我國(guó)個(gè)人養(yǎng)老金發(fā)展現(xiàn)狀以及對(duì)未來(lái)展望分析

摘要：隨著我國(guó)人口老齡化加劇，財(cái)政壓力增大，現(xiàn)有的基本養(yǎng)老保險(xiǎn)和企業(yè)年金體系面臨挑戰(zhàn)。為有效補(bǔ)充養(yǎng)老保險(xiǎn)的第三支柱，2022年國(guó)務(wù)院發(fā)布了《關(guān)于推動(dòng)個(gè)人養(yǎng)老金發(fā)展的意見》，在全國(guó)36個(gè)試點(diǎn)城市開展個(gè)人養(yǎng)老金制度試點(diǎn)，規(guī)定了繳費(fèi)、領(lǐng)取、稅收優(yōu)惠等政策。試點(diǎn)運(yùn)行兩年多來(lái)，個(gè)人養(yǎng)老金賬戶數(shù)量持續(xù)增長(zhǎng)，但也存在“三高三低”現(xiàn)象，揭示出制度推廣中的宣傳力度、賬戶活躍度等問(wèn)題。該制度有望為養(yǎng)老體系建設(shè)、股市穩(wěn)定及銀行長(zhǎng)期資金提供支持。未來(lái)，應(yīng)通過(guò)加大宣傳教育、調(diào)整繳存標(biāo)準(zhǔn)和放寬領(lǐng)取條件等措施，進(jìn)一步推動(dòng)個(gè)人養(yǎng)老金的發(fā)展，以緩解養(yǎng)老壓力，支撐經(jīng)濟(jì)社會(huì)可持續(xù)發(fā)展。

關(guān)鍵詞：個(gè)人養(yǎng)老金；三支柱體系；人口老齡化；稅收優(yōu)惠；銀行長(zhǎng)期資金

一、出臺(tái)背景

個(gè)人養(yǎng)老金構(gòu)成了養(yǎng)老保險(xiǎn)體系的第三大支柱，它與基本養(yǎng)老保險(xiǎn)（即第一支柱）和企業(yè)年金或職業(yè)年金（也就是第二支柱）是分開的、獨(dú)立的，其參與基于個(gè)人自愿，并享受國(guó)家稅收優(yōu)惠政策。早在1991年，我國(guó)便開始探索一個(gè)由國(guó)家、企業(yè)及個(gè)人共同分擔(dān)養(yǎng)老責(zé)任的體系，這一探索奠定了三支柱養(yǎng)老金制度的基礎(chǔ)。經(jīng)過(guò)多年的演變，至2022年，我國(guó)正式確立了個(gè)人養(yǎng)老金制度，這一里程碑式的進(jìn)展得益于國(guó)務(wù)院辦公廳《關(guān)于推動(dòng)個(gè)人養(yǎng)老金發(fā)展的意見》的發(fā)布，該意見對(duì)個(gè)人養(yǎng)老金的繳費(fèi)上限、領(lǐng)取資格、投資途徑及稅收優(yōu)惠政策等關(guān)鍵環(huán)節(jié)進(jìn)行了詳盡規(guī)劃。同年11月4日，人力資源和社會(huì)保障部等五個(gè)部門聯(lián)合出臺(tái)了《個(gè)人養(yǎng)老金實(shí)施辦法》，全面規(guī)定了個(gè)人參與養(yǎng)老金計(jì)劃的流程、資金賬戶的管理、相關(guān)機(jī)構(gòu)與產(chǎn)品的監(jiān)管、信息披露及監(jiān)督管理體系等內(nèi)容，并宣布在36個(gè)城市率先推行試點(diǎn)。目前，我國(guó)個(gè)人養(yǎng)老金的年繳存上限設(shè)定為1.2萬(wàn)元人民幣，這些資金可以投資于經(jīng)過(guò)精心挑選的金融產(chǎn)品，包括銀行理財(cái)產(chǎn)品、儲(chǔ)蓄存款、商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)和公募基金等，這些產(chǎn)品以其安全穩(wěn)健、規(guī)范可靠及長(zhǎng)期保值增值的特性，旨在滿足投資者的多元化需求。這一系列舉措標(biāo)志著我國(guó)個(gè)人養(yǎng)老金制度的正式啟航，為個(gè)人未來(lái)的養(yǎng)老生活提供了更加堅(jiān)實(shí)的保障。賬戶實(shí)行封閉運(yùn)行，除另有規(guī)定外不得提前支取。

