這一問題，特別提款權（SDR）再次受到熱烈討論，并被寄予很高的期望。特別提款權分配可促進對低收入國家的流動性支持特別提款權是IMF創(chuàng)設的一種國際儲備資產，它的分配有利于彌補成員國的國際儲備不足。2008年全球金融危機爆發(fā)后，IMF在2009年進行了1612億特別提款權的普遍分配，并批準了1997年達成的215億特別提款權的特別一次性分配。也因此，在新冠疫情暴發(fā)之初，各方就呼吁再次進行特別提款權的普遍分配，并作為對發(fā)展中國家和低收入國家的支持。2020年3月

最大規(guī)模的特別提款權（SDR）分配方案生效。這對于解決部分國家，特別是發(fā)展中國家因疫情引發(fā)的國際流動性短缺問題發(fā)揮了重要作用。從歷史上看，SDR的產生就是為解決各國儲備資產不足的問題。SDR曾被寄予厚望，但其作用并未得到充分發(fā)揮，仍需在多方面進行完善。SDR產生的歷史背景創(chuàng)設SDR最原始的動力來自于國際社會面臨的儲備資產不足問題。20世紀50年代，受制于“美元荒”所造成的外匯儲備不足，國際社會出現國際清償力不足的困境，部分國家的進口能力受到嚴重限制。對此，

人民幣納入特別提款權 La inclusión del RMB en los derechos especiales de giroEl 30 de noviembre de 2015, el Fondo Monetario Internacional (FMI) decidió incluir el RMB (yuan) en la cesta de monedas de derechos especiales de giro (DEG), siendo

幣將被納入特別提款權籃子，成為其組成貨幣之一。特別提款權(Special Drawing Right,簡稱SDR)是國際貨幣基金內部使用的貨幣單位，一直由美元、歐元、日元和英鎊等四種貨幣組成。這四種SDR組成貨幣同時也是目前主要的國際儲備貨幣。國際貨幣基金認為:“人民幣進入特別提款權將是中國經濟融入全球金融體系的重要里程碑，這也是對于中國政府過去幾年在貨幣和金融體系改革方面所取得的進步的認可。中國在這一領域的持續(xù)推進和深化將推動建立一個更加充滿活力的國際貨

一、引言特別提款權(Special Drawing Rights，SDR)是指IMF于1969年發(fā)行的可以用來償還IMF債務，改善會員國之間的貿易逆差，作為國際儲備一種的賬面資產。其按IMF的會員國認繳的份額分配的，歷史上共經歷過三次SDR分配行為。其存在的原因在于美元信用下降，各國不愿持有美元作為國際儲備。特別提款權的發(fā)行是IMF針對這一問題的解決辦法，IMF也在不斷豐富SDR制度，以更好發(fā)揮其職能。IMF在2016年10月將人民幣作為第五種貨幣正式成為

幣的“新”特別提款權橫空出世時，由于特別提款權定值過程改變，人民幣的匯率變動將會體現在特別提款權的價值變動之中，人民幣帶來的最大影響在于特別提款權匯率的能否繼續(xù)維持穩(wěn)定性。匯率的穩(wěn)定性是提升特別提款權作為儲備資產吸引力的先決條件。只有幣值穩(wěn)定的貨幣才能較好地執(zhí)行最基本的流通手段和貯藏工具職能。本文將主要探討人民幣加入一籃子貨幣之后特別提款權匯率的短期波動問題。關鍵詞：特別提款權人民幣 匯率波動性2015年11月30日，人民幣終被批準加入特別提款權定值貨幣籃

燕嬌摘要：特別提款權作為一種國際儲備資產，在國際貨幣體系中發(fā)揮著重要作用。人民幣加入特別提款權貨幣籃子具有里程碑意義，將有力推動人民幣國際化及國際地位的提升，促進國內金融體系改革；然而，我們也需要看到人民幣“入籃”后更多的國際約束，警惕和防范利率及匯率波動風險、跨境資本流動壓力等不利影響。 關鍵詞：人民幣特別提款權貨幣籃子影響2015年11月30日，國際貨幣基金組織（IMF）執(zhí)行董事會決定將人民幣納入特別提款權（SDR）貨幣籃子，與美元、歐元、英鎊、日元

