著加強(qiáng)內(nèi)地與香港股市的風(fēng)險(xiǎn)溢出程度。Yang Xiao（2020）利用CoVaR方法發(fā)現(xiàn)中國(guó)對(duì)東南亞股市的風(fēng)險(xiǎn)溢出隨股市的變化而變化，并且上行期與下行期也存在差異。Qiang Ji等（2020）通過計(jì)算CoVaR值，分析了美國(guó)和G7國(guó)家股市的風(fēng)險(xiǎn)溢出關(guān)系，這種溢出會(huì)隨時(shí)間變化，且上行期風(fēng)險(xiǎn)溢出更大，另外，其他國(guó)家對(duì)美國(guó)的風(fēng)險(xiǎn)溢出也更大。Kun Yang等（2020）通過時(shí)變coupla-CoVaR模型，研究了滬港股市之間的風(fēng)險(xiǎn)溢出，指出其具有不對(duì)稱性，上行

0）[1]對(duì)香港股市羊群行為實(shí)證研究的延伸。我們采用兩種方法，包括Zheng等人（2017）[6]方法和Lam 和 Qiao（2015）[4]方法，以分析香港股市交易量對(duì)其羊群行為的影響。我們發(fā)現(xiàn)，每天交易量似乎并沒有為香港股市羊群行為的回歸模型增加具統(tǒng)計(jì)意義的價(jià)值。這暗示香港股市交易量沒有影響其羊群行為，于Zheng等人（2017）[6]以及Lam和Qiao（2015）[4]的實(shí)證結(jié)果不一樣。我們認(rèn)為，這可能是因?yàn)閮r(jià)格已經(jīng)能充分反映交易量的訊息，也可能是

中概股返港，香港股市打新依然頗有機(jī)會(huì)，特別是首日離場(chǎng)更是賺快錢的捷徑?！拔甯F六絕”沒有出現(xiàn)。過去的5月股市，表現(xiàn)尚可。全球股市仍以美國(guó)股市為領(lǐng)頭羊，頗顯強(qiáng)勢(shì)。只要這個(gè)市場(chǎng)沒有出現(xiàn)二次大探底，“五窮”算平安過去，并沒有出現(xiàn)“窮”，那么本來的“六絕”，已有可能先行出現(xiàn)“翻身”了。據(jù)海外財(cái)經(jīng)網(wǎng)站StockQ統(tǒng)計(jì)，截至6月1日，在“五窮”的月份中，美國(guó)股市的四大股指，道瓊斯指數(shù)、標(biāo)普500、納斯達(dá)克指數(shù)和費(fèi)城半導(dǎo)體指數(shù)均獲得了正收益，漲幅分別為4.26%、4.53

國(guó)內(nèi)地股市與香港股市的聯(lián)動(dòng)機(jī)制。研究結(jié)果表明：與IFM估計(jì)方法相比較，利用MBP估計(jì)方法計(jì)算Copula-MGARCH模型更優(yōu)；與香港回歸前相比較，在香港回歸至今的17年里，盡管內(nèi)地股市與香港股市之間的聯(lián)動(dòng)顯著增強(qiáng)，但是二者之間的聯(lián)動(dòng)機(jī)制仍然較弱；內(nèi)地股市在香港回歸前呈現(xiàn)顯著的波動(dòng)跡象，但在香港回歸后波動(dòng)態(tài)勢(shì)趨于平緩；與此相反，香港股市在香港回歸前的波動(dòng)幅度較為微弱，回歸后波動(dòng)特征陡然增強(qiáng)，而且這種波動(dòng)特征持續(xù)了近五年之久。關(guān)鍵詞：內(nèi)地股市；香港股市；Co

2013年的香港股市和國(guó)際投資者情緒間的互動(dòng)從短期關(guān)系、沖擊關(guān)系和波聯(lián)動(dòng)關(guān)系作一深入剖析。提出以恐慌指數(shù)來代表國(guó)際投資者情緒。實(shí)證國(guó)際投資者情.緒實(shí)為香港股市的Granger原因，國(guó)際投資者情緒的沖擊需要長(zhǎng)時(shí)間來消化，香港股市會(huì)有過度的反應(yīng)，而且兩市場(chǎng)存在負(fù)的波動(dòng)聯(lián)動(dòng)關(guān)系?！娟P(guān)鍵詞】香港股市 投資者情緒 聯(lián)動(dòng)關(guān)系一、引言行為金融學(xué)是經(jīng)濟(jì)金融學(xué)一門比較新的學(xué)科，其基本假設(shè)是投資者不是完全理性的，它結(jié)合金融學(xué)、心理學(xué)、行為學(xué)、社會(huì)學(xué)等學(xué)科的知識(shí)與研究方法，揭示