金豐杰

近日，荷蘭抗生素巨頭帝斯曼集團(tuán)將挾13億元參股華藥集團(tuán)及其上市公司，并在維生素和抗感染領(lǐng)域組建合資公司。這樁跨國(guó)巨頭與國(guó)內(nèi)龍頭藥企間的產(chǎn)業(yè)整合將成就本年度醫(yī)藥行業(yè)最大的一筆并購(gòu)交易。

一直在中國(guó)市場(chǎng)謹(jǐn)慎前行的帝斯曼醫(yī)藥業(yè)務(wù)戰(zhàn)略正在發(fā)生異變。帝斯曼醫(yī)藥生產(chǎn)和技術(shù)向中國(guó)的雙重轉(zhuǎn)移，華藥的生產(chǎn)成本優(yōu)勢(shì)和銷售網(wǎng)絡(luò)，將使帝斯曼和華藥謀取到維生素和抗生素兩大領(lǐng)域的更大話語權(quán)。業(yè)內(nèi)人士分析，雙方的聯(lián)合將有力地沖擊國(guó)內(nèi)抗生素產(chǎn)業(yè)格局，并對(duì)國(guó)內(nèi)暢行其道的“印度貨”銷路產(chǎn)生影響。

目前，產(chǎn)品老化、藥價(jià)下降及強(qiáng)勢(shì)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的崛起等諸多因素正把曾經(jīng)風(fēng)光無限的華北制藥推入市場(chǎng)失意的煎熬期。

根據(jù)銀河證券分析師劉彥明統(tǒng)計(jì)，華北制藥曾于1998年及1999年占據(jù)醫(yī)藥行業(yè)流通市值的第一位，現(xiàn)在已經(jīng)滑落至25名以外。日前，華北制藥發(fā)布全年業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)計(jì)公司2005年全年度業(yè)績(jī)虧損。

然而，在維生素和抗生素產(chǎn)業(yè)巨頭帝斯曼眼中，同樣擁有兩塊核心業(yè)務(wù)的華北制藥依然是一塊有潛力可挖的“香餑餑”，帝斯曼正在籌劃著更大的維生素和抗生素產(chǎn)業(yè)集群。

帝斯曼公司董事長(zhǎng)兼CEO艾賦鼎于今年9月正式拜訪河北省政府高層后，帝斯曼全面滲入華藥的計(jì)劃終于和盤拋出。相關(guān)協(xié)議明確：帝斯曼參股華藥集團(tuán)，華藥集團(tuán)則由國(guó)有獨(dú)資公司改制為國(guó)有控股外商投資公司；帝斯曼參股上市公司華藥股份公司；華藥股份公司與帝斯曼在維生素和抗感染領(lǐng)域組建兩個(gè)新的合資公司，帝斯曼分別擁有49％的股權(quán)。帝斯曼總計(jì)將在華藥投入現(xiàn)金1．64億美元購(gòu)買中國(guó)境內(nèi)的3個(gè)抗感染合資公司的部分股權(quán)，同時(shí)將其在維生素和抗感染業(yè)務(wù)上的相關(guān)技術(shù)無償授權(quán)給合資公司使用。

兩處被疏忽的細(xì)節(jié)

企業(yè)轉(zhuǎn)折總是與高管震蕩如影隨形。正當(dāng)華藥上下為之興奮之時(shí)，華北制藥集團(tuán)的“二號(hào)人物”——華北制藥集團(tuán)總經(jīng)理劉壽文卻于11月1日向集團(tuán)遞交了辭呈。記者向華北制藥集團(tuán)新聞中心副主任趙忠詢問時(shí)，趙解釋為劉辭職是由于“健康原因”，同時(shí)趙表示，劉的繼任者正在按程序產(chǎn)生。劉的辭職拋出了一個(gè)大大的問號(hào)，劉是在給帝斯曼方的管理人員“騰位子”?趙忠對(duì)此猜測(cè)未置可否。

帝斯曼與華藥的合作，外界有意無意地疏忽了兩處重要細(xì)節(jié)：帝斯曼在國(guó)內(nèi)已有的3個(gè)抗感染合資公司的部分股權(quán)向華藥轉(zhuǎn)移，以及帝斯曼將持有多少華北制藥上市公司的股權(quán)，而這兩個(gè)細(xì)節(jié)將很有可能影響雙方從協(xié)議的實(shí)際操作及時(shí)間進(jìn)度。