6年第一期特別提款權（SDR）計價債券于近日經中國人民銀行批準正式發(fā)行，這標志著中國特別提款權債券市場正式開啟。世界銀行是首個獲批在中國銀行間債券市場發(fā)行特別提款權計價債券的機構，獲批的總規(guī)模為20億特別提款權，結算貨幣為人民幣。此次發(fā)行的第一期簿記建檔集中配售的5億特別提款權計價債券，期限為3年，面值為100特別提款權，債券票面年利率的申購指導區(qū)間為0.4%-0.7%，實際為0.49%。募集資金凈額將用于發(fā)行人的一般運營用途。這是首只以人民幣進行結算的S

券市場發(fā)行特別提款權（SDR）計價債券，總規(guī)模為20億特別提款權，結算貨幣為人民幣，首批債券將于近期發(fā)行。刊登在央行網站上的公告稱，這是推動特別提款權金融工具市場化的有益嘗試，有利于進一步促進擴大特別提款權的使用，從而增強國際貨幣體系的穩(wěn)定性和韌性。央行稱，特別提款權計價債券能夠規(guī)避單一貨幣工具的利率和匯率風險，使境內投資者以及國際投資者的資產配置多元化，也有利于豐富中國債券市場交易品種，促進債券市場開放與發(fā)展。

券市場發(fā)行特別提款權（SDR）計價債券，總規(guī)模為20億特別提款權，結算貨幣為人民幣，首批債券將于近期發(fā)行。這意味著，誕生47年后，增強SDR在國際貨幣體系中的作用，有望取得突破性進展。央行稱，這是推動特別提款權金融工具市場化的有益嘗試，有利于進一步促進擴大特別提款權的使用，從而增強國際貨幣體系的穩(wěn)定性和韌性。特別提款權計價債券能夠規(guī)避單一貨幣工具的利率和匯率風險，使境內投資者以及國際投資者的資產配置多元化，也有利于豐富中國債券市場交易品種，促進債券市場開放

人民幣加入特別提款權貨幣籃子意味著什么顧保志2015年12月，如此前全世界所廣泛預期的一樣，國際貨幣基金組織(IMF)執(zhí)董會如期批準人民幣加入特別提款權(SDR)貨幣籃子。人民幣成為與美元、歐元、英鎊和日元比肩的國際儲備貨幣。這是首次有發(fā)展中國家貨幣加入通常由發(fā)達國家貨幣所構成的SDR俱樂部，標志著國際金融治理體系正發(fā)生著深刻變化。人民幣“入籃”是中國經濟融入全球金融體系的重要里程碑，也是IMF對中國近年來貨幣和金融體系改革取得進展的認可。路漫漫其修遠兮，

人民幣納入特別提款權是中國政府的一項首要任務。這不是一個獨立事件，而是中國致力重塑與世界其它地區(qū)的經濟和金融聯系的整體戰(zhàn)略中一塊重要的拼圖。國際貨幣基金組織近日發(fā)布了2015年特別提款權（SDR）貨幣籃子評估工作報告。本份報告指出了有助于執(zhí)董會做出最后決定的若干待改善的事項，還建議將當前貨幣籃子的有效期限延長9個月到2016年9月30日。特別提款權貨幣選擇標準和評估評估報告采用特別提款權一籃子貨幣的現行評選標準，即出口標準和“自由使用”標準（中國：人民幣與

入SDR（特別提款權）貨幣籃子，2016年10月1日正式生效，成為可以自由使用的貨幣。IMF的文件信息顯示，人民幣在SDR中權重占比為10.92%，美元占比為41.73%，歐元占比為30.93%，日元占比為8.33%，英鎊占比為8.09%。人民幣在SDR中的占比超過日元和英鎊，僅次于美元和歐元。成功納入SDR的貨幣籃子，是人民幣國際化之路上的里程碑。特別提款權簡稱SDR，由國際貨幣基金組織在1969年創(chuàng)立。特別提款權并不是一種權力，而是一種儲備貨幣，就是和