個(gè)人養(yǎng)老金制度的出臺(tái)也是與我國(guó)現(xiàn)階段發(fā)展階段相適應(yīng)的，那就是人口老齡化和財(cái)政壓力加大。我們的基本養(yǎng)老保險(xiǎn)采用的是現(xiàn)收現(xiàn)付制，即現(xiàn)在工作的人每月繳納養(yǎng)老保險(xiǎn)，支付給現(xiàn)在的老人。隨著人口老齡化的加劇和少子化的趨勢(shì)，未來(lái)交基本養(yǎng)老保險(xiǎn)的人變少，而需要領(lǐng)到基本養(yǎng)老保險(xiǎn)的老人卻不斷增加，基本養(yǎng)老資金敞口逐步下降。根據(jù)《中國(guó)養(yǎng)老金精算報(bào)告2019—2050》的預(yù)測(cè)，我國(guó)職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)金的錢將在2035年用完。

從財(cái)政上來(lái)看，目前中國(guó)已進(jìn)入高質(zhì)量發(fā)展階段，土地財(cái)政黃金時(shí)期已經(jīng)過(guò)去，基金收入大幅下滑；疊加重大基礎(chǔ)設(shè)施投資、先進(jìn)制造業(yè)、科技、民生等領(lǐng)域財(cái)政支出加大，財(cái)政收入基本緊平衡。若基本養(yǎng)老保險(xiǎn)資金出現(xiàn)缺口，依賴于財(cái)政救助對(duì)我國(guó)來(lái)說(shuō)也是不現(xiàn)實(shí)的。而企業(yè)年金由于適用人群有限，發(fā)展個(gè)人養(yǎng)老金就成為目前必要的補(bǔ)充措施。

二、我國(guó)個(gè)人養(yǎng)老金試點(diǎn)運(yùn)行現(xiàn)狀和存在問(wèn)題

從試點(diǎn)成效看，一是個(gè)人養(yǎng)老金賬戶數(shù)量持續(xù)增長(zhǎng)。試行約兩年以來(lái)，截至2024年二季度末，開戶數(shù)量已超過(guò)6000萬(wàn)。二是個(gè)人養(yǎng)老金產(chǎn)品“貨架”也在持續(xù)上新。截至2024年10月25日，根據(jù)國(guó)家社會(huì)保險(xiǎn)公共服務(wù)平臺(tái)的數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，我國(guó)個(gè)人養(yǎng)老金產(chǎn)品數(shù)量已達(dá)到743種，其中儲(chǔ)蓄類產(chǎn)品以57.48%的占比領(lǐng)先，具體數(shù)量為465種；基金類產(chǎn)品緊隨其后，占比24.6%，共有199種；保險(xiǎn)類產(chǎn)品占比14.71%，數(shù)量為119種；而理財(cái)類產(chǎn)品數(shù)量最少，僅有26種，占比3.21%。整體而言，個(gè)人養(yǎng)老金制度的發(fā)展態(tài)勢(shì)積極。

