對資源型企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的影響。研究發(fā)現(xiàn)：（1）管理者能力越強，越能驅(qū)動企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型水平提升。（2）管理者能力的提升能夠有效促進企業(yè)雙元創(chuàng)新，為數(shù)字化轉(zhuǎn)型提供充沛動力。（3）經(jīng)濟政策不確定性會負向調(diào)節(jié)管理者能力對數(shù)字化轉(zhuǎn)型的影響，而行業(yè)競爭度則會正向調(diào)節(jié)管理者能力對數(shù)字化轉(zhuǎn)型的影響?；谏鲜鲅芯拷Y(jié)論，本文提出如下針對性政策建議：

第一，資源型企業(yè)需高度重視數(shù)字化轉(zhuǎn)型發(fā)展戰(zhàn)略，強化管理者能力與數(shù)字化技術(shù)認知，深刻理解與把握數(shù)字化轉(zhuǎn)型的節(jié)奏，將數(shù)字技術(shù)合理應(yīng)用在資源型企業(yè)生產(chǎn)運營的各個環(huán)節(jié)；第二，資源型企業(yè)應(yīng)加強對現(xiàn)有管理人才數(shù)字化創(chuàng)新的培養(yǎng)力度，有效提升管理者數(shù)字化創(chuàng)新意識，使管理者在企業(yè)雙元創(chuàng)新中發(fā)揮更大的積極性，這將為數(shù)字化轉(zhuǎn)型提供堅實的硬件技術(shù)支撐和更加適配的數(shù)字技術(shù)融合；第三，考慮到經(jīng)濟政策不確定性、行業(yè)競爭等外部影響，企業(yè)需要及時關(guān)注數(shù)字經(jīng)濟大環(huán)境及行業(yè)內(nèi)龍頭企業(yè)經(jīng)營戰(zhàn)略的變動情況，安排管理人員積極參加企業(yè)數(shù)字化交流活動，拓寬管理人員的數(shù)字化視野，充分考慮外部環(huán)境變動對數(shù)字化轉(zhuǎn)型的影響，適時調(diào)整自身轉(zhuǎn)型計劃。

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