張　朋　曹海東　劉建輝

中央對目前宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控的態(tài)度突然變得嚴(yán)厲起來。

4月26日，中共中央政治局召開會議，中共中央總書記胡錦濤主持。會議的主旨是，抓緊解決經(jīng)濟(jì)運行中的突出矛盾和問題。會議明確指出，最突出表現(xiàn)就是固定資產(chǎn)投資規(guī)模過大，特別是一些行業(yè)投資增長過快。

宏觀的經(jīng)濟(jì)調(diào)控自去年下半年以來就開始了，央行連續(xù)實施一系列的貨幣政策，但從今年一季度的各項經(jīng)濟(jì)指標(biāo)來看，效果沒有顯現(xiàn)。

效果不明顯的原因何在？怎樣調(diào)控才能既有效，又不會制造經(jīng)濟(jì)動蕩？

事實證明，中國這么大的一個經(jīng)濟(jì)體的調(diào)控是一個極具挑戰(zhàn)性的工程，特別是中國正處在一個歷史性的過渡轉(zhuǎn)型期。但在體制轉(zhuǎn)軌尚未完成的中國，缺失完善的傳導(dǎo)機(jī)制，經(jīng)濟(jì)調(diào)控手段的效果往往難如人意。一個典型的例子是央行去年出臺“121號文件”后，2003年房地產(chǎn)開發(fā)貸款余額占整個金融機(jī)構(gòu)貸款余額的比重不僅沒有下降，反而同比上升了21.1％。

另一方面，在計劃經(jīng)濟(jì)時期使用起來如臂使指的行政手段，在不斷市場化的進(jìn)程中越來越喪失效力，一個重要的因素是地方政府與中央的利益博弈。地方政府出于地方利益的考慮，對中央抑制投資增長的政策往往采取規(guī)避甚至抵制的態(tài)度。今年首季上海GDP增長18.1%，固定資產(chǎn)投資增長37.3%；南京GDP大增21.6%，固定資產(chǎn)投資更達(dá)72.8%；杭州市GDP增長15.5%，固資產(chǎn)投資增加48.9%。

中央已經(jīng)意識到問題的嚴(yán)重性，4月25日人行副行長吳曉靈在博鰲亞洲論壇上發(fā)出極為嚴(yán)厲的聲音：“不要因為央行現(xiàn)在出手還比較溫和，就想趁這個機(jī)會趕快‘干一把(加緊投資)”，“希望各有關(guān)部門自覺控制，以免矛盾激化，導(dǎo)致央行采取大家不愿看到的更強(qiáng)硬措施?！?/p>

但是，由于中國是個發(fā)展極為不平衡的大國，問題往往變得異常復(fù)雜。本刊在云南省的調(diào)查發(fā)現(xiàn)，這個美麗的西部省份正處于一種建設(shè)的火熱浪潮之中。云南地方認(rèn)為，云南與全國的差距太大了，西部地區(qū)還應(yīng)該加大投資，東部應(yīng)該把‘熱的投資轉(zhuǎn)到西部來，“云南的投資熱的還不夠！”

既要抑制投資過熱，又不能讓經(jīng)濟(jì)“硬著陸”；既要保障整體經(jīng)濟(jì)良性發(fā)展，又不能“一刀切”。正如世界銀行東亞和太平洋地區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家霍米·卡拉思所說，中國“需要技巧和協(xié)調(diào)的政策制定”。

對中國來說，眼下面臨一個嚴(yán)峻考驗。