然而，該制度在實(shí)施過(guò)程中也暴露出“三高”與“三低”的問(wèn)題?！叭摺爆F(xiàn)象具體表現(xiàn)為：在個(gè)人養(yǎng)老金賬戶開設(shè)方面，存在幾個(gè)顯著的現(xiàn)象：首先，許多人開設(shè)個(gè)人賬戶主要是為了獲取開戶行的獎(jiǎng)勵(lì)，這部分人群占比相當(dāng)高；其次，有些人在開戶后會(huì)迅速銷戶，并打算轉(zhuǎn)到其他銀行再次獲取獎(jiǎng)勵(lì)，這類人群的占比也不低；再者，有部分人群在將資金存入個(gè)人養(yǎng)老金賬戶后會(huì)迅速嘗試提取并申請(qǐng)退款，但在被拒絕后轉(zhuǎn)而提出投訴，這部分人群的比例相對(duì)較高。此外，還存在一個(gè)被稱為“三低”的現(xiàn)象，具體表現(xiàn)為：首先，真正進(jìn)行資金繳存的人數(shù)僅占開戶人數(shù)的22%，顯示出繳存比例偏低；其次，實(shí)際繳存的金額也遠(yuǎn)低于稅收優(yōu)惠政策所設(shè)定的上限，顯示出繳存金額的比例同樣偏低，僅為2.5%；以及實(shí)際投資資金相對(duì)于繳存額的比例不高，約為61%。

可以說(shuō)，“三高”“三低”等問(wèn)題客觀地反映出政府對(duì)個(gè)人養(yǎng)老金制度宣傳不夠、商業(yè)銀行惡性競(jìng)爭(zhēng)、大眾接受程度較低、公募基金市場(chǎng)收益時(shí)常較差等問(wèn)題。

三、個(gè)人養(yǎng)老金對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的作用

（一）支撐未來(lái)我國(guó)養(yǎng)老體系建設(shè)

個(gè)人養(yǎng)老金對(duì)老齡化國(guó)家可以起到極大的養(yǎng)老支撐作用。我們可以從美國(guó)養(yǎng)老體系建設(shè)看待個(gè)人養(yǎng)老金在未來(lái)我國(guó)養(yǎng)老體系中的定位。美國(guó)也是老齡化社會(huì)，也存在第一支柱資金逐步缺口的現(xiàn)象。但美國(guó)也是世界上較早構(gòu)建養(yǎng)老保險(xiǎn)制度的國(guó)家，擁有比較完善的三支柱體系。第一支柱為聯(lián)邦社?；?，由國(guó)家主導(dǎo)，資金來(lái)源于工薪稅。第二支柱為企業(yè)發(fā)起的養(yǎng)老計(jì)劃，包含固定收益計(jì)劃（DB計(jì)劃）和固定繳款計(jì)劃（DC計(jì)劃）。第三支柱為個(gè)人養(yǎng)老賬戶（IRA），由個(gè)人主導(dǎo)，可自愿加入，按照稅惠政策時(shí)點(diǎn)的不同，主要分為傳統(tǒng)IRA和羅斯IRA。

截至2023年底，美國(guó)第一到第三支柱規(guī)模分別為2.79萬(wàn)億、22.4萬(wàn)億、16萬(wàn)億。第二、三支柱規(guī)模已達(dá)養(yǎng)老金全部規(guī)模的54.4%、38.8%。美國(guó)已形成第二、第三支柱為主的養(yǎng)老體系，凸顯出第三支柱對(duì)老齡化國(guó)家養(yǎng)老的優(yōu)越性，即使第一支柱耗盡，也對(duì)整體養(yǎng)老水平影響有限。我國(guó)在現(xiàn)在的形勢(shì)下，必須未雨綢繆，抓緊完善個(gè)人養(yǎng)老金制度的體制機(jī)制改革，推動(dòng)個(gè)人養(yǎng)老金發(fā)展，以緩解未來(lái)養(yǎng)老壓力。