從1995年起，帝斯曼先后在國(guó)內(nèi)成立了3家抗生素企業(yè)，帝斯曼分別持有51％、50％和37％的股權(quán)。帝斯曼公司該筆并購(gòu)項(xiàng)目的負(fù)責(zé)人漢斯在接受記者采訪時(shí)明確，帝斯曼計(jì)劃把現(xiàn)有的3個(gè)合資公司中的股份帶入到與華藥的交易。然而，這一產(chǎn)業(yè)整合能否得到哈藥集團(tuán)、新華制藥、張藥集團(tuán)這些老合作伙伴的支持，將對(duì)帝斯曼和華藥的協(xié)議落地提出挑戰(zhàn)。

帝斯曼企業(yè)傳播部的一位工作人員告訴記者，帝斯曼將以2500萬美元爭(zhēng)取華北制藥5％—10％的股權(quán)。而在此之前，帝斯曼與華藥已達(dá)成了帝斯曼以2500萬美元收購(gòu)華北制藥7．64％股權(quán)的最初協(xié)議。尚未最后確定的股權(quán)比例仍在考驗(yàn)著雙方的談判技巧和議價(jià)能力。

形成新諸侯割據(jù)局面?

與以往謹(jǐn)慎、保守的嘗試性投資相比，帝斯曼整合產(chǎn)業(yè)布局的計(jì)劃正在對(duì)國(guó)內(nèi)外抗生素和維生素產(chǎn)業(yè)產(chǎn)生影響。

在抗生素高端產(chǎn)品方面，帝斯曼擁有國(guó)內(nèi)企業(yè)并不具備的“綠色酶法”工藝技術(shù)，而該技術(shù)有可能成為業(yè)內(nèi)新的標(biāo)準(zhǔn)。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，如果新的合資公司引入“綠色酶法”工藝，將有可能打破國(guó)內(nèi)青霉素市場(chǎng)過度競(jìng)爭(zhēng)的拉鋸戰(zhàn)狀態(tài)，產(chǎn)業(yè)有可能進(jìn)入新一輪的洗牌。同時(shí)，也將有力地打擊印度高端原料供應(yīng)商的國(guó)內(nèi)銷路。由于國(guó)內(nèi)維生素C的生產(chǎn)工藝高于國(guó)外，帝斯曼進(jìn)入華藥后，也將加強(qiáng)其維生素的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

除此之外，帝斯曼相繼關(guān)閉了在荷蘭和英國(guó)的多處生產(chǎn)基地，將其國(guó)外的生產(chǎn)線向中國(guó)轉(zhuǎn)移。借助華藥的生產(chǎn)優(yōu)勢(shì)和銷售網(wǎng)絡(luò)，帝斯曼及華藥的市場(chǎng)份額將得以擴(kuò)大。同時(shí)，帝斯曼的國(guó)外網(wǎng)絡(luò)也有助于華藥產(chǎn)品的國(guó)際市場(chǎng)拓展。

國(guó)內(nèi)資深專家、中國(guó)化學(xué)制藥工業(yè)協(xié)會(huì)顧問俞觀文認(rèn)為，帝斯曼重金投資華藥，很有可能將從傳統(tǒng)的原料藥業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型到原料、制劑并舉的軌道，以謀取更高的產(chǎn)品附加值。

劉彥明認(rèn)為，帝斯曼與華藥的結(jié)盟，有可能使華藥一挽頹勢(shì)，對(duì)其他企業(yè)形成強(qiáng)力沖擊，甚至有可能形成產(chǎn)業(yè)格局洗牌。

但俞觀文并不如此認(rèn)為。他分析，帝斯曼與華藥的最終競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)還得看帝斯曼引入了什么樣的技術(shù)以及技術(shù)的先進(jìn)程度。另外，國(guó)內(nèi)抗生素企業(yè)中，石家莊制藥集團(tuán)和哈藥集團(tuán)均有不俗實(shí)力，尤其是石家莊制藥集團(tuán)，其內(nèi)蒙古生產(chǎn)基地已經(jīng)具備了年產(chǎn)1萬噸青霉素工業(yè)鹽的生產(chǎn)能力，其產(chǎn)品結(jié)構(gòu)最終是否向高端產(chǎn)品轉(zhuǎn)移將是留給抗生素產(chǎn)業(yè)格局的一個(gè)懸念。但有一點(diǎn)毋庸置疑，隨著帝斯曼中國(guó)攻略的改變，今后抗生素領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)將更加激烈，新的“諸侯割據(jù)”局面將有望形成。

責(zé)任編輯梁紀(jì)鋒