前正在審議特別提款權貨幣籃子的構成。中國希望人民幣加入特別提款權（SDR）貨幣籃子，IMF對此表示歡迎并認為，雙方在這一方面持有一致的目標，將為此一道做出積極努力。有媒體稱“人民幣加入SDR是全民關注的中國大事”，但我認為，此事需要冷靜看待。應該看到，特別提款權形成之后，到現在也沒真正發(fā)揮其當年設想的作用。如果為了短期內看不出用途的SDR，而輕率地立即實現利率、匯率市場化，并洞開資本市場大門，一次去滿足所謂的“加入SDR的要求”，這是對中國經濟不負責任的態(tài)

人民幣納入特別提款權（SDR）貨幣籃子。這意味著決定人民幣是否加入SDR貨幣籃子的步伐日益臨近。如果人民幣成功入籃，那么，它將繼美元、歐元、英鎊和日元之后，成為SDR貨幣籃子中的第五種貨幣。目前來看，各方似乎在人民幣是否入籃問題上，正在趨于基本上達成“一致意見”。對中國以及其他新興經濟體來說，人民幣入籃，不僅有助于對外貿易的進一步發(fā)展，也有利于各國在交易中使用人民幣，在貨幣儲備中增加人民幣，多了一種選擇。另一方面，新興經濟體貨幣作為儲備貨幣在國際舞臺上得到

備資產，即特別提款權，作為記賬單位存在，無實體。成員國可按照分配額獲取從國際貨幣基金組織支配資金的權利。成員國出現國際收支逆差時，特別提款權可以用來抵消或償還IMF貸款。文章主要分析了特別提款權的成立發(fā)展過程以及用途，并對特別提款權的定價三個階段做了一定程度的說明，了解推動人民幣加入SDR可加速人民幣的國際化，并對這一舉措給中國經濟等方面產生的影響作出闡述，同時對人民幣加入SDR提出了“防范風險、穩(wěn)步前進、抓住機遇、適度加快”的建議。特別提款權；成立；用途

RSDR即特別提款權（Special Drawing Right），最早發(fā)行于1970年，是國際貨幣基金組織根據會員國認繳的份額分配的，可用于償還國際貨幣基金組織債務、彌補會員國政府之間國際收支逆差的一種賬面資產。一、創(chuàng)立背景20世紀60年代初爆發(fā)的美元第一次危機，暴露出以美元為中心的布雷頓森林貨幣體系的重大缺陷，1964年4月，比利時提出了一種方案：增加各國向基金組織的自動提款權，而不是另創(chuàng)新儲備貨幣來解決可能出現的國際流通手段不足的問題。基金組織中的“

這些債券以特別提款權的形式計價。外電紛紛就此評論說，作為首個購買IMF特別提款權的國家，中國此舉意味著大張旗鼓地分散美元資產，同時也將增強IMF特別提款權的影響力。尋求擴大在IMF中的代表權國際貨幣基金組織4月份決定，向成員國增發(fā)總額5000億美元的債券，這些債券以特別提款權（SDR）的形式計價。法新社2日發(fā)自華盛頓的消息說，發(fā)行特別提款權是IMF史無前例的舉措，意圖是為成員國提供資金，幫助它們應對全球經濟危機。IMF在簽署協議后發(fā)表聲明說：“這一協議給了

0億美元的特別提款權，以增加全球流動性，應對世界經濟危機。在分配草案中，美國新增特別提款權426億美元，中國新增90億美元。中國社會科學院世界經濟與政治研究所副研究員張斌21日在接受《環(huán)球時報》記者采訪時表示，IMF特別提款權在分配過程中對新興市場國家給予了考慮，反映出國際經濟格局和力量對比的變化，但中國90億美元的增發(fā)無疑仍顯得杯水車薪。根據IMF執(zhí)行董事會20日的公告，2500億美元的特別提款權中，新興市場和發(fā)展中國家將新增1000億美元的特別提款權，