（二）推動(dòng)股市健康發(fā)展

長(zhǎng)期以來(lái)，我國(guó)股市不漲，多數(shù)學(xué)者認(rèn)為是由于我國(guó)股市散戶太多的原因。散戶投資者相比于機(jī)構(gòu)投資者，缺乏專業(yè)知識(shí)、分析工作，更偏向于追漲殺跌，這使得他們難以在上漲、下跌時(shí)做出正確判斷；故我國(guó)股市呈現(xiàn)出投機(jī)性的特點(diǎn)。我國(guó)個(gè)人養(yǎng)老金不可以直接購(gòu)買股票，但可以通過(guò)購(gòu)買基金類產(chǎn)品間接參與股市。而養(yǎng)老基金產(chǎn)品屬于機(jī)構(gòu)投資者，更加注重收益的長(zhǎng)期穩(wěn)定性，擁有足夠的控制標(biāo)準(zhǔn)和嚴(yán)格的風(fēng)險(xiǎn)設(shè)定，不會(huì)受個(gè)人情緒的影響。隨著我國(guó)個(gè)人養(yǎng)老金市場(chǎng)的逐步發(fā)展，部分個(gè)人儲(chǔ)蓄（或投資）將轉(zhuǎn)化為機(jī)構(gòu)投資，提高股市的穩(wěn)定性和投資性，助力我國(guó)股市成熟健康發(fā)展。

（三）為經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展提供中長(zhǎng)期資金

從我國(guó)個(gè)人養(yǎng)老金運(yùn)行來(lái)看，大多養(yǎng)老金投入儲(chǔ)蓄類產(chǎn)品，這也和儲(chǔ)蓄率產(chǎn)品占比較高相一致。而儲(chǔ)蓄類產(chǎn)品對(duì)于商業(yè)銀行來(lái)講，相當(dāng)于增加了銀行的存款，并且該存款長(zhǎng)期、穩(wěn)定。而銀行貸款對(duì)存款的依存度愈來(lái)愈高，受制于存貸比等監(jiān)管要求，個(gè)人養(yǎng)老金的發(fā)展也有助于加強(qiáng)銀行對(duì)外貸款。各大銀行也正在進(jìn)行內(nèi)部機(jī)制和政策調(diào)整，契合五大方向。相信在未來(lái)，個(gè)人養(yǎng)老金業(yè)務(wù)的發(fā)展有助于商業(yè)銀行借助長(zhǎng)期穩(wěn)定的儲(chǔ)蓄資金加大五大方向領(lǐng)域貸款支持，助力金融強(qiáng)國(guó)建設(shè)。

所以對(duì)于我國(guó)來(lái)說(shuō)，發(fā)展個(gè)人養(yǎng)老金勢(shì)在必行，政府部門、金融機(jī)構(gòu)等也會(huì)陸續(xù)出臺(tái)政策支持個(gè)人養(yǎng)老金發(fā)展。2024年1月24日，人力資源和社會(huì)保障部正式宣布，未來(lái)將在全國(guó)推進(jìn)個(gè)人養(yǎng)老金制度。有關(guān)機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)到2035年，個(gè)人養(yǎng)老金規(guī)?；?qū)⑦_(dá)到12萬(wàn)億元。

四、推動(dòng)我國(guó)個(gè)人養(yǎng)老金發(fā)展建議

（一）加大宣傳教育力度

1.加大稅收優(yōu)勢(shì)宣傳

目前，商業(yè)銀行成為宣傳個(gè)人養(yǎng)老金的主力，但是在宣傳中，銀行為了吸收個(gè)人養(yǎng)老金存款，宣傳的權(quán)益獎(jiǎng)勵(lì)較多，而對(duì)稅收優(yōu)惠宣傳不足。目前我國(guó)個(gè)人養(yǎng)老金在投資環(huán)境不征收個(gè)人所得稅，只在領(lǐng)取時(shí)按照3%的稅率單獨(dú)計(jì)算繳納個(gè)人所得稅，而且在繳費(fèi)環(huán)節(jié)按照12000元/年的限額標(biāo)準(zhǔn)繳納的，在綜合所得或經(jīng)營(yíng)所得中據(jù)實(shí)扣除。國(guó)家、企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)等，應(yīng)著重對(duì)稅收優(yōu)勢(shì)開展宣傳，引導(dǎo)人民合理繳存。

2.重視養(yǎng)老意識(shí)教育

我國(guó)一直存在著養(yǎng)兒防老的意識(shí)，不過(guò)這與我國(guó)現(xiàn)在的老齡化和少子化形勢(shì)不再相適應(yīng)。每個(gè)人都應(yīng)該從年輕時(shí)就增強(qiáng)自己的養(yǎng)老意識(shí)，這就需要靠全社會(huì)去努力。學(xué)齡階段，學(xué)校應(yīng)該加大養(yǎng)老理念教育；工作后，用人單位也應(yīng)加強(qiáng)養(yǎng)老相關(guān)課程培訓(xùn)。此外，政府也應(yīng)當(dāng)充分利用媒體、廣告牌等資源宣傳個(gè)人養(yǎng)老金；這些都可以從源頭上夯實(shí)個(gè)人養(yǎng)老金發(fā)展的基礎(chǔ)。

（二）適當(dāng)提高繳存標(biāo)準(zhǔn)

依據(jù)《國(guó)務(wù)院辦公廳關(guān)于促進(jìn)個(gè)人養(yǎng)老金發(fā)展的指導(dǎo)意見》，每位參與個(gè)人養(yǎng)老金計(jì)劃的個(gè)體，其年度繳納金額的上限被設(shè)定為12000元人民幣。同時(shí)，該上限并非一成不變，個(gè)人養(yǎng)老金的一大優(yōu)勢(shì)就是稅收，但12000元/年的標(biāo)準(zhǔn)對(duì)中低收入群體較為明顯，但對(duì)高收入群體優(yōu)勢(shì)較小。12000元/年換算為月1000元，我國(guó)個(gè)稅為累進(jìn)稅制，起征點(diǎn)為月工資5000元；如果一個(gè)人月工資6000元，按照12000元/年繳納個(gè)人養(yǎng)老金則不用繳納當(dāng)月個(gè)人所得稅。但是后面各類級(jí)距區(qū)間相差過(guò)大，1000元對(duì)應(yīng)的稅收減免優(yōu)勢(shì)可能難以吸引高收入群體繳納個(gè)人養(yǎng)老金。若提高額度可能使得某些高收入群體個(gè)人所得稅率下降一檔，在此情形下，該部分人員更愿意繳納個(gè)人養(yǎng)老金。全國(guó)推廣時(shí)，我們可以適當(dāng)提高繳納標(biāo)準(zhǔn)，吸引高收入群體積極參與個(gè)人養(yǎng)老金市場(chǎng)。通過(guò)這部分的示范效應(yīng)，帶動(dòng)其他中低收入群體也參與進(jìn)來(lái)。當(dāng)然，個(gè)人養(yǎng)老金應(yīng)該突出普惠性，吸引高收入群體不是目的，而是通過(guò)示范效應(yīng)帶動(dòng)全員參與。

（三）適當(dāng)放寬領(lǐng)取條件

美國(guó)個(gè)人養(yǎng)老金已運(yùn)行50年左右，對(duì)于領(lǐng)取條件比較寬泛，即到規(guī)定年齡即可領(lǐng)取，但也同時(shí)允許提前支取，只不過(guò)需要繳納罰金。而我國(guó)的領(lǐng)取條件比較苛刻，即參加人達(dá)到領(lǐng)取基本養(yǎng)老金年齡、完全喪失勞動(dòng)能力、出國(guó)（境）定居，或者具有其他符合國(guó)家規(guī)定的情形；除此之外，不得提前支取。2023年，我國(guó)全國(guó)居民人均可支配收入僅為3.9萬(wàn)元，整體較低。若中低收入群體家庭繳納個(gè)人養(yǎng)老金，而又發(fā)生重大疾病、家庭變故等急需支出事項(xiàng)，則會(huì)對(duì)該部分人群產(chǎn)生較大影響。所以中低收入群體的觀望情緒和抵觸情緒較多，試行以來(lái)繳存率低等現(xiàn)象就不足為奇了。我們也可以效仿其他國(guó)家，適當(dāng)增加針對(duì)意外突出事項(xiàng)的領(lǐng)取條件，降低大家的抵觸情緒。

（四）提供投資顧問(wèn)服務(wù)

我國(guó)個(gè)人養(yǎng)老金產(chǎn)品眾多，但如何選擇成為制約個(gè)人養(yǎng)老金業(yè)務(wù)發(fā)展的一大問(wèn)題。大部分中低收入群體沒有投資經(jīng)驗(yàn)，疊加目前養(yǎng)老金投資顧問(wèn)缺乏，這在一定程度上提高了投資者參與養(yǎng)老投資的門檻。試行以來(lái)大部分人投資了相對(duì)穩(wěn)健的產(chǎn)品，如理財(cái)類、儲(chǔ)蓄類產(chǎn)品，但該部分產(chǎn)品年化收益率不高，疊加考慮通脹影響，實(shí)際收益率更低。這降低了大家繳納個(gè)人養(yǎng)老金的積極性。在實(shí)操中，金融機(jī)構(gòu)可以發(fā)力個(gè)人養(yǎng)老金業(yè)務(wù)咨詢服務(wù)。一是為繳納人提供投資教育，向投資者灌輸養(yǎng)老金投資應(yīng)體現(xiàn)長(zhǎng)期性，不應(yīng)該只考慮短期波動(dòng)。二是設(shè)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)管理優(yōu)勢(shì)的產(chǎn)品，動(dòng)態(tài)調(diào)整配置（如采用下滑曲線），平衡波動(dòng)、風(fēng)險(xiǎn)和長(zhǎng)期收益率，滿足養(yǎng)老需求。

五、結(jié)語(yǔ)

我國(guó)個(gè)人養(yǎng)老金制度的建立，為養(yǎng)老體系構(gòu)建了更加全面的支柱，在應(yīng)對(duì)人口老齡化、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型等多方面具有重要戰(zhàn)略意義。通過(guò)近年來(lái)的試點(diǎn)運(yùn)行，個(gè)人養(yǎng)老金在賬戶數(shù)量、產(chǎn)品類型等方面呈現(xiàn)出穩(wěn)步增長(zhǎng)的良好趨勢(shì)，但“三高”“三低”等問(wèn)題也反映出在政策宣傳、金融服務(wù)及繳存靈活性等方面尚有待優(yōu)化。借鑒國(guó)際經(jīng)驗(yàn)，進(jìn)一步加強(qiáng)制度的推廣和教育，加大稅收優(yōu)惠政策的宣傳，適當(dāng)提高繳存標(biāo)準(zhǔn)并合理放寬領(lǐng)取條件，有助于增加個(gè)人養(yǎng)老金的吸引力，鼓勵(lì)更多群體的參與。與此同時(shí)，提升養(yǎng)老金投資顧問(wèn)服務(wù)質(zhì)量，為繳納人提供個(gè)性化的投資策略，能夠有效增強(qiáng)個(gè)人養(yǎng)老金的長(zhǎng)效性和保障性。未來(lái)，隨著制度進(jìn)一步成熟，個(gè)人養(yǎng)老金的普及將為我國(guó)養(yǎng)老體系提供有力支撐，助力實(shí)現(xiàn)更加穩(wěn)定的社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和民生保障。

參考文獻(xiàn)

[1]鄭秉文.中國(guó)養(yǎng)老金精算報(bào)告（2019～2050）[M].北京：中國(guó)勞動(dòng)社會(huì)保障出版社，2019.

[2]鄭新鈺.個(gè)人養(yǎng)老金制度或?qū)脑圏c(diǎn)36地推至全國(guó)[N].中國(guó)城市報(bào)，2024-01-29（A04）.

[3]孫榕.個(gè)人養(yǎng)老金制度試點(diǎn)將從36城市擴(kuò)展全國(guó)[N].金融時(shí)報(bào)，2024-01-31（012）.

[4]董克用，周寧.我國(guó)個(gè)人養(yǎng)老金消費(fèi)積累渠道的現(xiàn)實(shí)探索與未來(lái)展望[J].東岳論叢， 2023（5）：113-122.

（作者單位：國(guó)家開發(fā)銀行河北省分行）